金融信托与租赁第1讲课件

单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,金融信托与租赁,-,陈文府,-,电子邮箱：,chenwf105,安徽大学经济学院,2024/8/9,1,2024/8/9,2,论教育,人不同于蜜蜂或蚂蚁，“大学的目标应当是培养有独立行动思想的个人，不过他们要把社会服务看做是自己人生的最高目的”。“对于学校来说，最坏的事是，主要靠恐吓、暴力和人为的权威这些办法来进行工作。这种做法摧残学生的健康的感情、诚实和自信；它制造出来的是顺从。”,“,发展独立思考和独立判断的一般能力，就当始终放在首位，而不应当把获得专业知识放在首位。,如果一个人掌握了他的学科基础理论，并且学会了独立地思考和工作，他定会找到他自己的道路”。,-,爱因斯坦在美国高等教育三百周年纪念会上的讲话,学习目的与方法,、金融信托与租赁的核心内容、思想；,、在经济学、金融学的大框架下学习金融信托与租赁；,、联系中国的现实；,(,人类社会的发展,),、我的思考。,2024/8/9,3,2024/8/9,4,考试与成绩,平时成绩：,30%,；,要求,：每,2,位同学提供一份,3000,字,左右,，选部分同学课堂演讲；与,金融信托与租赁相关，可以围绕金融现象展开。,期终考试：,70%,。,2024/8/9,5,主要参考书,信托与融资租赁,马丽娟，首都经济贸易大学出版社,2008,年版。,金融学,，,Zvi Bodie,and Robert C.Merton,，中国人民大学出版社。,弗朗西斯,福山,信任,社会美德与创造经济繁荣,海南出版社,2001,。,孔飞力,叫魂,1768,年中国妖术大,恐慌,上海三联书店。,2024/8/9,6,网络资源推荐,学术网站：中国期刊网，重庆维普等；,管理监督机构：中国证监会，中国信托业协会，中国银监会，中国人民银行等；,信托公司,和租赁公司,:,银监会,券商、证券投资基金,:,证监会,产业投资基金,:,国家,发改,委管理,数量巨大的私募存在监管的空白。,信托与租赁公司网站；,英文网络资源：,Wall Street Journal,、,The Economist,等。,2024/8/9,7,序言：金融学中的信托与租赁,Finance,一词在国内有很多种不同译法，如金融、财务、理财、融资、财政等，以及相应的学科。如,Finance,译为金融学，,Corporate finance,常常被译为公司财务学或公司理财学，,Public finance,被译为公共财政学或直接译为财政学。,2024/8/9,8,英美等国家,Finance,三种经济学含义,（,1,）通过出售股票、债券、票据或其他方式，为企业的新建、重组或扩张筹集必要的资金；,（,2,）关于货币信用、银行等活动的理论和实践，包括货币、信用、银行、证券、投资、投机、外汇交易、承销、交易、信托等内容。,（,3,）最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并管理使用的行为，现在一般用,Public finance,。,2024/8/9,9,金融学（第二种含义）,金融学是研究如何在不确定的条件下对资源进行跨时期配置的理论和学科。,2024/8/9,10,金融的功能,1,、金融是资源在时间和空间上的配置,2、管理风险,如保险，担保，期货，互换和期权等,3、储备资源和分割股份,4、提供信息,5、解决激励问题,6、清算和支付结算,2024/8/9,11,金融学主要包括三个领域,第一，公司财务学（,Corporate finance,）。这是从企业的角度来考察金融学，主要研究企业如何通过投资、融资和营运资金的管理，实现股东价值最大化的目标。,第二，投资学（,Investment,）。这是从投资者的角度来考察金融学，主要研究证券及其组合的投资分析、决策和评价。一般来说，投资可以分为实体投资（直接投资）和证券投资（间接投资），但实体投资一般归于公司财务学的研究，投资学更多的是研究证券投资。,第三，金融市场和中介学（,Money and capital markets,）。这是从第三者,-,市场和中介,-,的角度来考察的金融学，主要研究金融市场上的交易，以及各个中介的业务、管理、监督等。,2024/8/9,12,金融学的组成结构,公司财务学 金融中介与市场学 投资学,金融学三个领域各有相对独立的范畴，但互相联系、互相交叉的内容更多，事实上，他们是从不同的角度来考察金融学。,2024/8/9,13,企业投融资决策,金融市场,金融中介,投资者,信托与租赁学在金融学中的位置,从金融组织来看，信托与租赁学属于金融中介和市场学范围，是从信托与租赁的角度来考察整个金融学。当然，从不同的角度来论述同一内容，其阐述问题的逻辑体系和侧重点就会有所不同。,还有更为重要的是，信托可以说是整个金融体系的基础，信托的基本思想渗透在整个金融学各个领域。