企业管理人员财务知识课件

企业管理人员财务知识企业管理人员财务知识12序言如果你是企业领导人或经理人，对财务管理有些了解或又感觉一知半解，想要在短时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财务管理实际工作中必需的知识。2序言如果你是企业领导人或经理人，对财务管3报表表阅读问题3报表阅读问题4会会计零星零星计算算为“计”，总合合计算算为“会会”。“会会”和和“计”都都是是计算的意思，但算的意思，但“会会”有有总计之意。之意。4会计零星计算为“计”，5财务报表表l明明白白我的明明白白我的“帐”l资产负债表表l秋后算秋后算帐l损益表益表企企业是个蓄水池，是个蓄水池，钱有有进也有出也有出现金流量表金流量表5财务报表明明白白我的“帐”6三大主表三大主表简介介1、资产负债表表2、损益表益表3、现金流量表金流量表4、四大附表、四大附表6三大主表简介1、资产负债表71、资产负债表表反映企反映企业在某一特定日期在某一特定日期财务状况的状况的报表表理理论依据：依据：“资产=负债+所有者所有者权益益”时点点报表表,静静态报表表报表内的表内的项目按流目按流动性大小排列。性大小排列。71、资产负债表反映企业在某一特定日期财务状况的报表8（1）资产负债表提供的信息表提供的信息公司所掌握的公司所掌握的经济资源源公司所公司所负担的担的债务公司的公司的偿债能力能力公司所有者所享有的公司所有者所享有的权益益公司未来的公司未来的发展展趋势8（1）资产负债表提供的信息公司所掌握的经济资源9（2）资产负债表的表的结构和形式构和形式表表头：报表名称、表名称、编报单位、位、编制日制日 期、期、货币计量。量。表体：表体：资产负债表具体内容表具体内容脚注：脚注：对报表表补充充说明明结构形式：构形式：报告式、告式、帐户式式9（2）资产负债表的结构和形式表头：报表名称、编报单位、10（3）资产负债表基本表基本结构构帐户式（中国）式（中国）资产负债表表 单位：位：年年月月日日 货币负债资产所有者权益10（3）资产负债表基本结构帐户式（中国）11（3）资产负债表基本表基本结构构报告式告式资产负债表表单位位:年年月月日日 货币:资产负债所有者所有者权益益11（3）资产负债表基本结构报告式121213（4）资产负债表表阅读资产分分为：流：流动资产 长期投期投资 固定固定资产 无形无形资产 其他其他资产13（4）资产负债表阅读资产分为：流动资产14资产资 产：是是过去的交易、事去的交易、事项形成并由企形成并由企业拥有或控有或控制的制的资源，源，该资源源预期会期会给企企业带来来经济利益。利益。14资产资产：15流流动资产流流动资产企企业的的“王牌王牌军”现金、金、银行存款、行存款、应收收帐款、款、应收票据、存收票据、存货。现金金锁在保在保险柜里的柜里的资产银行存款行存款写在存折上的写在存折上的资产，存在，存在银行里的行里的钱15流动资产流动资产企业的“王牌16应收收帐款款别人欠你的人欠你的钱，他知你知，除，他知你知，除发票外再无票外再无其他其他证据，防君子不防小人。据，防君子不防小人。“一个都不能少一个都不能少”。应收票据收票据别人欠你的人欠你的钱，他知你知，白，他知你知，白纸黑字，盖黑字，盖章加印。章加印。存存货公司里的公司里的库存，存，“还有多少隔夜粮有多少隔夜粮”16应收帐款17固固定定资产固定固定资产企企业的硬件的硬件固定固定资产折旧折旧给固定固定资产买份养老保份养老保险固定固定资产的大修理和改良的大修理和改良医医疗保保险固定固定资产的的处置置旧的不去，新的不来。旧的不去，新的不来。17固定资产固定资产18无无形形资产无形无形资产不具有不具有实物形物形态的的资产，也就，也就是那种看不是那种看不见摸不着，但确摸不着，但确实存在存在的，一般很的，一般很难用多少用多少钱来衡量的来衡量的资产，只有在特定情况下才能，只有在特定情况下才能计算其算其价价值。18无形资产无形资产19专利利权就是政府就是政府对人人们在种在种产品的造型、配方、品的造型、配方、结构、制造工构、制造工艺或程序的或程序的发明上明上给予其在制造、予其在制造、使用和出售等方面的使用和出售等方面的专门的的权利。利。版版权是国家是国家对作者作者创作的作品以及出版商作的作品以及出版商给予予在一定年限中在一定年限中发表、出版和表、出版和发行作品的行作品的权利。利。19专利权20商商标权就是企就是企业拥有的有的为了把自己的了把自己的产品与其他企品与其他企业产品品而加的特殊而加的特殊标志或志或图案的一种案的一种专利。利。商誉商誉就是企就是企业的声誉。由于企的声誉。由于企业的的产品品质量、管理、量、管理、财务状况、状况、资金信誉以及金信誉以及职工的素工的素质和工作效率等方面，和工作效率等方面，处于同行于同行业中中较优秀的地位，在消秀的地位，在消费者中有者中有较高的信高的信誉，企誉，企业的盈利能力也的盈利能力也较强。20商标权21负债负债：是是指指过去去的的交交易易或或事事项形形成成的的现时的的义务，履行履行该义务预期会期会导致致经济利益流出企利益流出企业。负债分分为：流流动负债长期期负债21负债22风水水轮流流转，我也欠人，我也欠人钱企企业负债 通融才能融通通融才能融通短期融通短期融通资金（金（应付付帐款、款、应付付票据、短期借款）票据、短期借款）肥了小家，肥了小家，别忘大家忘大家应付工付工资及福利及福利22风水轮流转，我也欠人钱企业负债23“税税税税”平安平安应交税金交税金不怕一万，就怕万一不怕一万，就怕万一或有或有负债举债经营可不是可不是赌博博长期期负债国有企国有企业的的“国国库券券”公司公司债券券23“税税”平安应交税金24所有者所有者权益是企益是企业所有者所有者对企企业净资产的要求的要求权。净资产=资产-负债。所有者所有者权益分益分为：股本（股本（实收收资本）本）资本公本公积盈余公盈余公积 未分配利未分配利润24所有者权益是企业所有者对企业净资产的要求权。25所所 有有 者者 权 益益老板老板权益的支点益的支点所有者所有者权益的构成益的构成我和投我和投资有个有个约会会实收收资本本天上掉下个大天上掉下个大馅饼资本公本公积厚厚积才能薄才能薄发留存收益（盈余公留存收益（盈余公积、未分配利、未分配利润）25所有者权益老板权益的支点所有者权益的构成262、损益表（利益表（利润表）表）反映公司在一定期反映公司在一定期间的的经营成果及其成果及其 分配情况的分配情况的报表。