国债期货交割制度及仿真交易交割实务课件

,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,CFFEX标准演示模板,-,*,-,中国金融期货交易所,China Financial Futures Exchange,中国金融期货交易所,China Financial Futures Exchange,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,CFFEX标准演示模板,*,国债期货交割制度及仿真交易交割实务,国债期货开发小组,2012,年,5,月,国债期货仿真交,易,易,交割流程,国债期货仿真交,易,易交割业务,国债期货仿真交,易,易交割违约处理,主要内容,-2-,国债期货仿真交,易,易虚拟债券交易,业,业务,国债期货真实交,割,割和仿真交易交,割,割的区别,国债期货仿真交易,交割流程,一,-3-,-4-,1.,仿真交易交割制,度,度,国债期货仿真合,约,约采用,实物交割,方式,。,实物交割是指期,货,货合约到期时，,交,交易双方通过该,期,期货合约所载标,的,的物的转移,了结到期未平仓,合,合约的过程,。,国债期货仿真合,约,约,采用,集中交割,模式。,最后交易日交易,时,时间为,上午,9,：,15-11,：,30,。在合约最后交,易,易日后，所有未,平,平仓合约的持有,者,者应当以实物交,割,割方式履约。,在合约最后交易,日,日闭市后，同一,交,交易编码买卖持,仓,仓相对应部分的,持,持仓视为自动平,仓,仓，不予办理交,割,割，平仓价格按,交,交割结算价计算,。,-5-,仿真交易交割制,度,度,实物交割应当在,合,合约规定的交割,期,期限内完成。交,割,割期为该合约最,后,后交易日后的连,续,续三个交易日。,该,该三个交易日分,别,别称为第一、第,二,二、第三交割日,，,，第三交割日为,最,最后交割日,。,客户的实物交割,应,应当由会员办理,，,，交易会员的实,物,物交割应当由为,其,其代理结算的结,算,算会员办理,。,-6-,2.,可交割虚拟库国,债,债,可交割虚拟库国,债,债应当同时满足,以,以下标准：,财政部在中国境,内,内发行并核准可,跨,跨市场交易的国,债,债；,固定利率且定期,付,付息的国债；,最后交割日的剩,余,余期限符合合约,要,要求的国债；,交易所规定的其,他,他条件。,国债期货仿真合,约,约上市时，交易,所,所根据可交割虚,拟,拟库国债标准确,定,定并公布可交割,虚,虚拟库国债品种,。,。因国债发行等,原,原因导致可交割,虚,虚拟库国债品种,发,发生变动的，交,易,易所应当及时公,布,布新的可交割虚,拟,拟库国债品种,可交割虚拟国债,范,范围,-7-,债券代码,到期日,TF1206转换因子,TF1209转换因子,TF1212 转换因子,090013.IB,2016-6-25,0.9932,-,-,090017.IB,2016-7-30,1.0056,-,-,090019.IB,2016-8-20,1.0065,-,-,060016.IB,2016-9-26,0.9967,0.9969,-,110022.IB,2016-10-20,1.0220,1.0208,-,090026.IB,2016-10-22,1.0159,1.0151,-,090032.IB,2016-12-17,1.0090,1.0085,-,120003.IB,2017-2-16,1.0059,1.0055,1.0053,100005.IB,2017-3-11,0.9964,0.9965,0.9967,070003.IB,2017-3-22,1.0176,1.0167,1.0158,100010.IB,2017-4-22,1.0003,1.0003,1.0003,100015.IB,2017-5-27,0.9922,0.9925,0.9929,070010.IB,2017-6-25,1.0649,1.0616,1.0587,100022.IB,2017-7-22,0.9887,0.9892,0.9897,100027.IB,2017-8-19,0.9909,0.9914,0.9917,0700001.IB,2017-8-29,1.0622,1.0592,1.0564,0700003.IB,2017-9-24,1.0707,1.0674,1.0643,100032.IB,2017-10-14,1.0047,1.0046,1.0043,0700005.IB,2017-11-5,1.0736,1.0702,1.0671,100038.IB,2017-11-25,1.0410,1.0392,1.0375,0700008.IB,2017-12-17,1.0711,1.0678,1.0649,110003.IB,2018-1-27,1.0422,1.0403,1.0387,110006.IB,2018-3-3,1.0387,1.0370,1.0355,080003.IB,2018-3-20,1.0562,1.0539,1.0515,080010.IB,2018-6-23,1.0772,1.0740,1.0711,110017.IB,2018-7-7,1.0382,1.0366,1.0351,080018.IB,2018-9-22,1.0385,1.0371,1.0356,110021.IB,2018-10-13,1.0368,1.0355,1.0341,030009.IB,2018-10-24,1.0678,1.0652,1.0628,080025.IB,2018-12-15,0.9941,0.9943,0.9945,120005.IB,2019-3-8,1.0245,1.0236,1.0228,090003.IB,2019-3-12,1.0030,1.0029,1.0027,090007.IB,2019-5-7,1.0012,1.0011,1.0011,090012.IB,2019-6-18,-,1.0054,1.0052,090016.IB,2019-7-23,-,1.0294,1.0285,090023.IB,2019-9-17,-,1.0275,1.0266,090027.IB,2019-11-5,-,-,1.0419,债券代码,到期日,TF1206转换因子,TF1209转换因子,TF1212 转换因子,3.,国债期货仿真交,易,易交割流程,-8-,最后交易日,卖方申报日,交割配对日,券款交收日,T,T+1,T+2,T+3,-9-,国债期货仿真交,易,易交割流程,-10-,最后交易日,11:30,收市后：,交易所计算交割结算价。