投资建设项目融资方案课件

单击此处编辑母版文本样式,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,投资建设项目融资方案,投资建设项目融资方案,投资建设项目融资方案,考核点,大纲要求,建设项目融资方案的主要内容,了解：融资方案的内容与要求,掌握：融资主体的确定,熟悉：既有法人融资与新设法人融资,建设项目资本金融资,掌握：建设项目资本金的特点,掌握：建设项目资本金的最低比例要求,掌握：建设项目资本金出资方式,熟悉：资本金的筹资渠道,建设项目债务资金融资,掌握：债务资金的特点,熟悉：债务资金的筹资方式和渠道,建设项目融资方案分析,掌握：资金结构选择,掌握：融资成本分析,掌握：融资风险分析及对策,投资建设项目融资方案考核点大纲要求建设项目融资方案的主要内容,一、方案的内容,建设项目融资方案的重要内容,融资主体和资金来源：重点研究如何确定项目的融资主体以及项目资本金、项目债务资金的来源渠道和筹措方式,.,融资方案分析：从资金结构、融资成本及融资风险等各个侧面对初步融资方案进行分析，结合财务分析，比较、选择、确定拟建项目的融资方案,一、方案的内容建设项目融资方案的重要内容 融,二、方案的要求,建设项目融资方案的重要内容,供需应平衡,融资方案应贯穿于项目周期的全过程,结构、成本、风险综合评价,重视财务杠杆作用,二、方案的要求建设项目融资方案的重要内容 供需应,建设项目融资方案的重要内容,三、主体的确定,可以考虑采用既有法人融资方式，以,既有法人为融资主体,的情况：,既有法人具有为拟建项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力,拟建项目与既有法人的资产以及经营活动联系密切,拟建项目的盈利能力较差，但项目对整个企业的持续发展具有重要作用，需要利用既有法人的整体资信获得债务资金,可以考虑采用新设法人融资方式，以,新设法人为融资主体,的情况：,拟建项目的投资规模较大，既有法人不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力,既有法人财务状况较差，难以获得债务资金；而且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切,拟建项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务,22,建设项目融资方案的重要内容三、主体的确定可以考虑采用既有法人,建设项目资本金融资,一、建设项目资本金的特点和出资方式,项 目,内 容,特 点,是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；,投资者依法按其出资比例享有所有者权益，可转让其出资；,项目法人的财务负担小，融资风险较低；,出资方式,货币出资,实物出资,工业产权出资,非专利技术出资,土地使用权出资,资源开采权出资,建设项目资本金融资一、建设项目资本金的特点和出资方式项 目,建设项目资本金融资,二、项目资本金占项目总投资的比例,序号,不同行业的项目,项目资本金占总投资的比例,1,交通运输、煤炭项目,35%,及以上,2,钢铁、邮电、化肥项目,25%,及以上,3,电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目,20%,及以上,建设项目资本金融资二、项目资本金占项目总投资的比例序号不同行,建设项目资本金融资,三、注册资本占投资总额的比例,序号,投资总额,注册资本占投资总额的最低比例,附加规定,1,300,万美元以下,（含,300,万美元）,70%,2,3001000,万美元（含,1000,万美元）,50%,其中投资总额在,420,万美元以下的，注册资本不得低于,210,万美元,3,10003000,万美元（含,3000,万美元）,40%,其中投资总额在,1250,万美元以下的，注册资本不得低于,500,万美元,4,3000,万美元以上,其中投资总额在,3600,万美元以下的，注册资本不得低于,1200,万美元,建设项目资本金融资三、注册资本占投资总额的比例序号投资总额注,建设项目资本金融资,四、资本金的筹集渠道,股东直接投资,可构成国家资本金、法人资本金、个人资本金和外商 资本金,股票融资,股票融资所筹资金是项目的股本资金，可作为其他方式筹资的基础，可增强融资主体的举债能力；,股票融资所筹资金没有到期偿还的问题，投资者一旦购买股票便不得退股；,普通股股票的股利支付，可视融资主体的经营好坏和经营需要而定，因而融资风险较小；,股票融资的资金成本较高，因为股利需从税后利润中支付，不具有抵税作用，而且发行费用也较高；,上市公开发行股票，必须公开披露信息，授受投资者和社会公众的监督。