IS-LM-模型解读课件

Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,Click to edit Master title style,slide,*,目标,IS,曲线,以及相关的,凯恩斯交叉模型,可贷资金模型,LM,曲线,以及相关的,流动性偏好理论,在价格,P,固定的情况下，,IS-LM,模型如何决定短期收入与利率水平,1,思考,带着问题学习：,我们为什么要构建一个,IS-LM,模型？,2,背景,为了研究宏观经济运行的周期波动及政府所采取的各种宏观经济政策的效应，需要建立一个比较完整的、包括较多的宏观经济因素的模型。简单国民收入决定的基本模式显然还不能满足这个需要，因为它只讨论了商品市场的情形，尽管商品市场的确在整个经济中占据了重要位置，但是仅仅孤立地把商品市场当作一种抽象的模式来研究，这只能是分析的一个起点，而远远不是分析的全部。因此需要在宏观上把商品市场与货币市场联系起来，以人们微观层次的决策作基础，构造一个扩展的宏观经济分析模型。,3,简介,IS-LM,模型的名称得自于它的两个基本均衡条件，即商品市场上的投资,I,等于储蓄,S,，货币市场上的需求,L,等于货币供给,M,，该模型是以凯恩斯理论为基础构建的。为了反映凯恩斯关于工资和价格不会迅速做出调整以出清市场的观点，希克斯在他的,IS-LM,模型中，假定所有的价格都是不变的，或者至少在短期中是这样的。,1,4,与简单收入决定模型的区别,1,）投资行为不再被外生给定，而是假定为利率的函数。,2,）由于货币市场中基本变量货币需求也与利率有关，因而可以发展出一个分析框架，讨论两个市场同时均衡条件。,这一模型将深化我们对总需求决定机制的理解，为讨论财政、货币政策机制提供了分析框架。,5,总体理论框架,凯恩斯,交叉模型,流动性偏好理论,IS,曲线,LM,曲线,IS-LM,模型,总需求,曲线,总供给,曲线,总需求,总供给,模型,解释短期经济波动,6,IS-LM,模型的结构,收入,资产市场,货币市场,债券市场,需求供给,需求供给,商品市场,总需求产量,利率,货币政策,财政政策,IS-LM,模型强调商品市场与资本市场间的相互作用。支出、利率与收入一样,一并由商品市场与资本市场的均衡状态所决定,7,目录,1.,凯恩斯交叉模型,2.,财政政策与乘数,3.,IS,曲线,4.,流动性偏好理论,5.,LM,曲线,6.,IS-LM,模型,8,凯恩斯交叉模型,一个支出决定收入的简单封闭经济模型,.,它把财政政策和计划投资作为外生的，并证明存在一种实际支出等于计划支出的国民收入水平。它还说明财政政策的变动对收入有乘数效应。,符号,:,I,=,计划投资,E,=,C,+,I,+,G,=,计划支出,Y,=,实际,GDP=,实际支出,实际支出与计划支出的区别,:,实际支出是非计划（非意愿）存货投资,1,9,凯恩斯交叉模型的构成,消费函数:,现在,投资是外生确定的,:,计划支出:,均衡条件:实际支出,=,计划支出,Y=E,政府政策变量:,1,10,交叉模型第一部分,计划支出,收入,产出,Y,E,计划支出,E,=,C,+,I,+,G,MPC,1,1,计划支出取决于收入是因为较高的收入引起较高的消费，而消费是计划支出的一部分。