同一客户持有的多空头寸进行对冲。,交割结算价：合约最后交易日全天成交价格按照成交量的加权平均价。,同一交易编码的双边持仓进行自动平仓，剩余未平仓合约进入交割。,交易所日终结算后：,收取交割手续费,。,交割手续费：,15,元,/,手。,-11-,第一交割日,卖方申报日,下午,2,点前：,卖方客户通过会员申报交割意愿。,申报内容包括待交割虚拟库国债品种、数量、虚拟库名称等。,卖方客户的每手国债期货合约只能申报单个可交割虚拟库国债品种。,下午,2,点：,冻结卖方待交割券。,交易所通过相应虚拟库对卖方客户的待交割国债予以冻结。,下午,2,点后：,卖方违约处理,冻结券失败的卖方进入卖方违约处理，,根据随机方式产生相应的守约买方,。,交易所结算时：,释放卖方保证金。资金内转流水处理。,违约,卖,方支付违约部分合约价值,（违约量,*,合约面额,*,交割结算价,/100,）的,5%,的违约金给守约,买,方,。,-12-,第二交割日,交割配对日,盘中：,交易所进行交割配对。,交易所根据卖方客户交割意愿，,对冻结,待交割券,成功的,卖方,按,“,同虚拟库优先,”,的原则对买方客户进行随机交割配对,。,交易所收盘结算时：,发布交割配对结果。,交易所通知会员配对结果和交割货款。,-13-,第三交割日,券款交收日,下午,2,点前：,买方会员进行买方违约申报。,仿真交易中不存在部分违约的情况。,下午,2,点后：,买方违约处理。卖方交割券过户或解冻洁。,根据第二交割日交割配对结果产生相应的守约卖方。,交易所结算时：,交割款项划付。资金内转流水处理。释放买方交割保证金。,违约买方支付违约部分合约价值,（应付交割款）的,5%,的违约金给守约卖方,。,出现买方违约，则释放的买方保证金为扣除买方违约罚金后的买方保证金。,国债期货仿真交,易,易交割系统,-14-,国债期货仿真交易虚拟债券交易业务,二,-15-,1.,虚拟交割库的设,计,计背景,根据中国金融,期,期货交易所国债,期,期货仿真交易测,试,试业务规则的,有,有关规定，到期,未,未平仓,的国债期货,合约将进入交割。,仿真交易中的交,割,割采用集中交割,制,制度，所有未平,仓,仓合约持有者应,以,以实物交割方式,履,履约。,有卖持仓头寸的,客,客户需要交出现,券,券。,虚拟交割库相当,于,于真实中的债券,托,托管机构：中债,登,登和中证登。,交易所设立两个,债,债券交易虚拟库,，,，,A,库和,B,库。,-16-,2.,操作规则,客户通过会员在,【,会员服务系统,】,提交债券买卖申,请,请。,结算会员,为自己的客户买,卖,卖现券，不能为,其,其下属的交易会,员,员的客户买卖现,券,券；,交易会员,为自己的客户买,卖,卖现券。,-17-,操作规则,虚拟债券的交易,单,单位为“手”，,1,手等于面额,100,万元人民币的债,券,券。,虚拟债券交易申,请,请时间为国债期,货,货仿真交易日,9:15-11:30,和,13:00-15:15,。虚拟债券交易,委,委托可以在交易,时,时间内撤销。,资金调整和债券,买,买卖操作不实时,生,生效，交易所在,日,日终时进行统一,处,处理。会员在结,算,算完成后可以查,询,询资金和债券持,仓,仓情况。,-18-,3.,基本,流,流程,交易,所,所每,日,日将,国,国债,期,期货,合,合约,的,的可,交,交割,券,券及,价,价格,发,发布,给,给各,会,会员,，,，日,终,终结,算,算时,按,按此,价,价格,处,处理,。,。,会员,需,需要,提,提前,设,设置,客,客户,现,现货,账,账户,的,的虚,拟,拟资,金,金。,客,客户,如,如资,金,金不,足,足，,买,买卖,申,申请,不,不能,执,执行,。,。,会员,通,通过,会,会服,系,系统,提,提交,债,债券,买,买卖,申,申请,，,，申,请,请信,息,息包,括,括：,合,合约,号,号、,客,客户,号,号、,买,买卖,类,类型,、,、债,券,券代,码,码和,委,委托,量,量。,交易,所,所在,交,交易,结,结算,时,时按,照,照时,间,间优,先,先原,则,则对,当,当日,提,提交,的,的虚,拟,拟债,券,券交,易,易申,请,请统,一,一进,行,行批,量,量处,理,理。,虚拟,债,债券,交,交易,款,款项,在,在交,易,易结,算,算后,从,从虚,拟,拟库,债,债券,交,交易,账,账户,中,中进,行,行划,转,转,。,-19-,4.,买入,和,和卖,出,出债,券,券处,理,理规,则,则,买入,债,债券,客户,可,可用,资,资金,债券,价,价格,委托,量,量,10000,，则,交,交易,失,失败,。,。,客户,可,可用,资,资金,债,券,券价,格,格,委托,量,量,10000,，则,交,交易,成,成功,。,。,卖出,债,债券,委托,量,量,客户,可,可用,债,债券,数,数量,，,，则,成,成交,量,量为,委,委托,量,量。,委托,量,量,客,客户,可,可用,债,债券,数,数量,，,，则,成,成交,量,量为,客,客户,可,可用,债,债券,数,数量,。,。,-20-,6.,现货,资,资金,调,调整,-21-,一定,要,要用记事,本,本方,式,式打开,编,编辑,，,，千,万,万不,要,要用,Excel,格式,。,。,客户,号,号为,8,位，前面,的,的,0,不可,以,以省,略,略。,现货,资,资金,调,调整,-22-,客户,资,资金,调,