宏观经济学.2009版

单击此处编辑母版标题样式,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,宏 观 经 济 学,上海海洋大学经管学院 韩兴勇,大家好,!,学习和讨论又开始了,2024/9/16,1,2024/9/16,2,自我介绍,2024/9/16,3,2024/9/16,4,简历,:1989,年,2000,年 日本留学 学历,:,博 士 教 授,2024/9/16,5,2024/9/16,6,专攻,:,经济学,专业,:,经济史 社会民俗文化,2024/9/16,7,2024/9/16,8,主要研究: 渔业经济理论,渔村社会经济开展史(民俗文化),2024/9/16,9,第一章 导论,宏观经济学产生的三个原因,宏观经济学的演变,宏观经济学的概述,宏观经济学主要研究的问题,2024/9/16,10,宏观经济学产生的三个原因1,一、经济统计学家开始收集并系统处理有关宏观变量的总量数据，这为宏观经济学的研究提供了科学的理论根底。,起因于第一次世界大战，政府方面意识到需要更好的统计情报，这项工作首推Simon Kuznets领导当时的美国经济研究局进行的数据收集和分析工作，后来Richard Stone将国民帐户系统化。,2024/9/16,11,宏观经济学产生的三个原因2,二、产生了经济波动并认识到经济波动是一种周期性的现象。,经济衰退使很多人失去工作；通胀使购置力下降，影响生活水平。所以要求解释原因，探求消除或控制的方法，以减轻波动。同时，正是由于对上述数据的改善，才使得对商业周期的经验性认识获得的进展，这项工作是Wesley Clair Mitchell在NBER的研究，可以明显地看出商业周期过程中有规那么的变化趋势。,2024/9/16,12,宏观经济学产生的三个原因3,三、凯恩斯革命提出了一个理论框架。,Keynes提出了一个解释大萧条的理论框架，以及如何控制大萧条的政策措施。这将宏观经济学推入了现代的进程。其理论集中在?就业、利息与货币通论?1936中，中心论点是市场经济并不能平滑地自我调节，至少在某种程度上，由于乐观主义和悲观主义之间的摇摆，会影响商业投资总水平。所以，只有实施政策才能抑制波动衰退。他的观点被称为“凯恩斯革命。,2024/9/16,13,宏观经济学的演变,1. 宏观经济学的古典学派： Keynes之前有不少经济学家已经涉及总产量、就业、利息、工资等宏观问题的研究。,2. 凯恩斯理论。(Keynes),3. 新古典综合派萨缪尔森：新古典微观微观的瓦尔拉斯均衡与凯恩斯主义的综合。,4. 芝加哥学派。Friedman：货币主义，解决通胀时稳定货币是关键。财政政策无效，而保持货币政策稳定非常重要。,2024/9/16,14,宏观经济学的演变,5. 理性预期学派 。(,Lucas)：,财、货无效，信息不对称导致了货币非中性、因此引起了总需求的变化，进而引起了经济波动。,6. 实际经济周期理论 。(,Barro)：,市场有效、政府没必要干预：技术冲击产生了经济波动,7. 新凯恩斯主义 。(,Mankiw)：,市场不能出清、政府干预,2024/9/16,15,现代宏观经济学概述,宏观经济学以经济总量行为为研究对象，探讨资源的利用问题，即要实现无通胀或者低通胀的充分就业。,与微观经济学的关系：,研究的方法：定量与定性相结合、理论与应用相结合等。,2024/9/16,16,宏观经济主要研究的问题,经济增长 (Economic growth),商业周期 (Business cycle),失业 (Unemployment),通货膨胀 (Inflation),贸易余额(Balance of trade),2024/9/16,17,经济增长,影响经济增长的主要因素和规律性。在近两个世纪中，兴旺经济的主要宏观经济事实是产出的增长，如：增长的来源是什么？Solow在1970年用不太严谨的方式对此进行分解在规模收益不变以及市场竞争的根底上。当然，GNP的年度之间并不是平滑的，而是有波动的。本世纪以来，美国出现19次完整的商业周期，因而理解商业周期成为又一根本的问题。,2024/9/16,18,增长的问题？,增长的速度是否是越快越好？为什么？,为什么现在比过去富？为什么有的国家富而有的国家穷？,增长的来源到底是什么？如何来检验它,2004年我国经济增长速度9.5,GDP,为136515亿,绝大多数宏观经济学家相信储蓄率、投资率、技术创新等因素是重要因素。,2024/9/16,19,商业周期,国民收入在长期增长趋势中为什么呈现周期性上下波动？在描述产出波动的特征时，经济学家努力从周期中别离出趋势，这种分解可以看成是没有经济意义的纯统计学问题，然而，大多数经济学家认为，在短期波动的背后经济沿着一条根底的增长路径开展，它可被视为趋势。解决问题的一个有用的方法，是将经济视作受到两类冲击的影响，某些冲击对产出有持久的影响持久冲击，而另一类冲击对产出有暂时的影响。,2024/9/16,20,商业周期问题？,是什么导致经济的周期性振荡？,短期因素与长期因素可以区分吗？,如何来平抑周期性的波动，而又能防止调节过度？,周期起止年份,波峰增长率及年份,波谷增长率及年份,波峰之差,19781981,11.7（1978）,5.2（1981）,6.5,19821986,15.2（1984）,8.5（1986）,6.4,19871990,11.6（198）,3.8（1990）,7.8,19911998,14.2（1992）,7.8（1998）,6.4,2024/9/16,21,失 业,失业率是当前没有工作而在积极寻找工作的人数占全部劳动者的比例。