建设项目评估第四章、第五章

第 四 章 项 目 基 础 财 务 数 据 的 测 算 与 评 估 第 一 节 项 目 基 础 财 务 数 据 的 内 容 一 、 财 务 数 据 估 算 的 概 念 财 务 数 据 估 算 指 在 项 目 市 场 、 资 源 、 技 术 条 件 评 估 的 基 础 之 上 ，从 项 目 （ 企 业 ） 的 角 度 出 发 ， 依 据 现 行 的 经 济 法 规 和 价 格 政 策 ，对 一 系 列 有 关 的 财 务 数 据 进 行 调 查 、 搜 集 、 整 理 和 测 算 ， 并 编 制有 关 的 财 务 数 据 估 算 表 格 的 工 作 。 上 节 补 充 问 题 ：利 润 ： 收 入 减 去 费 用 的 净 额 、 直 接 计 入 当 期 利 润 的 利 得 和 损 失利 润 分 类 ：l 营 业 利 润 =营 业 收 入 -营 业 成 本 -营 业 税 金 及 附 加 -管 理 费 用 -销 售费 用 -财 务 费 用 -资 产 减 值 损 失 +公 允 价 值 变 动 收 益 +投 资 收 益l 利 润 总 额 =营 业 利 润 +营 业 外 收 入 -营 业 外 支 出l 净 利 润 =利 润 总 额 -所 得 税 费 用利 润 分 配 ：l 弥 补 以 前 年 度 损 失 ： 5年 内 可 用 税 前 补 ， 以 后 用 净 利 润 补 l 提 取 企 业 公 积 金 （ 法 定 盈 余 公 积 金 、 法 定 公 益 金 ）l 向 投 资 者 分 配 的 利 润 或 股 利 （ 优 先 股 股 利 、 提 取 任 意 盈 余 公 积金 、 普 通 股 股 利 ）l 未 分 配 利 润营 业 税 金 和 附 加 ： 营 业 税 、 消 费 税 、 城 市 维 护 建 设 税 、 资 源税 、 教 育 费 附 加 、 投 资 房 地 产 的 相 关 房 产 税 、 土 地 使 用 税 。请 几 位 同 学 每 节 课 给 大 家 介 绍 一 个 相 关 税 种 最 新 规 定 。 二 、 项 目 基 础 财 务 数 据 估 算 的 内 容（ 一 ） 投 资 成 本 费 用 估 算 项 目 建 设 期 各 年 的 投 资 支 出 和 建 设 项 目 的 总 投 资 估 算 。l 建 设 投 资 ： 固 定 资 产 投 资 、 无 形 资 产 投 资 、 开 办 费 、 建 设 期 利 息l 建 成 后 需 要 垫 付 的 流 动 资 金（ 二 ） 生 产 成 本 、 费 用 估 算建 成 后 对 总 成 本 费 用 及 各 年 成 本 费 用 的 估 算l 项 目 的 生 产 经 营 总 成 本 l 可 变 成 本l 固 定 成 本l 单 位 产 品 成 本l 经 营 成 本 (注 意 建 设 期 利 息 是 最 为 项 目 总 投 资 的 构 成 ， 又 称 为资 本 化 利 息 ，总 投 资 =建 设 投 资 +流 动 资 金 +建 设 期 利 息 ) （ 三 ） 销 售 收 入 与 税 金 的 估 算 销 售 收 入 ： 正 常 年 份 销 售 收 入 和 未 达 设 计 生 产 能 力 年 份 的 销售 收 入税 金 ： 增 值 税 、 消 费 税 、 营 业 税 等 流 转 税 金（ 四 ） 、 利 润 及 其 分 配 的 结 果销 售 利 润投 资 净 收 益营 业 外 收 支 净 额 三 、 基 础 财 务 数 据 估 算 的 原 则1、 合 法 性 原 则2、 真 实 性 原 则3、 准 确 性 原 则4、 可 比 性 原 则四 、 财 务 数 据 估 算 的 程 序1、 熟 悉 项 目 概 况 ， 制 定 财 务 数 据 估 算 的 工 作 计 划2、 收 集 资 料（ 1） 批 准 的 项 目 建 议 书 和 可 行 性 研 究 报 告（ 2） 国 家 有 关 部 门 的 法 律 法 规（ 3） 同 类 项 目 的 有 关 基 础 资 料3、 进 行 财 务 数 据 估 算l注 意 区 别 会 计 核 算 的 十 二 大 原 则 ： 客 观 性 、 可 比 性 、相 关 性 、 及 时 性 、 明 晰 性 、 权 责 发 生 制 、 配 比 、 谨 慎性 、 历 史 成 本 、 划 分 收 益 性 支 出 与 资 本 性 支 出 、 重 要性 、 实 质 重 于 形 式 。l回 想 会 计 六 要 素 ？ 第 二 节 项 目 投 资 成 本 的 测 算一 、 项 目 总 投 资 成 本 的 内 容 固 定 资 产 投 资 建 设 投 资 无 形 资 产 投 资 开 办 费 （ 递 延 资 产 ）项 目 总 投 资 建 设 期 借 款 利 息 流 动 资 金 投 资 二 、 建 设 项 目 投 资 的 构 成 与 估 算（ 一 ） 建 设 项 目 投 资 的 构 成1、 固 定 资 产 投 资 的 构 成 建 筑 工 程 费 工 程 费 用 设 备 购 置 费 安 装 工 程 费 建 设 单 位 管 理 费固 定 资 产 投 资 工 程 建 设 其 他 费 用 勘 察 设 计 费 负 荷 联 合 试 车 费 土 地 征 用 及 迁 移 补 偿 费 施 工 机 构 迁 移 费 等 预 备 费 用 （ 不 可 预 见 费 ） 基 本 预 备 费 涨 价 预 备 费 固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 税工 程 建 设 其 它 费 项 目 较 多 ： 可 研 费 、 研 究 试 验 费 、 环 评 费 、场 地 准 备 及 临 时 设 施 费 、 工 程 保 险 费 、 劳 动 安 全 卫 生 评 价费 、 市 政 公 用 设 施 建 设 及 绿 化 补 偿 费 、 特 殊 设 备 安 全 监 督检 查 费 。