资产负债管理策略(-)课件2

1 第十一章资产负债管理策略资产负债管理策略2内容第一节：资产负债管理理论的发展第二节：应用：融资缺口模型第三节：应用：持续期缺口模型3学习指引主要内容：主要内容：商业银行贷款商业银行贷款政策、品种与程序；贷款定价政策、品种与程序；贷款定价的原理、影响因素、价格的构的原理、影响因素、价格的构成与定价方法；贷款风险的种成与定价方法；贷款风险的种类、成因、识别与防范；贷款类、成因、识别与防范；贷款风险的控制；企业贷款业务管风险的控制；企业贷款业务管理。理。学习重点：学习重点：理解资产负债管理理论理解资产负债管理理论的发展；了解融资缺口模型；理解持的发展；了解融资缺口模型；理解持续期缺口模型续期缺口模型4资产负债管理的含义(Asset/Liability Management,ALM)在兼顾安全性、流动性和盈利性目标的情况下，商业银行对其资产和负债的总量、结构、成本、收益进行统一计划、管理和控制的全过程。5第一节：资产负债管理理论的发展资产管理理论资产管理理论20世纪60年代以前，商业银行所强调的都是单纯的资产管理理论。因为当时银行资金的来源主要是活期存款活期存款，资金来源和结构式不可控的，因此银行的流动性压力大流动性压力大，管理中特别强调优化资产以应对外部的流动性需求。三种主要理论6商业商业贷款理论(Commercial Loan Theory)背景背景借入资金多为周转用流动资金产业革命刚开始，占支配地位是工场手工业，大机器工业尚未形成；需要周转性的流动资金金融机构管理水平较低没有央行，也没有最后贷款人角色的机构在银行发生清偿危机时给予援助，这导致银行过度谨慎、保守。银行为保护自身流动性，会牺牲部分盈利。早期的商业银行主要是求生存，而不是求发展，这是资产管理理论应运而生的主观原因。7商业贷款理论(Commercial Loan Theory)商业贷款理论的内容贷款的前提贷款只能是以流通为目的（贷款只能是以流通为目的（商业，而非生产，商业，而非生产，Why？）要求以真实的商业票据作为抵押要求以真实的商业票据作为抵押不宜发放不动产抵押和消费贷款不宜发放不动产抵押和消费贷款逻辑如果银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，那么如果银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款，那么商业银行应当在分配资金时着重考虑保持高度的流动性商业银行应当在分配资金时着重考虑保持高度的流动性。8商业贷款理论(Commercial Loan Theory)意义第一次确定了现代商业银行经营管理的一些重要原则资金运用应当受制于资金来源的性质和结构银行应当保持高度的流动性，以确保经营的安全缺陷忽视了活期存款也有相对稳定的一面，导致银行资金过多集中在盈利性差的短期自偿性贷款上如果活期存款的供给和需求是稳定的，那么实质上这部分资金就可以构成一个长期的资金，所以可以用来发放长期贷款款。忽视了贷款清偿的外部条件票据虽然是安全的资产，但在经济衰退时，票据违约是普遍的现象，所以即便是有真实票据也是不能完全保障贷款清偿的将银行资金限定在流动资金贷款上，业务局限，不利于银行发展和分散风险9资产转移理论(The Shiftability Theory)背景1918年，莫尔顿发表在Journal of Political Economy上的一篇文章中提出。短期证券市场的发展一战后西方国家为了迅速恢复经济，亟需大量资金国家开始大量发行公债，短期证券市场发展起来国家发行的短期债券信誉高、期限短、流动性强，是安全的资产逻辑商业银行流动性的强弱取决于资产变现的能力，因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产。短期国债显然符合这一类的要求。10资产转移理论(The Shiftability Theory)意义也强调银行应当关注资金的性质而保持高流动性，但放宽了资金运用的范围：可持有可转换性资产可持有可转换性资产丰富了银行的资产结构，扩大资产组合的内容。增加了对短期证券的需求，进一步推动了短期证券市场的发展。