基金业务基础知识培训ppt课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,No.,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,No.,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,基金业务基础知识培训,背景,投资基金起源于英国,20,世纪,20,年代传入美国,资产规模已超过商业银行，成为美国最大的金融机构体系。,美国,“,共同基金”或“投资公司”,英国和中国香港,“,单位信托基金”或“集合投资计划”,日本、韩国和中国的台湾,“,证券投资信托基金”,中国大陆,“,证券投资基金”,中国基金发展史,第一阶段：,1991,年,-1997,年，在中国证券市场刚刚起步时，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山风险区政府批准成立，成为第一批投资基金。截至,1997,年,10,月，全国共有投资基金,72,只，募集资金,66,亿元。,第二阶段：,证券投资基金管理暂行办法,在,1997,年,1O,月的出台，标志着中国证券投资基金进入规范发展阶段。,1998,年,3,月，金泰、开元证券投资基金的设立，标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。,2001,年华安创新投资基金作为第一只开放式基金，成为中国基金业发展的又一个阶段性标志。与此同时，,证券投资基金管理暂行办法,及实施准则、,证券投资基金上市规则,、,开放式证券投资基金试点办法,等有关法律法规的不断完善，也为证券投资基金的规范化发展打下了坚实的基础。,第三阶段：,2014,年,6,月,30,日中国证券监督管理委员会颁布,私募投资基金监督管理暂行办法,，阳光私募基金以爆炸性的发展速度，迅速占领了基金市场的半壁江山。,中国基金业最新统计,截至,2016,年,1,月底，我国境内共有基金管理公司,101,家，其中中外合资公司,45,家，内资公司,56,家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共,10,家，保险资管公司,1,家。以上机构管理的公募基金资产合计,7.25,万亿元。,截至,2016,年,1,月底，基金业协会已登记私募基金管理人,25841,家。已备案私募基金,25461,只，认缴规模,5.34,万亿元，实缴规模,4.29,万亿元。私募基金从业人员,38.99,万人。,基金（,Fund,）,基金（,Fund,）有广义和狭义之分：,从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。,从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特 定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。,证券投资基金,证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成,独立财产,，由,基金托管人,托管，,基金管理人,管理，以,投资组合,的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。,基金的特点,1,、集合理财、专业管理。,2,、组合投资、分散风险。,3,、利益共享、风险共担。,4,、严格管理、信息透明。,5,、独立托管、保障安全。,No.,8,投资者,1,投资者,2,投资者,3,基金,基 金,保管人,基金契约,基金管理公司,（投资专家）,汇集资金,委托理财,监管,签订,托管协议,分配投资收益,签订,签订,基金运作模式示意图,证券,A,证券,B,证券,C,基 金,外包人,外包协议,No.,9,证券投资基金与其他金融工具的比较,比较项目,基金,股票,债券,反映的经济关系不同,信托关系,，是一种受益凭证,所有权关系,，是所有权凭证,债权债务关系,，是债权凭证,所筹资金的投向不同,间接,投资于有价证券或实业,直接,投资于实业领域,直接,投资于实业领域,投资收益与风险大小不同,风险适中,收益稳健,高风险,高收益,低风险,低收益,No.,10,证券投资基金市场的参与主体,类别,名称,基金当事人,基金份额持有人,基金管理人,基金托管人,基金市场服务机构,基金销售机构,注册登记机构,律师事务所和会计事务所,基金投资咨询机构和基金评级机构,监管与自律机构,基金监管机构,证券交易所,基金行业自律组织,基金的分类,（一）根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。,（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。,（三）根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。,（四）根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。,（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。,（六）,根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。,（七）根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。,（八）特殊类型基金,1,、系列基金,2,、基金中的基金,3,、保本基金,4,、交易所交易基金（,ETF,）与上市开放式基金（,LOF,）,封闭式基金和开放式基金的区别,类型,特点,开放式基金,基金规模不固定，基金单位总数可随时增减，投资者可以将基金份额在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种基金。,封闭式基金,基金管理公司在设立基金时，限定了基金的发行总额，在达到预定发行计划后，基金成立。有明确的封闭期，在封闭期，不再追加新基金单位。