基 本 预 备 费 基 数 ： 工 程 费 用 +工 程 建 设 其 他 费涨 价 预 备 费 基 数 ： 工 程 费 用 2、 无 形 资 产 投 资 的 构 成 （ P137-139） 定 义 ： 供 企 业 生 产 经 营 长 期 使 用 ， 但 没 有 具 体 实 物 形 态 的 特 殊性 资 产 。 特 点 ： 不 存 在 实 物 形 态 、 提 供 较 长 时 期 的 经 济 效 益 、 与 有 形 资产 不 可 分 离 、 有 偿 取 得 、 未 来 经 济 效 益 不 稳 定 。 （ 1） 专 利 权 ： 经 过 规 定 的 法 律 程 序 ， 由 国 家 给 予 的 对 某 一 产 品的 造 型 、 配 方 、 结 构 、 制 造 工 艺 或 程 序 拥 有 使 用 和 转 让 的 权利 。 特 点 ： 具 有 排 他 性 的 财 产 权（ 2） 非 专 利 技 术 ： 未 公 开 、 未 申 请 专 利 保 护 、 在 生 产 和 经 营 过程 中 已 经 使 用 了 的 可 以 带 来 经 济 效 益 的 技 术 知 识 和 经 验 。 特 点 ： 经 济 性 、 机 密 性 、 动 态 性 。（ 3） 商 标 权 ： 用 于 辨 认 特 定 商 品 和 劳 务 的 标 志 特 点 ： 独 占 使 用 权 、 禁 止 权 。 （ 4） 商 誉 ： 企 业 的 信 誉 、 社 会 声 誉 。 （ 5） 土 地 使 用 权 ： 土 地 使 用 者 以 协 议 、 指 标 、 拍 卖 等 方 式 从国 家 或 集 体 手 中 取 得 的 在 一 定 年 限 内 对 土 地 的 占 有 、 使 用 、收 益 和 有 限 处 分 权 。3、 开 办 费 的 构 成 （ P139） 在 筹 集 期 间 所 发 生 的 各 种 费 用 。4、 建 设 期 贷 款 利 息 （ P134-135为 估 算 方 法 为 重 点 ） (二 ) 建 设 项 目 投 资 的 估 算 方 法1、 固 定 资 产 投 资 估 算（ 1） 扩 大 指 标 估 算 法l 套 用 原 有 同 类 项 目 的 固 定 资 产 投 资 额 对 拟 建 项 目 固 定 资 产 投 资 额 估 算的 方 法 。 优 点 ： 计 算 简 单 缺 点 ： 估 算 的 准 确 性 差 A： 单 位 生 产 能 力 投 资 估 算 法 是 指 根 据 同 类 项 目 单 位 生 产 能 力 所 耗 费 的 固 定 资 产 投 资 额 来 估 算 拟建 项 目 固 定 资 产 投 资 额 的 一 种 方 法 。 其 中 -I2 :拟 建 项 目 所 需 固 定 资 产 投 资 额 ；I1： 同 类 项 目 实 际 固 定 资 产 投 资 额P2： 拟 建 项 目 生 产 规 模 ； P1： 同 类 项 目 生 产 规 模Cf： 物 价 换 算 指 数 FCPIPI 1122 / 例 1： 某 拟 建 项 目 年 产 某 种 产 品 40万 件 。 调 查 研 究 表 明 ， 本 地 区年 产 该 种 产 品 20万 件 的 同 类 项 目 的 固 定 资 产 投 资 额 为 1000万 元 ，假 定 不 考 虑 物 价 因 素 的 变 动 ， 则 拟 建 项 目 的 固 定 资 产 投 资 额 为 ： I 40 1000 / 20 2000（ 万 元 ） B： 指 数 估 算 法 （ 生 产 规 模 估 算 法 ） 是 指 根 据 同 类 项 目 固 定 资 产 投 资 额 来 估 算 不 同 生 产 规 模拟 建 项 目 固 定 资 产 投 资 额 的 一 种 方 法 。n： 生 产 规 模 指 数 （ 0n1） .当 依 赖 加 大 设 备 规 格 来 扩 大 生 产 规 模 ： n 取 值 为 0.60.7当 依 赖 增 加 相 同 数 量 来 扩 大 生 产 规 模 ： n 取 值 为 0.81对 高 温 高 压 工 业 项 目 n 取 值 为 0.30.5 FnCPPII 1212 / C： 比 例 估 算 法 根 据 已 有 的 同 类 项 目 主 要 设 备 投 资 占 其 总 投 资 的 比 例 ， 估算 拟 建 项 目 固 定 资 产 投 资 额 的 一 种 估 算 方 法 。 其 中 ， I： 拟 建 项 目 的 固 定 资 产 投 资 额 ； 1/K： 同 类 企 业 的 设 备 占其 固 定 资 产 投 资 的 比 例 （ %)） Qi: 拟 建 项 目 第 i种 设 备 的 数 量 ； Pi: 拟 建 项 目 第 i种 设 备 的 单 价 ； n:设 备 种 类 数 。 ni iiPQKI 11 例 2： 某 项 目 主 要 设 备 的 种 类 、 数 量 、 到 厂 价 格 见 下 表 ： 假 定 同 类 项 目 主 要 设 备 占 其 总 投 资 的 比 例 为 50 。 则 拟 建 项 目 的 固定 资 产 投 资 总 额 为 ： I （ 5 10 11 15 6 8 7 20） ） 50 806（ 万 元 ） 甲 设 备 乙 设 备 丙 设 备 丁 设 备数 量 （ 台 ） 10 15 8 20价 格 （ 万 元 ） 5 11 6 7 （ 2） 详 细 估 算 法 现 将 构 成 固 定 资 产 投 资 的 各 个 组 成 部 分 分 别 加 以 估 算 ， 然 后汇 总 得 到 固 定 资 产 投 资 总 额 。 工 程 费 用 估 算 A： 建 筑 工 程 投 资 估 算 建 筑 工 程 投 资 =项 目 建 筑 面 积 每 平 方 米 造 价 B： 设 备 购 置 费 估 算国 内 标 准 设 备 购 置 费 =设 备 出 厂 价 +运 杂 费国 内 非 标 准 设 备 购 置 费 =设 计 费 +生 产 成 本 +计 划 税 金 +计 划 利 润 +运 杂 费 其 中 ： 计 划 利 润 =（ 设 计 费 +生 产 成 本 ） 成 本 利 润 率 计 划 税 金 =（ 设 计 费 +生 产 成 本 +计 划 利 润 ） /（ 1-税 率 ） 税 率 成 本 利 润 率 、 税 率 均 取 同 行 业 平 均 水 平 。 