第二章 货币、信用及利息

第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述第二节 信用第三节 利息与利率【学习目标】通过本章学习，掌握货币的含义和职能、货币制度的构成要素、人民币制度的性质和内容。掌握信用的含义、特点和主要形式。明确利率对经济的调节作用，了解我国利率市场化的内容和步骤。学会年利率、月利率、日利率的换算关系和单利与复利的计算方法。一、货币的产生 第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述货币是与商品相伴而生的经济范畴，是在商品交换中逐步产生的。（一）简单的、个别的或偶然的价值形式（二）扩大的价值形式（三）一般的价值形式（四）货币价值形式 1只绵羊2把斧子 在这个价值形式中，绵羊处于主动地位，它通过斧子表现自己的价值。即绵羊的价值通过斧子相对的表现出来，价值表现为相对价值，所以绵羊处在相对价值形式上。斧子处于被动地位，只是表现绵羊价值的材料，起着等价物的作用，处在等价形式上。（一）简单的、个别的或偶然的价值形式（一）简单的、个别的或偶然的价值形式 扩大的价值形式是指由多种商品来表现一种商品价值的表现形式，也就是说处于相对价值形式上的商品把自身的价值表现在一系列其他商品的自然形式上。扩大的价值形式与简单价值形式在本质上并无根本区别，仍然是物物交换。（二）扩大的价值形式 一、货币的产生1袋粮食2把斧子5尺布其他商品1只绵羊第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述所有商品都用一种商品来表现自己价值。即在等价形式上只有一种商品，这种商品称为一般等价物（universal equivalent），直接的物物交换过渡到通过媒介物的交换。一、货币的产生（三）一般的价值形式1只绵羊40尺布 2把斧子 20公斤谷其他商品在这里充当一般等价物的商品已开始起着货币的作用，当然它往往因时因地而异，仍有碍于商品交换的发展。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述在长期的商品交换过程中，当贵金属从商品界分离出来固定地充当一般等价物时，它就成了货币，价值形式也就从一般价值形式发展到货币形式。所以货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。一、货币的产生（四）货币价值形式2克黄金或10两白银40尺布 2把斧子 20公斤谷其他商品思考：马克思说，“金银天然不是货币，但货币天然是金银。”第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述二、货币的形式 第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述货币伴随着商品交换和信用制度的发展而不断演进。从古至今，货币形式的发展大致经历了实物货币、金属货币、代用货币、信用货币几个阶段，从名实相符、到名实不符，再到名实脱离。（一）实物货币（commodity money）特征：1.具有商品和货币的双重属性。它们除了用来充当交换媒介，还可以直接用于消费和使用，所以实物货币既是货币，又是商品。2.实物货币是足值货币，即实物货币作为货币与作为商品的价值相等，如果不相等，则会由供求关系进行调节，使得两者价值趋于一致。二、货币的形式 第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 （二）金属货币（metallic currency/money)生产力水平的提高，交易规模的扩大，非金属实物充当货币的矛盾越来越突出，贵金属在执行货币职能方面的优越性日益明显，于是在交换中逐渐成为主要对象，最终成为通行货币。金属货币的演化沿着两个方向进行：1.随着交易规模的不断扩大，由贱金属到贵金属演变。2.金属货币经历了从称量货币到铸币的演变。二、货币的形式（三）代用货币(token money)（四）信用货币(credit money)信用货币是在信用关系下产生的能够发挥货币职能的信用凭证，它包括商业信用货币和银行信用货币。代用货币指代替金属货币流通并可随时兑换为金属货币的货币。代用货币之所以能产生是因为：降低了铸造费用；避免了铸币在流通中可能遭受的有意磨削等损失；代用货币轻便，更易于携带和运送。代用货币也有缺点：容易被伪造，易于被烧毁。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 三、货币的职能（一）价值尺度(measure of value)例如：一件衣服标价300元、一本书标价20元。1.货币在表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时，执行价值尺度的职能。2.价格是商品价值的货币表现，围绕价值上下波动。3.执行价值尺度的货币可以是观念上的货币。