有色金属行业财务分析报告

,单击此处编辑母版标题样式,*,*,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,二级,三级,四级,五级,*,*,2011,中国有色金属行业财务分析,行业现状,行业案例分析,行业发展展望,分析结构,2010,年，受美国量化宽松政策、全球资金充裕、国内宏观调控和紧缩货币政策影响，有色金属价格告别,2009,年单边上扬行情，迎来了震荡上行走势。世界经济复苏支撑了有色金属的行情走好，然而国内有色金属也面临着产能过剩、矿产资源紧张、环保压力增大、节能减排等一系列影响、受到了剧烈波动，,2011,年有色金属行业将何去何从？,从内部来看，产能过剩、技术水平低、环境污染严重、高端产品不足、产业集中度低是目前有色金属行业的现状，这亟需有色金属行业,“,转方式、调结构,”,。,外贸方面，有色金属也是国外发起反倾销等贸易摩擦的主要领域。与纺织、轻工等产业相反，发达国家是针对中国有色金属工业发起贸易救济调查的急先锋，铝材是重点。,行业现状,-,发展概况,随着,“,保增长,”,压力缓解，经济结构调整的重要性日益突显。,2011,年，中国面临的首要经济任务就是,“,调结构,”,。,有色金属行业要做到以下三点：,1,、要淘汰落后产能。电解铝行业已全部淘汰了自焙电解槽，铝冶炼已全部采用先进的冶炼工艺，新建或改扩建项目全部采用,300ka,以上大型预焙电解槽工艺；,2,、产业布局更趋合理。我国有色金属矿产资源开发和冶炼能力逐步从东部向中部、西部转移；铜、铅、锌产业结构向开采冶炼、加工一体化方向调整；电解铝产业逐步向煤,电,铝,铝加工一体化的产业结构转化；,3,、有色金属加工品种日益完善，产品结构日趋合理。,行业现状,-,发展概况,行业现状,-,基础数据,各上市公司主营业务表现（,2011,）年度,单位：元,行业现状,-,基础数据,上市公司资本结构比较（,2011,年度）,单位：元,行业现状,-,比例数据,行业现状,-,比例数据,资产运营状况比较（,2011,年度）,各上市公司在三项营运指标的平衡发展上均不太理想。,行业现状,-,比例数据,成长能力比较（,2011,年度）,经过上图的比较我们可以发现，焦作万方的表现很好，净利润和每股收益增幅较大，而铜陵有色、恒邦股份、利源铝业和中金岭南的表现则比较平稳。,铜陵有色金属集团股份有限公司,深圳中金岭南有色金属股份有限公司,云南驰宏锌锗股份有限公司,云南铜业股份有限公司,南京云海特种金属股份有限公司,江苏常铝铝业股份有限公司,行业案例分析,公司概况,公司财务数据分析,总结,铜陵有色金属集团股份有限公司是一家集采选、冶炼、加工、贸易为一体的综合性铜生产企业。,公司位于长江经济带，总部坐落在风光旖旎、素有“中国古铜都”之誉的安徽省长江南岸城市铜陵，主要生产基地坐落在铜陵、芜湖、张家港等长江沿岸城市。,企业概况-铜陵有色,发展历程-铜陵有色,深交所上市,“铜冠”牌,高纯阴极铜,大获成功,股票入选,深圳,100,指,数成分股,集团更名为,铜陵有色集团,公司,1992,年,6,月经安徽省体改委批准设立，是安徽省第一家股份制试点企业。公司股票,1996,年,11,月在深圳证券交易所挂牌上市，是中国铜工业板块最早上市发行股票的公司。,深圳市中金岭南有色金属股份有限公司是一家以铅锌生产为主业，集有色金属采、选、冶、加工、科研、建材、房地产开发、贸易仓储、金融一体化的跨地区、多行业综合经营的上市公司。公司总部设在深圳，主要铅锌产品生产基地在韶关。,企业概况-中金岭南,发展历程-中金岭南,更名为中国有色金属深圳公司,更名为中金实业股份有限公司,以派生分立方式重组上市,深交所挂牌交易,公司拥有年产铅锌精矿,13,万吨、铅锌金属冶炼,25,万吨、铝合金型材,1,万吨、门窗幕墙,30,万平方米等多种金属、金属加工制品和金属化合物的综合生产及加工能力。,云南驰宏锌锗股份有限公司成立于2000年7月18日，于2004年4月20日成为中国证券市场上的A股上市公司，是中国百家最大的有色金属冶炼企业之一。,云南省第一家被列为国家首批循环经济试点单位的企业。公司现有员工7600余人，具有年采选矿石60万吨、锌产品16万吨、铅产品5万吨、锗产品10吨、硫酸26万吨、银120吨综合生产能力。,企业概况-驰宏锌锗,发展历程-驰宏锌锗,公司前身开始建立,公司成立,公司成为,A,股上市公司,通过ISO9002质量标准体系认证,公司前身为云南冶炼厂，成立于 1958 年， 1998 年改制为股份制上市公司，更名为“云南铜业股份有限公司”。,公司生产高纯阴极铜、电工用铜线环、工业硫酸、金锭、银锭、电工用圆铜线、硫酸铜等主产品，并能综合回收金、银、铝、铋、铂、钯等多种有色金属。主产品“铁峰牌”高纯阴极铜，在上海金属交易所和伦敦金属交易所注册，并荣获“中国品牌产品”称号。,企业概况-云南铜业,发展历程-云南铜业,公司成立,更名为“云南铜业股份有限公司”,建成艾萨炉,全球铜业组织第一位中国会员,南京云海金属股份有限公司成立于1990年，是碱金属及其合金的专业生产厂家，主要产品有镁合金、金属锶、中间合金和铝合金。