证券投资基金教学课件

教学要求：掌握证券投资基金的基本属性，各类证券投教学要求：掌握证券投资基金的基本属性，各类证券投资基金的基本特点，了解证券投资基金运作的基本方式，资基金的基本特点，了解证券投资基金运作的基本方式，及其业绩评价的基本方法。及其业绩评价的基本方法。第一节第一节 证券投资基金的特征证券投资基金的特征 第二节第二节 证券投资基金的类型证券投资基金的类型第三节第三节 证券投资基金的运作证券投资基金的运作第四节第四节 证券投资基金的发行与交易证券投资基金的发行与交易一、证券投资基金一、证券投资基金投资基金是一种利益共享、风险共担的集投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。合投资制度。证券投资基金通过向社会公开发行基金券证券投资基金通过向社会公开发行基金券（或基金单位、基金份额）筹集资金，并（或基金单位、基金份额）筹集资金，并将资金用于证券投资。将资金用于证券投资。二、证券投资基金的特征二、证券投资基金的特征公司型与契约型基金主要区别：公司型与契约型基金主要区别：项目项目公司型公司型契约型契约型法人资格法人资格有有一般没有一般没有信托财产依据信托财产依据 公司章程公司章程信托契约信托契约筹资筹资股票、债券等股票、债券等 受益凭证受益凭证与投资者关系与投资者关系 股东股东受益人受益人（三）开放式与封闭式基金的区别：（三）开放式与封闭式基金的区别：项目项目开放式开放式封闭式封闭式单位总份额单位总份额可变可变不变不变交易方式交易方式申购、赎回申购、赎回买卖买卖交易价格交易价格净值净值净值与供求净值与供求存续期存续期无无有有折价风险折价风险无无有有名次名次基金名称基金名称市价市价(元元)本周净值本周净值(元元)折价率折价率(%)管理人管理人1基金普丰基金普丰0.6970.989-28.870鹏华基金管理有限公司鹏华基金管理有限公司2基金裕隆基金裕隆0.7821.109-28.818博时基金管理有限公司博时基金管理有限公司3基金同盛基金同盛0.7191.014-28.557长盛基金管理有限公司长盛基金管理有限公司4基金鸿阳基金鸿阳0.7091.008-28.543宝盈基金管理有限公司宝盈基金管理有限公司5基金普惠基金普惠0.7721.082-28.072鹏华基金管理有限公司鹏华基金管理有限公司6基金景福基金景福0.7101.001-28.006大成基金管理有限公司大成基金管理有限公司7基金金鑫基金金鑫0.8081.126-27.986国泰基金管理有限公司国泰基金管理有限公司8基金金泰基金金泰0.7761.088-27.955国泰基金管理有限公司国泰基金管理有限公司9基金天元基金天元0.8381.176-27.559南方基金管理有限公司南方基金管理有限公司10基金汉兴基金汉兴0.6700.933-27.473富国基金管理有限公司富国基金管理有限公司代理成本；未实现资本利的赋税论；资产流动性代理成本；未实现资本利的赋税论；资产流动性缺陷论；业绩预期论。缺陷论；业绩预期论。基金规模是影响基金折价的最主要的因素。基金规模是影响基金折价的最主要的因素。从回归模型上看，基金折价水平与大盘指数表现从回归模型上看，基金折价水平与大盘指数表现出显著的正相关。出显著的正相关。基金二级市场的流动性也是影响基金折价的因素基金二级市场的流动性也是影响基金折价的因素之一。之一。基金的投资类型对于其折价水平没有显著的影响。基金的投资类型对于其折价水平没有显著的影响。激励约束机制强。激励约束机制强。流动性好。流动性好。透明度高。透明度高。便于投资。便于投资。上市开放式基金（上市开放式基金（Listed Open-end fund,LOF）是指在）是指在交易所发行与上市交易的开放式证券投资基金。交易所发行与上市交易的开放式证券投资基金。LOF本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金本质上仍是开放式基金，基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回。LOF发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的发售结合了银行等代销机构与深交所交易网络二者的销售优势。