跨国公司金融与财务培训课件(-)

国国国国 际际际际 金金金金 融融融融1 跨国公司金融与财务跨国公司金融与财务 Multinational Business Finance 2讨论题目（1 1）巴林银行倒闭；长期资本管理（LTCM）公司；中航油石油期货亏损（陈久霖）；“3.27”国债期货风波；量子基金和老虎基金；乔治.索罗斯与英格兰银行的英镑攻防战；日本泡沫经济；荷兰郁金香泡沫；法国密西西比泡沫；英国南海泡沫事件；泰国金融风暴（1997年）；1994年墨西哥金融危机；1998年俄罗斯金融危机；1999年巴西货币危机；2001年阿根廷危机；2008年越南金融危机3什么是国际金融学？与相关学科（课程）的关系开放经济的宏观经济学(Open Economy Macroeconomics)国际经济学的货币部分(Monetary Part,International Economics)货币金融学的国际部分(International Part,Money and Finance)国际财务（金融）管理(International Financial Management)4 1.1 跨国公司的概念与发展跨国公司的概念与发展51.1.11.1.1 跨国公司的概念跨国公司的概念跨国公司的称谓跨国公司的称谓跨国公司跨国企业多国公司多国企业国际公司（企业）全球公司（企业）-Multinational Enterprise-Transnational Corporation-International Company-Global Firm-Supranational6 跨国公司的概念跨国公司的概念 1960年，首次出现，“MULTINATIONAL”1974年，联合国确认，“TRANSNATIONAL”目前，多用”TNE”、”TNC”或“MNE”、”MNC”7 关于跨国公司的定义关于跨国公司的定义 较早的讨论：-地域性概念及其局限 -从股权进而管理的国际性角度 -从经营国际性角度8通过对外直接投资方式，在国外设立分公司或者控制东道国当地企业，使之成为其子公司，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性企业。母公司子公司子公司子公司9关于跨国公司的定义关于跨国公司的定义联合国跨国公司中心的定义：联合国跨国公司中心的定义：跨国公司系指由在两个或更多国家的经济实体所组成的公营、私营或混合所有制企业，不论这些实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个决策体系下运营，通过一个或一个以上的决策中心得以具有一致的政策和共同的战略；该企业中各个实体通过所有权或其他方式的结合，使其中一个或更多的实体得以对其他实体的活动施加有效的影响，特别是分享知识资源和分担责任。联合国跨国公司行为守则，198610具有全球战略目标生产经营规模庞大一体化的管理模式重视对外直接投资跨国公司的基本特征1.1.2跨国公司特征跨国公司特征111.1.3 1.1.3 跨国公司的发展跨国公司的发展战后跨国公司的发展阶段战后跨国公司的发展阶段60年代以前：美国跨国公司发展阶段60-70年代：西欧70-80年代：日本90年代以后：全方位发展跨国公司发展的总规模跨国公司发展的总规模20世纪60年代末：母公司：7000家；子公司：27000家20世纪70年代末：母公司：20000家；子公司：90000家 1990年：37000家；170000家 1995年：40000家；200000家 2000年：60000家；600000家 2003年：65000家；800000家 2009年：65000 850000万家 中国 约400012跨国公司的发展跨国公司的发展战后跨国公司的发展阶段战后跨国公司的发展阶段60年代以前：美国跨国公司发展阶段60-70年代：西欧70-80年代：日本90年代以后：全方位发展跨国公司发展的总规模跨国公司发展的总规模20世纪60年代末：母公司：7000家；子公司：27000家20世纪70年代末：母公司：20000家；子公司：90000家 1990年：37000家；170000家 1995年：40000家；200000家 2000年：60000家；600000家 2003年：65000家；800000家 2009年：65000 850000万家 中国 约4000131 沃尔玛 Wal-Mart 美国 一般商品零售 287,989.0 2 英国石油 BP 英国 炼油 285,059.0 3 埃克森美孚 ExxonMobil 美国 炼油 270,772.0 4 皇家壳牌石油 Royal Dutch Shell 英国/荷兰 炼油 268,690.0 5 通用汽车 General Motors 美国 汽车 