国际投资分类及其发展

第一节第一节 国际投资分类国际投资分类及其发展及其发展Chapter 10 国际投资概述国际投资概述1华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资的含义与分类国际投资的含义与分类国际投资的含义 国际投资是指国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是各国为了某种经济目的进行交易而产生的资本跨越国家界限，从一个国家或地区转移到另一个国家或地区的经济活动。2华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资的主体可以是各国官方机构和国际组织、跨国公司、金融机构，以及个人等。其中跨国公司是最活跃的国际投资主体；各国政府和国际组织主要是一些带有国际经济援助性质的基础性、公益性国际投资的承担者；金融机构主要参与国际证券投资和金融服务业的直接投资；居民个人投资者则是以参与国际证券投资为主的群体。3华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资的客体是指投资主体为实现其投资目的而加以经营操作的对象，包括：实物资产、无形资产和金融资产。实物资产包括厂房、机器设备、原材料等生产资料；无形资产包括专利、技术诀窍、销售方法和渠道、原材料购入及资金筹措的方法和渠道、商标和信用、情报收集以及研究和开发等；金融资产包括国际债券、国际股票、衍生证券等。4华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资的目的是多维的，它可以是为使资本保值或增值，可以是为建立和改善双边或多边关系，也可能是为某种政治意义。其中获利是国际投资最基本的目的。5华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际投资的分类 按照投资期限：长期投资和短期投资。前者指1年以上的投资，后者则是指1年以下的投资；按照资本来源和用途：公共投资和私人投资。公共投资是指由官方机构或国际组织用于社会公共利益而进行的投资，带有一定的国际援助性质，私人投资是指一国的个人或法人以赢利为目的而对他国的经济活动进行的投资。在实际理论研究中较为有意义的分类方法是根据资本的特性，将国际投资划分为国际直接投资和国际间接投资。6华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际直接投资又称为对外直接投资，是指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。投资主体参与所投资的国外企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权，其投资收益要根据企业的经营状况而定，其浮动性较强。国际间接投资又称为对外间接投资或国际证券投资，是指投资主体通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，以取得利息、股息及买卖差价来实现资本增值的投资方式，相对国际直接投资而言，其收益较为稳定。7华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际直接投资和国际间接投资的基本区分标志是投资主体是否能有效地控制作为投资对象的外国企业，即：“有效控制权”。这种有效控制权是指投资主体拥有企业一定数量的股份，因而能行使表决权并在企业的经营管理和决策中享有发言权。国际直接投资就是通过这种股份参与，对企业的经营管理活动产生影响。而国际间接投资即使在取得股权证券进行投资的情况下，也不对企业经营管理活动构成有效控制。目前，国际上对“有效控制权”还没有形成一个统一的标准。8华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资按其资本移动的原因分类：市场指向型投资（为扩大、巩固或利用产品在国际市场或成长中的东道国市场上的销售规模或市场份额）资源指向型投资（为了保障某种资源的供给）效率导向型投资（以降低劳动成本增加利润为目标）战略资产导向型投资（着眼于增强全球竞争力，保障和促进企业的长远利益，更多注重技术进步和制度安排。现实生活中，大公司往往采用兼并或收购方式作为首次进入的主要手段）9华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资的形成与发展国际投资的形成与发展国际投资的起源可追溯到19世纪上半叶的英国的工业革命。一方面工业革命形成了英国国内相对过剩的资本，为国际投资提供了资金；另一方面工业革命造成的对原材料和生活资料的极大需求使得英国不得不大举对外投资。10华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际投资的形成 国际投资的最初形成阶段是从19世纪末期到WWI前。这一时期国际投资的特点是国际间私人投资异常活跃，到1914年为止，各主要资本主义债权国的对外投资总额超过了410亿美元，其中主要是私人的对外投资。英国、法国和德国是世界上最大国际投资债权国，美国从19世纪末期开始从净债务国转为债权债务国。11华东理工大学国际经济学精品课程教研组 从投资形式上看，WWI前的国际投资形式主要是国际间接投资，包括以借贷资本和证券两种形式，约占国际投资总额的90%左右。从资金的流向上看，19世纪初期，英国的对外投资大多投向欧洲大陆，到1870年以后，投资主要流向农产品和原料的主要生产地，如美国、澳大利亚、加拿大、阿根廷和新西兰。