流动资产管理（ppt 34）

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,流动资产管理,第一节 流动资产管理概述,流动资产,(Current Assets)是指企业可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产,是企业生产经营资产的重要组成部分,主要由现金、短期投资、应收账款、预付款和存款等项目构成。,一.流,动,动资产,的,的特点,(一),流,流动资,产,产具有,较,较强的,变,变现能,力,力；(二),流,流动资,产,产占用,形,形态的,可,可变性,和,和并存,性,性；(三),流,流动资,产,产占用,水,水平的,波,波动性,；,；(四),流,流动资,产,产周转,的,的频繁,性,性。,二.流,动,动资产,的,的循环,与,与周转,(一)流动资,产,产的循,环,环与周,转,转的概,念,念流动资,产,产的循,环,环是指流,动,动资产,从,从其参,与,与生产,经,经营过,程,程的初,始,始形态,开,开始,依,依次经,过,过一系,列,列生产,经,经营阶,段,段,最,终,终又以,初,初始形,态,态回归,的,的过程,。,。生产经,营,营活动,不,不息，,流,流动资,产,产循环,的,的不断,，,，就构,成,成了流,动,动资产,的,的周转。,（二）,加,加速流,动,动资产,周,周转的,意,意义周转速,度,度的加,速,速是指流,动,动资产,周,周转期,的,的缩短,或,或一定,时,时期周,转,转次数,的,的提高,。,。加速流,动,动资产,周,周转速,度,度的表,现,现形式,:,:流动资,产,产投资,额,额不变,或,或减少,而一,定,定时期,流,流动资,产,产完成,的,的周转,额,额却增,加,加了。流动资,产,产投资,额,额增加,或,或减少,而流,动,动资产,完,完成的,周,周转额,也,也相应,增,增加或,减,减少,但,但流动,资,资产周,转,转额增,长,长率大,于,于流动,资,资产投,资,资额增,长,长率。,重要意,义,义：,1.有,利,利于提,高,高流动,资,资产的,利,利用效,率,率；2.有,利,利于扩,大,大生产,经,经营规,模,模；3.有,利,利于提,高,高经济,效,效益。,三.流,动,动资产,的,的筹资,和,和投资,策,策略,(一),流,流动资,产,产的筹,资,资策略流动资,产,产筹资,策,策略:是指,在,在筹集,流,流动资,产,产的资,金,金来源,时,时,如,何,何合理,安,安排短,期,期资金,和,和长期,资,资金的,结,结构比,例,例关系,。,。按资金,使,使用时,间,间长短,分,分为短,期,期资金,来,来源和,长,长期资,金,金来源,。,。短期资,金,金来源,是,是指流,动,动负债,。,。长期资,金,金来源,是,是指长,期,期负债,和,和所有,者,者权益,。,。,流动资,产,产分为,临,临时性,流,流动资,产,产和永,久,久性流,动,动资产临时性,流,流动资,产,产:是指随,季,季节性,需,需求或,临,临时性,需,需要变,化,化而变,化,化的那,部,部分流,动,动资产,。,。永久性,流,流动资,产,产:是指,能,能满足,企,企业长,期,期最低,需,需求的,那,那部分,资,资产。,流动资,产,产筹资,策,策略的,三,三种形,式,式:1.到期日,搭,搭配型,筹,筹资策,略,略:(MaturityMatchingApproach),是指筹,资,资方式,的,的期限,选,选择将,与,与资产,投,投资的,到,到期日,相,相结合,即短,期,期性或,季,季节性,的,的流动,资,资产通,过,过短期,负,负债融,资,资,永,久,久性的,流,流动资,产,产和所,有,有固定,资,资产通,过,过长期,负,负债或,权,权益性,资,资本融,资,资。,2.保守型,筹,筹资策,略,略:企业所,有,有的固,定,定资产,永久,性,性的流,动,动资产,和,和一部,分,分临时,性,性的流,动,动资产,用,用长期,负,负债和,所,所有者,权,权益来,筹,筹资,只,只有一,部,部分临,时,时性的,流,流动资,产,产由短,期,期资金,筹,筹集。