融资 第三章企业的负债(新)

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,第三章 企业的负债融资,主要内容,1,、国内金融机构融资,2,、国际贷款融资,3,、债券市场融资,第一节 国内金融机构贷款,一、国内政策性银行贷款融资,（一）政策性银行的定义和种类,1,、定义：指由,政府创立,、,参股或保证的不以营利为目的,，专门为贯彻、配合政府经济政策或产业政策，在,特定业务领域,内直接或间接地从事政策性融资活动，专门经营政策性货币信用业务的银行机构,2,、种类：国家开发银行、中国进出口银 行、中国农业发展银行,第一节 国内金融机构贷款,一、国内政策性银行贷款融资,（二）国家开发银行贷款融资,1,、国开行简介：,1994,年成立，直属国务院领导,2,、贷款方向：关系国家经济发展命脉的基础设施项目、基础产业项目、支柱产业项目、重大技术改造项目、高新技术产业化项目,3,、贷款种类,第一节 国内金融机构贷款,一、国内政策性银行贷款融资,（三）中国进出口银行贷款融资,1,、简介：,1994,年成立，自主、保本经营，企业化管理,2,、贷款方向：出口，对外承包工程，各类境外投资，外国政府转贷，中国政府的援外优惠贷款,3,、贷款种类：卖方信贷、买方信贷、福费延,第一节 国内金融机构贷款,一、国内政策性银行贷款融资,（四）中国农业发展银行贷款融资,1,、简介：,1994,年成立，直属国务院领导，独立核算，自主，保本经营,2,、贷款方向：农业，农村经济发展所需资金,二、国内商业银行贷款融资,（一）商业银行简介,1,、国有商业银行,2,、股份制商业银行,（二）发展现状,1,、外部市场环境,2,、股份制商业银行发展的主要制约因素,第一节 国内金融机构贷款,第一节 国内金融机构贷款,二、国内商业银行贷款融资,（三）国内商业银行贷款,1,、特点：手续简单 速度快 融资成本低,2,、种类,3,、申请应该具备的条件,4,、贷款程序,5,、信用条款,第一节 国内金融机构贷款,二、国内商业银行贷款融资,（三）国内商业银行贷款,5,、信用条款,（,1,）周转信贷协定,例一：某企业与银行签订周转信贷额为,2000,万元，承诺费率为,0.5%,借款企业在年度内使用了,1400,万元，则借款企业应该向银行支付承诺费为？,承诺费,=,（,2000-1400,）*,0.5%=3,万元,第一节 国内金融机构贷款,二、国内商业银行贷款融资,（三）国内商业银行贷款,5,、信用条款,（,1,）补偿性余额,例二：某公司急需短期资金,20,万元，拟向银行申请贷款，年利率为,10%,，银行要求企业保留贷款余额的,20%,作为补偿性余额，则实际利率为？,实际利率,=10%/(1-20%)=12.5%,第一节 国内金融机构贷款,三、非银行金融机构贷款融资,（一）非银行金融机构种类,（二）信托投资公司融资,（三）财务公司贷款融资,四、金融机构贷款融资利弊,优点：速度快 成本低 弹性大,缺点：财务风险大 限制条款多 筹资额有限,第二节 国际贷款融资,一、国际融资概况,（一）种类,（二）发展特征和趋势,二、国际金融机构融资,（一）世界银行集团,1,、国际复兴开发银行,2,、国际开发协会,3,、国际金融公司,4,、我国利用世界银行贷款现状,第二节 国际贷款融资,二、国际金融机构融资,（二）亚洲开发银行,1,、简介,2,、具体任务,三、国际商业银行贷款,（一）银团贷款,1,、概念：又称为,辛迪,加,贷款，是由获准经营,贷款,业务的一家或数家,银行,牵头，多家银行与非银行,金融,机构参加而组成的银行,集团,（,Banking Group,）采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供,融资,的贷款方式,第二节 国际贷款融资,三、国际商业银行贷款,（一）银团贷款,2,、合作行职能,该过程涉及：牵头行、副牵头行、安排行、代理行和参加行,3,、融资形式,直接性银团贷款,间接性银团贷款,第二节 国际贷款融资,三、国际商业银行贷款,（二）联合贷款,（三）双边贷款,四、政府贷款,（一）含义,（二）特点,（三）程序,1,、贷款国向借款国对外窗口部门提供贷款意向，借款国对外窗口部门将该意向上报国家发展与改革委员会,2,、国家发展与改革委员会根据贷款条件选择本国的备选项目,3,、窗口部门就该项目和国外谈判，签贷款协议,4,、承担采购任务的外贸公司进行国际投标，签商务合同,5,、签订金融协议，办理国内转贷,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（一）债券的定义与特点,（二）债券的种类,1,、按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券,2,、按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券,以上两种分类为我国,公司法,所确认。