不足过分强调通过持有可转换资产来保持流动性，限制了银行高盈利资产的运营：债券利率低！债券利率低！可转换资产在实际操作中会受到环境的影响，变现能力不能得到保证。一旦市场需求疲软，变现就变得非常困难11预期收入理论(The Anticipated-income Theory)背景1949年，美国经济学家普鲁克诺在定期存款及银行流动性理论一书中提出。二战后西方各国开始恢复经济。凯恩斯主义盛行，强调扩大公共开支，进行大型基础建设项目，鼓励消费，扩大有效需求，以刺激经济发展。这导致中长期贷款需求增加。金融机构的发展导致商业银行与非银行金融机构的竞争日益激烈，迫使银行拓展业务，调整资产结构，提供收益较高的中长期贷款。12预期收入理论(The Anticipated-income Theory)基本思想银行的流动性取决于贷款按期还本付息，这与借款人未来预期收入和银行对贷款的合理安排密切相关简而言之，贷款是靠借款者将来的或预期的收入偿还。贷款是靠借款者将来的或预期的收入偿还。贷款期限并非一个绝对的控制因素，只要贷款偿还有保障，银行按照贷款期限进行合理组合，同样可保障银行流动性如果一项贷款的将来收入或预期收入有保证(如按日、季分期付款)，即使期限较长，由于安全性和流动性有保证，银行仍然可以接受。反之，如果一项贷款的预期收入不可靠，即使期限较短，银行也不应当发放。13预期收入理论(The Anticipated-income Theory)意义为银行拓展盈利性新业务提供了理论的依据。商业银行不仅可以发放短期贷款，经营易于转让的证券，而且还可以发放长期设备贷款，或者非生产性消费者贷款，只要借款人的预期收入可靠，还款来源有保证即可。推动了银行家对保持流动性的认识，可以更为灵活的进行资产配置促进了银企之间的合作。银行要估计借款人的预期收入，比如深入了解借款企业，对其经营状况进行准确评估。银行由局外人转变为企业的重要监督角色。银行由局外人转变为企业的重要监督角色。不足主观判断与实际结果会有偏差，给银行带来更大风险。14资产管理方法 把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系 资金分配法示意图建立目标函数选择模型变量确定约束条件求解线性模型线性规划法例题二战前二战后15 资金分配法资金分配法强调把现有的资金分配到各类资产上时应使各种资金来源的流通速度或周转率流通速度或周转率与相应的资资产期限相适应产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系高度的对称关系，也称期限对称法。流通速度流通速度资金分配资金分配短期借款16资金分配法评价优点使资产与负债在规模和结构上尽量保持一致，压缩了银行流动准备金平均数额扩大了银行盈利资产的规模，提高银行盈利能力缺陷将存款周转率存款周转率作为标准分配资金不完全符合实际，因为活期存款中也存在长期稳定的部分，可以用于高收益的长期资产将贷款视为完全不流动的资产完全不流动的资产，高估了银行流动供给的风险，实际上银行到期贷款会提供一部分收入补充流动性。强调资金来源与运用各自独立，不符合实际：负债和资产不一定存在严格的一一对应关系机制僵化，未考虑存款和贷款的变化。17线性规划法逻辑在不同组合的资产负债数量和结构情况下，考虑银行安全性、流动性等要求，运用线性规划的方法，使得银行的利润最大化利润最大化。是一种复杂的数量管理方法需要计算机的辅助特点适用于大银行，小银行因缺乏专业技术人才，效果不好。18使用步骤建立目标函数，确定目标函数对应的变量。选择模型的变量，以目标函数对应的变量为中心，分析影响相关的影响变量，并将其作为决策的变量和预测变量决策变量：可控的一些资产负债项目，如国库券、贷决策变量：可控的一些资产负债项目，如国库券、贷款等款等预测变量预测变量是环境变量，企业不能控制的，包括市场利率等。决策变量是银行可以控制的，比如同业拆借、国库券持有数量、贷款数量等。确定约束条件。比如资本金、流动性等。求解线性模型。