流动资产管理课件

流 动 资 产 管 理 1 流 动 资 产 (Current Assets)是 指 企 业可 以 在 1年 以 内 或 超 过 1年 的 一 个 营 业周 期 内 变 现 或 运 用 的 资 产 ,是 企 业 生 产经 营 资 产 的 重 要 组 成 部 分 ,主 要 由 现 金 、短 期 投 资 、 应 收 账 款 、 预 付 款 和 存 款等 项 目 构 成 。 流 动 资 产 管 理 2 (一 )流 动 资 产 具 有 较 强 的 变 现 能 力 ；(二 )流 动 资 产 占 用 形 态 的 可 变 性 和 并存 性 ；(三 )流 动 资 产 占 用 水 平 的 波 动 性 ；(四 )流 动 资 产 周 转 的 频 繁 性 。 流 动 资 产 管 理 3 (一 )流 动 资 产 的 循 环 与 周 转 的 概 念 流 动 资 产 的 循 环 是 指 流 动 资产 从 其 参 与 生 产 经 营 过 程 的 初 始 形 态开 始 ,依 次 经 过 一 系 列 生 产 经 营 阶 段 ,最 终 又 以 初 始 形 态 回 归 的 过 程 。生 产 经 营 活 动 不 息 ， 流 动 资 产 循 环 的不 断 ， 就 构 成 了 流 动 资 产 的 周 转 。 流 动 资 产 管 理 4 （ 二 ） 加 速 流 动 资 产 周 转 的 意 义 周 转 速 度 的 加 速 是 指 流 动 资 产周 转 期 的 缩 短 或 一 定 时 期 周 转 次 数 的 提高 。 加 速 流 动 资 产 周 转 速 度 的 表 现 形 式 : 流 动 资 产 投 资 额 不 变 或 减 少 ,而 一 定 时 期 流 动 资 产 完 成 的 周 转 额 却 增加 了 。 流 动 资 产 投 资 额 增 加 或 减 少 ,而 流 动 资 产 完 成 的 周 转 额 也 相 应 增 加 或减 少 ,但 流 动 资 产 周 转 额 增 长 率 大 于 流动 资 产 投 资 额 增 长 率 。 流 动 资 产 管 理 5 重 要 意 义 ：1.有 利 于 提 高 流 动 资 产 的 利 用 效 率 ；2.有 利 于 扩 大 生 产 经 营 规 模 ；3.有 利 于 提 高 经 济 效 益 。 流 动 资 产 管 理 6 (一 )流 动 资 产 的 筹 资 策 略流 动 资 产 筹 资 策 略 :是 指 在 筹 集 流 动 资产 的 资 金 来 源 时 ,如 何 合 理 安 排 短 期 资金 和 长 期 资 金 的 结 构 比 例 关 系 。按 资 金 使 用 时 间 长 短 分 为 短 期 资 金 来源 和 长 期 资 金 来 源 。短 期 资 金 来 源 是 指 流 动 负 债 。长 期 资 金 来 源 是 指 长 期 负 债 和 所 有 者权 益 。 流 动 资 产 管 理 7 流 动 资 产 分 为 临 时 性 流 动 资 产 和 永 久性 流 动 资 产临 时 性 流 动 资 产 :是 指 随 季 节 性 需 求 或临 时 性 需 要 变 化 而 变 化 的 那 部 分 流 动资 产 。永 久 性 流 动 资 产 :是 指 能 满 足 企 业 长 期最 低 需 求 的 那 部 分 资 产 。 流 动 资 产 管 理 8 流 动 资 产 筹 资 策 略 的 三 种 形 式 :1.到 期 日 搭 配 型 筹 资 策 略 :(Maturity Matching Approach),是 指 筹 资 方 式 的期 限 选 择 将 与 资 产 投 资 的 到 期 日 相 结合 ,即 短 期 性 或 季 节 性 的 流 动 资 产 通 过短 期 负 债 融 资 ,永 久 性 的 流 动 资 产 和 所有 固 定 资 产 通 过 长 期 负 债 或 权 益 性 资本 融 资 。 流 动 资 产 管 理 9 2.保 守 型 筹 资 策 略 :企 业 所 有 的 固 定 资产 ,永 久 性 的 流 动 资 产 和 一 部 分 临 时 性的 流 动 资 产 用 长 期 负 债 和 所 有 者 权 益来 筹 资 ,只 有 一 部 分 临 时 性 的 流 动 资 产由 短 期 资 金 筹 集 。3.积 极 型 筹 资 策 略 :企 业 临 时 性 的 流 动资 产 的 全 部 和 永 久 性 的 流 动 资 产 的 一部 分 由 短 期 资 金 筹 集 ,而 另 一 部 分 永 久性 的 流 动 资 产 和 全 部 固 定 资 产 则 由 长期 资 金 筹 措 。 流 动 资 产 管 理 10 表 1 单位 :元项 目 到 期 日 搭 配 性 积 极 性 保 守 性流 动 资 产 120000 120000 120000固 定 资 产 180000 180000 180000流 动 负 债 60000 100000 40000长 期 负 债 100000 60000 120000权 益 资 本 140000 140000 140000息 税 前 利 润 90000 90000 90000减 :流 动 负 债 利 息 4200 7000 2800长 期 负 债 利 息 10000 6000 12000所 得 税 30320 30800 30080净 利 润 45480 46200 45120 投 资 报 酬 率 15.16% 15.4% 15.04%流 动 比 率 2 1.2 3 流 动 资 产 管 理 11 现 金 指 包 括 库 存 现 金 、 银 行 存 款 、 银行 本 票 及 银 行 汇 票 等 其 他 货 币 资 金 。 