到19世纪末期，法国的对外信贷主要流向俄国、东欧和北欧，德国的对外投资主要集中在中欧、东欧。12华东理工大学国际经济学精品课程教研组两次世界大战期间的国际投资 在两次世界大战期间，与国际经济形势相对应，国际投资也处于低迷徘徊阶段，到1945年战争结束时，主要国家的对外投资总额下降到380亿$。WWI在改变世界经济格局的同时，也使国际投资格局发生了重大变化。美国的对外投资迅速发展，从一个净债务国变成最大的债权国。英国与法国由于大量战争借款和削减对外投资，其债权国地位被大大削弱。德国由于支付战争赔偿费、协约国的投资被没收以及在其他地区的投资的贬值，从国际债权国变为净债务国。13华东理工大学国际经济学精品课程教研组 WWI后，长期国际资本的主要来源地由英国转移到美国。1930年以前，美国对外长期投资的资金主要有两个流向：一是对昔日的国际债权国的巨额贷款，用于他们的战争救济和战后重建；二是专为经济扩张而进行的贷款。1930年，英国仍为世界主要长期债权国之一，其投资流向主要是英属殖民地。从1930年开始，由于经济大萧条，国际贸易量锐减，国际货币体系的混乱等因素，新的国际投资中止，出现国际债务危机。同期，美国的国际资本发生反向流动，美国的对外投资额少于投资于美国的外国资金总额。14华东理工大学国际经济学精品课程教研组WWII后至20世纪60年代末期的国际投资 战后，美国对外投资的规模迅速扩大，1946年1965年期间，美国对外贷款与赠予（军事援助除外）总额达849亿美元，其中500亿美元为赠予。本阶段对外投资的显著特征是投资方式以对外直接投资为主导。1920年的美国私人对外投资中约60%为证券投资，而WWII后占主导地位的投资形式则是直接投资。1965年的美国私人对外投资中，直接投资占82%。国际直接投资额从1945年的200亿美元增至1978年的3 693亿美元，占国际投资总额的比重从39.2%上升到了61.6%。15华东理工大学国际经济学精品课程教研组 WWII使美国经济在世界上一枝独秀，在国际投资发展中的第三阶段，可以说美国独霸天下。但是，到20世纪60年代末期，美国的国际收支持续出现巨额逆差。20世纪70年代初在世界经济发展不平衡规律的作用下，再加上受到国际石油危机的严重冲击，美国的经济霸主和世界主要债权国的地位发生了动摇。16华东理工大学国际经济学精品课程教研组20世纪70年代以后的国际投资 进入20世纪70年代，资本和生产国际化程度进一步加深，国际投资的规模超过了以往任何一个时期。1970年美国的海外资产为1 654亿美元，1987年已经达到11 678亿美元，而同期外国在美国的资产由1 069亿美元增长到15 360亿美元。国际直接投资的规模扩大，其增长率大大高于同期世界总产值和世界出口的增长率。20世纪60年代中期以来，发达资本主义国家私人对外直接投资增长迅速，1984年底，其累计额为5 490亿美元，到1988年底超9 200亿美元，其中日本和联邦德国的对外直接投资增长速度最快。外国直接投资已经成为许多发展中国家外来资本的主要来源。根据对90多个发展中国家的统计，19811985年，外国直接投资在其长期资本流入总额中的比重为30%，而19861990年增至74%。17华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际投资的新趋势 国际直接投资发展迅猛，跨国并购继续成为其主要方式。1999年世界投资报告1998年全球直接投资的流入额增长了39%，达6 440亿美元，流出额增长36%，达6 490亿美元。而其中推动国际直接投资的最大“发动机”便是跨国并购。据贸发会议统计，1998年跨国并购金额已达4 110亿美元，这是在1997年增长45%以后，再增长74%，特别是其中交易额达10亿美元以上的大型并购数量激增。18华东理工大学国际经济学精品课程教研组 2008年世界投资报告指出，全球吸引外国直接投资连续第五年增长，2007年达到18 330亿美元，增长了30%，其中全球的跨境并购是吸引外国直接投资的主要原因。跨国并购达到16 370亿美元，比2000年高峰时期增长了21%。跨国并购已经成为世界知名企业迅速扩张，实现规模效益和提高市场竞争力的有效手段。目前全球已经有79 000个跨国公司以及79万个分支机构，跨国公司直接对外投资达到15万亿美元，跨国公司控制了全球产出40%，贸易的60%，技术转让的70%，国际直接投资的90%。19华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资的产业结构进一步升级，国际直接投资主要流向高科技产业和服务业部门。日本对外直接投资以服务业的增长速度最快，1987年它对美国服务业的投资总额就占对美国全部投资总额的40.3%。从全球财富500强的排名，可以清楚地看到，诸如钢铁、橡胶、石油、食品等传统型基础行业已风光不再，而一些服务性行业，如金融、电信、零售等上升势头强劲，特别是跨国高科技产业中的信息产业最为突出，如，创始于1975年的微软、1977年的苹果以及戴尔等都在短短几十年里迅速成为挤身于世界500强的跨国公司。2008年世界投资报告指出，中国吸收外资的结构也发生了显著变化，服务业吸收外资的比重大幅增加，位于沿海的劳动力密集型制造业向内地和其他国家转移。20华东理工大学国际经济学精品课程教研组 亚太地区成为发展中国家吸收外国直接投资的最主要地区。在发达国家之间竞相投资、经济相互渗透的情况下，尽管对发展中国家的投资的绝对量有所增加，但发展中国家吸收外资占全球吸收外资总额的比率并没有发生质的变化。但是，在经济全球化的浪潮下，各发展中国家均致力于改善自身的投资环境，投资自由化迅速发展。