销售优势。LOF投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基投资者既可以选择在银行等代销机构按当日收市的基金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各金份额净值申购、赎回基金份额，也可以选择在深交所各会员证券营业部按撮合成交的价格买卖基金份额。会员证券营业部按撮合成交的价格买卖基金份额。投资者可以通过跨系统转托管实现在深交所交易系统买卖投资者可以通过跨系统转托管实现在深交所交易系统买卖和在银行等代销机构申购、赎回基金份额两种交易方式的和在银行等代销机构申购、赎回基金份额两种交易方式的转换。转换。目前已经上市交易的如南方积配（目前已经上市交易的如南方积配（160105）（南方基金）（南方基金管理公司管理）等。管理公司管理）等。ETF（Exchange Traded Fund）。ETF是是一一种种跟跟踪踪“标标的的指指数数”变变化化，且且在在交交易易所所上上市市的的开开放放式式基基金金，通通过过买买卖卖ETF，可可实实现现对对指指数数的的买买卖卖。因此，因此，ETF可理解为可理解为“股票化的指数投资产品股票化的指数投资产品”。从从本本质质上上讲讲，ETF属属于于开开放放式式基基金金的的一一种种特特殊殊类类型型，综综合合了了封封闭闭式式基基金金和和开开放放式式基基金金的的优优点点，投投资资者者既既可可以以向向基基金金管管理理公公司司申申购购或或赎赎回回基基金金份份额额，同同时时，又又可可以以像像封封闭闭式式基基金金一一样样在在证证券券市市场场上上按按市市场场价价格格买买卖卖ETF份份额额。不不过过，ETF的的申申购购赎赎回回必必须须以以一一篮篮子子股股票票换换取取基基金金份份额额或或者者以以基基金金份份额额换换回回一一篮篮子子股股票票，这这是是ETF有别于其它开放式基金的主要特征之一。有别于其它开放式基金的主要特征之一。ETF有很多优点：有很多优点：ETF克服了封闭式基金折价交易的缺陷。克服了封闭式基金折价交易的缺陷。ETF基金相对于开放式基金，具有交易成本低、基金相对于开放式基金，具有交易成本低、交易方便，交易效率高等特点。交易方便，交易效率高等特点。ETF管理费非常低，操作透明度非常高，可以让管理费非常低，操作透明度非常高，可以让投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的投资者以较低的成本投资于一篮子标的指数中的成份股票，实现充分分散投资，有效规避股票投成份股票，实现充分分散投资，有效规避股票投资的非系统性风险。资的非系统性风险。诸如上证诸如上证50ETF、中小板、中小板ETF等。等。指数化投资是一种试指数化投资是一种试图完全复制某一证券图完全复制某一证券价格指数或者按照证价格指数或者按照证券价格指数编制原理券价格指数编制原理构建投资组合而进行构建投资组合而进行的证券投资。的证券投资。指数基金的优点：指数基金的优点：风险分散风险分散费用低廉费用低廉股票基金股票基金债券基金债券基金货币基金货币基金期货基金期货基金认股权证基金认股权证基金专门基金专门基金创业基金创业基金衍生基金与杠杆基金衍生基金与杠杆基金对冲基金与套戥基金对冲基金与套戥基金雨伞基金与基金中的基金雨伞基金与基金中的基金（一）契约型基金的参与者（一）契约型基金的参与者（二）公司型基金的参与者（二）公司型基金的参与者（一）投资基金的收益（一）投资基金的收益（二）基金的费用（二）基金的费用是指支付给实际运用是指支付给实际运用基金资产、为基金提基金资产、为基金提供专业化服务的基金供专业化服务的基金管理人的费用；管理人的费用；又称操作费又称操作费用，包括会用，包括会计费、审计计费、审计费、年会费、费、年会费、中报和年报中报和年报费、买卖证费、买卖证券手续费等。券手续费等。是指基金托是指基金托管人为基金管人为基金提供服务而提供服务而收取的费用。收取的费用。（1）未知价法）未知价法投资者在投资者在T日即当日申购或赎回基金单位时用来计日即当日申购或赎回基金单位时用来计算其买到的基金单位份数或卖出得到的金额的依算其买到的基金单位份数或卖出得到的金额的依据是当天证券交易所收市后计算的基金单位净值。