表。理理论依据：依据：“收入收入-费用用=损益益”。动态报表、期表、期间报表表报表内表内项目按收入、成本、目按收入、成本、费用、利用、利 润排列排列262、损益表（利润表）反映公司在一定期间的经营成果及其27（1）利）利润表提供的信息表提供的信息反映公司反映公司获利情况利情况反映公司利反映公司利润的构成的构成反映反映税金交税金交纳情况情况预测公司未来公司未来发展展趋势27（1）利润表提供的信息反映公司获利情况28（2）利）利润表的表的结构和形式构和形式表表头：报表名称、表名称、编制制单位、位、编制日制日 期、期、货币计量等量等表体：表体：损益表具体益表具体项目目结构形式：构形式：单步式步式损益表益表多步式多步式损益表益表28（2）利润表的结构和形式表头：报表名称、编制单位、编29（3）利）利润表基本表基本结构构单步式步式结构构利利润表（表（损益表）益表）单位：位：年年月月 货币：收入收入类：费用与支出用与支出类：利利润（亏损）：）：29（3）利润表基本结构单步式结构收入类30（3）利）利润表基本表基本结构构多步式多步式结构（中国）构（中国）利利润表表单位：位：年年月月 货币：一、产品品销售收入售收入二、二、产品品销售利售利润三、三、营业利利润四、利四、利润总额五、五、净利利润30（3）利润表基本结构多步式结构（中国）一、产品销售收入313132“问君焉的富如君焉的富如许，为有源有源头活活钱来来”营业收入收入“人无横人无横财不富，不富，马无夜草不肥无夜草不肥”营业外收入外收入“不不经历风雨，怎么雨，怎么见彩虹彩虹”成本成本费用用“无心插柳柳成无心插柳柳成荫”利利润32“问君焉的富如许，为有源头活钱来”营业33（4）净利利润的的计算算过程程净利利润=利利润总额-所得税所得税利利润总额=营业利利润+补贴收入收入+投投资净收益收益+营业外收支外收支净额营业利利润=主主营业务利利润+其他其他业务利利润-管理管理费用用-销售售费用用-财务费用用主主营业务利利润=主主营业务收入收入-主主营业务成本成本-主主营业务税金及附加税金及附加主主营业务收入收入=销售收入售收入-销售折扣折售折扣折让-销售退回售退回33（4）净利润的计算过程净利润=利润总额-所得税34（5）损益表的益表的阅读表达公司在一定期表达公司在一定期间的的经营成果。成果。赚了多少？了多少？赔了多少？了多少？成本多少？成本多少？费用多少？用多少？毛利多少？上交税金多少？毛利多少？上交税金多少？34（5）损益表的阅读表达公司在一定期间的经营成果。353、现金流量表金流量表反反映映公公司司一一定定会会计期期间内内有有关关现金金和和现金金等等价物流入和流出的信息。价物流入和流出的信息。理理论依据：依据：现金金净流量流量=现金流入金流入现金流出金流出动态报表，期表，期间性性报表表353、现金流量表反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价36（1）现金流量表提供的信息金流量表提供的信息反映反映净收益与收益与现金余金余额的关系的关系预测未来未来现金流量金流量评价企价企业取得和运用取得和运用现金的能力金的能力确定企确定企业支付利息、股利及到期支付利息、股利及到期债务 能力能力表明公司生表明公司生产性性资产组合的合的变化情况化情况36（1）现金流量表提供的信息反映净收益与现金余额的关系37（2）现金流量表的金流量表的结构和形式构和形式表表头：报表表名名称称、编制制单位位、编制制日日期期、货币计量等。量等。表体：表体：现金流量表具体金流量表具体项目。目。结构形式：构形式：直接法直接法间接法接法37（2）现金流量表的结构和形式表头：报表名称、编制单位、38（3）现金流量表基本金流量表基本结构构间接法接法现金流量表金流量表单位：位：年度年度 货币：1、经营活活动净流量流量净利利润+（-）调整整项目目2、投、投资活活动净流量流量3、筹、筹资活活动净流量流量合合计38（3）现金流量表基本结构间接法1、经营活动净流量39（3）现金流量表基本金流量表基本结构构直接法（中国）直接法（中国）现金流量表金流量表单位：位：年度年度 货币：一、一、经营活活动产生的生的现金金净流量流量二、投二、投资活活动产生的生的现金金净流量流量三、筹三、筹资活活动产生的生的现金金净流量流量四、四、汇率率变动对现金的影响金的影响五、五、现金及金及现金等价物金等价物净增加增加额39（3）现金流量表基本结构直接法（中国）一、经营活40（4）现金流量表的金流量表的阅读反映公司反映公司净收益的收益的质量量反映公司运反映公司运营现金的能力金的能力反映公司的反映公司的偿债能力能力反映公司未来支付股利的能力反映公司未来支付股利的能力现金流量表起着利金流量表起着利润表和表和资产负债表表 之之间的的纽带和和桥梁作用梁作用40（4）现金流量表的阅读反映公司净收益的质量41（5 5）三大主表之）三大主表之间的相互关系的相互关系资产负债表表损益表益表利利润分配表分配表资产负债表表现金流量表金流量表期期 初初 期期 间 期末期末41（5）三大主表之间的相互关系损益表利润分配表资产负债表424 4、四大附表、四大附表股股东权益增减益增减变动表表应交增交增值税明税明细表表利利润分配表分配表分部分部营业利利润和和资产表表424、四大附表股东权益增减变动表43（1 1）股）股东权益增减益增减变动表表反映公司年末股反映公司年末股东权益增减益增减变动情况情况结构：构：股股东权益增减益增减变动表表单位：位：年度年度 货币：一、股本一、股本二、二、资本公本公积三、法定和任意盈余公三、法定和任意盈余公积四、法定公益金四、法定公益金五、未分配利五、未分配利润43（1）股东权益增减变动表反映公司年末股东权益增减变动情44（2 2）应交增交增值税明税明细表表反映公司全年反映公司全年应交增交增值税情况税情况结构：构：应交增交增值税明税明细表表单位：位：年年月月 货币：一、一、应交增交增值税税二、未交增二、未交增值税税44（2）应交增值税明细表反映公司全年应交增值税情况一、45（3 