19例题某银行有5000W资金，可用作贷款（X1）和短期证券（X2）贷款收益12%，证券8%，并要求证券与贷款比例至少25%，求最优X1、X2目标函数Max Z=0.12X1+0.08X2约束条件：X1+X2=0.25X1 流动性约束X1=0,X2=0 非负约束20线性规划法图示线性规划法图示45010002000300040005000AB10002000300040005000OZZ*可行的贷款可行的贷款与证券组合与证券组合区域区域DE利润最大化贷款X1证券X221第二节 银行负债管理理论n负债管理理论（The Liability Management Theory)兴起于20世纪的5/60年代n与具体负债业务管理不同与具体负债业务管理不同n基本内容：银行资产按既定目标增长，主要通过调整负债方的项目，通过在货币市场的主动性负债，或者购买资金来实现银行三性原则的最佳组合n背景二战后世纪经济复苏，金融市场迅速发展，各国吸收30年代经济危机的教训，加强金融管制，其中包括对存款利率上限的管制存款利率上限的管制存款利率上限的管制存款利率上限的管制。这就限制银行获取资金的能力60年代以后，在通胀的影响下，西方国家的货币市场利率不断上升，脱媒脱媒现象开始出现，对银行形成了很大的压力。金融创新金融创新为银行扩大资金来源提供了可能。1961年花旗银行首创了可转让大额定期存单CDs，使得银行家们意识到，如果可以在市场购买到所需资金，那么就可以摆脱被动负债管理的方式。22美国存款利率管制Q条款什么Q条款美联储按照英文字母的顺序对管制条款进行排序，对存款利率的管制条款正好是第Q条。由1935年银行法规定。1966年扩大到储蓄、贷款协会、互助储蓄银行等。内容：银行对活期存款不得支付利息储蓄存款和定期存款的利息规定有上限目的限制恶性竞争。恶性竞争导致银行成本增加，进而迫使银行过度冒险。这被认为是美国30年银行体系崩溃的重要原因。23利率管制的弊Q条款对美国30年代恢复金融秩序，对40、50年代美国政府低成本的筹措战争借款以及战后美国经济的恢复，都发挥了积极的作用。50年代后期，弊端开始显现出来。阻止了富有进取心、善于经营管理的银行向存款者提供比其他银行更有吸引力的利率来扩展经营规模。脱媒大量出现脱媒大量出现，导致经营机构经营困难，金融体系出现不稳定。如在1966年、1969年、1974年一1975年、1979年一1980年银根紧缩、货币市场利率上升时，由于Q项规则导致利率上限的滞后调整，资金大量从银行流向货币市场，金融机构的流出资金大于流入资金，盈利状况恶化。24Q项规则规定了银行存款利率上限,限制了银行吸收存款的能力，也就规定了银行的放款能力。当资金需求旺盛时。信用供应不足必成问题。如人们普遍认为：1966年之后的几次信用危机便由此而生货币政策作用机制受阻 因为存款机构的存款利率受阻，银行资金流失严重。为了解决流动性问题，他们不得不创造新的金融工具新的金融工具来逃避管逃避管制制、扩大资金来源。虽然缓解了金融机构资金来源的紧张状况，但却削弱了联储货币政策的效力，如货币供应量变得越来越难以控制。这对于主要利用货币政策工具来管理金融体系运行的美国货币当局来说。其灾难性后果可想而知。25Q条款的取消到1979年一1980年时，美国银行系统的形势已极为迫切。(1)史无前例的市场高利率；(2)近20%高通贷膨胀率；(3)存款机构存款锐减，货币市场资金急增；(4)一些大银行经营困难；(5)金融创新工具层出不穷。1980年，国会通过解除存款机构管制与货币管理法案，计划到1986年3月31日前，分阶段取消Q项条例对于存款机构持有的定期和储蓄存款的利率限制。26负债管理的内容商业银行在保证流动性方面，没有必要完全依赖建立分层次的流动性储备资产方式。一旦商业银行需要周转资金，完全可以向外举债。主张商业银行将管理重点放在负债业务方面，通过寻找新的资金来源，来实现经营目标。银行在遇到突然提存时，资产管理下主要依赖二级准备，但资产管理下主要依赖二级准备，但在负债管理下，银行主要依赖购买资金在负债管理下，银行主要依赖购买资金负债管理理论的特点以负债作为保证商业银行流动性的经营重点。主动负债是该理论的重要方法。27负债管理理论的意义对流动性的管理由被动转向主动，银行应当放弃“负债决定资产”理念，接受“资产决定负债”的新理念降低了流动性资产的储备水平，扩大了信贷规模，提高了资产的收益能力。