宽松的外资政策不仅对本国引入外资举足轻重，而且对其参与国际经济活动也十分重要。东亚、南亚、东南亚与太平洋地区早在1986年就成为发展中国家中最大的吸收外资的地区。21华东理工大学国际经济学精品课程教研组 19861990年期间，亚太地区得到的外资平均为拉美的两倍；1990年，流向亚太地区的投资约为180亿美元，比上年增长18%；亚太地区吸收的外资几乎占1990年流向发展中国家的外国投资总额的60%。中国加入WTO将对国际资本产生相当大的吸引力，会刺激一部分投资，特别是出口导向型外商投资流入中国。2008年世界投资报告显示，亚太地区FDI流入增长高于以往水平，2007年达2 490亿美元。南亚、东亚、东南亚和大洋洲吸引的外资额占了发展中国家吸引外资总额的一半。中国和中国香港是该地区以及整个发展中国家中吸引FDI最多的国家和地区。中国2007年吸收外资840亿美元，外资流入量位居世界第6位。22第二节第二节 国际投资的性质国际投资的性质与特点与特点Chapter 10 国际投资概述国际投资概述23华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资的性质国际投资的性质国际投资是生产领域社会分工国际化的表现形式 第一次工业革命后，机器大工业得以建立，新兴资产阶级极力推动商品资本在世界范围的运动，形成流通领域内以国际贸易为主的国际经济联系。第二次科技革命后，新的工业部门不断涌现，人类生产活动的规模、广度及深度都达到了新的水平，这时生产领域内的生产要素供求乃至直接生产过程都开始突破国家的界限，走向国际化。首先是以国际间接投资形式为主提供了货币资本要素，而后是以国际直接投资形式为主实现了产业资本营运国际化；20世纪80年代以来，则是两种形式相互作用、竞相发展，共同促进全球生产的一体化。24华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际投资是生产关系国际间运动的客观载体 首先，伴随着国际投资，母国的生产关系开始实现跨国界的地理上的扩张。资本主义国家的对外投资，是其资产阶级在世界范围内追求剩余价值的欲望所驱动的，往往存在着对受资国的剥削和掠夺；而社会主义国家的对外投资，则建立在与东道国平等互利的基础上，有时还带有援助的性质。其次，不同意识形态国家间的国际投资，还会带来新型生产方式的发展。在投资过程中，不同的产权制度、分配方式的相互融合，都可能创造出新的经济成分，如社会主义国家的合资企业等。25华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵 首先，在宏观层面上，国际投资虽然是以全球范围内资源的合理组合与利用为核心的，但也不可避免地要受到国家、民族自身利益因素的制约。一方面，即使某项跨国投资有利于世界总体经济福利的增长，但也可能造成东道国或母国在国际收支、技术优势等方面的损失，因而国际投资更多地受到各国政策法规的约束。另一方面，这也使国际投资的目的有时会超越个别经济利益的追求，而带有建构政治关系的色彩，从而为国家捍卫长远的利益奠定基础。其次，在微观层次上，国际投资的营运面临着更为复杂多变的影响因素，包括货币单位、货币制度的差异，政治、经济、法律、社会文化等多方面投资环境的差异等。这些要求跨国投资者在经营战略、组织结构方面采取新的措施。26华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资的特点国际投资的特点国际投资与一般意义上的投资有其共同性，即国际投资的基本性质是其趋利性。但是，国际投资在实际运作中比一般意义上的投资或者说国内投资更复杂。与国内投资相比，“跨国性”是国际投资的最显著的特征，由此而产生了如下特点：27华东理工大学国际经济学精品课程教研组 投资目的多样性。国内投资主要目的在于促进经济的发展，而国际投资的目的多种多样：有的在于促使资本保值增值；有的在于改善投资国与东道国的双边经济关系；有的则带有明显的政治目的。28华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资资本流动的不完全竞争性。在国际投资过程中，投资者面临的投资市场的信息是不对称的。这是由于国际投资领域的市场分隔，各主权国家受政治、经济、自然、文化及社会等方面因素的影响，将世界市场分隔成多个情况迥异的部分。受国际市场分隔的影响，国际资本流动具有不完全竞争性。29华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资活动中货币单位及货币制度的差异性。与国内投资不同，投资者在国际投资过程中根据情况的不同要使用不同的货币，同时面临不同的货币制度，而这些都会影响国际投资的规模、流向和形式。30华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际投资体现着一定的民族、国家的利益。国际投资活动总是在其所涉及的各方的利益一致的情况下发生的，但是，这其中也必然存在各方的利益矛盾和冲突，不论这具体的国际投资项目本身的动机是单纯商业性的获利与否，对于投资活动各方来说，都或多或少地代表了各自民族或国家的利益。31第三节第三节 国际投资方式国际投资方式及其环境及其环境Chapter 10 国际投资概述国际投资概述32华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资方式国际投资方式1合资经营 国际合资经营是国际投资中常见的一种方式，是指两个或两个以上国家或地区的投资者企业和其他经济组织或个人，在平等互利的原则基础上，在选定的国家或地区，并按照接受该国家或地区的有关法律组织起来的，共同投资、共同经营、共负盈亏的企业。