3）利）利润分配表分配表反映公司利反映公司利润分配情况和年末未分配利分配情况和年末未分配利润的的结余情况余情况 利利润分配表分配表单位：位：年度年度 货币：一、一、净利利润二、可供分配的利二、可供分配的利润三、可供股三、可供股东分配的利分配的利润四、未分配利四、未分配利润45（3）利润分配表反映公司利润分配情况和年末未分配利润46（4）分部）分部营业利利润和和资产表表反反映映公公司司中中不不同同行行业，不不同同地地区区经营业务的的收收入入、成成本本、费用用、税税金金、营业利利润总额以以及及现金金流流量量的的情况情况结构：构：分部分部营业利利润和和资产表表单位：位：年度年度 货币：1、行、行业、地区、地区2、行、行业、地区、地区46（4）分部营业利润和资产表反映公司中不同行业，不同地区47总结通通过阅读资产负债表表，了了解解公公司司财务状状况况，对公公司司偿债能能力力，资本本结构构是是否否合合理理，流流动资金金是是否否充充足足作作出判断。出判断。通通过阅读损益益表表，了了解解公公司司盈盈利利能能力力。经营效效率率，对公司在行公司在行业中的中的竞争地位，持争地位，持续发展能力作出判断。展能力作出判断。通通过阅读现金金流流量量表表，了了解解公公司司的的支支付付能能力力和和偿债能能力力，以以及及公公司司对外外部部资金金的的需需求求情情况况，了了解解公公司司当当前前财务状况，状况，预测公司未来的公司未来的发展前景。展前景。47总结通过阅读资产负债表，了解公48总结 企企业的健康的健康证明明资产负债表分析表分析 企企业的真功夫的真功夫损益表分析益表分析 一表一表“人人财”现金流量表分析金流量表分析48总结企业的健康证明资产负49现金流和短期融资的问题49现金流和短期融资的问题501.你公司的目标是什么？501.你公司的目标是什么？512.为什么“利润最大化”不是最好选择？以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见的：利润最大化没有考虑取得利润的时间，也没有考虑取得利润与投入资本之间的关系。利润最大化容易使企业忽视风险，造成财务困境和生存危机。利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，拼资源、拼设备，物资损失不入账，物资积压不处理，使企业财务状况不断恶化，缺乏长远发展的后劲。512.为什么“利润最大化”不是最好选择？以利润最大化为财52为什么“利润最大化”不是最好选择？在获取时间及风险情况相同的情况下，东华公司的利润小于明镜公司的利润。但考虑到两公司投入资本是不一样的，东华公司的单位资本盈利率是250/4000=6.25；而明镜公司则是54，东华公司的盈利率大于明镜公司的盈利率。可见不考虑投入资本额，只看利润额，很难判断哪一个企业更符合公司财务目标。52为什么“利润最大化”不是最好选择？在获取时间及风险情况53为什么“利润最大化”不是最好选择？例2中，两公司获利时间不一样，一个是今年的250万，一个是明年的260万。到底哪一个更符合企业的目标?不考虑货币的时间价值，就难以作出判断。53为什么“利润最大化”不是最好选择？例2中，两公司获利时54为什么“利润最大化”不是最好选择？同样投入1000万，本年获利280万，东华公司全部转为了现金状态，而明镜公司则全部是应收账款，可能发生坏账损失，存在着风险。不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷入困境，甚至可能破产。可见，不考虑资金的时间价值，不考虑初始投资金额和风险，一味地追求企业利润最大化，存在很多不足之处。因此，利润最大化不能成为企业最好的财务管理目标。54为什么“利润最大化”不是最好选择？同样投入1000万，本553.为什么偏偏是“股东财富最大化”？股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股数一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。553.为什么偏偏是“股东财富最大化”？股东财富最大化是指通56为什么偏偏是“股东财富最大化”？利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。股东财富最大化在一定程度上能够克服企业追求利润的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。56为什么偏偏是“股东财富最大化”？利润最大化目标相比，股57为什么偏偏是“股东财富最大化”？但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：(1)它只适合上市公司，对非上市公司很难适用。(2)它只强调股东的利益，而对企业其他相关人员的利益重视不够。(3)股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一个国家的证券市场高度发达，市场效率极高，上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理的目标。安然事件。57为什么偏偏是“股东财富最大化”？但应该看到，股东财富最大584.最新观点：企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这一定义看似简单，实际包括丰富的内含，其基本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，584.最新观点：企业价值最大化企业价值最大化是指通过企业59最新观点：企业价值最大化(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；(2)创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东；(3)关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境；(4)不断加强与债权人的联系；重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；(5)关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断推出新产品来满足顾客的要求，以便保持销售收入的长期稳定增长；(6)讲求信誉，注意企业形象的宣传；(7)关心政府政策的变化，努力争取参与政府制定政策的有关活动，以便争取出现对自己有利的法规，但一旦立法颁布实施，不管是否对自己有利，都会严格执行。