汽车股票分析

汽车行业股票分析行业分析中国的人均汽车拥有量还远远落后于世界平均水平，市场空间依然很大；中国汽车市场目前400多万的销量仅仅相当于上世纪美国六七十年代的水平，而中国的人口基数要比美国大得多，从收入最高的20%人口的收入水平来看，中国的汽车消费还远远未达到应有的水平，市场潜力依然存在；在经历了高速增长、价格大战等跌宕起伏的几年以后，中国汽车市场无论是厂商还是消费者都逐渐成熟，这种成熟会推动市场的稳定和平衡发展。综合考虑这些因素，中国汽车市场前几年汽车行业的高速发展在经历了2004年的降温以后，在短期内不再会给人们带来新的“兴奋点”，而是会保持一个较大的增长势头稳步上升，在2005年的增长率会是13%17%。2005年中国汽车行业运行的主要特点是：产销量保持增长，增长率回落；轿车是增长主体；重型载货车带动载货车增长；汽车零部件出口增量显著；摩托车出口保持增势；成本增速高于销售收入增速；价格竞争进一步加剧，几乎所有的国产轿车都降低了售价。公司概况600104上海汽车上海汽车股份有限公司是由上海汽车工业（集团）总公司（下简称上汽集团）独家发起，以原上海汽车齿轮总厂的资产为主体，采用社会募集方式设立的股份有限公司，于1997年11月上市，证券代码600104。历年来，公司在上汽集团的倾力支持下，进行了不断的资本扩张，已从汽车零部件生产向整车制造、金融和信息产业等领域渗透，母体企业有上汽股份仪征分公司、汽车齿轮总厂、中国弹簧厂和粉末冶金厂，并投资参股了上海通用汽车（SGM）、制动系统、转向机、车灯、空调热系统、传动轴等二十余家整车及零部件制造企业，已形成依托上汽集团、配套全国，同时积极参与国际市场竞争的独立营销体系。历年来，公司经济效益稳步增长，同时为股东提供了较好的回报，树立了绩优、规范的市场形象。公司2004年末总股本32.76亿股，上海汽车集团股份有限公司持有国有法人股70，公众流通股30。2004年公司主营业务收入74.9亿元，净利润19.8亿元，每股收益0.604元，净资产收益率17.38，2004年末总资产140亿元，净资产114亿元，历年的各项经济指标在全国同行业中均居前列。随着世界经济一体化的发展趋势，公司将着力推进“用户满意、全面创新、全球经营、人本管理”等四大工程以及“人人成为经营者”的管理模式，进行规范、稳健的资本运作，不断提高公司综合竞争力，保证股东权益的不断增长，努力实现上汽集团“到2007年年产汽车100万辆、跻身世界500强、自主品牌汽车5万辆”的三大战略目标，为中国汽车工业走向世界，作出不懈的努力！600006 东风汽车随着1969年第一声开山炮响，第一代东风人在鄂西北的崇山峻岭，开始了共和国汽车发展史上的伟大壮举。如今，一个现代化的汽车工业群屹立在中华大地，并且在共和国重大的历史重任中都留下了东风车英飒的身影。1978年，在老山前线的枪林弹雨中，东风车被誉为功臣车、英雄车；1997年，承载着国人的光荣与梦想，东风车从鹏城跨越金马大桥；1999年，共和国50华诞的庆典上，由东风车组成的导弹方阵，以雄壮的气势弘扬出民族、国家之威。还是怀着强国的理想，“东风汽车”团队为这些东风车提供了源源不断的动力。作为东风事业群的重要组成部分，东风轻型车自1993年建设以来，已累计为社会提供了25万辆，其中，提供给部队的“东风小霸王”军车5000多辆。“东风汽车”自创立起，秉承“关怀每一个人，关爱每一部车”的企业理念，不断整合和优化研发、制造、销售的价值链，迄今已发展成为拥有9个分（子）公司，65亿总资产的东风伞下公司，连续荣获各种荣誉。2002年被美国财富杂志旗下的贝恩公司评为中国持续盈利增长型的8家上市公司之一；被中国科学院评为“全国百家最有竞争力的企业”之一；2003年，被中国诚信建设成果展组委会推选为“中国十大诚信企业”之一。然而，过去的辉煌只是“东风汽车”迈向未来的起点。面对激烈竞争的国内外汽车市场，“东风汽车”将激活想象、凝聚信念、焕发追求，表达“东风汽车”团队对于客户，对于我国的汽车工业的郑重承诺。000550江铃汽车江铃汽车股份有限公司由1968年成立的江西汽车制造厂发展而来,2004年产销量6.7万辆,在中国所有汽车制造商中位列第十四位。