00财务报表分析

,1,*,-,*,-,财务报表分析,目录页,CONTENTS PAGE,一、财务报表的内涵,二、三大表的分析点,三、分析方法,四、案例及其他本卷须知,Chapter.1,财务报表的内涵,过渡,页,TRANSITION,PAGE,1,、认识财务报表,掌握财务报表的应用知识的重要性,报表中的数字是企业内部和外部进行财务信息交流的主要工具,关系到商务沟通的财务语言,财务信息的传递是否有效,“放大镜,“探照灯,“水晶球,2,、财务报表信息含量,股东、投资者及证券分析师,经理经营者,贷款提供者,客户及供给商,政府机构：征税的需要；签订和执行合同的需要；政府政策制订及政府干预的需要；,员工：例如,某公司的工会与公司订立的合同中可能包含了与财务指标挂钩的鼓励条款。,3,、财务报表信息的需求者,1评价企业的经营业绩：,企业的盈利能力如何？,影响企业盈利能力的主要因素是哪些？,企业的可持续增长能力如何？,影响企业可持续增长能力的主要因素是什么？,2诊断企业的财务健康状况：,企业的负债状况如何？,企业是否具有财务风险？,企业是否具有偿债能力？,企业的经营风险如何？,企业是否面临财务困境或破产风险？,4-1,、财务报表的作用,3方案未来的经营策略和财务政策：,评价和决定企业未来的投资工程；,调整和制定企业未来的资本结构政策；,调整和制定企业未来的融资和筹资政策；,调整和制定企业未来的利润分配政策。,4评价企业的投资价值：,投资者根据企业披露和公布的财务报表，确定企业股票股权和,债券是否具有投资价值？,银行根据企业披露和公布的财务报表，决定是否批准企业的贷款申请？,4-2,、财务报表的作用,Chapter.2,三大表的分析点,过渡,页,TRANSITION PAGE,1.,资产负债表的作用,1,有助于全面了解企业资产规模、资产结构与资产质量,3,有助于分析判断企业的财务状况、特别是资金需求的未来变动趋势,2,有助于了解企业的资本结构，评价企业进一步融资的能力及潜在的运营风险,2.资产负债表的根本分析,一资本结构分析,企业资本总额中债务资本与股东权益资本的比例及其各自的组成情况分析,二资产构成分析,企业资产总额中流动资产与非流动资产或长期资产总额之间的比例；流动资产与长期资产各自具体的构成情况。,三根本偿债保障,资产总量及其表现形态能否满足及时、足额归还债务的需求,3.,利润表的作用,1,反映了企业经营收入的来源和成本费用的归属及其结构,3,提供了有关盈利预测及经济决策的信息,2,反映了企业的盈利能力,4.,利润表的初步分析,分析企业非经常性项目损益对当期利润总额及净利润的影响,从收入、成本、费用的结构及变动趋势分析企业经营活动创收能力的稳定性与成长性,利润表分析,侧重点,5,、现金流量表的作用,1,便于报表使用者了解公司一定会计期间内现金流入与流出的主要来源和去向,3,有助于报表使用者预测和评价公司资本投入和财务状况对未来现金流量的影响,2,有助于报表使用者分析企业未来获取现金的能力,6,、现金流量表的简单分析,1,分析企业经营活动的现金流量时，还应该结合资产负债表和利润表以及企业披露的其他信息一起进行,3,筹资活动现金流量会直接影响企业的资本结构及偿债压力，也会对企业生产经营规模与投资规模产生明显的影响,2,对投资活动的现金流量进行分析，主要了解企业投资规模的变动可能对未来产生的影响,例：现金再投资比率,现金再投资比率,=,来自经营活动的净现金流量,-,现金股利,固定资产总额,+,长期投资,+,其他资产,+,营运资金,Chapter.3,分析的方法,过渡,页,TRANSITION PAGE,一比较分析(comparative analysis),又称横向分析(horizontal analysis)或水平分析(horizontal analysis)，是指前后两期财务报表间相同工程变化的比较分析。,揭示各会计工程在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。,财务报表,（资产负债表,利润表,现金流量表等）,财务报表,（资产负债表,利润表,现金流量表等）,比较分析,A,会计期间,B,会计期间,绝对金额增减,百分率增减,二结构百分比分析,又称纵向分析(vertical analysis)或垂直分析(vertical analysis)，是指同一期间财务报表中不同工程间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。,揭示出各个工程的数据在公司财务中的相对意义。,便于不同规模的公司之间进行可比。,结构百分比分析,-,表,财务报表,（资产负债表、利润表、现金流量表等）,流动,资产,其他,长期,资产,无形,资产,长期,投资,固定,资产,资产总额,货币资金短期投资应收账款存货,共同比报表,（,common-size,statement),分析编制,（标准化）,结构百分比分析,-,图,1,、共同比资产负债表,2,、共同比利润表,三趋势百分比分析趋势分析或指数分析,将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各工程对基期同一工程的百分比或指数。,某期趋势百分比报告期金额/基期金额100%,揭示各期间财务状况的开展趋势。,四 财务比率分析,财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将两个有关的会计工程数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同工程之间，或不同财务报表不同工程之间内在关系的一种分析方法。,比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司的财务比率的比较分析。