交 易 性 需 要 :是 指 为 满 足 企 业 日 常 基 本业 务 需 要 而 持 有 的 现 金 。 预 防 性 需 要 :是 指 企 业 置 存 现 金 以 应付 意 外 事 件 对 现 金 的 需 要 。 投 机 性 需 要 :是 指 企 业 置 存 现 金 用 于未 来 投 资 带 来 高 收 益 的 投 资 机 会 。 补 偿 性 需 要 :是 企 业 为 达 到 某 种 目 的而 保 持 银 行 帐 户 上 的 余 额 ,是 对 银 行 提 供 贷款 或 服 务 的 间 接 报 酬 。 流 动 资 产 管 理 12 现 金 预 算 ： 是 对 企 业 预 算 期 内 现 金 收 支 情 况 的估 计 和 规 划 ,是 企 业 进 行 现 金 日 常 管 理 的 指 南 和依 据 ,是 财 务 预 算 的 重 要 组 成 部 分 。现 金 收 支 法 :是 以 表 格 形 式 分 项 列 出 现 金 收 入 和现 金 支 出 ,特 点 是 直 观 、 简 便 ,宜 于 现 金 预 算 的控 制 和 评 价 。现 金 收 入 ： 包 括 销 货 现 金 收 入 和 其 他 现 金 收 入 。现 金 支 出 ： 包 括 经 营 性 现 金 支 出 和 其 他 现 金 支出 。现 金 余 缺 及 处 理 ：现 金 余 缺 =期 初 现 金 余 缺 +本 期 现 金 收 入 -本 期 现金 支 出 -最 佳 现 金 持 有 量 流 动 资 产 管 理 13 (一 )成 本 分 析 模 式 成 本 分 析 模 式 ： 是 通 过 分 析 和 比 较不 同 现 金 持 有 量 下 的 成 本 水 平 ,以 总 成 本最 低 的 现 金 持 有 量 为 最 佳 现 金 持 有 量 的决 策 方 法 。 1.持 有 成 本持 有 成 本 =现 金 持 有 量 有 价 证 券 报 酬 率 2.管 理 成 本 3.短 缺 成 本 流 动 资 产 管 理 14 成 本 总 成 本 线 短 缺 成 本 线 持 有 成 本 线 管 理 成 本 线 0 A 现 金 持 有 量 图 5-1现 金 持 有 量 与 成 本 关 系 流 动 资 产 管 理 15 例 5-1某 企 业 有 4种 现 金 持 有 方 案 有 关现 金 成 本 如 表 5-2表 5-2 单 位 :元 A B C D现 金 持 有 量 50000 60000 70000 90000机 会 成 本 率 9% 9% 9% 9%管 理 费 用 2200 2200 2200 2200短 缺 成 本 3400 2400 900 0各 方 案 现 金 总 成 本 计 算 如 下 :C A=50000 9%+2200+3400=10100(元 )CB=60000 9%+2200+2400=10000(元 )CC=70000 9%+2200+900=9400(元 )CD=90000 9%+2200+0=10300(元 ) 流 动 资 产 管 理 16 (二 )现 金 周 转 模 式 现 金 周 转 模 式 :根 据 现 金 周 转 速 度 来 确 定企 业 最 佳 现 金 持 有 量 的 一 种 方 法 。 现 金 周 转 期 :指 自 现 金 投 入 生 产 经 营 开 始到 最 终 又 以 现 金 形 式 回 归 所 需 要 的 时 间 长 短 。影 响 现 金 周 转 期 三 个 因 素 :存 货 周 转 期 、 应 收账 款 周 转 期 、 应 付 账 款 周 转 期 。 现 金 周 转 期 =存 货 周 转 期 +应 收 账 款 周 转 期 -应 付 账 款 周 转期 最 佳 现 金 持 有 量 = 日 平 均 现 金 需 要 量 现 金 周 转 期 日 平 均 现 金 需 要 量 =年 现 金 需 要 量 /360 流 动 资 产 管 理 17 某 企 业 预 计 全 年 现 金 需 要 量 1850万 元 ,预 计存 货 周 转 期 为 80天 ,应 收 账 款 周 转 期 为 40天 ,应付 账 款 周 转 期 为 35天 ,该 企 业 最 佳 现 金 持 有 量 是多 少 。 现 金 周 转 期 =80+40-35=85(天 ) 最 佳 现 金 持 有 量 =1850/360 85=436.8(万 ) (三 )存 货 模 式 存 货 模 式 :能 使 现 金 的 持 有 成 本 和 转 换 成 本之 和 最 低 的 现 金 持 有 量 为 最 佳 现 金 余 额 。 