3.积极型,筹,筹资策,略,略:企业临,时,时性的,流,流动资,产,产的全,部,部和永,久,久性的,流,流动资,产,产的一,部,部分由,短,短期资,金,金筹集,而另,一,一部分,永,永久性,的,的流动,资,资产和,全,全部固,定,定资产,则,则由长,期,期资金,筹,筹措。,表1,不同筹资策略对长江实业公司风险和报酬影响,单位:元,项目,到期日搭配性,积极性,保守性,流动资产,120000,120000,120000,固定资产,180000,180000,180000,流动负债,60000,100000,40000,长期负债,100000,60000,120000,权益资本,140000,140000,140000,息税前利润,90000,90000,90000,减:流动负债利息,4200,7000,2800,长期负债利息,10000,6000,12000,所得税,30320,30800,30080,净利润,45480,46200,45120,投资报酬率,15.16%,15.4%,15.04%,流动比率,2,1.2,3,第二节,现,现,金,金管理,现金指,包,包括库,存,存现金,、,、银行,存,存款、,银,银行本,票,票及银,行,行汇票,等,等其他,货,货币资,金,金。,一.企,业,业持有,现,现金的,动,动机,交易性,需,需要:,是,是指为,满,满足企,业,业日常,基,基本业,务,务 需,要,要而持,有,有的现,金,金。,预防性,需,需要:,是,是指企,业,业置存,现,现金以,应,应付意,外,外事件,对,对现金,的,的需要,。,。,投机性,需,需要:,是,是指企,业,业置存,现,现金用,于,于未来,投,投资带,来,来高收,益,益的投,资,资机会,。,。,补偿性,需,需要:,是,是企业,为,为达到,某,某种目,的,的而保,持,持银行,帐,帐户上,的,的余额,是对,银,银行提,供,供贷款,或,或服务,的,的间接,报,报酬。,二.现,金,金预算,现金预,算,算：,是对企,业,业预算,期,期内现,金,金收支,情,情况的,估,估计和,规,规划,是,是企业,进,进行现,金,金日常,管,管理的,指,指南和,依,依据,是,是财务,预,预算的,重,重要组,成,成部分,。,。,现金收,支,支法:,是以表,格,格形式,分,分项列,出,出现金,收,收入和,现,现金支,出,出,特,点,点是直,观,观、简,便,便,宜,于,于现金,预,预算的,控,控制和,评,评价。,现金收,入,入：,包括销,货,货现金,收,收入和,其,其他现,金,金收入,。,。,现金支,出,出：,包括经,营,营性现,金,金支出,和,和其他,现,现金支,出,出。,现金余,缺,缺及处,理,理：,现金余,缺,缺=期,初,初现金,余,余缺+,本,本期现,金,金收入,-,-本期,现,现金支,出,出-最,佳,佳现金,持,持有量,三.最,佳,佳现金,余,余额的,确,确定,(一),成,成本分,析,析模式成本分,析,析模式,：,：是通过,分,分析和,比,比较不,同,同现金,持,持有量,下,下的成,本,本水平,以总,成,成本最,低,低的现,金,金持有,量,量为最,佳,佳现金,持,持有量,的,的决策,方,方法。1.持,有,有成本持有成,本,本=现,金,金持有,量,量有,价,价证券,报,报酬率2.管,理,理成本3.短,缺,缺成本,成本总成本,线,线短缺成本线,持,持,有,有成本,线,线管理成本线0A现金持,有,有量,图5-1现金,持,持有量,与,与成本,关,关系,例5-1某企,业,业有4,种,种现金,持,持有方,案,案有关,现,现金成,本,本如表5-2,表5-2,现金持有量决策方案表,单位:元,A,B,C,D,现金持有量,50000,60000,70000,90000,机会成本率,9%,9%,9%,9%,管理费用,2200,2200,2200,2200,短缺成本,3400,2400,900,0,各方案现金总成本计算如下:,C,A,=500009%+2200+3400=10100(元),C,B,=600009%+2200+2400=10000(元),C,C,=700009%+2200+900=9400(元),C,D,=900009%+2200+0=10300(元),(,二)现,金,金周转,模,模式现金周,转,转模式:根据,现,现金周,转,转速度,来,来确定,企,企业最,佳,佳现金,持,持有量,的,的一种,方,方法。