,建设项目资本金融资四、资本金的筹集渠道股东直接投资可构成,建设项目资本金融资,四、资本金的筹集渠道,政府投资,对政府投资资金，国家根据资金来源、项目性质和调控需要，分别采取直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式，并按项目安排使用,准股本资金,优先股股票：优先股股票是一种兼具资本金和债务资金特点的有价证券。从普通股股东的立场看，优先股可视同一种负债；但从债权人的立场看，优先股可视同为资本金,可转换债券：具有债权性、股权性和可转换性,建设项目资本金融资四、资本金的筹集渠道政府投资 对政府投,建设项目资本金融资,四、资本金的筹集渠道,既有法人内部融资,来源,：,企业股东过去投入的权益资金,；,企业对外负债的债务资金,；,企业经营所形成的净现金流量,。,渠道和方式,：,可用于项目建设的现有货币资金,；,未来生产经营活动可能获得的盈余现金,；,资产变现的资金,；,资产经营权变现的资金,；,直接使用非现金资产,。,建设项目资本金融资四、资本金的筹集渠道既有法人内部融资,一、特点,资金在使用上具有时间性限制，必须到期偿还；,无论项目的融资主体今后经营效果好坏，均需按期还本付息，从而形成企业的财务负担；,资金成本一般比权益资金低，且不会分散投资者对企业的控制权。,建设项目债务资金融资,一、特点资金在使用上具有时间性限制，必须到期偿还；建设项目债,建设项目债务资金融资,二、筹资方式和渠道,国内商业,银行贷款,手续简便、成本较低，适用于有续债能力的建设项目,国际商业银行贷款,国际金融市场向一国政、金融机构或提供的贷款,政策性,银行贷款,是为配合国家产业政策等的实施，对有关的政策性项目提供的贷款,外国政府贷款,是一国政府向另一国家的企业政府提供的具有一定的援助或部分赠于性质的低息优惠贷款,国际金融组织贷款,是国际金融组织按照章程向其成员国提供的各种贷款，与我国关系密切的是国际货币基金组织、世界银行和亚洲开发银行,出口信贷,是设备出口国政府为促进本国设备出口，鼓励本国银行向本国出口商或外国进口商（或进口方银行）提供的贷款,建设项目债务资金融资二、筹资方式和渠道国内商业 手,建设项目债务资金融资,二、筹资方式和渠道,银用贷款,是指多家银行组成一个集团，由一家或几家银行牵头，采用同一贷款协议，按照共同约定的贷款计划，向借贷人提供贷款的方式,委托贷款,是指由委托人提供资金，银行或信托投资公司根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等贷款条件，代为发放、监督使用、并协助回收本息的贷款,企业债券,是企业以自身的财务状况和信用条件为基础，依照,中华人民共和国证券法,、,中华人民共和国公司法,等法律法规规定的条件和程序进行发行的、约定在一定期限内还本付息的债券,国际债务,是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金，在国际金融市场上发行的、以国外货币为面值勤的债券,融资租赁,是资产拥有者在一定期限内将资产租给承租人使用，由承租人分期付给一定租赁费的融资方式,建设项目债务资金融资二、筹资方式和渠道银用贷款是指多家银行组,一、资金结构选择,项目资本金与项目债务资金的比例：,建设项目融资方案分析,符合国家法律和行政法规规定,符合金融机构信贷法规规定及债权人有关资产负债比例的要求,满足权益投资者获得期望投资回报的要求,满足防范财务风险的要求,一、资金结构选择项目资本金与项目债务资金的比例：建设项目融资,一、资金结构选择,项目资本金内部结构比例：,建设项目融资方案分析,采用,新设法人,融资方式的项目，应根据不同项目的行业特点、盈利能力、股东背景及其出资能力等因素来设计股东的出资比例；,采用,既有法人,融资方式的项目，项目的奖金结构要考虑既有法人的财务状况和筹资能力，合理确定既有法人内部融资与新增资本金在项目融资总额中所占的比例，分析既有法人内部融资与新增资本金的可能性和合理性；,国内投资,项目，应分析出资人出资比例的合法性和合理性；,外商投资,项目，应分析外方出资比例的合法性和合理性。