第四章.多方案的经济评价ppt

,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,单击此处编辑母版标题样式,第四章 多个方案的经济评价方法,第一节、互斥方案的选择,第二节、独立方案的选择,第三节、混合型方案的选择,第一节互斥方案的经济评价,例,1,现有,ABC,互斥方案，已知寿命期,10,年，各方案的净现金流量如下，,ic=10%,。试选择方案。,年份,0,110,A,方案,-170,44,B,方案,-260,59,C,方案,-300,68,计算后结果如下：,年份,0,110,IRR,NPV,A,-170,44,22.47%,100.34,B,-260,59,18.49%,102.50,C,-300,68,18.52%,117.79,结论，选择，,C,方案,互斥方案采用,NPV,法，选择,NPV,大的方案。,第二种采用差额法，差额,NPV,或差额,IRR,法。,例,2,建设项目有,AB,方案如下，,ic=10%,，试选方案。,采用年值法,NAV,A,=25.04 NAV,B,=14.03,最小公倍数法：,NPV,A,=153.84,NPV,B,=86.20,年序,1,25,69,10,A,-300,80,80,100,B,-100,50,-,-,结论,寿命期不同的互斥方案采用年值法。如要采用现值法，必须用最小公倍数形成相同的寿命期。,无限寿命的互斥方案的经济效果评价,在实践中，经常会遇到具有很长服务期（寿命大于,50,年）的工程方案，例如桥梁、铁路、运河、机场等。一般言之，经济分析对遥远未来的现金流量是不敏感的。对于服务寿命很长的工程方案，我们可以近似地当作具有无限服务寿命期来处理。,例，某河上建大桥，方案如下，,ic=10%,试选方案。,可采用费用现值或费用年值法。选择费用低的方案。,一次投资,年维护费,再投资,A,（万元）,3080,1.5,每,10,年,5,万,B,（万元）,2230,0.8,每,5,年,4.5,万,例，下表为,6,个互斥的投资方案,ic=10%,n=1,试选择方案,投资额,年末净收益,A1,200,250,A2,300,390,A3,400,513,A4,500,620,A5,600,732,A6,700,840,二、独立方案的经济效果评价,1,、独立项目互斥化法,在相互独立的诸方案中，列出所有可能的方案组合（经济可行的单方案及其排列组合的方案），再从中选出能满足资金限额的各个方案组，最后按互斥型方案的选择原则（按方案组合的净现值最大来选择），选出最优的方案组合。,例,A,，,B,，,C,三个独立方案，,ic=10%,投资限额,800,万元，试做投资决策。,年份,1,210,11,A,-350,62,80,B,-200,39,51,C,-420,76,97,NPVA=34.46,NPVB=40.24,NPVC=50.08,选择,B+C,组合,计算各项目的,IRR,按,IRR,由大到小排序绘图,计算资金成本率由小到大绘图,标注资金约束,选择最优项目组合,独立项目组合比选框图,2,、效率指标排序法,例，有八个独立方案如下，寿命期一年,1,）当,ic=10%,13%,时选择方案。,2,）,ic=10%,资金限额为,3500,万元时选方案。,3,）资金为,1000,万，利率为,10%,，以后每增加,1000,万利率增加,2%,，选择方案。,（解答,IRRA=14% IRRB=25% IRRC=30% IRRD=18% IRRE=8% IRRF=20% IRRG=15% IRRH=12%,）,投资额,净收益,A,500,570,B,600,750,C,700,910,D,750,885,E,750,810,F,850,1020,G,900,1035,H,1000,1120,三、混合型方案的选择,淘汰无资格方案,计算有资格互斥方案的增额内部收益率（,IRR,）,按,IRR,由大到小排序绘图,计算资金成本率由小到大排序绘图,标注资金约束条件,比选最优项目方案组合,混合型项目方案群优化框图,某大型企业集团，有,ABC,三个工厂，各厂的改扩建方案如下，,Ic=10%,，寿命期,n,为无限。资金限额,4000,万,1,）计算净现值，然后按净现值最大选择方案。,按混合方案选择标准选择方案。,方案,投资额,净收益,A1,1000,300,A2,2000,470,A3,3000,550,B1,1000,50,B2,2000,400,B3,3000,470,C1,1000,450,C2,2000,600,作业：,1.,某工厂提出工艺改进方案如下，寿命期,10,年，回答下列问题：,1,）,3,号方案最优的,i,值范围是多少？,2,）若不允许有,0,方案，,3,号方案最优的,i,值范围是多少？,方案,期初投资,年末节约费用,0,0,0,1,100,13.8,2,200,39.2,3,300,71.6,4,400,86.6,5,500,104.1,作业,2,（选做）,.,某混合方案如下，寿命期十年。 （万元）,资金可从,X,，,Y,，,Z,银行获得，,X,银行利率是,10%,，可贷款,3000,万元,Y,银行利率是,12%,，可贷款,3000,万元,Z,银行利率是,15%,，可贷款,3000,万元,试做出决策。,方案,投资,年净收益,A1,1000,272,A2,2000,511,B1,1000,20,B2,2000,326,B3,3000,456,C1,1000,509,C2,2000,639,C3,3000,878,