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 （二）流通手段(medium of circulation)例如：花费5000元购买了一台电脑。货币在商品流通中充当交换的媒介时，执行流通手段的职能。流通手段也是货币的最基本的职能之一。执行流通手段的货币不能是观念上的货币，必须是现实货币。但可以是价值符号，如纸币。由于货币的介入，把商品买和卖分离开来，使买和卖分成两种独立的行为，蕴涵着经济危机的可能性。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 三、货币的职能 （三）贮藏手段(means of storage)1.贮藏手段职能指把货币作为社会财富的一般代表贮藏起来。2.执行贮藏手段的货币，必须是足值的货币。3.在金属货币流通条件下，贮藏货币具有“蓄水池”作用。随着金融市场的发展，货币已不是唯一的价值贮藏手段，有多种金融资产可以用来作为财富储藏和价值增殖的手段。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 三、货币的职能（四）支付手段(medium of payment)1.当货币作为价值的独立存在进行单方面转移时，执行支付手段职能。在现象上表现为“先给货，后付款”（即赊帐买卖）。2.支付手段是随着商业信用关系的发展而产生的。3.货币的支付增大了商品经济中危机产生的可能性。4.信用货币是货币执行支付手段职能进一步发展的结果。例如：偿还债务、缴纳税赋、支付租金、支付工资、银行借贷、捐款等。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 三、货币的职能 （五）世界货币(world money/currency)作用具体表现在：1.作为国际间的支付手段，用于清偿国际收支差额。2.作为国际间的购买手段，在国际市场上购买外国商品。3.作为社会财富的代表，由一国转移到他国，如战争赔款，对外援助等。世界货币职能不是一种独立的货币职能，它是货币越出国界，在国际范围内执行货币职能。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 三、货币的职能 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素 货币制度指一个国家或一个区域内以法律形式所规定的货币流通的结构和组织形式。货币制度大体涉及以下方面：1.货币材料的确定；2.货币单位的确定；3.流通中货币种类的确定；4.货币发行准备制度等等。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素1.货币材料的确定 货币材料的确定就是国家法律规定用什么物质材料来充当货币，它是整个货币制度的基础。各国所规定的不同的货币金属充当货币材料，就构成了不同的货币本位制度。例如，以黄金充当货币材料，就形成了金本位制(gold standard)；以白银为货币材料，就形成了银本位制(silver standard)；以黄金和白银同时作为货币材料，则形成了金银复本位制(double standard)。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述第二章 货币与货币制度货币材料的演变货币材料的演变 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素2.货币单位的确定(money unit)货币单位包括两方面的内容：即规定货币单位名称和货币单位的“值”。货币单位更重要的是币值的确定。在金属货币流通条件下，就是规定每单位货币所包含的货币金属重量和成色。例如：一英镑含成色11/12的金123.7447格令，折合纯金112格令 一美元含成色9/10的金25.8格令，含纯金23.22格令 第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素3.流通中货币种类的确定 货币种类的确定主要是确定主币和辅币名称，以及主币与辅币的进制关系等。主币又叫本位币(standard money)，是一国的基本通货，是一国计价、结算的唯一合法的货币。国家法律规定本位币有无限制的支付能力，不论每次支付数额多大，收款人不得拒绝接受或提出其他要求。辅币即辅助货币(fractional money)，是本位币以下的小额货币，专供日常零星交易和找零之用，通过法律形式与主币建立固定的兑换比例。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述主币的特点：辅币的特点：(1)自由铸造、自由熔化(2)无限法偿Unlimited Legal Tender(3)规定磨损公差（1）不足值（2）不能自由铸造、自由熔化（3）有限法偿Limited Legal Tender 四、货币制度 （一）货币制度及构成要素4.