193,517.0 6 戴姆勒克莱斯勒 DaimlerChrysler 德国 汽车 176,687.5 7 丰田汽车 Toyota 日本 汽车 172,616.3 8 福特汽车 Ford Motor 美国 汽车 172,233.0 9 通用电气 General Electric 美国 多元化 152,866.0 10 道达尔 Total 法国 炼油 152,609.5 11 雪佛龙 Chevron 美国 炼油 147,967.0 12 康菲 ConocoPhillips 美国 炼油 121,663.0 13 安盛 AXA 法国 保险 121,606.3 14 安联 Allianz 德国 保险 118,937.2 15 大众汽车 Volkswagen 德国 汽车 110,648.7 16 花旗集团 Citi Group 美国 银行 108,276.0 17 荷兰国际集团 ING Group 荷兰 保险 105,886.4 18 日本电报电话 NTT 日本 电信 100,545.3 19 美国国际集团 AIG 美国 保险 97,987.0 20 国际商用机器 IBM 美国 计算机办公设备 96,293.0 21 西门子 Siemens 德国 电子、电气设备 91,493.2 22 家乐福 Carrefour 法国 食品、药品店 90,381.7 23 日立 Hitachi 日本 电子、电气设备 83,993.9 24 忠利保险 Assicurazioni Generali 意大利 保险 83,267.6 25 松下电器 Matsushita Electric 日本 电子、电气设备 81,077.7 1426 麦克森 Mckesson 美国 保健品批发 80,514.6 27 本田汽车 Honda 日本 汽车 80,486.6 28 惠普 HP 美国 计算机办公设备 79,905.0 29 日产汽车 Nissan 日本 汽车 79,799.6 30 富通 Fortis 比利时/荷兰 银行 75,518.1 31 中国石化 SINOPEC 中国 炼油 75,076.7 32 伯克希尔哈撒韦 Berkshire Hathaway 美国 保险 74,382.0 33 埃尼 Eni 意大利 炼油 74,227.7 34 家得宝 Bottlepower 美国 专业零售 73,094.0 35 阿维瓦 Aviva 英国 保险 73,025.2 36 汇丰控股 HSBC Holding 英国 银行 72,550.0 37 德国电信 Deutsche Telecom 德国 电信 71,988.9 38 弗莱森电讯 Verizon Communications 美国 电信 71,563.3 39 三星电子 Samsung 韩国 电子、电气设备 71,555.9 40 国家电网 State Grid 中国 电力 71,290.2 41 标致 Peugeot 法国 汽车 70,641.9 42 麦德龙 Metro 德国 食品、药品店 70,159.3 43 雀巢 Nestle 瑞士 食品 69,825.7 44 美国邮政 U.S.Post Service 美国 邮递 68,996.0 45 法国巴黎银行 BNP Paribas 法国 银行 68,654.4 46 中国石油天然气 China National Petroleum 中国 炼油 67,723.8 47 索尼 Sony 日本 电子、电气设备 66,618.0 48 卡地纳健康 Cardinal Health 美国 保健品批发 65,130.6 49 皇家阿霍德 Royal Ahold 荷兰 食品、药品店 64,675.6 50 阿尔特里亚 Altria 美国 烟草食品 64,440.0 15中国企业在2007年度世界500强中的排名情况：排名 公司名称 主要业务 营业收入亿美元 17 中国石化 炼油 1316.36 24 中国石油天然气 炼油 1105.20 29 国家电网 电力 1071.85 154 鸿海精密 电子 405.95 170 中国工商银行 银行 368.32 180 中国移动通信 电信 359.13 192 中国人寿 保险 337.11 215 中国银行 银行 307.50 230 中国建设银行 银行 285.32 237 中国南方电网 电力 279.66 275 中国电信 电信 247.91 277 中国农业银行 银行 244.75 290 和记黄埔 多元化 236.61 299 中化集团 贸易 231.09 307 宝钢集团 金属 226.63 327 中油公司 炼油 217.96 342 中国铁路工程总公司 工程建筑 205.20 343 国泰金融控股 保险 204.36 384 中国铁道建筑总公司 工程建筑 187.35 