失业率并不存在一个分辨得清的长期趋势。美国的平均为6左右，在大萧条时达25左右。,2024/9/16,22,失业的问题？,为什么失业率有差异？,能否到达100%的就业？,2024/9/16,23,通货膨胀,度量通胀的指标一般为CPI，即一国经济中消费品价格的加权平均值，其权数取决于消费者花费在不同商品上的份额。关键问题是一国通胀的长期平均水平由什么决定？通货膨胀率的短期波动由什么决定？前者与中央银行发行货币的方法有关，后者与预算赤字引起的货币供给变化有关，或者说与货币政策的变化有关。,2024/9/16,24,通货膨胀的问题？,什么样的通胀是有益的？为什么？,通胀取决于什么根本性的因素？,2024/9/16,25,贸易余额,度量一国对世界其他国家的经济往来。国际贸易、国际收支、汇率。贸易形式，如进出口品种、贸易条件，如价格水平那么属于微观问题贸易余额的意义是什么？它的短期与长期变动是由什么决定的？理解贸易余额的一个关键是理解贸易不平衡与国家间的资金流量密切相关。,2024/9/16,26,贸易问题？,经济政治多元化与经济一体化之间的矛盾？,贸易与汇率之间的关系？,如何正确制定汇率制度？,如何看等区域性的货币共同体？,2024/9/16,27,第二章 国民经济活动的测定,GDP的定义,GDP核算的根本方法,国民收入的恒等关系,潜在的国民收入,2024/9/16,28,GDP的定义,指一个经济地区在某一给定时期内用其区域内的要素所生产的全部最终产品与劳务的市场价值的总和。统计数字显示，2021年中国GDP值，全年国内生产总值300670亿元，比上年增长9.0 %。,GDP定义中有六点值得注意。,2024/9/16,29,GDP定义中的几个注意点,市场价值的概念名义与实际；,测度的是最终产品而不含中间产品；,是生产出来的而不是指销售的；,是一定时间内的；,GDP与GNP的区别；,不包括非市场活动,2024/9/16,30,市场价值的概念Market value,名义与实际Nominal and Real,名义：产品量与当前价格的积；,实际：产品量与相对基年的价格的积；,名义/实际=GDP价格指数,实际GDP,名义GDP,2024/9/16,31,最终产品与中间产品,Finial goods and intermediate goods,最终产品：不重复出售而最终地使用。,中间产品：重复出售的产品。,问题？如何来区分，是否可以从物理属性上来区分？,2024/9/16,32,生产与销售,区分生产和销售的关键在于确定GDP的时间概念。,生产一定是统计时期区间内的，而销售的不一定是统计区间内的。,2024/9/16,33,时间概念,统计时间的区分：年、季、月等,2024/9/16,34,GDP与GNP,比较两者的差异：GDP是今天中国值得“骄傲的东西，但令人遗憾的，也正是GDP！如果是GNP国民生产总值，或者更值得中国人骄傲。可惜的是，GDP不是GNP，仅仅代表“国内生产总值，仅仅代表中国地面上发生的产值，谁的？都属于中国人吗？不！,从区别说明什么一个现象？,2024/9/16,35,非市场活动,市场活动：,非市场活动：,2024/9/16,36,GDP指标的局限性,不能测度福利水平；,不能反映出收入分配；,不能说明环境状况。,2024/9/16,37,福利水平的修正,GDP越大，福利水平不一定越大。,有两个国家的人均GDP相同，哪一个国家居民具有较大的福利？,福利测度：人均劳动强度、人均接受教育程度、单位人口的医生数目等,2024/9/16,38,收入水平的差异,两个国家人均GDP一样，收入水平是否一样？,这里主要取决于什么原因？,2024/9/16,39,国民收入核算的根本方法,收入=支出=产出；,收入法；,支出法；,从国民收入到个人可支配收入。,2024/9/16,40,收入法与支出法的说明,收入=支出=产出,收入支,产出收入,工资2，000,利息1，500,地租500,利润1，000,总收入5，000,成品20，000,减去投入品15，000,产出5，000,2024/9/16,41,收入法,工资、利息与地租；,非公司企业收入医生、律师等；,公司的税前利润公司所得税、社会保险税、红利与未分配利润；,企业转移支付与间接税附加在产品本钱之上，是市场价值的一局部；,资本折旧。是总投资的一局部,2024/9/16,42,支出法,个人消费；,企业投资；,政府购置；,货物与劳务的净出口。,2024/9/16,43,个人消费,C包括耐用品与非耐用品，但建造住宅不算在其内；,消费一旦支出就直接形成厂商收入，从而增加国民收入：,节俭悖论,2024/9/16,44,企业投资,I增加或替代资产的过程,K=I+d KK 资本存量，I为投资量，d为折旧率,第一种分类法：重置投资与净投资,私人用于股票等虚拟资本上的投资在经济学意义上不能算为投资,2024/9/16,45,投资的另一种分类,1存货投资：意愿存货投资,非意愿存货投资,2固定资产投资,2024/9/16,46,政府购置,购置商品与劳务的支出。,特征：与C、I、X-M不同，核算时按本钱法核算,2024/9/16,47,净出口,X-M,为什么在核算时要用净出口？