货币发行准备制度 发行准备制度，是货币发行要以一定的兑换准备基金为保证的制度。纸币代替贵金属货币流通时期，为了保证纸币持有人兑换金属货币，世界上许多国家都实行了黄金准备制度，即以黄金作为货币发行和兑换的准备制度。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 四、货币制度（二）货币制度的发展货币制度经历了一个不断发展和演变的历史过程。概括地讲，可分为两类：一是金属本位制；二是不兑现的信用货币制度。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述货币制度银本位制信用货币制度金属货币制度金银复本位制金本位制图货币制度演变 四、货币制度 （二）货币制度的发展信用货币制度：一国中央银行发行的纸币不再与黄金相联系，也不能再兑换贵金属，纸币具有无限法偿能力。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 不兑现的信用货币制度的主要特点是：（1）黄金退出流通，银行券与黄金没有联系。（2）现实经济中的货币都是信用货币。（3）中央银行发行的纸制货币为本位币，并由政府颁布法令，赋予其无限法偿和强制流通的能力。（4）信用货币是通过银行信用渠道进入流通的。（5）国家对货币流通的调节日益加强。四、货币制度 （三）我国的货币制度制度内容：1.我国法定货币是人民币。它没有确定法定含金量，是不兑现的信用货币。以元为货币单位。2.人民币是我国惟一合法通货。国家规定禁止金银和外汇在国内市场上计价、流通、结算和私自买卖。严禁仿造人民币。3.人民币的发行实行高度集中统一的制度，发行权集中于中国人民银行。黄金和外汇储备作为国际支付的准备金而存在。第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述 五、货币的口径第二章 货币、信用及利息第一节 货币概述M0=流通中的现金（currency）M1=M0+活期存款（demand deposit)M2=M1+定期存款（time deposit)+储蓄存款（savings deposit）+其他存款M3=M2+金融债券、商业票据等等 一、信用的特点及要素 （一）概念 信用是以偿还本息为条件的暂时让渡商品或货币的借贷行为。在金融经济中，涉及对偿付能力的信任，被称为信用。货币的贷出者与借入者形成的债权债务关系，成为信用关系的基本形式。第二章 货币、信用及利息第二节 信用（credit）（二）特点 1信用是价值运动的特殊形式 信用方式引起的价值则是价值的单方面转移。2信用以偿还和付息为条件 偿还是信用活动的基本条件，是保留所有权和让渡使用 权的具体表现。（三）要素 1债权债务(right and liability)债权是贷出者将来收回本金、索取利息的权力；债务是借入者将来还本付息的义务。债权债务构成信用的第一要素。2信用工具(credit instrument)表明债权债务关系的书面凭证即为信用工具，如债券、商业票据、存单、贷款借据、保险单、出资证明书等。3时间间隔(time interval)无论何种信用，从信用的发生确立到信用的终止清偿，总是有着或长或短的时间间隔。4利率(interest rate)利率既体现了贷者和借者的信用关系，也体现了贷出者贷出货币收益的高低，借入者使用借入货币成本的大小。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 （四）信用关系的基础 1企业资金的盈余或不足 2个人货币收支的盈余或不足 3政府货币收支的盈余或不足 4金融机构的信用中介角色 第二章 货币、信用及利息第二节 信用 二、信用形式 （一）商业信用Commercial Credit 商业信用是指企业与企业之间相互以延期付款或预收货款的形式提供的信用。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 1.特点（1）商业信用的债权人与债务人都是企业。（2）商业信用的对象是处于资本循环周转过程中的商品。除预付资金方式外，典型的商业信用是赊销方式。（3）商业信用主要依靠商业票据建立信用关系。二、信用形式 （一）商业信用 2.局限性 （1）授信规模和数量上的限制。（2）授信方向上的限制。（3）使用范围的限制。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 二、信用形式 （二）银行信用bank Credit 银行信用是指银行及其他金融机构通过存款、贷款等业务活动提供的以货币形式为主的信用。它的产生标志着一个国家信用制度的发展与完善。第二章 货币、信用及利息第二节 信用特点：1银行信用是间接信用 2银行信用具有广泛的接受性 3银行信用具有创造信用的功能 二、信用形式 （三）国家信用 国家信用是以国家为债务人，从社会上筹措资金来解决财政需要的一种信用形式。