59最新观点：企业价值最大化(1)强调风险与报酬的均衡，将风605.盈利企业就不会破产吗?赊帐销售和采购债务链破产的危险。有些赔钱的企业虽然亏损，但仍能维持去，其中奥妙在于资金调度得当。既然资金短缺会导破产，那么在资金短缺时可以通过借款等方式筹集资，使企业免受破产之灾。纵观我国深沪两地的上市公司，连年亏损而继续营业的也有几家，原因就在于这些企业仍然能够筹集到资金，弥补资金短缺的不足。由此以看出，一个企业，不会因亏损而立即破产，反之，即使有利润，但没有钱也会可能破产。605.盈利企业就不会破产吗?赊帐销售和采购债务链61现金流危机！网络公司的“死穴”短短几年互联网改变了我们的生活，互联网中蕴藏了无限商机。网络的点击率奇高，使用网络的人呈级数增长，所有的人都看好网络的前景。但是为什么大多数网络公司都在很短时间内惨淡收场，金融市场上的网络泡沫也随之蒸发呢？是什么因素使得网络公司的理想和现实之间有如此的鸿沟呢？答案是现金流。61现金流危机！网络公司的“死穴”62现金流量-生产循环62现金流量-生产循环636.现金和利润有何联系与区别？企业净利润与现金流量净额之间的差异主要是由以下原因引起的：企业取得营业收入，却没有相应的现金流人。企业取得现金收入，但不是企业的当期营业收入。企业发生费用，却没有相应的现金流出企业以现金支出，但不是企业的当期费用或损失。636.现金和利润有何联系与区别？企业净利润与现金流量净额647.企业在增长而且有盈利能力，但为什么总是缺少现金？大多数企业的都有的情况问题背后的三个关键因素：增长：利润水平：现金：647.企业在增长而且有盈利能力，但为什么总是缺少现金？大多65经营的不同阶段交易过度：一个企业的增长超越了它创造或获得额外营运资金（现金）的能力。第一阶段（好消息？）：企业的销售额增长。第二阶段（现金流出企业）：额外销售购买存货 生产 运营成本 半成品成品存货 现金支出第三阶段（现金继续流出企业）：新的正常信用条款或延期信用条款 更多的存货第四阶段（一些现金开始流入，但是更多的现金流出）：前几个月销售现金回流存货、工资等需更多现金后果：在盈利能力提高的同时，现金状况恶化65经营的不同阶段交易过度：一个企业的增长超越了它创造或获得666667676868696970你可以做什么事来阻止这些情况的发生？降低增长：如果企业不能借入更多的现金，它就应该降低增长速度，以阻止现金状况的恶化。增加利润：可以通过增加企业的盈利能力来获得现金的最快增长。提高现金流：如果不能提高盈利能力，而企业又想实行雄心勃勃的增长计划，它唯一可以做的另一件事就是试着通过改善信用条件提高现金流。70你可以做什么事来阻止这些情况的发生？降低增长：如果企业不71具体方案提高企业创造现金的能力：提高盈利能力，即：提高毛利，降低成本。降低企业花费现金的需求：提高现金管理，即：更快地向债务人收取欠款，降低存货持有量，降低向供货商支付的速度。71具体方案提高企业创造现金的能力：72目的要确保企业创造现金能力大于其花费现金的需求。在每一天，企业都必须创造足够的净利润，为其营运资金需求提供资金。72目的要确保企业创造现金能力大于其花费现金的需求。73如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：慢慢用光现金。可通过出售资产以获得额外的现金，从而延长其生存时间，但是，随着供货商拒绝供货，企业将为经营的继续而拼命奋斗。长期：没有，在在此之前已用光现金。73如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：慢慢用光现金。可通74有没有快速的、干预性的解决方法？有。假设上面三个正确的改进方法不能立即采用，企业就应该采用短期生存策略，即：采用合法或非法的方法，慢一点支付供货商的钱。开始着手说服客户，让他们早一点付款。提高售价：以提高盈利能力（从而更快地创造出现金），这一方法也会降低增长。进入严格的成本控制程序，并着手处理那些债务和存货。74有没有快速的、干预性的解决方法？有。假设上面三个正确的75谁对此负责？高层管理者：设定增长目标、销售价格和信用条款，成本控制员工：提高盈利能力。财务经理/总经理：必须快速地确定出企业能够提供资金支持的增长水平，并将增长速度降低到这个水平。所有者：注入新的资金。75谁对此负责？高层管理者：设定增长目标、销售价格和信用条款768.如何来理解资产负债表？神秘感-会计师造出来的。资产负债表：是企业某一时点（通常是财务年度末）的“瞬时记录”，它说明了：企业从何处得到了资金企业在何处花费了资金768.如何来理解资产负债表？神秘感-会计师造出来的。77资产负债表的框架企业在何处花费了资金企业从何处得到了资金短期短期长期长期77资产负债表的框架企业在何处花费了资金企业从何处得到了资金78资产负债表的框架资产负债流动资产短期负债固定资产长期负债股东权益投资融资78资产负债表的框架资产负债流动资产短期负债固定资产长期负债79资产负债表基本等式资产=负债+所有者所有者权益（益（净资产）资产-负债=所有者所有者权益（益（净资产）如：房屋所有者的如：房屋所有者的权益就是房屋的益就是房屋的价价值减去所欠的抵押减去所欠的抵押贷款。款。放置公司全部家当的天平79资产负债表基本等式资产=负债+所有者权益（净资产8080819.现代企业财务管理主要管什么？现代企业财务管理的主要内容是投资管理、融资管理和股利管理三项。投资：投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。例如，购买政府公债、购买企业股票和债券、购置设备、兴建工厂、开办商店、增加一种新产品等，企业都要发生货币性流出，并期望取得更多的流人。