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Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,第十五章,金,金融发展,与,与金融创新,15.1,金融发展与,经,经济增长,15.2,金融压抑与,经,经济增长,15.3,金融自由化,与,与经济增长,15.4,金融创新,第一节,金,金融发展与,经,经济增长,本节主要内,容,容,一、金融发,展,展的涵义,二、金融发,展,展的衡量指,标,标,三、金融发,展,展与经济发,展,展的相互关,系,系,一、金融发,展,展的涵义,戈德史密斯,认,认为，金融,发,发展是指金,融,融结构的变,化,化。金融结,构,构包括金融,工,工具的结构,和,和金融机构,的,的结构两个,方,方面。众多,的,的金融工具,和,和金融机构,构,构成了一个,社,社会的金融,体,体系，而不,同,同类型的金,融,融工具与金,融,融机构的组,合,合就构成了,不,不同特征的,金,金融结构。,一国金融工,具,具和金融机,构,构的种类和,数,数量越多，,运,运行与交易,效,效率越高，,金,金融发展的,程,程度也就越,高,高。,二、金融发,展,展的衡量指,标,标,衡量金融发,展,展的程度，,实,实际上是衡,量,量金融结构,的,的状态。一,般,般而言，衡,量,量金融发展,的,的指标可以,分,分为两类：,一是金融内,部,部结构指标,；,；,二是金融发,展,展状态与经,济,济增长的相,互,互关系指标,。,。,二、金融发,展,展的衡量指,标,标,金融内部结,构,构指标,1.主要金,融,融资产如短,期,期债券、长,期,期债券和股,票,票等占全部,金,金融资产的,比,比重；,2.金融机,构,构发行的金,融,融工具与非,金,金融机构发,行,行的金融工,具,具之比率，,该,该比率是衡,量,量 金融机,构,构化程度的,尺,尺度；,3.在非金,融,融机构发行,的,的主要金融,工,工具中，金,融,融机构持有,的,的份额，该,比,比率更详尽,地,地衡量金融,机,机构化程度,；,；,4.主要金,融,融机构如中,央,央银行、商,业,业银行、储,蓄,蓄机构及保,险,险组织的相,对,对规模；,5.同类金,融,融机构资产,之,之和与全部,金,金融机构总,资,资产的比率,，,，该比率称,为,为“分层比,率,率”，它衡,量,量金融机构,间,间的相关程,度,度；,6.主要非,金,金融部门的,内,内源融资和,外,外部融资的,相,相对规模；,7.不同金,融,融工具在已,发,发行的各类,债,债券和股票,中,中所占的比,重,重。,二、金融发,展,展的衡量指,标,标,金融发展与,经,经济增长的,相,相互关系指,标,标,1.金融相,关,关率,所谓金融,相,相关率，指,的,的是一定时,期,期内社会金,融,融活动总量,与,与经济活动,总,总量的比值,。,。,社会金融,活,活动总量一,般,般用金融资,产,产总额表示,，,，金融资产,总,总额包括非,金,金融部门发,行,行的金融工,具,具(如股票,、,、债券等),、,、金融部门(中央银行,、,、存款货币,银,银行、清算,机,机构、保险,机,机构以及二,级,级金融交易,中,中介等)发,行,行的金融工,具,具(如通货,与,与活期存款,、,、居民储蓄,、,、保险单等)，以及国,外,外部门发行,的,的金融工具,等,等。,经济活动,总,总量一般则,以,以国民生产,总,总值来表示,。,。,二、金融发,展,展的衡量指,标,标,2.货币化,率,率,所谓货币,化,化率，指的,是,是一定经济,范,范围内通过,货,货币进行商,品,品与服务交,换,换的价值占,国,国民生产总,值,值的比重，,也,也就是社会,的,的货币化程,度,度。,在衡量金融,发,发展的程度,时,时，需要区,别,别质与量两,个,个方面。金,融,融效率的提,高,高、金融结,构,构的优化、,金,金融风险的,降,降低等反映,了,了金融发展,质,质量的提高,；,；而单纯的,金,金融数量扩,张,张并不一定,代,代表着金融,发,发展，不正,常,常的金融数,量,量扩张往往,会,会使金融体,系,系的脆弱性,累,累积甚至会,发,发生金融危,机,机。,三、金融发,展,展与经济发,展,展的相互关,系,系,金融发展,对,对于经济,发,发展的积,极,极作用,1便利,交,交易、降,低,低成本,2动员,储,储蓄、积,累,累资本,3提供,信,信息、分,配,配资源,4分散,风,风险、促,进,进创新,5监督,经,经理人、,实,实施公司,治,治理,三、金融,发,发展与经,济,济发展的,相,相互关系,经济发展,的,的水平制,约,约着金融,发,发展的水,平,平,1.