,2024/9/16,48,从国民收入到个人可支配收入,GDP=GNP-本国的要素在国外所创价值-外国的要素在本国所创价值,国民生产总值GNP；-折旧,国民生产净值NNP；-企业间接税和津贴之差,国民收入=工资+地租+利息+利润,国民收入NI；-公司利润与社会保险税+政府与企业的转移支付+股息红利等,个人收入PI；-个人所得税与非税支付,个人可支配收入DPI=消费+储蓄,2024/9/16,49,核算的恒等关系,两部门情形；C+I=C+S 即I=S,三部门情形；C+I+G=C+S+T,即I=S+T-G,四部门情形。C+I+G+X-M=C+S+T,即I=S+T-G+M-X,2024/9/16,50,两部门情形,两部门的说明：P287图,两部门情形；C+I=C+S,即I=S,2024/9/16,51,三部门情形,三部门的说明：P289图,C+I+G=C+S+T,即I=S+T-G,T为净税收,2024/9/16,52,四部门情形,四部门的说明：,C+I+G+X-M=C+S+T,即I=S+T-G+M-X,2024/9/16,53,潜在GDP1,概念 : 一国一定时期内可供利用的资源在正常情况下的最大产量.,GDP*也不是固定不变的，而是不断增长的。主要是来自劳动生产率。,OKUN定律：GDP*增长率为x%，如果现实的GDP增长率为x+3%，那么失业率会下降1%。,2024/9/16,54,OKUN定律,OKUN定律：GDP*增长率为x%，如果现实的GDP增长率为x+3%，那么失业率会下降1%。,2024/9/16,55,潜在GDP的引伸,从潜在GDP以及OKUN定律，如何看待GDP的增长速度与增长质量的关系？,2024/9/16,56,第三章 国民收入的简单分解,消费函数与储蓄函数,消费理论；,乘数理论；,投资理论；,2024/9/16,57,消费函数与储蓄函数,消费C由什么决定？收入、价格、偏好、财产状况、风俗习惯等,Keynes 认为，C与Y有关系。,即：C=CY这就是Keynes的消费函数。,S=Y- C，为储蓄函数；,2024/9/16,58,消费函数与储蓄函数,边际消费倾向(Marginal propensity to consume) 0mpc0;,两部门中，Y=C+S，所以有：mps+mpc=1,边际储蓄倾向mps; mps=1-mpc.,平均储蓄倾向aps; aps=1-apc.,2024/9/16,59,线性函数,C=a+bY；b,为边际消费倾向；,每个消费者的,b,都不一样。,S=-a+(1-b)Y;,注意：每个人的,b,都不一样。为什么？,2024/9/16,60,消费理论,Friedman的持久收入说Permanent income hypothesis;,Modigliani 的生命周期说Life-cycle Model;,Duesenberry 的相对收入说Relative income hypothesis；,2024/9/16,61,持久收入说,结论：家庭在生命过程中平滑地消费，假设有暂时的冲击，只要持久收入不变，那么消费也不会变化。,问题：如何知道持久收入？,答复：用适应性预期的方法来预测持久收入。 即：EYp=(1-a)EYp-1+Yp-1,2024/9/16,62,生命周期说,这一理论与上述的持久收入说根本的思想是一致的，即人们总是谋求一生中消费支出的一个理想分布；,W,T,C,saving,dissaving,2024/9/16,63,相对收入说,主题：模仿与追求更高生活水平。,结论：家庭的消费占其收入的份额取决于其相同社会阶层的相对水平。即邻居的收入增加导致消费增加，即使自己收入没有增加，但消费也是增加的，在消费方面力求向别人看齐。,2024/9/16,64,家庭与社会消费函数,社会消费函数不等于家庭消费函数的加总；因为这与以下因素有关系：,与国民收入分配有关；,与政府的税收政策有关；,与公司未分配利润在利润中占的比有关比越大，消费少；,2024/9/16,65,两部门国民收入决定,当,C=a+bY，I,为外生变量，求,Y,的值？,解：由两部门的恒等式，有：,Y=C+I,将,C=a+ bY,代入上式，得：,Y=(a+I)/(1-b),2024/9/16,66,投资变化的影响,在Y=a+I)/(1-b)中，设a=100, b=0.8, I从100变化为200时，求这时的收入变化。,解：经过简单的计算得出：,Y的净增加为500。,问题：为什么投资增加100，国民收入增加500？,2024/9/16,67,乘数理论,当投资增加100时，这是用来购置投资品的，这就意味着生产这些投资品的企业收入增加了100，这一收入的增加又使得这些员工的消费增加1000.8；消费增加又使得生产消费品的员工的收入增加80，其消费增加1000.80.8, 依此下推，最终经济社会的总收入增加,100+1000.8+1000.82+1000.8n-1=500,2024/9/16,68,投资乘数,在Y=a+I)/(1-b)式中,用Y对I求一阶导数得到：,dY/dI=1/(1-b),这就是投资乘数，令其为KI。,2024/9/16,69,参加政府部门的情形,消费函数的变化,C=a+bYd, 其中Yd为可支配收入，,Yd=Y-T+Tr; T=T0+tY; Tr为外生变量，它是政府的转移支付。