,公司型基金和契约型基金的区别,公司型基金,契约型基金,法律主体,具有法人资格,不具备法人资格,发行的凭证,股票,收益权证,资产运用依据,公司章程,契约,投资者的地位,对资金运用有发言权,没有发言权,融资渠道,可以向银行贷款,不能贷款,基金运营方式,具有永久性,有期限,不同投资对象的基金,基金类型,投资标的,股票型基金,60%,以上的基金资产投资于股票。,债券型基金,80%,以上的基金资产投资于债券。,货币市场基金,仅投资于货币市场工具（央行票据、短期债券、债券回购及同业存款和现金）。,混合基金,投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资 和债券投资的比例不符合股票型基金和债券型基金类型的。,期货、期权等衍生品基金,投资于期货、期权等衍生品,股权投资基金,投资于未上市公司股权,No.,15,不同风险水平的股票基金,成长基金,：投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小企业股票和新兴行业的股票，波动比较大。如：博时新兴成长。,收入基金,：投资对象主要是那些分红较高的蓝筹股，这类基金成长性较弱，但风险也相对较低。如：宝盈资源优选。,平衡基金,：风险和收益介于前两者之间，其投资策略比成长型保守，往往把资金投入股价波动较小的股票中。,主动型基金和被动型基金,主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。,被动性基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪对象，因此通常又被称为指数基金。,基金中的基金（,FOF,）,是以其它证券投资基金为投资对象的基金。,投资组合由各种各样的基金组成，投资者的投资是,两个层次的专家经营,和,两个层次的风险分散,，相应的投资者的成本也较高,。,保本型基金,是指在一定投资期限内，对投资者所投资的本金提供,一定比例,（一般在,80-100%,）的保证，就是投资者可以在投资期限到期日，投资者可以取回一定比例的本金，而未获保证的部份和收益仍有一定的风险,目前国内还没有推出真正意义上保本基金。,Classified Internal Use Only,ETF/LOF,基金,1,、,ETF,（,Exchange Traded Funds-,交易型开放式指数基金）,基金其代表的是一篮子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成分股股票）的买卖。,A,：被动操作的指数型基金。,B,：独特的实物申购与赎回机制。（股票与基金之间转换）,C,：一、二级市场并存的交易制度。,2,、,LOF,（,Listed Open-Ended Fund,上市型开放式基金）,是指基金发行结束后，投资者既可以在指定网点买卖该基金，也可以在交易所买卖该基金。一、二级别市场之间买卖需要转托管。,Classified Internal Use Only,QDII,、,QFII,QDII(Qualified Domestic Institutional Investors,，中文意思是,“,合格境内机构投资者,”,),，是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。,QFII(Qualified Foreign Institutional Investors,，合格的境外机构投资者,),，是指外国专业投资机构到境内投资的资格认定制度。作为一种过渡性制度安排，,QFII,制度是在资本项目尚未完全开放的国家和地区，实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。,什么是私募基金,私募基金,(Privately Offered Fund),是相对于公募（,public offering,）而言，是指通过非公开方式，面向特定机构或个人投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。,公募基金与私募基金的区别,公募 基金,私募基金,发行对象,公众,高净值人群（特定人群）,募集方式,公开发售,非公开发售,投资者人数,200,人以上,不超过,200,人,投资起点,1000,元起,100,万起,募集规模,2,亿以上,200,万起，不超过,2,亿,投资标的和运作,要求较严格,非常灵活，可以投资金融衍生产品进行买空卖空交易,业绩报酬,只收取管理费,收取超额业绩报酬,仓位限制,保持,6,成以上,无仓位限制,监管和信息披露,严格,较为宽松,私募基金相关背景,国际市场,国内市场,截至,2016,年,1,月底，基金业协会已登记私募基金管理人,25841,家。已备案私募基金,25461,只，认缴规模,5.34,万亿元，实缴规模,4.29,万亿元。私募基金从业人员,38.99,万人。,私募基金发展迅速，占据重要地位,代表人物：索罗斯、巴菲特,代表人物：王亚伟、王茹远、徐翔、刘世强、葛卫东、杨海,3.,私募基金分类,25,有限合伙制,普通合伙人（,GP,）、有限合伙人（,LP,）,有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。,普通合伙人（,General Partner,，简称,GP,）：泛指股权投资基金的管理机构或自然人。,有限合伙人（,Limited Partner,，简称,LP,）,3.,私募基金分类,3.,私募基金分类,TOT/TOF,（,Trust Of,Trust/Trust Of Fund,）即“信托中的信托”、“基金中的信托”，是一种专门投资信托产品的信托。从广义上讲，,TOT/TOF,是,FOF,（,FUND OF FUND,，基金中的基金）的一个小分类，而在国内，,TOT,普遍被认为是私募中的私募，,FOF,则被普遍认为是公募中的公募。目前国内,TOT/TOF,的普遍操作模式为由信托公司要约募资成立母信托产品，由母信托产品选择已成立的阳光私募信托计划进行投资配置，形成一个母信托产品投资多个子信托的信托组合产品。,4.,私募基金投资策略,一、股票策略,以股票为主要投资标的，是国内阳光私募行业最主流的投资策略,分为：股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略,股票多头,低价买进看好的