385 一汽集团 汽车 187.10 396 中国建筑工程总公司 工程建筑 181.63 402 上汽集团 汽车 180.10 405 中粮集团 贸易 179.53 427 华硕电脑 计算机 172.24 435 中国五矿集团 贸易 169.02 447 广达电脑 计算机 165.31 456 台塑石化 化学 162.81 457 怡和洋行 贸易 162.81 469 中国海洋石油总公司 炼油 160.38 488 中国远洋运输总公司 海运 154.1316三、三、世界500强企业财富中国进入500：排名 公司名称 主要业务 营业收入亿美元 31 中国石化 炼油 750.77 40 国家电网 电力 712.9 46 中国石油天然气 炼油 677.24 212 中国人寿 保险 249.81 224 中国移动通信 电信 239.58 229 中国工商银行 银行 234.45 262 中国电信 电信 215.62 287 中化集团 贸易 203.81 309 宝钢集团 金属 195.43 315 中国建设银行 银行 190.48 316 中国南方电网 电力 189.29 339 中国银行 银行 179.60 347 和记黄埔 多元化-371 鸿海精密 电子-397 中国农业银行 银行 152.85 402 中油公司 炼油-434 中粮集团 贸易 141.89 448 一17三、三、世界500强企业财富跨国公司发展的新趋势：1.跨国公司战略联盟发展跨国公司战略联盟发展。跨国公司战略联盟（Strategic Alliances）是指两个或两个以上的跨国公司为实现某一战略目标而建立的互相协作、互为补充的合作关系。跨国联盟全跨国联盟全方位的，集中在高新技术行业；知识联盟方位的，集中在高新技术行业；知识联盟；2.跨国兼并发展十分迅速跨国兼并发展十分迅速，大型跨国兼并日益突出；主要是大型跨国兼并日益突出；主要是发达国家；垄断性加强发达国家；垄断性加强；3.跨国公司直接投资区位选择上的新特点。国际投资的区位跨国公司直接投资区位选择上的新特点。国际投资的区位聚集聚集；总部 聚集；R&D中心的区位聚集中心的区位聚集 4.本土化经营的特征本土化经营的特征5.跨国公司市场营销战略发展的新特点跨国公司市场营销战略发展的新特点 。全球营销；品牌营销；网络营销；客户关系管理；客户关系管理；供应链管理 6.跨国公司国际投资战略发展的新变化跨国公司国际投资战略发展的新变化.所有权形式趋向多样化；全球经营 18 1.2经营目标与经营形式经营目标与经营形式191.2.1 1.2.1 国际金融管理有何不同？国际金融管理有何不同？国际金融管理国际金融管理 国内金融管国内金融管理理文化历史制度 特色并难以被理解 有公认基准公司治理 监管严厉 较松外汇风险 国际业务外汇风险大 外汇风险小政治风险 较大政治风险 政治风险可忽略国内金融理论 资本预算和成本等金融 传统金融理论可适用的修正 理论需要修正国内金融工具 期权，期货，互换等 较少运用衍生品的修正 工具被修正201.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：1.1.合并税后利润最大化；合并税后利润最大化；合并利润（合并利润（consolidated profitconsolidated profit）：）：指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单位的利润之和。位的利润之和。例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公司的报表合并司的报表合并211.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 2.2.公司有效总体的税负最小；公司有效总体的税负最小；3.3.公司的收益，现金流和和可利用资金公司的收益，现金流和和可利用资金在不同国家和币种之间的正确配置。在不同国家和币种之间的正确配置。221.2.3 1.2.3 跨国经营形式的发展跨国经营形式的发展 直接出口：直接出口：生产企业（制造商）通过设立出口部或国际部向外国中间商或零售商出口产品；或者在国外直接设立销售机构就地推销其产品。许可证协议：许可证协议：通过许可证的方式转让专利许可、专有技术和商标使用权的协议 对外特许授权（特许经营、特许专营）：对外特许授权（特许经营、特许专营）：本企业与国外企业签定授权协议，同意后者有偿使用本企业的制造工艺、商标、专利、技术诀窍等无形资产，同时就这些资产的使用想本企业支付特许权使用费。合同制造（契约制造）合同制造（契约制造）：本企业与国外企业签定合同，让对方按某种要求或标准生产产品，而本企业依然保留这些产品的销售权。