金融市场学试卷及答案集合

一、名词解释股票行市：是指股票在流通市场上买卖的价格。佣金经纪人：是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比例收取佣金的经纪人。套利交易：外汇交易的方式之一。是指运用不同国家和地区短期利率的差别，将资金由利率低的国家和地区转移到利率较高的国家和地区进行投放，从中获取利息差额收益。套利交易依利率差别的存在而存在。金融工具：又称信用工具，指表达债权、债务关系的有价证券或凭证，是具有法律关系的契约违约风险：又称倒帐风险，是指债券发行公司于债券到期前无法支付利息或到期时无法归还本金的也许性。一般政府发行的债券无违约风险，这种风险只存在于公司债券中。票据：是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的信用和结算工具，有汇票、本票和支票之分。封闭型投资基金：开放型投资基金的对称，是指基金规模在发行前便已拟定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。篮筹股：又称热门股，是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。货币头寸：又称钞票头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或局限性的数量，它是同业拆借市场的重要交易工具。期货市场：是指交易合同虽然已经达到，交割却要在某一特定期间进行的市场。开放型基金一又称开放型投资基金，是封闭式投资基金的对称。是指原则上只发行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以根据实际需要和经营方略随时增长或减少的投资基金。专家经纪人即佣金经纪人的经纪人。回购合同：是指证券的持有人在山售证券时，与证券的购买商签定合同，商定在一定期限后按原定价格或商定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购合同是一种抵押贷款，其抵押品为证券。基金证券：义称投资基金证券，是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权、资产收益权和剩余财产分派权的有价证券。二、判断正误并阐明因素2由于各国金融市场的发达限度不同，因此，市场自身的构成要素也就不同。答：错误。尽管世界各国金融市场的发达限度不同，但市场构成要素却是相似的，即主体、客体、媒体和价格。3二十纪 80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理浮现丁“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要监管，而是监管的松紧限度及监管手段发生了变化。答：对的。这种变化的直接因素，一是世界经济和金融形势发生了主线变化；二是为了在变化丁的形势面前保持和提高金融市场效率。总之，是要在安全与效率之间找到新的平衡。1公司债券只是公司证券的一部分。答：对的。公司证券不仅有公司债券，还涉及股票。2虽然在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的23，这阐明次级市场的重要性不如初级市场。答：错误。虽然进入次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的”晴雨表”。因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。3金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生，主线因素是帝国主义殖民政策破坏的成果。答：错误。主线因素是受封建社会和自然经济的桎梏，新的生产方式难以产生，缓慢发展的商品经济不能内蕴对金融业的强烈需求，现代金融市场也就难以形成4债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也会同步下降。答：错误。债券价格与债券的收益率之间是反比关系。当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债券，从而提高其收益率。2在投资基金发展的初级阶段，应当更注重开放型基金的发展。答：错误，应当更注重封闭型基金的发展。巾于市场发展的初级阶段丌放限度和抗风险限度都比较低，注重开放型基金容易使市场失控而导致冲击。3. 人身保险和人寿保险是相似业务的两种不同说法。答：错误。人寿保险以人的寿命为保险标的，人身保险则以人的身体、生命、健康为保险标的，人寿保险只是人身保险的一种构成部分。4利率期货交易运用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。答：错误。利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系，即利率下降或上升会导致债券类产品价格上升或下降。5缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的构成部分。答：错误。缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其她国家货币的外国货币不能视为外汇。6外汇期货的套期保值交易，重要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货市场上抛售外?二的行为。答：错误。外汇期货套期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头，是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以避免或抵消因汇率变化带来损失的行为。7外汇经纪人存在的主线因素在于外汇汇率的频繁波动。答：对的。由于在外汇市场上，汇率因受多种政治经济因素的影响而瞬息万变，外汇买卖双方要直接进行交易存在诸多困难，因此，必须通过某一种中间人来进行，外汇经纪人便产生了。8票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。答：对的。支票是见票即付；本票的出票人即为付款人，因而无需承兑三、单选题1命融期权交易最早始于(股票期权 )。2从学术角度探讨，(远期和期权 )是衍生金融工具的两个基本构件。3财产保险是以财产及其有关利益为(保险标的 )的保险。4，按照(经营目的 )不同，投资基金可以分为成长型基金和收入型基金。5金融市场的主体是指(金融市场的交易者 )。6，下列不属于投资基金特点的项目是(集中投资 )。7下列(利率 )对股价变动的影响最大，也最直接。8最早开发大额可转让定期存单的银行是(花旗银行 )。9基金证券体现当事人之间的(信托关系 )。10般来说，(本票 )的出票人就是付款人。1. 银行汇票是指(C银行签发的汇票 )。 2商业银行或其她金融机构以其持有的未到期汇票向中央银行所做的票据转让行为，称之为(D. 再贴现 )。3世界上最早的证券交易所是(A. 荷兰阿姆斯特丹证券交易所 )。4作为赚钱性的法人公司，(D证券公司 )是证券市场的重要参与者和中介机构。5金融市场的客体是指(B金融工具 )。6股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是(C. 平价发行 )。7从理论上讲，债券的转让价格重要取决于债券的(A内在价值 )。8基本分析与技术分析相相应，其核心目的是拟定(A. 股票的投资价值 )。9在金融市场发达的国家，许多未上市的证券或者局限性一种成交批量的证券，也可以在市场进行交易。人们习惯于把这种市场称之为(B. 店头市场 )。10。票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指(A. 产生票据权利义务关系的因素 )。1金融市场上最重要的主体是(C. 公司 ).2(B蓝筹股 )是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。3基金证券体现当事人之间的(C. 信托关系 )。4下列存单中，利率较高的是(B欧洲美元存单 )。5债券投资者投资风险中的非系统性风险是(D信用风险 )。6在国内，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的(A50 )，该基金不能成. 9公开发行的股票和私募发行中的股东配股、私人配股一般都采用(有偿增资 )发行方式7银行承兑汇票的转让一般是通过(贴现 )方式进行。7影响证券投资基金价格波动的最基本因素是(A基金资产净值 )。 8按承保方式不同，保险可以分为(C. 原保险和再保险 )。 9根据国际清算银行(BIS)的记录，末，在全球场外衍生产品交易市场上，(B利率互换 )是交易最活跃的衍生工具。10运用不同交割期所导致的汇率差别，在买入或卖出即期外汇的同步，卖出或买人远期外汇，称之为(时间套汇8发行人信誉很高的债券一般采用的承销方式是(代销方式6国内同业拆借市场是在改革开放后，自(1984年 )以来逐渐形成和发展起来的。10金融期权交易最早始于(D股票期权3在欧美各国，证券承销人多为(D投资银行1世界上大多数国家的股票交易中；股价指数都是采用(加权平均法)计算出来的4票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指(产生票据权利义务关系的因素)5大户操作者将某类股价炒高后，发现再炒高的幅度有限，乘机卖出，转而炒作她类行情尚未波动的股票，这种行为被称作(轮做)6专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价证券的经纪人被称为(专家经纪人)7政府债券同公司债券之间的区别是(发行者不同)8优先股是指(在公司财产清算时可以享有某些优先权的股票)9承兑是(汇票)独有的票据行为，目的在于拟定付款人的责任10代理发行、代购代销有价证券是(证券公司)的重要业务4从商人银行的产生发展看，其最老式的业务是(票据承兑业务5专门在货币市场上开展业务的非银行金融机构被称之为(财务公司四、多选题2金融市场的微观经济功能涉及(A聚敛功能B财富功能C. 