如何分析上市公司财务报表之资产负债表

如何分析上市公司财务报表之资产负债表 2016-02-11 财务报表亦称对外会计报表，是会计主体对外供应的反映会计主体财务状况和经营的会计报表，包括资产负债表、损益表、现金流量表或财务状况变动表、附表和附注，财务报表是财务报告的主要部分，不包括董事报告、管理分析及财务状况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。对外报表即指财务报表。对内报表的对称，是以会计准则为规范编制的，向全部者、债权人、政府及其他有关各方及社会公众等外部运用者披露的会计报表。证券投资已经成为百姓经济生活中不行或缺的一部分。然而大多数中小投资者不是专业人员，缺乏必要的财务常识，许多投资者因为不懂报表而错失买卖股票的良机。因此，如何正确地分析上市公司财务报表，挖掘真正具备投资价值的公司，是广阔投资者的当务之急。对资产负债表的分析资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和全部者权益状况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债实力，资产、负债、权益和结构等重要信息。(一)对资产负债表中资产类科目的分析在资产负债表中资产类的科目许多，但投资者在进行上市公司财务报表的分析时重点应关注应收款项、待摊费用、待处理财产净损失和递延资产四个项目。1.应收款项。(1)应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账打算”这一科目，正常状况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账打算，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过该科目来进行利润操纵等状况。因此，当投资者发觉一个上市公司的资产很高，肯定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账打算”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象。(2)预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不行能实现，从而出现虚增资产的现象。(3)其他应收款：主要核算企业发生的非购销活动的应收债权，如企业发生的各种赔款、存出保证金、备用金以及应向职工收取的各种垫付款等。但在实际工作中，并非这么简洁。例如，大股东或关联企业往往将占用上市公司的资金挂在其他应收款下，形成难以说明和收回的资产，这样就形成了虚增资产。因此，投资者应当留意到，当上市公司报表中的“其他应收款”数额出现异样放大时，就应当加以警惕了。2.待处理财产净损失。不少上市公司的资产负债表上挂账列示巨额的“待处理财产净损失”，有的甚至挂账达数年之久。这种现象明显不符合收益确认中的稳健原则，不利于投资者正确评价企业的财务状况和盈利实力。3.待摊费用和递延资产。待摊费用和递延资产并无实质上的重大区分，它们均为本期公司已经支出，但其摊销期不同。“待摊费用”的摊销期在一年以内，而“递延资产”的摊销期超过一年。从严格意义上讲，待摊费用和递延资产并不符合资产的定义，但它们好像又同将来的经济利益相联系，而且在会计实务中，不少人也习惯于把已发生的成本描绘为资产。(二)对资产负债表中负债类科目的分析投资者在对上市公司资产负债表中负债类科目的分析中，重点应关注其偿债实力。主要通过以下几个指标分析：1.短期偿债实力分析。(1)流淌比率：流淌比率即流淌资产和流淌负债之间的比率，是衡量公司短期偿债实力常用的指标。一般来说，流淌资产应远高于流淌负债，至少不得低于11，一般以大于21较合适。其计算公式是：流淌比率=流淌资产/流淌负债。但是，对于公司和股东，流淌比率也不是越高越好。因为，流淌资产还包括应收账款和存货，尤其是由于应收账款和存货余额大而引起的流淌比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，投资者在对上市公司短期偿债实力进行分析的时候，肯定要结合应收账款及存货的状况进行推断。(2)速动比率：速动比率是速动资产和流淌负债的比率，即用于衡量公司到期清算实力的指标。一般认为，速动比率最低限为0.51，假如保持在11，则流淌负债的平安性较有保障。因为，当此比率达到11时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债实力。其计算公式为：速动比率=速动资产/流淌负债。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债实力的影响，一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债实力比较精确。2.长期偿债实力分析。(1)资产负债率、权益比率、负债与全部者权益比率，这三个比率的计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额;全部者权益比率=全部者权益总额/资产总额;负债与全部者权益比率=负债总额/全部者权益总额。资产负债率反映企业的资产中有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何;全部者权益比率反映全部者在企业资产中所占份额，全部者权益比率与资产负债率之和为1;负债与全部者权益比率反映的是债权人得到的利益爱护程度。投资者在看财务报表时，只要看一下资产、负债、全部者权益、无形资产总额这几项，便可也许看出该企业的长期偿债实力状况，这三个比率只有在同行业、不同时间段相比较，才有肯定价值。(2)长期资产与长期资金比率。其公式为：长期资产与长期资金比率=(资产总额-流淌资产)/(长期负债+全部者权益)。这一指标主要用来反映企业的财务状况及偿债实力，该值应当低于100%，假如高于100%，则说明企业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债实力，其经营风险也将加大，实为危急之举。