,由Y=C+I+G，I与G为外生变量，得出Y为：Y=a+I+G-bT0+bTr/1-b(1-t),2024/9/16,70,各种乘数,从Y=a+I+G-bT0+bTr/1-b(1-t)式中可以利用求一阶导数的方法求出各种乘数，即：,1. 投资乘数KI；2.政府支出乘数KG；3.税收乘数KT；4.转移支付乘数KTr；5.平衡预算乘数 KBS=KG+KT 。,2024/9/16,71,两部门与三部门乘数比较,问题1：为什么两部门的投资乘数比三部门的大？,问题2：这些乘数的大小取决于什么？由此你能得出什么有用的结论？,2024/9/16,72,四部门经济国民收入决定,1. 假设：在三部门根底上参加国际贸易。,X为出口，为一常数；M为进口,M=M0+mY,均衡国民收入为：,2024/9/16,73,GDP缺口、膨胀及紧缩缺口,GDP,缺口,膨胀缺口,紧缩缺口,2024/9/16,74,投资理论,投资的决定,1.投资与利率;,2.资本的边际效率；,3.投资的边际效率；,投资理论,1.,q,理论；,2.投资与税收和补贴；,3.存货投资,2024/9/16,75,投资与利率,投资与利率宏观上讲的投资都是指实物投资，不包括金融市场的投资。,这里的投资是指资本的形成；I多少取决于预期利润率以及借进款项的本钱与资本物的折旧之和；为什么？,即使是自有资本，也要考虑时机本钱；,一般而言，I与利率呈负相关关系。(为什么？,2024/9/16,76,有关利率,名义利率与实际利率,短期利率与长期利率,2024/9/16,77,名义利率与实际利率,名义利率：,实际利率：,2024/9/16,78,短期利率与长期利率,短期利率,长期利率,2024/9/16,79,根底利率决定的中外差异,根底利率是最为平安的资产的收益率，在中国为商业银行的存款利率，而美国那么为一年以内短期国债利率。,2024/9/16,80,资本的边际效率,资本的边际效率MEC,a.Keynes 认为，MEC是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于重置本钱。方案投资时预期的按复利方式计算的利润率,b. 对于整个社会而言，它是一条向下倾斜的曲线。供给增加，收益下降,2024/9/16,81,MEC曲线形状,i,K,2024/9/16,82,投资的边际效率,投资的边际效率曲线MEI,MEC不能准确代表企业的投资需求曲线；,因为：当利率下降时，所有的企业都要增加投资，资本的价格会上升，实际的投资水平要相对下降，即MEI曲线处在MEC曲线的下方。,2024/9/16,83,MEI曲线的形状,MEC,MEI,r,K,r,1,r,2,K,1,K,2,2024/9/16,84,投资理论1,企业是许多个投资者所拥有的，企业如何来决定投资呢？管理者不需要考虑这一问题，只有尽力使企业的市场价值最大化，使股东的财富最大化，然后由股东来决定具体的投资。所有权与经营权的别离有什么好处？,2024/9/16,85,投资理论2,Tobin的q理论,投资与税收、补贴模型,存货投资模型,2024/9/16,86,Tobin的q理论1,定义q：q=股票的市场价值/企业的重置本钱；,It=KtKt-1, 企业股票的市场价值有助于衡量资本存量的缺口；,1.当q1时，投资要增加；,2.当qr+d, 那么q1;,假设MPKr+d,那么qt时存在净鼓励？,问题2：如何从上式中理解st时存在净鼓励？,2024/9/16,91,存货投资1,问题：存货持有量为什么是一种重要的投资形式？投资的动机是什么？,类型：存货投资有三种类型，即生产的原始投入、生产过程中的半成品及向客户销售的成品。,2024/9/16,92,存货投资2,对于原始投入存货投资的动机：,人们不可能每天订货，这是没有效率的；旨在降低最终点产品的生产本钱；,日本引入just-in-time管理，将实际存货控制在最低的水平，又能使供给商能在需要时交付生产投入。存货投资1,2024/9/16,93,存货投资3,对于半成品：旨在稳定生产。降低本钱,对于最终产品：一是使生产平衡进行，二是满足市场订单的变化。防止缺货，将市场让给别人，再去争取时面临消费者的转移本钱。,2024/9/16,94,第四章 货币的供求与金融市场简介,在投资理论中，我们仅仅知道投资与利率的关系，然而，,利率本身又是如何来决定的呢？,知道，利率是由货币的供求关系来决定的,利率是货币的价格.,2024/9/16,95,主要内容,货币的供给；,货币的需求；,利率的决定。,2024/9/16,96,货币的供给,货币产生的历史；,货币的计量；,银行体系；,存款准备金率；,存款创造；,影响货币供给的因素；,货币供给的内生性与外生性。,2024/9/16,97,货币产生的历史,金银的形式出现；供给量有限，且不易磨损,铸币的出现；方便交易,保存铸币的收据；纸币的前身,纸币与硬币发行的权利逐步集中到央行身上；,2024/9/16,98,货币的计量1,M1=银行之外流通中的货币通货，即纸币与硬币+活期存款。,活期存款包括银行和非银行金融机构以支票帐户存在的活期存款，如旅行支票。,2024/9/16,99,货币的计量2,M2=M+储蓄存款+定期存款,美国的口径：,M2=M+小额定期存款$10,000+短期储蓄存款1年以下的定期存款货币市场互助帐户银行间的存款准备金贷款,2024/9/16,100,货币的计量3,2,大额定期和其它一些流动性差的金融资产，如债券等。,、,2,、,的划分只是一个统计口径，前两者是经济学和政府经常用的概念，后者不常用。