合资（合作）经营合资（合作）经营；企业在国外与当地合伙人或第三方合伙人以股权式合营（或非股权式合营）的形式建立合营企业。独资经营独资经营：企业独立出资在国外设立并经营企业，企业拥有所设立企业100%的股权。其他新的跨国经营形式其他新的跨国经营形式：准一体化、国际战略联盟23二、跨国公司的一般特征及跨国公司的一般特征及 最新发展最新发展 国际化特征：发展为全球化特征，跨国公司发展 为全球公司 经营上的特征与演变：单一经营 多样化经营 专业化经营的演变 股权特征：股权分散；一国财团的控股地位；购并与股权的变化；战略联盟与股权的虚拟化 资金来源：外部来源与国际资本市场 内部化特征：内部贸易、内部市场 全球战略特征：全球化24若干跨国公司若干跨国公司“跨国度跨国度”指标（指标（TransnationlityTransnationlity Index,2004 Index,2004）公司名称公司名称母国母国所在行业所在行业国外资产国外资产比例比例国外销售国外销售比例比例国外雇员国外雇员人数比例人数比例跨国度跨国度Thomson Corporation加拿大加拿大媒体媒体97.996.897.397.3CRH Pic爱尔兰爱尔兰木材，建木材，建材销售材销售94.093.795.894.5雀巢雀巢瑞士瑞士食品饮料食品饮料85.098.397.393.5沃达丰沃达丰英国英国通讯通讯95.885.386.187.1Alcan Inc加拿大加拿大金属与金金属与金属产品属产品76.394.086.685.6Koninklijke Ahold美国美国/荷兰荷兰零售零售87.480.089.285.6菲利普菲利普荷兰荷兰电子电子72.596.083.484.0北电北电网络网络加拿大加拿大通讯通讯81.694.273.783.2联合利华联合利华英国英国/荷兰荷兰83.288.576.782.8英国石油英国石油英国英国石油石油80.081.583.181.525 1.2经营目标与经营形式经营目标与经营形式261.2.1 1.2.1 国际金融管理有何不同？国际金融管理有何不同？国际金融管理国际金融管理 国内金融管国内金融管理理文化历史制度 特色并难以被理解 有公认基准公司治理 监管严厉 较松外汇风险 国际业务外汇风险大 外汇风险小政治风险 较大政治风险 政治风险可忽略国内金融理论 资本预算和成本等金融 传统金融理论可适用的修正 理论需要修正国内金融工具 期权，期货，互换等 较少运用衍生品的修正 工具被修正271.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：1.1.合并税后利润最大化；合并税后利润最大化；合并利润（合并利润（consolidated profitconsolidated profit）：）：指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单位的利润之和。位的利润之和。例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公司的报表合并司的报表合并281.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 2.2.公司有效总体的税负最小；公司有效总体的税负最小；3.3.公司的收益，现金流和和可利用资金公司的收益，现金流和和可利用资金在不同国家和币种之间的正确配置。在不同国家和币种之间的正确配置。291.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：跨国公司必须做好三个目标之间的平衡：1.1.合并税后利润最大化；合并税后利润最大化；合并利润（合并利润（consolidated profitconsolidated profit）：）：指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单指用母公司所在国货币计量的公司所有经营单位的利润之和。位的利润之和。例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和例如，子公司有自己的损益表，资产负债表和现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当现金流量表，为了计税和当地政府汇报，用当地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公地货币编写，而为了向股东汇报，必须与母公司的报表合并司的报表合并301.2.2 1.2.2 跨国经营的目标跨国经营的目标 2.2.公司有效总体的税负最小；公司有效总体的税负最小；3.3.