除此之外，按照国际通行做法，公司债券还有另外一些分类,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（二）债券的种类,3,、按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券,4,、按是否参加公司盈余分配，分为参加公司债券和不参加公司债券,5,、按利率的不同，分为固定利率债券和浮动利率债券,6,、按能否上市，分为上市债券和非上市债券,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（二）债券的种类,7,、按照偿还方式，分为到期一次债券和分期债券,8,、按照其他特征，分为收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券，等等,（三）债券发行条件,1,、股份有限公司的净资产额不低于人民币,3 000,万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币,6 000,万元,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（三）债券发行条件,2,、累计债券总额不超过公司净资产额的,40,3,、最近,3,年平均可分配利润足以支付公司债券,1,年的利息,4,、所筹集资金的投向符合国家产业政策,5,、债券的利率不得超过国务院限定的利率水平,6,、国务院规定的其他条件,另外，发行公司债券所筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，否则会损害债权人的利益,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（四）,债券的发行价格,债券发行时使用的价格，亦即投资者购买债券时所支付的价格。公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价,当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，以折价发行债券；当票面利率与市场利率一致时，则以平价发行债券,补充知识：,债券的估价,.doc,第三节 债券市场融资,一、普通债券融资,（五）债券的信用评级,（六）债券市场（三种分类）,（七）发行方式,公募和私募两种,（八）债券筹资优缺点,（九）我国债券市场现状,第三节 债券市场融资,二、国际债券融资,（一）定义和特点,（二）分类,1,、外国债券和欧洲债券,2,、公募债券和私募债券,3,、一般债券、可转换债券和附认股权证债券,4,、固定利率债券、浮动利率债券和无息债券,5,、双重货币债券和欧洲货币债券,第三节 债券市场融资,二、国际债券融资,（三）国际债券市场,1,、含义：国际债券发行人和投资人所形成的金融市场,2,、外国债券市场,（,1,）美国外债市场,（,2,）日本外债市场,（,3,）瑞士外国债券,第三节 债券市场融资,二、国际债券融资,（三）国际债券市场,3,、欧洲债券市场,4,、中国发行国际债券概况,（,1,）发行特点：,主体多元化,公募私募发行相结合,发行市场的分散化和发行货币多元化,（,2,）发行债券的申请、审批和监管,第三节 债券市场融资,三、可转换债券融资,（一）概念,是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征,（二）特点,1,、债权性,2,、股权性,3,、可转换性,第三节 债券市场融资,三、可转换债券融资,（三）可转换债券发展历程,1,、萌芽阶段,无正式可转债相关文件，出现一些失误,2,、试点阶段,3,、全面发展阶段,第三节 债券市场融资,三、可转换债券融资,（三）可转换债券发行条件,1,、盈利能力较强,最近三个会计年度连续赢利,加权平均净资产收益率平均不低于,6%,2,、可靠的偿债能力,发行后资产负债率不少于,70%,本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产的,40%,第三节 债券市场融资,三、可转换债券融资,（四）主要的转债因素,1,、票面利率,2,、面值,3,、转股价格,4,、转换期,5,、赎回条款,6,、回售条款,7,、转换调整条款,三、可转换债券融资,（五）优缺点,1,、优点：成本低，可节税，改善资本结构，减缓股权稀释速度，灵活性强,2,、缺点：股价上扬带来损失,还本付息风险,回售风险,（六）我国可转债发展存在问题及对策,第三节 债券市场融资,