20世纪西方货币金融理论研究的简要回顾与述评（PDF 7）

（成正比）（成正比）（成反比）（成反比）预期股息高预期股息高经济效益好经济效益好股票价格上涨股票价格上涨 利率降低利率降低银行资金分流银行资金分流流入股市流入股市购买量放大购买量放大价格上涨价格上涨股票价格的高低，一般取决于这两个因股票价格的高低，一般取决于这两个因素，但并不意味着一定取决于这两个因素，但并不意味着一定取决于这两个因素，可能还受素，可能还受供求关系、政治事件、市供求关系、政治事件、市场炒作和政策场炒作和政策的影响的影响5 小李在深圳购买了某股份有限公司小李在深圳购买了某股份有限公司上市股票上市股票50005000股，每股票面金额股，每股票面金额1010元，预期每元，预期每年可以获得年可以获得6 6的股息。而当时银行存款年利的股息。而当时银行存款年利率为率为5 5，如果没有其他因素影响，一年后小，如果没有其他因素影响，一年后小李购买的李购买的50005000股股票价格应是多少？股股票价格应是多少？Answer：股票价格股票价格=预期股息预期股息银行利息率银行利息率6 10=5000=60000 “9.11”“9.11”之后，美国股之后，美国股市连续市连续4 4天停业。天停业。1717日，纽日，纽约股市复盘，各主要股指即约股市复盘，各主要股指即刻飞跌，保险、航空、零售、刻飞跌，保险、航空、零售、旅游和娱乐业股票损失惨重。旅游和娱乐业股票损失惨重。到到9 9月月2121日，道琼斯指数下日，道琼斯指数下跌跌1369.701369.70点，跌幅超过点，跌幅超过14%14%；纳斯达克综合指数下跌纳斯达克综合指数下跌271.271.1818点，跌幅高达点，跌幅高达16%16%。美国。美国股市的价值，几天内损失了股市的价值，几天内损失了1.41.4万亿美元。万亿美元。经济经济（国民经济发展、公司效益、居民实力等）（国民经济发展、公司效益、居民实力等）政治政治（政府政策、社会稳定、国内外重大事件等）（政府政策、社会稳定、国内外重大事件等）其他其他（周边股市、投资者心理承受能力等）（周边股市、投资者心理承受能力等）影响股票价格的具体因素有哪些？影响股票价格的具体因素有哪些？最高权力机构最高权力机构监督监督监督监督执行执行 机构机构监督监督 机构机构负责负责选举选举产生产生负责负责选举选举聘聘任任负负责责重大经营重大经营管理事宜管理事宜日常经营日常经营 股份有限公司的组织形式股份有限公司的组织形式比比 较较 股份有限公司股份有限公司 有限责任公司有限责任公司 不不 同同 点点 相相 同同 点点1、资本划分为等额股份、资本划分为等额股份1、资本不划分为等额股份、资本不划分为等额股份2、发行股票筹资，资本、发行股票筹资，资本必须是货币必须是货币都是依法成立的企业法人都是依法成立的企业法人股东均负有限责任股东均负有限责任公司均以全部资产对债务承担有限责任公司均以全部资产对债务承担有限责任公司组织机构均为股东大会、董事会、总经理公司组织机构均为股东大会、董事会、总经理 公司均有名称、章程等公司均有名称、章程等 2、出资不一定是货币，可、出资不一定是货币，可以是技术、厂房等以是技术、厂房等3、股东人数有最低限制，、股东人数有最低限制，没有最高限制没有最高限制3、股东人数限制为、股东人数限制为2-50人人4、注册资本最低为、注册资本最低为1000万元万元4、最低注册资本为、最低注册资本为10-50万元万元5、设立程序复杂、设立程序复杂5、设立程序简单、设立程序简单6、适应于大中型企业、适应于大中型企业6、适应于中小型企业、适应于中小型企业是否是否向社向社会公会公开发开发行股行股票票市场主体市场主体企企 业业公公 司司股份公司股份公司上市公司上市公司 申请上市的股份有限公司必须符合一定的条件，申请上市的股份有限公司必须符合一定的条件，经国务院和授权的证券管理部门批准经国务院和授权的证券管理部门批准对股份制的认识对股份制的认识w党的十四大报告指出，党的十四大报告指出，股份制有利于政企分开、转换企业经股份制有利于政企分开、转换企业经营机制和积聚社会资金。营机制和积聚社会资金。w1997年党的十五大：年党的十五大：对股份制这一现代企业的资本组织形式，对股份制这一现代企业的资本组织形式，给予了明确肯定，作出了重大的理论突破，表明了所有制和给予了明确肯定，作出了重大的理论突破，表明了所有制和所有制实现形式是两个不同的概念，股份制可以是所有制的所有制实现形式是两个不同的概念，股份制可以是所有制的实现形式，其本身不姓实现形式，其本身不姓“社社”也不姓也不姓“资资”。不能笼统地说。不能笼统地说股份制是公有还是私有，关键看控股权掌握在谁手中。股份制是公有还是私有，关键看控股权掌握在谁手中。w党的十六大指出：党的十六大指出：除极少数必须由国家独资经营的企业外，除极少数必须由国家独资经营的企业外，积极推行股份制，发展混合所有制经济积极推行股份制，发展混合所有制经济w党的十六届三中全会：党的十六届三中全会：又令人瞩目地首次提出了使股份制成又令人瞩目地首次提出了使股份制成为公有制的主要实现形式。为公有制的主要实现形式。谢谢观看/欢迎下载BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES.BY FAITH I BY FAITH