2.货币时间价值

,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,金融理财,财富人生 让您的一生更加精彩,1,第二章,金融理财计算基础,2,本章内容,货币时间价值的含义,货币时间价值基本变量的计算,金融理财计算工具的应用,3,货币时间价值表现形式,货币在经过一段时间后的增值额,存款的利息,债券的利息,股票的股利,不同时间段货币的增值幅度,存款利率,证券的投资报酬率,企业投资项目的回报率,某企业在今年初投资2000万元用于购买国债，明年年底收回2200万元，则该投资项目两年内货币时间价值是多少？,22002000=200万元,200/2000=10%,4,货币时间价值概念,将资金存入银行可以获得利息，将资金运用于公司的经营活动可以获得利润，将资金用于对外投资可以获得投资收益，这种由于资金运用实现的利息、利润或投资收益表现为时间的价值,货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值,5,金融理财中基本变量的计算,单利和复利,现值和终值,普通年金和预付年金,6,单利和复利,单利,每期利息不计入本金,本利和 p (1+r),P=本金 n=期数 r=利率,本金10万 单利5%增值10年 期满领15万,复利,每期利息再投资,本利和p (1+r),本金10万复利5%增值10年 期满领16.3万,期间愈长 单利与复利的差额愈大,复利有再投资风险,7,复利效果,100,万,X(1+5%)=116,万,3,年,1.158,1.216,1.276,1.340,1.407,3,年,4,年,5,年,6,年,7,年,8,终值,（FV）,张先生最近购买彩票，中奖100000元，他想将这笔钱存入银行，以便将来退休时抵用，设张先生还有10年退休，如按年存款利率2%计算，10年后张先生退休时能得到多少钱？,现在存入一笔钱，按照一定的利率和利息计算方式，将来能得到多少钱？,单利终值,100000（1+2%,10,）=120000元,FV=PV(1+n,i),复利终值,100000（1+2%）,10,=121900元,FV=PV(1+i),n,设现有一笔资金,PV,，投资,n,年，年收益率,i,，则,n,年后的终值（本利和）,FV,为：,第1年年末的终值为：,PV（1+i）,第2年年末的终值为：,P V（1+i）+P V（1+i）,i=P V（1+i）,2,第3年年末的终值为：,PV（1+i）,2,+PV（1+i）,2,i=P V（1+i）,3,。,第n年年末的终值为：,P V（1+i）,n,复利终值系数：,（1+i）,n,计作,：,（,F/p，i，n),9,复利终值,一笔钱100万存银行3年期定存，利率3%，到其一次领取本息是多少？,FV=100（1+3%）,3,=100,（F/P，3%，3）,=109.27万元,小李把今年的年终奖金10万元拿去投资基金，若平均投资报酬率为12%，五年以后可累积的金额是多少？,FV=10（1+12%）,5,=10,（F/P，12%，5）,=17.62万元,10,计算方法查表法,投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元,3.138=31.38万元,复,利,终,值,表,n/r,2%,3%,4%,5%,6%,7%,8%,9%,10%,1,1.020,1.030,1.040,1.050,1.060,1.070,1.080,1.090,1.100,2,1.040,1.061,1.082,1.103,1.124,1.145,1.166,1.188,1.210,3,1.061,1.093,1.125,1.158,1.191,1.225,1.260,1.295,1.331,4,1.082,1.126,1.170,1.216,1.262,1.311,1.360,1.412,1.464,5,1.104,1.159,1.217,1.276,1.338,1.403,1.469,1.539,1.611,6,1.126,1.194,1.265,1.340,1.419,1.501,1.587,1.677,1.772,7,1.149,1.230,1.316,1.407,1.504,1.606,1.714,1.828,1.949,8,1.172,1.267,1.369,1.477,1.594,1.718,1.851,1.993,2.144,9,1.195,1.305,1.423,1.551,1.689,1.838,1.999,2.172,2.358,10,1.219,1.344,1.480,1.629,1.791,1.967,2.159,2.367,2.594,11,1.243,1.384,1.539,1.710,1.898,2.105,2.332,2.580,2.853,12,1.268,1.426,1.601,1.796,2.012,2.252,2.518,2.813,3.138,13,1.294,1.469,1.665,1.886,2.133,2.410,2.720,3.066,3.452,14,1.319,1.513,1.732,1.980,2.261,2.579,2.937,3.342,3.797,15,1.346,1.558,1.801,2.079,2.397,2.759,3.172,3.642,4.177,11,计算方法EXCEL,投资10万元，报酬率10%，12年累积额:10万元,3.138=31.38万元,12,计算方法金融计算器法,投资10万元，报酬率3%，10年累积额:,13.4391万元,PV：现值,FV：终值,PMT：年金,N：年数,i或I/Y：报酬率或贴现率,CPT或COMP代表计算,如计算存款100万，3%复利，10年后的本利和，算法如下:,10n:输入年数，所有的财务计算器都以n或N来代表期数,3i:输入利率3%（不同财务计算器以i、i%或I/Y来代表利率）,-1000000PV:输入现值金额，把钱拿出去投资，用负号代表现金流出,CPT