819.现代企业财务管理主要管什么？现代企业财务管理的主要82现代企业财务管理主要管什么？筹资：筹资是指筹集资金。例如，企业发行股票、发行债券、取得借款、赊购、租赁等都属于筹资。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。82现代企业财务管理主要管什么？筹资：筹资是指筹集资金。例83现代企业财务管理主要管什么？股利分配:指在公司赚得的利润中，有多少作为股利发放给股东，有多少留在公司作为再投资。股利分配决策，从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题。因此，有人认为股利决策属筹资的范畴，而并非一项独立的财务管理内容。83现代企业财务管理主要管什么？股利分配:指在公司赚得的利润8410.财务管理术语会计主体持续经营会计期间货币计量权责发生实现 配比 成本 稳健主义 一致性 重要性8410.财务管理术语会计主体配比858586三大报表，相辅相成86三大报表，相辅相成8711.什么是营运资金为什么它如此重要？营运资金=流动资产-流动负债随着企业的增长和交易规模的扩大：导致营运资金需求的增加营运资金需求还会随着盈利能力降低而进一步增加8711.什么是营运资金为什么它如此重要？营运资金88营运资金循环制造性企业88营运资金循环制造性企业89为什么营运资金如此重要？企业的血液：支付到期帐单（短期负债）的能力支付能力：流动比率=流动负债/流动负债流动比率：1（多方面分析，股东和债权人）一旦企业不能向债权人支付到期债务，他将不能确保从债权人或潜在的供货商那里获得更多的信用。89为什么营运资金如此重要？企业的血液：支付到期帐单（短期负90如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：大部分企业经历了一段营运资金紧张的时期（难以支付）。然而，大部分盈利性企业一旦不再高速增长，就走出了这一困境。长期：持续缺乏营运资金的原因：资金供给不足盈利能力较低债务及存货控制较弱历史性亏损营运资金运用不当90如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：大部分企业经历了一91有没有快速的、干预性的解决方法？资金供给不足：盈利能力较低：债务及存货控制较弱：历史性的亏损：营运资金使用不当：91有没有快速的、干预性的解决方法？资金供给不足：92谁对此负责？高层管理者：经理：92谁对此负责？高层管理者：9312.在企业增长时，怎样才能保证企业不用光现金？增长中的企业需要：额外的营运资金/及基本建设投资两个关键因素：融资总需求所需的额外融资（多于你已有的资金量）所要了解：新销售额水平上的净营运资金需求获得计划增长所需的资本投资企业创造现金的能力9312.在企业增长时，怎样才能保证企业不用光现金？增长中94例：如何计算资本总需求94例：如何计算资本总需求95警告：上述计算的是平均融资需求知道了这个计划，可以决定在实施计划前应该采取哪一个行动：提高盈利能力，并改善债务收款状况95警告：上述计算的是平均融资需求知道了这个计划，可以决定在96如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：当企业具有盈利性的时候，它还是要不断的奋力获取现金长期：因为没有额外的资金供给，所以企业没有长期。企业将随着债权人和银行采取行动而被迫终止经营。当下一个增值税票需要到期支付时，它的困境也许就到了96如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：当企业具有盈利性的97有没有快速的、干预性的解决方法？如果所需的额外融资水平非常小，企业可采用常见的短期生存策略：采用合法或非法的方法，慢一点支付供货商的钱。开始着手说服客户，让他们早一点付款如果所需的额外融资水平非常大：重新审视计划，看看基本建设费用和企业增长是否可以限定在一个更能承担的方式中，同时还可以尽量改进销售业绩/经营业绩97有没有快速的、干预性的解决方法？如果所需的额外融资水平非98谁对此负责？仅是高层管理者的责任：特别是当他们不考虑现金状况而制定不负责任的增长计划时。98谁对此负责？仅是高层管理者的责任：特别是当他们不考虑现金9913.是不是真的要拿出差不多一半的年营业额来为债务和存货融资？企业用光现金的两个主要原因：债务存货融资营运资金循环：企业不得不购买存货并为之提供资金。大部分小型企业：狂喜之下，会忽略客户欠款是多少，应该用多少钱于存货问题9913.是不是真的要拿出差不多一半的年营业额来为债务和存100例：债务和融资的后果100例：债务和融资的后果101债务和存货是怎样吞噬现金的？101债务和存货是怎样吞噬现金的？102如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：长期：这是一种崩是一种崩溃状状态。102如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：103有没有快速的、干预性的解决方法？有！让你的信用控制变得有效起来。将每一件都做正确。如：及时开票：工作做完就开票确保你的客户了解赊购付款条件的内容：到期前就催款你要确保明了客户授权和支付的内部体系：你正做的事可能都是错的充分使用你的体系来制作过期债务报告及讨债信对于出售的存货要制作存货报告，跟踪存货帐龄103有没有快速的、干预性的解决方法？有！让你的信用控制变104谁对此负责？信用管理员和存货管理员：给他们设定目标并监督是否违反目标。不称职：开除104谁对此负责？信用管理员和存货管理员：105你不要陷入速动比率陷阱一般说来，速动比率大于1就可以让人对短期偿债能力比较放心。但要注意，速动资产中包括的应收帐款本来是流动性较强的，但“三角债”在我国非常普遍，所以如果你公司有大量的应收帐款，即使速动比率大于1也可能使你陷入流动性危机。现金比率=可立即动用的资金/流动负债105你不要陷入速动比率陷阱一般说来，速动比率大于1就可以让10614.什么是债权人压力？为什么它会毁灭企业？