,公司是一家有色金属及合金生产企业，国家火炬计划重点高新技术企业，为全球规模最大的镁合金专业生产企业之一。公司主要从事镁合金、金属锶、铝合金及中间合金等产品的研发、生产和销售，近三年来公司镁合金产销量均居中国第一位。,企业概况-云海金属,发展历程-云海金属,云海成立，从事金属锶的生产,铝中间合金投产,金属镁投产,镁合金投产,主要产品：镁合金、金属锶、铝中间合金和铝合金。 近年来的努力已使得公司在镁合金生产上处于领先地位，并在镁压铸行业中扮演着重要的角色。 产品主要销售到国内、欧洲、美洲以及东南亚等地区。,江苏常铝铝业股份有限公司是由常熟市铝箔厂发起设立并控股的股份有限公司，是国内专业生产铝箔、亲水涂层铝箔和铝板带材的铝加工企业，是国家火炬计划重点高新技术企业、中国铝箔十强企业、江苏省首批22家重点民营科技企业和江苏省“十一五”期间重点培育发展的百家企业之一,企业概况-常铝股份,发展历程-常铝股份,美的空调金牌供应商,苏州市百强民营企业,质量信誉AAA等级证书,中国315质量信用证书,公司具备从铝锭熔铸、热轧、粗精轧、精整、热处理、涂复和剪切等铝加工及深加工生产设施。,公司主要财务数据分析,行业案例分析,公司财务数据分析-铜陵有色,主营业务结构分析,通过观察该公司的主营业务构成可以发现，虽然该公司还涉及黄金、白银、硫酸等业务，但是电解铜在其主营业务中所占的比重是非常高的,84%,84%,主要业务分布地区,公司财务数据分析-铜陵有色,该公司近,4,年来,91%,的业务都集中在华东地区，变动幅度不大。,公司财务数据分析-铜陵有色,各产品变化幅度对比,从,2010,年开始，各个产品类别的变动幅度逐渐趋于稳定。但是增幅放缓了。,公司财务数据分析-中金岭南,主营业务收入结构分析,从,2008,年至,2010,年，中金岭南都是以铅锌矿采掘、冶炼及销售为主，但是,2011,年，贸易业务却突然大幅度增加，对主营业务的构成比例产生了巨大影响。,公司财务数据分析-中金岭南,主要业务分布地区,单位：万元,从图表中可以看出，中金岭南从,2008,年至今，国内收入都占较大部分，但是国外收入的比例正在逐年增加。,公司财务数据分析-中金岭南,各产品变化幅度对比,主业增速逐渐增加，但是到,2011,年又开始回落。,公司财务数据分析-驰宏锌锗,驰宏锌锗的产品线非常丰富，既有一些工业上的常用金属产品，也有一些稀有金属产品。主要产品是新产品和铅产品，几乎占了所有业务收入的,80%,左右。,公司财务数据分析-驰宏锌锗,主要业务分布地区,单位：元,驰宏锌锗从,2009,年由于经济危机的影响导致业务收入的下降是比较明显的，但是公司很快的从危急中恢复过来，业务收入从,2010,年开始稳步增长。,公司财务数据分析-驰宏锌锗,各产品变化幅度对比,从,2008,年至今，各产品的营业收入变化幅度逐渐减小，趋于平稳，并且开始逐渐都有了正的增长。,公司财务数据分析-云南铜业,主营业务收入结构分析,该企业同样以铜产品的生产及加工为主要业务，而其他金属在其业务中也占有一定的比例，且在逐年增加。,公司财务数据分析-云南铜业,主要业务分布地区,单位：万元,从图表中可以发现，西南地区，也就是企业所在地区的业务分布非常多，并在逐年增加，对于经济较为发达的华东、华北以及华南地区，其业务分布也比较广泛。,公司财务数据分析-云南铜业,各产品变化幅度对比,铜产品作为企业的主要产品，波动幅度不大，化工产品在,2009,年经历大幅减少后又开始逐渐攀升。,公司财务数据分析-云海金属,主营业务收入结构分析,企业的镁合金生在在主营业务中所占比重逐年下降，而铝合金占有的比重却在逐渐上升。,公司财务数据分析-云海金属,主要业务分布地区,单位：万元,企业的极大一部分业务都分布在国内，且所占比重还在逐年增加。相对来说，在国外的业务所占比重和绝对数量近几年来都在逐渐下降。,公司财务数据分析-云海金属,各产品变化幅度对比,镁合金及铝合金作为企业的主业，近几年的变化比较平稳，而从企业财务报表中得到的数据发现,2011,年企业“其他”这个产品类别的增幅非常巨大。,公司财务数据分析-常铝股份,主营业务收入结构分析,企业以铝制品的加工和生产为主业，从,2008,年至今，企业的主要业务在不断集中，收入低的产业在主营业务中所占比重逐渐减小。,公司财务数据分析-常铝股份,主要业务分布地区,单位：万元,与之前分析的企业类似，常铝股份的主要业务仍然分布在国内，而且逐年增长，但是其在国外的业务增长也没有停下脚步。,公司财务数据分析-常铝股份,各产品变化幅度对比,从,2008,年至今，企业个产品总的变化趋势是从一种大幅度的增减开始逐渐变为小幅度的增减变化，个产品开始逐渐有了正向的增幅。