经济,发,发展是金,融,融发展的,原,原动力,2.经济,发,发展的状,况,况决定了,金,金融的结,构,构、规模,和,和发展阶,段,段,一国的社,会,会信用总,量,量、金融,机,机构的数,量,量和规模,都,都与经济,规,规模直接,相,相关；同,时,时，经济,发,发展从低,级,级阶段向,高,高级阶段,发,发展的过,程,程，决定,着,着金融工,具,具、金融,机,机构和金,融,融市场等,的,的发展由,初,初级阶段,逐,逐步向高,级,级阶段发,展,展。,第二节,金,金融压,抑,抑与经济,增,增长,本节主要,内,内容,一、发展,中,中国家金,融,融体制的,一,一般特征,二、金融,压,压抑及其,负,负面效应,三、发展,中,中国家金,融,融自由化,改,改革的经,验,验与教训,一、发展,中,中国家金,融,融体制的,一,一般特征,1货币,化,化程度低,2金融,结,结构的二,元,元性,3发展,中,中国家的,金,金融机构,单,单一,4金融,市,市场不发,达,达,5政府,对,对金融实,行,行严格管,制,制,二、金融,压,压抑及其,负,负面效应,金融压抑,一,一般主要,体,体现,1通过,规,规定存贷,款,款利率和,实,实施通货,膨,膨胀人为,地,地压低实,际,际利率,2对金,融,融机构实,施,施严格的,控,控制,3采用,信,信贷配给,的,的方式来,分,分配稀缺,的,的信贷资,金,金,4人为,地,地高估本,币,币汇率,二、金融,压,压抑及其,负,负面效应,金融压抑,的,的负面效,应,应主要体,现,现,1负储,蓄,蓄效应,2负投,资,资效应,3负收,入,入效应,4负就,业,业效应,第三节,金,金融自,由,由化与经,济,济增长,本节主要,内,内容,一、金融,自,自由化对,经,经济增长,的,的促进作,用,用,二、金融,自,自由化的,主,主要内容,三、发展,中,中国家金,融,融自由化,改,改革的经,验,验与教训,一、金融,自,自由化对,经,经济增长,的,的促进作,用,用,金融深化,的,的含义,是指政府,放,放弃对金,融,融体系的,过,过分干预,，,，并在有,效,效控制通,货,货膨胀之,后,后，使利,率,率和汇率,能,能充分反,映,映资金和,外,外汇的供,求,求状况，,扩,扩大金融,体,体系的规,模,模、完善,金,金融体系,的,的结构。,金,融,融,深,深,化,化,的,的,正,正,效,效,应,应,1,储,储,蓄,蓄,效,效,应,应,2,投,投,资,资,效,效,应,应,3,就,就,业,业,效,效,应,应,4,收,收,入,入,效,效,应,应,5,以,以,市,市,场,场,代,代,替,替,了,了,官,官,僚,僚,机,机,构,构,二,、,、,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,的,的,主,主,要,要,内,内,容,容,含,义,义,所,所,谓,谓,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,，,，,是,是,指,指,解,解,除,除,利,利,率,率,上,上,限,限,控,控,制,制,、,、,对,对,公,公,共,共,金,金,融,融,机,机,构,构,实,实,行,行,私,私,有,有,化,化,、,、,取,取,消,消,对,对,进,进,入,入,各,各,金,金,融,融,业,业,的,的,限,限,制,制,、,、,鼓,鼓,励,励,金,金,融,融,机,机,构,构,竞,竞,争,争,、,、,取,取,消,消,指,指,导,导,性,性,信,信,贷,贷,、,、,推,推,进,进,利,利,率,率,与,与,汇,汇,率,率,市,市,场,场,化,化,等,等,一,一,系,系,列,列,放,放,松,松,管,管,制,制,的,的,改,改,革,革,。,。,金,融,融,自,自,由,由,化,化,政,政,策,策,的,的,核,核,心,心,内,内,容,容,1.,放,放,松,松,利,利,率,率,管,管,制,制,2.,减,减,少,少,金,金,融,融,机,机,构,构,审,审,批,批,限,限,制,制,，,，,促,促,进,进,金,金,融,融,同,同,业,业,竞,竞,争,争,3.,缩,缩,减,减,指,指,导,导,性,性,信,信,贷,贷,计,计,划,划,4.,发,发,行,行,直,直,接,接,融,融,资,资,工,工,具,具,，,，,发,发,展,展,证,证,券,券,市,市,场,场,5.,放,放,松,松,对,对,汇,汇,率,率,和,和,资,资,本,本,流,流,动,动,的,的,限,限,制,制,6.,金,金,融,融,改,改,革,革,、,、,财,财,政,政,改,改,革,革,与,与,外,外,贸,贸,改,改,革,革,同,同,步,步,三,、,、,发,发,展,展