持 有 成 本 =现 金 平 均 持 有 量 机 会 成 本 率 转 换 成 本 =证 券 转 换 次 数 每 次 固 定 交 易 费 用 流 动 资 产 管 理 18 最 佳 现 金 余 额 的 存 货 模 式 推 导 公 式 Q 企 业 最 佳 现 金 持 有 量 F 每 次 出 售 有 价 证 券 的 固 定 交 易 费 用 T 企 业 某 一 期 间 的 现 金 总 需 求 K 持 有 现 金 的 机 会 成 本 TC 现 金 总 成 本 总 成 本 =现 金 持 有 成 本 +现 金 转 换 成 本 TC = Q/2 K+T/Q F 求 导 ,则 有 K/2-TF/Q2=0 最 佳 现 金 持 有 量 Q= KTF /2 流 动 资 产 管 理 19 例 5-3某 企 业 预 计 本 年 需 要 现 金1200万 元 ,该 企 业 投 资 有 价 证 券 的 收 益率 12%,证 券 转 换 为 现 金 的 每 次 固 定 交易 成 本 为 312.5元 ,则 最 佳 现 金 余 额 :Q= =250000 年 总 成 本 TC=250000/2 12%+ 12000000/250000 312.5 =30000(元 ) (一 )完 善 现 金 收 支 的 内 部 管 理 制 度 建 立 和 健 全 严 密 的 内 部 牵 制制 度 及 时 进 行 现 金 清 理 %12/5.312120000002 流 动 资 产 管 理 20 严 格 库 存 现 金 的 开 支 范 围 加 强 库 存 现 金 限 额 管 理 (二 )加 速 收 款 1.邮 政 信 箱 法 :指 企 业 在 业 务 较 集中 的 地 区 承 租 专 门 的 加 锁 信 箱 ,并 通 知 客 户把 付 款 凭 证 直 接 寄 往 指 定 的 信 箱 ,指 定 银 行每 日 数 次 开 启 信 箱 ,并 将 集 中 的 账 款 电 汇 给企 业 。 2.集 中 银 行 法 :指 企 业 同 时 在 业 务较 集 中 的 地 区 设 立 若 干 个 收 款 中 心 ,指 定 一个 主 要 开 户 行 为 集 中 银 行 ,企 业 客 户 的 货 款直 接 交 到 附 近 的 收 款 中 心 ,各 收 款 中 心 银 行扣 除 补 偿 性 余 额 后 的 多 余 现 金 每 日 及 时 解交 至 集 中 银 行 。 流 动 资 产 管 理 21 （ 三 ） 控 制 现 金 支 出 1.延 缓 付 款 2.使 用 现 金 浮 游 量 短 期 投 资 (Short Investment)指 投 资 期 限 在 1年 以 内 的 投 资 活 动 。 以 有 价 证 券 作 为 现 金 的 替代 品 满 足 特 定 的 财 务 需 要 安 全 性 变 现 性 收 益 性 到期 日 流 动 资 产 管 理 22 应 收 账 款 指 企 业 因 销 售 产 品 或提 供 劳 务 等 业 务 ,应 向 购 货 单 位 或 接 受劳 务 单 位 收 取 的 款 项 ,是 企 业 流 动 资 产投 资 的 重 要 组 成 部 分 。 (一 )应 收 账 款 的 原 因 商 业 竞 争 降 低 存 货 费 用 销 售 和 收 款 的 时 间 差 流 动 资 产 管 理 23 (二 ) 应 收 账 款 的 成 本 1.机 会 成 本 应 收 账 款 机 会 成 本 =应 收 账 款 平 均 余 额 变 动 成 本 率 机 会 成 本 率 例 5-4某 企 业 预 计 年 销 售 收 入 净 额 450万 元 ,应 收 账 款 的 平 均 收 现 期 为 60天 ,产 品 变 动 成 本率 为 70%,市 场 有 价 证 券 利 率 为 8%,计 算 应 收 账款 机 会 成 本 。应 收 账 款 机 会 成 本 = 450/360 60 70% 8%=4.2(万 元 ) 2.坏 账 损 失 坏 账 损 失 =赊 销 收 入 预 计 坏 账 损 失 率 3.管 理 成 本 流 动 资 产 管 理 24 二 .信 用 政 策 信 用 政 策 (Credit Policy):是企 业 在 对 客 户 赊 销 产 品 ,提 供 商 业 信 用时 ,必 须 遵 循 的 一 系 列 标 准 、 制 度 和 行为 规 范 的 总 称 ,亦 称 应 收 账 款 管 理 政 策 ,是 企 业 财 务 政 策 的 重 要 组 成 部 分 。 (一 )信 用 标 准 (Credit Standards)指 为 了 获 取 企 业 的 商 业 信用 ,客 户 所 应 具 备 的 基 本 条 件 ,通 常 以预 期 的 坏 账 损 失 率 作 为 判 断 标 准 。 流 动 资 产 管 理 25 1.信 用 标 准 的 影 响 因 素 : (1)企 业 自 身 经 营 状 况 同 行 业 平 均 水 平 企 业 产 品 的 销 售 能 力 企 业 承 担 违 约 风 险 能 力 (2)客 户 的 资 信 状 况 信 用 品 质 能 力 资 本 抵 押 品 情 况2.客 户 信 用 信 息 的 收 集 财 务 报 表 信 用 评 级 报 告 向 银 行 查 询 同 业 交 流 信 息 流 动 资 产 管 理 26 3.信 用 分 析 (1)设 立 信 用 标 准 (2)计 算 客 户 的 信 用 风 险 (3)确 定 客 户 的 信 用 级 别 (二 )信 用 条 件 信 用 条 件 (Credit Terms)指 企 业 向 客户 授 信 后 ,对 客 户 支 付 赊 销 货 款 提 出 的 基 本要 求 。 1.信 用 期 限 :指 企 业 允 许 客 户 赊 购 货 款的 最 长 时 间 限 定 。 “ Net45” “ n45” 2.现 金 折 扣 :指 客 户 在 企 业 规 定 的 期 限内 付 款 所 享 受 的 价 款 减 免 。 “ 2/10,n/60” 流 动 资 产 管 理 27 (三 )收 款 政 策收 款 政 策 :(Collection Policy)是 企 业 向客 户 催 收 逾 期 未 付 账 款 所 采 取 的 策 略 。