这里的区分并不涉及货币与经济的运行。,2024/9/16,101,银行体系,央行；我国央行的情况,商业银行；我国原有的四大专业银行，后逐步向商业化靠，而政策局部让位于开展银行,非银行金融机构。保险公司，储蓄机构，证券公司，资产管理公司等,2024/9/16,102,央行的任务,央行是一国最高的金融当局，具有三个主要的任务。,发行的银行，发行国家货币；,银行的银行，为商业银行提供贷款，也为他们保管存款准备金，并办理全国结算业务；,国家的银行。代理国库，税收款和公债款等作为国库存的活期存款，并代办各种转帐；为政府提供资金；代表政府与国外发生金融业务；执行货币政策；监督与管理全国金融市场活动,2024/9/16,103,央行的独立性,央行行为的独立性能够促使政府不断执行好的宏观经济政策。否那么，政府最为方便的就是不断印刷货币，来应付和解决各种矛盾，给宏观经济的长期增长产生不良的影响。什么样的长期影响？,2024/9/16,104,商业银行的业务,商业银行之所以称为商业银行，是因为初期绝大局部的借款人经营商业。后来一直沿用。其主要的业务有三个：,、负债业务；吸收存款,、资产业务； 放款与投资,、中间业务。 代客户办理支付事项和其它的委托事项,2024/9/16,105,存款准备金,目的：为了商业银行的平安；,手段：央行通过法律形式来规定的；,形式：通常采取两种形式，一是商业银行自己库存，以应付零星的提款需要。二是将准备金存入央行。,商业银行的准备金主要是放在央行里,2024/9/16,106,存款创造活期(1),设法定准备金率为20%:,银行,新存款,新贷款,准备金增加,100,80,20,80,64,16,64,51.2,12.8,合计,500,400,100,2024/9/16,107,存款创造中的“ 漏出,存款创造乘数为法定准备金率的倒数是有前提条件的，即：,、商业银行没有超额储藏；,、银行客户将一切货币收入存入银行。,否那么，乘数就会因货币流出货币体系而达不到理论上的值。,2024/9/16,108,存款创造中的“漏出,假设考虑商业银行有超额准备金，超过的局部对存款的比率为re。那么乘数为 rd re的倒数。,假设考虑客户不全将收存入银行，而留有rc比率的现金，那么存款放大乘数为 rd re+ rc的倒数。,2024/9/16,109,影响货币供给的因素,主要有三个方面的因素：,、央行可控制的因素；,、商业银行和其它金融机构所决定的因素；,、公众的因素。,因此，一国货币供给不仅仅取决于央行的意志与决策，还与公众等的决策有关，它们在经济运行中相互影响、相互制约。,由上述你应该明白为什么央行还要调节利率？,2024/9/16,110,货币供给的内生性与外生性,内生性与外生性：所谓内生性变量是指由经济活动内在决定与制约的变量。外生性是指由经济活动以外的其它因素决定的变量。,Friendman:主张外生性根底就是货币需求函数是稳定的。,Keynes与Tobin：认为内生的，需要由央行根据经济的运行来决定。,2024/9/16,111,货币的需求,1.何为货币需求,2.学术流派,传统的货币数量说；,Keynes,的货币需求函数；,Baumol,的平方根公式；,Tobin,的资产选择理论；,货币主义者的货币需求函数。,2024/9/16,112,传统的货币数量说,Fisher交易方程：,Fisher对货币需求的定义是从商品供给的角度来定义的，MV=PY，即为了实现一定的交易额PY所需的货币流通量,d=PY/V。,2024/9/16,113,Fisher方程中变量的决定因素,Y,的大小取决于：,1、技术状况与可供利用资源的开发程度；,2、,分工与专业化的程度；,3、商业信心；,4、消费者的欲望。,Fisher,认为，长期中,Y,取决于非货币因素，可以假定,Y,是固定不变的。,2024/9/16,114,Fisher方程中变量的决定因素,的大小取决于：,1、社会的支付制度；收支规那么，时距,2、金融制度与习惯；,3、个人的习惯、财富以及对未来收入和价格,变动的预期；,Fisher认为，影响V的因素在短期内是不变的，长期内不受M的影响。,2024/9/16,115,Fisher,方程的结论,结论：货币需求的决定因素事实上就是流通速度的因素，隐藏着货币的唯一职能就是流通。又由于M的变化不会影响V和Y的变化，因此，货币在宏观经济中的作用是唯一地决定一般物价水平的上下，因此，货币是中性的。,2024/9/16,116,货币供给是影响价格水平的重要因素,在货币市场中，当货的实际供给M/P等于货币的需求Lr, Y)时，可以看出货币供给M是决定P水平的重要因素。,从M/P=Lr,Y来看，有人对此做过经验研究，L对r的的弹性为-0.2，对Y的弹性约为1，如果M不变，要想使P上升一倍，那么要求L下降一半，或者说收入下降一半。,2024/9/16,117,Keynes的货币需求函数1,影响货币需求的三大因素：,1、人们的实际收入；,2、商品的价格水平或价格指数；,3、利率。,2024/9/16,118,Keynes的货币需求函数2,货币需求的三大动机：,1、交易动机(transaction motive):即人们为了进行交易而在手头持有货币的需求。随收入和价格而增加。,2、预防动机precautionary motive):人们为了预防不测之需而在手头持有货币的需求。 随收入而增加。