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【关键词】天然橡胶【报告来源】前瞻网【报告内容】中国橡胶制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告前瞻（百度报告名可 査看最新资料及详细内容）化工本身就属于投资难度较大的行业,当前出口和下游需求均不能正向刺激化工产品的 量与价。那么此时，首先，确定的业绩增长是投资化工行业的主要依据与逻辑。第二、产能 过剩下，行业内部的整合与并购成为优势企业焕发生机的契机，供给端的变化引导行业投资， 结构性机会需要把握。第三、近年来美国页岩气行业发展迅速，导致世界能源格局发生重大 变革，国内化工产品原材料结构和成本也将出现重大变化，需把握在能源结构变化中掌握先 发优势的企业。2012年下半年以后，轮胎企业迎来了盈利的春天。轮胎的主要原材料包括天然橡胶、合 成橡胶和复合胶、炭黑等。过去几年，国内轮胎行业竞争充分，原材料如天然橡胶、合成橡 胶价格居高不下，轮胎企业承受着巨大的成本压力，行业整体利润微薄。天然橡胶是基础工业原料，是大宗商品，拥有全球定价体系，其价格与：农业生产供给、 天气、国际生产垄断、投机资本、宏观经济及原油价格走势、贸易政策等方面有密切关系。 由于供给缺乏弹性，而需求受全球经济景气影响，自2000年直至2008年上半年，国际天然橡 胶价格呈上升势头，而2008年下半年以后金融危机爆发，天胶橡胶走势急转直下，价格随所 有大宗商品一同下跌。为了降低亏损，2009年后几大橡胶主产国主动减产、控制出口等政策 共同作用，同时需求端受益于全球经济好转天胶消费量同比上升，天胶价格止跌回升。2010 年后，国内外天然橡胶主产区受恶劣天气影响导致天胶价格持续攀升至历史高点，2011年后 由于新增供应充裕，但消费量却无法维持快速增长，胶价又再次步入了下跌通道。图1：天然橡胶价格影响因子农业生8:气候、目然灾害、种植面积、丿1劃 面积，国际生产塑斷贸易政集 农观鏗济投机瓷本卜谢行业发展：汽车牝胜 駅卿乩替代：宵成橡按涼沿侏济走势图2：全球天胶产量及消费量库存全球犬然稼般产星全球大然橡胶消费星产望同比谱速消费星同比增速图3： 2000年以来天然橡胶价格走势（元/吨）在天然橡胶价格持续攀升的吸引力驱动下，泰国、越南、印度尼西亚、印度加速了国内 胶林的种植速度，以泰国为例，2003年国内新种植面积为32.9千公顷，至2008年此数据放大 了近十倍，年新种植面积高达221.2千公顷。天然橡胶的种植周期一般为5-8年，胶树成熟后 的采割周期可达30年之久，所以全球天然橡胶的供给将持续充裕。表1： 2005年-2008年天然橡胶主产国新种植面积显著提升越侖泰圍即度尼西亚2003 1332902004 13 65S114同作为轮胎重要原料的合成橡胶产能迅速增长，中国橡胶工业协会发布的行业规划称, 预计到2015年国内的合成橡胶需求量为469.5万吨。届时产能将达到640万吨，产能过剩明显, 合成橡胶价格也将持续弱势。不但上游成本压力减轻，下游汽车保有量放大为轮胎企业的销 量打开了空间，2008-2010年是我国乘用车销量迅速扩大的三年，2009年国内乘用车销量同 比增速达52.9%,销量同比增速达26.4%。图4：国内乘用车销量及商用车销量增长18,000,000.0016,000,000.0014,000 jOOO.0012,000,000.00lo.ooo.ooa.oo6,000,000.006,000,000.004foaormoLao2,000,000.00r 60%0.00乘用车第宝商用车销星辆J 乘用车湄虽同比增速 商用卡销呈同比增速200520062007200820092010201120122013国内祗人汽车保有显5集）国内私人汽车保存虽地速
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