,主要指标分析：,五 因素分析,因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之间的数量依存关系，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。,具体方法有两种：一是连环替代法,二是差额分析法,例如：我们运通随着采购的数量的增加，同时也增加了折扣、返利直接的关系，但是随之增加库存、增加资金占用，以及存货损耗、仓储费用的增加等。通过因素分析可以找出各个因素对利润影响的大小。,专题二 企业财务能力分析,财务指标体系,偿债能力,营运能力,盈利能力,开展能力,偿债能力指标分析,注 意,！,即使企业的资产负债率和流动比率指标非常稳健，但企业也可能会面临到期无法归还债务的可能,企业所拥有的现金或者经营性现金流入才是归还到期债务最有力的保障,企业虽然可以通过债务重组的方式以非现金资产归还债务，或者达成延长还债期限协议的方式缓解到期债务压力，但这通常意味着企业利益的更大流失,二、营运能力指标分析,货币资金周转天数,应收帐款周转天数,存货周转天数,流动资产周转率,固定资产周转率,总资产周转率,营运能力指标,销售毛利率,销售净利润率,净资产收益率,盈利能力指标,三、盈利能力指标分析,总资产报酬率,盈利能力分析法,-,杜邦分析法,净资产收益率是杜邦财务报表分析系统的核心和起点，是综合性、代表性最强的财务指标，提高净资产收益率，增强股东投入资金的获利能力，表达了股东权益最大化的企业理财目标。,净资产收益率上下的决定因素主要有三个：,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,可持续成长指标因素分析,企业可持续成长,影响因素,销售利润率,股利支付率,资产周转率,权益乘数,杜邦分析法,销售收入增长率,该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。,世界,500,强就是以销售收入的多少进行排序,四、开展能力指标分析,该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业开展潜力的重要指标,指标越高，说明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续开展的能力越大。该指标为负值，说明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。,资本积累率,=,本年所有者权益增长额,年初所有者权益,100%,Chapter.4,案例及其他本卷须知,过渡,页,TRANSITION PAGE,-,35,-,盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏临界点及有关因素变动对盈亏临界点的影响等问题。盈亏临界点是指企业收入和本钱相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态，通常用一定的业务量来表示这种状态。,一、盈亏平衡分析,定义：,盈亏平衡分析又称量本利分析,盈亏临界点又称保本点,-,36,-,一、盈亏平衡分析,盈亏平衡点费用分类及计算公式,-,37,-,10,万千升,8.2,万千升,金额,盈亏平衡点销售收入,亏损区,盈亏平衡点,盈利区,7.9,万千升,固定成本费用,XX,公司盈亏平衡点分析图,实际收入,单位净销售收入,单位变动本钱,一、盈亏平衡分析,1会计处理方法及分析方法对报表可比性的影响。,会计核算上不同的处理方法产生的数据会有差异。例如固定资产采用直线折旧法或采用加速折旧法，折旧费也不同。企业长期投资采用本钱法与采用权益法所确认的投资收益也不一样。因此，如果企业前后期会计处理方法改变，对前后期财务报表比照分析就会有影响。所以在分析报表时，一定要注意看附注，看看企业使用的是什么方法以及方法有无变更等。,例如：我们的资产负债表是从14年开始对应收应付以重分类之后数填列，如果分析时我们再用13年、12年的这些上年同期数来做比照分析，就没有可比性。现金流量表附表的分析也是如此。要分析就需要对13、12年数据进行复原。,二、分析的局限性,2通货膨胀与历史本钱的影响,由于我们的财务报表是按照历史本钱原那么编制的，在通货膨胀时期，有关数据会受到物价变动的影响，使其不能真实地反映企业的财务状况和经营成果，引起报表使用者的误解。例如，以历史本钱为根底的资产价值必然小于资产当前的价值，以前以500万元购置的固定资产，重置本钱可能为800万元，但账上及报表上仍反映为500万元固定资产原价。,二、分析的局限性,3信息的时效性问题。,财务报表中的数据，均是企业过去经济活动的结果。用这些数据来预测企业未来的动态，只有参考价值，并非绝对合理可靠。而且等报表使用者取得各种报表时，可能离报表编制日已过去多日。,4报表数据信息量的限制。,由于报表本身的原因，其提供的数据是有限的。对报表使用者来说，可能不少需要使用的信息，在报表或附注中找不到。特别是管理上需要的细节数据难以从分析中有针对性的看到。,二、分析的局限性,三、财务分析的技巧,综合性思考：是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报表使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。,寻找异常点：浏览报表，探测企业是否有重大的财务方面的问题。先要读懂三张报表。看看是否有异常科目或异常金额的变动，或者从表中不同科目金额的分布是否异常。比方，在国内会计实务中，反响往来款的应收、应付两个货款的往来科目，其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或个人占用、甚至长期占用。因此在评价时应剔除可能变为坏账的局部，调低利润，从而会影响企业的经营业绩。,谢 谢！,