从一家濒临倒闭的地方小厂起步，江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业之一，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续三年位列中国上市公司百强，2005年被评为中国最具竞争力的汽车类上市公司第一名。江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先通过引进国际上最新的卡车技术制造五十铃汽车，成为中国主要的轻型卡车制造商。1993年11月，在深圳证券交易所上市，成为江西省第一家上市公司，并于1995年在中国第一个以ADRS发行方式引入美国福特汽车公司结成战略合作伙伴。作为江西较早引入外商投资的企业，江铃引进了福特等世界五百强作为战略投资者，迅速发展壮大。1997年，江铃/福特成功推出中国第一辆中外联合开发的汽车-全顺。江铃吸收世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，有效的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，使公司形成了规范的管理运作体制，以科学的制度保证了公司治理和科学决策的有效性。江铃建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。江铃拥有中国一流的发动机、铸造、冲压、车身、总装等几十条现代化的生产线，运用国际最新质量管理手段和制造体系，进行严格的生产过程控制。公司通过国家强制性产品认证（3C）及包括设计开发环节的ISO9001和ISO14000环保体系认证，江铃发动机厂，车桥厂、车架厂等主要部件厂通过全球最严格的QS9000质量体系认识。江铃“宝典”皮卡和运霸客货两用车成为国家免检产品。全顺商用车2003、2004、2005年连续荣获福特全球顾客满意金奖。江铃根据顾客的个性化需求不断开发新的品种。实用化功能与简约时尚价值观相融合的江铃汽车产品，已经包括了全顺汽车、“宝典”皮卡、“凯运”轻卡、宝威BUV商务多能在内的四大系列四百多个车型。江铃汽车抓住市场中枢，充分满足不同顾客群的消费需求，不断开创节能、实用、环保汽车产品的新典范。畅销中国十几年的江铃轻型卡车延续着市场优势，“宝典”皮卡、“凯运”轻卡在中国细分市场占有率名列第一，根据中国市场需求陆续开发的全顺救护车、计划生育车、物流车、防弹运钞车等，凭借多功能配置和个性化订单生产的强大优势，江铃专用车的改装开发生产能力和销量排名全国第一。600418江淮汽车安徽江淮汽车股份有限公司成立于1999年9月30日，五家发起股东分别是：安徽江淮汽车集团有限公司、新加坡金狮亚太有限公司、安徽省科技产业投资有限公司、安徽省机械设备总公司、武汉天喻信息产业有限公司，股本总数2.3亿股。公司主要从事汽车及零部件的研发、制造和销售，主要产品包括中、轻型客车专用底盘、轻型载货汽车、瑞风商务车以及汽车变速箱等产品，年汽车生产能力12万辆，公司拥有各类设备近2000台，包括大型压力机（如3000吨和4000吨）、数控加工中心、焊接机器人等大精稀设备，拥有机加工、冲压、焊装、涂装、总装等生产流水线40多条，其中2001年开工，2002年即批量投产的瑞风商务车项目，拥有焊接机器人等大量高精度设备，生产过程全部自动化流水线作业，设计单班年产量可达4万辆，该项目无论是投资规模，还是工艺和技术水平，在国内商务车生产厂中都是首屈一指的。公司拥有先进的技术开发装备及开发手段，与上海同济大学同捷科技股份有限公司联合成立“JAC-同济同捷汽车联合研发中心”，与合肥工业大学联合成立了“江淮汽车合肥工大汽车技术研究院”。自1998年以来，公司先后通过了ISO9001质量体系，ISO14001环境管理体系认证，2000年公司被认定为国家特级安全级企业，现在公司正在进行ISO10015培训管理体系的国际认证工作。