,3、投机动机(speculative motive): 人们为了使得自己的资产组合到达最大化而在手头持有货币的需求。 随不确定性而增加。,2024/9/16,119,几点说明：,(1) L1=Ky,(2L2=-hr,(3) V=I1/(1+r)1+I2/(1+r)2.+In/(1+r)n+M/(1+r)n,2024/9/16,120,Keynes 的流动性陷阱Liquidity trap,r,L,2024/9/16,121,Baumol的平方根公式1,思想：人们在考虑持有货币时，不仅要想到交易时的方便，而且也应当考虑持有货币所面临的利息损失。,类似于厂商的存货管理。,2024/9/16,122,Baumol的平方根公式3,按照鲍莫的观点，设增加一次转换的本钱等于tc,收入水平为Yn，利率为i, 那么交易性货币需求量M*=(tc*Yn/2i)-1/2,2024/9/16,123,货币市场均衡和利率的决定,1.货币市场均衡：货币需求等于货币供给时，货币市场均衡。,2.货币供求相等决定利率水平：,Ms= (kY-hr)P,当Ms/P大于L时，利率上升，反之，利率下降。见课本363页图,2024/9/16,124,除利率之外的其他因素变化对货币市场均衡利率的影响,1.国民收入Y。,2.价格水P。,3.中央银行的货币政策。,2024/9/16,125,利率与投资需求函数,MEI(Marginal Efficiency of Investment):,I=e-dr,投资需求函数为何向右下倾斜？,1投资贷款本钱随利率提高而增加,2投资的边际报酬递减。在报酬递减的情况下，投资本钱r不下降，投资不可能增加。,2024/9/16,126,利率与国民收入,见365页图,投资增加，国民收入增加，反之国民收入减少。,2024/9/16,127,第五章 ISLM模型,背景,产品市场均衡与,IS,曲线；,货币市场均衡与,LM,曲线；,ISLM,模型,2024/9/16,128,ISLM模型的背景1,从前面的内容中我们知道，国民收入的决定取决于总的支出水平，而总支出水平中投资取决于利率，利率又取决于货币市场的供求，在货币供给一定时利率取决于货币需求，而货币需求又主要取决于收入水平。因此，收入与利率如何同时来决定呢？也就是整个Keynes的理论体系如何在这种类似循环的情况下来进行标准化的解释。,2024/9/16,129,ISLM模型的背景2,为了方便宣传Keynes的理论，英国的J.R. Hicks和美国的A.H. Hanson在他们自己的国家同时考察产品市场与货币市场的均衡ISLM模型，旨在说明两个市场同时均衡时利率与国民收入之间确实定性关系。他们的分析勾勒出Keynes主义的整个思想体系。被人们看成是对其理论的标准解释。,2024/9/16,130,产品市场均衡与IS曲线,IS,曲线的概念,IS,曲线的推导；,IS,曲线的斜率；,IS,曲线的移动；,产品市场的失衡。,2024/9/16,131,IS曲线的推导,假定在两部门的条件下，产品市场的收支均衡条件为C+I=C+S，即I=S；,投资是利率的减函数，I=Ir；,储蓄是收入的函数，S=SY。,由上面的条件得出利率与收入之间 的函数关系曲线，即为IS曲线。,2024/9/16,132,IS曲线,r,Y,IS,曲线,2024/9/16,133,IS曲线的斜率多个部门,练习1：推出三部门与四部门的,IS,曲线方程，并考察其对应的斜率。,2024/9/16,134,IS曲线也可通过另一均衡条件得出,Y=a+I+G+bT0+bTr+X-M0)/,1-b*(1-t)+m.(1),I=e-d*r (2),由以上二式可推出：,Y= a+G+bT0+bTr+X-M0)/,1-b*(1-t)+m-,d*r/ 1-b*(1-t)+m,2024/9/16,135,IS曲线的移动,影响,IS,曲线的位置主要有以下几个因素：,1、投资需求变动，即投资函数中的自发性投资,e,的变动；,2、自发性消费,a,的变动；,3、政府税收入与支出的变动；,4、净出口额的变动。,IS,曲线的移动，既可能是平行移动，又可能是非平行移动。,2024/9/16,136,产品市场的失衡,IS曲线以外的任何一点代表产品市场的失衡点。,IS曲线,IS,Y,r,A,B,Y,a,r,a,r,e,2024/9/16,137,货币市场的均衡LM曲线,LM,曲线的概念,LM,曲线的推导；,LM,曲线的斜率；,LM,曲线的移动；,货币市场的失衡。,2024/9/16,138,LM曲线的推导,货币市场均衡的条件为：m=Ms/P=L,货币需求函数为L=L1(r)+L2(Y)=k*Y-h*r,货币供给Ms/P由央行来决定，Keynes认为是一外生变量。,由上面的关系式可以推出货币市场利率与收入之间的关系曲线，即LM曲线。,2024/9/16,139,LM曲线的斜率2,从上面的内容中可知，k和h影响LM曲线的倾斜程度。问题：,h的大小与什么有关？各种资产的平安性、人们的预期，各种资产的收益率等都会影响h的大小。,2024/9/16,140,LM曲线的三个区域,r,Y,LM,水平,垂直,过渡,2024/9/16,141,LM曲线的移动,影响LM曲线位置的因素主要有：,1、货币的投机需求的变化:L2增加，Ms不变，利率上升，使L1减少，收入Y减少。,2、货币交易需求的变化：L1增加，Ms不变，使L2减少，利率上升。,3、货币供给量的变化。,当然，如果k和h发生变化，那么LM曲线应发生转动。