改革时期经济增长与通货膨胀的关系

中华人民共和国经济史第六讲： 改革时期的经济增长与通货膨胀 2009年 4月 课程提纲 1. 引言 2. 制度环境 3. 增长、转移支付和通货膨胀的动态 4. 实证证据 5. 结论 1.引言 （ 1/8） 1978年实行改革开放后，中国每年经济增长率接近 9%， 但却呈现了一种明显的周期性循环模式 经济迅速增长的时期，伴随着通货膨胀的加速，此 后的经济紧缩时期，经济增长和通货膨胀同时下降 图 1显示出， 1979年以来，中国经历了三个这样的循 环，经济的波峰分别出现在 1985， 1988和 1994年 1.引言 （ 2/8） 1.引言 （ 3/8） 这种改革时期的产出增长和通货膨胀的正相关关系与 其他前社会主义国家形成了鲜明对比，在许多东欧和 中欧国家，改革以来二者的关系是负的 1.引言 （ 4/8） 此外，国有部门的产出贡献和它的投资和就业所占份 额之间的差距有越来越大的趋势 相比于非国有部门，国有部门的生产率增长明显要缓 慢的多，这导致了国有部门在产出中的比重显著下降， 例如 在工业中，国有部门的份额从 1978年的 78%下降到 1995年的 34%，这种下降导致了国有部门的就业份 额下降和更低的投资率 1.引言 （ 5/8） 比较而言，图 2显示出，在 1990年代早期，国有部门 在工业中的就业和固定资产投资中所占的比例分别在 45%和 80%左右 这一讲的内容探讨这二者之间的联系，它们通过某种 方式内在的联系在一起。本讲的基本立论是 缺乏效率的国有部门的就业和投资增长受到政府支持， 具体的形式是国有银行的价格较低的信贷和新货币的 创造 1.引言 （ 6/8） 1.引言 （ 7/8） 当信贷分配是分散性的时候，国有银行可以将资 源转向那些更具生产力的非国有部门。当这一行 为导致产出增长的时候，迫使政府更加依赖货币 创造来支持国有部门的发展，后者导致了通货膨 胀的上升 当面对金融分权，政府不能够控制国有银行的信 贷分配时，为了降低通货膨胀，政府时常将信贷 分配的权力重新集中并加强控制，但这又会导致 经济增长率的下降 1.引言 （ 8/8） 政府对于国有经济就业增长的承诺是中国经济改革的一个 重要特征，而政府在面对持续的经济分权时，保持这一承 诺存在着很大困难 但是，分权并非通货膨胀的基本原因，相反，对缺乏效率 的国有部门的转移支付的增加是通货膨胀压力的根本原因。 通货膨胀问题的基本解决方案是放弃对国有部门的承诺， 从而减少通过货币创造对国有部门进行转移支付的必要性