桂林旅游股份有限公司财务报告分析课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,低碳雇佣军团,以您尊贵的品牌或名义 帮您精确锁定节能率，狙击低碳收益,*,*,Haga clic para modificar el estilo de ttulo del patrn,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,Haga clic para modificar el estilo de ttulo del patrn,*,Haga clic para modificar el estilo de ttulo del patrn,Haga clic para modificar el estilo de texto del patrn,Segundo nivel,Tercer nivel,Cuarto nivel,Quinto nivel,*,桂林旅游股份有限公司财务报告分析,组长：赵凯楠,组员：张蕾,陈效萱,李军军,林佳宁,Ready？,Go！,目录,一、桂林旅游股份有限公司简介,二、,基本的财务评价,三、综合财务分析,四、上市公司财务分析,五、专题分析,一、桂林旅游股份公司简介,目前公司拥有两个分公,司、一个全资附属企,业、七个控股子公司和,四个参股子公司,。,组织结构,1,998年成立，由桂林旅,游发展总公司联合桂林,五洲旅游股份有限公司,等5家发起人，以发起,方式设立的，设立时,公司总股本18000万股。,公司沿革,公司发展,2001、2002和2004年被深圳证券交易所评为信息披露工作优秀公司；2003年被西部开发优势产业合作组织委员会评为“西部大开发优势企业500强”；,经营范围,旅游观光服务；游船客运；公路旅行客运,出租汽车；国内旅游业务；出境游业务；旅游观光服务；入境旅游业务；监控服务,偿债能力分析,2.1,营运能力分析,2.2,盈利能力分析,2.3,收益质量分析,2.4,二、基本财务分析,前三个指标反映桂林旅游的短期偿债能力较好，但是第四个指标与同行相比较低，因此从现金流量看短期偿债能力有待提高，但是同时看出流动资产的利用较为充分,2011年,2012年,0.9319,0.7736,26.7862,14.3047,1.1789,0.8180,48,.,9602,24.1987,短期偿债能力分析,流动比率,速动比率,现金比率,现金流动比率,2.1偿债能力分析,前三个指标反映桂林旅游的短期偿债能力较好，但是第四个指标与同行相比较低，因此从现金流量看短期偿债能力有待提高，但是同时看出流动资产的利用较为充分,2011年,2012年,0.9319,0.7736,26.7862,14.3047,1.1789,0.8180,48,.,9602,24.1987,短期偿债能力分析,流动比率,速动比率,现金比率,现金流动比率,2.1偿债能力分析,资产负,债率,Product,2011年38.23%,2012年32.23%,86%,78%,长期偿债能力,20,11,200,8,200,9,20,10,2007,20,12,2.9223,3.7939,3.7294,3.1269,2.3862,4.9151,利息保障,倍数,从近几年来看，利息保障有所降低，而且从这,6,年,里看出利息保障倍数不太稳定。,当然不可否认的是该比值都在公认标准,3-5,，,企业的付息能力较好，但是不太稳定,。,企业的长期偿债能力,较强,，同时说明桂林,旅游的财务杠杆效稍弱,偿债能力分析,2.1,营运能力分析,2.2,盈利能力分析,2.3,收益质量分析,2.4,二、基本财务分析,总资产周转率=0.21,总资产周转天数=1714.29,存货周转率降低 存货,营运能力、存货管理效,率降低,应收账款管理效率低,变现能力低，,.,应收账款周转率=,5.21,应收账款周转天数=69.10,近两年，连续下降仍与,行业平均水平持平企业,整体流动资产周转率较高,流动资产周转率=,0.76,流动资产周转天数=473.68,存货周转率=1.75,存货周转天数=205.71,总资产周转率=流动资产周转率*,流动资产占总资产的比重,两个因子都减小,存货,应收账款,流动资产,总资产,21.67,0.76,0.27,2.2营运能力分析,存货周转率降低趋势，变现能力降低,2012年相比2011年存货周转率的降低主,要来源于,原材料周转率,的降低,投入生产减少,第一季,中期,前三季,年度,2012,13.69,31.97,47.41,75.61,2011,13.83,36.94,61.22,78.71,2010,12.38,46.92,75.07,133.32,2009,19.84,47.67,72.66,97.60,流动资产周转率%,流动资产综合营运,能力降低,2011、2012年存货,占流动资产比例基,本一致（14.5%）,流动资产周转率的,降低主要来源于存,货周转率的降低,17%30.61%,偿债能力分析,2.1,营运能力分析,2.2,盈利能力分析,2.3,收益质量分析,2.4,二、基本财务分析,2011年,2012年,添加标题,销售毛利率45.6838%,营业利润率13.3432%,总资产报酬率2.9134%,净资产报酬率4.5379,%,成本费用利润率,0.1440,%,资本保值增值率,1.0127,%,销售毛利率,47.1941%,营业利润率,12.1964,%,总资产报酬率,2.5934,%,净资产报酬率,3.8268%,成本费用利润率,0.1300,%,资本保值增值率,1.0139,%,盈利能力分析,盈利能力分析,2.3盈利能力分析,行业竞争日益激烈,总资产报酬率逐年下降,打造新的旅游产品组合策,略，增加景区的市场竞争力,营业成本下降4.7412%,营业利润率,（1,3.3432,%,12.1964,%下降）,营业成本同,比,上升,6.45%,本报告期福隆园,项目未向开发商,交付土地,扣除影响,因素公司股东的净利,润同比增长7.59%。