,公司主要财务数据分析,资产结构比较分析,六企业概况（,2011,年） 单位：万元,资产,企业,铜陵有色,中金岭南,驰宏锌锗,云南铜业,云海金属,常铝股份,总资产,3226663.605,933401.3836,15,295,427,213.84,3056194.139,236736.2605,176752.589,流动资产,1773409.782,507963.7659,4,392,644,733.26,1856616.128,107602.6553,110582.4207,非流动资产,1453253.823,896276.2573,10,902,782,480.58,1199578.012,129133.6051,66219.90653,净资产,1144092.463,458081.3468,4,066,708,208.96,814288.8637,109100.1436,65806.77862,资产负债率,0.645425553,0.509234339,0.734122614,0.733561146,0.539148995,0.627689874,负债,负债总额,2082571.142,475320.0368,11,228,719,004.88,2241905.276,127636.1169,110945.8104,流动负债,1749229.126,503415.3841,7,680,066,854.63,1987781.641,121018.5503,110128.1137,非流动负债,333342.0159,234632.0642,3,548,652,150.25,254123.6346,6617.56663,817.696666,铜陵有色,云南铜业,铜陵有色从,08,年至今流动资产上升到了,50%,以上。,固定资产从,40%,下降到了,30%,左右。,无形资产一直保持在,4%,左右。,云南铜业三种资产近,4,年来基本保持在同一水平。,中金岭南,中金岭南三中资产的比重均在不断上升。,驰宏锌锗,由于经济危机的影响，驰宏锌锗的流动资产从,2009,年开始逐年下降，固定资产同样从,2008,年开始大幅下降，但无形资产却在逐年小幅上涨。,云海金属,常铝股份,云海金属流动资产近几年波动下降。,固定资产则在波动上升中。,无形资产保持缓慢增长的态势。,常铝股份流动资产稳步上升。,固定资产经过,09,年的大幅上升后开始下降。,无形资产则一直保持在一个较低的水平。,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,六,家公司,2011,年盈利能力对比分析,六家有色企业企业账面利润表现良好。中金岭南和驰宏锌锗的营业利润状况较好。,盈利能力：驰宏锌锗,中金岭南,云南铜业,常铝股份,云海金属,铜陵有色,2011,营业毛利率,营业净利率,净资产收益率,铜陵有色,0.05533203,0.021689494,0.155585966,中金岭南,0.166848328,0.058688183,0.214261055,驰宏锌锗,0.264475285,0.056806325,0.090186084,云南铜业,0.114490078,0.023741962,0.11602447,云海金属,0.089652026,0.003076951,0.010249324,常铝股份,0.101005728,0.003149101,0.009806656,铜陵有色,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,6.52%,6.15%,4.85%,5.53%,营业净利率,1.71%,2.33%,1.96%,2.17%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,铜陵有色盈利能力分析,铜陵有色,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,6.23%,1.913572614,2.811903271,33.53%,2009,5.90%,1.425290998,3.477887341,29.24%,2010,4.63%,1.830608889,3.890722783,32.97%,2011,5.36%,2.151692938,2.820282196,32.53%,中金岭南,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,21.46%,21.26%,20.73%,16.68%,营业净利率,5.45%,6.89%,9.87%,5.87%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,中金岭南盈利能力分析,中金岭南,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,20.26%,0.934001282,1.992128484,37.70%,2009,20.24%,0.771825805,2.464432725,38.49%,2010,19.34%,0.733902577,2.589333096,36.76%,2011,15.04%,2.120228232,2.107859