,2024/9/16,142,货币市场的失衡,不在,LM,曲线上的任一点代表的是货币市场的不均衡。,LM,Y,r,LM,E,A,B,LM,Yb,2024/9/16,143,ISLM模型,两个市场的同时均衡；,失衡状态分析；,均衡收入与利率的变动。,2024/9/16,144,两个市场同时均衡,图形,r,Y,LM,IS,E,r,e,Y,e,2024/9/16,145,两个市场的失衡,IS,LM,E,2024/9/16,146,均衡利率与收入的变动,IS,IS,LM,LM,r,Y,2024/9/16,147,第六章 财政政策与货币政策,财政政策与货币政策；,财政政策与货币政策的效果；,两种政策的混合使用。,2024/9/16,148,财政政策,财政政策工具与功能；,功能财政与预算盈余；,充分就业预算盈余；,公债；,西方财政构成与分级管理模式；,财政政策的效果分析；,2024/9/16,149,财政政策工具,政府购置支出变动；,政府转移支付变动；,税收的变动；,公债的变动。,2024/9/16,150,财政政策功能自动稳定器,自动稳定：经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能根据经济的不同时期产生有利于经济稳定的作用。财政政策的这一功能主要通过三项制度得到发挥：,1、政府税收的自动变化；,2、政府支出的自动变化主要是转移支付的变化；,3、农产品价格维持制度。,2024/9/16,151,功能财政与预算盈余,功能财政：财政政策是为了实现无通胀的充分就业，到达这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政为功能财政。,年度平衡预期算；,周期性平衡预算；,2024/9/16,152,充分就业预算盈余,就业预算盈余是指既定的政府预算在充分就业的国民收入，即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。这种盈余与实际的不一样，提出这一概念有两个作用：,1、将收入水平固定在充分就业的水平上，消除经济中收入水平周期性波动对预算的影响；,2、使政策制定者注意充分就业问题，以充分就业为目标确定预算规模从而确定财政政策。,2024/9/16,153,公 债1,公债分内债与外债，这里主要针对内债进行分析；,传统的观点：,1、公债与税收一样，是人们的一种负担；,2、公债不仅是当代人的负担，而且也是后代的负担；,2024/9/16,154,公 债2,现代的观点：,1、是自己欠自己的债，不构成负担；,2、政府长期存在，即使用税收的方法，也只是财富的再分配，对于国家而言没有损失；,3、对于后代而言，公债的发行，促进了资本的形成，加快了增长，从而给后代带来更多的财富。当然，在充分就业时增加公债就没有资本的形成，会成为人们的一种负担。,2024/9/16,155,西方财政分级管理模式1,税分为三级，即中央税、地方税以及中央与地方共享税。,支出也分为中央政府支出与地方政府支出。并各自规定支出的范围。,中央财政与地方财政各自分开，自求平衡。中央政府对地方政府的调节主要是靠税收返还制度以及中央对地方财政补助形式进行。,2024/9/16,156,西方财政分级管理模式2,美国情形：联邦、州与地方的三级财政预算管理体系。,税：联邦占60%，州与地方占40%，前者中的10%用于补助州与地方政府。,联邦税有：个人所得税、公司所得税、社会保险税、财产税及关税。主要是前三种,州税：营业税、个人所得税、财产税、社会保险税。,地方税：财产税、公共设施税。,2024/9/16,157,西方财政分级管理模式3,美国支出情形：,联邦：主要用于国防、国际关系，其次是社会保险；,州与地方：教育、道路、公共福利与公共设施。,2024/9/16,158,财政政策的效果分析1,财政政策效果的大小是指政府收支变化使,IS,曲线变动，从而对国民收入变动的影响。显然，它与,IS,曲线和,LM,曲线的斜率有关。,2024/9/16,159,财政政策的效果分析2,财政政策效果因IS曲线的斜率而异：,LM,LM,IS,IS,IS,IS,Y,Y,r,r,Y,e1,Y,e2,Y,e3,Y,e1,Y,e2,Y,e3,2024/9/16,160,挤出效应,挤出效应：在货币供给不变的前提下，政府支出的增加，导致利率的上升，从而挤出了私人投资。,2024/9/16,161,财政政策的效果分析3,财政政策的效果因LM曲线的斜率而异：,IS,IS,LM,LM,IS,IS,Y,Y,r,r,2024/9/16,162,货币政策,货币政策的工具；,货币政策的局限性；,货币政策的效果；,2024/9/16,163,货币政策工具,再贴现率政策；,公开市场业务；,变动法定准备金率。,2024/9/16,164,再贴现率政策,中央银行通过变动商业银行及其它存款机构的贷款利率来调节货币供给量。,事实上，商业银行很少用这一方法，只是作为一种紧急求援的手段，以防被人误解为财务状况有问题。而且这一政策也不是一个主动性的政策。因为央行不能要求商业银行来借。,2024/9/16,165,公开市场业务,这是央行的主要工具，因为，它可以按特定的规模买卖政府债券，从而准确地控制银行体系的准备金。此外，它比较灵活，自由决定时间、数量与方向。