国 外 进 口 设 备 购 置 费 =到 岸 价 格 +进 口 关 税 +进 口 消 费 税 +进 口 增 值 税 +银 行 与 外 贸 手 续 费 +国 内 运 杂 费 =抵 岸 价 +国 内 运 杂 费其 中 ： 到 岸 价 格 =离 岸 价 格 (FOB)+海 运 费 +海 运 保 险 费 海 运 费 =离 岸 价 格 海 运 费 费 率 海 运 保 险 费 =离 岸 价 格 海 运 保 险 费 费 率 海 关 关 税 = CIF 关 税 税 率 消 费 税 = （ CIF 关 税 ） 消 费 税 税 率 （ 1 消 费 税 税 率 ） 增 值 税 = （ CIF 关 税 消 费 税 ） 增 值 税 税 率 外 贸 手 续 费 = CIF 1.5 银 行 手 续 费 =合 同 价 0.4 0.5 国 内 运 杂 费 = CIF 国 内 运 杂 费 率 C： 安 装 工 程 投 资 估 算安 装 工 程 投 资 =设 备 购 入 价 安 装 费 率或 者 ： 安 装 工 程 投 资 =设 备 重 量 每 吨 设 备 安 装 费l 工 程 费 用 A B C 工 程 建 设 其 他 费 用 估 算 预 备 费 用 估 算A： 基 本 预 备 费 （ 工 程 费 用 工 程 建 设 其 他 费 用 ） 基 本 预 备 费 率B： 涨 价 预 备 费 P C涨 价 预 备 费 ； f建 设 期 价 格 上 涨 指 数 ， 即 价 格 年 上 涨 率 ； n项 目 建 设 期 年 数 ； I t项 目 建 设 第 t年 的 工 程 费 用 ； t项目 建 设 期 第 t年注 意 ： 实 际 计 算 中 从 第 二 年 开 始 t计 为 1； 即 第 一 年 不 考 虑 价 格 上 涨 。 nt tt fIPC 1 11 例 ： 某 工 程 项 目 的 静 态 投 资 为 22310万 元 ， 按 本 项 目 实 施 进 度 规划 ， 项 目 建 设 期 为 三 年 ， 三 年 的 投 资 分 年 使 用 比 例 为 第 一 年 20 ， 第 二 年 55 ， 第 三 年 25%,建 设 期 内 年 平 均 价 格 变 动 率 预测 为 6%。 求 该 项 目 建 设 期 的 涨 价 预 备 费 。 第 一 年 的 年 度 投 资 使 用 计 划 额 ： k=22310 20 4462（ 万 元 ）第 一 年 不 考 虑 价 格 变 动 因 素 。第 二 年 的 年 度 投 资 使 用 计 划 额 ：K 22310 55 12270.5（ 万 元 ）第 二 年 的 涨 价 预 备 费 12270.5 （ 1 0.06） -1 =736.2（ 万 元 ）第 三 年 的 年 度 投 资 使 用 计 划 额 ： K 22310 25 5577.5（ 万 元 ）第 三 年 的 涨 价 预 备 费 5577.5 （ 1 0.06） 2-1 =689.4（ 万 元 ）l建 设 期 的 涨 价 预 备 费 736.2 689.4 1425.6（ 万 元 ） 固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 费 估 算 （ P136， 已 停 征 ） 固 定 资 产 投 资 方 向 调 节 费 计 税 依 据 税 率2、 建 设 期 借 款 利 息 (P135)建 设 期 年 应 计 利 息 =（ 年 初 借 款 累 计 +本 年 借 款 额 / 2 ） 年 利 率例 ： 某 新 建 项 目 ， 建 设 期 为 三 年 ， 在 建 设 期 第 一 年 贷 款 300万 元 ， 第 二 年 贷款 600万 元 ， 第 三 年 贷 款 400万 元 ， 年 利 率 为 12 。 计 算 建 设 期 贷 款 利 息 。Q 300 / 2 12 18（ 万 元 ）Q （ 318 600 / 2） 12 74.16（ 万 元 ）Q （ 318 600 74.16 400 / 2） 12 143.06（ 万 元 ）建 设 期 借 款 利 息 总 和 18 74.16 143.06 235.22（ 万 元 ） 3、 无 形 资 产 投 资 估 算 （ P139） 我 国 现 行 财 务 会 计 制 度 规 定 ， 无 形 资 产 按 照 取 得 时 的 实 际成 本 计 价 。（ 1） 投 资 者 作 为 资 本 金 或 合 作 条 件 投 入 的 ， 按 评 估 确 认 或 合 同 、协 议 约 定 的 金 额 计 价 ；（ 2） 从 企 业 外 部 购 入 的 ， 按 时 及 支 付 的 金 额 计 价（ 3） 自 行 开 发 的 ， 按 实 际 支 出 计 价（ 4） 接 受 捐 赠 的 ， 按 所 附 单 据 或 同 类 资 产 市 价 计 价（ 5） 商 誉 只 有 在 合 并 、 接 受 投 资 或 购 入 时 入 账4、 开 办 费 估 算 （ P140 开 办 费 的 构 成 ） 根 据 评 估 项 目 筹 建 期 间 的 支 出 、 项 目 特 点 及 同 类 项 目 的 经验 数 据 估 算 三 、 流 动 资 金 的 构 成 与 估 算（ 一 ） 流 动 资 金 的 构 成 概 念 ： 指 企 业 在 生 产 过 程 中 处 于 生 产 和 流 通 领 域 ， 供 周 转 使 用 的 资 金 。 货 币 资 金 形 态 供 应 过 程 生 产 过 程 销 售 过 程 货 币 形 态 储 备 资 金 定 额 流 动 资 金 生 产 资 金流 动 资 金 成 品 资 金 发 出 商 品 占 用 的 资 金 非 定 额 流 动 资 金 货 币 资 金 结 算 资 金注 意 各 类 流 动 资 金 的 含 义 。 （ 二 ） 流 动 资 金 的 估 算 方 法1、 扩 大 指 标 估 算 法 （ P141）（ 1） 销 售 收 入 资 金 率 估 算 法流 动 资 金 需 要 量 =项 目 年 销 售 收 入 销 售 收 入 资 金 率（ 2） 总 成 本 （ 经 营 成 本 ） 资 金 率 法流 动 资 金 需 要 量 =项 目 年 总 成 本 （ 经 营 成 本 ） 总 成 本 （ 经 营 成 本 ） 资 金率（ 3） 固 定 资 产 价 值 资 金 率 法流 动 资 金 需 要 量 =固 定 资 产 价 值 固 定 资 产 价 值 资 金 率（ 4） 单 位 产 量 资 金 率 法流 动 资 金 需 要 量 =达 产 年 产 量 单 位 产 量 资 金 率 2、 分 项 详 细 估 算 法 （ P142）l 流 动 资 金 流 动 资 产 流 动 负 债l 流 动 资 产 应 收 帐 款 存 货 货 币 资 金l 流 动 负 债 应 付 帐 款l 流 动 资 金 本 年 增 加 额 本 年 流 动 资 金 上 年 流 动 资 金 估 算 的 具 体 步 骤 ： 首 先 计 算 各 类 流 动 资 产 和 流 动 负 债 的 年 周 转 次数 ， 然 后 再 分 项 估 算 占 用 资 金 额 。（ 1） 周 转 次 数 计 算 l 周 转 次 数 360 最 低 周 转 天 数 存 货 、 现 金 、 应 收 帐 款 和 应 付 帐 款 的 最 低 周 转 天 数 ， 可 参 照 同 类 企业 的 平 均 周 转 天 数 并 结 合 项 目 特 点 确 定 。 （ 2） 应 收 帐 款 的 估 算应 收 帐 款 年 经 营 成 本 / 应 收 帐 款 周 转 次 数（ 3） 存 货 的 估 算为 简 化 计 算 ， 仅 考 虑 外 购 原 材 料 、 外 购 燃 料 、 在 产 品 和 产 成 品 ， 并 分 项 进行 计 算 ； 省 略 包 装 物 、 低 值 易 耗 品 。l 存 货 外 购 原 材 料 外 购 燃 料 在 产 品 产 成 品l 外 购 原 材 料 年 外 购 原 材 料 / 按 种 类 分 项 周 转 次 数l 外 购 燃 料 年 外 购 燃 料 / 按 种 类 分 项 周 转 次 数l 在 产 品 （ 年 外 购 原 材 料 年 外 购 燃 料 年 工 资 及 福 利 费 年 修 理 费 年 其 他 制 造 费 用 ） / 在 产 品 周 转 次 数 l 产 成 品 年 经 营 成 本 / 产 成 品 周 转 次 数（ 4） 现 金 需 要 量 估 算 现 金 需 要 量 （ 年 工 资 及 福 利 费 年 其 他 费 用 ） / 现 金 周 转 次 数 年 其 他 费 用 制 造 费 用 管 理 费 用 销 售 费 用 （ 以 上 三 项 费 用 中 所 含 的 工 资 及 福 利 费 、 折 旧 费 、 摊 销 费 、 维 简 费 、 修 理 费 ）（ 5） 流 动 负 债 估 算 应 付 帐 款 年 外 购 原 材 料 、 燃 料 、 动 力 费 / 应 收 帐 款 周 转 次 数例 ： 某 拟 建 项 目 建 设 期 3年 ， 其 总 成 本 估 算 表 如 下 表 所 示 。 最 低 周 转 天数 ： 应 收 帐 款 40天 ； 原 材 料 50天 ； 进 口 零 部 件 90天 ； 燃 料 60天 ； 在产 品 20天 ； 产 成 品 10天 ； 现 金 15天 ； 应 付 帐 款 40天 。 请 估 算 流 动 资金 额 ， 并 编 制 “ 流 动 资 金 估 算 表 ” 。 l 总 成 本 费 用 估 算 表 单 位 ： 万 元序 号 年 份项 目 投 产 期 达 产 期4 5 6 7 1012345678 9101112 外 构 原 材 料进 口 零 部 件外 构 燃 料外 构 动 力工 资 及 福 利 费修 理 费折 旧 费摊 消 费利 息 支 出其 他 费 用总 成 本 （ 1 10之 和 ）经 营 成 本 （ 11-7-8-9) 205510871329213152247023432442643736 347512082548228152247019644159305440 41257252758228692247015150761845739 41257252758228692247013050761635739 首 先 ， 计 算 第 四 年 流 动 资 产 应 收 帐 款 存 货 现 金 第 四 年 应 收 帐 款 3736 / （ 360/40） 415 第 四 年 存 货 ： 原 材 料 2055/（ 360/50） 285 进 口 零 部 件 1087 /（ 360 /90） 272 外 构 燃 料 13 /（ 360/60） 2 在 产 品 （ 2055 1087 13 29+213 15） /(360 / 20) 190 产 成 品 3736 / （ 360/10） 104 第 四 年 存 货 285 272 2 190 104 853 第 四 年 现 金 （ 213 324） / （ 360/15） 22 第 四 年 流 动 资 产 415 853 22 1290 再 求 出 第 四 年 的 流 动 负 债 应 付 帐 款 （ 2055 1087 13 15） /（ 360/40） 354 第 四 年 流 动 资 金 流 动 资 产 流 动 负 债 1290 354 936 第 5、 6年 及 以 后 各 年 的 流 动 资 金 计 算 方 法 类 似 。 