财务管理基础第五章 财务预测

25 财务预测 51 财务预测概述一、财务预测的概念和意义二、财务预测的作用三、财务预测的种类四、财务预测的原则五、财务预测的程序52 财务预测的方法一、定性预测法二、定量预测法53 财务预测的应用一、资金需要量的预测二、利润预测351 财务预测概述（一）概念（二）意义 .财务预测是财务决策和经营决策的基础 .财务预测是财务预算的基础 .财务预测是提高企业管理水平的重要手段是指财务工作者根据企业过去一段时期财务活动的资料，结合企业现在面临和即将面临的各种变化因素，运用数理统计方法，以及结合主观判断，来预测企业未来财务状况。451 财务预测概述（一）按财务预测所跨越的时间分类（二）按财务预测的内容分类（三）按财务预测方法分类551 财务预测概述1连续性原则 2关键因素原则 3客观性原则 4科学性原则 5经济性原则.确定预测对象和目标。.制定预测计划。.收集、整理相关信息。.选择适当的方法进行预测。.对预测的初步结论进行检查验证。652 财务预测的方法 个人主观性较多。是由有关方面的专业人员或专家根据自己的经验和知识，结合预测对象的特点进行综合分析，对事物的未来状况和发展趋势作出推测的预测方法。752 财务预测的方法 在缺乏完整的数量性数据或者数据过于陈旧时采用。1特而菲法特而菲法 2意见汇集法意见汇集法 3专家小组法专家小组法8特而菲法特而菲法：特而菲法：又称专家调查法。它主要是采用通讯方法，通过向有关专家发出预测问题调查表的方式来搜集和征求专家们的意见，并经过多次反复、综合、整理、归纳各专家的意见之后，作出预测判断。保密性反馈性 集中判断 能够集中更多专家的智慧，有助于克服预测中的片面性。占用的时间较多，如果预测问题调查表的内容设计不合理，还会导致虚假的预测结果。9意见汇集法意见汇集法意见汇集法：也称主观判断法，它是由预测人员根据事先拟定好的提纲，对那些对预测对象比较熟悉，对未来发展趋势比较敏感的领导人、主管人员和业务人员展开调查，广泛征求意见，然后把各方面的意见进行整理、归纳、分析、判断，最后作出预测结论。能广泛收集专业人员的意见，集思广益，并且耗时和耗费都比较少，运用灵活。预测结果易受个人主观判断的影响，对一个问题可能产生多种不一致的观点，给预测带来了一定的困难；缺乏数字说明，使一些专门问题的研究不能深入，难以得出令人信服的结论。10专家小组法专家小组法专家小组法：是由企业组织各方面的专家组成预测小组，通过召开各种形式座谈会的方式，进行充分、广泛的调查研究和讨论，然后根据专家小组的集体研究成果作出最后的预测判断。由专家组成的小组面对面地进行集体讨论和研究，可以相互启发、印证和补充，使对预测问题的分析和研究更充分、全面和深入，避免各专家因信息资料不能共享而使预测带有片面性。因参加讨论的人数有限，故代表性较差。由于会议上进行的是面对面的讨论，参加者可能碍于情面而不能充分发表自己的意见，讨论观点特别容易为权威人士或争强好胜者所左右。1152 财务预测的方法定量财务预测定量财务预测：是指借助于一定的数学方法对企业财务发展趋势、未来财务状况和财务成果作出数量分析的预测方法。121、趋势外推法趋势外推法趋势外推法：又称历史资料引申法或时间序列法。即把历史资料按年或月排成一个时间数列，从中找出预测对象发展趋势的变化规律，再将其加以引申从而推断未来结果的一种方法。简单平均法简单平均法：是依据简单平均数的原理，将预测对象过去各个时期的数据加以平均，以这个平均数作为预测值。13简单平均法 预测对象预测值预测对象预测值预测对象以往若干期历史数据之和期数预测对象以往若干期历史数据之和期数 计算简便。将预测对象的波动平均化了，因而不能反映预测对象的变化趋势。只适合对比较稳定的企业、波动不大的预测对象使用。