第六章----外汇风险

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,一、定义,一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产（债权、权益）与负债（债务、义务），因外汇汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能即为外汇风险。,二、种类,（一）,交易风险,由于外汇汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。,经济活动过程中的外汇风险。,第六章 外汇风险,第一节 概述,因汇率变化而引起资产负债表中某些外汇项目金额变动的风险。,经济活动结果中的外汇风险,（三）,经济风险,由于外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益变化的一种潜在的风险。,预期经营收益的外汇风险,（二）,会计风险,外币、本币和时间,1、一个企业外汇资金流入为多头，流出为空头。,2、本币收付无外汇风险。,3、流入外币和流出外币金额相同，时间相同，无外汇风险。,4、不同时间的相同外币，相同金额的流出入，只有时间风险。,5、一种外币流出，另一种外币流入，具有双重风险。,三、构成因素,一、做好计价货币的选择,二、提前收付或拖延收付法,（一）含义,提前收付或拖延收付,(,迟收早付或迟付早收,),法即根据有关货币对其他货币汇率的变动情况，更改该货币收付日期的一种防止外汇风险的方法。,第二节 外汇管理的一般方法,1,、提前收付,具有债务的公司可以得到一笔一定金额的折扣。,2,、拖延收付,（二）种类,平衡法指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。,例如，A公司在3个月后有10万德国马克的应付货款，该公司应如何操作？,设法出口同等德国马克金额的货物，使3个月后有一笔同等数额的马克应收货款，以抵消3个月后的马克应付货款，从而消除外汇风险。,三、平衡法,某公司具有某种货币的外汇风险，它可创造一个与该种货币相联系的另一种货币的反方向流动来消除某种货币的外汇风险。,另一种货币虽与某种货币流向相反，但金额相等，时间相同。,如：A公司在3个月后有10万美元的应付货款，该公司设法出口同等10万美元以港币计价的货物。,四、组对法,作为组对的两种货币，常常是由一些机构采取钉住政策而绑在一起的货币。,组对法的实现条件是,：,多种货币组合法亦称一揽子货币计价法，意指在进出口合同中使用两种以上的货币来计价以消除外汇汇率波动的风险。,六、本币计价法,进出口商品均以本币计价。,七、调整价格法,五、多种货币组合法,进口商如接受以出口商、所在国货币为计价货币，可压低价格，弥补风险，但外汇风险仍然存在。,七、调整价格法,即期合同法就是具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同来消除外汇风险。,九、远期合同法,远期合同法就是具有外汇债权或债务的公司与银行签订出卖或购买远期外汇的合同以消除外汇风险。,八、即期合同法,在金融期货市场，根据标准化原则与清算公司或经纪人签订货币期货合同，也是防止外汇风险的一种方法。,十一、期权合同法,十二、掉期合同法,签订买进或卖出即期外汇合同的同时，再签订卖出或买进远期外汇合同，同样是消除时间与价值风险的一种方法。,十、货币期货合同法,套期保值法是指为了使预期的外汇收入（债权）或支出（负债）时，卖出一笔金额相等的同种外币期货。,如有预期的外汇支出（负债）时，买入一笔金额相等的同种外币期货，以求保值。前者也称卖期保值，或空头套期保值；后者也称买期保值或多头套期保值。,十三、套期保值法,借款法是有远期外汇收入的企业通过向其银行借进一笔与其远期收入相同金额、相同期限、相同货币的贷款，以达到融通资金、防止外汇风险和改变外汇风险时间结构的一种方法。,十五、投资法,十四、借款法,借款一即期合同一投资法（简称BSI法）、提前收付一即期合同一投资法(简称LSI法)和远期合同法一般称为外汇风险管理的三种基本方法,一、三种基本防止外汇风险方法在,应收外汇账款,中的具体运用,（一）远期合同法,借助于远期合同，创造与外币流入相对应的外币流出就可消除外汇风险。,第三节 外汇风险管理的基本方法,德国,B,公司出口一批商品，,3,个月后从美国某公司获得,50000,美元的货款。,美元对马克3个月期远期汇率为/D,M2,.,1160,2,.,1165,。,为防止,3,个月后美元汇价的波动风险。B公司应如何操作？,例如：,德国,B,公司与该国外汇银行签订出卖5万美元得3个月远期合同,3,个月后履行合同,与银行进行交割,将5万美元卖给银行,获得本币为10.58万美元。,远期合同法的机制过程,办汇日签订远期合同，把将要收进的外币，伴之以同等金额、相同时间的相同外币的流出。这样就消除了时间风险与货币风险，最后得到本币的流人。,借款一即期合同一投资法，即,BSI,法。,在有应收外汇账款的情况下，为防止应收外币的汇价波动，首先借入与应收外汇相同数额的外币，将外汇风险的时间结构转变到现在办汇日。,其次，通过即期合同法予以消除，将借入的外币卖给银行换回本币。,(,二,)BSI,法,德国B公司在90天后有一笔50000美元的应收账款。,即期汇率为 l=DM2.1140为防止美元对马克汇价波动的风险，B公司应如何操作？,例如,1、,德国,B,公司向银行借5万美元,期限为90天(暂不考虑利息);,2、与某银行签定即期外汇合同,将5万美元换成10.57万,德国马克;,3、将10.57万德国马克放入德国货币市场(不考虑利息)投资为90天;,4、90天后将5万美元应收帐款还给银行。,提早收付一即期合同一投资法，即,LSI,法，是具有应收外汇账款的公司，征得债务方的同意，请其提前支付货款，并给其一定折扣。再通过即期合同消除货币风险。,LSI,法基本与,BSI,法的全过程基本相似。只不过将第一步从银行借款对其支付利息，改变为请债务方提前支付，给其一定折扣而已。,(三)LSI法,德国的,B,公司在,90,天后从美国公司有一笔,50000,元的应收货款。为防止汇价波动，B公司应如何操作？,例如：,1、德国B公司征得美国公司同意，给其一定折扣的条件下要求2天内付清货款；,2、B公司取得5万美元货款后，立即通过即期合同换成德国马克；,3、将德国马克投资于德国市场。,