财务风险控制制度案例分析

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,财务风险控制制度案例分析,一、什么是财务风险控制,财务风险控制是指在财务管理过程中，利用有关信息和特定手段，对企业财务活动施加影响或调节，以便实现方案所规定的财务目标，回避风险的发生。,二、财务风险控制的方法,财务风险控制的方法主要有：,防护性控制。防护性控制又称排除干扰控制，是指在财务活动发生前，就制定一系列制度和规定，把可能产生的差异予以排除的一种控制方法。,前馈性控制。前馈性控制又称补偿干扰控制，是指通过对实际财务系统运行的监视，运用科学的方法预测可能出现的偏差，采取一定措施，使差异得以消除的一种控制方法。,反响控制。反响控制又称平衡偏差控制，是在认真分析的根底上，发现实际与方案之间的差异，确定差异产生的原因，采取切实有效的措施，调整实际财务活动或调整财务方案，使差异得以消除或防止今后出现类似差异的一种控制方法。,三、财务风险控制的手段,适度负债，合理安排,资本结构,，确保,财务结构,平衡；,建立企业,全面预算,制度，正确预测,现金流量,情况；,加强,资产管理,，提高营运能力，增强盈利水平是防范财务风险的保证与标志；,运用多种财务策略，尽可能减少,风险损失,；,树立风险意识，构建起健全、有效的财务风险控制机制。,四、案例背景资料与分析,1.企业背景介绍,青岛澳柯玛股份于1998年12月经青岛市经济体制改革委员会批准，在原青岛澳柯玛电器公司的根底上，以其与生产冷柜相关的、完整的生产经营性资产及相应的供给销售系统，联合牡丹江广汇交电有限责任公司、河北省五金交电化工公司、重庆长风压缩机厂、荆州市泰隆股份合作公司、山东凌云工贸股份共同发起设立。2000年12月8日经中国证券监督委员会批准同意向社会公开发行普通股，并于2000年12月 29日在上海证券交易所上市。,澳柯玛集团的经营范围包括：制冷产品、日用家电、消毒抑菌设备、锂电池、自动售货机、电动车、海洋生物产品的制造、销售、技术开发、技术咨询；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务，享有“进出口的商品中国电冰柜大王的美称。,2.柯玛集团财务风险问题讨论,上世纪90年代后期以来，国内家电受到巨大冲击，一方面原材料涨价非常快，另一方面市场竞争日益剧烈，家电企业利润很低。从外表上看，资金困难，利润下滑是家电行业普遍的现象，加上国家银根紧缩，获取资金能力减弱，澳柯玛集团遇到的困难是整个行业的共性。但是，行业“瓶颈并缺乏以说明澳柯玛集团为何陷入财务困境，在其背后隐藏着更深层的原因。下面我将从投资风险和关联交易所产生的隧道利益两方面来分析澳柯玛集团陷入财务困境的原因。,(1)投资风险,1995年澳柯玛集团开始实行多元化也被称为澳柯玛的“二次创业。至2000年前后，澳柯玛集团所涉及的产业领域从早年的13类开展到19类，产品几乎囊括“白色家电的所有品种。2000年后，澳柯玛集团从“相关多元化进军“不相关多元化，包括海洋生物，锂电池和电动车。然而“二次创业以来，澳柯玛集团耗资巨大，战线过长致使其收益微小甚至连类的电冰箱主业的经营。澳柯玛集团本想通过介入新的领域尽快摆脱家电行业的企业技术趋同，产品趋同，市场趋同和战略趋同的状态，但事与愿违，在这些行业投入大量资金后，这些新产业不仅没有预期实现盈利，反而占用了大量资金，拖垮了澳柯玛集团。,(2)通过关联交易所产生的隧道利益致使集团面临财务危机,所谓隧道效应tunneling，是最早由美国经济学家施莱弗等人提出、用来解释控股股东侵害中小股东利益的一种行为控股股东通过金字塔式的股权结构和参与管理层的方式，获得大大超过其股权的现金流控制权。,占用控股上市公司资金引发企业集团财务风险；,企业集团内部关联方之间存在巨额违规担保，潜藏巨大的财务风险和运营本钱；,企业集团法人与控股上市公司没有“五分开。,3、上市企业集团财务风险特点,上市企业集团透明度高，企业集团财务风险暴露的可能性大,上市企业集团每年给现有、潜在的相关的利益者和证券分析，监管机构及媒体有时机去发现分析上市企业存在的财务风险，甚至由财务风险转化的财务危机。,上市企业集团财务风险源广，面多且综合性强,资本市场的风险会传递到上市公司，进而传递到企业集团；外汇市场的波动会使企业集团面临汇率变动的风险；企业集团内部财务危时机促使它有方案的侵占上市公司的利益，使上市公司面临财务危机。另外，上市企业集团财务风险综合性强，与其他风险交织影响。一方面，战略风险，市场风险，运营风险和法律风险造成的经济损失会最终通过财务风险反映出来；另一方面财务风险贯穿于企业活动的各个方面，财务风险的产生会引发加重其他风险。,财务风险、财务危机有方案地在企业集团成员企业之间转移，上市公司通常成为风险承担者,从通常意义上讲，鉴于上市公司在企业集团中的重要地位，企业集团会尽力防止其发生财务危机。企业集团甚至为了提高其信誉度，确保上市公司再融资等，往往还会向上市公司免费提供担保。但是，企业集团对上市公司的“放水养鱼是有条件的，上市公司要对企业集团在适当的时机进行“支持，尤其是企业集团面临困难时，因此企业集团的财务危机自然转嫁到上市公司。,上市企业集团财务风险传递速度快，危害性大,其一，财物与非财务资源的流失，企业集团整体价值毁损。其二，财物风险链不断延伸传导，相关利益者利益遭受侵害。企业集团面对来源纷杂的财务风险假设无法及时消化与转让，股东债权人供给商和员工等利益相关者的价值都将遭受侵害。另外，企业集团财务风险还可能会通过其控股的上市公司将风险不断向外延伸到资本市场，加大资本市场的不稳定性因素。,4、上市企业集团财务风险解决建议,上市企业集团应构建以财务风险管理为核心的全面风险管理体系；,协调企业集团和控股子公司的目标，合理进行资本运作；,重视“现金至尊的价值管理理念和理财方式；,不断完善公司治理结构，建立健全财务风险管理与控制机制。,