FV，在CPT或COMP之后按功能键，显示出来的数字FV=1343916代表计算出来的结果,本例算出的本利和为134391.6元,13,现值,（PV）,将来的一笔收付款折合为现在的价值,PV=FV/（1+i）,n,=FV,（,p/F，i，n),理财规划师确定李先生20年后退休需要准备100万元，若以平均复利报酬率10%为目标来准备的话，现在应存多少钱到退休金信托账户?,PV=100/（1+10%）,20,=100,（,p/F，10%，20),=100,0.1486=14.86,14,年金（,A 或 PMT,）,一定时期内一系列相等金额的收付款项,普通年金、先付年金、递延年金和永续年金,15,普通年金,后付年金，是指各期期末收付的年金,16,普通年金终值,17,普通年金终值,FV=A+A(1+i)+,+A(1+i),n-1,普通年金终值系数,记作：,（F/A,i,n）,18,如果在将来的15年中每年年初存入2000元，年利率为12%，那么在15年后能得到多少钱？,查表法：,FV=2000,（,F/A，12%，15),=2000,37.28=745600,EXcel：,19,普通年金现值,20,普通年金现值,PV=A(1+i),-1,+A(1+i),-2,+A(1+i),-n,普通年金现值系数,记作：,（P/A,i,n）,21,某客户计划计划在8年内每年年末从银行提取资金8万元，利率为12%，问一开始他应在银行存储多少资金？,查表法：,PV=8,（,P/A，12%，8),=8,4.9676=39.74,EXcel：,22,预付年金,先付年金，是指在每期期初支付的年金,23,预付年金终值的计算,预付年金终值系数,记作：,(F/A，i，n+1)-1,24,EXCEL计算预付年金终值,25,预付年金现值,V,预付年金现值系数,记作：,(p/A，i，n-1)+1,26,EXCEL计算预付年金现值,27,递延年金,指第一次支付发生在第二期或第三期以后的年金,递延年金的终值计算方法与递延期无关：,FV=A(F/A，i，n),28,递延年金的现值计算,方法1：,是把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初.,方法2：,是假设递延期中也进行支付，先求出(m+n)期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期(m)的年金现值，即可得出最终结果.,29,练习,某投资者想购买一处房产，卖主提出两种付款方案：,（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；,（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共支付250万元.假设市场的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该应选择哪个方案？,30,两方案的款项化为现值进行比较,方案1：,pv=20（P/A，10%，9）+1=20（5.759+1）=135.18万元,方案2：,PV1=25(P/A，10%，10)=25 6.145=153.63万元 PV0=153.63(P/A,10%,3)=153.630.751 =115.38万元,31,永续年金,无限期的定额支付年金，无终值,n :,32,应用1换屋规划,陈先生计划3年后计划换一所价值1000万的房子，目前住宅值500万，房贷200万，尚有10年要还。,请问在不另筹自备款下，新屋还要有多少房贷?(新旧屋的房贷利率都设为4%，设此期间房价水平不变),若贷款20年，每年要缴多少本息?,若每年本利摊还60万，几年可还清?,33,1,计算旧屋目前每年摊还金额,2,计算3年后旧屋还剩下多少房贷额,3,计算出售旧屋的净现金流入,4,新屋还需要的贷款,5,新屋每年本利摊还额,6,若每年还60万，几年可还清,24.66万,148万,352,648万,47.68万,14.42年,34,应用2子女教育金规划,规划让子女出国留学，目前留学的费用为150万元，预定子女10年后出国时要准备好此笔留学基金，学费成长率为3%，为了准备此笔费用，假设投资报酬率可达8%，父母每年要投资多少钱?,若父母的年储蓄投资额为18万，需要有多高的报酬率才能达到筹备子女教育金的目标?,1,计算届时的留学费用,2,计算应有的年投资额,3,若年投资额可达18万，需要的投资报酬率,2015875 元,139155 元,2.49%,35,应用3退休规划,张先生现40岁，他希望60岁退休，退休后生活20年，每年有60万元的生活费可用。张先生目前年收入100万，假设实质投资报酬率为5%，往后除了每年提拨12%到职工退休金账户之外，还有50万已经配置退休金信托中。要达到退休目标，每年还要提拨多少钱到退休金信托中?,1,计算退休时需准备多少钱?,2,计算每年职工退休金提拨额,3,计算可累计的金额,4,计算需要自行提拨的金额,5,应该每年在提拨多少钱,到退休金信托中,748万,12万,397+132.7=529.7万,218.3万,6.6万,36,在理财目标规划分析中的应用,供需现值法,目标并进法,目标顺序法,37,李先生打算5年内准备购屋金总价50万，10年内准备子女教育金20万，20年内准备退休100万，他的报酬率约5%，现有资产10万，他应有多少年储蓄?如果他的年收入10万，年支出6万，理财目标的供需缺口是多少？,购屋资金现值 50万*（PV/FV,5%，5）=39.2万,子女教育金现值 20万*（PV/FV,5%，10）=12.3万,退休金现值 100万*（PV/FV,5%，20）=38.7万,20年支出现值 6万*（PV/PMT,5%，20）=74.8万,20年收入现值 10万*（P/PMT,5%，20）=124.6万,总需求现值=39.2+12.3+38.7+74.8=163.9万元,总供给现值=124.6+10=134.6万元,总需求现值 总供给现值,客户必须增加收入、或提高储蓄率，或提高投资报酬率才能实现所有理财目标。,38,目标并进法,对于重要性和紧迫性都相同的财务目标，可以采用目标并进法，即用各目标还原现值后占目标总额的