第十章-IS-LM模型

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第十章,ISLM,模型,本章内容和逻辑,产品市场,货币市场,均衡条件：,I=S,均衡条件：,L=M,IS,关系：物品市场均衡时,r,与,Y,的关系。,10.1,LM,关系：金融市场均衡时,r,与,Y,的关系。,10.2,ISLM,模型：两个市场同时均衡时,r,与,Y,的关系以及影响均衡的因素。,10.3,改变均衡条件，均衡的变动情况,分别使用财政、货币政策改变均衡条件对利率和经济的影响效果。,10.3,简单的两个部门的国民收入决定模型中，供求均衡条件可以表达为,C,S,C,I,，两边减去消费,C,后，均衡公式为：,I,S,。,一、,IS,曲线的推导,IS,这一缩写所代表的含义是投资等于储蓄，即,I,S,。这一公式所表示的实际上就是商品市场均衡，即商品市场上总需求与总供给相等的状态。,10.1,产品市场的均衡：,IS,曲线,（一）投资函数,利息率越高，投资者预期的投资利润就越低，他们就更不愿意投资。投资是实际利息率的减函数：,I,e,dr,(d,0),式中，,e,表示自发性投资,;r,为利息率；,d,为参数，用来衡量投资对利息率的反应程度，也可以近似地看作是投资的利息率弹性。,投资函数：投资是利息率的减函数,r,0,I,e,I,e,dr,（二）储蓄函数,在凯恩斯宏观经济理论中，影响储蓄的关键因素是国民收入。由于假定价格水平不变，所以我们可以用实际国民收入亦即总产量,Y,来代替名义国民收入，储蓄函数可以表示为：,储蓄函数：储蓄是国民收入的增函数,S,0,Y,-a,S=-a+(1-b)Y,S=-a+(1-b)Y,（三）,IS,曲线的几何推导,IS,曲线的几何推导,I,1,S,1,S,2,Y,r,r,I,I,S,Y,S,O,O,O,O,）,45,0,I,2,Y,1,Y,2,Y,1,Y,2,I,1,I,2,S,1,S,2,r,2,r,1,r,2,r,1,A,B,IS,I,S,S=-a+(1-b)Y,I,e,dr,IS,曲线的含义：当储蓄等于投资时，即商品市场保持均衡时，所有不同利息率和实际国民收入的组合点。而且，,IS,曲线是一条向下倾斜的曲线，说明商品市场均衡时，利息率和国民收入负相关,。,（四）,IS曲线的数学表达式,1.,两部门模式下,IS曲线的数学表达式,方法一：,根据消费投资（,C,I,）分析法，可以用以下三组方程说明产品市场：,消费函数：,C,C,（,Y,）,a,bY,投资函数：,I,I,（,r,）,e,dr,均衡条件：,Y,C,（,Y,）,I,（,r,）,方法二：,根据储蓄投资分析法，可以用以下三组,方程,来说明产品市场：,储蓄函数：,S,S,（,Y,）,a,(1,b)Y,投资函数：,I,I,（,r,）,e,dr,均衡条件：,S,（,Y,）,I,（,r,）,根据上述均衡条件，可以得到,r,与,Y,之间的函数关系方程：,2.,三部门模式下,IS曲线的数学表达式,可以用以下三组方程说明产品市场：,消费函数：,C,C,（,Y,）,a,b(Y-t Y+TR),投资函数：,I,I,（,r,）,e,dr,均衡条件：,Y,C,（,Y,）,I,（,r,）,+G,根据上述均衡条件，可以得到,r,与,Y,之间的函数关系方程：,其中，,A=a+bTR+e+G,（五）,IS曲线的,斜率,1,、,IS,曲线具有负斜率，向右下方倾斜；,2,、,IS,曲线的斜率取决于投资对利息率变动的敏感程度,d,，也取决于支出乘数。,d,表示利率变动一定幅度时投资的变动程度。,d,大,投资对利率变化敏感,国民收入对利率的变化也相应地越敏感,IS,曲线越平缓。,b,是收入的边际消费倾向。,b,大,乘数大,投资的变化量和一个较大的乘数相乘,y,大,IS,曲线平缓。,t,是税率。,t,小,乘数大,投资的变化量和一个较大的乘数相乘,y,大,IS,曲线平缓,。