,2024/9/16,166,变动法定准备金率,从理论上说，这是一个最为简单的方法，但是，它存在一定的时滞，而且作用非常剧烈，因而，这一手段也非常少用。,实际上，三种工具常常配合使用。,2024/9/16,167,货币政策的局限性,在通胀时期实行紧缩的货币政策效果显著，在衰退时期，扩张性政策效果不明显。原因在于存在流动性陷阱。,增减货币供给来影响利率的前提是流通速度不变，一旦速度发生变化，那么政策的效果要打折扣。,货币政策的外部时滞也影响政策的效果与财政政策相比。,认识时滞,决策时滞,传导时滞,政策时滞,2024/9/16,168,货币政策的效果1,变动货币供给量的政策对总需求(均衡国民收入的影响就是货币政策的效果。它同样取决于IS曲线和LM曲线的斜率。,这可以从均衡收入与均衡利率表达式中看出来。,2024/9/16,169,货币政策的效果2,货币政策的效果因,IS,曲线斜率而异。,IS,曲线越平坦，货币政策效果越好。,d,越大,IS,越平缓，,I=e-dr, I,变动越多。,IS,LM,LM,IS,LM,LM,Y,Y,r,r,E1,E2,E1,E2,2024/9/16,170,货币政策的效果3,货币政策的效果因LM曲线斜率而异:,LM曲线越陡峭(h越小，货币政策的效果越好。,r=-L2/h,Y,Y,r,r,IS,IS,LM,LM,LM,LM,E1,E2,E1,E,2,2024/9/16,171,两种政策的混合使用,政策混合,产出,利率,1,扩张性财政与紧缩性货币,不定,上升,2,紧缩性财政与紧缩性货币,减少,不定,3,紧缩性财政与扩张性货币,不定,下降,4,扩张性财政与扩张性货币,增加,不定,2024/9/16,172,扩张性财政与紧缩性货币政策的混合,G上升，导致利率上升，产生“挤出效应。当经济萧条又不太严重滞胀时可以采取这一政策，扩张性财政刺激总需求，紧缩性货币政策控制通胀。,2024/9/16,173,紧缩性财政与紧缩性货币政策的混合,使总需求减少，国民收入下降。当经济发生严重的通胀时采用这一政策组合，紧缩性财政压缩总需求，紧缩性货币政策提高利率，抑制通胀。,2024/9/16,174,紧缩性财政与扩张性货币政策的混合,导致利率下降，投资增加。当经济出现,通胀且不严重时,采用这一政策组合。紧缩性财政压缩总需求，而扩张性货币政策又使利率降低，投资增加，阻止经济的衰退。,2024/9/16,175,扩张性财政与货币政策的混合,导致总需求增加。当经济发生严重的萧条时采用这一政策组合，一方面扩张性财政增加总需求，另一方面扩张性货币政策降低利率，减少“挤出效应。,2024/9/16,176,政策混合的选择,这不仅取决于经济因素，而且取决于政治因素，因为不同的政策会改变不同阶层的利益分配。比方，在增加税收的过程中，可能会导致中产阶级收入中的较多局部上缴国家。因此，政策的组合最终必须充分考虑各方面的利益。,2024/9/16,177,第七章 总供给与总需求*,在前面的内容中，我们没有考虑价格因素，这一章主要考虑价格因素，旨在推出国民收入水平与价格因素之间的关系(参加劳动力市场)，即总供给与总需求函数。,*这一章常常被作为有难度的一章。,2024/9/16,178,内 容,总需求函数；,总需求曲线的推导；,总供给函数；,总供给曲线的政策含义。,2024/9/16,179,总需求函数1,总需求的构成C、I、G和NX；,总需求函数：表达总体物价水平与经济社会的均衡产出均衡收入之间关系的数学表达式。,总需求曲线：描述每一个总体物价水平与相应的均衡支出均衡收入之间关系的图形见课本图17-1。,图中P上升，导致C,I,NX等下降，使AE下降。,物价水平的引入是原有名义货币供给的根底上除上一个一般的价格水平。,2024/9/16,180,总需求曲线的图形方法,在ISLM模型中，假定物价水平变化，从P1降至P2时，实际货币余额增加，因此那么LM1曲线移动到LM2，国民收入从Y1增加到Y2。如下图：,LMP1,LMP2,IS,r,y,y,P,1,P,2,AD,2024/9/16,181,总需求曲线向下倾斜的原因,1. 利率效应：,P上升使L1Y上升，在Ms不变时，,L2r将下降，利率将上升，使投资I减少，在乘数作用下，Y将成倍减少，AD下降。,2. 实际余额效应：P上升，使人们的实际财富减少，从而导致消费和投资减少，AD下降。,2024/9/16,182,总需求曲线向下倾斜的原因,3.累进所得税：P上升，使名义收入增加，T上升，均衡收入减少，AD下降。,4.进出口效应：,1汇率不变时，国内P上升，意味着本国货物变贵，X下降，M上升；,2汇率不变时，P上升，国内要素变贵，投资才、本钱上升，使国内投资I下降，国外投资上升。,2024/9/16,183,2.h 越大，AD 越平缓,3.d 越大，AD 越平缓: I=e-dr,4.b，m越大，t越小，AD越平缓：,Ke=1/1-b1-t+m,2024/9/16,184,财政政策对AD曲线的影响,假设增加政府的财政支出，这时导致AD曲线向外移动。,因为必然提高了总的需求水平。而AE=Y是总需求曲线的根底。,事实上，a、e、G、Tr、T、汇率、X、M0进口，b、t、m 的变动都会时AD移动。,2024/9/16,185,货币政策对AD曲线的影响,Ms,r等,2024/9/16,186,总供给的说明,总供给是经济社会的总产出，它描述经济社会的根本资源用于生产时可能有的产量。,总供给主要是由生产性投入的数量以及投入组合的效率来决定的。,本节将讲述：,