货币增长与通货膨胀

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,经济学原理,（,principles of Economics,）,第三十章 货币增长与通货膨胀,浙江财经学院经贸学院,一、通货膨胀概述,二、,通货膨胀的形成原因,：,长期分析：货币数量论,三、通货膨胀的代价,本章主要内容,定义：物价总水平的持续上升称为通货膨胀。,一、通货膨胀概述,反之，物价总水平的持续下降是通货紧缩。它们都是法定货币流通情况下产生的现象。,根据通货膨胀的严重程度，可以分为温和通货膨胀，严重通货膨胀、加速的通货膨胀、超速通货膨胀。,从速度看：,温和通货膨胀：,年度物价上涨幅度不超过,10%,严重通货膨胀：,物价上涨百分比超过两位数的,超速通货膨胀,或,恶性通货膨胀,（,hyper-inflation,）：,物价年上涨幅度达到三位数或更高的,。,其他角度的分类：原因；是否预期；隐性,通货膨胀分类,我国,80,年代以来发生了四次通货膨胀。,-5,0,5,10,15,20,25,1978,1980,1982,1984,1986,1988,1990,1992,1994,1996,1998,2000,年份,价格变动率（,%,）,二、通货膨胀形成原因,长期,分析：,货币数量论,关于通货膨胀的理论很多，但没有一种理论是社会全都接受的。这里介绍的是货币主义学派为代表的理论，即货币数量论，或古典通货膨胀理论。,古典通货膨胀理论认为,在长期中,货币数量决定物价水平。,16,世纪法国经济学家波丹提出货币数量论(,quantity theory of money)，,18,世纪哲学家大卫,休谟(,David Hume),讨论了货币数量论。现代货币数量论的代表是弗里德曼(,Milton Friedman)。,1、货币数量论核心观点,：,（1）货币数量决定物价水平，可得到的货币量增长决定通货膨胀。,（因为，他们认为，实际经济在长期中是不受货币影响的。在实际经济一定的情况下，当货币数量增加时，就只表现物价水平的上升。）,（2）推论：当物价水平上升时，货币价值下降。物价水平与货币价值是同一问题的两个方面。如果用,P,表示用货币衡量的物品和劳务价格，那么，1/,P,就是用物品和劳务衡量的货币价值。,也就是说，货币的价值（货币购买力）和物价水平都由货币数量决定。,货币数量增多时，物价水平上升，货币价值下降。,物价水平和货币数量同方向变动，货币的价值与货币数量成反比。,2、货币数量论的图形表示,货币的供给、需求与货币均衡,a.,货币供给,：由中央银行和银行体系共同决定货币的供给。（公开市场业务、法定准备金、贴现率+货币创造机制）与价格无关,b.,货币需求,：交易动机、谨慎动机、投机动机。物品价格越高，交易所需的货币就越多。也就是说，物价水平上升（货币价值下降）增加了货币需求量。货币需求与物价呈反比,c.,货币均衡,：货币的供给与需求决定了货币的价值和均衡的物价水平。,在长期中，物价总水平调整到货币需求等于货币供给的水平。如果价格高于均衡水平，人们想要持有的货币大于供给，物价水平必然下降以使供求平衡。反之，亦反。,依据货币数量论，经济中存在货币数量决定货币价值和物价水平，货币量增长是通货膨胀主要原因。,3、货币数量论的交易方程式表示,交易方程式（,equation of exchange）,表达货币与价格之间联系。,用,V,表示货币流通速度，,M,代表货币供应量，,GDP,表示名义产出量，则有交易方程式：,V=GDP,M,把名义,GDP,表示为真实产出数量（,Q）,与一般物价水平（,P）,的乘积，交易方程式改写为：,M V=PQ,货币数量论主要观点：,M V=PQ,或者,P=MV/Q,（,1,）,货币流通速度大体是稳定的。,（,2,）一个经济的物品和劳务产量也是稳定的。,（,3,）因而货币供应量变化表现为价格水平变动。,现代货币学派代表人弗里德曼名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。,现代货币学派（,modern monetarism）,改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核心观点是：货币供应量增长在短期内决定产出水平，在长期决定物价水平。,4、,古典二分法和货币中性,古典经济学把经济变量分为两类：,名义变量(,nominal variables),：,按货币单位衡量的变量。,实际变量(,real variables),：,按实物单位衡量的变量,。,“,古典二分法,”,(,classical dichotomy),根据货币数量论，货币变动对实际变量没有影响，只影响名义变量，这就是,货币中性论,(,monetary neutrality)。（,长期）,5、费雪效应(,Fisher effect),根据货币中性原理，货币增长率的提高提高了通货膨胀率，但并不影响任何实际变量。这一原理的重要应用涉及到货币对利率的影响。,实际利率=名义利率-通货膨胀率 名义利率=实际利率+通货膨胀率,长期中货币是中性的，货币增长的变动不影响实际利率，则名义利率必然根据通货膨胀率进行一对一的调整。,这种名义利率对通货膨胀率一对一的调整称为费雪效应。,从货币量与物价关系对通货膨胀分析，暗含了区分名义变量与真实变量的古典二分法，是从长期解释通货膨胀现象。,然而，在经济分析的短期场合，物价变动与产出增长水平以及失业率之间存在此消彼长关系，与导致短期产出变动的总需求与总供给因素存在联系。,再次提醒,：长期与短期之分,三、通货膨胀的代价,插入一个概念：通货膨胀税,通常情况下，政府通过征收税费获取收入，还可以发行债券来借钱，如果这些正常手段不足以满足政府需要，就会以通货膨胀为代价，通过印发钞票增加收入。这可以看作是对社会征收了一种特殊的税：通货膨胀税,(inflation tax),。,通货膨胀税两个特点：,1,）没有公开税单，具有隐秘性。,2,）征收对象是实际货币持有者。,收入的膨胀与物价的膨胀是同步的。所以，通货膨胀本身并没有降低人们的实际购买力。但它引起了一些成本：（教材,P260-267）,1.皮鞋成本(,shoeleather,costs),2.,菜单成本(,menu costs),3.,相对价格变动与资源配置失误,4.引起税收扭曲,5.引起混乱和不方便,6.未预期到的通货膨胀还引起任意的财富再分配,。,一、通货膨胀概述,二、,通货膨胀的形成原因,：,长期分析：货币数量论,三、通货膨胀的代价,本章主要内容：,本章作业：,1,、,运用货币数量论分析通货膨胀产生的原因，列出并说明通货膨胀的六种成本。,（,请用所学理论解释现代货币学派代表人弗里德曼的名言：“通货膨胀永远而且到处是一种货币现象”。）,再见！,