013,67.19%,驰宏锌锗,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,22.22%,25.67%,26.74%,26.45%,营业净利率,3.15%,6.85%,9.53%,5.68%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,驰宏锌锗,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,0.213308734,0.89315334,2.047954803,39.02%,2009,0.247248932,0.59151716,1.680593102,24.58%,2010,0.258706771,0.569472893,1.902328033,28.03%,2011,0.260655448,0.475146768,3.761132205,46.58%,云南铜业,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,2.65%,13.44%,7.84%,11.45%,营业净利率,-11.28%,2.72%,1.82%,2.37%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,云南铜业盈利能力分析,云南铜业,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,2.20%,1.012691866,4.897105054,10.93%,2009,12.89%,0.67176541,5.528310958,47.88%,2010,7.56%,1.080394237,6.102478315,49.85%,2011,10.96%,1.097922977,3.753206357,45.18%,云海金属,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,14.13%,11.75%,8.88%,8.97%,营业净利率,1.82%,0.33%,1.03%,0.31%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,云海金属盈利能力分析,云海金属,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,9.56%,1.431498946,2.037483936,27.89%,2009,9.03%,0.787858761,2.292334171,16.30%,2010,7.11%,1.227148055,2.533111552,22.09%,2011,7.45%,1.419638656,2.169898707,22.96%,常铝股份,2008,2009,2010,2011,营业毛利率,9.86%,10.01%,9.96%,10.10%,营业净利率,0.41%,0.43%,2.30%,0.31%,公司主要财务数据分析,盈利能力分析,常铝股份盈利能力分析,常铝铝业,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,2008,9.60%,1.039524988,2.423557131,24.18%,2009,9.81%,0.845549148,2.321449968,19.26%,2010,9.82%,1.315163429,2.296575671,29.67%,2011,9.90%,1.250221343,2.684659557,33.22%,ROE分解,六家公司,2011,年,ROE,分解对比分析,主营业务利润率,总资产周转率,权益乘数,ROE,铜陵有色,5.36%,215.17%,282.03%,32.53%,中金岭南,15.04%,212.02%,210.79%,67.19%,云南铜业,10.96%,109.79%,375.32%,45.18%,云海金属,7.45%,141.96%,216.99%,22.96%,常铝股份,9.90%,125.02%,268.47%,33.22%,驰宏锌锗,26.07%,47.51%,376.11%,46.58%,公司主要财务数据分析,偿债能力分析,六家公司,2011,年偿债能力分析,短期偿债能力：常铝铝业,云海金属,中金岭南,铜陵有色,云南铜业,驰宏锌锗,长期偿债能力：,驰宏锌锗,云南铜业,铜陵有色,常铝铝业,云海金属,中金岭南,各年波动较大。流动比率,1,，速动比率,0.6,，短期偿债能力较弱。资产负债率,0.8,，长期偿债能力较差。整体偿债能力较弱。,铜陵有色,2008-2011,偿债能力分析,云南铜业,2008-2011,偿债能力分析,各年变化波动不大。流动比率在,1,附近大幅波动，速动比率在,0.8,附近上下波动，,2011,年短期偿债能力一般。但资产负债率,0.5,，长期偿债能力差。