国家信用有多种形式，如发行政府债券、向银行借款、向国外借款等。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 1.特点：（1）国家信用可以动员银行信用难以动员的资金。（2）国家信用筹集的资金一般偿还期较长。（3）利息的承担者不同。二、信用形式 （三）国家信用 2.作用 （1）国家信用是弥补财政赤字的重要工具。（2）国家信用是商业银行调节资产结构的工具。（3）国家信用是实施宏观调控的重要杠杆。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 二、信用形式 （四）消费信用consumer credit 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于生活消费的信用。第二章 货币、信用及利息第二节 信用主要方式：1赊销 2分期付款 3消费贷款 二、信用形式 （四）消费信用积极作用：1.消费信用可以促进消费品的生产与销售，促进经济增长。2.消费信用对促进新技术的应用、新产品的推销以及产品的更新换代也有促进作用。3.消费信用可提高人们的消费水平，促进消费结构升级。第二章 货币、信用及利息第二节 信用 一、利息及其计算方法 （一）利息及利率第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率 （二）利息的计算方法 二、利率的种类三、利率的决定理论四、利率对经济的作用五、利率管理与利率市场化 一、利息及其计算方法 （一）利息及利率 利息是让渡资金的报酬或使用资金的代价。利率就是利息与本金的比率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率利率的表示方法:年利率(%)、月利率()和日利率(0)换算公式是：年利率12=月利率 年利率360=日利率月利率30=日利率 月利率12=年利率日利率360=年利率 日利率30=月利率 一、利息及其计算方法 （二）利息的计算方法 1.单利计算法(simple interest)I=Prn （利息公式）S=P(1+rn)（本利和公式）I利息 P本金 r利率 n借贷期限 S本息和第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率 例如，一笔期限5年、年利率为6的10万元贷款。利息总额为：100000元6 5=30000元 本利和为：100000元(1+65)=130000元 一、利息及其计算方法 （二）利息的计算方法 2.复利计算法(compound interest；interest on interest)I=P(1+r)n-1 （利息公式）S=P(1+r)n （本利和公式）I利息 P本金 r利率 n借贷期限 S本息和第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率若将上例按复利计算，则：I=100000元(1+6)5 5-1=33322.56元 S=100000元(1+6)5 5=133322.56元按复利计息，可比单利计息多得利息3822.56元 复利反映利息的本质 我国的怪现象：承认利息，但不承认复利，认为“利滚利”是资本主义的现象。为什么复利反映利息的本质？如果只存在单利，理性的债权人可以尽量缩短贷款期限，并当贷放期结束时，将本息收入一并重新放贷。这样就可以获得复利利息。若按照单利计算的利率不变，现按照复利计算，不断缩短计算复利的时间间隔，按照复利计算的利率会不断增大。例子：年利率为7.75%。半年复利一次，每季度复利一次，每月复利一次，079.1)2%75.71(207978.1)4%75.71(408031.1)12%75.71(12 二、利率的种类 （一）名义利率(nominal interest rate)和实际利率(real)名义利率是以名义货币表示的利率。实际利率是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。名义利率与实际利率的关系可用公式表示为：r=i-P（r：实际利率；i：名义利率；P：借贷期内通货膨胀率）第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率更精确的实际利率计算公式可以写成：r=(1+i)(1+P)l 二、利率的种类 （二）固定利率(fixed)和浮动利率(floating)根据在借贷期内利率是否调整，利率可分为固定利率与浮动利率。固定利率是指在借贷期内不做调整的利率。实行固定利率，对于借贷双方准确计算成本与收益十分方便，但会由于通货膨胀的影响对债权人会带来较大的损失。浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利率。根据借贷双方的协定，由一方在规定的时间依据某种市场利率进行调整，一般调整期为半年。