,二、,IS,曲线的经济,含义,利率上升,投资成本增加,投资减少,其他不变的情况下,总需求减少,乘数原理作用下,当物品市场均衡时，产出加倍减少,y,r,y,1,相同收入，,但利率高，,is,区域,y,y,IS,曲线之外的经济含义,y,3,IS,如果某一点位处于,IS,曲线的左边，表示该点产出,y,1,面对的现行利率水平过低，导致投资规模大于储蓄规模，有,i,s,。,如果某一点位处于,IS,曲线右边，表示该点产出,y,3,面对的现行利率水平过高，导致投资规模小于储蓄规模，有,i,s,。,已知消费函数,c=200+0.8y,，投资函数,i=300-5r,；,求,IS,曲线的方程。,IS,曲线的方程为：,r=100-0.04y,解：,a,200 b,0.8 e,300 d,5,IS,曲线的方程为：,y=2500-25r,利率不变，外生变量冲击导致总产出,y,增加，,IS,水平右移,利率不变，外生变量冲击导致总产出,y,减少，,IS,水平左移,如增加总需求的扩张性财政政策：,增加政府购买性支出。,减税，增加居民支出。,如减少总需求的紧缩性财政政策：,增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减少。,减少政府购买支出。,y,r,IS,曲线的水平移动,产出,减少,产出,增加,三、,IS,曲线的移动,10.2,货币市场的均衡：,LM,曲线,一、,LM,曲线的推导,（二）货币需求,1.,货币,需求动机,交易,动机,。即个人和企业为了正常的交易活动而需要持有部分货币（作周转金）。此时，货币,需求数量,主要取决于收入。,防范动机,。即,个人和企业,为,预防诸如事故、疾病、失业等意外开支而需要事先持有一部分货币的动机。此时，货币,需求数量,主要取决于人们对意外事件的看法，但也和收入,成正比。,投机,动机,。投机动机是指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有货币的动机,。,2.,货币需求函数,（,1,）货币的交易需求函数,由于出于交易动机与预防性动机的货币需求量都取决于收入，则可以把出于交易动机与预防性动机的货币需求量统称为货币的交易需求量，并用,L,1,来表示，用,Y,表示实际收入，那么货币的交易需求量与收入的关系可表示为：,L,1,L(Y)=kY，k,0,k,为货币的交易需求量对实际收入的反应程度，也可叫货币需求的收入弹性，可表达为：,k=L,1,/,Y,。,k,0,表明,货币的交易需求量是国民收入,Y,的增函数,。,（2）货币的投机需求函数,用,L,2,表示货币的投机需求，用,r,表示利率，则货币的投机需求与利率的关系可表示为：,L,2,=L,2,（r,）,=-hr,，,h,0,h,为,货币需求,的,利率弹性,，,h,0,表示,货币的投机需求量是利率水平,r,的减函数,。,（,3,）货币的总需求函数,对货币的总需求就是对货币的交易需求与对货币的投机需求之和，因此，货币的需求函数,L,就表示为：,L=L,1,+L,2,=L,1,(y)+L,2,(r)=ky-hr,实际货币需求函数,L,0,=（ky-hr）P,名义货币需求函数,3.,货币总需求函数的图形表示,L(m),r,L,2,=L,2,(r),L,1,=L,1,(y),r,L(m),L,1,L,2,L=L,1,+L,2,L,1,=ky,1,-hr,L,2,=ky,2,-hr,L,3,=ky,3,-hr,L(m),L,1,L,2,L,3,r,1,r,2,r,o,4.,货币需求量与收入同向变动关系的图形表示,通过货币需求曲线向右上和左下移动来表示,5.,货币需求量与利率反向变动关系的图形表示,通过每一条货币需求曲线都是向右下方倾斜来表示,r,L,L(m),O,r,0,E,（三）,均衡利率的决定和变动,1,均衡利率的,决定,均衡利率是指货币供给等于货币需求时的利率水平。,2,均衡利率的变动,（,1,）,货币,供给量的改变,。,（,2,）,收入,的变动,。,（,3,）若货币需求曲线或供给曲线两者同时移动，会引起均衡利率的不规则变动。