6 创业板给企业带来的机遇和挑战(XXXX11)

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,中小板,创业板给企业带来,的机遇和挑战,何杰 主任深圳证券交易所创业企业培训中心,2010.11,主要内容,一、中国资本市场总体概况,二、推出创业板的重大意义,三、,创业板与战略性新兴产业,四、创业板其他相关问题,五、企业上市需要把握的几个要素,六、对已上市公司的建议,一、中国资本市场总体概况,中国资本市场的重大转折,2006年6月19日,以中工国际的上市与三一重工限售股的解除为标志：中国资本市场出现重大转折,进入全流通的新时代,资本证券化,证券群众化,财富共享化,资本证券化：不是一帆风顺,项目,2006,年,5,12,月,2007,年,2008,年,2009,年,IPO,家数,融资额,(,亿,),IPO,家数,融资额,(,亿,),IPO,家数,融资额,(,亿,),IPO,家数,融资额,(,亿,),深证中小板,60,161.46,100,390,71,301,54,424,深圳创业板,0,0,0,0,0,0,36,204,上证主板,13,1119.30,25,4000,5,733,10,1251,合计,73,1280.85,125,4390,76,1034,100,1879,2006,年以来,A,股市场,IPO,情况统计,深圳交易所迎来了,90,家,IPO,成为,IPO,家数最多的交易所。,2009,全球,IPO,情况：中国公司占全球,40,（共,191,家）,排名,交易所,融资额,(,亿美元,),排名,交易所,(,亿美元,),融资额,(,亿美元,),1,香港,313,6,纳斯达克,82,2,纽约泛欧,226,7,多伦多,60,3,上海,193,8,马来西亚,34,4,巴西,127,9,伦交所,26,5,深圳,114,10,澳交所,24,亚太地区成为全球IPO最活泼的地区。香港2009年IPO集资313亿美元,成为年度全球最大IPO市场。,排名,交易所,首发家数,排名,交易所,首发家数,1,深交所,90,6,澳交所,20,2,香港交易所,69,7,伦敦,18,3,纽交所,61,8,孟买证券交易所,17,4,科斯达克,46,9,华沙交易所,14,5,纳斯达克,33,10,马来西亚交易所,14,2010,上半年全球,IPO,情况：中国公司占全球,64,（共,212,家）,企业类型,融资额,(,亿美元,),比例,上市数量,比例,平均融资额,(,亿美元,),中国企业,349.96,52.2,212,63.9,1.65,非中国企业,320.34,47.8,120,36.1,2.67,合计,670.3,100,332,100,2.02,2010,年上半年全球企业,IPO,情况统计,2010,年上半年国内上市情况,2010,年上半年国内,IPO176,家（按网上发行日期统计）,证券群众化趋势日益显著,2006,年,1,月试点,2009,年,10,月,26,日设立,2004,年,5,月,17,日设立,打造深市蓝筹股市场,中小企业“隐形冠军的摇篮,创业创新的资本平台,上市资源“孵化器与“蓄水池,主板市场,中小板市场,创业板市场,股份报价转让系统,1990,年,12,月,1,日设立,深交所的根本使命：多层次资本市场体系,市场概况,(2010.10.31),指标,主板,中小板,创业板,深市,沪市,深沪,两市,深市,占比,上市公司数,485,490,134,1,109,888,1,997,55.53,市价总值（亿元）,45,259,31,747,6,112,83,118,187,200,270,318,30.75,本年总成交金额（亿元）,106,539,63,654,11,442,181,635,231,847,413,482,43.93,本年日均换手率,(%),2.04,3.20,7.73,2.27,0.84,1.11,-,平均市盈率,37.05,55.39,71.83,44.47,22.61,26.62,-,平均股价,13.15,25.10,38.63,17.08,8.72,10.27,-,近年来,利用股改契机,推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、,整体上市等,市场质量稳步提高。,整体上市,优质,资产注入,公司债,换股,吸收合并,股权鼓励,深交所主板市场利用资本市场做优做强,中小企业板中小企业“隐形冠军的摇篮（2010.10.31),指标,本年,累计,上市数（家）,163,490,总市值（亿元）,31,747.07,-,总股本（亿元）,1,265.01,-,总成交金额（亿元）,63,654.04,149,836.61,日均换手率,3.20,4.08,平均市盈率,55.39,-,平均股价（元）,25.10,-,首发总筹资额（亿元）,1,610.69,3,007.71,平均筹资额（亿元）,9.88,6.14,首发平均市盈率,52.85,36.64,最大发行股本（万股）,10,000,45,000,最小发行股本（万股）,1,330,1,250,筹资总额（亿元）,1,821.03,3,575.15,中小企业板行业分布,(2010.10.31,）,集中于制造业（占75.10）,非国有经济为主（80.41,其中民营75.51,外资3.67,其他1.83）。,中小企业板地区分布按省份（,2010.10.31,）,青海尚无中小板上市公司,创业板根本情况（2010.10.31),创业板上市公司地区分布按省份（,2010.10.31,）,民营116家（86.57%）,外资4家（2.99%）,国资8家（5.97%）,其他6家（4.48%）,主要城市中小企业板和创业板上市公司家数（,2010.10.31,）,股份报价转让系统,上市资源的孵化器与蓄水池,2001年启动代办股份转让系统,为主板退市公司提供股份转让效劳。,2006年1月,中关村园区率先进行报价转让系统试点。,开展现状,截至2010年6月30日,共有67家挂牌企业。,开展目标,稳步扩大试点规模,建立统一监管下的全国性场外市场。,开展历程,二、推出,创业板的重大意义,19,一是资本市场不光是危机的本身,也是危机的解决者.