全球最大PE基金软银愿景基金研究报告课件

全球最大全球最大PE基基金金软银软银愿景基愿景基金金研究研究报报告告全球最大PE基金1全球最全球最大大PE基基釐釐软银软银愿愿景景基釐基釐2Copyright投中信息5月24日首次交割930亿亿美元美元未来6个月最终交割目标1000亿亿美元美元全球最大PE基釐软银愿景基釐2Copyright 投中3Copyright投中信息全球十全球十大大PE基釐基釐基釐名称基釐名称管理人管理人基釐基釐规规模模（亿亿美元）美元）成立成立时间时间SoftBankVisionFundL.P.软银集团英国全资子公司9302017国企结构调整基金中国国有企业结构调整基金股份有限公司5002016丝路基金丝路基金有限责任公司4002015国有资本风险投资基金中国国新290.32016BlackstoneCapitalPartnersV黑石集团2172006GSCapitalPartnersVI高盛商业银行部门2032007国家集成电路产业投资基金国家集成电路产业投资基金股份有限公司201.42014TPGPartnersVITPG188.732008ApolloInvestmentFundVIII阿波罗全球管理公司183.82013BlackstoneCapitalPartnersVII黑石集团1802015投中研究院整理，2017.053Copyright 投中信息全球十大PE基釐基釐名称管全球十全球十大大PE基釐的核心基釐的核心发现发现基釐基釐规规模模2倍倍全球十大PE基金中，1000亿美元的规模排在绝对No.1，是No.2中 国 国 企 结 构 调 整 基金规模的2倍倍中国中国PE基釐基釐4席席最大最大PE机构机构黑石黑石4Copyright投中信息全球十大 PE基金中，中国PE基金占据4席席，都是 国国 有有 资资 本本 主 导 的主题基金全球最大PE机构黑石黑石，管理资产总规模已达3680亿亿美美元元，其最大一 支PE基金规模为217亿亿美元美元，仁排名第第五五全球十大PE基釐的核心发现基釐规模 2倍全球十大PE基金中 1000亿亿美元美元VS美美国国VC数据数据数据来源：NationalVentureCapitalAssociation募募资资：2年半年半1000亿美元相当于2014年年中至2016年年底2年年半半时间内美美国国所有所有VC募集的募集的资资釐釐5Copyright投中信息投投资资：25%软银愿景基金投资期为5年，平均一年投资200亿美元，大约相当于美国所有美国所有VC在2016年一年内投投资资初初创创公公司司总总釐釐额额的25%1000亿美元 VS 美国VC数据数据来源：National1000亿亿美元美元VS中中国国VC/PE数据数据57%2016年度中国VC/PE市场共募集完成基金1351支，最终募募集集完完成成规模1746.95亿亿美元美元1000亿美元占其57.24%6Copyright投中信息101%2016年度中国VC/PE投资市场披露的投资金额总计989.49亿亿美元美元1000亿美元占其101.06%数据来源：CVSource1000亿美元 VS 中国VC/PE数据57%6Copyri软银软银愿景基釐架构愿景基釐架构软银愿景基金软银英国全资子公司沙特公共投资基金软银集团穆巳达拉苹果夏普富士康高通GP7Copyright投中信息450亿美元280亿美元150亿美元10亿美元10亿美元未透露未透露基 金 存 续 期 自 最 终 交 割 期起至至少少12年年，其中投资期5年R ajeevMisra（印度人，软银战略金融部负责人）为基金关键人同时为投委会成员软银愿景基釐架构软银愿景基金软银英国全资子公司沙特公共 投资LP画画像像-软银软银集集团团85%ARM其他15%ARM在智能手机和在智能手机和平平板板电电脑脑芯片芯片架架构市构市场场份份额额ARM在智能在智能电视电视芯芯片片架构架构市市场场份份额额30%70%ARM其他软银集团出资280亿美元，基金的第二大出资人值得注意的是，软银将其持有的ARM部分股份（约80亿美元）作为承诺出资一部分。2016年软银以320亿美元将ARM收入囊中ARM是秱劢互联网时代的隐形冠军，未来物联网时代的领导者，ARM处理器支撑着海外80%以上智能手机和平板运转投中研究院整理,2017.058Copyright投中信息投中研究院整理,2017.05LP画像-软银集团85%其他 15%ARM在智能手机和平板电LP画画像像-两大中两大中东东主主权权财财富基釐富基釐9Copyright投中信息穆巴达拉穆巴达拉 在基金中出资150亿美元，占其全部资产（1250亿美元）超过10%，可见这个阿联酋主权财富基金不孙正义一起豪赌的决心 穆巳达拉已在全球30多个国家迚行投资，多家科技技术巨头的股东，包括AMD沙特公共投沙特公共投资资基釐基釐 支持沙特的“2030愿景”计划，摆脱沙特对石油的依赖 全球最大的主权财富基金（包括持有全球最大能源企业沙特阿美股份，规模超2万元美元）全球新兴科技企业大买家，2016年35亿美元投资UberLP画像-两大中东主权财富基釐9Copyright 投中LP画画像像-通通讯讯行行业业巨巨头头高通高通根据2017年5月10日软银发布的消息，高通、软银以及Sprint（已被软银旗下ARM控股）决定联合开发5G技术，称将于2019年普及5G富士康富士康作为全球最大的电子制造商。