几年来，公司多次被中国质量管理协会评为全国质量效益型先进企业、安徽省百万职工跨世纪赶超工程功勋集体、安徽省百家最佳经济效益企业；2000年，被认定为安徽省高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国CAD应用工程示范企业；2001年，被评为国家863计划CIMS应用示范企业；2002年被中国机械工业联合会评为全国十佳塑形企业、认定为管理进步示范企业。财务分析我们选取8个财务指标对上市公司进行分析说明，下面首先是对其中的一些指标进行介绍说明每股收益每股收益是企业净收益与发行在外普通股股数的比率，它是评价上市公司盈利能力最基本和核心的指标，它决定了股东平均的收益水平。每股收益值越高，企业的盈利能力越强，股东的投资效益就越好，每一股所得的利润也越多；反之，则越差。不过由于该指标具有高度的概括性，因此存在着一些问题，如：它不能反映企业经营成果的质量和持续性，不能反映企业营运资金的重大变化，不能确切表达公司营业性质的变化，其所依据的数据本身含有不确定性的估计等。净资产收益率净资产收益率是指企业利润净额与平均股东权益之比，该指标表明公司股东所获报酬的水平。该指标在连续3年都处于7%左右较为合理。该指标越高，说明企业经营盈利能力、资本的增值能力越强，即企业所有者通过投入资本经营所取得利润的能力越强，企业股东价值的越大；反之，说明企业资本的盈利能力较弱。管理费用如果管理费用率高，说明企业的利润被组织、管理性的费用消耗了；如果管理费低，说明企业加强了管理费用的控制，如此，才能提高企业的盈利水平。若销售成本占75%，在25%的毛利中，期间费用可约占一半，可稍多一点，可占13%。一般认为，期间费用的增长幅度应当低于主营业务利润的增长幅度。销售的增长会使相应的应收账款和存货规模扩大，资产规模的扩大会增加企业的管理要求，比如人员扩充，从而增加管理成本。尽管管理层可以对管理费用采取控制或降低其规模等措施，但是，在企业寻求发展或者面临发展困境，而企业希望扭转困境的条件下，管理费用是难以降低的。流动比率流动比率=流动资产/流动负债该比率越大，表明短期偿债能力越强，流动负债的安全性越高。但过高可能意味着较高的现金持有成本，较多的库存积压，和较多的应收账款，也可能意味着公司未能充分利用短期负债的利息免税效应。从一般经验来看，流动比率为2:1时，认为是比较合适的，此时企业的短期偿债能力较强，对企业经营也是有利的。如果流动比率大于2时，说明企业可变现的资产多，短期债务少，偿债能力强。速动比率速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货-预付账款-待摊费用）/流动负债如果该比率越大，表明企业对债务的偿还能力越强；但如果该比率过高，则说明企业引用有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。一般经验认为，该指标为1时，说明企业有偿债能力；低于1则说明企业偿债能力不强，表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债；该指标越低，企业偿债能力越差。值得注意的是，在速动比率中仍包含有应收账款，若应收账款金额过大或质量较差，则同样的速动比率下短期偿债能力可能较低。资产负债率资产负债率=负债总额/全部资产总额*100%资产负债率越低，上市公司的长期偿债能力越强。当企业总资产收益率大于借款利率的情况下，资产负债率越高，对股东越有利。600104 上海汽车以下是上海汽车前三年的几个重要的财务指标：2002年报2003年报2004年报每股收益（元）0.43 0.60 0.60 净资产收益率（%）12.94 15.48 17.38 主营利润增长率（%）19.46 43.00 16.38 主营收入增长率（%）28.72 44.50 8.69 管理费用（元）695,462,510 1,245,980,066 1,141,820,922 流动比率1.91 2.22 2.43 速动比率1.60 1.60 1.76 资产负债率（%）22.57 18.47 18.08 由上图可以看出，在过去的三年里，上海汽车每年的每股收益都较高，且03年较02年的每股收益增长了16%。