33华东理工大学国际经济学精品课程教研组 合资经营的种类按照企业的组织形式为：股份公司；有限责任公司（投资者对合资经营企业的债务所负的责任仅以自己的投资额为限，股东之间互相不负连带责任）；股份有限公司（企业对自己的债务承担责任仅以自己的投资额为限，股东对企业债务所负的责任仅以自己的股金为限，股东之间不负连带责任）；股权份额有限公司（按照投资比例分成份额来表示股权的多少）；股份两合公司（一部分负无限责任的股东和一部分负有限责任的股东共同组成）。34华东理工大学国际经济学精品课程教研组按照合资双方的投资比例可分为：外国投资者占少数股份的合资经营企业；外国投资设占多数股权的合资经营企业；投资双方各占股权50%的合资经营企业；双方各占投资股权的49%，其余股权为第三者占有的合资经营企业。35华东理工大学国际经济学精品课程教研组国际性合资企业。由两个或两个以上的国家出面，通过谈判订立各种临时协议而组成的国际性合资公司。如拉丁美洲一些国家联合成立的加勒比海多国海运公司。36华东理工大学国际经济学精品课程教研组 合资企业的组织形式国际上通行的合资经营企业一般采取公司形式，其组织形式主要有：无限责任公司、有限责任公司、股份有限公司、两合公司。合资企业的最高权力机构是股东大会，但实际上常设的董事会是最高的决策机构，负责对企业的一切重大问题做出决策。董事会在多数国家是由合资各方的股东选举的董事组成，董事会成员的数目由合资方根据企业规模大小商议决定。37华东理工大学国际经济学精品课程教研组董事会定期召开，至少每年一次。讨论一般性问题通常采用简单多数通过决议，但对重要问题的讨论，则需2/3的多数投票赞成才能通过。董事会的主要职权范围是：任免正副总经理和其他重要职员；对企业重大问题进行决策，如决定企业生产、销售和发展规划，批准财务预决算，决定利润分配方案，出售企业重要资产，更改企业协议，发行新股票、债券等方面的决策，以及决定对企业进行清理和解散等。38华东理工大学国际经济学精品课程教研组合资企业的日常经营管理，实行董事会领导下的总经理负责制。从当前国际上举办合资经营企业选任总经理的方式看，一般有以下几种：n企业设一名总经理，固定为投资的一方担任，但总经理人选必须使其它投资方感到满意。n企业设一名总经理，由投资方定期轮流担任。n建立联合执行总经理。合资双方各任命一名总经理，组成企业执行领导机构，享有平等的权利，共同主持企业的日常工作。n按照企业的管理职能划分委任经理，如由投资一方任命一名总经理负责日常的行政管理工作，而另一方委派几名副总经理负责企业的生产技术、销售管理工作。39华东理工大学国际经济学精品课程教研组 合资经营企业的投资比例与投入方式合资企业成立前，投资各方的投资比例都是谈判的核心问题。因为投资比例多少一般意味着对企业的控制权的大小。因此，各东道国在投资法中对外国投资者在合资经营企业中的投资比例限额都有明文规定。IIIIILKILKwrwrPPPP)()()()(IIIIILKILKwrwrPPPP)()()()(40华东理工大学国际经济学精品课程教研组一些国家，特别是经济落后国家，为吸引更多外资，通常允许外国投资者对优先部门或地区合资企业的投资比例超过50%。一些经济发展程度较高和一些在非优先发展部门和地区举办的合资经营企业，一般规定外国投资者的投资比例不得超过50%。多数国家合资经营企业的投资实践表明，对外国合资者的投资比例规定在50%较为合宜，既有利于调动投资者的积极性，又有助于维护东道国的合法权益。IIIIILKILKwrwrPPPP)()()()(IIIIILKILKwrwrPPPP)()()()(41华东理工大学国际经济学精品课程教研组合资企业投资比例决定着投资各方的权利与义务，但具体的资产投入方式才是组成合资企业的物质基础。各东道国对举办合资经营企业资产的投入方式都有明文规定，一般规定可用资金、土地使用权、厂房、基础设施、器材设备、生产原材料、劳务等有形资产作为投入股本；也可以用工业产权，如专利权、商标权、专有技术等无形资产折价作为投资股本。42华东理工大学国际经济学精品课程教研组以利用外资为目的的东道国，一般尽可能要求外商以资金形式投资，以解决本国建设资金不足的问题，辅之以引进国外的先进设备、技术和专利，提高本国的生产能力和产品质量。而东道国厂商的投资多以土地使用权、基础设施、劳务以及能源等物质资源作为投入，利用本国的地域优势和资源优势，解决建设资金不足的问题。43华东理工大学国际经济学精品课程教研组 合资企业的经营期限对合资企业的经营期限，有的国家根据行业特征有明确规定，有的国家则无统一要求。但合资企业的经营必须保证既有利于吸引外资，又能保证本国的利益。如果合资期限规定得过短，外国投资者就不能充分发挥其资金的效益，特别是一些大型的制造业投资和基础设施投资，不利于吸引外商投资；如果经营期限过长，不利于东道国在投资期满后独立经营的意向，有碍于本国产业的独立发展。44华东理工大学国际经济学精品课程教研组根据各国举办合资企业的实践，一般规定1020年为宜，最多不能超过30年。在合同执行期限内，如需延长，则需经双方同意，经董事会讨论通过并报请有关部门批准后方可执行，任何一方的擅自更改均视为无效。45华东理工大学国际经济学精品课程教研组2合作经营 国际合作经营是一种以盈利为目的的国际经济活动的长期合作方式，是两国或两国以上的投资者，在签订契约或合同、协议基础上建立起来的各种合营形式的总称。其中，合作生产、合作制造、合作技术投资等合作经营联合体因没有组成统一的经济实体，所以不具备法人地位。只有组成统一经济实体的合作经营企业，才具有独立的法人地位，受到东道国的法律保护。