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率如果你能够选择，你会选按照哪种利率方式进行存款和贷款？二、利率的种类 （三）市场利率、官定利率、公定利率 依据利率是否按市场资金供求关系自由变动的标准可分为市场利率与官定利率、公定利率。市场利率（market interest rate）是指在金融市场上，由借贷资金的供求关系决定，并由借贷双方自由议定的利率。官定利率(official interest rate)由一国政府的金融管理部门，大多为中央银行确定的，由各金融机构严格执行。公定利率(pact interest rate)是由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等所确定的利率。我国：属于官定利率，由人行统一制定并管理。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率 二、利率的种类 （四）基准利率、普通利率、优惠利率与惩罚利率 基准利率(benchmark interest rate)是指在整个金融市场上处于主导地位、起决定性作用的利率（在西方国家，一般为中央银行的再贴现利率）。普通利率(general interest rate)是指商业银行等金融机构在经营存贷款业务过程中，对一般客户所采用的利率。优惠利率(Prime interest rate)通常是指银行等金融机构发放贷款时对某些客户所采用的比般贷款利率低的利率。例如：技改、重点基建项目、扶贫、外贸等，给与优惠利率。惩罚利率(Penalty Interest Rate)是银行等金融机构对客户不遵守有关信贷政策和原则使用贷款时所收取的高于普通利率的利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率二、利率的种类（五）长期利率与短期利率 1年期以下的借贷为短期借贷，相应的利率就是短期利率；1年期以上的借贷为长期借贷，相应的利率就是长期利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率长期利率一般高于短期利率。为什么 二、利率的种类（六）存款利率、贷款利率与证券利率 存款利率是银行等金融机构吸收存款所付给存款人的利息与存款额的比率。贷款利率是指银行等金融机构对客户发放贷款所收取的利息与贷款本金的比率。证券利率指各种有价证券的名义收益率，主要是指有价证券票面载明的收益率，如国库券、企业债券的利息率等。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率第三节 利息与利率第二章 货币、信用及利息第二章 货币、信用及利息三、利率理论三、利率理论古典的利率理论流动偏好利率理论可贷资金利率理论马克思的利率决定理论三、利率的决定理论（一）古典利率理论 该理论认为，资本的供给来源于储蓄，资本的需求来自于投资。利率决定于储蓄与投资均衡之点。S为储蓄曲线，I为投资曲线。储蓄与投资的均衡点，即S曲线与I曲线的交点所对应的r就是均衡利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率ISr利率投资或储蓄量图古典利率理论三、利率的决定理论（二）流动性偏好利率决定理论该理论用货币需求与货币供给来决定利率。在一定时期内，货币供给为一国货币当局所决定的外生变量。但货币供给增加对利率下降的影响不是无限度的。当利率降到一定水平，中央银行再增加货币供给，新增货币将全部变为人们的手持现金，而利率则不再发生变化，凯恩斯称为“流动性陷阱”。货币供给曲线MS由货币当局所决定。货币需求MD表现为一条向右下方倾斜的曲线，利率由MS和MD的交点所决定。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率货币量利率MSMDr0r1MSMS图流动性偏好利率理论三、利率的决定理论（三）可贷资金利率理论该理论认为，可贷资金的需求除企业投资所需资金I外，还有人们的手持现金 MD；可贷资金的供给除储蓄S外，还有手持现金的启用和银行信用创造的增量货币MS。以FS表示可贷资金总供给，FS=S+MS；以FD表示可贷资金总需求，FD=I+MD。如单纯考虑I与S两因素，利率处在一特定水平；如单纯考虑 MD和MS 两因素，则利率又处在另一特定水平。而可贷资金的利率水平是由可贷资金的总供给FS与总需求FD决定的，即FS和FD交点决定了可贷资金供求均衡状态下的市场利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率利率r0r1r2 MS MDM1M2M0ISFDFS可贷资金的供求图 2-8 可贷资金利率决定理论三、利率的决定理论（四）马克思的利率决定理论 该理论是以剩余价值在产业资本家与银行资本家之间的分割作为起点的。马克思认为，利息是银行资本家从产业资本家那里分割来的一部分剩余价值。