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单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,第五章 宏观经济政策工具,一、财政政策,二、货币政策,三、宏观经济政策的运用,四、政府干预的有限性,1,一、财政政策,1.财政的构成,2.自动（内在）稳定器,3.斟酌使用的财政政策,4.充分就业的预算盈余与财政方向,5.财政政策的资源配置效应,6.IS、LM曲线斜率对财政政策的影响,2,1. 财政的构成,1）政府支出:政府购买与政府转移支付,政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。变动政府购买支出是财政政策的有利工具。,三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事业费。三是直接投资的购买性支出。,3,政府转移支付,指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发生的支出。与购买性支出不同，只是一种货币性支出，,转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系，,不以取得本年产出为补偿，而是为了实现社会公平目的而采取的资金转移措施。,转移支出具有无偿性，单向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于转移性支出。,4,3）功能财政和预算盈余,为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算可以是盈余，也可以是赤字。这就是,功能财政,。这是凯恩斯主义者的思想。政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。,预算赤字,：政府财政支出收入的差额。减税和扩大支出所造成。当国民收入低于充分就业的收入水平时，政府有义务实行扩张性的财政政策。,预算盈余,：政府收入超过支出的余额。增加税收和减少政府支出所形成。,5,2.自动（内在）稳定器,自动稳定器的功能主要通过三个方面来体现：,1）政府税收的自动变化,2）政府转移支付的自动变化,3）农产品价格保护支出的自动变化,6,6、IS、LM曲线斜率对财政政策的影响,LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显；,LM曲线的斜率越大，财政越不明显。,IS曲线的斜率越小，财政政策效果越不明显；,IS曲的斜率越大，财政政策效果越明显。,7,二、货币政策,1.中央银行 2.货币政策的机制,3.货币政策的中介指标 4.法定准备金,5、银行创造货币的过程 6.货币政策的目标,7.货币与物价水平 8.货币政策的具体应用,9、IS、LM曲线斜率对货币政策的影响,10、相机抉择的货币政策,11.货币政策的国际协调,12、资本市场,8,5、银行创造货币的过程,客户在银行的存款为原始存款，通过银行的作用派生出来的存款为派生存款或派生货币，两者,相加,为银行的存款总量。派生存款为银行创造的存款。商业银行一般在按法定准备率扣除法定准备金后会仅可能地全部贷出，以增加银行利润。,假定法定准备率为20%，现在银行原始存款为1000万，即：,9,货币乘数1/准备金率,原始存款派生存款存款总额。,货币乘数也称为银行创造货币的倍数。,银行创造的派生存款与法定准备率成反比，或者说，货币乘数与法定准备率反方向变动。此外也与平均储蓄倾向和边际储蓄倾向有关。,银行创造货币的机制也可以说明中央银行发行的货币通过银行的作用，将数倍地扩大，中央银行可以运用这一机制来调节市场上流通的货币量，进而调节利息率，来刺激经济增长，提高就业率或抑制通货膨胀，防止经济过热。,10,8.货币政策的具体应用,三种基本政策工具：,公开市场业务买卖政策、贴现政策、法定准备率政策，,其中前两个属于间接货币政策，后者属于直接货币政策，其力度更强、效果更明显、见效更快。,11,1）公开市场业务,主要是在金融市场上买进或卖出有价证券。,其中主要有国库券、政府债券等等，所以，公开市场业务是以债券为工具进行操作的。,有一点要明确，决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。,12,2）贴现政策,贴现率是中央银行向商业银行贷款时的利率，是在商业银行缺乏准备金并需要向中央银行借款以作为准备金时才能发挥作用，如果银行无需向中央银行借款，则贴现率就起不到应有的作用。,但中央银行可以通过准备金要求来决定银行是否需要借入准备金，所以这种政策工具也是有效的。,13,3）,准备金率,中央银行可以通过提高和降低准备金率来控制商业银行的贷款量，以增建货币供给，进而影响利率，来调节经济。,14,9、IS、LM曲线斜率对货币政策的影响,IS曲线的斜率越小，货币政策效果越明显；,IS曲线的斜率越大，货币政策效果越不明显。,LM曲线的斜率越小，货币政策效果越不明显；,LM曲线的斜率越大，货币政策效果越明显。,15,三、宏观经济政策的运用,1.财政与货币政策配合使用,2.注意事项,3.宏观政策的效果依赖,4.宏观经济政策的有效区间,5.政策组合的效应,16,4、宏观经济政策的有效区间,古典主义区域货币政策有效，财政政策无效,凯恩斯区域,财政政策有效，货币政策无效,中间区域财政政策有效货币政策有效,17,18,19,政策类型,财政政策（IS移动）效果,货币政策（LM移动）效果,政策变动,一般情况,挤出效应,一般情况,利率,IS的斜率,垂直,完全,无挤出,无效,+,越明显,越来越小,越不明显,水平,小,大,完全,-,LM的斜率,垂直,无效,完全挤出,完全,+,越明显,越来越小,越不明显,水平,完全,无挤出,无效,-,20,政策效果,财政政策（IS移动）,货币政策（LM移动）,一般情况,挤出效应,一般情况,利率,IS的斜率,垂直(,),完全,无挤出,无效,+,越明显,越来越小,越不明显,水平(0),小,大,完全,-,LM的斜率,垂直(,),无效,完全挤出,完全,+,越明显,越来越小,越不明显,水平(0),完全,无挤出,无效,-,21,
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