,L(m),L(m),r,0,r,0,r,1,r,2,r,r,o,o,E,E,L,L,m,m,E,L,（四）,LM,曲线的几何推导,m,22,m,11,m,12,Y,r,r,m,2,m,2,m1,Y,O,O,O,O,m,21,Y,1,Y,2,Y,1,Y,2,r,1,r,2,r,1,r,2,A,B,LM,曲线的几何推导,m,22,m,21,m,11,m,12,m,1,LM,M,2,L(r),M1,L(Y),L,L(Q),L(r),LM,曲线的含义：它表示当货币需求等于货币供给，也就是货币市场保持均衡的时候，所有不同利率和实际国民收入的组合点。而且，,LM,曲线是一条向上倾斜的曲线，说明货币市场均衡时，利率和国民收入正相关。,（五）,LM,曲线的数学表达式,（六）,LM,曲线的,斜率,1.LM,曲线斜率的决定因素：,k,与,h,的,值,h,为货币需求的利率弹性，表明货币投机需求,L,2,对,r,的敏感程度（与斜率反向变化）,。,h,越,大,LM,曲线越,平缓,。,k,为货币需求的收入弹性，表明货币交易需求,L,1,对,y,的敏感程度（与斜率正向变化）,。,k,越,大,LM,曲线越,陡峭,。,凯恩斯区域：,当利率降到很低时的流动陷阱里，货币投机需求曲线成为一条水平线，因而,LM,曲线也相应有一段水平状态的区域，称凯恩斯区域（也被称为萧条区域）。在凯恩斯区域，,h,，,LM,曲线的斜率为,0,。,古典区域：,当利率升到很高的时候，货币投机需求曲线成为一条垂直线，因而,LM,曲线也相应有一段垂直状态的区域，也被称为古典区域。在古典区域，,h=0,，,LM,曲线的斜率为无穷大。,中间区域：,当利率处于中间区域时，,货币交易需求曲线斜率为负,，因而,LM,曲线的斜率为正值。,2.LM,曲线,的三个区域,LM,曲线的全貌,在引入了凯恩斯陷阱以后，可以看到,LM,曲线的全貌。,LM,曲线有三个区间。如图：,古典区域,中间区域,凯恩斯区域,流动性陷阱,Y,r,二、,LM,曲线的经济含义,产出上升,货币交易需求增加,投机性需求减少,实际货币供给不变的情况下,投机性需求和利率成反比,当金融市场均衡时，利率上升,LM,曲线之外的经济含义,y,r,LM,曲线,r,1,r,2,y,1,A,B,E,2,E,1,y,2,L,m,同样收入，,利率过高,L,m,同样收入，,利率过低,LM,左边，表示,同样的产出,利率过高，导致,L,M,。,LM,右边，表示同样的产出利率过低，导致,LM,。,已知货币供应量,m=300,，货币需求量,L=0.2y-5r,；,求,LM,曲线。,LM,曲线：,r=-60+0.04y,解：,m=300 k,0.2 h,5,LM,曲线：,y=25r+1500,三、,LM,曲线的移动,水平移动：假定斜率、利率不变，水平移动取决于,m,M/P;,旋转移动：取决于斜率,k/h,h,不变，,k,与斜率成正比；,k,不变，,h,与斜率成反比。,y,r,LM,曲线的移动,右移,左移,若价格水平,P,不变，,M,增加，,则,m,增加，,LM,右移；,反之左移,若,M,不变，价格水平,P,上涨，,则,m,减少，,LM,左移；,反之右移,m/h,m/k,3.3,产品市场和货币市场的共同均衡：,IS-LM,模型,一、联系产品市场与货币市场、构建,IS-LM,模型的必要性,1,不联系货币市场不足以说明收入的决定,2,不联系产品市场不足以说明利率的决定,3,结论,：,必须,在于,把产品市场和货币市场结合起来，即把,IS,曲线和,LM,曲线综合在一起，构建统一的,IS-LM,模型，同时决定收入和利率两者。,IS,曲线是产品市场均衡时一系列利率和收入的组合；,LM,曲线是货币市场均衡时一系列利率和收入的组合；,能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。,解方程组得到（,r,y,）,LM,IS,y,r,产品市场和货币市场的一般均衡,E,y,0,r,0,二、产品市场和货币市场共同均衡,一般而言：,IS,曲线、,LM,曲线已知。,由于货币供给量,m,假定为既定。,变量只有利率,r,和收入,y,，解方程