因此，利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平均利润率，利润本身就成为利息的最高界限。同时，利息也不能为零，否则银行资本家就不会把资本贷出。因此，利息率的变化范围是在零与平均利润率之间。马克思还认为，资本的供求状况、一国的历史传统及人们对利率水平的接受心理等因素对利率水平的高低也产生着影响。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率四、利率对经济的作用1.利率对储蓄与消费的引导作用 2.利率对投资的影响作用 3.利率对物价稳定的影响作用 4.利率对平衡国际收支的影响 第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率中国降息将带来哪些影响？今后的趋势如何？五、利率管理与利率市场化（一）利率管理体制 利率管理体制是国家对利率进行管理的一种组织制度，它规定了金融管理当局或中央银行的利率管理权限、范围和程度。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率利率管理体制大致可分为三种类型：（1）国家集中管理。（2）市场自由决定。（3）国家管理与市场决定相结合。五、利率管理与利率市场化（二）我国目前利率管理体制 中国人民银行制定和调整以下七大类利率：1.中央银行对金融机构的存、贷款利率和再贴现利率；2.金融机构的存、贷款利率；3.金融机构的优惠贷款利率；4.罚息利率；5.同业存款利率；6.利率浮动幅度；7.其他利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率五、利率管理与利率市场化（二）我国目前利率管理体制 金融机构可以自主确定的利率有以下几类：1.浮动利率；2.内部资金往来利率；3.同业拆借利率；4.贴现利率和转贴现利率；5.中央银行允许确定的其他利率。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率五、利率管理与利率市场化（二）我国目前利率管理体制 我国现行的利率管制色彩浓厚，并呈现以下特点：1.管制严格；2.利率管理过多过细；3.中央银行利率政策调整滞后，利率政策工具运用不灵活；4.主观因素浓厚。第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率五、利率管理与利率市场化（三）利率市场化 第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率 利率市场化是指在市场经济中，利率水平由资金供求关系决定的过程。利率市场化的内容包括：1.利率作为资金的价格，由资金市场供求双方共同决定；2.形成以中央银行基准利率为核心、货币市场利率为中介、由市场供求决定存、贷款利率的市场利率体系；3.中央银行从利率的管制者转变为利率调节者，不再是以行政手段为主的直接管制，而是以经济手段为中介的间接调控。五、利率管理与利率市场化（三）利率市场化 第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率利率渐次放开三种途径：（1）规定存款最高利率和贷款最低利率，并不断调整利率的上下限，使之逐步接近市场利率。（2）规定存、贷款利率的浮动范围，并不断扩大浮动幅度，在管制的框架内给金融机构更大的利率确定自主权，并以此为最终放开利率做好准备。（3）规定金融机构平均资金成本与贷款利率之间的最大利差，即管住中间（利差），放开两头（存、贷款利率）。五、利率管理与利率市场化（三）利率市场化 第二章 货币、信用及利息第三节 利息与利率 讨论：我国利率市场化进程方式选择及其原因。利率市场化是必然趋势 我国已基本具备了利率市场化的条件 宏观经济稳定；金融监管能力和风险防范意识的提高；国有企业和商业银行对利率的敏感性、风险意识和内在约束得到强化；物价水平稳定，金融市场初具规模。前央行货币政策委员会委员李稻葵在中国发展高层论坛2012年会上表示，中国需要推进利率市场化改革，不再需要对恐龙式的大型商业银行进行保护。银监会前主席刘明康在2012年3月18日出席中山大学岭南学院校友会时表示，随着利率市场化的渐行渐近，利差将不断缩小，银行赚高利差的好日子将一去不复返。他表示，我国银行业的利差常年能保持在2.5%至3%之间，令银行能实现较好的利润，今后3%至5%的通货膨胀率将变成常态，居民存款变成实质负利率的现象将不时出现，因此利率市场化势在必行，“挡都挡不住”。他还表示，目前中国银行业的利差收入与非利差收入的比例是8 2，而国际水平为6 4。利率市场化 利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，它就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。