《简体长期投资》PPT课件

,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,长期投资,与固定资产管理,10/7/2024,1,财务管理,利润管理,筹资基本理论,筹资财务政策,投资与固定资产管理,流动资产管理,财务分析,投资决策,基础知识,证券投资管理,筹资管理,财务观念,总论,10/7/2024,2,总论辅导,一、,本章重点与难点,二、,本章预备知识,三、,本,章,的教学媒体,四、,辅导,五、,下一,章,学习指导意见,10/7/2024,3,长期投资与固定资产管理,一、固定资产决策方法,二、投资决策指标的应用,三、固定资产折旧政策,10/7/2024,4,第一，长期投资决策概述,一、长期投资的概念,二、长期投资决策及特点,三、项目计算期的构成,四、原始总投资、投资总额和资本投入方式,10/7/2024,5,一、长期投资的概念,1、概念,2、分类,项目投资,证券投资,其他投资,新建项目,更新改造项目,10/7/2024,6,项目投资的类型：,项目投资,新建项目,更新改造项目,单纯固定资产投资项目,完整工业投资项目,10/7/2024,7,二、长期投资决策及特点,（一）概念,（二）特点,投资金额大,影响时间长,变现能力弱,投资风险大,10/7/2024,8,三、项目计算期的构成,（一）概念,（二）构成：n =S+P,建设期,生产经营期,建设起点,投产日,终结点,10/7/2024,9,四、原始总投资、投资总额和资本投入方式,投资总额,原始总投资,建设期资本化利息,建设投资,流动资金投资,固定资本,无形资产,开办费,投入方式：,一次投入、分次投入,10/7/2024,10,第二，现金流量,一、现金流量的概念,二、现金流量的内容,三、现金净流量的计算,（一）完整工业投资项目的现金流量,（二）单纯固定资产投资项目的现金流量,10/7/2024,11,一、现金流量的概念,（一）概念,（二）种类,现金流入量,现金流出量,现金净流量,10/7/2024,12,二、现金流量的内容,现金流入量,营业收入,回收固定资产余值,回收流动资产,其他现金流入,10/7/2024,13,二、现金流量的内容,现金流出量,建设期投资,流动资产投资,经营成本,各种税款,其他现金投资,10/7/2024,14,三、现金净流量的计算,每年的NCF,=现金流入-现金流出,=营业收入-付现成本-所得税,=净利+折旧,NCF,0,NCF,1,NCF,2,NCF,3,NCF,4,10/7/2024,15,第三、长期投资决策评价指标,决策指标,折现指标,非折现指标,10/7/2024,16,非折现指标,一、投资利润率,( 一 ) 定义,( 二 ) 公式：,( 三 ) 优缺点,投资利润率,静态投资回收期,10/7/2024,17,非折现指标,二、静态投资回收期,( 一 ) 定义,( 二 ) 公式,：,每年NCF相同,每年NCF不相同,判断标准,( 三 ) 优缺点,插入法,10/7/2024,18,现值指数法,内部报酬率,净现值法,折现指标,净现值率法,10/7/2024,19,（一）净现值法（NPV法),1、基本原理,2、,公式,3、步骤：,4、判断标准,5、优缺点,折现指标,10/7/2024,20,NPV,=,(第t年的NCF,x,第t年现值系数),= 未来报酬的现值原投资额的现值,=,10/7/2024,21,步骤:,根据,i 计算未来报酬的现值,1. 每年,NCF折现,(1) 若每年,NCF相等,按年金复利折成现值,(2) 若每年NCF不等,按普通复利折成现值,10/7/2024,22,P,A,= NCF, 年金现值系数,=A/(1+i) +A/(1+i) +,+ A/(1+i),=A 1,/(1+i) +1/(1+i) +,+1/(1+i),P =,第 n 年NCF / ( 1 + i ),1,2,n,n,1,2,4,10/7/2024,23,1,. 每年,NCF折现,2,.,固定资产余值折现,按普通复利折成现值,3,.,未来报酬的总现值,=(1)+(2),10/7/2024,24,计算净现值NPV,NPV,=,=,未来报酬的现值原投资额的现值,判断标准:,NPV 0 , 方案可行;,NPV, 0 , 方案不可行,10/7/2024,25,例:设贴现率为10%，有三项投资机会，有关数据如下表：,下一页所示,：,要求：用净现值法、获利指数法分别对三项目的可行性进行分析。