46华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际合作企业的特点形式多样性，简单易行。合作经营企业按照合作契约规定的投资方式和分配比率进行收益分配或承担风险，合作契约是合作各方合作共事的依据和保证。组织方式灵活。民主性强。47华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际合作经营企业的合作方式合作经营n合作经营又称契约式合资经营，合资的一方提供设备、技术，甚至生产资料等折价作为资本，另一方提供土地、基本建设、公共设施及劳务等折价作为资本合伙经营，合同经营期满后，企业的全部资产归投入土地的一方所有。n采取合作经营的行业多是农、牧、养殖、旅游、服务业、能源开发、采矿等对资源依赖性较强的行业。48华东理工大学国际经济学精品课程教研组n合作经营企业的经营期限根据所投资的行业的不同而有所不同。产值大、利润率高、外方投资者的利润分成比率较高的企业，合作经营的期限可以定得稍短一些；对投资期限长、成本回收慢的行业投资，则需要将合作经营期限定得长一些。当前国际上对合作经营企业的合营期限规定，短的只有35年，绝大多数的合营期限在1520年之间，最多不超过30年。49华东理工大学国际经济学精品课程教研组n国际合作企业在利润分配方面，一般规定：第一，确定双方商定的的设备折旧年限，从每年提出的折旧费用中偿还外商当年应收回的资本；第二，从营业收入中，按双方商定的偿还年限，逐年提取投资者当年应收回的投资资本，并列入成本摊销，然后再按合同规定比例分配利润。50华东理工大学国际经济学精品课程教研组合作生产n广义的合作生产是指两个以上的当事人共同提供生产条件，在经营和生产中共同合作，共同创造产品或共同完成项目的合作方式，按这个概念，加工装配、补偿贸易、许可证贸易等都可以归类为合作生产；狭义的国际合作生产是指两个或两个以上的当事人制造某一产品或完成某一工程项目的过程中，各自承担某些部份、部件的生产来共同完成全部项目的一种合作方式。通常的国际合作生产是指狭义的合作生产。51华东理工大学国际经济学精品课程教研组n国际合作生产各方利用各自所拥有的技术、设备、原材料等方面的优势，协作共同完成一定的项目。通过合作各方的协调合作，提高生产效率，能在生产的科研、制造、销售各个阶段上节省人力、物力，使得合作双方在合作过程中均获得比任何一方单独生产更大的收益。52华东理工大学国际经济学精品课程教研组n根据国际惯例，合作生产主要有以下几种常见的方式：相互提供设备、成套项目或提供技术服务；相互提供中间产品，然后各自完成最终产品；双方对零部件进行分工生产，然后由一方或双方总装成最终产品，可以供双方国家共同使用或国内外市场市场销售。53华东理工大学国际经济学精品课程教研组合作开发n合作开发使资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国的矿产资源进行开发的一种国际经济技术合作经营方式。合作开发主要针对的是矿产资源，而这些资源的所属国在勘探与开放方面力量薄弱。发达国家利用先进技术同资源所属国共同勘探开发这些矿产资源，发达国家从中能够获取部分矿产资源弥补国内不足，而资源所属国又能使资源得到开发和利用。在国际上进行联合开发的项目主要是海上石油（天然气）资源的勘测与开发。54华东理工大学国际经济学精品课程教研组n合作开发与合作经营不一样，一般分为两个阶段：资源勘测阶段。外国开发公司负责提供全部投资，负责对东道国的资源情况进行物理勘测并承担全部风险。通过勘测，如果未发现任何具有商业开采价值的资源，外国开发公司自行承担一切所耗费用，资源国不承担任何责任；如发现，则根据合同进入第二阶段进行合作开发。资源开发阶段。在合作开发中为了确保资源国对合作开发项目（特别是石油等不可再生的战略矿产资源）的控制权，资源国的股权一般在50%以上。55华东理工大学国际经济学精品课程教研组n外国开发公司在第一阶段所花费的投资额从第二阶段得到补偿。资源国为调动外国开发公司的投资积极性，一般允许外国开发商将分得的石油和优先购买的石油运往国外，并允许其将回收投资、利润和其他正当收益，在纳税后汇往国外。国外开发公司按照合同所计划和预算购置、建造的全部资产，以及规定按投资额应赢得的收益全部得到补偿后，合作开发的全部资产归资源国所有。56华东理工大学国际经济学精品课程教研组3独资企业 独资企业是指国外投资者按照东道国的法律，经东道国批准，在其境内独立出资并独立经营企业的一种国际直接投资方式。独资企业是国际上广泛采用的直接投资方式。第二次世界大战后，西方主要资本主义国家为实现资本转移自由化，允许外国资本进入本国投资设厂，包括兴办各种类型的独资经营企业，由投资者独立经营。一些国家或地区的出口加工区、自由贸易区即经济特区均鼓励举办独资经营企业。目前，独资企业投资在对外私人直接投资中占多数。57华东理工大学国际经济学精品课程教研组 独资企业的特点企业的全部投资由外国投资者独自提供，自主经营、自担风险、自负盈亏。独资企业的外部风险较大，而内部经营风险相对较低。独资企业有利于保持企业知识优势的内部化，同时又能够充分利用东道国的优良投资环境，如便利的交通运输条件、丰富廉价的原材料、廉价的劳动力，获得高于国际平均水平的利润。58华东理工大学国际经济学精品课程教研组 独资企业虽然是独立经营，自负盈亏，但对东道国经济发展起着积极的作用。东道国能够学习国外的先进技术和提高管理水平。独资企业能够带动原材料生产、半成品加工、商业、运输等行业的发展。独资企业能够生产出具有更强竞争力的产品，有利于改善东道国的市场产品结构和产业结构。独资企业在东道国招聘大批的管理人员和技术工人，增加了东道国就业，同时也为东道国企业发展培养了具有先进经验的管理人员和高层次的技术工人。