具体内容如下：一、取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。二、取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。三、对农村信用社贷款利率不再设立上限。四、为继续严格执行差别化的住房信贷政策，促进房地产市场健康发展，个人住房贷款利率浮动区间暂不作调整。从金融改革时间表看，此次贷款利率下限的取消，是继2012年6月扩大贷款利率下浮空间、存款利率上浮空间后，央行推进利率市场化进程的重要举措和关键一步。但利率市场包扩贷款利率市场化，同时也包括存款利率市场化，而在中国经济的特殊背景下，存款利率市场化才是更关键的一步，也是更困难的一步。贷款利率市场化的影响从银行来看，贷款利率市场化意味着商业银行之间的竞争更加激励，企业和个人可以以更低的代价贷到资金。从长期可能出现以下情况：有助于银子银行在阳光下运行；地下钱庄逐渐浮出水面，实现合法化；高利贷逐渐消失；个人融资合法化等等。从企业角度看，短期或许更长一段时间内，贷款利率市场化并不能解决中小企业缺钱的状态。商业银行倾向于给央企和国有大型企业贷款的偏好不会改变，中小企业面临的主要困境是贷款难，而非贷款贵。也就是说，即使商业银行可以自己决定贷款利率，利率也不可能大幅下降，受益的企业依旧是央企和大型企业为主。从居民角度看，由于中国居民更倾向存款而非消费，大量的可支配收入以储蓄的形式进入商业银行，商业银行再以贷款的形式将存款贷给企业。居民存款利率没有上调，而企业贷款利率却相对下降，一高一低形成企业和居民的利益转移。在这当中最受益的商业银行基本没有利益受损，或许由于贷款效益的提高，收益还会增加。（1）货币是商品交换发展到一定阶段的产物，是价值形式演变的结果。货币形式的发展则经历了实物货币、金属货币、代用货币和信用货币几个阶段。第二章 货币、信用及利息本章小结（2）货币具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币五种职能，价值尺度和流通手段是货币的基本职能。（3）货币制度主要包括：货币材料的确定；货币单位的确定；流通中货币种类的确定；对不同种类货币的铸造和发行的管理；对不同种类货币的支付能力的规定，货币发行准备制度等。（4）世界各国所经历的货币制度有：银本位制、金银复本位制、金本位制和不兑现的信用货币制度。我国现行的货币制度是人民币制度，它是一种信用货币制度。（5）信用是经济主体在经济活动中的一种以偿还本息为条件的暂时让渡商品或货币的借贷行为，是价值运动的特殊形式。主要的信用形式有商业信用、银行信用、国家信用和消费信用等。第二章 货币、信用及利息本章小结（6）利息是借款人支付给贷款人的使用借贷资金的报酬。利率是在一定期限内利息额与借贷资本额的比率。利息的计算方法主要有单利和复利。决定利率水平的因素主要有平均利润率、借贷资金的供求关系、物价水平及中央银行的货币政策等。利率是一个重要的经济杠杆，对经济有着重要的调节作用。（7）我国的利率管理体制总体上看还属于国家集中管理，目前正在积极推进利率市场化，以更好地发挥利率对资源优化配置的作用。周小川留任央行行长“人民币先生”历经4届政府。楼继伟就任中国的财政部部长 肖钢接替郭树清出任中国证监会主席 2013年3月17日下午，中国证监会召开干部会议，中央决定肖钢任中国证监会党委书记、主席。现任证监会主席郭树清离任，调整至山东任省长。回顾郭树清执掌证监会期间的各项改革，更加注重中国资本市场总体规划和远程设计，按照“放松管制、加强监管”的总体思路，采取了“胡萝卜加大棒”并举的方式，给证券机构、上市公司松绑，降低相关业务门槛，同时加强对证券市场上违法违规的打击和惩罚力度。但他在任期间，股票市场波动较大，跌幅明显。肖钢其人肖钢其人肖钢，1958年8月出生于湖南长沙，硕士学位，现任中国银行股份有限公司董事长。肖钢经典语录肖钢经典语录“银行理财产品是庞氏骗局银行理财产品是庞氏骗局”2012年10月12日，肖钢在撰文讨论“影子银行”问题，指出银行业的财富管理(以理财产品为主)蕴含较大风险，尤其是“资金池”运作的产品，银行采用“发新偿旧”来满足到期产品的兑付，其实是“庞氏骗局”。中国金融五年内最大风险是什么？肖钢回答：“最大的风险是中国式的影子银行体系。”所谓“影子银行”意即“无银行之名，却有银行之实”。在中国，“影子银行”的主要表现形式包括银信合作、银证合作以及民间借贷等。数据显示，中国“影子银行”融资规模总计约为人民币20万亿元，相当于目前中资银行放贷市场规模的三分之一。2012年3月5日，肖钢接受采访时，谈及地下钱庄时表示，地下钱庄的存在有其合理的一面，不能根除掉，它是客观存在的，也是合理的，但是需要监管。肖钢在2011年回答股民问题时指出，目前全球经济不景气，全世界的银行股表现都不尽如人意，中国的银行股价处较低水平。截止到目前，中国几个大银行的市盈率水平为5.5-6倍，远低于国外银行业的市盈率，市净率也仅有1.1倍多，主要受外围经济不景气影响。