坏 账 损 失 0 饱 和 点 收 账 费 用 企 业 对 逾 期 应 收 账 款 的 收 款 程 序 多 种 多 样 邮 寄 信 函 电 话 催 问 上 门 收 款 法 律 诉 讼 流 动 资 产 管 理 28 三 .应 收 账 款 的 日 常 管 理(一 )建 立 信 用 限 额 管 理 制 度(二 )做 好 应 收 账 款 的 账 龄 分 析(三 )加 强 对 坏 账 的 管 理坏 账 损 失 的 两 种 情 况 : 因 债 务 人 破 产 或 死 亡 债 务 人 逾 期 未 履 行 偿 债 义 务坏 账 损 失 财 务 处 理 的 两 种 方 法 : 直 接 冲 销 法 备 抵 法 流 动 资 产 管 理 29 第 五 节 存 货 管 理 存 货 是 指 企 业 在 生 产 经 营 过 程中 为 生 产 或 销 售 而 储 备 的 物 资 ,如 材 料 、在 产 品 、 产 成 品 等 ,是 流 动 资 产 的 重 要组 成 部 分 。 一 .储 存 存 货 的 原 因 和 成 本 （ 一 ） 储 存 存 货 的 原 因 1.保 证 生 产 经 营 活 动 的 正 常 开 展 2.出 于 降 低 进 货 成 本 的 考 虑 流 动 资 产 管 理 30 (二 )存 货 成 本 存 货 成 本 :是 指 企 业 取 得 和 储 存 存 货所 发 生 的 各 种 直 接 成 本 和 间 接 成 本 。 1.购 置 成 本 (Purchasing Cost):一般 是 由 存 货 买 价 和 运 杂 费 构 成 。 2.订 货 成 本 (Ordering Cost)是指 企 业 为 组 织 订 货 而 发 生 的 各 种 费 用 。 3.储 存 成 本 (Storage Cost)是指 存 货 储 存 过 程 中 所 发 生 的 各 种 费 用 。 4.缺 货 成 本 (Shortage Cost)是指 由 于 企 业 存 货 供 应 中 断 而 造 成 的 损 失 。 流 动 资 产 管 理 31 二 .存 货 控 制 (一 )归 口 分 级 控 制 (二 )订 货 批 量 控 制 1.经 济 批 量 模 型 经 济 批 量 (EOQ)是 指 能 使 一 定 时 期订 货 成 本 和 储 存 成 本 之 和 达 到 最 低 的 每次 订 货 批 量 。 存 货 成 本 =订 货 成 本 +储 存 成 本 TC = D/Q F + Q/2 C (1) TC存 货 成 本 D存 货 年 需 要 量 F每 次 订 货 成 本 Q订 货 批 量 C单 位 存 货 年 储 存 费 用 流 动 资 产 管 理 32 求 TC对 Q的 导 数 得 : 经 济 批 量 Q= (2)将 (2)代 入 (1)得 : TC= 例 5-5某 企 业 需 要 甲 材 料 36000公 斤 ,计 划 单 价 20元 ,每 次 订 货 费 用 500元 ,单 位甲 材 料 年 储 存 成 本 为 4元 ,其 甲 材 料 的 经济 批 量 为 :经 济 批 量 = =3000公 斤存 货 成 本 = =12000(元 )考 虑 购 置 成 本 后 的 存 货 成 本 36000 20+12000=732000 (元 )CDF /2DFC2 4/500360002 4500360002 流 动 资 产 管 理 33 2.购 货 折 扣 下 的 经 济 批 量 模 型例 5-6沿 用 例 5-5资 料 ,设 企 业 每 次 采 购 4000公 斤材 料 可 享 受 2%折 扣 ,超 过 5000公 斤 可 享 受 3%的 折扣 ,甲 材 料 的 最 佳 订 货 量 为 多 少 ？ (1)纯 经 济 批 量 模 型 下 ,每 次 进 货 3000公 斤 的 存货 总 成 本 为 732000元 。 (2)每 次 采 购 4000公 斤 时 ,存 货 总 成 本 为 :36000 20(1-2%)+36000/4000 500+4000/2 4=718100(元 ) (3)每 次 采 购 5000公 斤 时 ,存 货 总 成 本 为 : 36000 20(1-3%)+36000/5000 500+5000/2 4=712000(元 ) 流 动 资 产 管 理 34 (三 )存 货 的 ABC控 制 存 货 ABC控 制 法 :是 按 照 存货 的 重 要 程 度 来 决 定 各 存 货 控制 政 策 的 一 种 存 货 控 制 方 法 。 一 般 是 按 存 货 的 价 值 大 小将 企 业 存 货 划 分 为 A、 B、 C三 大类 。 流 动 资 产 管 理 35 (一 )固 定 资 产 的 概 念 固 定 资 产 (Fixed Assets)指 使用 年 限 在 一 年 以 上 的 房 屋 、 建 筑 物 、 机器 、 设 备 、 工 具 等 。 不 属 于 生 产 经 营 主要 设 备 的 物 品 ,单 位 价 值 在 2000元 以 上 ,并 且 使 用 期 限 超 过 两 年 的 ,也 作 为 固 定资 产 。 固 定 资 产 的 价 值 形 态 称 为 固 定 资金 。 流 动 资 产 管 理 36 （ 二 ） 固 定 资 产 的 经 济 性 质 固 定 资 产 具 有 一 般 商 品 的 共 同属 性 ： 使 用 价 值 和 价 值 。 