流动性功能E. 交易功能 )。3同家庭部门相比，机构投资者具有以厂特点(A. 投资管理专业化D. 投资行为规范化E. 投资构造组合化 )。4下列属于证券公司职能的是(A. 充当证券市场中介人C. 充当证券市场重要的投资人D. 提高证券市场运营效率 )。5. 债券按筹集资金的措施可分为(D公募债券E私募债券)。6同其他货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特性表目前(A. 违约风险小D. 收入免税E流动性强 )。7下列(A利率风险B购买力风险C. 信用风险D. 税收风险E政策风险 )属寸：债券投资者的投资风险形式。8开放型基金与封闭型基金的重要区别(A基金规模的可变性不同B基金单位的买卖方式不同C. 基金单位的买卖价格形成方式不同D. 基金的投资方略不同9对一种国家或地区来讲，其外汇供应重要形成于(A商品和劳务的出口收入C. 国外单方面转移收入D国际资本的流入 )。10农业保险拉保险标的划分为(C. 种植业保险D养殖业保险)1. 下列属于资我市场交易工具的是(C. 政府债券D股票E. 公司债券 )。2同业拆借市场的参与者重要有(B商业银行C. 非银行金融机构 E拆借中介机构 )。3在票据的多种特性中，最重要的特性是(B无因性C. 流通性D要式性)。4。股票流通中场外交易的参与者重要有(A. 证券商 C股票发售商D.股票认购者 )。5商业票据的发行条件重要涉及(B发行期限C. 发行价格D贴现率E. 兑付和手续费 )。6短期证券经纪人可以从转期经营中获取收益，所谓转期是指(B用一种到期日较晚的债务替代另一种债务C. 用销售一种新债券来赎回旧债券 )。7商业票据的发行成本由(A利息B承销费C. 签证费D. 保证费E，评级费 )几种方面构成。8下列属于货币市场经纪人的有(B货币中间商 C. 票据经纪人 D短期证券经纪人 )。9决定债券内在价值的重要变量有(A. 债券的期值B债券的待偿期C. 市场收益率 )。10在国内金融市场中，下列屈于自律性的监管机构是(B. 中国证券业协会 E. 上海和深圳证券交易所 )。1衍生金融市场形成的条件有(A风险推动金融创新B金融管制放松C. 技术进步D证券化的兴起 )。2金融期货市场的规则重要涉及如下几种方面(A规范的期货合约B保证金制度C. 期货价格制度D. 交割期制度E期货交易时间制度和佣金制度3有效市场的假设条件有(A完全竞争市场B. 理性投资者主导市场C. 投资者可以无成本地得到信息D交易无费用E. 资金可以在资我市场中自由流动4开放型基金与封闭型基金的重要区别(A. 基金规模的可变性不同B基金单位的买卖方式不同C. 基金单位的买卖价格形成方式不同D. 基金的投资方略不同5债券的实际收益率水平重要决定于(B债券的票面利率C. 债券的归还期限E. 债券的发行价格 6可以规避债券投资风险的投资方略涉及(B投资种类分散化C投资期限短期化D投资期限梯型化 )。7从风险产生的本源来看，股票投资风险可以辨别为(A公司风险B. 货币市场风险C. 市场价格风险E购买力风险 )。8同家庭部门相比，机构投资者具有如下特点(A投资管理专业化D投资行为规范化E投资构造组合化 )。9在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列关系(A. 委托代理关系B债权债务关系D买卖关系E信任关系10下列影响汇率变动的因素有(A. 国民经济发展状况B国际收支状况C. 通货状况 D外汇投机及人们心理预期的影响E各国汇率政策的影响1健全的金融市场必须(A协调发展D构造合理 )。2影响债券转让价格的因素重要有(A物价水平B经济发展状况C税率D汇率E投机操纵3当证券主管部门发现某些股票的股价浮现不稳定，一般采用的措施是(B规定信用交易贷款余额C提高保证金比率D规定用于信用交易贷款的资金限额 )5商业票据的发行条件重要涉及(B发行期限C发行价格D贴现率E兑付和手续费 )。6，财务公司作为非银行金融机构，其重要业务是(B向公司发放抵押贷款C向消费者发放消费贷款 )。8在如下有关套期保值遵循的原则中，表述对的的是(A均等且相对B避险的不完全性)。9决定债券内在价值的重要变量有(A债券的期值B债券的待偿期C市场收益率10在投资操作分析中，图形形态分析的种类诸多，比较常用的有(A头肩形C旗形D三角形F缺口2中央银行提高再贴现率，将(B.缩小银行信用C.克制货币需求E.收紧银根)3商业银行重要参与如下哪些市场的活动(B证券市场D外汇市场E.同业拆借市场)。4在下列多种经纪人中，属于货币经纪人的有(A.货币中间商B.票据经纪人C.短期证券经纪人)5短期证券经纪人可以从转期经营中获取收益，所谓“转期”是指(A用一种到期较晚的债券替代另一种债券B用一种到期较早的债券替代另一种债券C用销售一种新债券来赎回1日债券D以高于买人的价格销售短期证券 )6下列金融机构中，(A.投资银行B证券公司C.商业银行)可充当证券承销人。7股票发行市场与流通市场的关系是(A发行市场是基本，是前提C.没有发行市场，就不会有疏通市场E流通市场决不是无足轻重、可有可无，它对发行市场有着重要的增进和推动作用)。