公司的收益，现金流和和可利用资金公司的收益，现金流和和可利用资金在不同国家和币种之间的正确配置。在不同国家和币种之间的正确配置。311.2.3 1.2.3 跨国经营形式的发展跨国经营形式的发展 直接出口：直接出口：生产企业（制造商）通过设立出口部或国际部向外国中间商或零售商出口产品；或者在国外直接设立销售机构就地推销其产品。许可证协议：许可证协议：通过许可证的方式转让专利许可、专有技术和商标使用权的协议 对外特许授权（特许经营、特许专营）：对外特许授权（特许经营、特许专营）：本企业与国外企业签定授权协议，同意后者有偿使用本企业的制造工艺、商标、专利、技术诀窍等无形资产，同时就这些资产的使用想本企业支付特许权使用费。合同制造（契约制造）合同制造（契约制造）：本企业与国外企业签定合同，让对方按某种要求或标准生产产品，而本企业依然保留这些产品的销售权。合资（合作）经营合资（合作）经营；企业在国外与当地合伙人或第三方合伙人以股权式合营（或非股权式合营）的形式建立合营企业。独资经营独资经营：企业独立出资在国外设立并经营企业，企业拥有所设立企业100%的股权。其他新的跨国经营形式其他新的跨国经营形式：准一体化、国际战略联盟32二、跨国公司的一般特征及跨国公司的一般特征及 最新发展最新发展 国际化特征：发展为全球化特征，跨国公司发展 为全球公司 经营上的特征与演变：单一经营 多样化经营 专业化经营的演变 股权特征：股权分散；一国财团的控股地位；购并与股权的变化；战略联盟与股权的虚拟化 资金来源：外部来源与国际资本市场 内部化特征：内部贸易、内部市场 全球战略特征：全球化331.2.3 1.2.3 跨国经营形式的发展跨国经营形式的发展 直接出口：直接出口：生产企业（制造商）通过设立出口部或国际部向外国中间商或零售商出口产品；或者在国外直接设立销售机构就地推销其产品。许可证协议：许可证协议：通过许可证的方式转让专利许可、专有技术和商标使用权的协议 对外特许授权（特许经营、特许专营）：对外特许授权（特许经营、特许专营）：本企业与国外企业签定授权协议，同意后者有偿使用本企业的制造工艺、商标、专利、技术诀窍等无形资产，同时就这些资产的使用想本企业支付特许权使用费。合同制造（契约制造）合同制造（契约制造）：本企业与国外企业签定合同，让对方按某种要求或标准生产产品，而本企业依然保留这些产品的销售权。合资（合作）经营合资（合作）经营；企业在国外与当地合伙人或第三方合伙人以股权式合营（或非股权式合营）的形式建立合营企业。独资经营独资经营：企业独立出资在国外设立并经营企业，企业拥有所设立企业100%的股权。其他新的跨国经营形式其他新的跨国经营形式：准一体化、国际战略联盟34三、近年来跨国公司组织结构三、近年来跨国公司组织结构 发展的新趋势发展的新趋势 金字塔结构的扁平化 总部从集中管理的指令中心变为沟通、协调中心 出现了专业化的职能机构 强调市场化，用市场交易代替行政命令，以发挥子公司的积极性和企业家精神35 1.3 跨国公司管理组织结构的演变跨国公司管理组织结构的演变36一、跨国公司组织结构的目的与意义一、跨国公司组织结构的目的与意义 所谓组织结构所谓组织结构，乃指企业体的组织状况，它包括各单位与管理者之间的权限关系与意见交流系统，以及沿着这些意见交流和权限系统所产生的各种信息与资料。组织结构随战略而确定，而复杂的组织，是由多种基本战略的结合而形成的。目的：目的：-促进海外子公司业务的发展-使母国母公司的资源得到最佳利用-使人才与组织得到有效配合、协 调 钱德勒（钱德勒（A.D.ChandlerA.D.Chandler），），战略与结构战略与结构37二二 、跨国公司组织结构的发展、跨国公司组织结构的发展 国内企业组织结构发展的三阶段国内企业组织结构发展的三阶段 -个人领导的组织形式 -职能组织结构 -分部式组织结构38个人领导的组织形式个人领导的组织形式经理员工丙员工乙员工甲39职能组织结构职能组织结构总经理办公室研发财务生产营销40分部式组织结构分部式组织结构总经理人事财务生产营销B产品经理A产品经理生产营销生产营销41二、跨国公司组织结构的发展二、跨国公司组织结构的发展 跨国公司的组织结构跨国公司的组织结构-出口阶段的组织结构出口阶段的组织结构 -自主子公司结构自主子公司结构 -国际业务部组织结构国际业务部组织结构 -全球职能结构全球职能结构 -全球区域结构全球区域结构 -全球产品组织结构全球产品组织结构 -全球混合结构全球混合结构 -全球矩阵结构（全球网络结构）全球矩阵结构（全球网络结构）42出口阶段的组织结构总经理办公室财务研发生产营销A区B区出口43自主子公司结构总经理计划人事法律控制销售部研发部生产部财务部E国子公司D国子公司C国子公司B国子公司A国子公司44国际业务部组织结构总经理出口财务研发生产营销副总经理国际业务部副总经理国内业务部C副总经理国内业务部B副总经理国内业务部A机关北美区亚洲区欧洲区区内子公司区内子公司区内子公司人事45全球职能结构总经理生产部营销部财务部研发部行政部46全球区域结构总经理人事计划财务研发生产营销区域经理E北美部区域经理D非洲部区域经理C欧洲部区域经理B西亚部区域经理A东亚部子公司C子公司B子公司A47全球产品组织结构总经理营销副总经理塑料部副总经理合成纤维部副总经理化妆品部副总经理化工品部副总经理医药部营销海外子公司B海外子公司A国内工厂人事计划财务研发生产生产研发财务计划人事48全球混合结构（区域和产品）总经理全球产品部A国内产品部B国内产品部C欧洲部产品B、C国际部（欧洲以外）产品B、C职能单位职能单位国内职能单位国际业务经理国家1国家2C国业务B国业务A国业务职能单位职能单位49全球矩阵结构（全球网络结构）总经理营销副总经理产品B副总经理产品A副总经理产品C副总经理产品D经理亚洲总部经理美洲总部经理欧洲总部生产研发财务计划人事501.4 国际经营环境含义与分类经济环境：非经济环境51国际经营环境概述非经济环境：政治环境法律环境文化环境52国际经营环境概述宏观：中观：微观：53环境评价（1）.冷热国法政治的稳定性 经济增长状况市场的深度和广度 地理条件 文化差异 文化一元化程度 法规障碍 54全球主要风险是金融风险全球主要风险是金融风险资金在全球流动资金在全球流动 规模更大（香港）规模更大（香港）速度更快（印尼，巴西）速度更快（印尼，巴西）波动更大（亚洲金融危机）波动更大（亚洲金融危机）形态无限化（价格、产品、币种、期限）形态无限化（价格、产品、币种、期限）突发性（羊群、传染、信心危机）突发性（羊群、传染、信心危机）国际监管和货币体系远远落后国际监管和货币体系远远落后 金融风险成为国家安全问题金融风险成为国家安全问题551.4.1 国际企业的金融管理环境一、国际金融市场（一）国际企业与国际金融市场的关系1.投资活动与国际金融市场的关系（1）国际投资组合的建立（非系统性风险）（2）汇率风险管理静态方法、动态方法、交叉避险法562、融资活动与国际金融市场的关系融资方式（1）短期协议融资（2）长期债务市场（外国债券和欧洲债券）（3）股票市场（DR,多重挂牌）融资成本汇率变动对资本成本的影响571.5 1.5 什么是国际金融学？什么是国际金融学？从国际金融新闻说起从国际金融新闻说起 美元、日元和欧元的动荡美元、日元和欧元的动荡 美国的巨额贸易账户逆差美国的巨额贸易账户逆差 亚洲国家的外汇储备急剧增长亚洲国家的外汇储备急剧增长 石油价格急剧上涨石油价格急剧上涨 新兴市场国家的货币危机和债务危机新兴市场国家的货币危机和债务危机 人民币汇率在人民币汇率在97979797年的亚洲金融危机中保持年的亚洲金融危机中保持稳定稳定 当前的人民币升值压力问题当前的人民币升值压力问题 次级抵押贷款危机次级抵押贷款危机58什么是国际金融学？与相关学科（课程）的关系开放经济的宏观经济学(Open Economy Macroeconomics)国际经济学的货币部分(Monetary Part,International Economics)货币金融学的国际部分(International Part,Money and Finance)国际财务（金融）管理(International Financial Management)591.6 1.6 为什么要学习国际金融为什么要学习国际金融1 1、金融全球化和金融市场一体化，、金融全球化和金融市场一体化，各国经济政策的相互传导日益明显各国经济政策的相互传导日益明显(贸易、金融、货币、政策和信心贸易、金融、货币、政策和信心)2 2、短期资本流动规模和频率史无、短期资本流动规模和频率史无前例前例 3 3、国际金融市场创新日新月异，、国际金融市场创新日新月异，货币市货币市60全球主要风险是金融风险全球主要风险是金融风险资金在全球流动资金在全球流动 规模更大（香港）规模更大（香港）速度更快（印尼，巴西）速度更快（印尼，巴西）波动更大（亚洲金融危机）波动更大（亚洲金融危机）形态无限化（价格、产品、币种、期限）形态无限化（价格、产品、币种、期限）突发性（羊群、传染、信心危机）突发性（羊群、传染、信心危机）国际监管和货币体系远远落后国际监管和货币体系远远落后 金融风险成为国家安全问题金融风险成为国家安全问题61国际经济学国际经济学国际贸易国际贸易：研究商品、劳务等在国与国之间的交换与流通。研究商品、劳务等在国与国之间的交换与流通。（如关税、贸易条件、贸易结构等）（如关税、贸易条件、贸易结构等）国际金融国际金融：因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿；因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿；或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动。