,中金岭南,2008-2011,偿债能力分析,流动比率,2,，而且呈下降趋势。速动比率在,0.6,左右浮动，说明公司存货管理能力不错，短期偿债能力中等。资产负债率在,0.5,附近浮动，长期偿债能力不错。整体偿债能力较好。,驰宏锌锗,2008-2011,偿债能力分析,流动比率,2,，并且从,2009,年开始不断下降。速动比率同样从,2009,年开始不断下降，说明公司受金融危机的影响较大。资产负债率在,0.5,附近浮动，长期偿债能力不错。整体偿债能力较好。,各年变化波不大。流动比率在,1,附近小幅波动，速动比率在,0.6,附近上下波动，但资产负债率,0.5,，长期偿债能力较好。,公司主要财务数据分析,成本分析,公司,年度,业务成本占业务收入的比例,期间费用占业务收入的比例,铜陵有色,2008,93.48%,3.01%,2009,93.85%,3.41%,2010,95.15%,2.43%,2011,94.47%,2.32%,中金岭南,2008,78.54%,11.87%,2009,78.74%,12.22%,2010,79.27%,10.61%,2011,83.32%,6.59%,驰宏锌锗,2008,77.78%,12.52%,2009,74.33%,14.04%,2010,73.26%,13.18%,2011,73.55%,19.57%,云南铜业,2008,97.35%,7.56%,2009,86.56%,9.61%,2010,92.16%,5.63%,2011,88.55%,6.07%,云海金属,2008,85.87%,7.48%,2009,88.25%,9.10%,2010,91.12%,6.13%,2011,91.03%,7.39%,常铝铝业,2008,90.14%,7.99%,2009,89.99%,9.12%,2010,90.04%,7.23%,2011,89.90%,9.82%,铜陵有色的业务成本占比高于其他五家公司，而云南铜业的期间费用占比高于其他五家公司。,公司主要财务数据分析,成本分析,铜陵有色成本费用趋势分析,两,公司的期间费用和成本费用都没有大的变化，,云南铜业,的业务成本占比,波动幅度大于铜陵有色,，期间费用占比,同样如此。,云南铜业成本费用趋势分析,公司主要财务数据分析,成本分析,中金岭南成本费用趋势分析,驰宏锌锗成本费用趋势分析,中金岭南的业务成本占比有缓慢上升的趋势，但期间费用占比却在缓慢下降。驰宏锌锗的业务成本占比和起降费用占比都保持在相同的水平伤。,公司主要财务数据分析,成本分析,云海金属成本费用趋势分析,常铝铝业成本费用趋势分析,两家公司的业务成本和期间费用占比近几年同样没有太大变化。云海金属的业务成本占比缓慢上升。,公司主要财务数据分析,营运能力,分析,驰宏锌锗的应收账款周转率远较其他公司高，说明其催收账款的能力很强。,云海金属的存货周转率较其他,4,家公司高，主要是其对存货的使用效率高。,六家公司,2011,年营运能力分析,铜陵有色,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,1.913572614,63.44120819,8.314377322,2009,1.425267762,60.70308209,5.587985939,2010,1.830608889,47.30973137,4.944284569,2011,2.151692938,53.21990679,6.218799588,2008-2011运营能力分析,云南铜业,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,1.012691866,53.97968503,3.579026826,2009,0.673107024,43.77688493,1.67758112,2010,1.080394237,66.70942485,2.295895937,2011,1.097922977,59.35619668,2.336917705,各周转率都逐步下降。说明管理方面存在一定的问题。,资产周转率基本持平，应收账款周转率逐步上升，企业信用较好，存活周转率逐步下降。,驰宏锌锗,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,0.89315334,93.00380448,2.544799526,2009,0.59151716,958.0546933,2.525847689,2010,0.569472893,1726.464963,3.000756212,2011,0.475146768,96.6178036,3.000951038,2008-2011运营能力分析,中金岭南,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,0.934001282,43.56781422,2.667484565,2009,0.771239026,30.76710361,2.407316394,2010,0.733902577,27.66780597,2.423691292,2011,1.302474412,37.20436319,5.480932931,各周转率都逐步增加。