15只为15年后准备的股票

15只为15年后准备的股票 我们的确为张然设想了一个美好的未来。不过如果张然的投资再集中一点，只投资特定的几只股票，那么他梦想中的咖啡馆或许可以开在金茂大厦。怎么挑选那些值得投资者在价格便宜的熊市购买，而又能一直持有15年的股票呢？ U55er55A1046ini5555作文/15只为15年后准备的股票_1、大公司在给投资者的建议中我们更倾向让大家持有大公司。因为大公司虽然也会有大公司病，但在危机时刻，大公司的资本和智力优势可以让它比小公司更快渡过难关，并具有更长的寿命。15年的生存时间需要这家公司足够大，结合道琼斯工业平均指数和标普500指数的选股方法，可以断定一家公司是否够大。我们选择的公司市值都在200亿元人民币以上。2、行业龙头我们选择的股票都处于行业龙头地位：根据标准普尔的行业划分我们从中挑选出能给股东长期带来良好回报的行业，并从中精选出龙头公司。3、有足够的历史表现入选公司需要5年及以上的上市经验，并且连续3年财务报表净利润为正数。由于中国经济发展速度，很多中国的优秀公司都在忙着扩张，如果对他们的现金流要求过高，就会错过很多杰出的公司。由于历史原因，很多国家占控股地位的上市公司也是相当不错的，而且他们都有着稳定增长的业务来源，所以对于上市公司股权结构的合理性问题我们也适当地放松了要求。另外，上市5年这个要求是为了我们更多地获得这些公司公开准确的信息，但是我们为一些还没有上市但得到公认的杰出公司留了投资的座位，这算是个例外。4、财务数据分析对这些经过筛选得出的同类公司股票，我们接着进行了财务和基本面的对比分析。考察指标包括毛利率、净资产收益率、净利润增长率等等，寻找它们在熊市时价值被低估的意外机会。另外，选择这些股票的前提有两条假设：地球不出现大的毁灭性灾难，譬如说不存在2012和最后的审判日；中国的经济发展能够基本保持目前的增长速度，并且不出现大的政治变动。最后，就让我们来看一看，在一个相对平静的世界里，值得你在未来持有的股票是什么。一、大而不倒的公司为了让你的股票可以持有15年，好运MONEY+选取的公司基本都是现在看起来很强壮、在未来的15年不会倒下的。但在这个小节中专门提到的大而不倒的公司，他们是市值都超过几千亿的巨型公司，它们产生于石油、电力领域。投资者也不用去考察它们的治理结构或者运营水平，因为那样有可能会得到失望的消息。这类公司备选者众多，比如中国石油、中国石化、长江电力等。这些巨型公司由于关系到整个国家的经济运行和民生状况，其运营并不能完全自主，税收和价格控制制约了这些公司的利润水平，这种状况会使得这些上市公司缺乏主动发展的冲动而费用奇高。根据如上所说的问题，我们可以剔除掉中国石化和中国石油。长江电力受制于水利发电，面临着未来水资源将持续短缺的瓶颈。中国水资源短缺将导致水力发电效率下降，而巨额固定资产却依然要折旧，所以它也被剔除。另外在海外上市的电信企业也有不错的表现，但是由于电信业务技术进步太快，这造成了很大的不确定性，只好忍痛割爱。大秦铁路由于中国经济发展对煤炭的需求增长，一直保持着主营业务的稳步增长。中国有太多的煤要从山西运往秦皇岛港，只要这家公司愿意，就有班可加。预计中国的煤嗜好在相当长的一段时间内不会停止，而大秦铁路也会因此受益。另外，大秦铁路的价格在熊市中也足够便宜。二、中国机械制造业一个投资者投入一块钱的理想回报是多少？很多投资者可能会说得不着边际，因为在一个竞争的环境中赚钱哪有那么容易。根据经验值来说，投入一块钱能收回一毛二分就是不错的投资，如果能有一毛五分的收益，那这个投资将非常出色。