增强了商业银行与非银行机构的竞争力。28负债管理理论的局限增加了银行的经营风险增加了银行的经营风险。由于负债管理强调从货币市场借入资金来维持流动性，因此对货币市场供求状况和外部不可测因素比较敏感。增加了银行的经营成本。增加了银行的经营成本。不仅借入资金可能要支出较高的利息，频繁的借入资金交易也使得银行成本增加。过度依赖于负债资金，忽略了自有资金的投入，增加了银行过度依赖于负债资金，忽略了自有资金的投入，增加了银行的风险。的风险。负债资金成本一旦提高，银行为维持利润，必将更为冒险。29三 银行资产负债综合管理理论产生背景利率与经营活动自由化20世纪70年代出现了金融创新的浪潮，80年代各国纷纷放松利率管制，金融活动进一步自由化金融产品的市场定价更为完善，银行也能够主动和灵活的配置资产和获取资金。银行面临更多的利率风险在利率波动情况下，资产和负债配置可能会对银行经营产生很大影响30资产负债综合管理理论的主要思想ALMT认为，商业银行的目标是财富最大化，或者说是预期净值的最大化，而银行的净值是资产与负债的差额。单纯依靠资产管理或者负债管理都难以达到流动性、安全性、效益性的最优均衡。只有兼顾了银行的资产方和负债方，通过资产结构和负债结构的共同调整以及协调统一管理，才能控制市场利率波动的风险，保持资产的流动性，实现利润最大化的目标基本思想：在融资计划和决策中，银行主动的利用对利率变基本思想：在融资计划和决策中，银行主动的利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值正的净利息差额和正的资本净值31三 银行资产负债综合管理理论浮动利率资产浮动利率负债固定利率资产固定利率负债浮动利率资产浮动利率负债固定利率资产固定利率负债利率波动对银行影响：利率敏感资产和负债的缺口，利率变动时会影响银行利润；利率波动引起固定利率资产和负债市值变动浮动利率资产大于浮动利率负债，利率敏感性资金正缺口（左图）；反之，为资金负缺口（右图）正缺口：若利率下降，负债多固定在较高水平，而资产随利率下降，因此正缺口：若利率下降，负债多固定在较高水平，而资产随利率下降，因此银行净利差减小；负缺口，利率上升不利银行净利差减小；负缺口，利率上升不利银行需准确预测利率走势，也可主动调整资金配置状况，以达到保值避险的目的32第二节第二节 资产负债管理运用资产负债管理运用融资缺口模型融资缺口模型术语和定义术语和定义利率敏感资金：在一定时期内需根据市场利率重新定价的资产（RSA）或负债（RSL）还包括未来现金流会随市场利率改变的资金项目定价基础：一般为货币市场基准利率，如同业拆借利率33融资缺口模型融资缺口模型融资缺口（融资缺口（FG）指利率敏感性资产RSA和利率敏感性负债RSL的差额。敏感比率（敏感比率（SR）指利率敏感性资产RSA和利率敏感性负债RSL的比值。敏感性比率与缺口的基本关系为：当银行存在正缺口，SR大于1；当银行存在负缺口，SR小于1；当银行缺口为零，SR等于1。34缺口利率上升利率下降正缺口FG0/SR1资产收入增加负债支出增加，收益增加资产收入减少负债支出减少，收益减少负缺口FG0/SR1资产收入增加负债支出增加，收益减少资产收入减少1利率峰值很难预测，且r一旦下降速度很快，因此银行应“提前量”；下降亦然rttSR1ab37第二节第二节 资产负债管理运用资产负债管理运用融资缺口模型融资缺口模型银行通过改变利率敏感缺口获利并非易事利率预测往往准确率不高，特别是短期利率短期利率预测，国外采用将其与经济周期相联系即使预测准确，银行对利率敏感性缺口的控制也有限：客户与银行预测一致时，其对金融产品的选择与银行意愿相反当双方否预测r上升，银行希望增加浮动利率贷款，但客户会要求固定利率以锁定成本利率互换可解决这一问题38第二节第二节 资产负债管理运用资产负债管理运用融资缺口模型融资缺口模型分析技术分析技术利率敏感资金报告：按时间跨度分段统计资金价格，受市场利率影响的期限架构表一般将一段时期内的跨度划分为若干短时段，每分段受到相应时期市场利率的影响固定利率计价且期限超过一年的资产和负债单独计算39第二节第二节 资产负债管理运用资产负债管理运用融资缺口模型融资缺口模型如表11-1所示，银行将利率敏感资产和负债按时间间隔进行分类横向：国债和政府机构债券总额950w，其中70w在8-30天到期，360w在31-90天到期纵向：假定浮动利率按周调整利率那么列入1-7天范围，各自相加得到630w（书上有误！书上有误！书上有误！书上有误！），期间缺口：期限内利率敏感资产-负债累积缺口：各阶段资金缺口累加=前一期累积+本期缺口该银行的累积缺口一直为负，说明若短期利率上升，浮动负债上升，而固定利率资产较多，收益少，因此银行净利息降低40第三节第三节 资产负债管理运用资产负债管理运用持续期缺口模持续期缺口模型型融资缺口模型解决浮动利率资产和负债固定利率资产和负债也有风险：市值随利率变动而发生波动持续期缺口模型管理：通过对银行综合资产和负债持续期缺口进行调整，来控制和管理在利率波动中，由资产负债配置不当给银行带来的风险41n久期：固定收入金融工具现金流的加权平均时间，久期：固定收入金融工具现金流的加权平均时间，即金融工即金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间具各期现金流抵补最初投入的平均时间n现金流发生的相应时间与各期现值的乘积再除以金融工具的现值。第三节第三节 资产负债管理运用资产负债管理运用持续期缺口模持续期缺口模型型42久期与银行管理久期越大，净值变化久期越大，净值变化幅度就越大幅度就越大43久期计算n假设面额为1000元的3年期债券，每年支付一次利息，年利率为10%，此时市场利率为12%，则该种债券的久期为：市场利率(%）久期52.75122.73202.6844持续期缺口模型利率影响固定利率资金配置市值变化，影响其权益净值资产和负债偿还期不匹配时，若资产现金流入先于负债支出，则面临按下降利率投资风险若负债支出先于资产流入，则面临借入资金成本上升风险持续期缺口管理：通过调整资产和负债结构，是银行实现正的权益净值以及降低冲投资或融资利率风险45持续期缺口模型持续期缺口其中DA资产久期，DL负债久期，系数系数表示资产负债市值比银行资产i种，负债j种，DA为各种资产按市值加权市值加权的久期之和46持续期缺口对银行净值的影响持续期缺口利率变动资产市值变动变动幅度负债市值变动净值市值变动正减减减正增增增负减减增负增增减零减=减无零增=增无47持续期缺口模型的运用假设有一家银行，资产项目均为市值(书中描书中描述错误！述错误！)拥有两类资产商业贷款市值商业贷款市值700w，利率，利率12%，偿还期，偿还期3年年国债市值200w，利率8%，期限9年两类负债一般定期存款620w，利率5%，期限1年大额存单大额存单300w，利率，利率7%，期限，期限3年年股本80w资产负债率92%48持续期缺口模型的运用资产商业贷款久期(84/1.12)+(84*2/1.122)+(784*3/1.123)/700=2.69年国债久期：4.99年负债大额存单久期(21/1.07)+(21*2/1.072)+(321*3/1.073)/300=2.81年定期存款久期：1年资产久期700/1000*2.69+200/1000*4.99=2.88年负债久期620/920*1+300/920*2.81=1.59年持续期缺口：持续期缺口：2.88-0.92*1.59=1.42年年0预期净利息收入：预期净利息收入：0.12*700+0.08*200-0.05*620-0.07*300=4849持续期缺口模型的运用n利率变动：上升利率变动：上升1%（只看表，不要看描述！）（只看表，不要看描述！）n资产和负债市值下降资产和负债市值下降P=-r/(1+r)*D*Pn如何测算资产负债市值变化情况呢？如何测算资产负债市值变化情况呢？n商业贷款市值变动商业贷款市值变动=-(0.01/1.12)*2.69*700=-17n大额存单市值变动大额存单市值变动=-(0.01/1.12)*2.81*300=-8n根据变化的市值，重新计算各自的久期根据变化的市值，重新计算各自的久期n新的负债久期新的负债久期=1.58年（比之前年（比之前1.59略低）略低）n新的资产持续期新的资产持续期2.86（书上错误！书上错误！）股本净值）股本净值68n持续期缺口持续期缺口=2.86-（974-68）/974*1.58=1.39年年n预期净利息收入预期净利息收入=45.814850如何规避风险：弥补持续期缺口n重新设置资产负债，使其缺口为重新设置资产负债，使其缺口为0n对于表对于表11-4的银行，的银行，2.88-0.92*1.59=1.42，要使缺口为，要使缺口为0，可以分别从资产和负债两方面调整，可以分别从资产和负债两方面调整资产资产1.59*0.92=1.46年，即资产减少年，即资产减少1.42年久期年久期负债负债2.88/0.92=3.13年，即负债增加年，即负债增加1.44年久期年久期n若只通过负债组合进行调整，则可按表若只通过负债组合进行调整，则可按表11-6调整存款调整存款结构，使得该银行的负债久期为结构，使得该银行的负债久期为3.13年年n此时，不论利率如何变动，其总资产市值变动与负债此时，不论利率如何变动，其总资产市值变动与负债变动一致，从而使得银行市场净值保持不变变动一致，从而使得银行市场净值保持不变n问题：若只通过资产调整，该如何变动资产组合？问题：若只通过资产调整，该如何变动资产组合？51资产市值利率久期净值市值利率久期现金100定期62051贷款700122.69大额30062.81国债20084.99总负债920股本801.59总计1000总计1000n资产1.59*0.92=1.46年，即资产减少1.42年久期n最简单可以通过调整贷款期限进行，比如减少3年期贷款，添加为1年期贷款，设额度xn1.46=x/1000*1+(700-x)/1000*2.69+200/1000*4.99调整资产缺口52资产负债管理的发展传统理论：利率敏感性缺口和持续期缺口90年代之后引入更为严谨的数理模型：better?利率风险市场、信用、流动性银行保险公司、机构投资者、个人21世纪之后模型越来越复杂53The End（第14讲）考场作文开拓文路能力分解层次(网友来稿)江苏省镇江中学 陈乃香说明：本系列稿共24讲，20XX年1月6日开始在资源上连载【要义解说】文章主旨确立以后，就应该恰当地分解层次，使几个层次构成一个有机的整体，形成一篇完整的文章。如何分解层次主要取决于表现主旨的需要。【策略解读】一般说来，记人叙事的文章常按时间顺序分解层次，写景状物的文章常按时间顺序、空间顺序分解层次；说明文根据说明对象的特点，可按时间顺序、空间顺序或逻辑顺序分解层次；议论文主要根据“提出问题分析问题解决问题”顺序来分解层次。当然，分解层次不是一层不变的固定模式，而应该富于变化。文章的层次，也常常有些外在的形式：1小标题式。即围绕话题把一篇文章划分为几个相对独立的部分，再给它们加上一个简洁、恰当的小标题。如世界改变了模样四个小标题：寿命变“长”了、世界变“小”了、劳动变“轻”了、文明变“绿”了。2序号式。序号式作文与小标题作文有相同的特点。序号可以是“一、二、三”，可以是“A、B、C”，也可以是“甲、乙、丙”从全文看，序号式干净、明快；但从题目上看，却看不出文章内容，只是标明了层次与部分。有时序号式作文，也适用于叙述性文章，为故事情节的展开，提供了明晰的层次。3总分式。如高考佳作人生也是一张答卷。开头：“人生就是一张答卷。它上面有选择题、填空题、判断题和问答题，但它又不同于一般的答卷。一般的答卷用手来书写，人生的答卷却要用行动来书写。”主体部分每段首句分别为：选择题是对人生进行正确的取舍，填空题是充实自己的人生，判断题是表明自己的人生态度，问答题是考验自己解决问题的能力。这份“试卷”设计得合理而且实在，每个人的人生都是不同的，这就意味着这份人生试卷的“答案是丰富多彩的”。分解层次，应追求作文美学的三个价值取向：一要匀称美。什么材料在前，什么材料在后，要合理安排；什么材料详写，什么材料略写，要通盘考虑。自然段是构成文章的基本单位，恰当划分自然段，自然就成为分解层次的基本要求。该分段处就分段，不要老是开头、正文、结尾“三段式”，这种老套的层次显得呆板。二要波澜美。文章内容应该有张有弛，有起有伏，如波如澜。只有这样才能使文章起伏错落，一波三折，吸引读者。三要圆合美。文章的开头与结尾要遥相照应，把开头描写的事物或提出的问题，在结尾处用各种方式加以深化或回答，给人首尾圆合的感觉。【例文解剖】话题：忙忙，不亦乐乎 忙，是人生中一个个步骤，每个人所忙的事务不同，但是不能是碌碌无为地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦乐乎。忙是问号。忙看似简单，但其中却大有学问。忙是人生中不可缺少的一部分，但是怎么才能忙出精彩，忙得不亦乐乎，却并不简单。人生如同一张地图，我们一直在自己的地图上行走，时不时我们眼前就出现一个十字路口，我们该向哪儿，面对那纵轴横轴相交的十字路口，我们该怎样选择?不急，静下心来分析一下，选择适合自己的坐标轴才是最重要的。忙就是如此，选择自己该忙的才能忙得有意义。忙是问号，这个问号一直提醒我们要忙得有意义，忙得不亦乐乎。忙是省略号。四季在有规律地进行着冷暖交替，大自然就一直按照这样的规律不停地忙，人们亦如此。为自己找一个目标，为目标而不停地忙，让这种忙一直忙下去。当目标已达成，那么再找一个目标，继续这样忙，就像省略号一样，毫无休止地忙下去，翻开历史的长卷，我们看到牛顿在忙着他的实验；爱迪生在忙着思考；徐霞客在忙着记载游玩；李时珍在忙着编写本草纲目。再看那位以笔为刀枪的充满着朝气与力量的文学泰斗鲁迅，他正忙着用他独有的刀和枪在不停地奋斗。忙是省略号，确定了一个目标那么就一直忙下去吧!这样的忙一定会忙出生命灵动的色彩。忙是惊叹号。世界上的人都在忙着自己的事，大自然亦如此，小蜜蜂在忙，以蜂蜜为回报。那么人呢?居里夫人的忙，以放射性元素的发现而得到了圆满的休止符；爱因斯坦在忙，以相对论的问世而画上了惊叹号；李白的忙，以那豪放的诗歌而有了很大的成功；张衡的忙，因为那地动仪的问世而让世人仰慕。每个人都应该有效率的忙，而不是整天碌碌无为地白忙。人生是有限的、短暂的，因此，每个人都应该在有限的生命里忙出属于他的惊叹号；都应在有限的生命里忙出他的人生精彩篇章。忙是万物、世界、人生中都不可缺少的一部分。作为这世上最高级动物的我们，我们在忙什么呢?我们要忙得有意义，有价值，我们要忙出属于我们的精彩。我们的忙不能永远是问号，而应是省略号和感叹号。忙就要忙得精彩，忙得不亦乐乎。解剖：本文将生活中的一句口头禅“忙得不亦乐乎”机智翻新，拟作标题，亮出一道美丽的风景。并据此展开述说，让人神清气爽。文章开篇扣题，亮出观点：忙，是人生中一个个步骤，不能碌碌无为地白忙，要忙就忙得精彩，忙得不亦乐乎。然后，作者分别用问号、省略号、惊叹号巧妙设喻，抓住这三种标点符号的特征，摆实事，讲道理，入情入理，入理入心。深刻地阐明人生忙，忙要像问号一样，经常问问自己，不能盲目，不能瞎忙，要忙得有意义；人生如四季一样是有规律的，要选准目标，像省略号一样，毫无休止地忙下去，忙出生命灵动的色彩；而人生有限，每个人都应有限的生命里忙出属于他的惊叹号，忙出人生精彩的篇章。结尾，作者用一个段落总结全文，照应开头，照应题目，有力收束。【精题解析】阅读下面的材料，根据要求作文。在一处地势十分险恶的峡谷，谷底奔腾着咆哮的急流，峡谷间有一座索桥，几根光秃秃、晃悠悠的铁索横在峡谷间，它是通过这个地方的唯一路径，这里经常有人因为失足而跌入深谷。有一天，有三个人来到了这里。一个聋子，一个瞎子，还有一个健康的人。聋子看看这座桥，很害怕，但是他听不到急流的声音，他用眼睛看着脚下步伐，很顺利地过去了。瞎子不知峡谷的险恶，他心平气和，十分稳妥地通过了。第三个人是健康人，一直犹豫不敢走这索桥，可是又没有其他路可走。于是，他十分紧张地硬着头皮走上索桥，到了桥中央，他看到脚下万丈深渊，云雾升腾，听到谷底急流咆哮，早已两腿颤颤，面如土色，一不小心跌下桥去。请就“不要把困难看得太明白”为话题写一篇文章。注意所写内容必须在话题范围之内。试题引用的材料，考生在文章中可用也可不用。立意自定。文体自选。题目自拟。不少于800字。不得抄袭。解析：有时候，把困难看得太明白，分析得太透彻，反而会被困难吓倒以至于阻拦我们前进的脚步。倒是那些未把困难完全看清楚而勇往直前的人，更容易达到终点。作者邮箱：13952865227谢谢观赏谢谢观赏