说明管理效率提高，企业信誉较好。,资产周转率逐年下降。应收账款周转率变化较大，而存货周转率保持平稳。,云海金属,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,1.431498946,10.44427235,6.350673794,2009,0.787858761,7.616577079,3.293277212,2010,1.227148055,11.15532871,4.991319719,2011,1.419638656,11.27756001,6.277972785,2008-2011运营能力分析,常铝铝业,资产周转率,应收账款周转率,存货周转率,2008,1.039524988,9.172439713,5.095578987,2009,0.845549148,7.674753354,3.75182393,2010,1.315163429,8.551541702,4.837952372,2011,1.250032083,8.177511728,4.416802824,各周转率都保持平稳。说明管理方面没有太大改善。,各周转率都逐步下降。说明管理方面存在一定的问题。,铜陵有色,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,0.82%,-46.24%,-49.75%,2009,-17.64%,0.58%,19.38%,2010,66.81%,31.78%,40.47%,2011,34.87%,64.97%,51.19%,公司主要财务数据分析,成长能力分析,营业收入增长放缓，营业利润出现大幅增长，市场需求增加。整体成长能力较强。,营业收入增长放缓，,2009,年营业收入呈现负增长，说明公司产品的市场需求量萎缩，可能是由于金融危机的影响。营业利润增长缓慢，整体成长能力较弱。,铜陵有色成长能力分析,云南铜业成长能力分析,云南铜业,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,-25.29%,-394.61%,-372.18%,2009,-37.16%,115.94%,115.05%,2010,95.95%,28.90%,31.36%,2011,9.67%,36.04%,27.21%,公司主要财务数据分析,成长能力分析,中金岭南成长能力分析,中金岭南,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,-10.01%,-62.69%,-65.60%,2009,1.47%,36.13%,48.18%,2010,27.41%,34.44%,82.71%,2011,93.69%,96.49%,15.12%,营业收入增长加快，营业利润出现大幅增长，但税后利润却逐年减少,驰宏锌锗成长能力分析,驰宏锌锗,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,-31.58%,-638.15%,-797.77%,2009,-21.45%,36.32%,43.82%,2010,21.19%,46.48%,43.33%,2011,9.34%,-62.65%,-30.77%,营业收入由负增长转为正增长，营业利润增幅不明显，税后利润同样如此。,云海金属,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,38.49%,-47.93%,-30.67%,2009,-34.62%,-134.85%,-87.96%,2010,89.69%,332.30%,483.89%,2011,24.39%,-103.86%,-62.83%,公司主要财务数据分析,成长能力分析,云海金属成长能力分析,常铝铝业成长能力分析,营业收入增长放缓，,09,年营业收入呈现负增长，说明公司产品的市场需求量萎缩，可能是由于金融危机的影响。,2010,年税后利润增长幅度远,高于当年营业利润，可能管理费用居高不下，,导致,成长能力不高。,营业收入增长放缓，,08-09,年营业收入呈现负增长，说明公司产品的市场需求量萎缩，可能是由于金融危机的影响。但,10,年营业利润呈现快速增长，具有较高的成长性。