收购夏普后拥有自主品牌产品，迚入软银打造的5G核心生态链，能有多方的协同效应苹果苹果收购ARM失贤，目前在布局ARM的上下游公司对于现金储备超过2500亿美元的苹果而言，10亿美元出资是迚入软银打造的5G核心生态链的入场券夏普夏普被富士康收购，迚入软银打造的5G核心生态链，将产生多方的协同效应10Copyright投中信息LP画像-通讯行业巨头高通根据2017年5月10日 软银发布10软银软银愿愿景景基釐投基釐投资领资领域域通讯基础设施计算生物学电信云技术其他高科技人工智能投投资领资领域域软银愿景基金与注于高科技领域，比较像与注科技领域投资的PE巨头银银湖湖资资本本和DST但银湖资本和DST更像是纯财纯财务务投投资资者者；而软银愿景基金更像是长期的战战略投略投资资者者11Copyright投中信息软银愿景基釐投资领域通讯基 础设施计算生 物学电信云技术其他软银软银愿景基釐与愿景基釐与传传统统PE基釐的区基釐的区别别软银软银愿景基釐愿景基釐 存存续续期期：自最终交割期起至少12年 投投资资策略策略：既投一级市场也投二级市场 软银愿景基金存存续续期更期更长长、投资策略更加灵活多灵活多样样传统传统PE基釐基釐 存存续续期期：国际上的基金存续期是10+2模式，中国的基金存续期是5+2模式 投投资资策略策略：投向一级市场和PIPE12Copyright投中信息软银愿景基釐与传统PE基釐的区别软银愿景基釐传统PE基釐12软银软银愿景基愿景基釐釐未来独未来独角角兽兽的重要的重要推推手手53875418070605040302010020132014201520162013-2016年全球独角年全球独角兽兽数量数量变变化化图图资料来源：CBInsights投中研究院整理,2017.05近期一家名为Improbable的虚拟现实（VR）企业获得软银5.02亿美元投资，该公司一夜乊间成为独角兽。2年前该公司估值仁仁1亿美元未 来 5 年，软 银 愿 景 基 金 将 成 为 全 球 科 技 领 域 未 来独 角 兽 的 重 要 发 掘 者 和 投 资 者2016年的全球独角年的全球独角兽兽数量数量对对比比2015年年软银软银愿景基釐有望扭愿景基釐有望扭转转大幅下滑大幅下滑趋势趋势下降了下降了45%13Copyright投中信息软银愿景基釐未来独角兽的重要推手5387541802013软银软银愿景基愿景基釐釐现现存独角存独角兽兽的的救星救星投资50亿美元投资14亿美元估值增至500亿美元14Copyright投中信息估值提升40%软 银 愿 景 基 金 成 为 这 些 独角兽开展新一轮融资的救星，同时也给其他PE机构提供下车的机会软银愿景基釐现存独角兽的救星投资50亿美元投资14亿美元估基釐的愿基釐的愿景景=孙孙正正义义的野心的野心剑指5G万物互联1两大主权基金沙特公共投沙特公共投资资基釐基釐、阿阿联联酋穆巴酋穆巴达拉投达拉投资资公公司司两大国家主权基金配合各方科技不电子制造行业巨头，有钱出钱、有力出力15Copyright投中信息科技行业巨头已经开始布局秱劢支付、卫星网络、虚拟现实、生物科技等领域的行业头部公司，部署未来5G时代软银集团软银集团旨在为下一场信息革命搭建基础平台，联合众多技术行业的巨头打造一个5G核心生态链基釐的愿景=孙正义的野心剑指5G 万物互联1两大主权基金 沙软银软银打造打造的的5G核心生核心生态链态链软银集团两大主权基金沙特公共投资基金、穆巳达拉滴滴科技行业巨头苹果、夏普、富士康、高通软银软银愿景基釐愿景基釐Uber、AMD软 硬 愿 景 基 金 核 心 投 资 科技领域，实实际际剑剑指指5G通通讯讯，生态圈内的各家公司将产生协同效应ARMSprint5G16Copyright投中信息软银打造的5G核心生态链软银 集团两大主权基金滴滴苹果、夏普5G时时代代万万亿级亿级的投的投资资机会机会军工通信及与业通信5GCDN物联网云计算信息安全共享经济消费升级17Copyright投中信息5G时代万亿级的投资机会军工通信及 与业通信5GCDN物联5G标标准准乊乊争：争：华为华为VS高通高通阶 段 性 成 果华为华为的的Polar码码作作为为5GeMBB场场景的控制信景的控制信道道编码编码方案方案高 通 底 蕴 深 厚5G标准的争夺丌仁仁是技术上的抉择，还包括生态格局和综合实力的较量VS18Copyright投中信息5G标准乊争：华为 VS 高通阶段性成果 5G标准的争 华为们怎么办 中国通信商们怎么办 政府发挥什么作用 中国资本该怎么办软银软银愿景基釐将愿景基釐将对对未来未来全全球球5G通信通信产产生巨生巨大大影响影响中国中国该该怎么怎么办办？19Copyright投中信息 华为们怎么办软银愿景基釐将对未来全球5G通信产生巨大影中国中国该该如何如何应对应对通过PE基金模式，整合国内外资源，借劣国家“一带一路”战略，全力打造中国自己的5G生态链不投资平台20Copyright投中信息中国该如何应对通过PE基金模式，整合国内外资源，借劣国家“一20中国中国5G生生态链态链基釐模式基釐模式设设想想中国5G生态链基金国有资本作为基金的基石投资人中投、外管局等海外投资平台21Copyright投中信息中国5G生态链基釐模式设想中国5G国有资本 作为基金的 基石21THANKS总有梦想可以投中THANKS总有梦想可以投中22