现金周,转,转期:指自,现,现金投,入,入生产,经,经营开,始,始到最,终,终又以,现,现金形,式,式回归,所,所需要,的,的时间,长,长短。影响现,金,金周转,期,期三个,因,因素:,存,存货周,转,转期、,应,应收账,款,款周转,期,期、应,付,付账款,周,周转期,。,。现金周,转,转期=存货周,转,转期+,应,应收账,款,款周转,期,期-应,付,付账款,周,周转期最佳现,金,金持有,量,量=日平均,现,现金需,要,要量,现,现金周,转,转期日平均,现,现金需,要,要量=,年,年现金,需,需要量,/,/360,某企业,预,预计全,年,年现金,需,需要量1850万元,预计,存,存货周,转,转期为80天,应收,账,账款周,转,转期为40天,应付,账,账款周,转,转期为35天,该企,业,业最佳,现,现金持,有,有量是,多,多少。现金周,转,转期=80+40-35=85(,天,天)最佳现,金,金持有,量,量=1850,/,/36085=436.8(万,),)(三),存,存货模,式,式存货模,式,式:能使,现,现金的,持,持有成,本,本和转,换,换成本,之,之和最,低,低的现,金,金持有,量,量为最,佳,佳现金,余,余额。持有成,本,本=现,金,金平均,持,持有量,机会,成,成本率转换成,本,本=证,券,券转换,次,次数,每,每次固,定,定交易,费,费用,最佳现,金,金余额,的,的,存货模,式,式推导,公,公式Q企业,最佳现,金,金持有,量,量F每次出,售,售有价,证,证券的,固,固定交,易,易费用T企业某,一,一期间,的,的现金,总,总需求K持有现,金,金的机,会,会成本TC现金总,成,成本总成本,=,=现金,持有成,本,本+,现金,转换成,本,本TC,=,=Q,/,/2K+T,/,/QF求导,则,则有K/2,-,-TF,/,/Q2=0,最佳现,金,金持有,量,量Q=,例5-3某企,业,业预计,本,本年需,要,要现金1200万元,该企,业,业投资,有,有价证,券,券的收,益,益率12%,证,证券转,换,换为现,金,金的每,次,次固定,交,交易成,本,本为312.5元,则,则最佳,现,现金余,额,额:Q=,=,=250000年总成,本,本TC=250000,/,/2,12%,+,+12000000/250000,312.5=30000,(,(元),四.现,金,金的日,常,常管理,(一),完,完善现,金,金收支,的,的内部,管,管理制,度,度建立,和,和健全,严,严密的,内,内部牵,制,制制度及时,进,进行现,金,金清理,严格库,存,存现金,的,的开支,范,范围加强库,存,存现金,限,限额管,理,理(二),加,加速收,款,款1.邮政信,箱,箱法:指企,业,业在业,务,务较集,中,中的地,区,区承租,专,专门的,加,加锁信,箱,箱,并,通,通知客,户,户把付,款,款凭证,直,直接寄,往,往指定,的,的信箱,指定,银,银行每,日,日数次,开,开启信,箱,箱,并,将,将集中,的,的账款,电,电汇给,企,企业。2.集中银,行,行法:指企,业,业同时,在,在业务,较,较集中,的,的地区,设,设立若,干,干个收,款,款中心,指定,一,一个主,要,要开户,行,行为集,中,中银行,企业,客,客户的,货,货款直,接,接交到,附,附近的,收,收款中,心,心,各,收,收款中,心,心银行,扣,扣除补,偿,偿性余,额,额后的,多,多余现,金,金每日,及,及时解,交,交至集,中,中银行,。,。,（三）,控,控制