固 定 资 产 的 价 值 在 整 个 寿 命周 期 内 呈 现 两 种 状 态 :其 价 值 的 一 部 分仍 然 束 缚 在 原 有 的 实 物 形 态 上 ,另 一 部分 则 脱 离 这 个 实 物 形 态 转 化 为 用 于 固定 资 产 实 物 更 新 的 货 币 准 备 金 。 流 动 资 产 管 理 37 固 定 资 产 和 流 动 资 产 相 比 有 显 著特 点 : 固 定 资 产 在 较 长 时 期 内 的 多 次 生 产周 期 中 反 复 发 挥 作 用 ,直 到 报 废 之 前 ,仍然 保 持 其 实 物 形 态 不 变 。 固 定 资 产 的 使 用 过 程 中 不 可 避 免 地会 发 生 磨 损 ,其 价 值 也 会 比 例 它 的 损 耗程 度 逐 渐 地 、 部 分 地 转 移 并 从 产 品 实 现的 价 值 中 逐 渐 地 、 部 分 地 补 偿 。 固 定 资 产 的 价 值 具 有 双 重 存 在 形 式 。 流 动 资 产 管 理 38 固 定 资 金 周 转 的 特 点 ： 固 定 资 金 周 转 期 长 ; 固 定 资 产 资 金 的 价 值补 偿 和 实 物 更 新 是 分 别 进 行 的 ; 固 定 资 金 的 投 资 是 一 次 性的 ,而 投 资 的 收 回 是 分 次 进 行 的 。 流 动 资 产 管 理 39 固 定 资 产 管 理 的 要 求 是 由 固 定资 产 的 经 济 性 质 和 固 定 资 金 周 转 的 特点 所 决 定 的 。固 定 资 产 管 理 的 基 本 要 求 ： (一 )正 确 核 定 固 定 资 产 的 需 用 量 (二 )保 证 固 定 资 产 的 完 整 无 缺 (三 )不 断 提 高 固 定 资 产 的 利 用 效 率 (四 )正 确 计 算 和 提 取 固 定 资 产 折 旧 (五 )加 强 固 定 资 产 投 资 预 测 和 决 策 流 动 资 产 管 理 40(一 )以 企 业 现 有 的 固 定 资 产 为 基 础(二 )以 经 营 计 划 任 务 为 依 据(三 )必 须 与 提 高 经 营 管 理 水 平 相 结 合 流 动 资 产 管 理 41 某 项 生 产 设 备 需 用 量 (台 )=预 测 期 生 产任 务 (实 物 量 或 台 时 数 ) 单 台 设 备 生产 能 力 (实 物 量 或 台 时 数 ) 某 项 生 产 设 备 需 用 量 (台 )=预 测 期 产 品生 产 数 量 单 台 设 备 年 产 品 生 产 数 量 流 动 资 产 管 理 42 例 7-1 某 企 业 生 产 甲 产 品 ,现 有 生 产设 备 85台 ,单 台 设 备 年 生 产 甲 产 品 4800件 ,预 测 期 甲 产 品 的 年 销 售 量 可 达 到 60万 件 ,该 项 生 产 设 备 需 用 量 计 算 如 下 :生 产 设 备 需 用 量 =600000/4800=125(台 ) 预 计 设 备 生 产 率 可 提 高 10%， 则 该项 生 产 设 备 需 用 量 计 算 如 下 :生 产 设 备 需 用 量 =600000/4800 (1+10%)=114(台 ) 流 动 资 产 管 理 43 (一 )固 定 资 产 折 旧 的 经 济 性 质 固 定 资 产 折 旧 是 以 货 币 形 式表 示 的 固 定 资 产 因 损 耗 而 转 移 到产 品 中 去 的 那 部 分 价 值 。 计 入 产 品 成 本 的 那 部 分 固 定资 产 的 损 耗 价 值 ,称 为 折 旧 费 。 流 动 资 产 管 理 44 固 定 资 产 的 价 值 损 耗 分 有 形 损耗 和 无 形 损 耗 。 固 定 资 产 有 形 损 耗 :它 是 指 固 定 资 产 由 于 使 用 和 自 然 力 的作 用 而 发 生 的 物 质 损 耗 ,前 者 称 固 定 资产 的 机 械 磨 损 ,后 者 称 固 定 资 产 的 自 然磨 损 。 固 定 资 产 无 形 损 耗 :指 固 定 资产 在 社 会 劳 动 生 产 率 提 高 和 科 学 技 术进 步 的 条 件 下 而 引 起 的 固 定 资 产 的 价值 贬 值 。 流 动 资 产 管 理 45 (二 )固 定 资 产 折 旧 方 法平 均 折 旧 法 :是 根 据 固 定 资 产 的 应 计 折旧 额 (原 值 -预 计 净 残 值 ),按 照 固 定 资产 的 预 计 折 旧 年 限 ,预 计 使 用 时 间 和 预计 总 产 量 等 平 均 计 算 固 定 资 产 的 转 移价 值 的 方 法 。 包 括 :使 用 年 限 法 、 工 作时 数 法 、 产 量 法 。加 速 折 旧 法 ： 是 加 速 和 提 前 提 取 折 旧的 方 法 。 固 定 资 产 投 入 使 用 的 最 初 几年 多 提 折 旧 ,后 期 少 提 折 旧 ,各 期 的 折旧 额 是 一 个 递 减 的 数 列 。 包 括 :双 倍 余额 递 减 法 、 年 数 总 和 法 。 流 动 资 产 管 理 46 采 用 加 速 折 旧 法 的 理 由 : 1.固 定 资 产 在 全 新 时 有 较 强 的 产 出 能力 ,可 提 供 较 多 的 营 业 收 入 和 盈 利 ,理 应 多提 折 旧 。 