,10/7/2024,26,期 间,A方案,B方案,C方案,净收益,现金净流量,净收益,现金净流量,净收益,现金净流量,0,1,2,3,1800,3240,(20000),11800,13240,(1800),3000,3000,(9000),1200,6000,6000,6000,6000,6000,(12000),4600,4600,4600,合 计,5040,5040,4200,4200,1800,1800,10/7/2024,27,期 间,A方案,净收益,现金净流量,0,1,2,3,1800,3240,(20000),11800,13240,合 计,5040,5040,10/7/2024,28,A方案,20000,11800 13240,NCF,0,NCF,1,NCF,2,10/7/2024,29,NPV,=,=,=,=,10/7/2024,30,净现值法：,A项目的净现值,（）0000,（元）,10/7/2024,31,净现值法：,C项目的净现值,4,4,(元),AB项目的净现值均为正数，所以项目可行；C项目的净现值小于零，所以，该项目不可行。,10/7/2024,32,获利指数法：,A获利指数,B获利指数,C获利指数,AB项目的获利指数均大于1，所以，两项目可行；C项目获利指数小于1，所以，该项目不可行。,10/7/2024,33,例:,某机械制造公司拟投资150000元购进一台自动化设备,资金成本为16%,。,该设备可用5年,每年按直线法计提折旧,期末有残值5000元,使用该设备后每年可为企业增加净利16000元,。,请采用净现值法评价购进方案是否可行,。,10/7/2024,34,解：,NCF,0, -150000 (元),NCF,1-4, 净利 + 折旧, 16000 + (150000 5000 ) / 5, 45000 (元),NCF,5,45000 + 5000 = 50000 (元),该设备净现值45000,2.798 + 50000,0.475 150000, - 290 (元),因为净现值为负, 所以方案不可行。,10/7/2024,35,（二）净现值率法(NPVR法),1、定义,2、公式,3、步骤,4、决策规则,5、优缺点,折现指标,10/7/2024,36,（三）现值指数法（PI）,1、定义,2、公式,3、步骤,4、判断标准,5、优缺点,折现指标,10/7/2024,37,（四）内部报酬率,1、定义,2、公式,3、步骤,4、判断标准,5、优缺点,折现指标,10/7/2024,38,(四),内部报酬率,每年的净现金流量相等,1、计算年金现值系数,2、查年金现值系数表,3、插值法,折现指标,10/7/2024,39,内部报酬率,(一)每年的净现金流量不等,1、预估一个贴现率，计算净现值。（正值、负值）,2、插值法,10/7/2024,40,内部报酬率,预估一个贴现率，计算净现值。（正值、负值）,i,1,正值NPV,1,i,0,i,2,负值NPV,2,10/7/2024,41,现值指数法,内部报酬率,净现值法,折现指标,净现值率法,10/7/2024,42,第四、固定资产日常财务控制,一、固定资产归口分级管理,二、固定资产制度管理,三、固定资产报废与清理管理,10/7/2024,43,第三、固定资产折旧政策,一、折旧与折旧政策的概念,二、折旧政策的决策因素,三、折旧政策的选择,10/7/2024,44,本章重点与难点,一、固定资产决策方法,二、投资决策指标的应用,三、固定资产折旧政策,10/7/2024,45,财务管理,利润管理,筹资基本理论,筹资财务政策,投资与固定资产管理,流动资产管理,财务分析,投资决策,基础知识,证券投资管理,筹资管理,财务观念,总论,10/7/2024,46,1、文字教材: P134-175,2、音像教材： CAI,录像第5-6讲,3、网上资源：学院网站等,4、学习小组讨论题 见案例,5、练习题,下一章学习指导意见,10/7/2024,47,