,中,中,国,国,家,家,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,改,改,革,革,的,的,经,经,验,验,与,与,教,教,训,训,发,展,展,中,中,国,国,家,家,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,的,的,有,有,序,序,渐,渐,进,进,性,性,内,内,容,容,1,宏,宏,观,观,经,经,济,济,稳,稳,定,定,是,是,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,的,的,先,先,决,决,条,条,件,件,2,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,的,的,改,改,革,革,必,必,须,须,与,与,价,价,格,格,改,改,革,革,或,或,自,自,由,由,定,定,价,价,机,机,制,制,相,相,配,配,合,合,3,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,与,与,有,有,效,效,的,的,金,金,融,融,监,监,管,管,是,是,相,相,伴,伴,相,相,随,随,的,的,4,金,金,融,融,自,自,由,由,化,化,改,改,革,革,必,必,须,须,渐,渐,进,进,有,有,序,序,地,地,进,进,行,行,第,四,四,节,节,金,金,融,融,创,创,新,新,本,节,节,主,主,要,要,内,内,容,容,一,、,、,金,金,融,融,创,创,新,新,的,的,涵,涵,义,义,二,、,、,金,金,融,融,创,创,新,新,理,理,论,论,三,、,、,金,金,融,融,创,创,新,新,的,的,主,主,要,要,内,内,容,容,四,、,、,金,金,融,融,创,创,新,新,的,的,效,效,应,应,一,、,、,金,金,融,融,创,创,新,新,的,的,涵,涵,义,义,所,谓,谓,金,金,融,融,创,创,新,新,，,，,是,是,指,指,银,银,行,行,和,和,非,非,银,银,行,行,金,金,融,融,机,机,构,构,在,在,其,其,活,活,动,动,中,中,，,，,为,为,生,生,存,存,、,、,发,发,展,展,和,和,迎,迎,合,合,客,客,户,户,的,的,需,需,要,要,对,对,各,各,种,种,金,金,融,融,要,要,素,素,实,实,行,行,新,新,的,的,组,组,合,合,而,而,创,创,造,造,的,的,新,新,的,的,金,金,融,融,产,产,品,品,、,、,新,新,的,的,金,金,融,融,交,交,易,易,方,方,式,式,以,以,及,及,新,新,的,的,金,金,融,融,市,市,场,场,和,和,新,新,的,的,金,金,融,融,机,机,构,构,等,等,的,的,一,一,系,系,列,列,变,变,革,革,行,行,为,为,。,。,金融创,新,新可以,分,分为，,狭,狭义金,融,融创新,和,和广义,金,金融创,新,新。,二、金,融,融创新,理,理论,西尔柏,的,的约束,诱,诱导理,论,论,该理,论,论认为,，,，金融,业,业回避,和,和摆脱,内,内部和,外,外部制,约,约的目,的,的是金,融,融创新,的,的根本,原,原因。,金融,机,机构的,内,内部制,约,约是指,传,传统的,增,增长率,、,、流动,资,资产比,率,率、资,本,本率等,管,管理目,标,标；,外部,制,制约是,指,指金融,当,当局的,各,各种监,管,管和制,约,约，以,及,及金融,市,市场上,的,的一些,约,约束。,二、金,融,融创新,理,理论,凯恩的,规,规避管,制,制理论,该理,论,论认为,，,，金融,创,创新是,金,金融机,构,构为了,获,获取利,润,润而回,避,避政府,监,监管所,引,引起的,。,。各种,形,形式的,政,政府监,管,管与控,制,制，性,质,质上等,于,于隐含,的,的税收,，,，阻碍,了,了金融,机,机构获,得,得更大,赢,赢利的,机,机会。,希克斯,和,和尼汉,斯,斯的交,易,易成本,理,理论,认为,降,降低交,易,易成本,是,是金融,创,创新的,首,首要动,机,机，交,易,易成本,的,的高低,决,决定了,金,金融业,务,务和金,融,融工具,的,的创新,是,是否具,有,有实际,价,价值，,而,而金融,创,创新就,是,是对科,技,技进步,导,导致的,交,交易成,本,本降低,的,的效应,。,。,二、金,融,融创新,理,理论,制度学,派,派的金,融,融创新,理,理论,认为,金,金融创,新,新是一,种,种与经,济,济制度,相,相互影,响,响、互,为,为因果,的,的制度,改,改革，,因,因此，,金,金融体,系,系任何,因,因制度,改,改革而,引,引起的,变,变动都,可,可视为,金,金融创,新,新，如,存,存款保,险,险制度,也,也是金,融,融创新,。