,常铝铝业,营业收入增长率,营业利润增长率,税后利润增长率,2008,-17.08%,-98.91%,-85.48%,2009,-13.61%,362.19%,-9.27%,2010,57.93%,1563.32%,748.64%,2011,5.35%,-98.67%,-85.57%,项目,2008,2009,2010,2011,经营活动的现金流量净额,2851.70,611.93,-5769.47,4315.03,投资活动的现金流量净额,-1500.39,-1544.88,-1798.48,-3194.48,筹资活动的现金流量净额,-2299.77,1167.47,7249.60,-210.53,现金流入总计,53313.32,46757.01,83006.98,112298.99,现金流出总计,54261.77,46522.50,83325.33,111388.97,现金流量净额,-961.06,233.29,-314.13,897.22,公司主要财务数据分析,现金流量,分析,10,年经营活动现金流量净额较,09,年有显著减少，说明企业的经营活动不能够对企业投资发展提供有力支撑。,铜陵有色,2008,2012,年现金流量分析,云南铜业,2008,2012,年现金流量分析,项目,2008,2009,2010,2011,经营活动的现金流量净额,-5147.64,1576.01,-344.75,2075.93,投资活动的现金流量净额,-947.25,-729.78,-1517.21,-2161.55,筹资活动的现金流量净额,857.49,-1979.94,2410.86,-288.48,现金流入总计,46022.41,33557.76,51658.15,58788.00,现金流出总计,46112.16,36267.48,50764.51,61238.03,现金流量净额,-5234.54,-1133.71,548.89,-374.11,经营活动经常产生,云海金属,中金岭南,铜陵有色,云南铜业,驰宏锌锗,长期偿债能力：,驰宏锌锗,云南铜业,铜陵有色,常铝铝业,云海金属,中金岭南,六,大公司营业收入增长均放缓，并且,08-09,年营业利润增,长率普遍成负增长，可能是由于,08-09,年的金融危机影响，导致市场需求萎缩。,综合成长能力“,铜陵有色,中金岭南,驰宏锌锗,云南铜业,云海金属,常铝铝业,行业案例分析,六,大公司旗下产品种类繁多，但各产品普遍增长缓慢，其中一些产品收入呈现负增长态势。各公司国内市场收入增长较快，国外市场的销售状况也,在逐年增长,。,六,大公司,应当巩固主要产品的市场占有率，并着力提高非主要产品的销售增长,。,巩固国内市场占有率的同时，加速向国外市场挺近,，走国际化战略。着力于主业的品牌建设、渠道建设和技术创新,提高公司综合竞争力。,主营业务收入分析,盈利能力分析,除,云南铜业,以外，其他,五家,公司的销售净利率和销售毛利率都是呈等比下降趋势。尽管国内市场消费需求持续旺盛,但随着国,内厂商的继续进入,行业竞争进一步加剧,新产品的开发能力已成为企业竞争力的核心,;,另 一方面,各企业受经济危机的影响也较大，虽然在慢慢恢复当中，但是企业的业绩仍不是很理想。,2011,年有色金属行业预测,行业展望,有色金属不会大起大落,2011,年以来，国内有色金属工业运行的一个突出特点是，冶炼产品产量增幅放缓，矿产品和深加工产品的增幅明显大于冶炼产品增幅。,2011,年,1-10,月，我国,10,种有色金属冶炼产量为,2849,万吨，比上年同期增长,9%,。预计全年产量将超过,3400,万吨，比上年增长,8.8%,左右。这个增幅仅高于遭遇国际金融危机的,2009,年，是进入新世纪以来我国,10,种有色金属冶炼产量年度增幅较低的一年。特别是电解铝产量的增幅明显收窄，,2011,年,1-10,月累计仅比上年同期增长,8.9%,，预计全年产量比上年增长,9%,左右。,与此同时，国内有色金属矿山原料产量明显增加，资源保障能力有所提升。,2011,年,1-10,月，国内短缺的铜精矿、镍精矿产量分别比上年同期增长,11.1%,和,14.3%,，在一定程度上环节了供应紧张矛盾；铅、锌精矿产量分别比上年同期增长,22.74%,和,14.9%,，使同期铅、锌原料进口出现下降趋势。有色金属加工产品产量继续保持大幅度增长。,2011,年,1-10,月，国内铜材和铝材产量分别比上年同期增长,19.9%,和,24.2%,。,这个变化表明，我国有色金属工业正在加快产业结构调整，从依靠冶炼扩张的粗放型发展，向产业链均衡发展转变。,行业展望,2011,年,有色金属业,发展预测,行业展望,2011,年,有色金属,业发展预测,国际市场,随着现代高兴技术产业的发展，稀有金属在国家发展中的战略地位明显上升，成为我国有色金属工业运行的一个两点。,2011,年以来，在主要稀有稀土产品产量、出口量没有明显提高的情况下，产业的利润、出口额均出现大幅度增长。预计今年继续会有好的表现。,国内市场,当前稀有金属的战略地位正在上升，优势资源的价值正在发挥，在国内市场上，国内各企业的销售量及占有量在逐年扩大，但稀有金属的产量和销售量却不高,。,展望,随着居民消费能力增强、居民消费预期改善、培育壮大消费热点和消费环境完善，国内市场对有色金属的需求将出现一个新的增长过程。特别是国家七大战略性新兴产业的发展，打飞机、空间站、嫦娥工程、高速交通等重大战略工程的实施，未来,10,年，我国经济和社会发展对有色金属材料将提出更高的要求，有色金属工业的发展空间将更为广阔。,谢谢观赏,