三年来，该企业的净资产收益率在较高的水平上继续稳步上涨，这说明企业的经营盈利能力较强，且在稳步提高。03年企业的主营利润增长率和主营收入增长率增长较快，增长幅度分别为02年的121%和56%，但04年突然下跌，跌幅为03年的62%和80%，这说明上海汽车在04年度的主营业务经营上面出现了较大的问题，但可能由于该企业其他业务经营较好，所以仍能够保持其有较高的收益，使得其净资产收益率处于较高的水平。企业03年的管理费用较02年的增长了79%，04年时较03年下跌了8%，这可能是由于企业03年经营效益非常好因而在管理方面增加了投入。上海汽车这三年里流动比率和速动比率处于比较合理的水平，因而企业的偿债能力较好，但其资产负债率偏低，企业在资金的利用上面还需进一步提高。下面是对上海汽车05年前三个季度的财务指标进行分析：05一季度05二季度05三季度每股收益（元）0.05 0.15 0.25 净资产收益率（%）1.31 4.30 7.17 主营利润增长率（%）-59.07 -52.85 -41.82 主营收入增长率（%）-26.82 -30.94 -15.93 管理费用（元）179,107,903 394,080,866 627,531,415 流动比率2.43 2.17 2.21 速动比率1.81 1.63 1.68 资产负债率（%）17.95 20.39 19.92 今年上海汽车前三个季度的每股收益都较低，净资产收益率也处在非常低的水平，主营利润增长率和主营收入增长率更是都为负值，且管理费用还处于增长态势，这些表明上海汽车今年在经营方面出现了很大的问题，其主营业务能力下滑厉害。不过这三个季度的流动比率和速动比率还比较正常，资产负债率也较低，因而企业的偿债能力还是比较好的。综合以上两表来看，上海汽车过去的盈利能力还是比较强的，但从04年开始该企业在经营方面就出现了很大的问题，主营业务盈利能力大幅度降低，对管理方面的控制也不强，03年后管理费用居高不下，因而总体来看，对上海汽车持观望态度。600006 东风汽车下面是东风汽车前三年的重要财务指标：2002年报2003年报2004年报每股收益（元）0.62 0.63 0.23 净资产收益率（%）18.27 15.64 10.84 主营利润增长率（%）49.24 -24.11 6.86 主营收入增长率（%）58.00 -16.42 4.25 管理费用（元）264,000,152 140,937,268 335,984,776 流动比率1.45 2.10 1.99 速动比率1.24 1.90 1.71 资产负债率（%）45.46 37.07 38.59 东风汽车02年和03年的每股收益都很高，分别为0.62元和0.63元，但04年突然下降到0.23元，降幅达63%，净资产收益率虽然处于较高水平，但在这三年里却是呈下降趋势。企业的主营利润增长率和主营收入增长率在03年时突然骤降为负数，04年有所回升，这可能是由于行业竞争的影响。其管理费用2002 年度为264,000,152元，较01年增长68.55%，占销售收入的比例由3.54%上升为3.77%，其主要是由于技术开发费增加49,362,704.28 元，以及土地使用费增加了12,924,785.75 元。2003 年度管理费用为140,937,268 元，较02年减少了46.61%，这主要是由于技术开发费下降了69,785,283.43 元。2004年度管理费用335,984,776元，较上年增加138.39%，主要原因是增加计提存货跌价准备，还有研发费用增加所致。企业的流动比率和速动比率还比较合理，资产负债率也较稳定，因而企业的偿债能力还是较好的。