期货基础知识培训课件

期货基础知识培训期货基础知识培训期期货的的产生和生和发展展什什么么是期是期货期期货交易有什交易有什么么特点特点 期期货市市场的功能的功能期货与股票的区别期货与股票的区别目录1.1.什么是期货什么是期货 交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款交易双方在期货交易所通过买卖期货合约并根据合约规定的条款约定在约定在未来某一特定时间和地点未来某一特定时间和地点，以，以某一特定价格某一特定价格买卖某一特定买卖某一特定数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品数量和质量的商品的交易行为。期货交易的最终目的并不是商品所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。所有权的转移，而是通过买卖期货合约、回避现货价格风险。期货（期货（futures)futures)，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交，是相对于现货而言。期货交易是通过期货交易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。易所以标准化合约为交易对象的有组织的交易方式。期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品，期货一般分为：商品期货和金融期货。商品期货的标的是商品，比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的比如小麦、大豆、黄金、原油、生猪、活牛等。金融期货的标的是金融工具，比如利率、指数、汇率。是金融工具，比如利率、指数、汇率。目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的目前，世界金融期货交易在许多方面已经走在商品期货交易的前面，占整个期货市场交易量的前面，占整个期货市场交易量的8080以上。而我国目前期货市场以上。而我国目前期货市场主要是商品期货。主要是商品期货。二二 、期货的产生与发展、期货的产生与发展期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目期货市场的历史可以追索到中世纪。最初创建期货市场的目的是为了满足农民和商人的需要。的是为了满足农民和商人的需要。要想讲清楚什么是期货，恐怕要从期货的起源讲起。十九世纪四十年代，芝加哥逐步发展为美国重要的粮食集散地。由于粮食生产特有的季节性，谷物在短时间内集中上市，供给量大大超过当地的市场需求，而恶劣的交通状况又无法使谷物及时疏散，加之仓储设施不足，粮食也无法采取先购入库再见机出售的办法，所以价格一跌再跌，无人问津。而到次年春季，又因谷物短缺，价格飞涨。为解决价格大幅起落带来经营风险，部分粮食商一方面在该地交通要道增设仓库、扩大上市季节采购量；另一方面又与粮食加工商、销售商签订次年春季的供货合同。这样通过联产联销的方式基本锁定了预期利润。这就是期货交易的产生渊源-远期交易。1848年，82位商人联合组建了一个集中的交易所芝加哥期货交易所，从事谷物的远期合约交易。1865年芝加哥期货交易所推出期货标准化合约，并采用保证金制度，1882年芝加哥期货交易所允许对冲解除履约。至此，资本市场最伟大的创举-期货交易诞生。现代意代意义上的期上的期货交易在交易在1919世世纪中期中期产生于美生于美国国中北部地中北部地区区。中国期货中国期货 上上海海期期货货交交易易所所中中国国金金融融期期货货交交易易所所郑郑州州商商品品交交易易所所大大连连商商品品交交易易所所期期货以小博大合约标准化双向和对冲每日结算三、期货交易有什么特点三、期货交易有什么特点交易集中1 1、合约标准化、合约标准化 合约标准化指的是除价格外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。合约组成要素a、交易品种（合约名称）交易品种（合约名称）需注明该合约的品种名称及上市交易所 名称。b、交易数量和单位交易数量和单位 指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。如：上海期货交易所规定每手铜合约单位为5吨。每个合约单位称之为1手。5吨/手。c、报价单位报价单位 即在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。以元（人民币）/吨表示。如：cu0705铜55240元/吨d、最小变动价位最小变动价位 是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约标的每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约价格的最小变动值。如：铜最小变动价位10元/吨 即每手合约的最小变动值是 10元/吨5吨=50元e、每日价格最大波动限制，即每日价格最大波动限制，即涨跌停板涨跌停板 是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。如：铜的涨跌幅度依次为4%、5%、6%。f、合约交割月份合约交割月份 合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。交割月份由期货交易所规定，期货交易者可自由选择。如：铜的交割月份为112月。g、交易时间交易时间 期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周交易5天，周六、日及国家法定节、假日休息。每个交易日分为上、下午两盘。上午：9：0011：30 下午：13：3015：00h、最后交易日最后交易日 是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行实物交割。j、交割日期交割日期 是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割方式了结未平仓合约的时间。k、交割标准和等级交割标准和等级 交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。l、交割地点交割地点 交割地点是指由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指定交割仓库。m、交割方式交割方式 期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。n、保保证金金 期货交易实行保证金制度，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，用于结算和保证履约。铜55240元/吨5吨10%=27620元/手o、交易手交易手续费 是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。交易手续费的收取标准，不同的期货交易所均有不同的规定，每个合约的手续费均不相同。