2.固 定 资 产 在 投 入 使 用 的 最 初 几 年 将固 定 资 产 的 大 部 分 (一 般 为 50%-60%)收 回 ,可 减 少 无 形 损 耗 ,有 利 于 企 业 采 用 先 进 技 术 。 3.按 国 际 惯 例 ,折 旧 费 可 计 入 生 产 成本 ,具 有 抵 减 所 得 税 的 作 用 。 4.有 利 于 保 持 各 期 的 折 旧 费 与 修 理 费总 和 基 本 平 衡 。 流 动 资 产 管 理 47 1.使 用 年 限 法使 用 年 限 法 :是 将 固 定 资 产 的 应 计 折 旧额 按 照 固 定 资 产 的 预 计 使 用 年 限 平 均计 提 折 旧 的 方 法 。年 折 旧 额 =(原 价 -预 计 残 值 收 入 +预 计清 理 费 用 )/预 计 使 用 年 限年 折 旧 率 =(1-预 计 净 残 值 率 )/预 计 使用 年 限 100%年 折 旧 额 =固 定 资 产 原 值 年 折 旧 率月 折 旧 率 =年 折 旧 率 /12月 折 旧 额 =固 定 资 产 原 值 月 折 旧 率 流 动 资 产 管 理 48 2.工 作 时 数 法工 作 时 数 法 :(工 作 量 法 )根 据 固 定 资 产 的应 计 折 旧 额 按 照 预 计 使 用 时 数 (或 行 驶 里程 )计 提 折 旧 的 一 种 方 法 。单 位 工 作 小 时 折 旧 额 =原 价 (1-预 计 净残 值 率 )/预 计 总 工 作 小 时月 折 旧 额 =月 工 作 小 时 数 单 位 工 作 小 时折 旧 额单 位 里 程 折 旧 额 =原 价 (1-预 计 净 残 值率 )/预 计 总 行 驶 里 程月 折 旧 额 =月 行 驶 里 程 单 位 里 程 折 旧 额 流 动 资 产 管 理 49 3.生 产 量 法生 产 量 法 :根 据 固 定 资 产 应 计 折 旧 额按 照 该 项 固 定 资 产 的 预 计 生 产 总 量(或 预 计 提 供 的 劳 务 总 量 )计 提 的 一 种方 法 。单 位 生 产 量 折 旧 额 =原 价 (1-预 计 净 残 值 )/预 计 生 产总 量月 折 旧 额 =某 月 生 产 总 量 (或 劳 务 总 量 ) 单 位 生 产 量 折 旧 额 (或 劳务 量 ) 流 动 资 产 管 理 50 4.双 倍 余 额 递 减 法双 倍 余 额 递 减 法 :根 据 固 定 资 产 原 值 减 去已 提 折 旧 后 的 余 额 ,按 照 使 用 年 限 法 的 折旧 率 的 两 倍 计 算 的 折 旧 率 来 计 提 折 旧 的 一种 方 法 。年 折 旧 率 =2/预 计 折 旧 年 限 100%年 折 旧 额 =固 定 资 产 账 面 净 值 年 折 旧 率月 折 旧 率 =年 折 旧 率 /12月 折 旧 额 =固 定 资 产 账 面 净 值 月 折 旧 率 流 动 资 产 管 理 51 例 7-3 某 项 固 定 资 产 原 价 50000元 ,预 计净 残 值 2000元 ,折 旧 年 限 5年 ,按 双 倍 余 额递 减 法 计 算 该 项 固 定 资 产 各 年 折 旧 额 。年 折 旧 率 =2/5 100% = 40%各 年 应 计 提 的 折 旧 额 见 表 7-3表 7-3 各 年 折 旧 额 计 算 表 金 额 单 位 :元 流 动 资 产 管 理 52 5.年 数 总 和 法 年 数 总 和 法 :是 以 应 计 折 旧 额 (即原 价 扣 除 净 残 值 的 差 额 )乘 以 尚 余 固 定资 产 折 旧 年 限 (包 括 计 算 当 年 )与 固 定资 产 预 计 使 用 年 限 的 年 数 总 和 之 比 计提 折 旧 的 一 种 方 法 。 各 年 折 旧 率 =(预 计 使 用 年 限 -已使 用 年 限 )/预 计 使 用 年 限 (预 计 使用 年 限 +1) 2 100% 例 7-4 某 项 固 定 资 产 原 值 200000元 ,使 用 年 限 5年 ,预 计 净 残 值 20000元 ,按照 年 数 总 和 法 计 算 各 年 的 折 旧 额 。 流 动 资 产 管 理 53 年 折 旧 率 分 式 的 分 母 为 :5(5+1)/2=15各 年 折 旧 额 计 算 见 表 7-4表 7-4 金 额 单 位 :元 流 动 资 产 管 理 54 (三 )计 提 固 定 资 产 折 旧 的 有 关 规 定1.计 提 折 旧 的 范 围下 列 固 定 资 产 均 应 计 提 折 旧 :(1)房 屋 和 建 筑 物 ；(2)在 用 的 机 器 设 备 、 仪 器 仪 表 、 运 输 车 辆 、 工 具 用 具 ；(3)季 节 性 停 用 和 修 理 停 用 的 设 备 ；(4)以 经 营 租 赁 方 式 出 租 的 固 定 资 产 ；(5)以 融 资 方 式 租 入 的 固 定 资 产 。 流 动 资 产 管 理 55 下 列 固 定 资 产 不 计 提 折 旧 : (1)除 房 屋 和 建 筑 物 以 外 的 未 使用 、 不 需 用 的 固 定 资 产 ； (2)以 经 营 租 赁 方 式 租 入 的 固 定 资 产 ； (3)按 规 定 已 提 取 维 持 简 单 再 生 产 费用 的 固 定 资 产 ； (4)破 产 、 关 停 企 业 的 固 定 资 产 ； (5)以 前 单 独 入 账 的 土 地 。 