8在下述金融商品中，属于金融衍生品的有(B金融互换C.金融期货E金融远期 )。9债券有三种交易形式，即下述的(A.平价交易B议价交易E回购合同交易 )。l0.在下述诸种经纪人中，属于资我市场的经纪人是(B证券经纪人C证券承销人E两元经纪人五、简答题l.简述外汇市场上的汇率机制。答：()汇率机制是指外汇市场交易中汇率升降同外汇供求关系变化的联系及互相作用。外汇汇率的变化可以引起外汇供求关系的变化，而供求关系的变化又会引起外汇汇率的变化。(2)过高的汇率(这里采用直接标价法，下同)意味着购买外汇成本过高，由此导致对外汇需求减少，外汇供应相对过多从而促使汇率趋于跌落；当汇率跌落到均衡点或均衡点如下时，对外汇的需求会迅速增长，外汇供应会大大下降，这时外汇汇率又会上升。由于过低的汇率意味着购买外汇成本过低，从而导致对外汇需求过旺，供应相对局限性，由此将推动汇率的回升。2简述金融工具的特性及具互相关系。答：(1)金融工具都具有期限忭、收益性、流动性和安全性。期限性是指债务人在特定期限之内必须清偿特定金融丁具的债务余额的商定。收益性是指金融工具可以定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为钞票而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益可以安全收回而不遭受损失的也许性。(2)任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性互相之间矛盾的平衡体。一般来说，期限性与收益性正向有关，即期限越长，收益越高，反之亦然。流动性、安全性则与收益性成反向有关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也同样，收益性高的金融工具其流动性和安全性就相对要差某些。正是期限性、流动性、安全性和收益性互相问的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之可以满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。1金融期货市场有哪些重要特性? 答：(1)金融期货市场是有组织的和有形的市场 (2)金融期货市场是有严格规章制度和交易程序的市场。 (3)金融期货交易更为原则化和规范化。2债券市场有什么功能? 答：(1)成为政府、公司、金融机构及公共团队筹集稳定性资金的重要渠道 (2)为投资者提供了一种新的具有流动性与赚钱性的金融商品 (3)为中央银行间接调节市场利率和货币供应量提供了市场机制 (4)为政府干预经济，实现宏观经济目的提供了重要机制3在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能? 答：(1)发明了一种具有持续性和集中性的证券交易市场 (2)形成公平合理的交易价格 (3)保证充足的信息披露，便利投资与筹资 (4)客观反映经济状况，引导资金投向4证券市场上不合法投机操作重要有哪些类型? 答：(1）转帐。(2)轮做。(3)烘托。 (4)轧空。 (5)套牢。(6)操纵。 (7)串谋。 (8)散布谣言。 (9)卖空活动。(10)大户的买卖。1. 影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些? 答：(1)经济增长。 (2)经济周期和经济景气循环。 (3)利率。 (4)货币供应量。 (5)财政收支因素。 (6)投资与消费因素。 (7)物价因素。 (8)国际收支因素。 (9)汇率因素。2保险市场有哪些重要功能? 答：(1)经济保障功能。 (2)汇集社会资金功能。 (3)增进社会稳定功能。 (4)增进创新发展功能。1证券投资基金有哪些优势? 答：(1)小额投资，费用低廉。 (2)组合投资，分散风险。 (3)专家理财，省心省事。 (4)流动性高，变现力强。 (5)种类繁多，任意选择。2证券公司有哪些重要业务? 答：(1)证券承销业务。 (2)代理买卖业务。 (3)自蕾买卖业务。 (4)投资征询业务。3在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能? 答：(1)发明了一种具有持续性和集中性的证券交易市场； (2)形成公平合理的交易价格； (3)保证充足的信息披露，便利投资与筹资； (4)客观反映经济状况，引导资金投向。4金融市场有哪些重要功能? 答：(1)转化储蓄为投资； (2)改善社会经济福利；(3)提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金；(4)通过经济金融体系竞争性和效率；(5)引导资金流向。4股票市场有哪些重要功能? 答：(1)通过发行股票，可以使股份公司获得创立的资本。(2)通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩大资本，增长固定资产投资，扩大经营，增强市场竞争力。(3)通过发行股票，可以使股份公司不断增长运营资本，扩大生产规模。