以下是东风汽车今年前三个季度的财务指标：05一季度05二季度05三季度每股收益（元）0.07 0.15 0.18 净资产收益率（%）3.29 6.65 7.97 主营利润增长率（%）50.20 44.94 20.11 主营收入增长率（%）48.03 54.12 36.70 管理费用（元）77,697,126 179,769,017 283,508,608 流动比率1.44 1.42 1.41 速动比率1.17 1.13 1.10 资产负债率（%）57.04 55.66 54.46 企业今年前三个季度的每股收益虽然呈增长事态但明显较以前降低很多，净资产收益率也处于低水平状态，不过其主营利润增长率和主营收入增长率在这三个季度都较高，只是第三个季度有所下降，不过其管理费用在连续三个月都较高，第二季度相对于第一季度增长了131%，第三季度较第二季度增长了58%，增幅较大。流动比率偏低，不过速动比率还是处于合理水平。其资产负债率偏高，影响其偿债能力。总体来说，东风汽车的营业盈利能力在03年爆跌后从04年开始有所回升，但还是处于偏低状态，而且企业的管理费用过高，在偿债能力方面也较以前偏弱，所以对其应持观望态度。江铃汽车 三年年报2002年2003年2004年每股收益（元）0.330.520.448净资产收益率（%）15.7722.0216.22主营利润增长率（%）7.378.816.70主营收入增长率（%）26.3919.2913.26管理费用（元）392,590,048.000419,858,400.000310,036,960.000资产负债率（%）47.0237.8836.53流动比率（%）1.2121.5211.726速动比率（%）0.6940.8661.138由上表可以看出，江铃汽车在过去的三年里每股收益与同行业相比不是很具有优势，,特别在03年有较大幅提高,虽然04年有所下降但总趋势呈上升.其净资产收益率也同样如此，企业的经营盈利能力和资本增值能力增强。不过该企业主营利润增长率在03年上升后04年又突然下降,同时主营收入增长率一路狂降，管理费用在04年时也下降很多.，说明在04年企业加强了管理费用的控制，如此，才能提高企业的盈利水平.并不是对主营业务进行了调整才降低了利润增长率和收入增长率。其流动比率和速动比率都较高，而且资产负债率偏低，因此企业的偿债能力比较强。江铃汽车05年前三季季报05年一季05年二季05年三季每股收益（元）0.090.300.49净资产收益率（%）3.139.7115.15主营利润增长率（%）-32.05-10.340.03主营收入增长率（%）-7.936.7314.50管理费用（元）74,349,499152,192,096237,168,207资产负债率（%）37.1639.9135.48流动比率（%）1.741.621.81速动比率（%）1.351.261.37由上表可以看出，江铃汽车在过去的三季里每股收益都很低，较之于04年下降很多,但比较每季还是有很大的涨幅. 净资产收益率也同样如此. 主营利润增长率和主营收入增长率在05 年第一季度下降到负值,说明其可能在05 年初面临很大的困难 ,但是第二,三季又迅速回到正值,利润收入增加.与此同时管理费用逐季增加,特别是第三季度达到两百多万 .说明其可能对主营业务进行了调整,并且有一定成效.其流动比率和速动比率都较高，而且资产负债率偏低，因此企业的偿债能力比较强。江淮汽车 三年年报2002年2003年2003年每股收益（元）0.580.9020.776净资产收益率（%）12.4117.1722.68主营利润增长率（%）3.853.83.98主营收入增长率（%）73.0758.2948.05管理费用（元）385,302,560.000385,302,560.000385,302,560.000资产负债率（%）39.2647.5259.25流动比率（%）1.2220.951.525速动比率（%）0.7250.420.736由上表可以看出，江淮汽车在过去的三年里每股收益与同行业相比都具有优势，,特别在03年达到0.902,虽然04年有所下降但总趋势呈上升.其净资产收益率本行业也具有明显优势,一路攀升04年达到22.78%，企业的经营盈利能力和资本增值能力较强。不过该企业主营利润增长率在03年下降后04年又突然回升,同时主营收入增长率一路狂降，但管理费用在三年中始终保持不变.，说明其管理控制能力还比较强.其流动比率和速动比率都较低，而且资产负债率直线增高，因此企业的偿债能力是在减弱的。