这个问题应用在公司的财务上叫做净资产收益率，如果一家公司的净资产收益率能常年达到12%，同时他的负债率又不是非常高的话，那么这就是投资者要寻找的理想目标了。但一个公司要保持较高的净资产收益率真是一件很难的事。他们很可能产生在那些有较高“门槛”的行业，而且这种行业还有很美好的前途。这些行业有统治地位和市场占有率，公司保持高净资产收益率的概率是比较大的。幸运的是，这类公司由于所处的行业被认为是周期性的，在熊市环境中，他们的市场估值也很低实际上，由于中国经济的迅速发展，他们的周期性表现得并不明显在这时候选择他们，对投资者来说几乎是挖到了宝藏。处于这类情况的行业，在中国有重机械制造、输电设备制造和机车设备制造。在这些行业内、市场占有率具有统治地位的公司之所以能保持较高的资本收益率，主要原因是这些行业所服务的中国城市化进程，在今后15年也会得到基本延续，而且这些行业的门槛较高，很难有新进入者和他们争抢市场份额。过去10年中，国产汽车的产量和销量平均每年增长了25%，零售额增幅则为45%。同时，城镇家庭平均每百户拥有家用汽车的数量从2000年的0.5辆增加到2010年的13.1辆，不仅增长迅速，也给未来留下了成长空间。不过需要提醒的是，汽车和房地产一样是明显的周期性行业，受宏观经济运行的影响强烈，可能会出现某些年份利润很差甚至为负的情况。尽管重机械制造业有着不错的净资产收益率，但考虑到净资产收益率=净利润/（资产-负债），理论上，一个公司可以通过提高负债来改善该指标的表现，而债务杠杆过高有可能使公司陷入疲于还债的境地。因此，我们从备选公司中剔除了中材国际。相比我们的其他选择，这家公司的资产负债率自2001年起一直保持在80%左右的高位，属于负债较高的企业。我们也剔除了三一重工。正如前面所说，容易受到投资者注意的公司面临的不确定性更强烈。三一重工的董事长跻身内地首富，产生的明星效应会让大家更关注这家公司的利益分配、超额利润和少数股东权益。就像华尔街有一句古老的谚语：“蘑菇在黑暗的地方才能长得最大。”那些低调又稳健的公司，理应受到投资者更多的青睐。三、杰出品质的金融机构从长期来看，中国的全国性金融公司中肯定会出现一些足够伟大的公司，这些公司会变得伟大首先是因为中国的经济增长需要足够多的钱，而有能力提供这些钱又能很好控制风险的杰出金融机构肯定会从中获益巨大，而且这种利益来源又是可持续的。金融当局对金融牌照控制得比较严格，这让现有的金融机构不会受到过度竞争的困扰。中国银行业中，大银行有零售业务优势，小银行有小企业贷款优势。处在这两种业务倾向之间的是招商银行，它的零售规模比其他股份制商业银行大得多，而平均增长率要比大型国有银行高。这主要是因为招商银行历史包袱相对小，而且在零售业务上，通过出色的管理也获得了较低的成本优势和较高端的客户。当然招商银行也面临着一些挑战，比如利率放开会使招商银行的成本优势受到侵蚀，这也正是招商银行“二次革命”的重要原因。除了商业银行之外，中国投资银行中也将出现很值得投资的公司，因为市场对于直接融资的需求将会越来越大，这方面我们选择了中国投资银行中零售业务出色的中信证券。四、奢侈品那种让人上瘾的公司，如果他销售的产品不违反法律，那么他真是投资者要寻找的圣杯。在中国能算得上奢侈品的大概只有高端白酒行业。在这个行业里很多公司可以提高产品价格，还能被他们的消费者接受，而且还供不应求。巴菲特把一个行业中能让新进入者感到头疼的障碍比喻成“护城河”，在高端白酒行业因人们上瘾的消费习惯形成的“护城河”真是又宽又深。高端白酒在中国消费升级的市场背景下几乎没有周期性。 在这类公司中，我们把五粮液、贵州茅台和洋河股份做为候选公司。 