14移动平均法移动移动：是指预测所用的历史资料要随预测期的推移而顺延。距离预测期的越近的年度或月份，对预测期的影响越大；距离预测期越远的年度或月份，对预测期的影响越小。可以弥补简单平均法的不足。15就是将前期平均数作为预测值。16加权移动平均法加权移动平均法加权移动平均法：是指是以一定期间的加权平均数作为预测值。预测对象预测值=各期权数该期权重各期实际值采用移动加权平均法，影响预测值的一个重要的因素是权数的选择，而权数的选择属于主观判断，它的合适与否，直接影响到预测结果的准确性。从某种意义上说，移动加权平均法是定量预测法和定性预测法的结合。17指数平滑法指数平滑法指数平滑法：是根据上期预测值和实际值，并引入平滑指数来预计本期预测值的一种预测方法。对上期预测值和实际值偏差通常是以平滑指数来修正的。下期预测值下期预测值=平滑指数平滑指数上期实际值上期实际值+（1-1-平滑指数）平滑指数）上期预测值上期预测值平滑指数取值在0.30.7之间。18.因果关系法根据所掌握的历史资料，找出所要预测的变量与其相关变量之间的依存关系，来建立相应的因果预测的数学模型。最后通过该数学模型确定预测对象在计划期的销售量或销售额。预测对象往往受许多因素影响，这些因素之间存在一定的函数关系；它们的变化会导致预测对象的变化。若能选择最恰当的相关因素建立起预测销售量或销售额的数学模型，与采用趋势外推法相比，往往能获得更为理想的预测结果。销售百分比法、量本利分析法等。就是根据预测对象与其他事物之间的因果关系，来分析研究预测对象可能变化趋势和结果的方法。19.统计规律法目前在财务中广泛应用的统计规律法主要是回归直线法。在财务预测中，直线方程式中的y一般为预测对象的数值，而x则为影响y变化的自变量，如x可以表示时期，y为一定时期的销售收入；或x可以表示一定的产量，y为一定产量下的成本。统计规律法：统计规律法：是统计规律性原则的具体运用，是数理统计方法在财务预测中的具体运用。2053 财务预测的应用（一）销售百分比法 1概念：2基本前提：假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系；假设未来的销售预测已经完成。是根据销售与选定的资产负债表项目和利润表项目之间的固定关系进行预测的方法。213步骤：步骤：先根据预计销售额和相应的百分比预计资产负债和所有者权益，然后利用会计等式确定融资需求。4二种具体方法二种具体方法（1）根据销售总额确定融资需求）根据销售总额确定融资需求 应首先确定随着销售额的变动而同步变动的资产或负债项目，并计算其与销售额的百分比；预计计划期销售额，并计算预计销售额下的资产或负债；预计留存收益的增加额；计算外部融资需求。22（2）根据销售增加量确定外部融资需求）根据销售增加量确定外部融资需求 企业与销售额敏感相关的资产负债项目的数量与销售额呈稳定的比例关系，是销售百分比法成立的前提，如果有关比例发生了变化，那么据以进行预测就会产生对企业不利的影响。敏感性项目就是资产负债表中与销售收入存在不变比例的项目，资产负债表中除敏感性项目外，其余项目为非敏感性项目。23（二）回归直线法回归直线法回归直线法：是假定资金需要量与销售额存在线性关系，根据历史资料、用最小二乘法确定回归直线方程的参数，利用直线方程预测资金需要量的一种方法。将资金按照资金习性资金习性分为不变资金、变动资金和半变动资金。24 y=a+bxy：资金需求量 x：预计销售额a：不变资金总额 b：单位可变资金（1）求出式中a 和b 的值YbXan22nXYXYbnXX（2）根据预计的销售量预测资金的需求量。2553 财务预测的应用利润预测利润预测：是根据影响企业变动的各个因素，对企业在预测期所达到的利润水平进行的预计和测算。