流 动 资 产 管 理 56 2.计 提 折 旧 的 时 间 (1)月 份 内 增 加 的 固 定 资 产 ,当 月 不 计 提折 旧 ,从 下 月 起 计 提 折 旧 。 (2)月 份 内 减 少 或 停 用 的 固 定 资 产 ,当月 仍 计 提 折 旧 ,从 下 月 起 停 止 计 提 折 旧 。 (3)已 提 足 折 旧 的 固 定 资 产 继 续 使 用 时 ,不 再 计 提 折 旧 。 (4)尚 未 提 足 折 旧 而 提 前 报 废 的 固 定 资产 ,不 再 计 提 折 旧 。 其 未 提 足 的 折 旧 额 ,作为 损 失 计 入 营 业 外 支 出 。 流 动 资 产 管 理 57 （ 一 ） 固 定 资 产 更 新 的 意 义 固 定 资 产 更 新 :指 用 新 的 、 先进 的 固 定 资 产 替 换 陈 旧 的 ,不 能 继 续 使用 或 继 续 使 用 经 济 上 不 合 理 的 固 定 资产 。 局 部 更 新 :是 在 固 定 资 产 的 使用 期 内 对 先 于 整 体 而 损 坏 的 部 分 进 行的 修 理 和 更 换 。 整 体 更 新 :指 固 定 资 产 都 有 自己 的 平 均 寿 命 周 期 ,达 到 这 个 期 限 就 要以 全 新 的 固 定 资 产 从 物 质 上 全 部 替 换 。 流 动 资 产 管 理 58 固 定 资 产 更 新 的 形 式 ： 1.按 固 定 资 产 的 原 样 更 新 2.以 革 新 的 方 式 更 新意 义 : 1.是 维 持 企 业 生 产 能 力 ,保 证 生 产经 营 正 常 进 行 的 基 本 条 件 ； 2.有 利 于 增 强 企 业 的 市 场 竞 争 能力 ； 3.有 利 于 提 高 经 济 效 益 。 流 动 资 产 管 理 59 (二 )固 定 资 产 更 新 的 要 求 1.认 真 做 好 固 定 资 产 更 新 决 策 ； 2.正 确 处 理 近 期 收 益 与 远 期 收 益的 关 系 ； 3.更 新 与 技 术 改 造 相 结 合 ； 4.做 好 资 金 规 划 ,保 证 固 定 资 产 更新 的 资 金 需 要 。 流 动 资 产 管 理 60 固 定 资 产 归 口 分 级 管 理 责 任 制 :是在 企 业 财 务 部 门 的 统 一 协 调 下 ,按 照 固定 资 产 的 类 别 、 性 能 、 由 企 业 各 职 能部 门 负 责 归 口 管 理 。 按 照 修 理 范 围 大 小 ,修 理 间 隔 期 的长 短 以 及 修 理 费 用 支 出 的 多 少 ,分 为 经常 修 理 、 大 修 理 。 流 动 资 产 管 理 61 产 品 产 量 =生 产 设 备 台 数 单 台 设 备 制 度工 作 时 数 单 位 时 间 产 品 数 量(一 )提 高 生 产 用 固 定 资 产 的 比 重(二 )合 理 增 加 生 产 设 备 的 利 用 时 间(三 )提 高 设 备 生 产 率(四 )改 进 产 品 设 计 ,减 少 产 品 的 加 工 时 间(五 )提 高 职 工 文 化 素 质 和 技 术 熟 练 程 度 流 动 资 产 管 理 62 企 业 分 配 是 根 据 企 业 所 有权 的 归 属 及 各 权 益 占 有 的 比 例 ,对企 业 生 产 成 果 进 行 划 分 ,是 一 种 利用 财 务 手 段 确 保 生 产 成 果 的 合 理 归属 和 正 确 分 配 的 管 理 过 程 。 企 业 分配 是 对 企 业 一 定 生 产 成 果 的 分 配 。 流 动 资 产 管 理 63 利 润 是 指 企 业 在 一 定 时 期 内 从 事各 种 经 营 活 动 所 获 取 的 经 营 成 果 。 企 业 的 利 润 总 额 由 营 业 利 润 、 投资 净 收 益 、 补 贴 收 入 和 营 业 外 收 支 净额 组 成 。补 贴 收 入 指 企 业 按 规 定 实 际 收 到 退 还的 增 值 税 或 按 销 量 或 工 作 量 等 依 据 国家 规 定 的 补 助 定 额 计 算 并 按 期 给 予 的定 额 补 贴 及 属 于 国 家 扶 持 的 领 域 而 给予 的 其 他 形 式 的 补 贴 。 流 动 资 产 管 理 64 (一 )营 业 利 润 ： 是 企 业 通 过 销 售 商 品 和 提供 劳 务 等 经 营 业 务 实 现 的 利 润 。 营 业 利 润 =营 业 收 入 -营 业 成 本 -期 间 费 用 营 业 收 入 :指 企 业 通 过 销 售 商 品 和 提供 劳 务 等 经 营 业 务 实 现 的 收 入 。 营 业 成 本 :指 企 业 为 生 产 ,销 售 商 品 和提 供 劳 务 等 发 生 的 直 接 人 工 、 直 接 材 料 、制 造 费 用 等 。 期 间 费 用 :是 直 接 计 入 当 期 损 益 的 费 用 。包 括 管 理 费 用 ,财 务 费 用 和 营 业 费 用 。 流 动 资 产 管 理 65 (二 )投 资 净 收 益 ： 是 指 企 业 对 外 投资 收 益 扣 除 投 资 损 失 后 的 数 额 。 投 资 收 益 :投 资 股 票 分 得 的 股 利 ,投 资 债 券 取 得 的 利 息 收 入 ,从 被 投 资企 业 分 得 的 利 润 ,投 资 到 期 收 回 的 款项 或 中 途 转 让 取 得 的 款 项 高 于 投 资账 面 价 值 的 差 额 。 投 资 损 失 :指 投 资 到 期 收 回 的 款项 或 中 途 转 让 取 的 款 项 低 于 投 资 账面 价 值 的 差 额 。 流 动 资 产 管 理 66 (三 )营 业 外 收 支 ： 指 与 企 业 生 产 经营 无 直 接 联 系 的 收 入 和 支 出 。 营 业 外 收 入 :固 定 资 产 盘 盈 净 收入 、 出 售 固 定 资 产 净 收 益 、 对 方 违约 的 赔 款 收 入 等 。 营 业 外 支 出 :固 定 资 产 盘 亏 、 报废 毁 损 和 出 售 的 净 损 失 、 非 常 损 失 、公 益 救 济 性 捐 款 、 赔 偿 金 、 违 约 金等 。 流 动 资 产 管 理 67 主 营 业 务 利 润 = 主 营 业 务 收 入 -主 营 业 务 成 本 -主 营 业 务 税 金 及 附 加营 业 利 润 = 主 营 业 务 利 润 +其 他 业 务 利 润 -管 理 费 用 -营 业 费 用 -财 务 费 用利 润 总 额 = 营 业 利 润 +投 资 收 益 +营 业 外 收 入 -营 业 外 支 出 +补 贴 收 入净 利 润 =利 润 总 额 -所 得 税 流 动 资 产 管 理 68 （ 一 ） 发 展 优 先 原 则 正 确 处 理 积 累 与 消 费 的 关 系 防 止 两 种 错 误 倾 向 ： 积 累 的 比 例 太 大 消 费 的 比 例 太 大 流 动 资 产 管 理 69 （ 二 ） 注 重 效 率 原 则 处 理 好 几 方 面 的 问 题 ： 要 充 分 调 动 出 资 人 的 积 极 性 要 调 动 企 业 管 理 者 的 积 极 性 要 调 动 企 业 一 般 职 工 的 积 极性 流 动 资 产 管 理 70 （ 三 ） 制 度 约 束 原 则广 义 制 度 概 念 的 三 个 层 次 国 家 的 法 律 政 府 的 各 种 规 章 制 定 内 部 的 各 种 制 度 或 规 定 流 动 资 产 管 理 71 (一 )依 法 交 纳 企 业 所 得 税 应 纳 所 得 税 =应 纳 税 所 得 额 所 得 税 率 直 接 计 算 法 :应 纳 所 得 额 =纳税 人 的 收 入 总 额 -准 予 扣 除 项 目 利 润 总 额 调 整 法 :应 纳 所 得 额=利 润 总 额 +纳 税 调 增 项 目 -纳 税 调 减项 目 -弥 补 以 前 年 度 的 亏 损 (5年 内 ) 流 动 资 产 管 理 72 (二 )税 后 利 润 分 配 分 配 顺 序 : 1.弥 补 企 业 以 前 年 度 的 亏 损 ；2.提 取 法 定 盈 余 公 积 金 ；3.提 取 法 定 公 益 金 ；4.提 取 任 意 盈 余 公 积 金 ；5.向 所 有 者 分 配 利 润 。 流 动 资 产 管 理 73 股 利 政 策 :是 指 管 理 当 局 对 与 股 利有 关 的 事 项 所 采 取 的 方 针 政 策 。 (一 )剩 余 股 利 政 策 剩 余 股 利 政 策 是 在 公 司 有 良 好 的 投 资 机会 时 ,根 据 一 定 的 目 标 资 本 结 构 (最 佳 资 本 结构 ),测 算 出 投 资 所 需 的 权 益 资 本 ,先 从 盈 余 中留 用 ,然 后 将 剩 余 的 盈 余 作 为 股 利 予 以 分 配 。 流 动 资 产 管 理 74 (二 )稳 定 股 利 政 策 是 将 每 年 发 放 的 股 利 固 定 在 某一 固 定 的 水 平 上 并 在 较 长 的 时 期 内不 变 ,只 有 当 公 司 认 为 未 来 盈 余 会显 著 增 长 ,才 提 高 年 度 的 股 利 发 放额 。 流 动 资 产 管 理 75 (三 )变 动 的 股 利 政 策 公 司 确 定 一 个 股 利 占 盈 余的 比 率 ,长 期 按 此 比 率 支 付 股利 的 政 策 。 流 动 资 产 管 理 76 (四 )正 常 股 利 加 额 外 股 利 政 策 是 公 司 每 年 只 支 付 固 定 的 、数 额 较 低 的 股 利 ,再 根 据 实 际情 况 向 股 东 发 放 额 外 股 利 。 流 动 资 产 管 理 77 (一 )法 律 因 素 资 本 限 制 无 力 偿 付 的 限 制 现 金 积 累 的 限 制 流 动 资 产 管 理 78 (二 )合 同 限 制 因 素(三 )资 金 的 变 现 力(四 )筹 资 能 力(五 )投 资 机 会 流 动 资 产 管 理 79 (六 )股 东 意 见 为 保 证 控 股 权 而 限 制 股 利 支 付 ； 为 避 税 目 的 而 限 制 股 利 支 付 ； 为 取 得 固 定 收 入 而 要 求 支 付 股 利 ； 为 逃 避 风 险 而 要 求 支 付 股 利 。(七 )公 司 现 有 经 营 情 况 流 动 资 产 管 理 80 (一 )纯 现 金 股 利 (二 )纯 股 票 股 利 (三 )部 分 股 票 、 部 分 现 金 的 政 策