,。,熊彼特,等,等人的,技,技术推,进,进理论,认为,，,，新技,术,术的出,现,现及其,在,在金融,业,业的应,用,用，是,促,促成金,融,融创新,的,的主要,原,原因。,弗里德,曼,曼的货,币,币促成,理,理论,金融创,新,新是作,为,为抵制,通,通货膨,胀,胀和利,率,率波动,的,的产物,而,而出现,的,的。,三、金,融,融创新,的,的主要,内,内容,金融业,务,务创新,金融,业,业务创,新,新包括,金,金融工,具,具创新,、,、金融,技,技术创,新,新、金,融,融交易,方,方式或,服,服务创,新,新、金,融,融市场,创,创新等,与,与金融,业,业务相,关,关的各,种,种创新,。,。,金融组,织,织结构,创,创新,1创,设,设新型,金,金融机,构,构,2金,融,融机构,组,组织形,式,式创新,3金,融,融机构,管,管理创,新,新,金融制,度,度创新,当代,金,金融制,度,度创新,主,主要表,现,现在两,个,个方面,：,：一是,国,国际货,币,币制度,的,的创新,；,；二是,国,国际金,融,融监管,制,制度创,新,新。,四、金,融,融创新,的,的效应,金融创,新,新的积,极,极作用,1.金,融,融创新,丰,丰富了,市,市场交,易,易品种,，,，促进,了,了金融,市,市场的,一,一体化,2.,金,金融,创,创新,促,促进,了,了金,融,融业,的,的竞,争,争和,金,金融,系,系统,效,效率,的,的提,高,高,3.,金,金融,创,创新,促,促进,了,了金,融,融改,革,革，,推,推动,金,金融,发,发展,四、,金,金融,创,创新,的,的效,应,应,金融,创,创新,的,的消,极,极作,用,用,1,金,金融,创,创新,降,降低,了,了金,融,融体,系,系的,稳,稳定,性,性,2,金,金融,创,创新,增,增大,了,了金,融,融系,统,统所,面,面临,的,的风,险,险,3,金,金融,创,创新,增,增加,了,了金,融,融监,管,管的,难,难度,4,金,金融,创,创新,可,可能,会,会对,金,金融,机,机构,等,等微,观,观主,体,体带,来,来风,险,险,5,金,金融,创,创新,也,也给,中,中央,银,银行,货,货币,政,政策,实,实施,带,带来,了,了困,难,难,本章,小,小结,金融,发,发展,是,是指,金,金融,结,结构,的,的变,化,化，,而,而金,融,融结,构,构包,括,括金,融,融工,具,具的,结,结构,和,和金,融,融机,构,构的,结,结构,两,两个,方,方面,。,。,金融,发,发展,与,与经,济,济发,展,展是,相,相辅,相,相成,、,、互,为,为促,进,进的,。,。,金融,压,压抑,的,的负,面,面效,应,应主,要,要体,现,现在,负,负收,入,入效,应,应、,负,负储,蓄,蓄效,应,应、,负,负投,资,资效,应,应和,负,负就,业,业效,应,应等,方,方面,。,。,金融,深,深化,是,是指,政,政府,放,放弃,对,对金,融,融体,系,系的,过,过分,干,干预,，,，并,在,在有,效,效控,制,制通,货,货膨,胀,胀之,后,后，,使,使利,率,率和,汇,汇率,能,能充,分,分反,映,映资,金,金和,外,外汇,的,的供,求,求状,况,况，,扩,扩大,金,金融,体,体系,的,的规,模,模、,完,完善,金,金融,体,体系,的,的结,构,构。,所谓,金,金融,自,自由,化,化，,是,是指,解,解除,利,利率,上,上限,控,控制,、,、对,公,公共,金,金融,机,机构,实,实行,私,私有,化,化、,取,取消,对,对进,入,入各,金,金融,业,业的,限,限制,、,、鼓,励,励金,融,融机,构,构竞,争,争、,取,取消,指,指导,性,性信,贷,贷、,推,推进,利,利率,与,与汇,率,率市,场,场化,等,等一,系,系列,放,放松,管,管制,的,的改,革,革。,金融自由,化,化并不是,自,自由的选,择,择，它是,一,一个有序,渐,渐进的过,程,程。,所谓金融,创,创新，是,指,指银行和,非,非银行金,融,融机构在,其,其活动中,，,，对各种,金,金融要素,实,实行新的,组,组合而创,造,造的新的,金,金融产品,、,、新的金,融,融交易方,式,式等的一,系,系列变革,行,行为。,金融创新,对,对金融系,统,统带来双,重,重性的影,响,响，其影,响,响既有积,极,极的一面,，,，又有消,极,极的一面,。,。,
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