,2024/8/9,14,第一章 金融信托概述,本章重点：信托的概念与本质、信托财产的独立性、信托独特的职能。,2024/8/9,15,资本主义的灵魂？,信托责任,2024/8/9,16,第一节 信托的概念与本质,一、信托的概念,所谓信托（英文“,Trust,”），“信”即信任、忠实可靠,“,托”即委托和嘱托。“信”、“托”两字合起来就有“相信而托付”和“信任而委托”之义。“信”是“托”的前提。只有在了解对方的情况，认为其诚实可靠，又有条件可以托付，才有信托行为产生的可能，这是信托的,般含义。,2024/8/9,17,信托含义：国际公约,信托制度起源于英国，从诞生至今已有几个世纪的历史，在其漫长的发展历程中，随着信托概念的不断发展和大陆法系国家对信托制度的引进，出现了多种信托的定义。,1985,年在荷兰召开的国际私法会议上通过的,关于信托的承认及其法律适用的国际公约,中，提出了一种能够被不同法系国家理解和适用的概念，信托被定义为：,一个人即委托人在生前或死亡时创设的一种法律关系，委托人为受益人的利益或者为某个特定目的，将其财产置于受托人的控制之下。,2024/8/9,18,中国,2001,年颁布,信托法,规定,信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。简言之，信托是一种为了他人利益或特定目的管理财产的一项制度安排，也即,“,受人之托，代人理财,”。,2024/8/9,19,从英美法上讲，“,Fiduciary duty”,、“,Trust Duty”,、“,Trust Responsibility”,都可以翻译为“信托责任”。国内目前流行的“信托责任”一说，主要是指“,Trust”,。,在,1533,年，,250,个伦敦商人，买了,3,艘船，雇了,200,个海员，向北去找中国。但是这需要很大的,Trust,。他们在挪威遇到风暴，船沉了两艘，后来就到了北极，,200,个海员滑雪橇,2000,公里，遇到了欧洲传说中的恐怖大王埃文。他们用钢笔，墨水换恐怖大王的貂皮等，回来了以后，这个有“信托责任”的船长，下次出海时就拿到最高的奖金。（最高的市盈率）。从此，在英国人的血液中，信托责任就从此留下了。,2024/8/9,20,信托的优势,第一，信托制度有利于长期规划,第二，信托制度运用较为灵活,第三，受益人的利益能够得到有效的保障,2024/8/9,21,二、信托的成立,、信托行为,2,、信托关系人,3,、信托目的,4,、信托标的物（信托财产）,2024/8/9,22,如何理解信托财产的独立性,第一，信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。,第二，信托财产与属于受托人所有的财产相区别。,第三，信托财产强制执行的限制。,第四，信托财产抵消的限制。,2024/8/9,23,第一，信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别,设立信托后，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，委托人是唯一受益人的，信托终止，信托财产作为其遗产或者清算财产；委托人不是唯一受益人的，委托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产时，其他受益人仍然存在，信托财产从整体上不能作为委托人的遗产或清算财产，只有委托人享有的信托受益权才作为其遗产或者清算财产。,2024/8/9,24,第二，信托财产与属于受托人所有的财产相区别,信托财产与属于受托人的固有财产相 区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤销、被宣告破产而终止，信托财产不属于其遗产或者清算财产。换言之，信托财产对受托人来说具有非继承性，在其死亡时不列为其遗产；在受托人破产时不得列为其清算财产。,2024/8/9,25,第三，信托财产强制执行的限制,信托法,规定，除因下列情形之一外，对信托财产不得强制执行：（,1,）设立信托前债权人已对该信托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利的；（,2,）受托人处理信托事务所产生债务，债权人要求清偿该债务的；（,3,）信托财产本身应担负的税款；（,4,）法律规定的其他情形。也就是说，一般情况下，因信托财产与受托人固有财产相分离，所以某一信托一经产生，该信托所设定的财产即“自我封闭”，不论是受托人固有财产的债权人，还是受托人所管理的其他信托财产的债权人，均不能对该信托财产申请强制执行。,2024/8/9,26,第四，信托财产抵消的限制,受托人管理运用、处分信托财产所产生的债权,不得与其固有财产产生的债务相抵消。受托人管理运用、处分不同委托人的信托财产所产生的债权债务,不得相互抵消。