这个,计划支出函数的斜率是边际消费倾向,MPC,，它表明当收入增加,1,美元时计划支出增加多少,11,均衡条件图示,收入，产出,Y,E,计划支出,E,=,Y,45,1,12,均衡收入水平,收入,产出,Y,E,计划支出,E,=,Y,E,=,C,+,I,+,G,均衡收入,1,Return,A,13,政府购买增加,Y,E,E,=,Y,E,=,C,+,I,+,G,1,E,1,=,Y,1,E,=,C,+,I,+,G,2,E,2,=,Y,2,Y,在,Y,1,存货发生非计划减少,企业增加产出,收入水平上升到一个新的均衡水平,G,2,14,求,Y,均衡条件,变动量,因为,I,外生确定,C,=MPC,Y,移项，整理，可得：,最后,解得,Y,:,2,15,政府购买乘数,例如：,MPC=0.8,定义:,政府购买增加 1 单位，导致的收入的增加,.,在模型中,政府购买乘数等于,2,1,16,税收增加,Y,E,E,=,Y,E,=,C,2,+,I,+,G,E,2,=,Y,2,E,=,C,1,+,I,+,G,E,1,=,Y,1,Y,在,Y,1,非意愿存货增加,企业将减少产出,收入水平将下降到一个较低的均衡水平,C,=,MPC,T,开始,税收增加将减少消费,:,2,17,求,Y,均衡条件,当,I,和,G,外生确定,求解,Y,:,最终:,2,18,税收乘数,定义:,增加单位税收所导致的收入变动量。,如果,MPC=0.8,税收乘数等于：,2,19,税收乘数,是,负数,:,税收减少了收入，,从而减少消费,.,大于1,(,绝对值,),:,税收的变动将对收入,产生乘数效应,.,比政府购买乘数小,:,在税收减少时，消费者将用收入的一部分,(1-MPC),来储蓄,因此，第一次增量就比政府购买带来的增量要小,.,2,Return,20,IS,曲线,定义:满足产品市场均衡条件的所有,r,与,Y,的组合所构成的曲线,i.e.,实际支出,(,产出,)=,计划支出,所以,IS,曲线方程式就是,:,3,S(Y),=,I(r,),21,Y,2,Y,1,Y,2,Y,1,推导,IS,曲线,r,I,Y,E,r,Y,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,E,=,C,+,I,(,r,2,)+,G,r,1,r,2,E,=,Y,IS,I,E,Y,3,22,IS,曲线,IS,曲线具有负斜率,.,直觉:利率降低刺激企业增加投资,从而增加了计划支出,(,E,).,为了达到产品市场均衡,产出水平,(,实际支出,Y,),必须上升,.,3,23,IS,曲线和可贷资金模型,3,Y-C-G(S)=I.,较高的收入意味着较高的储蓄，较高的储蓄又意味着,较低的均衡利率，由于这一原因，,IS,曲线向右下方倾斜。,可贷资金市场：垂直线代表储蓄,-,可贷资金供给；斜线代表投资,-,可贷资金需求,24,Y,2,Y,1,Y,2,Y,1,财政政策如何使,IS,曲线移动,:,G,对于任何,r,G,E,Y,Y,E,r,Y,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,1,E,=,C,+,I,(,r,1,)+,G,2,r,1,E,=,Y,IS,1,IS,曲线水平移动的距离等于,IS,2,因此,IS,曲线向右移动,.,Y,3,Return,25,货币市场,流动性偏好理论,对货币的需求，又称流动性偏好。由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。,在这个简单的理论中，利率由货币供给与货币需求决定,.,4,26,货币供给,假设实际货币余额供给固定,:,M/P,实际货币余额,r,利率,4,其中,M,代表货币供给，,P,代表物价水平,M,是中央银行选择的一个外生政策变量,P,在短期，物价水平假设是不变的,27,货币需求,实际货币余额需求:,M/P,实际货币余额,r,利率,L,(,r,),4,利率是持有货币的机会成本。当利率上升时，人们,想以货币形式持有的财富少了，因此向右下方倾斜，,表明较高的利率减少了实际货币余额需求量。