第五章国际储备第一节

国际储备的概念和作用国际储备的构成国际储备概述 第一节第一节第一节 国际储备概述一、国际储备的概念及作用（一）国际储备的概念 国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差，维持本国货币汇率的稳定，以及应付各种紧急支付而持有的，能为世界各国所普遍接受的资产。（二）特征（二）特征接受性接受性可得性可得性流动性流动性（三）国际储备与国际清偿力 1.国际清偿能力 指一国货币当局干预外汇市场的总体水平。2.国际清偿力包含国际储备 已有的+潜在的 L2：1、本国从国际金融机构和资本市场获取资金的能力 2、提高利率引起的资本流入 3、其他国家持有该资产的愿望L3：商业银行持有的外汇（四）作用 1.弥补国际收支逆差，保持国际支付能力 2.干预外汇市场，维护本国货币汇率 3.向外借款的信用保证 二、国际储备的构成 在IMF的储备头寸 黄金储备黄金储备 国际储 备构成 SDRSDR 外汇储备外汇储备国际储备结构表（亿SDR）1括号内数字表示该项占当年国际储备总额的百分比括号内数字表示该项占当年国际储备总额的百分比 2黄金按每盎司黄金按每盎司35特别提款权计算特别提款权计算 3资料来源：资料来源：IMF国际金融统计国际金融统计1995年年2002年年年报、年报、2004年年6月刊。月刊。1 1、黄金储备（、黄金储备（Monetary GoldMonetary Gold）（1 1）一国官方持有的货币黄金。）一国官方持有的货币黄金。（2 2）黄金地位）黄金地位 20 20世纪世纪3030年代以前，黄金是最主要的储备资产；年代以前，黄金是最主要的储备资产；二战后至二战后至2020世纪世纪7070年代，美元代表黄金成为主要的国际年代，美元代表黄金成为主要的国际储备资产；储备资产；20 20世纪世纪7070年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支年代中期以来，黄金已不能直接用于国际间支付，但付，但IMFIMF仍然将黄金储备列入国际储备统计中。仍然将黄金储备列入国际储备统计中。2 2、外汇储备（、外汇储备（Foreign Exchange ReserveForeign Exchange Reserve）(1)(1)含义含义是一国政府持有的、被各国普遍接受的、可自由兑是一国政府持有的、被各国普遍接受的、可自由兑换的外国货币及其表示的短期金融资产换的外国货币及其表示的短期金融资产(主要是银行存主要是银行存款和国库券）款和国库券）（2 2）储备货币的条件）储备货币的条件 A A自由兑换（自由兑换成其他储备资产）自由兑换（自由兑换成其他储备资产）B B在国际货币体系中占有最重要地位在国际货币体系中占有最重要地位C C价值相对稳定（信心）价值相对稳定（信心）国际社会对该货币的稳定性有信心，愿意接受和持国际社会对该货币的稳定性有信心，愿意接受和持有该种货币作为国际经济活动的支付媒介和流通手段。有该种货币作为国际经济活动的支付媒介和流通手段。（3）外汇储备的变化：20世纪30年代前，英镑是最主要的储备货币；布雷顿森林体系下，美元几乎成为唯一的储备货币.20世纪70年代后，出现了储备货币多元化的趋势，但至今美元仍然是最主要的储备货币。（20世纪70年代，布雷顿森林体系瓦解，2002.1.1欧元的出现）3、在国际货币基金组织的储备头寸（Reserve Position in IMF）（1）含义储备头寸也称普通提款权，是国际货币基金组织会员国可自由提取使用的资产。（2）储备头寸包括：储备档头寸：成员国向IMF认缴份额的外汇部分（认缴总额的25%）余额（黄金or可兑换货币）；债权头寸：成员国向IMF提供的可兑换货币贷款余额。4、特别提款权（Special Drawing Rights，SDRs）（1）含义 特别提款权是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种帐面资产。（2）特征 人为创造；无偿分配；使用受到限制；价值比较稳定（3）用途A.特别提款权可以用于政府间结算；B.可以用于偿还向IMF的借款本息；C.会员国可以用特别提款权向基金组织换取可兑换货币进行国际支付；D.但不可以支付商品与劳务的款项;E.也不可以兑换成黄金。注：只能在IMF和各国政府间发挥作用，私人企业不能持有和运用，不能直接用于贸易和非贸易支付。（4）特别提款权的定价A.创立初(1969.9)，1美元1SDR(0.8886719g黄金，但不能兑换黄金)；起，SDR定值与黄金脱钩，16种货币定值C.1980.9.18 5种 每5年调整权重一次（加权平均）以5个国家的贸易额为权数计算特别提价值。由于采用一揽子货币定值，价值比较稳定。特别提款权分配（亿特别提款权分配（亿SDRSDR）