根 据 计 算 结 果 编 制 “ 流 动 资 金 估 算 表 ” 流 动 资 金 估 算 表 单 位 ： 万 元序 号 项 目 最 低周 转天 数 周 转次 数 投 产 期 达 产 期4 5 6 7 1011.11.21.2.11.2.21.2.31.2.41.2.51.3 22.134 流 动 资 产应 收 帐 款存 货原 材 料进 口 零 部 件燃 料在 产 品产 成 品现 金流 动 负 债应 付 帐 款流 动 资 金 (1-2)流 动 资 金 本 年 增加 额 4050906020101540 97.2461836249 1290415853285272219010422354354936936 185060412184833022278151285285281322386 1877638120857318152901593154854813297 1877638120857318152901593154854813290 第 三 节 项 目 生 产 成 本 与 费 用 的 测 算一 、 成 本 与 费 用 生 产 成 本 与 费 用 是 指 在 一 定 时 期 内 （ 如 一 年 ） 为 生 产 和 销 售 产 品 而 发 生的 全 部 费 用 。 它 构 成 了 产 品 价 格 的 重 要 基 础 。二 、 总 成 本 费 用 构 成（ 一 ） 产 品 制 造 成 本 加 企 业 期 间 费 用 估 算 法总 成 本 费 用 制 造 成 本 销 售 费 用 管 理 费 用 财 务 费 用其 中 ： 制 造 成 本 直 接 材 料 费 直 接 燃 料 和 动 力 费 直 接 工 资 其 他 直 接 支出 制 造 费 用 （ 二 ） 生 产 要 素 估 算 法 是 从 估 算 各 种 生 产 要 素 的 费 用 入 手 ， 汇 总 得 到 总 成 本 费 用 。 总 成 本 费 用 外 构 原 材 料 外 构 燃 料 及 动 力 费 人 员 工 资 及 福 利 费 修 理 费 折 旧 费 维 简 费 摊 消 费 财 务 费 用 其 他 费 用维 简 费 （ 又 称 更 新 改 造 资 金 ） ： 从 成 本 中 提 取 ， 专 项 用 于 维 持 简单 再 生 产 的 资 金 ， 是 维 持 木 材 简 单 再 生 产 和 发 展 林 区 生 产 建 设 事业 的 资 金 。 集 体 林 区 的 场 圃 按 木 材 销 售 价 的 一 定 百 分 比 提 取 ； 国有 林 区 的 场 圃 按 规 定 标 准 控 制 ， 按 实 际 支 出 列 入 木 材 成 本 。 其 主 要 用 于 运 材 道 路 延 伸 、 河 道 整 治 和 有 关 的 工 程 设 施 、 小 型 设 备 购置 等 支 出 。 用 其 构 建 完 成 的 固 定 资 产 转 增 实 收 资 本 。 其 具 体 管 理 办 法 由 各 省 、 自 治 区 、 直 辖 市 财 政 厅 （ 局 ） 规 定 。 三 、 总 成 本 费 用 的 估 算 按 生 产 要 素 估 算 法 估 算 总 成 本 费 用 =外 购 原 材 料 +外 购 燃 料 动 力 +工 资 及 福 利 费 +修 理 费 +折 扣 费 +维 简 费 +摊 销 费 +利 息 支 出 +其 他 费 用（ 一 ） 外 购 原 材 料 成 本 的 估 算原 材 料 成 本 =全 年 产 量 单 位 产 品 原 材 料 成 本（ 二 ） 外 购 燃 料 动 力 成 本 的 估 算燃 料 动 力 成 本 =全 年 产 量 单 位 产 品 燃 料 动 力 成 本编 制 单 位 产 品 原 材 料 、 燃 料 动 力 成 本 估 算 表 （ 三 ） 工 资 及 福 利 费 用 的 估 算1、 工 资 的 估 算方 法 1： 年 工 资 成 本 =全 厂 职 工 定 员 数 人 均 年 工 资 数方 法 2： 工 资 分 级 别 后 再 汇 总2、 福 利 费 的 估 算可 按 职 工 工 资 总 额 的 一 定 比 例 估 算 （ 四 ） 折 旧 费 的 估 算 由 于 每 个 项 目 拥 有 多 项 固 定 资 产 ， 折 旧 的 方 法 一 般 为 ： 个别 折 旧 法 、 分 类 折 旧 法 和 综 合 折 旧 法 。 折 旧 费 的 计 算 方 法 和 折 旧 年 限 按 财 政 部 制 定 的 分 行 业 财 务制 度 的 规 定 执 行 。1、 平 均 年 限 法 年 折 旧 额 =固 定 资 产 原 值 (1-预 计 净 残 值 率 ) / 折 旧 年 限其 中 ： 固 定 资 产 原 值 =固 定 资 产 投 资 额 +建 设 期 利 息 预 计 净 残 值 率 =预 计 净 残 值 / 固 定 资 产 原 值 预 计 净 残 值 率 一 般 为 3 5 。 l 折 旧 年 限 （ 最 短 ） ： 房 屋 、 建 筑 物 20年 ； 火 车 、 轮 船 、 机 器 、机 械 等 10年 ； 电 子 设 备 、 其 他 运 输 工 具 、 与 生 产 经 营 业 务 有 关的 工 具 等 5年2、 工 作 量 法（ 1） 客 货 运 汽 车 ， 按 行 驶 单 程 计 算 折 旧 费单 位 里 程 折 旧 额 =原 值 （ 1-预 计 净 残 值 率 ） / 总 行 驶 里 程年 折 旧 额 =单 位 里 程 折 旧 额 年 行 驶 里 程（ 2） 大 型 专 用 设 备 ， 根 据 工 作 小 时 计 算 折 旧 费每 工 作 小 时 折 旧 额 =原 值 （ 1-预 计 净 残 值 率 ） /总 工 作 小 时年 折 旧 额 =每 工 作 小 时 折 旧 额 年 工 作 小 时 3、 加 速 折 旧 法（ 1） 双 倍 余 额 递 减 法 年 折 旧 率 =2 / 折 旧 年 限 100% 年 折 旧 额 =年 初 固 定 资 产 账 面 原 值 年 折 旧 率（ 2） 年 数 总 和 法 年 折 旧 率 =折 旧 年 限 已 使 用 年 数 / 折 旧 年 限 （ 折 旧 年 限 +1） / 2 100% 年 折 旧 额 =（ 固 定 资 产 原 值 -预 计 净 残 值 ） 年 折 旧 率 例 ： 某 机 械 厂 新 项 目 中 ， 一 批 通 用 机 械 设 备 的 资 产 原 值 （ 包 括 购买 、 安 装 、 调 试 、 建 设 期 利 息 ） 为 2500万 元 ， 折 旧 年 限 为 10年 ， 预 计 净 残 值 率 为 5 ， 请 分 别 用 平 均 年 限 法 、 双 倍 余 额 递减 法 和 年 数 总 和 法 计 算 其 折 旧 费 。