59华东理工大学国际经济学精品课程教研组 独资企业的法律地位独资企业依照东道国的法律进行投资活动和经营活动，取得东道国的法人资格。独资企业不是外国企业或外国法人，而是在东道国注册的并享有同东道国其它企业一样的法人地位。60华东理工大学国际经济学精品课程教研组 独资企业的经营管理及其监督东道国对其经营一般不予干预，并依法保障其在经营管理方面享有的自主权。但为了维护东道国的国家主权和国家利益，东道国要对其经营行为进行监督。例如我国颁布的外资企业法中规定，对独资企业在以下几个方面实施监督：（1）独资企业必须遵守中国的法律、法规，不得损害中国的社会公共利益。（2）独资企业的生产经营计划应报其主管部门备案。（3）工商行政管理机关对独资企业的投资状况进行检查和监督。（4）独资企业的分立、合并及其他重要事项的变更，都应依法报国家有关主管机关批准，并向工商行政管理机关办理变更登记手续。（5）独资企业必须在中国境内设置会计账簿，进行独立核算，并按照规定保送报表，接受财税机关的监督，否则，可以责令其停止营业。61华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资环境国际投资环境国际投资行为作为一种跨越国界的投资行为，因投资目标地的自然、社会环境的不同，而面临不同投资风险，并且直接影响着投资者的收益预期，因此对投资环境的考察与评估成为国际投资决策的重要组成部分。62华东理工大学国际经济学精品课程教研组投资环境概念和和分类 国际投资环境是指国际投资者进行投资时所面临的外部条件和环境，是东道国的自然、政治、经济、法律、社会文化等方面的综合体。（1）国际投资环境的优劣是一个相对概念。（2）国际投资环境是一个动态的概念。（3）国际投资环境是多种因素的综合体。这些因素主要包括：政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然环境，（4）国际投资环境具有部门及项目的差异。63华东理工大学国际经济学精品课程教研组 国际间的投资实际上是一种风险投资，因为这种跨越国界的投资行为面临着更大的投资风险：东道国的政治、自然、社会、人文等不确定因素所带来的风险。因此，跨国投资决策必须对投资目标场所的投资风险有着合理评估，将投资风险降低到最小程度。同时对东道国来说，投资环境的改善意味着降低外商投资风险，进而能够吸引更多国际投资。64华东理工大学国际经济学精品课程教研组 投资环境可分为硬环境和软环境。硬环境也就是投资行为所面临的客观物质环境，包括投资地的自然地理条件和基础设施条件。我国开放地区所提倡的“七通一平”（通航、通车、通水、通电、通电讯、通地下水道和煤气管道；平整土地）概括了投资硬环境的主要内容。投资软环境是指对投资行为有重大影响的人为自然因素和人为因素。人为自然因素包括生产能力，扩大再生产能力和市场潜力等方面。人为因素包括社会的政治稳定性、政策的连续性、法律的健全性，经济的稳定性。65华东理工大学国际经济学精品课程教研组投资环境的内容 政治环境：是指东道国的政治制度、政治稳定性和政策连续性、政治干预等。政治环境直接关系国际投资的“安全性”问题。政治制度。一国的基本政治制度决定着基本政治利益集团之间的相互关系、政权的交接方式、政治制度的弹性、以及政府的意识形态。政治的稳定性。其具体表现：东道国政权更替的频繁程度；东道国是否经常发生暴力事件、分裂活动、罢工游行示威等活动；是否存在宗教势力；经济是否发生危机（易引发政治动荡）；一国或地区的独立程度（决定一国政策的独立实施程度）。政治干预。具体的干预形式主要有：没收、征用、国有化、外汇管制、市场管制、进口限制、价格管制等。66华东理工大学国际经济学精品课程教研组 经济环境：是影响国际投资众多因素中最基础也是最重要的因素。东道国的经济发展状况、经济体制、经济政策、市场结构、市场的健全程度和开放程度等是国际投资者进行投资决策所必须慎重考虑的因素。经济发展状况（经济发展水平、经济发展速度和经济稳定程度）经济体制经济政策（外资政策、外汇政策和贸易政策）市场的健全程度和开放程度。市场的健全程度是指一国市场体系的完备程度和市场机制的完备程度。市场开放程度是指一国允许外国资本进入国内市场经营的程度。67华东理工大学国际经济学精品课程教研组 法律环境：世界各国都以维护国家主权和经济利益为前提，制定出本国的外资政策以及与其相适应的外国投资法，这是对国际投资产生直接影响的法律。同时一国法律的健全程度和执行程度也是投资环境提供的一种客观的指标。法律的完备性。主要指涉及到国际投资的法律文件是否完备或健全。这些法律包括直接与投资相关的外商投资法，以及维护东道国市场秩序和公平竞争的反垄断法、商标法、价格法、劳工权益保护法法律。法律的公正性。法律的公正性是指法律条文本身不存在歧视性并且执行时能公正地、无歧视地以同一标准对待每一个诉讼主体。法制的稳定性。法制的稳定性是指法律一经颁布，即在一定时期内保持稳定。68华东理工大学国际经济学精品课程教研组 社会文化环境：社会文化直接决定着东道国消费者的生活方式、消费倾向、购买态度，同时企业在东道国的经营方式、人事管理、组织构设都要受到东道国特定文化的影响。社会文化环境主要包括以下几个方面：语言教育水平宗教社会心理和社会习惯 69华东理工大学国际经济学精品课程教研组 自然环境：是一个国家的所处的客观物质环境，它决定着一国的物质资源的禀赋状况、经济发展潜力。国际投资者在选择投资场所是必须考虑东道国的地理位置、原材料的供给状况、气候和人口分布状况，这样才能更好地降低生产成本和运输成本，获取更大的利益。自然环境主要包括以下几个方面：自然地理条件自然资源人口状况，主要包括人口的出生率、死亡率、人口分布、人口年龄结构和层次。