江淮汽车05年前三季季报 05年一季05年二季05年三季每股收益（元）0.280.530.69净资产收益率（%）7.0312.5714.74主营利润增长率（%）2.370.640.08主营收入增长率（%）7.9711.5817.72管理费用（元）120,742,481180,889,115285,282,387资产负债率（%）63.2554.0844.68流动比率（%）1.221.120.97速动比率（%）0.870.730.60由上表可以看出，江淮汽车在过去的三季里每股收益在本行业相对较高，虽然较之于04年有所下降,但每季相比较还是有很大的涨幅. 净资产收益率也同样如此. 主营利润增长率每季下降很多,在第三季甚至只有0.08%,但主营收入增长率在05 年前三季却每季都有大幅提升,说明其可能在05年对产品的价格作出过调整,利润减少但收入增加.与此同时管理费用逐季增加,特别是第三季度接近三百万 . 在企业寻求发展或者面临发展困境，企业希望扭转困境的条件下，管理费用的上升是不可避免的。其流动比率和速动比率都较低，而且资产负债率偏高，因此企业的偿债能力比较弱。考虑到起较高的每股收益和净资产收益率,这支股票还是有一定投资前景的.技术分析汽车行业的走势在近两年里不尽如人意，从04年3月份开始该行业就一路下滑，直至现在该行业还是没有起色，下面对该行业的G上汽，东风汽车，江淮汽车，江铃汽车进行技术上的分析：G上汽该股在股改以后的走势可谓是让人大跌眼镜，五个交易日内跌了近25%，有两次差点触及跌停板收盘。让该股的股民们几乎绝望。从该股的基本面来看，该股相比于同行有优良的业绩。但是由于整个行业的走低，所以该股从04年以来就没有太大的行情。该股大资金持股占流通比例较大，所以主力高度控盘，近期主力仓位变化不明显。从技术上看，macd指标显示该股处于空头行情中，短线反弹已经结束。kdj指标已经形成死叉，威廉指标转头向下，散户线一直处于低迷状态，能量潮虽有所回升，但是成交量还是有限。布林指标显示该股正在突破上轨后的回调中，所以短线投资者应谨慎，逢高出货。但该股有较好的前景，并且市盈率布高，长线投资值得关注。东风汽车该股和G上汽相比，无论是成长性还是业绩、收益都不如G上汽。但该股对短线投资者来说有波段操作的可能性。该股是大资金持股占流通股比例较大的股票，主力高度控盘，近期主力仓位变化不明显。近期随着大盘的起色，该股的走势也有所攀高。上周的走势差点突破半年线，但由于量的不支持，未能突破成功。从技术上看，macd指标显示该股处于多头行情中但上涨趋势有所减缓，kdj指标显示三线有向下重合的可能性，布林指标显示该股正在突破上轨后的回调中，威廉指标转头向下，能量潮在近两个交易日内有所回调。DMI指标PDI、MDI开口扩张，说明多头力量有所减弱。所以短线投资者应逢高卖出。长线投资者应谨慎观察后再建仓。G江汽该股在今年的走势与同行相比算比较强劲的了，在整个汽车行业低迷的情况下，该股还在震荡走高，不仅在汽车行业，就算整个股市都是比较难得的。从该股的走势上可以看倒牛股的影子。该股业绩优良，大资金持股占流通股本的比例不是很大，所以主力中等控盘，但近期有所获利减仓。从技术上看，macd指标显示该股处于多头行情中，目前正处于回落整理阶段，但整理即将结束，kdj指标已形成金叉上扬，并企稳于布林线之内，威廉指标有回升的迹象，散户跟风已经达到一定程度，能量潮布断上升，说明有资金进入，DMI指标PDI、MDI开口收缩，多头力量有所加强，该股属于市盈率超低短线和长线投资者都可逢低买入江铃汽车该股在5月份以前是一路梯形下跌，几乎没有反弹。在5月份以后反攻，现在处于反攻后的整理阶段。该股也是业绩优良的股票，在中长期走势强于大盘，且近期继续走强，但该股的走势很显然没有G江汽的强劲。大资金持股占流通股本的比例较小，所以主力控盘程度不明显，近期主力仓位变化不明显。从技术上看，macd指标显示该股处于多头行情中，但上涨趋势有所减缓。kdj指标显示三线有向下重合的可能性，威廉指标有回落的迹象，散户线在缓慢走低，能量潮虽有所回升，但是成交量还是有限的。布林指标显示该股正在突破上轨后的回调中，EXPMA指标显示，黄白两线分叉变大，所以短线投资者可逢高卖出。