或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动。因为贸易或为了贸易而买卖因为贸易或为了贸易而买卖 国与国之间的货币流通和资金融通。国与国之间的货币流通和资金融通。为了买卖货币资金而买卖为了买卖货币资金而买卖 国际金融在国际金融在19601960年成为独立学科，此前属于国际经济学的一部分。年成为独立学科，此前属于国际经济学的一部分。62国际金融学的形成与发展国际金融学的形成与发展国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和发展起来的，作国际金融学是在国际贸易理论的基础上逐步形成和发展起来的，作为国际贸易学的一部分而处于从属地位；这是因为当时的国际经济为国际贸易学的一部分而处于从属地位；这是因为当时的国际经济关系以商品贸易关系为主；关系以商品贸易关系为主；2020世纪世纪6060年代前后，国际金融开始成为一门新兴的学科，但其研究年代前后，国际金融开始成为一门新兴的学科，但其研究范围尚未明确界定；范围尚未明确界定；2020世纪世纪70708080年代，由于生产和资本国际化的迅速发展，国际经济年代，由于生产和资本国际化的迅速发展，国际经济学应运而生，国际金融研究又从属于国际经济学；学应运而生，国际金融研究又从属于国际经济学；632020世纪世纪8080年代以来，经济和金融全球化、自由化、投资机年代以来，经济和金融全球化、自由化、投资机构化、交易电子化等趋势的发展所引起的一系列问题，成构化、交易电子化等趋势的发展所引起的一系列问题，成为国际金融理论迅速发展并形成一门独立学科的重要推动为国际金融理论迅速发展并形成一门独立学科的重要推动力。力。尤其是尤其是2020世纪世纪9090年代以来，国际金融领域的变革超过其他年代以来，国际金融领域的变革超过其他领域，主要涉及以下重要的理论问题：领域，主要涉及以下重要的理论问题：64l汇率理论的研究汇率理论的研究l开放宏观经济学与国际政策协调的研究开放宏观经济学与国际政策协调的研究l金融危机理论研究金融危机理论研究l国际货币体系框架的研究国际货币体系框架的研究l发展中国家的金融自由化与金融深化问发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究题的研究65国际金融研究的主要问题一、经济全球化与国际金融一、经济全球化与国际金融经济全球化导致新的国际金融问题不断产生，反过来国际金融市场发展为经济全球化推波助澜。二、国际金融市场与国际金融危机二、国际金融市场与国际金融危机金融市场迅猛发展诱发金融危机，金融危机反过来促进国际金融市场秩序重建。三、国际金融与国际财务管理三、国际金融与国际财务管理注意东西方财务管理理论对国际金融的不同要求。四、国际金融与开放经济学理论（内外均衡四、国际金融与开放经济学理论（内外均衡理论）理论）66主要内容理论：1货币国际间流通的基本理论（外汇、汇率）2资本国际间移动（国际资本流动）3货币、资本国际间运动结果的理论（国际收支、国际储备）4协调国际金融活动的理论（金融全球化、国际货币制度，国际金融机构）实务：结算、外汇、信贷、融资、证券、市场等67学习方法1 听课与自学相结合；2 带着问题学习；3 多看报刊杂志、英文教材、杂志或报纸、网站。68目标1 全面了解课程的体系结构，对国际金融学科有总体把握；2 掌握国际金融学的基本概念和原理，初步掌握外汇交易业务、国际融资业务和外汇风险防范业务的知识和技能，深刻理解国际金融的基本理论；3 理论联系实际，运用所学理论知识和国际金融学的原理、方法分析现实国际金融问题和具体案例。69与相关课程的衔接与相关课程的衔接 先修课程：西方经济学、货币银行学、会计学 后续课程：金融市场学、国际结算、金融工程、外汇经营管理、国际贸易等。又称开放宏观经济学Open Macroeconomics、国际宏观经济学International Macroeconomics70陈雨露：国际金融 中国人民大学出版社2009。叶蜀君：国际金融 清华大学出版社2005。刘舒年：国际金融第三版，对外经济贸易大学出版社2008。姜波克：国际金融，中国人民大学出版社2001年。参考资料（中文）71参考资料（英文）（1）Richard.M.Levich:International Financial MarketsPrices and Policies.机械工业出版社2002年7月（英文原版）中译本：(美)理查德M列维奇国际金融市场：价格与政策；中国人民大学出版社，2003年。72