其中洋河股份在最近五年其公司发展十分迅速。相对更有名气的五粮液最近的业务增长慢于其他高端白酒企业。贵州茅台综合表现最为出色，在其市直已超过2000亿的情况下还可以把平均主营业务增长速度保持在20，毛利率达到90。不过即使在熊市，这个“伟大”的公司的股价也不低。所以在挑选这类公司时，在价格上投资者不能太苛刻。五、互联网在互联网行业，我们选出的最值得投资的是在香港上市的腾讯控股。和巴菲特一样，我们也并不看好互联网科技股。投资者普遍认为，这个行业中积攒了大量的泡沫，除去泡沫有些公司可能根本一文不值，就像迅速崛起又不断被质疑的roupon。中国与之命运相同的，还有整个团购行业。然而在泡沫中，当然还是有一些经历了时间的考验，在迅猛更迭的互联网行业里已经堪称不朽的公司。投资的备选范围是：腾讯控股、百度与阿里巴巴。除去互联网科技公司这一属性，它们还是非常出色的销售公司，在庞大的热衷免费体验的市场中，培养出了自己的消费群，而它们的经营模式使自己具备了持续盈利的能力。阿里巴巴过于依赖外贸目前的市值最低，被首先剔除。在营业收入方面，从2007年到2010年腾讯每年都大幅超过百度，而腾讯每年经营活动产生的现金流量也比百度多。尽管净利率不高是腾讯的一个劣势，不过从财务数据我们可以看到，百度的主营业务收入几乎就是它的全部收入，也就是从付费广告得来的收入，可以说盈利模式相当单一，而且这一盈利模式招来的恶名也更多。从收入构成的角度来说，腾讯的盈利途径更加多元，当然也会更加稳定，因此它是更值得长期拥有的股票。六、房地产中国房地产的周期性是个迷。一方面，随着城市中独生子女一代的成长及他们祖父母一代的衰老，很多房屋会空置出来。而独生子女一代更激进的消费观会推动这些空置房屋流向市场换回现金，这无疑会使房屋的市场价格下降。但是另一方面，城市化正把更多的年轻劳动者推向大城市，而在城市中生活的人群，他们的平均生存空间也处在一种自动放大过程中，所以中国房地产企业在长期上是否会表现出强周期性很难说。不过我们还是挑选了万科。万科希望自己像工厂制造工业产品一样制造房子，这种方式比其他房地产公司更适合在毛利率逐渐被压缩的新地产政策环境下生存。万科可能是所有上市公司中最推崇“职业经理人”概念的公司。很少有公司能够像万科一样，在高层频繁变动的情况下仍然保持销售和经营的成功。自1998年开始建立职业经理人制度，公司避免了许多创业团队面临的早期创业者之间的意见摩擦问题，其治理结构也有别于传统公司中大小股东相互博弈的模式。2010年，公司最大股东华润股份有限公司的持股比例仅为14.73%。这使万科的职业经理人团队在日常经营中掌握了相当强的话语权，保证公司得以按市场化原则执行公司战略。万科还有一个不容忽视的优势，就是其优秀的物业，这一服务性收入和万科向商业地产转型带来的持续收益，为其未来稳健发展奠定了基础。七、流通领域一般来说商业渠道商在赚钱方面肯定比制造商更有优势，因为我们处在一个过剩的时代，不管是人还是商品都是这样。哪些渠道公司值得我们一直持有15年呢？我们希望他就像美国的沃尔玛公司那样，从不落伍而且具有强大的资本周转率。在这个方面，我们选择了苏宁电器。这家公司上市以来业务规模已经增长了40多倍，即使是在金融危机情况下的2008年，其增长率也超过一般公司正常的年份，达到48%。苏宁电器的渠道对比其他在中国上市的零售商，还具有比较强的粘连性，也就是它什么都能卖。苏宁电器比较出色的物流管理水平让它比较容易把店铺向互联网上迁移，而这可能是其真正的优势所在。因为中国网上零售交易年增长率基本保持在30%左右，而中国零售消费增长率却只有15%。