（ 1） 按 平 均 年 限 法 计 算 ： 年 折 旧 率 （ 1 5 ） / 10 9.5 年 折 旧 额 2500 9.5 237.5（ 万 元 ）（ 2） 按 双 倍 余 额 递 减 法 计 算 ： 年 折 旧 率 （ 2 / 10） 100 20 折 旧 额 逐 年 递 减 ， 如 下 表 所 示 。 按 规 定 ， 在 固 定 资 产 折 旧年 限 到 期 的 最 后 2年 ， 将 （ 第 9年 ） 固 定 资 产 净 值 扣 除 预 计 净残 值 后 ， 平 均 推 销 。 即 ： （ 419 2500 5 ） 2 147 （ 万 元 ） 年 份项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10资 产 净 值 2500 2000 1600 1280 1024 819 655 524 419 272 残 值 125年 折 旧 额 500 400 320 256 205 164 131 105 147 147 折 旧 合计 2375 （ 3） 按 年 数 总 和 法 计 算这 种 方 法 的 折 旧 率 和 折 旧 额 每 年 不 同 。 如 第 一 年 ：年 折 旧 率 =（ 10 0） / 10 （ 1 10） 2 10 / 55年 折 旧 额 （ 2500 2500 5 ） 10 / 55=432以 此 类 推 ， 各 年 数 据 如 下 表 所 示 。 年 数 总 和 法 折 旧 年 份项 目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合 计资 产 净 值 10/55 9/55 8/55 7/55 6/55 5/55 4/55 3/55 2/55 1/55 年 折 旧 额（ 万 元 ） 432 389 345 302 259 216 173 130 86 43 2375 （ 五 ） 修 理 费 的 估 算 按 实 际 发 生 额 计 入 成 本 费 用 中 ， 发 生 额 较 大 ， 则 计 入 摊 消 费用 。（ 六 ） 维 简 费 的 估 算 维 简 费 指 采 掘 、 采 伐 工 业 按 生 产 产 品 的 数 量 提 取 固 定 资 产 更新 和 技 术 改 造 资 金 ， 即 维 持 简 单 再 生 产 的 资 金 。 计 算 方 法 与 折 旧 费 相 同（ 七 ） 摊 销 费 的 估 算 对 无 形 资 产 原 始 价 值 和 开 办 费 的 摊 销 ： 采 用 直 线 法 ， 不 留 残值 。 无 形 资 产 按 不 少 于 10年 确 定 摊 销 年 限 ； 开 办 费 按 不 少 于 5年 确 定 摊 销 年 限 。 （ 八 ） 、 利 息 支 出 的 估 算筹 措 资 金 而 发 生 的 各 项 费 用建 设 投 资 借 款 在 生 产 期 发 生 的 利 息 支 出 ： 每 年 支 付 利 息 =年 初 累 计 借 款 余 额 年 利 率流 动 资 金 借 款 利 息 支 出 ： 流 动 资 金 利 息 =流 动 资 金 累 计 借 款 额 年 利 率（ 九 ） 、 其 他 费 用 的 估 算 前 面 几 种 费 用 中 不 能 包 括 的 费 用 。 即 在 制 造 费 、 管 理 费 和 销 售 费用 中 扣 除 工 资 及 福 利 费 、 折 旧 费 、 摊 消 费 、 修 理 费 、 利 息 支 出 等 后的 费 用 。 按 总 成 本 费 用 中 前 7项 之 和 的 一 定 比 率 计 算 （ 十 ） 经 营 成 本 的 估 算 经 营 成 本 属 工 程 经 济 学 的 概 念 ， 反 映 企 业 生 产 和 管 理 水 平 。 经 营 成 本 =总 成 本 费 用 -折 旧 费 -维 简 费 -摊 销 费 -利 息 支 出剔 除 折 旧 费 、 维 简 费 、 摊 销 费 、 利 息 支 出 原 因 ：1、 现 金 流 量 表 反 映 项 目 在 计 算 期 内 逐 年 发 生 的 现 金 流 入 和 流 出 。2、 全 部 投 资 现 金 流 量 表 以 全 部 投 资 作 为 计 算 基 础 ， 不 分 投 资 资 金 来 源 。 （ 十 一 ） 、 固 定 成 本 和 可 变 成 本 的 估 算 l 进 行 财 务 评 价 的 盈 亏 平 衡 分 析 时 ， 需 要 将 总 成 本 费 用 按 其 与 产 量 的关 系 分 解 为 固 定 成 本 、 半 固 定 成 本 和 可 变 成 本 。1、 固 定 成 本 ： 在 一 定 产 量 范 围 内 不 随 产 量 变 化 而 变 化 的 成 本 费 用 。2、 变 动 成 本 ： 随 产 量 变 化 而 变 化 的 成 本 费 用3、 混 合 成 本 ： 介 于 固 定 成 本 和 变 动 成 本 之 间 ， 随 产 量 变 动 ， 单 非 正 比例 变 动 。 l 长 期 借 款 利 息 应 视 为 固 定 成 本 。 第 四 节 项 目 收 益 与 利 润 的 测 算 一 、 项 目 销 售 收 入 的 估 算 是 项 目 建 成 投 产 后 ， 销 售 产 品 或 提 供 劳 务 获 取 的 收 入 ， 是 项 目 生 产 经 营成 果 的 货 币 表 现 。销 售 收 入 =产 品 销 售 单 价 产 品 年 销 售 量二 、 项 目 销 售 税 金 及 附 加 的 估 算（ 一 ） 增 值 税 是 以 商 品 生 产 、 流 通 和 服 务 各 个 环 节 的 新 增 价 值 为 课 税 对 象 的 一 种 流转 税 。 基 本 特 点 ： 以 应 税 产 品 的 销 售 额 为 计 税 依 据 ， 同 时 又 准 许 从 税 额 中 扣 除（ 上 一 个 环 节 ） 已 纳 税 部 分 的 税 额 ， 以 其 余 额 为 应 纳 税 额 。 