《利用财务报表》PPT课件

Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,3-,*,利用财务报表,本章要求,掌握现金来源及其运用、现金流量表,掌握如何编制同比财务报表,掌握本章各财务指标的计算及其经济意义,掌握杜邦恒等式,了解财务报表分析中应注意的问题,1,Prufrock,资产负债表,2005,2004,2005,2004,现金,98,84,应付账款,344,312,应收账款,188,165,应付票据,196,231,存货,422,393,CL,小计,540,543,CA,小计,708,642,长期负债,457,531,净,FA,2,880,2,731,股东权益,2,591,2,299,总资产,3,588,3,373,负债及所有者权益总计,3,588,3,373,单位：百万,2,Prufrock,利润表,销售收入,2,311,销售成本,1,344,折旧,276,EBIT,691,利息费用,141,税前利润,550,所得税,187,净利润（税后利润）,363,股利,121,留存收益增加,242,单位：百万,EPS,与,DPS,除外,3,现金的来源和运用,现金来源,现金流入量,当销售发生时,资产账户的减少,(,简要,B/S,),应收账款,存货,固定资产净值,负债或者权益的增加,应付账款,其他流动负债,普通股本，留存收益,现金运用,现金流出量,当购买发生时,资产账户的增加,现金和其他流动资产,负债或者权益的减少,应付票据与长期负债,4,现金流量表,以报表形式归集现金的来源与运用,将现金的所有变动归并为三大类,经营活动,包含净利润及大部分流动资产的变动,投资活动,包含固定资产的变动,筹资活动,包含应付票据、长期负债和权益账户（如股利）的变动,5,Prufrock,现金流量表,年初现金,84,筹资活动,经营活动,应付票据减少,-35,净利润,363,长期负债减少,-74,加,:,折旧,276,派发股利,-121,应付账款增加,32,普通股本增加,50,减：应收账款增加,23,来自筹资活动的净现金,-180,存货增加,29,现金净增加额,14,来自经营活动的净现金,619,年末现金,98,投资活动,取得固定资产,-425,来自投资活动的净现金,-425,单位：百万,6,标准财务报表,同比报表,用资产的百分比来表示所有项目,同比利润表,将每一个项目表述为销售总额的百分比,同比报表便于比较财务信息，尤其是公司不同发展阶段的信息,同比报表也便于比较规模不同的公司，尤其是同行业内其他公司的信息,7,比率分析,比率便于一个企业不同阶段，或不同企业之间的比较,对于每一个比率，要注意这个比率是用来计量什么的，比率数值的高低说明的是什么含义，这些数值可能会产生哪些误导？,比率分析广泛用于企业内部分析与外部分析,8,财务比率的分类,短期偿债能力比率，或流动性比率,长期偿债能力比率，或财务杠杆比率,资产营运比率，或周转率,获利能力比率,市场价值比率,9,流动性比率计量指标,流动比率,=,流动资产,CA/,流动负债,CL,708/540=1.31,倍,速动比率,=(CA,存货,)/CL,(708 422)/540=.53,倍,现金比率,=,现金,/CL,98/540=.18,倍,净营运资本对资产总额的比率,=NWC/TA,(708 540)/3588=.047,间隔时间指标,=CA/,日均经营成本,708/(1344/365)=192,天,10,长期偿债能力计量指标,总负债率,=,(,资产总额,权益总额,)/,资产总额,(3588 2591)/3588=28%,债务权益率,=,债务总额,/,权益总额,997/2591=0.39,倍,权益乘数,=TA/TE=1+D/E,1+0.39=1.39,长期负债率,=LTD/(LTD+TE),457/(457+2591)=15%,11,涵盖率计量指标,利息保障倍数,=EBIT/,利息,Interest,691/141=4.9,倍,现金涵盖率,=(EBIT+,折旧,Depreciation)/Interest,(691+276)/141=6.9,倍,12,存货管理计量指标,存货周转率,=,销售成本,/,存货,Inventory,1344/422=3.2,次,存货周转天数,=365/,存货周转率,365/3.2=114,天,13,应收账款管理计量指标,应收账款周转率,=,销售收入,/,应收账款,2311/188=12.3,次,应收账款周转天数,=365/,应收账款周转率,365/12.3=30,天,14,总资产周转率计量指标,总资产周转率,=,销售收入,/,总资产,2311/3588=.64,若该指标,1,也属正常,尤其当企业拥有大量的固定资产时,NWC,周转率,=,销售收入,/NWC,2311/(708 540)=13.8,倍,固定资产周转率,=,销售收入,/NFA,2311/2880=0.80,次,15,获利能力计量指标,利润率,=,净利润,/,销售收入,363/2311=15.7%,资产报酬率,(ROA)=,净利润,/,资产总额,363/3588=10.12%,权益报酬率,(ROE)=,净利润,/,权益总额,363/2591=14%,16,市场价值计量指标,市价,=$88,每股,流通在外的普通股,=33 million,EPS=,净利,/,发行股份数量,=363/33=$11,市价,盈余比率,=,每股市价,/,每股盈余,88/11=8,倍,市价,账面价值比率,=,每股市价,/,每股账面价值,88/(2591/33)=1.12,倍,17,杜邦恒等式,ROE=,净利润,/,权益总额,乘以,1,，将等式变为,ROE=(NI/TE)(TA/TA),ROE=(NI/TA)(TA/TE)=ROA*,权益乘数,再乘以,1,，将等式变为,ROE=(NI/TA)(TA/TE)(Sales/Sales),ROE=(NI/Sales)(Sales/TA)(TA/TE),ROE=,利润边际*总资产周转率*权益乘数,18,利用杜邦恒等式,ROE=PM*TAT*EM,利润边际反映了经营效率，即企业控制成本的努力,总资产周转率反映了资产使用效率，即企业如何管理好资产,权益乘数计量了企业财务杠杆，即企业利用负债的程度,19,