据是当天证券交易所收市后计算的基金单位净值。基金单位净值基金单位净值=基金资产净值基金资产净值基金单位总数基金单位总数基金资产净值基金资产净值=基金资产总值基金负债总值基金资产总值基金负债总值与之相对的是与之相对的是“历史价法历史价法”。（2）全额缴款、金额申购）全额缴款、金额申购（3）定时定额申购）定时定额申购基金的申购金额一般包括申购费用和净申购金额。基金的申购金额一般包括申购费用和净申购金额。申购费用申购费用=申购金额申购金额申购费率申购费率净申购金额净申购金额=申购金额申购费用申购金额申购费用申购份数申购份数=净申购金额净申购金额T日基金单位净值日基金单位净值例如：例如：某基金申费率为某基金申费率为1.2%（1000万元）万元）和和1.5%（1000万元）两档，假如万元）两档，假如T日净值为日净值为1.20元。元。如投资者认购金额为如投资者认购金额为1000万元，则据公式计算得出：万元，则据公式计算得出：申购费用申购费用=1000万元万元1.2%=120000元；元；净申购金额净申购金额=1000万元万元120000=9880000元；元；申购份额申购份额=98800001.20=8233333份份基金单位的买卖采用基金单位的买卖采用“价格优先，时间优价格优先，时间优先先”的优先原则；的优先原则；基金交易以标准手数为单位进行；基金交易以标准手数为单位进行；基金单位的交易价格以基金单位资产净值基金单位的交易价格以基金单位资产净值为基础受市场供求关系的影响而波动。为基础受市场供求关系的影响而波动。指投资人在规定的时间、地点向基金管理指投资人在规定的时间、地点向基金管理公司卖出基金单位收回现金的活动。是与公司卖出基金单位收回现金的活动。是与申购相对应的反向操作过程。申购相对应的反向操作过程。赎回也采用未知价法。赎回也采用未知价法。赎回金额赎回金额=赎回份数赎回份数T日基金单位净值日基金单位净值赎回费用赎回费用=赎回金额赎回金额赎回费率赎回费率收回金额收回金额=赎回金额赎回费用赎回金额赎回费用举例：举例：假设投资者赎回假设投资者赎回1000份基金单位，份基金单位，T日基金净值为日基金净值为1.255元，赎回费率按元，赎回费率按0.5%收取，则：收取，则：赎回金额赎回金额=10001.255=1255元元赎回费用赎回费用=12550.5%=6.28元元支付金额支付金额=12556.28=1248.72元元开开放放式式基基金金单单个个开开放放日日基基金金净净赎赎回回申申请请超超过过基基金金总总份额的份额的10%时为巨额赎回。时为巨额赎回。巨巨额额赎赎回回申申请请发发生生时时基基金金管管理理人人在在当当日日接接受受赎赎回回比比例例不不低低于于基基金金总总份份额额的的10%的的前前提提下下可可以以对对其其余余赎赎回申请延期办理。回申请延期办理。开开放放式式基基金金连连续续发发生生巨巨额额赎赎回回，基基金金管管理理人人可可按按基基金金契契约约及及招招募募说说明明书书载载明明的的规规定定暂暂停停接接受受赎赎回回申申请请，已已经经接接受受的的赎赎回回申申请请可可以以延延缓缓支支付付赎赎回回款款项项，但但不不得得超超过过正正常常支支付付时时间间二二十十个个工工作作日日并并应应当当在在指指定定媒媒体上进行公告。体上进行公告。1、解释：投资基金、开放式基金、封闭式、解释：投资基金、开放式基金、封闭式基金、增长型基金、对冲基金基金、增长型基金、对冲基金 ETF2、证券投资基金的特点？、证券投资基金的特点？3、证券投资基金的种类有哪些？、证券投资基金的种类有哪些？4、简述指数化基金的基本特点。、简述指数化基金的基本特点。5、我国目前发展证券投资基金的意义。、我国目前发展证券投资基金的意义。对冲基金是指基金经理利用股票对冲基金是指基金经理利用股票市场上的认股证和期指两种高风险市场上的认股证和期指两种高风险投资工具进行对冲获利。投资工具进行对冲获利。套戥基金是利用套汇技巧进行套套戥基金是利用套汇技巧进行套利，主要利用各大金融市场上某种利，主要利用各大金融市场上某种货币出现不同汇差时操作，一般进货币出现不同汇差时操作，一般进行大额买卖，并频繁交易。行大额买卖，并频繁交易。docin/sanshengshiyuandoc88/sanshenglu 更多精品资源请访问更多精品资源请访问