铜55240元/吨5吨万分之二=55.24元/手 p、交易代码交易代码 为便于交易，每一期货合约都有交易代码。如：上海交易所 铜 cu 铝 al 燃油 fu 天胶 ru 锌zn 大连交易所 大豆 a 豆粕 m 豆油 y 玉米 c 塑料L 郑州交易所 强麦 ws 硬麦 wt 白糖 sr 棉花 cf 菜油 RO在期货交易中，任何交易者必在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为的一定比例（通常为5-10%5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。这动情况确定是否追加资金。这种制度就是保证金制度，所交种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。的资金就是保证金。保保证金金2 2、杠杆，以小博大、杠杆，以小博大解读保证金交易解读保证金交易杠杆效应：以小博大、放大盈亏以实际金额的10买卖100的商品，盈利亏损按照100计算；商品价格上涨1，投入资金的盈利就是10举例：以4000元/吨价格买入一手（10吨）白糖，总价值4万元。投资：4万*10%=4000元，当每吨白糖的价格上涨10%到4400元/吨时，你的盈利是：（4400-4000）*10=4000元。结论：商品价格波动10%，带给你盈亏的波动为100%。3 3、双向交易与对冲机制、双向交易与对冲机制 “双向交易”就是期货交易者既可买入也可卖出期货合约作为交易开端（称为买入或卖出建仓）也就通常所说的“买空卖空”。“对冲机制”是在期货交易中大多数交易者并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。期货交易这种“双向交易”和“对冲机制”的特点，使投机者有双倍的获利机会，也同时免除进行实物交割的麻烦。4 4、每日结算、每日结算 期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，以做到“每日无负债”。5 5、交易集中交易集中 期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所只有会员（法人）才能进场进行交易，那些处在场外的广大客户只能委托期货经纪公司代理交易。期货交易最终在期货交易所内集中完成。三、期货市场功能三、期货市场功能发现价格发现价格套期保值套期保值投机投机 1 1、发现价格、发现价格 根据期货市场的走向，可以预测和指导现货市场价格的未来走向，使企业合理安排生产，规避风险。同时，由于期现货之间的交割通道，可以有效平抑价格的剧烈波动。套期保套期保值套期保值是指利用现货与期货价格趋于同向运动的规律，遵循“均衡而相对”的原则，在期货市场进行买进（或卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，从而利用一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，在价格波动方向不明确的情况下，达到规避价格波动风险的目的。方向相反方向相反规避避风险2 2、发现价格、发现价格套期保值案例套期保值案例例：某例：某电缆厂厂在在6 6月月份份计划划三三个个月后月后购进100100吨吨铜，为防止日后可防止日后可能出能出现价格的上价格的上涨，该厂厂通通过在上海期在上海期货交易所交易所进行行铜的套期保的套期保值交易。交易。现货市场期货市场6月1日9月份需铜100吨，6月现货市场价格16000元/吨买入100手9月期铜合约,买入价为16100元/吨9月1日买入100吨铜,市价为17000元/吨卖出100手9月期铜合约,卖出价为17200元/吨结果，该厂在现货市场中每吨铜多付结果，该厂在现货市场中每吨铜多付10001000元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利元，但在期货市场中，该厂每吨铜获利11001100元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。由于进行套元，通过在期货市场的操作，该厂有效地回避了现货市场的风险。由于进行套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己的生产经营活动，以获取正常利润。获取正常利润。解读套期保值9月月25日以日以52200元元/吨做卖吨做卖出出10手套保，此时现货价手套保，此时现货价格为格为53200元元/吨吨10月月28日以日以31800元元/吨的价吨的价位平仓了结，此时现货价格位平仓了结，此时现货价格为为29500元元/吨吨盈亏计算现货市场：亏损元 （53200-29500）10手5吨/手=1185000期货市场：盈利 （52200-31800）10手5吨/手=1020000盈亏计算：1185000-102000=165000元 亏损165000元总体减少亏损：总体减少亏损：1235000-165000=1071235000-165000=107万万 3 3、投机：投资到机会当中，从价格波动的风险中获取利润。企业：规避现货价格风险，保障稳定的企业利润。期货交易以套保为主。投资者：赚取价差，获取风险投资利润。期货交易以投机为主。解读投机9月月25日以日以52200元元/吨做卖吨做卖出出10手建仓。手建仓。10月月28日以日以31800元元/吨的价吨的价位平仓了结位平仓了结盈亏计算盈亏计算盈亏计算：（52200-31800）10手5吨/手=102万盈利：102万元期期货货股票股票杠杆运用杠杆运用杠杆杠杆,以小搏大以小搏大不能信用交易，必须不能信用交易，必须 100%100%资金投入资金投入交易方向交易方向双向，做多做空皆可双向，做多做空皆可 单向，只能做多单向，只能做多交易方式交易方式T+0T+0T+1T+1投资周期投资周期短短较长较长交易成本交易成本低低较高较高风险程度风险程度较高较高较低较低价格操控价格操控较困难较困难较容易较容易结算制度结算制度当日无负债逐日盯视只在卖出了结时结算盈亏五、期货与股票的区别五、期货与股票的区别期货市场现状期货市场现状 四家期货交易所：四家期货交易所：1、上海期货交易所，主要品种有铜、铝、锌、橡胶、黄金、燃料油 2、大连商品交易所，主要品种有大豆、豆油、豆粕、玉米、棕榈油、聚乙烯 3、郑州商品交易所，小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、绿豆 4、中国金融期货交易所，主要品种沪深300指数期货p经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量pStudyConstantly,AndYouWillKnowEverything.TheMoreYouKnow,TheMorePowerfulYouWillBe学习总结31结束语当你尽了自己的最大努力时，失败也是伟大的，所以不要放弃，坚持就是正确的。When You Do Your Best,Failure Is Great,So DonT Give Up,Stick To The End演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日 32