企业成功的关键：拥有足够的营运资金商业信用：从供货商那里获得的融通便利债权人压力：滥用信用资源，越来越迟付款，将债权人逼的太甚，会突如其来地失去这一融通便利，被供货商要求预付款10614.什么是债权人压力？为什么它会毁灭企业？企业成功的107（理性地）使用债权人为企业筹集资金107（理性地）使用债权人为企业筹集资金108延迟付款挤逼债权人债权增多 债权人压力108延迟付款挤逼债权人债权增多债权人压力109信用崩溃当债权人被延迟支付的时间足够的长，崩溃来临，结果：供货商清理债权停止供给所有债权补贴突然消失企业再需快速寻找15.6%新的融资来源总告：要计逼你的债权人，但是不要逼得太甚109信用崩溃当债权人被延迟支付的时间足够的长，崩溃来临，结110你可以做什么事来阻止这些情况的发生？最好的办法：阻止发生，不要事后补救。一般债权人的态度变化：30天收款：满意45天收款：微词60天收款：不满更长：停止供货（取决于行业）110你可以做什么事来阻止这些情况的发生？最好的办法：阻止发111如何及时发觉债权人压力？债权天数：第一个信号密切关注，并与赊购付款条款比较。电算化会计：未清帐表债权比例：警告信号债权占销售额10%-15%，压力出现债权占销售额15.6%左右，企业出现问题债权占销售额15.6%，如履薄冰。111如何及时发觉债权人压力？债权天数：第一个信号112如果你不采取任何措施，会怎么样？短期/长期：如果你忽视了债权人压力，你所有的债权人就可能立即收回他们的债权，你的企业就会深陷泥潭，迫不得已突击提高企业的透支额不太容易。不要忽视债权人压力。112如果你不采取任何措施，会怎么样？短期/长期：如果你忽视113有没有快速的、干预性的解决办法？认清你的关键供货商并进行支付，或者与他们签订合同以保证供给。可以采取所谓的债权资源安排，这是在双方同意的基础上-无论是针对部分债务还是全部债务你与所有债权人签订支付协议。113有没有快速的、干预性的解决办法？认清你的关键供货商并进114谁对此负责？高层管理者：债权人压力是企业经营无力还债时的一个指示信号，即在债务到期时他无力支付，这是违反法律规定。114谁对此负责？高层管理者：债权人压力是企业经营无力还债时11515.银行为什么因为企业杠杆比率太高就不再贷款给企业？杠杆比率：银行度量企业借来的钱（借款）与股东权益（净资产）之间的关系。企业剩余与承约的关系。少数权益者。1：1杠杆比率：在一般条款中，企业借款不能超过股东权益（净资产）11515.银行为什么因为企业杠杆比率太高就不再贷款给企业？116例：亏损企业如何侵蚀企业借款能力116例：亏损企业如何侵蚀企业借款能力117你可以做什么事来阻止这些情况的发生？确保企业能保持盈利通过有效的资本化方法，可以合法的使费用独立于盈亏之外（递延费用/长期待摊）筹集与累计亏损金额相当的资金以恢复到原有的净资产状态117你可以做什么事来阻止这些情况的发生？确保企业能保持盈利118如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：生存将变得非常困难，四处为难长期：没有长期，现金缺口，破产。118如果你不采取任何措施，会怎么样？短期：生存将变得非常困119有关盈利能力的问题119有关盈利能力的问题1201.为什么了解自己的盈亏平衡点是非常重要的？盈亏平衡点：总销售售额补偿了总成本成本的量/销售额“企业如不能定期的度量其盈亏平衡点，就将降低其成功机会”。若盈亏平衡点位于较高的销售额，企业就有一定的风险1201.为什么了解自己的盈亏平衡点是非常重要的？盈亏平衡点121如何计算盈亏平衡点？121如何计算盈亏平衡点？122盈亏平衡图BEP122盈亏平衡图BEP123你能做什么样事来降低盈亏平衡点？具有较高盈亏平衡点的企业是一个非常脆弱的企业，具有有限的盈利潜力关注毛利：降低盈亏平衡点的最大机会在于提高毛利关注固定成本：在不确定时期，削减一般管理费用以降低企业的脆弱程度123你能做什么样事来降低盈亏平衡点？具有较高盈亏平衡点的企124如何使用盈亏平衡点？使用盈亏平衡点来设定利润目标销售额目标=（固定成本+利润目标）总毛利率%使用盈亏平衡点设定新的销售价格新销售价格=（固定成本+利润目标）/估计销售单位+单位可变成本124如何使用盈亏平衡点？使用盈亏平衡点来设定利润目标1252.如果想要提高盈利能力和现金流，怎样才能最快地实现这一目标？比较企业当期与前期的企业业绩-比率分析四种利润损失并且现金状况槽糕：毛利一般管理债务存货1252.如果想要提高盈利能力和现金流，怎样才能最快地实现这126你必须进行何种改变？提高毛利：提高销售价格降低可变成本改变供货商/对供货合同进行磋商改变产品/服务规格：简化产品、使用更常用部件等提高购买：如：三方竞价使直接人工合理化：提高效率，外协加工126你必须进行何种改变？提高毛利：127你必须进行何种改变？降低一般管理费用：80/20准则追着债务人还钱收回资金的准则：早一些将发票发出去了解你客户支付系统的运转过程早一些追索过期支付拥有一个制度：定期债务审查，后续的债务收取程序（电话、信件、法律行动）127你必须进行何种改变？降低一般管理费用：80/20准则128你必须进行何种改变？控制存货准则1：将生产与存货持有联系起来，使存货合理初期存货水平存货再订货时间经济的再订货数量：最小的存货持有水平下一期的生产计划准则2：快速的决定流动得最慢的存货准则3：清理不想要的存货128你必须进行何种改变？控制存货129你必须进行何种改变-对企业的重要性129你必须进行何种改变-对企业的重要性1303.那一个更重要，是利润，还是现金？你需要知道自己的企你需要知道自己的企业位于生命周期位于生命周期的哪一的哪一阶段，因段，因为这将决定你的企将决定你的企业是是应该创造利造利润，还是是应该创造造现金，金，还是二者都要是二者都要创造。造。1303.那一个更重要，是利润，还是现金？131企业发展的阶段131企业发展的阶段132初创企业大部分初创企业：利润并不是最重要的，优先考虑的是：基础设施：主要管理点：获得销售规模：实现盈亏平衡：132初创企业大部分初创企业：利润并不是最重要的，优先考虑的133初创企业大部分情况下，所有的这些活动都按时间和现金流来设定，即：是否按时、按预算进行的。