苏宁电器相比这次其他入选能持有15年的公司有些瑕疵，那就是它和母公司以及其他几个兄弟公司间似有若无的小动作，这种风险也是值得投资者警惕的。八、食品业在食品这个行业，我们选择的股票是在香港市场上市的蒙牛乳业。食品行业公司想要成为一只值得持有15年的股票也并非易事。我们从众多公司中选出了康师傅控股、蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业。如果进行分类比较，后三者是中国乳业的三大巨头，明显属于竞争关系，而且都经历过重大食品安全危机的洗礼。在2008年它们都处于亏损状态，而这一事件直接导致蒙牛在2009年被中粮集团收购。但这对蒙牛来说却也是件好事，不仅获得了资金支持，同时因为中粮对食品品质的要求非常高，也帮助蒙牛提升了产品形象。有中粮这块食品安全金字招牌为后盾，对消费者来说，会更愿意相信蒙牛在未来出现食品安全问题的概率更低。光明乳业市值目前低于200亿，所以被剔除。伊利股份在2007年、2008年连续两年处于亏损状态，而且主营收入与净利率5年来均低于蒙牛。很少能看见这样优美的曲线我们指的是康师傅控股的股价走势图。在香港上市将近13年以来，它的股价一直稳步上升，或许可以据此判断，它可以克服熊市的干扰。但是这里有个问题，政治。如果涉及这个关键性领域，我们还是更愿意选择蒙牛乳业这个公司。九、电子制造业在早已实现充分竞争的白色家电与小家电行业，因为这些行业本身的技术更新相对慢一些，而且这些企业也已经具备成熟的技术与深入民心的市场基础，难以被轻易替代，所以这些国产家电大品牌应该会活得比黑色家电企业更让人放心。我们挑选的范围是美的电器、格力电器与青岛海尔，这三家都是行业的龙头企业。根据ind的数据，海尔不仅市值最低，而且十大股东的持股比例是三家中最高的，达到54.81%，股权结构过于集中。当然美的电器十大股东的持股比例也不比海尔低多少，有53.27%，但格力仅有38.23%。就空调业务来讲，美的与格力占据了大部分的市场份额，青岛海尔也远远落后于他们俩。而美的与格力就不太容易分出胜负。目前格力的市值高于美的，格力为571.47亿元，美的为529.99亿元，相差不多；美的连续3年主营收入均高于格力，但两者的差距也不大。美的的净利润在2006年到2010年内均低于格力，这与格力控制成本的出色能力不无关系。不过，格力最大的劣势是在近3年内，也就是2008年至2010年，净现金流有2年均为负值，而美的在近4年内净现金流都保持了正值。这一点让我们在难分伯仲的两个民营企业中做出了选择。相比之下美的电器更出色的小家电业务所产生的源源不断的需求更令人瞩目。十、留给未来三年的两只股票当然，我们的想象力不仅限于眼前。除了当下的盘面，我们也在思考未来的某种可能性，在那些还没上市的公司里，谁的股票可以长期持有呢？我们挑出了华为和支付宝。对于华为，我们丝毫不怀疑它的持续盈利能力。在2009年华为进入全球销售收入世界500强，也是500强里唯一没有上市的。根据财报公布的数据，自2006年至2010年华为的营收增长了179%。另外，中国电信设备商里它最挣钱，2010年净利238亿元，净利率12.8%，而排名第三的中兴通讯净利32.5亿元，净利率4.62%。同样有着优秀业绩的还有支付宝。截至到2010年12月，支付宝注册用户已经达到5.5亿，日交易额超过25亿元人民币，日交易笔数850万笔。庞大的用户群和交易数量使它成为全球最领先的第三方支付公司之一。支付宝的最终入选不仅是因为它已经取得了众多消费者的信任，同时还因为它在未来还将产生难以估量的可能性。它的应用范围正以极具想象力的方式拓展着。