70华东理工大学国际经济学精品课程教研组w 国际投资法概述国际投资法概述1国际投资法的概念、特征及基本原则（1）国际投资法的概念及特征国际投资法是调整国际投资关系的法律规范，是国际经济法的重要分支，是表现在有关国家的国内立法、国际条约、国际惯例之中的各种实体规范的总称，是立法者要求进行投资活动者必须遵守的强制性法律文件。71华东理工大学国际经济学精品课程教研组广义的国际投资法是调整自然人、法人、国家和国际经济组织及其相互之间投资关系的各种法律制度和法律规则的总称。由于广义的国际投资法不仅涉及到国际直接投资，而且包括各种国际间接投资。而国际间接投资内容广泛，种类繁多，且各有其特定的专业实体、专业技术和专业法律规范，并已经有各自专业管理机构制定的专门法律，因此一学者认为这已经超出了国际经济法的范畴，坚持狭义的国际投资法概念。72华东理工大学国际经济学精品课程教研组狭义的国际投资法指调整国际私人直接投资关系、保护外国投资及本国在外国投资的各种国内法规范和国际法规范的总称。其主要内容包括：国际直接投资的内容、形式、效力；资本输入国对外国投资者的保护、鼓励、限制；资本输出国对本国对外投资者的保护；跨国投资所涉及的外汇、税收的管理制度；有关解决投资争议的仲裁及海外投资保险等方面的法律制度和规范。73华东理工大学国际经济学精品课程教研组狭义国际投资法的特点：n国际投资法的主体是自然人、法人、国家和国际经济组织。自然人和法人虽然基于协议，尤其是特许协议关系，可以在东道国享受法律上的种种特权、优惠，但毕竟不是以主权者的资格和身份进行国际交往，在法理上其不能被认为是国际法主体。国际投资法主体也不同于国内法主体，国内法主体主要是自然人和法人。总之，国际投资法主体与国内法主体和国际法主体既有重合又不完全一致，国际投资法主体比两者的范围都广泛。74华东理工大学国际经济学精品课程教研组n国际投资法限于调节直接投资关系。直接投资关系指外国投资者在东道国经营企业而产生的关系，它主要是私人投资，一国的国有资本进行直接投资时，也被看作是私人投资。由于国际间接投资的范围广泛、内容繁多，各有其特定的专业实体、专业技术和专业的法律规范，并已经有由各自专业管理机构制定的专门法律，因而狭义的国际投资法不将其纳入研究范围。75华东理工大学国际经济学精品课程教研组n国际投资法调整国际投资关系，即跨国资金流动而产生的经济关系。这种资金流动，既包括政府间或国际组织与国家间的资金融通关系，如外国政府、国际金融机构的投资、贷款、援助等，即所谓的“官方投资”；也包括外国自然人、法人及其他民间组织、企业团体的海外投资，即所谓的“私人投资”。此特征使其区别于其他的法律部门，如果国际贸易法、国际私法等。有的学者认为，狭义的国际投资法限于调节私人投资关系。76华东理工大学国际经济学精品课程教研组n国际投资法包含着国内法规范和国际法规范。国际投资关系不仅涉及调整外国投资者与东道国及法人、个人之间以及与其本国政府间的国内法律关系，而且还涉及调整两个或多个政府之间签订的相互鼓励和保护投资的双边或多边条约或协定的国际法关系。77华东理工大学国际经济学精品课程教研组（2）国际投资法的基本原则尊重主权原则平等互利原则保护外国投资者正当权益的原则 78华东理工大学国际经济学精品课程教研组2国际投资法的内容和体系（1）国际投资法的内容：国际投资法的内容、形式、效力；资本输入国对外国投资者的保护、鼓励、限制；资本输出国对本国对外投资的保护；关于投资争议的仲裁及海外投资保险等。阐明国际投资：国际投资法通常首先规定明确国际投资的概念、性质、范围、方式及法律形式，并进一步明确国际投资法律关系的主体、客体，以及投资主体各方的权利和义务关系等等。79华东理工大学国际经济学精品课程教研组鼓励国际投资，集中表现在：东道国对外国投资者的经营活动提出各种便利和优惠（税收优惠、财政补贴、外汇奖励、行政协助等等）；投资国对向外投资者持支持和鼓励态度（税收优惠、资金援助、技术援助、情报服务等鼓励、支持和优惠措施）。80华东理工大学国际经济学精品课程教研组保护国际投资：国内法律保护（东道国的保护措施、投资国的保护措施）和国际法律保护（投资双方的共同保护措施、国际社会的保护措施）。外国投资者在东道国享有的在投资领域的权利主要有：投资选择权、经营自主权、财产所有权、利润汇出权、优惠享有权、申请救济权；投资国给予向海外投资者的保障措施主要是：通过国内海外投资保险制度对政治风险提供提供保险或保证。81华东理工大学国际经济学精品课程教研组n东道国的投资保护制度。制定外国投资法、外资保护法、合资企业法等法律、法规，还散见于宪法、税法、外汇管理法、公司法、专利法、海关法等一般性法律、法规之中，有时还通过政府的政策声明、指令及经济特许协议来体现，主要是为了利于吸收和利用外资。n投资国的投资保护制度。主要通过国内法规（如美国的对外援助法、日本的输出保险法等）和国内海外投资保险制度对政治风险提供保证或保险来实现。82华东理工大学国际经济学精品课程教研组n投资双方的投资保护制度。该制度通过两国政府间缔结关于鼓励与保护投资的协定（简称双边投资条约）对跨国投资提供共同保护。n国际社会的投资保护制度。多数国家、普遍性国际组织、国际经济组织共同协议为国际投资所提供的保护制度。目前这种保护制度主要表现为多国投资保护公约和区域性投资保护条约（统简称为多边投资条约）。83华东理工大学国际经济学精品课程教研组管制国际投资：东道国管制外国投资的法律制度。主要体现在外资准入和外资经营两大阶段：确定投资领域、规定股权比例、限制利润汇出、监管经营活动等等。投资国管制对外投资的法律制度。（出口市场、劳动力市场以及廉价产品的返销等等原因）主要有：降低优惠待遇、强化宏观控制、限制技术流出等等。