（一）目标利润预测（一）目标利润预测 1常用方法本量利分析法 2具体方法 （1）损益方程式法 （2）边际贡献法本量利分析法本量利分析法：是成本-业务量-利润之间的依存关系的简称，即指利用产（销）量、成本和利润之间的依存关系，根据产品的预计销售数量、价格和成本资料，确定未来一定时期利润额的一种方法。26损益方程式法 损益方程式法损益方程式法：是根据损益计算公式，把成本、业务量和利润三者之间的依存关系用方程式表示，在其它变量已知的基础上，计算出其中的未知变量。目标利润目标利润 =产品销售量产品销售量(单位售价单位售价-单位变动成本单位变动成本)-)-固定成本总额固定成本总额税后目标利润税后目标利润 =产品销售量产品销售量(单位售价单位售价-单位变动成本单位变动成本)-)-固定成本总固定成本总 额额 (1-(1-税率税率)27边际贡献法边际贡献边际贡献：又称边际利润或贡献毛益，它是销售收入减去变动成本以后的金额。28利用边际贡献计算利润利用边际贡献计算利润 目标利润边际贡献固定成本 单位边际贡献销售数量固定成本 （销售收入变动成本总额）固定成本利用边际贡献率计算利润利用边际贡献率计算利润 目标利润销售收入变动成本总额固定成本 边际贡献固定成本 销售收入（1变动成本率）固定成本 =边际贡献率销售单价销售量固定成本变动成本率=变动成本销售收入 边际贡献率边际贡献 销售收入 变动成本率+边际贡献率=1 29 目标利润销售收入目标利润销售收入加权平均边际贡献率加权平均边际贡献率固定成本固定成本 加权平均边际贡献率加权平均边际贡献率=各产品各产品边际贡献总额边际贡献总额各产品销售收入各产品销售收入总额总额100%100%=（各产品（各产品边际贡献率边际贡献率各产品销售收入）各产品销售收入）销售收入销售收入=（各产品销售收入占总销售收入的比重（各产品销售收入占总销售收入的比重该产品该产品边际贡献率边际贡献率）30（三）盈亏临界分析 盈亏临界点盈亏临界点：亦称保本点、损益平衡点等，是指当产品的销售业务达到某一水平时，其总收入等于总成本，边际贡献正好抵偿全部固定成本，利润为零，企业处于不盈利也不亏损的状态。盈亏临界点销售量、盈亏临界点销售额。3132 用损益方程式法预测 用边际贡献法预测 333435安全边际和安全边际率安全边际安全边际：是指实际和预计业务量超过盈亏临界点业务量的差额。36（四）各因素变动分析（1）销售单价 （2）销售数量（3）变动成本 （4）固定成本（5）多产品生产条件下的产品品种结构变动（1）提高销售单价 （2）降低单位变动成本（3）增加产销量 （4）降低固定成本总额因素变动分析因素变动分析：是指本量利因素发生变动时相互影响的定量分析。37（五）敏感性分析 利润敏感性分析利润敏感性分析：主要研究和分析有关参数发生变化时对利润的影响程度。（1）敏感因素某个参数在很小的幅度内变动就会影响 预测结果。（2）非敏感因素某个参数在很大的幅度内变动才会影 响预测结果。敏感系数 敏感系数敏感系数=目标值变动百分比目标值变动百分比参量值变动百分比参量值变动百分比38（1）销售单价的敏感程度（2）单位变动成本的敏感程度（3）固定成本的敏感程度（4）销售量的敏感程度 在影响利润变动的各因素中，最敏感的是销售单价，其在影响利润变动的各因素中，最敏感的是销售单价，其次是单位变动成本，再次为销售数量，而固定成本总额的敏次是单位变动成本，再次为销售数量，而固定成本总额的敏感性最小。其中敏感系数为正值的，表明它与利润为同向增感性最小。其中敏感系数为正值的，表明它与利润为同向增减，敏感系数为负值的，表明它与利润为反向增减。减，敏感系数为负值的，表明它与利润为反向增减。39计算敏感系数，可以具体掌握各有关因素对利润的敏感程度；计算敏感系数，有助于增加企业管理人员在经营管理中的预见性。