应 纳 增 值 税 额 当 期 销 项 税 额 当 期 进 项 税 额1、 应 以 不 含 增 值 税 税 额 的 价 格 为 计 税 依 据 。销 项 税 额 销 售 额 税 率进 项 税 额 购 进 货 物 或 应 税 劳 务 已 交 纳 的 增 值 税 2、 当 销 售 收 入 为 含 税 销 售 额 ， 或 购 入 货 物 的 费 用 为 含 税 费 用 时 ：销 项 税 额 销 售 额 / （ 1 税 率 ） 税 率进 项 税 额 外 构 原 材 料 、 燃 料 、 动 力 等 / （ 1 税 率 ） 税 率 增 值 税 税 率(1) 纳 税 人 出 口 税 率 为 零(2) 纳 税 人 销 售 或 进 口 粮 食 、 自 来 水 、 煤 气 等 货 物 ， 税 率 为 13%(3) 纳 税 人 进 口 其 他 货 物 或 者 应 税 劳 务 的 税 率 为 17%(4) 增 值 税 小 规 模 纳 税 人 销 售 货 物 或 提 供 劳 务 的 税 率 为 6% l 小 规 模 纳 税 人 销 售 货 物 或 者 提 供 应 税 劳 务 ：应 纳 税 额 =销 售 额 征 收 率l 纳 税 人 进 口 货 物 ：组 成 计 税 价 格 =关 税 完 税 价 格 （ 到 岸 价 ） +关 税 +消 费 税应 纳 税 额 =组 成 计 税 价 格 税 率（ 二 ） 营 业 税 对 在 我 国 境 内 从 事 提 供 劳 务 、 转 让 无 形 资 产 或 销 售 不 动 产 的 单 位 和 个 人按 其 营 业 额 或 销 售 收 入 征 收 的 税 种 。 1、 营 业 税 的 税 目 和 税 率交 通 运 输 业 、 建 筑 业 、 邮 电 通 讯 业 、 文 化 体 育 业 ： 3%金 融 保 险 业 ： 8%娱 乐 业 ： 5%20%服 务 业 、 转 让 无 形 资 产 和 销 售 不 动 产 ： 5%2、 营 业 税 应 纳 税 额 的 计 算 应 纳 税 额 =营 业 额 税 率 （ 三 ） 消 费 税 对 特 定 的 消 费 品 和 消 费 行 为 征 收 的 一 种 价 内 流 转 税 。实 行 从 价 定 率 办 法 计 算 的 应 纳 税 额 =销 售 额 税 率 从 量 定 额 办 法 计 算 的 应 纳 税 额 =销 售 数 量 单 位 税 额（ 四 ） 城 市 建 设 维 护 税 为 了 加 强 城 市 的 维 护 建 设 、 扩 大 和 稳 定 城 市 维 护 建 设 资 金 来 源 ，而 对 交 纳 增 值 税 、 消 费 税 和 营 业 税 的 单 位 或 个 人 征 收 的 一 种 附 加 税 。 应 纳 城 市 维 护 建 设 税 纳 税 人 实 际 缴 纳 的 增 值 税 、 消 费 税 、 营 业 税 税 额 适 用 税 率征 收 对 象 ： 有 生 产 经 营 收 入 的 单 位 和 个 人 。税 率 ： 市 区 7 ； 县 、 镇 5 ； 县 镇 以 外 1 。（ 五 ） 教 育 费 附 加 对 交 纳 销 售 税 金 的 生 产 经 营 单 位 和 个 人 征 收 的 费 用 ， 以 增 值 税 或 营业 税 为 计 征 基 础 ， 税 率 为 3 。 （ 六 ） 资 源 税 l 国 家 对 从 事 资 源 开 采 的 单 位 和 个 人 ， 因 资 源 差 异 而 形 成 的 级 差 收 入 征 收 的 税 收 。 应 纳 税 额 =课 税 数 量 单 位 税 额三 、 项 目 销 售 利 润 的 估 算销 售 利 润 =销 售 收 入 -销 售 税 金 及 附 加 -总 成 本 费 用四 、 项 目 税 后 利 润 及 其 分 配 应 纳 税 所 得 额 =（ 销 售 利 润 -必 要 的 扣 除 项 ） 所 得 税 税 率 税 后 利 润 分 配 ： 提 取 法 定 盈 余 公 积 金 、 提 取 公 益 金 、 向 投 资 者 分 配 、 留存 收 益 第 五 节 融 资 方 案 评 估一 、 融 资 组 织 形 式 选 择l 研 究 融 资 方 案 ， 首 先 应 明 确 融 资 主 体 ， 由 融 资 主 体 进 行 融 资 活 动 ，并 承 担 融 资 责 任 和 风 险 。 项 目 融 资 主 体 的 组 织 形 式 主 要 有 既 有 项 目法 人 融 资 和 新 设 项 目 法 人 融 资 两 种 形 式 。 （ 一 ） 既 有 项 目 法 人 融 资 形 式 这 是 指 依 托 现 有 法 人 进 行 的 融 资 活 动 ， 其 特 点 ：1、 拟 建 项 目 不 组 建 新 的 项 目 法 人 ， 由 既 有 法 人 统 一 组 织 融 资 活 动 并承 担 融 资 责 任 和 风 险 ；2、 拟 建 项 目 一 般 是 在 既 有 法 人 资 产 和 信 用 的 基 础 上 进 行 的 ， 并 形 成增 量 资 产 ； 3、 是 从 既 有 法 人 的 财 务 整 体 状 况 考 察 融 资 后 的 偿 债 能 力 。（ 二 ） 新 设 项 目 法 人 融 资 形 式 是 指 新 组 建 项 目 法 人 进 行 的 融 资 活 动 ， 其 特 点 ：1、 项 目 投 资 由 新 设 项 目 法 人 筹 集 的 资 本 金 和 债 务 资 金 构 成 ；2、 由 新 设 项 目 法 人 承 担 融 资 责 任 和 风 险 ；3、 从 项 目 投 产 后 的 经 济 效 益 情 况 考 察 偿 债 能 力 。 二 、 资 金 来 源 选 择l 在 估 算 出 项 目 所 需 要 的 资 金 量 后 ， 应 根 据 资 金 的 可 得 性 、 供 应 的 充 足 性 、 融 资 成 本 的 高 低 ， 选 择 资 金 渠 道 。 1、 项 目 法 人 自 有 资 金 。2、 政 府 财 政 性 资 金 。3、 国 内 外 银 行 等 金 融 机 构 的 信 贷 资 金 。4、 国 内 外 证 券 市 场 资 金 。5、 国 内 外 非 银 行 金 融 机 构 的 资 金 。6、 外 国 政 府 、 企 业 、 团 体 、 个 人 等 的 资 金 。7、 国 内 企 业 、 团 体 、 个 人 的 资 金 。 l 资 金 来 源 ， 一 般 分 为 直 接 融 资 和 间 接 融 资 两 种 方 式 。 直 接 融 资 方 式 是 指 投资 者 对 拟 建 项 目 的 直 接 投 资 ， 以 及 项 目 法 人 通 过 发 行 (增 发 )股 票 、 债 券 等 直 接筹 集 的 资 金 。 间 接 融 资 是 指 从 银 行 及 非 银 行 金 融 机 构 借 入 的 资 金 。 三 、 资 本 金 筹 措l 资 本 金 是 指 项 目 投 资 中 由 投 资 者 提 供 的 资 金 ， 对 项 目 来 说 是 非 债务 资 金 ， 也 是 获 得 债 务 资 金 的 基 础 。 国 家 对 经 营 性 项 目 试 行 资 本 金制 度 ， 规 定 了 经 营 性 项 目 的 建 设 都 要 有 一 定 数 额 的 资 本 金 ， 并 提 出了 各 行 业 项 目 资 本 金 的 最 低 比 例 要 求 。 （ 一 ） 新 设 项 目 法 人 项 目 资 本 金 筹 措 l 新 设 项 目 法 人 的 资 本 金 ， 是 项 目 发 起 人 和 投 资 者 为 拟 建 项 目 所投 入 的 资 金 。 1、 政 府 财 政 性 资 金 ； 2、 国 家 授 权 投 资 机 构 入 股 的 资 金 3、 国 内 外 企 业 入 股 的 资 金 ； 4、 社 会 团 体 、 个 人 入 股 的 资 金 ； 5、 受 赠 予 资 金 。 l 资 本 金 出 资 形 态 可 以 是 现 金 ， 也 可 以 是 实 物 、 工 业 产 权 、 非 专利 技 术 、 土 地 使 用 权 、 资 源 开 采 权 作 价 出 资l 除 现 金 外 ， 资 本 金 ， 必 须 经 过 有 资 格 的 资 产 评 估 机 构 评 估 作 价 ，并 只 能 在 资 本 金 中 占 有 一 定 比 例 。 （ 二 ） 既 有 项 目 法 人 项 目 资 本 金 筹 措 1、 项 目 法 人 可 用 于 项 目 的 现 金 。 2、 资 产 变 现 的 资 金 ， 即 变 卖 现 有 资 产 获 得 的 资 金 ； 3、 发 行 股 票 筹 集 的 资 金 ， 原 有 股 东 增 资 扩 股 资 金 ， 吸 收 新 股 东 的 资 金 ； 4、 政 府 财 政 性 资 金 ； 5、 国 内 外 企 业 法 人 人 股 资 金 ； 6、 受 赠 予 资 金 。l 应 说 明 资 本 金 的 各 种 来 源 和 数 量 ， 考 察 各 投 资 方 的 出 资 能 力 。 四 、 债 务 资 金 筹 措 债 务 资 金 是 项 目 投 资 中 除 资 本 金 外 ， 需 要 从 金 融 市 场 借入 的 资 金 。（ 一 ） 信 贷 融 资 国 内 信 贷 资 金 主 要 有 政 策 性 银 行 和 商 业 银 行 等 提 供 的 贷款 ； 国 外 信 贷 资 金 主 要 有 商 业 银 行 的 贷 款 ， 以 及 世 界 银 行 、亚 洲 开 发 银 行 等 国 际 金 融 机 构 贷 款 ； 外 国 政 府 贷 款 ； 出 口 信贷 以 及 信 托 投 资 公 司 等 非 银 行 金 融 机 构 提 供 的 贷 款 ； 机 构 提供 的 贷 款 。 信 贷 融 资 方 案 应 说 明 拟 提 供 贷 款 的 机 构 及 其 贷 款 条 件 ，包 括 支 付 方 式 、 贷 款 期 限 、 贷 款 利 率 、 还 本 付 息 方 式 及 其 他附 加 条 件 等 。 （ 二 ） 债 券 融 资l 债 券 融 资 是 指 项 目 法 人 以 自 身 的 财 务 状 况 和 信 用 条 件 为 基础 ， 通 过 发 行 企 业 债 券 筹 集 资 金 ， 用 于 项 目 建 设 的 融 资 方 式 。l 除 了 一 般 债 券 融 资 外 ， 还 有 可 转 换 债 券 融 资 。（ 三 ） 融 资 租 赁l 融 资 租 赁 是 资 产 拥 有 者 将 资 产 租 给 承 租 人 ， 在 一 定 时 期 内 使用 ， 由 承 租 人 支 付 租 赁 费 的 融 资 方 式 。l 这 种 方 式 ， 一 般 是 由 承 租 人 选 定 设 备 ， 由 出 租 人 购 置 后 租 给承 租 人 使 用 ， 承 租 人 按 期 交 付 租 金 。 租 赁 期 满 后 ， 出 租 人 可 以将 设 备 作 价 售 让 给 承 租 人 。 五 、 融 资 方 案 分 析l 在 初 步 确 定 项 目 的 资 金 筹 措 方 式 和 资 金 来 源 后 ， 应 进 一 步 对融 资 方 案 进 行 分 析 ， 比 选 并 推 荐 资 金 来 源 可 靠 、 资 金 结 构 合 理 、融 资 成 本 低 ， 融 资 风 险 小 的 方 案 。 （ 一 ） 资 金 来 源 可 靠 性 分 析 l 主 要 是 分 析 项 目 建 设 所 需 总 投 资 和 分 年 所 需 投 资 能 否 得 到 足够 的 、 持 续 的 资 金 供 应 ， 即 资 本 金 和 债 务 资 金 供 应 是 否 落 实 可靠 。 应 力 求 使 筹 措 的 资 金 、 币 种 及 投 入 时 序 与 项 目 建 设 进 度 和投 资 使 用 计 划 相 匹 配 ， 确 保 项 目 建 设 顺 利 进 行 。 （ 二 ） 融 资 结 构 分 析l 主 要 分 析 项 目 融 资 方 案 中 的 资 本 金 与 债 务 资 金 的 比 例 、 股 本 结 构 比 例 和 债 务 结 构 比 例 是