84华东理工大学国际经济学精品课程教研组投资争议的解决：在国际投资关系中，不可避免会产生各种争议和纠纷。为此各国都努力通过立法或条约安排制订或寻求解决方法。于是，在国际投资法中，无论国内法规范还是国际法规范，都涉及到了对于各种争议的具体解决方法，这成为国际投资法的重要内容之一。85华东理工大学国际经济学精品课程教研组（2）国际投资法体系：是指由国内法规范和国际法规范组成的国际投资法的结构或规范系统。由于国际投资行为牵涉到外贸、金融、税收、技术转让等形形色色的跨国法律问题，靠国内法或国际法已经无力解决，国际投资法经过不断完善和成熟，已经形成了较为完善的投资法律体系。国内法规范：资本输出国法制，如海外投资保险法、日本输出保险法等；资本输入国法制，如外国投资法、外汇管理法、涉外税法等。国际法规范：双边国际条约，多边投资担保机构公约，多边国际条约，解决投资争端的公约等；联合国组织有关决议、规范性文件及国际惯例，如有关天然资源永久主权宣言等。86华东理工大学国际经济学精品课程教研组3双边及多边投资条约的保护（1）双边投资条约的保护双边投资条约是指资本输出国与资本输入国之间签订的以促进、鼓励、保护或保证国际私人投资为目的的并约定双方权利与义务关系的书面协议。这是目前各国间保护私人外国投资普遍行之有效的重要手段。这种条约主要调整的是投资关系涉及的两国政府间关系，有时也调整东道国与投资者间的私人关系，而且投资国多推行投资保险和保证制度，其中有的将双边投资条约作为国内保险制度的前提，有的将双边投资条约作为加强国内投资保证制度效力的手段。双边投资条约的主要形式有“友好通商航海条约”、“投资保证协议”以及“促进和保护投资协定”。87华东理工大学国际经济学精品课程教研组（2）多边投资条约的保护多边投资条约指在世界范围或一定区域范围内由多数国家缔结的调整和保护国际投资关系的国际书面协议。它是国际投资保护的重要法律措施之一。88华东理工大学国际经济学精品课程教研组区域性多边投资条约n区域性多边投资条约是指区域性国际经济组织旨在协调成员国外国投资法律而签订的多边条约。此类条约主要涉及各国投资政策自由化、投资待遇标准、投资保护与投资争端的解决以及与外国投资者经营相关的问题，如不正当支付、限制性商业惯例、信息公开、转移定价、环境保护、就业与劳资关系等。为照顾发展水平较低国家的特殊需要，区域性经济一体化协议还列有一些例外和特殊承诺条款。89华东理工大学国际经济学精品课程教研组世界性多边投资条约n世界性多边投资条约是调整国际投资关系的主要国际法规范之一。目前已生效的关于解决各国与其他国家国民之间投资争端公约（Convention on the Settlement of Investment Disputes between States and Nationals of other States，简称华盛顿公约）和建立多边投资担保机构公约（Convention Establishing the Multilateral Investment Guanrantee Agency，简称汉城公约或MIGA公约）是国际社会以多边投资条约方式调整国际投资关系，改善国际投资环境的重大成果，在担保国际投资的政治风险和解决国际投资争端等方面发挥越来越重要的影响和作用。90华东理工大学国际经济学精品课程教研组n1963年3月18日世界银行执行董事会在华盛顿正式通过华盛顿公约，1966年10月14日生效，它是在世界范围内保护外国投资及处理投资争端各种设想和方案中最早实施的体制，集中反映了解决主权国家和他国投资者间国际投资的法律途径和方法。根据公约建立的专门性国际仲裁机构“解决投资争端国际中心”（Intl.C.for Settlement of Investment Disputes，ICSID）。首先，“中心”为外国投资者提供了中立的国际仲裁庭；其次，“中心”确保投资争端不致由外国投资者母国行使外交保护或提出国际求偿。目前已有156个国家签署该约，其中正式批准国144个。我国于1990年2月签署并于1992年7 月1日批准了该公约，于1993年2 月6日开始对中国生效。91华东理工大学国际经济学精品课程教研组n1985年10月世界银行汉城年会通过了汉城公约，1988年4月30日正式生效。根据该公约成立的“多边投资担保机构”（MIGA），通过担保成员国之间投资的非商业性风险和提供投资促进服务，促进国际投资活动的发展。MIGA在调整国际投资关系方面发挥了重要作用，首先表现在担保国际投资的政治风险；其次，MIGA通过其研究活动、为投资者和东道国提供资料、起草和创立在发展中国家投资的协议类型和投资规则等方式，将促进国际投资和国际投资法发展；再次，MIGA促进了东道国和投资者之间投资争端的非政治性解决。截至2009年6月已有175个成员国。我国政府于1988年4月28日批准了该公约，成为依该约成立的MIGA创始会员国。92华东理工大学国际经济学精品课程教研组n另外，1991年1月20日达成的与贸易有关的投资措施协议（Agreement of Trade-Related Investment Measures，TRIMs）是乌拉圭回合多边贸易谈判的三个新议题之一。随着世贸组织的成立和运作，该协议已对成员国生效。该协议的内容仅涉及与贸易有关的投资措施（即由东道国政府通过政策法令直接或间接实施与货物贸易有关的、对贸易产生限制和扭曲作用的投资措施），只能说是国际投资领域实体规范世界性多边协调的第一步。93华东理工大学国际经济学精品课程教研组MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.感 谢 您 的 下 载 观 看感 谢 您 的 下 载 观 看专家告诉