(4)通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，减少资金成本和经营成本，改善公司财务状况(5)发行股票，可觉得投资者提供一种新的、高风险与高收益并存的投资工具，增长一种新的金融资产(6)股票市场价格的变化，可以综合反映股票发行公司的经营状况及国民经济运营状况，成为公司经营状况和国民经济的“晴雨表”。六、论述题1.试述公司在金融市场上的活动领域与方式。答：要点：1公司是金融市场上最大的资金需求者，金融市场也因此成为公司融通资金的重要场合，成为增进经济增长的强大动力。 2公司在金融市场的活动领域重要是资我市场，最常用的是发行公司债券和股票。决定公司究竟以何种方式筹资，除了公司发展的长远规划外，重要是不同筹资方式之间成本大小和收益大小的比较。3公司在货币市场上的作用也很重要。同公司在资我市场上的活动相比，常常是以资金需求和供应的双重身份浮现。2.试论金融市场监督管理的必要性。要点：1.从理论上分析，金融市场监督管理的必要性重要表目前如下几种方面： (1，金融市场的参与者成分复杂，为了金融市场的安全，需要金融管理。 (2)金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。 (3)金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。 2，金融市场监督管理理论上的必要性并非一开始就为人们所结识，而是随着着金融市场发展中问题的充足暴露而逐渐觉悟的。3.试论证券交易所的性质与职能答：要点：证券交易所是指专门的，有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场合。证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，自身并不参与证券买卖，也不决定买卖的价格，证券买卖双方在交易所内公开竞价，通过出价与还价的程序来决定证券的成交价格。证券交易所具有如下基本特性：(1)证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格。(2)交易采用经纪制方式。(3)交易按照公开竞价方式进行。(4)证券交易所有着严格的规章制度和规范的运作程序。(5)证券交易的过程完全公开。证券交易所具有如下社会职能：(1)发明了一种具有持续性和集中性的证券交易市场。(2)形成公平合理的交易价格。(3)保证充足的信息披露，便利投资与筹资。(4)客观反映经济状况，引导资金投向。七、案例分析题1、国际收支顺差加剧了境内外对人民币升值的预期，致使大量资金涉及热钱持续流人中国，短期外债的比重也上升至比较高的水平。 因升值预期持续发酵，近几年无论是中国居民还是非居民，都乐意早流人、多流人外汇，并纷纷提前结?正、推迟售付汇。尽管在中国即时炒买炒卖或运用杠杆工具来进行投机的资金规模十分有限，但类似于前面的资产负债构造调节却非常盛行。体目前个人身上是居民纷纷调入外汇，但持汇意愿却比较低；体目前商品和服务贸易上是预收货款、延迟付汇、其他应付暂收外汇及整体结汇的规模均越来越大；体目前资本项目上是外汇贷款和外债余额持续上升、非居民购房现象日趋增多、外商投资公司资本金及境外上市筹集的资金也争相结汇。 这种类似于居民、公司、银行与央行的博弈，反过来会进一步加剧国际收支的不平衡，以致形成一种难以解套的恶性循环。特别需要指出的是，虽然外债的其她指标尚算正常，但短期外债比重攀升至56，大幅偏离25公认警戒线的状况仍然值得高度注重。 摘自柴青山：国际收支顺差让加息陷入两难困境 规定： (1)认真研读所给材料并根据国际收支教学内容，写一份案例分析材料。 (2)分析材料应完整精确论述案例中波及的基本原理、存在的重要问题及解决此类问题的思路或建议。解题思路：(1)解释国际收支顺差和逆差。(2)从国际收支顺差的副作用角度分析。(3)从热钱流人对中国经济的影响角度分析。 (4)阐明加息难的理由。2、中航油事件 在新加坡上市的中航油，这个一度有但愿成为中国石油三巨头之外的第四股力量的明星公司，成了国际衍生品市场上最新的一种牺牲者。 经国家有关邢门批准，中航油新加坡公司在获得中国航汕集团公司授权后，自开始做油品套期保值业务。在此期间，新加坡公司总裁陈久霖擅自扩大业务范畴，开始从事石油衍生品期权交易，和日本三井银行、法国兴业银行等在期货交易场外，签订了合同。在石油价格为每桶40美元的时候，陈久霖买了“看跌”期权，交割价格为每桶38美元。没想到国际油价一路攀升，国际原油价格由每桶40美元迅速攀升到最高每桶56美元附近。根据其合同，需向交易对方(银行和金融机构)支付保证金。每桶油价每上涨1美元，新加坡公司要向银行支付5000万美元的保证金，导致新加坡公司钞票流量枯竭，账面实际损失和潜在损失总计约5.54亿美元。 规定： (1)认真研渎所给“中航油事件”材料并根据金融期权的教学内容，写份案例分析材料。 (2)分析材料应完整精确论述案例中波及的基本原理、存在的重要问题及解决此类问题的思路或建议。解题思路：(1)解释看涨期权和看跌期权。 (2)从期权的收益损失角度分析。 (3)从过度投机角度进行分析。 (4)从国家的金融监管体制不健全角度进行分析。