,本报告期两江四湖公,司游客接待量和漓江游船公司,豪华船业务游客接待量同比增加，,计提的劳务成本同比增加。,本报告期公司投资的景区,改造工程完工转固定资产，,增加了公司的折旧成本,受物价上涨影响，人工工资同比增长,偿债能力分析,2.1,营运能力分析,2.2,盈利能力分析,2.3,收益质量分析,2.4,二、基本财务分析,利润的现金指数,非经常性损益占利润比例,经营现金流量与利润比率,营业收现比率,收益质量分析（同比上期）,本期1.079 上年1.043,同比上期来说比率值提高，表明此企业营业收入的变现性更好，质量也更高,本期1.579 上年1.458,同比上期比率上升，表明其盈利质量有所提高，有稳定，持续的盈利来源,=经营实得现金/经营应得现金x100%,本期,上期,17.47%,9.02%,由数据可知，,非经常性损益,占利润的比例,有所升高，,说明公司,收益质量,有所下降,每股收益,基本每股收益 0.17 0.19,稀释每股收益 0.17 0.19,每股净资产,4.134.063.99,市盈率,38.176540.9146,42.033041.6410,升,降,三、上市公司财务评价,不定,净资产报酬率,3.8268%,资产净利率,2,.,5934,%,权益乘数,1.475593,销售净利率,12,.,181,%,资产周转率,0.212906,净利润,61170167,销售收入,502175987,销售收入,502175987,平均资产总额,2358678705.69,销售收入,502175987,全部成本,471011737,其他利润,42777614,所得税,15235375,长期资产,1697052478,流动资产,568737636,其他流动资产,5683675,货币资金,236203702,应收账款,83224085,存货,174088403,营业成本,265178692,管理费用,132435651,销售费用,9557468,财务费用,38465999,营业税金及附加,26328271,资产减值损失,-954349,其他应收款,33279836,预付款项,36257932,杜邦分析图,四、综合财务分析,净资产报酬率,-0.917%,资产净利率,-,0.337%,权益乘数,-,0.1433,销售净利率,-,1.14%,资产周转率,-,0.01,净利润,-7120126,销售收入,-10430642,销售收入,-10430612,资产平均总额,16847534,销售收入,-10430642,全部成本,-3748328,其他利润,-2839234,所得税,62256,营业成本,-43319369,管理费用,+6694253,销售费用,-1946469,财务费用,+9836013,营业税金及附加,-3792198,资产减值损失,-1341031,营业税、城市建设维护费、教育费附加都有所降低,燃料费、交通费、水电费、通讯费有所降低，同时公,司的保险费、劳动保护费都有所上升，说明公司在一定,程度上，厉行节约，注重人的发展,2011年度公司下属部分单位得到了政府政策性减免劳,动保险费等456万元，而本年度没有单位享受此项政策,劳动保险缴费基数上调及公司参保人数,增加，本期劳动保险同比增长38.97%。,主要体现在利息支出增大即负债增多应结合看本期的,资产总额，分析它的资产负债率，同时分析偿债能力,总资产的增长,速率大于利息,费用的增长速,率从而使得净,资产负债率下,降，即权益乘,数降低，长期偿,债能力有所提高。,旅游服务业及公,路客运方面的收,入，大幅度增加,导致其收入下降,的原因是原有的,房地产，没有再涉,及,雷达分析图,过度依赖于桂林,地区旅游资源的,占有，,外向扩张,产品结构单一,能力不足,整合区,域内资源，,打造桂林旅,游产业“旗舰”,加强对内部控制制,度执行情况的监督,检查力度，强化应,收账款管理，全力,做好应收账款催收,工作。,从“资源占领”向,资源整合”,的战略转型,传统旅游产品转,型为与旅游地产、,休闲体育和休,闲度假相结合，,开发以体育、休,闲、商务、会议、,度假为主题的高,端产品和高端市场,公司发展战略,过于稳定缺少变化,营运能力较弱,应收账款问题严重,问题与建议,五、专题分析,桂林旅游股份有限公司收购,桂林漓江大瀑布饭店前后的绩效分析,5.1并购目的,完善旅游产业链，提升公司核心竞争力,培育新的利润增长点,收购和整合新的旅游资源,实施高端客户细分市场战略的需要,营运能力、,产生现金流量,能力分析,收益质量良好，销售回款能力较强,为公司持续发展提供了较好的现金保障,偿债能力分析,长期偿债能力得以增强,既保障了债权人的权益,又增强了其投资信心,目标企业,盈利能力分析,优化,了,饭店资本结构、减轻债务负担的目的,并使目标企业摆脱沉重的债务负担，业绩强势回,归,对饭店的财务绩效影响是有利的、明显的,盈利能力分析,扩张了公司的规模，增强了市场竞争能力的目标,但在盈利能力提升方面却未达到预期的效果,主营业务,构成分析,成为桂林旅游重要的新增利润贡献点,经营风险得