与4万亿投资一道,支持实体经济开展。,二是虚拟经济与实体经济的关系的再思考。,三是创新与否的关系。,（一）代表了中央对资本市场的空前重视,.,对资本市场认识的重大转变,（二）创业板是建设创新型国家的助推器,1.创业板为新兴企业提供巨大的动力与鼓励,创造财富英雄,提供各种工具做大做强。,2.为其他创新（技术与模式创新）企业示范,复制。,3.鼓励VC的开展。,4.上市是少数,但是一面旗帜、认可,其示范引导催化作用巨大。,（三）推动中国经济结构转型,摆脱历次宏观调控的周期性困境,支持新经济、新商业模式、现代农业、软件业、互联网、新能源等领域的中小企业成长。,要重视三个领域:,一是低碳经济,要两手抓：降低存量,减少增量；,二是 互联网；,三是消费领域,一定会诞生伟大的公司。,（四）是“创业带动就业的最好示范,可激发起全民创业的激情。在全社会形成创业气氛,鼓励更多资金技术人才向创新领域涌动,可有效解决高层次人员的就业问题。,创业板是什么？,我归纳创业板能把资源配置到最有创造力最活泼的企业中去,就是为创业家(创新精神的企业家)效劳的板块,营造创业气氛,激发创富精神,复制创新模式,推动中国创造,鼓励创业家成长,主板是国民经济的晴雨表;中小板是中国制造的晴雨表；那么创业板是中国创造或者是技术创新与商业模式创新的晴雨表,创新是灵魂,成长是折射出了。,三、创业板与战略性新兴产业,创业板扶持对象与战略性新兴产业高度吻合,中国证监会2010年3月19日发布关于进一步做好创业板推荐工作的指引,保荐机构应向创业板重点推荐符合国家战略性新兴产业开展方向的企业,九大领域：新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术效劳等领域的企业,以及其他领域中具有自主创新能力,成长性强的企业。保荐机构应审慎推荐的领域主要有八大：一是纺织、服装；二是电力、煤气及水的生产供给等公用事业；三是房地产开发与经营、土木工程建筑；四是交通运输；五是酒类、食品、饮料；六是金融；七是一般性效劳业；八是国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建设的行业。,战略性新兴产业提出时间表,时间,事件,主要内容,2009.2,温总理主持的国务院常务会议通过了,关于发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展的意见,加快发展高新技术产业集群。发挥国家高新技术产业开发区作用，大力支持新能源、生物、新材料、信息等战略性高新技术产业，积极发展创意、动漫、游戏、应用软件等新兴产业，培育新的经济增长点。,2009.5,李克强副总理,:,不失时机地发展战略性新兴产业,要不失时机地发展新能源、节能环保等战略性新兴产业，培育着新的经济增长点，要在财税政策上进一步给予扶持。,2009.9,温家宝总理召开三次新兴战略性产业发展座谈会,与会经济、科技专家，就发展新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、新 医药、生物育种、信息产业等七大战略性新兴产业建言献策。,2009.11,温家宝总理向首都科技界发表了 题为,让科技引领中国可持续发 展,的讲话。,1,、高度重视发展新能源等战略性新兴产业的发展；,2,、促进海洋产业、航天产业、地质勘探产业发展；,3,、更加重视基础研究和原始创新。,2010.2,发改委牵头成立“加快培育战略 性新兴产业研究部际小组”。,1,、成立由发改委牵头，科技部、工信部、财政部等,20,个部委参与组成的部 际协调小组。,2,、小组启动编制战略性新兴产业发展“十二五”规划。,2010.3,在两会的,政府工作报告,中，重点强调了加强科技创新、支持 发展战略性新兴产业。,1,、支持和推进新能源等新兴产业发展，发展高新技术产业群，创造新的社 会需求。,2,、毫不松懈地加强节能减排和生态环保工作。,2010.9,国务院审议通过,国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定,。,1,、,确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策,。,2,、,选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业，在重点领域集中力量，加快推进。,战略性新兴产业的选择,选择逻辑,一、产品要有稳定并有发展前景的市场需求；,二、要有良好的经济技术效益；,三、能带动一批产业的兴起。,七大产业,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车,重点领域,1.“,节能环保”，将重点突破高效节能、先进环保、循环利用；,2.“,新一代信息技术”，将聚焦下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路和高端软件；,3.“,生物”，将主要面向生物医药、生物农业、生物制造；,4.“,高端装备制造”，重点发展航空航天、海洋工程装备和高端智能装备；,5.“,新能源”，重点发展核能、太阳能、风能、生物质能；,6.“,新材料”，分列了特种功能和高性能复合材料两项；,7.“,新能源汽车”，主要发展方向为插电式混合动力汽车和纯电动汽车,。,战略性新兴产业提出的全球背景,战略性新兴产业提出的全球背景,战略新兴产业提出中国背景,经济刺激计划三部曲,四万亿投资计划,十大产业振兴规划,战略性新兴产业规划,1,、支持一批重大基础设施建 设，如铁路、公路、农村基 础设施、保障性住房等,2,、积极的财政政策,3,、宽松的货币政策、信贷政 策,4,、结构性减税,5,、加大对节能减排的补贴,1,、汽车、钢铁等十个重要产 业的调整振兴规划,2,、十大产业中主要为工业（九大）,3,、产业振兴与调整并重，强调淘汰落后产能,1,、节能环保等七大战略性新兴 产业，涉及多个领域,2,、新兴产业发展、传统产业 结合在一起进行,3,、调整经济结构的重要举措,4,、财政、货币政策已从积极、宽松转向灵活、适度、长期看，提升经济作用将大 于四万亿投资计划,长期目标明确：调整经济结构,相关