,28,均衡,利率调节货币市场，使货币需求等于货币供给,:,M/P,实际货币余额,r,利率,L,(,r,),r,1,4,29,联储如何提高利率水平,为了提高,r,，,联储 减少,M,M/P,实际货币余额,r,利率,L,(,r,),r,1,r,2,30,案例,Volckers,紧缩银根,1970,年代末,:,10%,1979,年10月:,Fed,主席,Paul Volcker,宣布货币政策的目标是降低通货膨胀,.,1979.8 1980.4:Fed,减少了,M,/,P,8.0%,1983.1:,=3.7%,你如何看待,这一政策变动对利率的影响呢,?,4,31,Volckers,紧缩银根,i,0,1/1983:,i,=8.2%,8/1979:,i,=10.4%,4/1980:,i,=15.8%,弹性,粘性,数量理论,费雪效应,(Classical),流动性偏好,(Keynesian),预期,实际结果,紧缩银根对名义利率的影响,价格,模型,长期,短期,4,Return,32,LM,曲线,现在，将收入,Y,放进货币需求方程讨论,:,LM,曲线,是描述货币市场均衡时，所有,r,和,Y,的组合所构成的图形,.,LM,曲线方程式,:,5,33,LM,曲线的推导,M/P,r,L,(,r,Y,1,),r,1,r,2,r,Y,Y,1,r,1,L,(,r,Y,2,),r,2,Y,2,LM,(,a),实际货币余额市场,(,b),LM,曲线,5,收入水平越高，实际货币余额需求越高，均衡利率也越高。,34,LM,曲线的斜率,LM,曲线具有正斜率,.,直觉:收入的增加将导致货币需求增加,.,由于实际货币余额供给固定,在初始利率水平，货币市场将出现超额货币需求,.,为了吸引更稀缺的资金，银行和债券发行者的反应是提高他们所支付的利率。,因此，利率水平必须上升以实现货币市场均衡,.,5,35,思考,为什么同样是利率和收入的关系，在商品市场上它们是负相关，而在货币市场上它们却又成正相关,？,36,在产品市场上达到均衡时,I=S,，投资等于储蓄，利率提高时总产出下降，因为利率提高，投资则减少，所以按照支出法来说国民收入就减少，利率与国民收入成反比。,在货币市场上，凯恩斯认为，交易需求是收入水平的增函数，投机需求是利率的减函数，当收入水平提高时，交易需求扩大，在货币供给量既定时，满足投机需求的货币余额必定减少，这就必然导致利率上升。从另一个角度上讲，当利率上升时，投机需求下降，在货币供给不变时，交易余额会增加。如果将交易余额维持在较高水平，就必须有较高的收入水平与之适应。也就是说，货币上场均衡意味着利率上升将伴随着收入水平的上升。,37,M,如何使,LM,曲线移动,M/P,r,L,(,r,Y,1,),r,1,r,2,r,Y,Y,1,r,1,r,2,LM,1,(,a),实际货币余额市场,(,b),LM,曲线,LM,2,5,货币供给的减少使,LM,曲线向上移动,38,思考:移动,LM,曲线,假设出现一股信用卡欺诈浪潮，迫使更多消费者使用现金交易,.,利用流动性偏好模型来分析以上经济事件对,LM,曲线位置的影响,.,5,Return,39,短期均衡,短期均衡是使产品市场、货币市场同时达到均衡的,r,和,Y,的组合,:,Y,r,IS,LM,均衡利率,均衡收入,6,IS,LM,40,后续,IS,和,LM,的变动分别代表了财政政策和货币政策，两大政策的效果是相互比较而产生的。这里可以作一个比喻：以两个人的身高代表政策财政和货币两种政策的效果。谁站得越直（自身的斜率越来越大），谁就会越高，给自身带来的政策效果就越大；谁越是平躺着（自身斜率越来越小），身高就显得越低，其本身的政策效果就越差。自己站着，别人躺着，自己的身高显得最高，即政策效果最大。我们不妨将其称之为身高原理。运用这一原理，我们就可以非常方便、快捷地分析出财政政策和货币政策对于收入和利率的影响。,41,Thank you!,42,