,一、资金结构选择项目资本金内部结构比例：建设项目融资方案分析,一、资金结构选择,项目债务资金内部结构比例：,建设项目融资方案分析,根据债权人是提供债务资金的条件（包括利率、宽限期、偿还期及担保方式等）合理确定类借款和债券的比例，可以降低融资成本和融资风险,合理搭配短期、中期、长期债务比例,合理安排债务资金的偿还顺序,合理确定内债和外债的比例,合理选择外汇种,一、资金结构选择项目债务资金内部结构比例：建设项目融资方案分,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,资金成本,或,建设项目融资方案分析二、融资成本分析资金成本或,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,权益资金成本,资金资产定价模型法：,式中,K,s,权益资金成本,R,f,社会无风险投资收益率,项目的投资风险系数,R,m,社会平均投资收益率,建设项目融资方案分析二、融资成本分析权益资金成本 资金资产,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,权益资金成本,税前债务成本加风险溢价法：,式中,Ks,权益资金成本,Kb ,税前债务资金成,RPc,投资者比债权人承担更大风险所要求的 风险溢价,Ks=Kb+RPc,建设项目融资方案分析二、融资成本分析权益资金成本税前债务成本,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,权益资金成本,股利增长模型法：,式中,Ks,权益资金成本,Dt ,预期年股利额,Po,普通股市价,G,股利期望增长率,建设项目融资方案分析二、融资成本分析权益资金成本股利增长模型,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,税后债务资金成本,式中,Po,债券发行价格或借款的金额，即债务的现值,F,债务资金筹资费用率,Pi,本金的偿还金额,Ii,债务的约定利息,T,所得税率,n,债务的期限，通常以年表示,建设项目融资方案分析二、融资成本分析税后债务资金成本式中,建设项目融资方案分析,二、融资成本分析,税后加权平均资金成本,式中,Kw ,加权平均资金成本,Kj,第,j,种个别资金成本,Wj,第,j,种个别资金成本占全部资金的比重（权数）,建设项目融资方案分析二、融资成本分析税后加权平均资金成本式中,建设项目融资方案分析,三、融资风险分析及对策,风 险,对 策,资金供应,做好资金来源可靠性分析，包括项目资本金投入的可靠性，项目债务资金筹集的可靠性，既有法人内部融资的可靠性,利 润,应对未来利润的走势进行分析，以确定采用何种利率,汇 率,使用外汇数额较大的项目应对人民币的汇率走势、所借外汇币种的汇率走势进行分析，以确定借用何种外汇币种以及采用何种外汇币种结算,建设项目融资方案分析三、融资风险分析及对策风 险对 策资,9,、,春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜,。,2024/8/13,2024/8/13,Tuesday, August 13, 2024,10,、,人的志向通常和他们的能力成正比例,。,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,8/13/2024 11:21:45 AM,11,、,夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学,。,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,Aug-24,13-Aug-24,12,、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,Tuesday, August 13, 2024,13,、,志不立，天下无可成之事,。,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,8/13/2024,14,、,Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about.,。,13 八月 2024,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,15,、,会当凌绝顶，一览众山小,。,八月 24,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,8/13/2024,16,、,如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风,。,2024/8/13,2024/8/13,13 August 2024,17,、,一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣,。,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,2024/8/13,谢谢观看,THE END,9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳,