《中小企业融资》课件

三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 1 第 六 章 中 小 企 业 融 资一 、 中 小 企 业 融 资 的 概 念 （ 一 ） 融 资 的 概 念 指 企 业 通 过 自 身 积 累 和 向 国 内 外 各 种 组 织 、 企 业 、 个 人 等筹 集 企 业 生 产 经 营 所 需 资 金 的 活 动 过 程 。（ 二 ） 融 资 的 种 类 1 从 融 资 的 来 源 可 将 中 小 企 业 的 融 资 分 为 ： 对 内 融 资 和 对 外 融 资 。 2 从 企 业 所 筹 集 资 金 的 形 式 可 分 为 ： 货 币 资 金 和 实 物 资 金 。 3 从 企 业 筹 集 资 金 的 性 质 可 分 为 ： 投 资 资 金 和 借 贷 资 金 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 2 二 、 中 小 企 业 的 各 种 融 资 手 段 及 其 特 点 （ 一 ） 银 行 贷 款 是 指 中 小 企 业 向 银 行 或 其 他 金 融 机 构 借 款 筹 资 。 凡 具 有 武 汉 市 户 籍 ， 独 立 创 办 、 领 办 经 济 实 体 或 企 业 ， 并 依 法 进 行 登记 注 册 ， 近 三 年 毕 业 的 高 校 毕 业 生 可 申 请 小 额 担 保 贷 款 （ 2万 ， 合 伙 不 超 过5万 ， 贷 期 一 般 为 2年 ， 最 长 不 超 过 3年 （ 2004.11.6楚 报 ） ） 从 2006年 起 ， 上 海 市 政 府 将 连 续 5年 ， 每 年 投 入 1亿 元 用 于 大 学 生 科 技 创业 基 金 。 1 按 照 获 取 贷 款 的 方 式 的 不 同 ： （ 1） 一 般 贷 款 （ 2） 抵 押 贷 款 （ 3） 保 证 贷 款 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 3 2 按 贷 款 期 限 的 长 短 的 不 同 ： 短 期 贷 款 和 中 长 期 贷 款 。 （ 1） 短 期 贷 款 ： 贷 款 期 限 一 年 以 内 ， 是 中 小 企 业 最 常 见的 商 业 贷 款 ， 补 充 流 动 资 金 的 不 足 。 一 般 为 3 6个 月 。 （ 2） 中 长 期 贷 款 ： 贷 款 期 限 一 年 以 上 ， 一 般 用 于 增 加 固定 资 产 和 企 业 扩 大 再 生 产 。 3 按 贷 款 的 来 源 不 同 ： 国 内 商 业 银 行 贷 款 、 国 际 银 行 的贷 款 。（ 二 ） 商 业 信 用 是 中 小 企 业 向 其 它 企 业 以 延 期 付 款 、 赊 购 商 品 、 或 要 求 其他 企 业 提 前 付 款 等 形 式 进 行 的 筹 资 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 4 （ 三 ） 应 收 账 款 融 资 是 当 企 业 自 身 财 务 状 况 、 信 用 等 级 等 未 能 达 到 向 商 业 银 行贷 款 的 条 件 时 ， 所 采 取 的 一 种 利 用 应 收 账 款 作 为 担 保 品 向 一 些非 银 行 金 融 机 构 融 资 的 方 式 。 应 收 账 款 融 资 包 括 应 收 账 款 抵 押 和 应 收 账 款 让 售 。 （ 四 ） 应 付 资 金 暂 时 占 用 是 指 企 业 在 缴 纳 各 种 费 用 时 ， 在 最 后 期 限 到 来 之 前 ， 可 以暂 时 占 用 应 缴 费 用 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 5 （ 五 ） 存 货 融 资 是 指 借 款 人 以 自 己 具 有 良 好 的 市 场 销 路 的 存 货 作为 获 得 贷 款 的 担 保 的 融 资 方 法 。 具 体 包 括 以 下 几 种 方 式 ： 一 揽 子 存 货 留 置 权 、 信托 收 据 、 就 地 仓 储 融 资 、 抵 押 单 等 四 种 形 式 。 （ 六 ） 股 份 融 资 是 指 吸 引 投 资 者 对 本 企 业 入 股 投 资 的 筹 资 方 式 。 2004年 5月 17日 中 小 企 业 板 成 立 ， 截 止 2009年 10月 22日 ， 发 行 并 上 市 301家 企 业 。 证 监 会 决 定 自 2009年 7月 26日 起 受 理 创 业 板 发 行上 市 申 请 以 来 ， 到 2009年 10月 20日 ， 共 有 28家 中 小 企业 获 批 发 行 股 票 ， 实 际 募 集 资 金 154.78亿 元 ， 23日开 板 ， 30日 挂 牌 交 易 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 6 （ 七 ） 债 券 融 资 是 指 企 业 依 照 法 定 的 程 序 发 行 的 、 约 定 在 一 定 期 限 还本 付 息 的 有 价 证 券 ， 以 获 得 生 产 经 营 所 需 资 金 的 融 资 方 式 。（ 八 ） 租 赁 融 资 租 赁 ： 是 指 承 租 者 以 租 金 形 式 在 一 定 的 时 期 内 获 得 出租 者 某 种 物 品 使 用 权 的 一 种 经 济 行 为 。 融 资 租 赁 是 一 种 融资 与 融 物 相 结 合 的 融 资 方 式 。 融 资 租 赁 一 般 分 为 ： 融 资 租 赁 、 售 后 回 租 租 赁 、 经 营性 租 赁 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 7 （ 九 ） 个 人 、 亲 戚 朋 友 投 资 在 企 业 创 办 时 期 ， 是 一 种 较 好 的 方 式 ， 但 是 ， 要 慎 重 ，要 有 书 面 协 议 ， 义 务 规 定 明 确 。（ 十 ） 风 险 资 本 专 业 风 险 资 本 运 营 公 司 主 要 是 为 高 科 技 企 业 提 供 资 本的 ， 其 特 点 是 高 风 险 、 高 盈 利 ， 主 要 目 的 是 促 使 科 技 成 果的 商 业 应 用 。（ 十 一 ） 利 用 外 资 1 中 外 合 资 经 营 企 业 2 中 外 合 作 经 营 企 业 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 8 三 、 中 小 企 业 融 资 方 式 的 选 择 资 金 融 通 的 方 式 有 许 多 种 ， 中 小 企 业 应 根 据 自 身的 特 点 来 进 行 选 择 。 在 一 般 情 况 下 ， 中 小 企 业 进 行 融资 应 考 虑 如 下 因 素 ： 1 企 业 规 模 4 企 业 产 业 背 景 2 企 业 业 绩 5 企 业 发 展 阶 段 3 企 业 资 金 管 理 与 运 营 能 力 6 资 金 用 途 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 9 四 、 中 小 企 业 融 资 难 （ 一 ） 中 小 企 业 融 资 的 内 部 环 境 由 于 中 小 企 业 自 身 的 弱 点 ， 造 成 在 资 金 筹集 上 与 大 企 业 相 比 有 明 显 的 差 距 。 主 要 表 现 在以 下 几 点 ： 1 中 小 企 业 规 模 小 ， 资 金 实 力 有 限 ； 2 资 金 管 理 能 力 差 ， 资 金 引 入 艰 难 ； 3 市 场 竞 争 力 弱 ， 稳 定 性 差 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 10 （ 二 ） 中 小 企 业 融 资 的 外 部 环 境 与 国 外 相 比 ， 我 国 中 小 企 业 融 资 的 外 部 环 境 方 面存 在 更 大 的 困 难 。 1 直 接 融 资 工 具 少 ； 2 国 有 商 业 银 行 贷 款 难 ； 2008年 9月 末 ， 中 行 持 有 美 国 次 级 住 房 抵 押 债 券74.51亿 美 元 （ 折 合 人 民 币 559.60亿 元 ） ； 中 国 工 商 银行 目 前 持 有 美 国 雷 曼 兄 弟 公 司 债 券 及 与 雷 曼 信 用 相 挂 钩债 券 余 额 1.518亿 美 元 等 。 中 小 企 业 贷 款 额 在 国 内 商 业 银 行 全 部 贷 款 余 额 中 的占 比 仅 为 22.5 。 3 中 小 企 业 金 融 机 构 建 设 滞 后 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 11 五 、 我 国 中 小 企 业 融 资 扶 持 政 策 （ 一 ） 建 立 中 小 企 业 担 保 机 构 包 括 由 政 府 为 主 出 资 设 立 的 独 立 机 构 ， 按 照 市 场规 则 独 立 运 作 ； 由 社 会 团 体 或 协 会 组 织 共 同 组 成 的 互助 团 体 ， 为 中 小 企 业 贷 款 提 供 担 保 ； 由 中 介 商 业 机 构组 织 的 营 利 性 的 商 业 组 织 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 12 （ 二 ） 设 立 专 项 基 金 和 落 实 相 关 扶 持 政 策 1 设 立 发 展 基 金 ， 完 善 风 险 投 资 2 设 立 中 小 型 贷 款 公 司 中 小 企 业 银 行 3 建 立 中 小 企 业 融 资 的 二 级 市 场 4 加 强 国 有 商 业 银 行 对 中 小 企 业 金 融 服 务 5 建 立 健 全 中 介 服 务 体 系 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 13 中 小 企 业 融 资 实 例 ： 1、 搜 狐 -张 朝 阳 1996年 ， 张 朝 阳 在 美 国 MIT媒 体 实 验 室 主 任 尼 葛洛 庞 帝 和 风 险 投 资 专 家 罗 伯 特 的 风 险 投 资 支 持 下 创 建了 爱 特 信 公 司 ， 成 为 中 国 第 一 家 以 风 险 投 资 资 金 建 立的 互 联 网 公 司 。 1998年 2月 正 式 推 出 “ 搜 狐 ” 品 牌 。 据 张 自 己 介 绍 ， 从 创 建 到 2000年 7月 在 美 国 纳 斯达 克 挂 牌 上 市 ， 共 经 历 了 四 次 融 资 。 第 一 次 是 从 罗 伯特 、 尼 葛 洛 庞 帝 及 罗 伯 特 的 学 生 处 融 得 22万 多 美 元 的“ 种 子 资 金 ” ， 在 几 乎 资 金 断 档 之 际 ， 借 助 “ 桥 梁 ”风 险 投 资 等 到 了 第 二 笔 为 数 215万 美 元 的 融 资 ， 之 后在 1999年 相 继 融 入 600多 万 美 元 和 3000多 万 美 元 ， 而且 最 后 一 笔 仅 以 出 让 8 的 股 份 为 代 价 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 14 2、 浙 江 省 金 融 业 破 解 中 小 企 业 融 资 难 创 新 举 措 2009-07浙 江 日 报 : 1） 国 有 和 股 份 制 大 银 行 纷 纷 开 设 小 企 业 信 贷 专 营 机构 ；2） 培 育 地 方 小 法 人 银 行 成 为 中 小 企 业 成 长 伙 伴 ， 另一 方 面 ， 又 积 极 、 稳 妥 地 开 展 村 镇 银 行 、 小 额 贷 款 公司 等 新 型 金 融 组 织 的 试 点 ；3） 借 助 中 小 企 业 板 、 创 业 板 上 市 融 资 ；4） 对 创 业 期 中 小 企 业 ， 设 立 创 业 投 资 引 导 基 金 、 开展 股 权 融 资 ；5） 债 券 融 资 、 信 托 融 资 、 融 资 租 赁 、 资 产 证 券化 浙 江 中 小 企 业 融 资 触 角 越 伸 越 广 ， 融 资 渠 道 越拓 越 宽 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 15 3、 北 京 推 多 层 次 融 资 渠 道 两 万 中 小 企 业 获 贷 4000亿 元 2009-07上 海 金 融 报 ： 北 京 市 发 改 委 推 出 了 多 层次 融 资 渠 道 ， 近 三 年 来 约 有 两 万 家 中 小 企 业 通 过 融 资平 台 获 得 贷 款 超 过 4000亿 元 ， 使 中 小 企 业 真 正 感 受 到了 寒 冬 中 的 温 暖 。 为 了 解 决 初 创 期 中 小 企 业 股 权 融 资 难 题 ， 北 京 市去 年 在 全 国 中 小 企 业 领 域 率 先 建 立 创 业 投 资 引 导 基 金 ，以 参 股 方 式 与 社 会 投 资 机 构 共 同 发 起 成 立 创 投 企 业 。目 前 已 经 有 12个 投 资 项 目 通 过 了 投 资 评 审 会 ， 涉 及 金额 约 为 1.4亿 元 ， 其 中 6个 为 科 技 型 企 业 项 目 。 除 了 创立 投 资 引 导 基 金 外 ， 北 京 市 发 改 委 还 搭 建 了 中 小 企 业间 接 融 资 服 务 平 台 。 目 前 北 京 银 行 、 北 京 农 商 行 等 12家 银 行 和 首 创 、 中 关 村 等 10家 担 保 机 构 加 入 平 台 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 16 4、 深 圳 推 出 “ 中 小 型 民 营 科 技 企 业 权 益 资 本 市 场 ” 深 圳 国 际 高 新 技 术 产 权 交 易 所 在 三 月 份 推 出 “ 中小 型 民 营 科 技 企 业 权 益 资 本 市 场 ” ， 为 中 小 民 科 企 业搭 建 资 本 市 场 平 台 ， 发 展 非 证 券 化 的 、 以 科 技 企 业 为主 的 产 权 交 易 市 场 ， 和 深 交 所 推 出 的 “ 中 小 企 业 板 块 ”相 配 套 ， 为 中 小 企 业 权 益 融 资 提 供 有 形 的 集 中 市 场 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 17 5、 安 徽 中 小 企 业 获 巨 额 融 资 担 保 2009-07上 海 证 券 报 ： 安 徽 省 各 级 部 门 大 力 推 动 信 用 担 保机 构 建 设 等 措 施 ， 解 决 中 小 企 业 发 展 “ 瓶 颈 ” 问 题 。 目 前 该 省已 累 计 为 1.6万 家 中 小 企 业 提 供 594亿 元 的 融 资 担 保 。 目 前 全 省 担 保 机 构 已 经 发 展 到 265家 ， 注 册 资 本 122亿 元 ，累 计 为 1.6万 家 中 小 企 业 提 供 594亿 元 的 融 资 担 保 。 争 取 今 年 底全 省 注 册 资 本 5000万 元 以 上 的 担 保 机 构 由 99家 增 加 到 120家 ，2000万 元 以 上 的 担 保 机 构 由 130家 增 加 到 160家 。 大 力 发 展 小 额贷 款 公 司 等 融 资 平 台 ， 积 极 推 进 中 小 企 业 集 合 融 资 、 直 接 融 资 ，支 持 符 合 条 件 的 中 小 企 业 发 行 短 期 融 资 券 。 启 动 中 小 企 业 集 合发 债 工 作 ， 并 选 择 芜 湖 、 马 鞍 山 等 城 市 开 展 互 保 、 联 保 融 资 试点 。 另 外 ， 安 徽 还 积 极 发 挥 省 企 业 发 展 专 项 资 金 的 作 用 。 加 快落 实 扶 持 企 业 发 展 的 技 术 改 造 、 技 术 创 新 、 节 能 降 耗 、 非 公 经济 发 展 等 项 目 贴 息 、 补 助 、 奖 励 等 资 金 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 18 6.武 汉 为 中 小 企 业 融 资 松 绑 有 专 利 权 可 贷 款 2009-07长 江 日 报 ： 人 行 武 汉 分 行 营 管 部 透 露 ，该 部 已 与 市 知 识 产 权 局 联 合 出 台 武 汉 市 专 利 权 质 押贷 款 操 作 指 引 ， 为 地 方 中 小 企 业 融 资 松 绑 。 凡 是 有 自 主 专 利 技 术 的 我 市 中 小 企 业 ， 可 不 再 需要 房 产 等 抵 押 物 ， 便 可 向 当 地 金 融 机 构 提 出 融 资 申 请 ，经 评 估 审 核 后 即 可 获 贷 。 借 款 人 对 以 专 利 权 质 押 贷 款 取 得 的 信 贷 资 金 ， 只能 按 合 同 规 定 用 于 技 术 改 造 、 流 动 资 金 周 转 等 生 产 经营 活 动 ， 不 得 从 事 股 本 权 益 项 投 资 ， 不 得 用 于 有 价 证券 、 期 货 等 高 风 险 的 投 资 经 营 活 动 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 19 （ 三 ） 中 小 企 业 自 身 素 质 的 提 高 1、 自 身 素 质 提 高 的 必 要 性 ？ 2、 中 小 企 业 如 何 提 高 自 身 素 质 ？（ 四 ） 中 小 企 业 信 用 体 系 的 建 立 1、 信 用 体 系 的 内 涵 信 用 体 系 是 以 市 场 交 易 人 为 主 体 的 基 础 信 用 ， 以法 律 制 度 、 国 际 惯 例 和 商 业 习 惯 为 主 导 的 制 度 信 用 以及 以 政 府 监 管 为 主 的 监 督 信 用 等 构 成 的 相 互 关 联 的 信用 系 统 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 20 2、 信 用 体 系 的 构 架包 括 五 个 层 次 ： （ 1） 由 政 府 与 立 法 机 构 ， 建 立 并 执 行 社 会 信 用 体系 方 面 的 有 关 法 律 、 政 策 和 制 度 ； （ 2） 通 过 建 立 行 业 协 会 ， 进 行 行 业 自 律 、 市 场 准入 、 产 品 及 企 业 评 定 ， 维 护 市 场 秩 序 等 ； （ 3） 由 中 介 机 构 提 供 资 信 调 查 、 市 场 分 析 、 信 用担 保 等 信 用 服 务 ； （ 4） 由 公 共 媒 介 通 过 对 企 业 进 行 采 访 、 报 道 而 进行 的 信 用 舆 论 监 督 ； （ 5） 培 养 消 费 者 的 信 用 消 费 习 惯 ， 发 展 信 用 消 费要 求 。 三 峡 大 学经 济 与 管 理 学 院 2021-5-4 21 3、中小企业构建信用体系的方略 （ 1） 加 强 部 门 和 行 业 间 的 协 调 ， 推 动 同 业 征 信 向联 合 征 信 过 渡 ； （ 2） 强 化 对 信 用 中 介 的 准 入 与 监 管 ， 培 育 信 用 中介 市 场 ； （ 3） 中 小 企 业 应 重 视 自 身 的 信 用 管 理 ； （ 4） 加 强 信 用 管 理 体 系 的 立 法 和 执 法 ， 健 全 信 用法 律 制 度 。