结论：这一阶段，现金比利润更重要关键的领域：初始融资：确保初创期不会资金供应不足而导致失败获得资金：增长中企业需要大量的现金，额外的融资将是需要的133初创企业大部分情况下，所有的这些活动都按时间和现金流来134早期阶段开始盈利，确保销售额与利润同时增长强化竞争地位首要问题：管理企业：确保管理结构已经到位，关键员工都已配合得当，而且，企业已经有很好的财务管制和管理信息。这是进行资源投资的时期。确保可重复性：确保你为达到这一阶段而做的一切，都是可以重复的（新产品可以而且正在被开发出来；生产是最优的且正在被提升；新客户也正在被发展出来）134早期阶段开始盈利，确保销售额与利润同时增长135早期阶段大部分企业能创造充足的现金以谋求生存利润成为首要问题关键的领域：增长：确保增长不悖于盈利能力。（大部分情况下，随着销售额的增长，盈利能力并不会以同样的速度增长）。安全：确保企业不会因为其交易而置身于风险之中（坏帐，交易过量，客户对劣质产品/服务的索赔）135早期阶段大部分企业能创造充足的现金以谋求生存136增长和成熟阶段企业已经实现了长期生存首要问题：扩张：寻求各种方法，把企业带到更高的水平上去，以改变企业。包括：产品和市场的多样化，策略联合策略：为企业设计终结游戏。它将包括交易销售（对于某一现有的所有者和管理者）和筹资开办（对于某一加速发展的企业）136增长和成熟阶段企业已经实现了长期生存137增长和成熟阶段在这一阶段，企业应该具有较高的盈利性，而且寻找出新的办法以获得盈利性增长。现金流不再是一个问题：关键领域：保护现有状态：退出过程：137增长和成熟阶段在这一阶段，企业应该具有较高的盈利性，而138总结-利润还是现金？取决于企业发展的阶段。俗话说：在短期内企业需要现金，但是，在长期内，利润是至关重要的。在短期内，非盈利性的企业可以通过“推拿”其现金流而获得生存。（通过推迟支付、让客户在现金打折之前并作为交易条件要求客户全部付清；出售资产；权宜之计。138总结-利润还是现金？取决于企业发展的阶段。139财务控制的问题139财务控制的问题140（一）财务分析与规划140（一）财务分析与规划1411.企业的目标-1:获得满意的投资回报投资回报必须满足以下标准：股东/所有者/合伙人获得了公平收益：要考虑风险水平。允许增长的充足利润：为未来营运资金和投资方案留下足够的资金，借钱较少，更具盈利力企业好得可以吸引新的投资者：好于平均数要高于通货膨胀：1411.企业的目标-1:获得满意的投资回报投资回报必须满足142目标1：获得满意的投资回报有不同的因素影响着投资回报：影响利润的因素：所有可提高利润的办法影响投资的因素：在不降低利润的情况下，降低投资就自动提高回报资本报酬率(ROCE)=净利润/资本投入142目标1：获得满意的投资回报有不同的因素影响着投资回报：143目标1：获得满意的投资回报143目标1：获得满意的投资回报144目标1：获得满意的投资回报144目标1：获得满意的投资回报145目标1：获得满意的投资回报145目标1：获得满意的投资回报146企业的目标-2：确保企业健康运营不可避免的风险：竞争对手降价，新产品，衰退等管理层有责任来保证风险不会危及企业状况（即，用光现金、借入过多资金、坏帐风险等）146企业的目标-2：确保企业健康运营不可避免的风险：竞争对147目标2：确保企业健康运营使用比率-给出基本度量自身目标：预算的10%与实际的15.6%与上一年度相比较：上年20%与今年15.6%与竞争对手相比：对手20%，你15.6%147目标2：确保企业健康运营使用比率-给出基本度量148目标2：确保企业健康运营比率分类：对盈利能力的度量：资本报酬率对销售业绩（包括研发业绩）的度量：毛利率营运资金：偿债能力和效率，债务天数对增长的度量：销售额增长对风险的度量：融资情况148目标2：确保企业健康运营比率分类：1492.使用什么样的量度来监视盈利能力？企业的主要理由：创造利润，可在两个水平上进行度量：内部：用于度量管理层的表现，如毛利率，营业利润对销售百分比，税后利润率外部：用于度量股东和其他融资机构在企业外部做得好不好，如资本报酬率，股本回报率1492.使用什么样的量度来监视盈利能力？企业的主要理由：创150销售业绩的度量（内部度量）毛利率=毛利润/销售额*100%如何提高：动手处理影响毛利的所有因素（销售价格、购买、直接人工等）营业利润率=营业利润/销售额*100%如何提高：在提高毛利率后，处理所有企业营业成本税后净利率=税后净利润/销售额*100%如何提高：提高长期投资回报150销售业绩的度量（内部度量）毛利率=毛利润/销售额*10151对盈利能力的度量（外部度量）资本报酬率（ROCE)=营业利润/（固定资产+净流动资产）*100%提供长期资本的人可以得到多少回报如何提高：尽量使用便宜的资金股本回报率（ROSC)=税后净利/资本和资本公积以及留存收益*100%如何提高：？151对盈利能力的度量（外部度量）资本报酬率（ROCE)=营152利用借款以提高股本回报率企业融资两种方法：长期借款和资本改变两者比例，或者改变杠杆比率，就可能提高股东回报比率。（前提？）152利用借款以提高股本回报率企业融资两种方法：长期借款和资1533.什么是杠杆？经营风险和财务风险经营风险：企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。主要影响因素：产品需求产品售价产品成本调整价格的能力固定成本的比重财务风险：全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。债务资本比率高，财务风险高。1533.什么是杠杆？经营风险和财务风险154经营杠杆系数经营杠杆：在某一固定成本比重作用下，销售量变动对利润产生的作用。