这一法律规定旨在保护信托财产免受受托人的侵害。,2024/8/9,27,思考题,如何实现信托财产的独立性,?,2024/8/9,28,三、信托终止,信托不因委托人或者受托人的死亡、丧失民事行为能力、依法解散、被依法撤消或者被宣告破产而终止，也不因受托人的辞任而终止。但信托文件等另有规定的除外。,2024/8/9,29,有下列情形之一的，信托终止,、信托文件规定的终止事由发生；,2,、信托的存续违反信托目的；,3,、信托目的已经实现或者不能实现；,4,、信托当事人协商同意；,5,、信托被撤消；,6,、信托被解除。,信托终止，信托财产归属于信托文件规定的人；信托文件未规定的，按下列顺序确定归属：（,1,）受益人或者其继承人；（,2,）委托人或者其继承人。,2024/8/9,30,四、信托的本质,信托是一种多边信用关系。,财产权是信托行为成立的前提。,信任是信托的基础。,“,信,”,不单是出于人们的道义，更需要许多制度来保证。,2024/8/9,31,思考,你怎么看莫泊桑的,著名小说,项链,？,2024/8/9,32,项链,简要回顾,失项链：,玛蒂尔德丢失价值四万法郎的项链（十年后才知是假的），这个清贫的人家，无疑遭到了倾家荡产的厄运。作者多次写到玛蒂尔德丢失项链后的神态：“她穿着那件参加舞会的衣服，连上床睡觉的力气也没有，只是倒在一把椅子里发呆，精神一点也提不起来，什么也不想。”“她面对着不幸的灾祸，整天等待着，整天在惊恐的状态里。”这些描写客观地表现玛蒂尔德丢失项链的心态。,2024/8/9,33,赔项链：,玛蒂尔德丢失了借来的项链，并未赖帐，而是决心赔偿。玛蒂尔德夫妇为了买到一只与原来一样的项链，几乎跑遍了全城的珠宝店，终于在皇后街一家铺子里发现一挂与原先一样的项链。“两个人都愁苦不堪，快病倒了。”为了买回这挂价值三万六千法郎的项链，他们“签了好些债务，订了好些使他破产的契约”，“他顾不得后半世的生活了，冒险到处签着名”。,2024/8/9,34,还债务：,玛蒂尔德为赔偿项链，欠下了一万八千法郎的债务，为了偿还这笔可怕的债务，玛蒂尔德在生活的底层苦苦挣扎着：“她穿得像一个穷苦的女人，胳膊上挎着篮子，到水果店里，杂货店里，肉铺里，争价钱，受嘲骂，一个铜子一个铜子地节省她那艰难的钱。”“她丈夫一到晚上就给一个商人誊写帐目，常常到了深夜还在抄写五个铜子一页的书稿。”,2024/8/9,35,假项链：,十年后玛蒂尔德遇到佛来思节夫人，从交谈中才得知所借的是一挂假项链。十年的青春、十年的辛劳、十年的苦苦挣扎竟为的是一挂不值钱的假项链，这样的付出也实在够惨重的了！,2024/8/9,36,主要观点,1,、传统的观点是讽刺了小资产阶级的虚荣心和追求享乐的思想。,2,、小说反映了小资产阶级生活的不稳定及其尴尬处境，表现了作者对他们的深切同情。玛蒂尔德的悲剧并非性格悲剧，而是社会悲剧。,3,、说明了资本主义发展的动力之一：信任，诚信。,2024/8/9,37,2024/8/9,38,第二节,信托的职能与作用,一、信托的职能,二、信托的作用,2024/8/9,39,一、信托的职能,（一）财务管理职能,（二）资金融通的职能,（三）沟通和协调经济关系，提供信息与咨询的职能,（四）社会投资职能：有价证券投资和信托投资,2024/8/9,40,（一）财务管理职能,特点：,1,、受托人受托经营信托财产，只是为受益人的利益进行管理和处分，不能借此为自己谋利。,2,、,受托人虽然获得了委托人的信托财产，但受托人对它的管理和处分只能按照信托目的来进行。,3,、受托人通过管理信托财产获得的收益，最终要归受益人。受托人只能获得手续费。,4,、受托人管理信托财产时，如发生亏损，只要符合信托契约的规定，受托人可以不承担这种亏损。,2024/8/9,41,（二）资金融通的职能,1,、直接表现为货币资金的融通；,2,、表现为物的融通和货币融通的结合；,3,、表现为通过受益权的转让而实现货币资金的融通。,2024/8/9,42,资金融通职能的,实例,某造船厂（甲方）有一远洋货轮求售，而一家远洋船运公司（乙方）刚好需要购置一艘货轮以拓展其业务，但暂时无力支付货款。,甲方将货轮所有权转移给信托机构，由信托机构保证，如果乙方在一定的时期内不能还款，则代乙方偿付货轮价款。,信托机构在为甲方提供保证前对乙方的财务状况进行了详细的调查，确认乙方在担保期内有足够的偿还能力，于是他就将货轮转移给乙方使用或直接出售给乙方，这样，三方就可以签定协议，信托关系成立。,甲方可以转让协议。,2024/8/9,43,（三）沟通和协调经济关系，提供信息与咨询的职能,（四）社会投资职能：有价证券投资和信托投资,2024/8/9,44,二、信托的作用,1,、促进市场经济的发展,2,、聚集社会闲散资金,3,、代人理财,4,、发展代理业务，为社会提供全方位服务,5,、积极开展租赁业务，促进企业技术改造,6,、促进我国对外开放,7,、开辟新的融资渠道，促进金融市场的发展,