经营杠杆对经营风险的影响最为综合，常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆系数DOL=在线性本量利下：单一产品经营杠杆系数DOLq=Q(P-V)/Q(P-V)-F多品种经营杠杆系数DOLs=(S-VC)/(S-VC-F)154经营杠杆系数经营杠杆：在某一固定成本比重作用下，销售量155经营杠杆系数举例某企业生产A产品，固定成本为60万，变动成本率为40%，当企业的销售额分别为400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数分别为：DOL(1)=(400-400*40%)/(400-400*40%-60)=1.33DOL(2)=(200-200*40%)/(200-200*40%-60)=2DOL(3)=(100-100*40%)/(100-100*40%-60)-155经营杠杆系数举例某企业生产A产品，固定成本为60万，变156经营杠杆系数举例问题说明：在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长（减少）所引起利润增长（减少）的幅度。在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小。在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增；在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大。如何改善：如何改善：企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险，但这往往要受到条件的制约。156经营杠杆系数举例问题说明：157财务杠杆系数财务杠杆：利润增大时，每一元利润负担的借入资金的利息就会相对减少，投资者收益有更大幅度提高。这种债务对投资者收益的影响称做财务杠杆。财务杠杆系数DFL：=EBIT/（EBIT-I）I-债务利息及优先股息157财务杠杆系数财务杠杆：利润增大时，每一元利润负担的借入158财务杠杆系数-举例158财务杠杆系数-举例159财务杠杆系数-举例问题说明：财务杠杆系数表明的是息前税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。在资本总额、息前税前盈余相同的情况下，负债比率越高，财务杠杆系数越高，财务风险越大，但预期每股收益（投资收益）也越高。负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，是财务杠杆利益抵消风险增大所带来的不利影响。财务杠杆是一把双刃剑159财务杠杆系数-举例问题说明：160总杠杆系数总杠杆作用：经营杠杆通过扩大销售影响息前税前盈余，而财务杠杆通过扩大息前税前盈余影响收益。如果两种杠杆共同起作用，那么销售额稍有变动就会使每股收益产生更大的变动-两种杠杆的连锁作用。总杠杆作用DTL=DOL*DFL=Q（P-V）/Q（P-V）-F-I=S-VC）/（S-VC-F-I）意义：在于能够估计出销售额变动对每股收益造成的影响。为达到某一总杠杆系数，DOL和DFL可以有多种组合。160总杠杆系数总杠杆作用：经营杠杆通过扩大销售影响息前税前161大宇危机，孰之过？韩国第二大公司集团大宇集团1999年11月1日向新闻界宣布，该集团董事长金宇中以及14名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程已经完成”，“大宇集团已经消失”。大宇到下的问题之一，不可否认有财务杠杆的消极作用在作怪。大宇集团在政府政策和银行信贷的支持下，走上了一条“举债经营”之路。试图通过大规模举债，达到大规模扩张的目的；最后实现“市场占有率至上”的目标。在1997年的金融危机下，大宇集团的举债经营所产生的财务杠杆效应是消极的。不仅难以提高公司的盈利能力，反而因巨大的偿付压力使公司限于难于自拔的财务困境。161大宇危机，孰之过？韩国第二大公司集团大宇集团1999年1624.如何可以控制营运资金？增长性企业和成熟性企业中的营运资金的重要性监管和控制营运资金（债务人、存货、债权人等）中的各种要素与销售额（效率）的相对运动方向1624.如何可以控制营运资金？增长性企业和成熟性企业中的营163偿债能力的度量（支付能力）流动比率=流动资产/流动负债旅馆经营：可能0.25制造性:可能1.5:1如何提高：加速存货向销售额转换及债务的收取，提高现金水平速动比率=流动资产（扣除存货）/流动负债163偿债能力的度量（支付能力）流动比率=流动资产/流动负债164对效率的度量存货转化为销售额的速度（存货周转）以及收取债务的速度（债务天数），并推迟债权人支付（债权天数），现金改善存货周转率=每年销售成本/总存货（次）债务天数=债务（应收帐款）/销售额*365债权天数=债权（应付帐款）/销售成本*365164对效率的度量存货转化为销售额的速度（存货周转）以及收取1655.如何才能确保企业还在增长以及避免不当风险？你如何知道你的企业是增长呢？明显的度量：销售量的增加和利润的增长。其他方面：度量劳动力造成的增长指标企业增长是要保持债务和资产融资的合理组合。债务过高为杠杆比率高，经济萧条时，杠杆比率高的企业通常第一个倒闭。具体比率：销售额增长、利润增长、单位雇员的销售额、单位雇员利润、单位雇员的价值增加，杠杆比率，利息抵补等。1655.如何才能确保企业还在增长以及避免不当风险？你如何知1666.哪一个才是需要知道的、进行业务控制的数字？确定关键数字的关键准则：要运营你这类的企业，需要知道什么？你处于什么行业部门：零售、制造业、服务业？对于你的企业环境，你需要知道什么特殊的东西？增长、回收、现金流危机？1666.哪一个才是需要知道的、进行业务控制的数字？确定关键167监管的财务信息的第一个方面：你的行业部门每一个行业部门都具有自身的特征，它将决定要监管的关键领域。零售业：非常特殊问题。销售范围广，具有不同的利润，数量也不同。受限因素：空间，不易扩大；及员工；利润；现金流；融资等167监管的财务信息的第一个方面：你的行业部门每一个行业部门168零售业的特定领域：存货：产品盈利能力：消费者的平均消费：销售空间：排队时间/排队长度：168零售业的特定领域：存货：169制造业的特定领域：机器产出：材料成本：人力成本：销售订货时间：存货：产品招回/改正：169制造业的特定领域：机器产出：170服务业的特定领域：服务提供：服务成本：服务利润：服务日程安排/