2022年2022年化纤行业产业链分析

导读：本专题对PTA 的产业链结构、上下游情况、成本、竞争格局、价格影响因素、相关公司等做了全面梳理，此外还涉及PTA 产业链上游的原油、PX，以及下游的聚酯、纺织，并对石化产品价格机制做了深度剖析，是PTA 期现货研究的必备材料。一、PTA 的基本情况PTA 是精对苯二甲酸（Pure Terephthalic Acid）的英文简称，在常温下是白色粉状晶体,无毒、易燃，若与空气混合，在一定限度内遇火即燃烧。PTA 为石油的下端产品。石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中提炼出MX（混二甲苯），再提炼出PX（对二甲苯）。PTA以 PX（配方占 6567）为原料，以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占3533），生成粗对苯二甲酸。然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品，即PTA 成品。二、PTA：重要的大宗有机原料之一PTA 广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。同时，PTA 的应用又比较集中，世界上90%以上的 PTA 用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯，PET)。生产 1 吨 PET 需要 0.850.86 吨的 PTA 和 0.33-0.34吨的 MEG（乙二醇）。聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。国内市场中，有 75的 PTA 用于生产聚酯纤维；20用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装；5用于膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。可见，PTA 的下游延伸产品主要是聚酯纤维。聚酯纤维，俗称涤纶。在化纤中属于合成纤维。合成纤维制造业是化纤行业中规模最大、分支最多的子行业，除了涤纶外，其产品还包括腈纶、锦纶、氨纶等。2005 年中国化纤产量1629 万吨，占世界总产量4400 万吨的 37。合成纤维产量占化纤总量的92，而涤纶纤维占合成纤维的85%。涤纶分长丝和短纤，长丝约占 62，短纤约占 38。长丝和短纤的生产方法有两种：一是PTA和 MEG 生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是 PTA 和 MEG 在生产过程中不生产切片，而是直接喷丝而成。涤纶可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线，渔网、绳索，滤布及缘绝材料等等。但其主要用途是作为纺织原料的一种。国内纺织品原料中，棉花和化纤占总量的90%。我国化纤产量位列世界第一，2005 年化纤产量占我国纺织工业纤维加工总量的2690 万吨的 61%。化纤中涤纶占化纤总量的近80%。因此，涤纶是纺织行业的主要原料。涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布，涤纶短纤一般与棉花混纺。棉纱一般占纺织原料的60，涤纶占 3035，不过，二者用量因价格变化而替代。三、PTA 产业链结构名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 12 页 -涤纶的主要原料是PTA。PTA 的源头是石油，石油经过一定的工艺过程生产出石脑油（别名轻汽油），从石脑油中经过一定工艺过程提炼出PX（对二甲苯），PX（配方占 6567）经过氧化（氧气占3533）结晶分离干燥生产出精对苯二甲酸（PTA）（粉状）；PTAMEG（乙二醇，液体）生产出PET（聚酯切片）(生产 1 吨 PET 需要 0.850.86 吨的 PTA 和 0.33-0.34 吨的MEG)；PET 分为聚酯纤维、聚酯薄膜、聚酯瓶片（见图2）。聚酯纤维（涤纶的学名）分长丝和短纤，长丝大约占涤纶的62、短纤大约占 38，长丝为纺织企业使用，短纤一般与棉花混纺。涤纶和棉纱对纺织行业有竞争，棉纱一般占纺织原料的60，涤纶占 3035。长丝和短纤的生产有两种：一种是PTA 和 MEG 生产出切片、用切片融解后喷丝而成；一种是PTA 和 MEG 在生产过程中不生产切片，而是直接喷丝而成，所以在图2 中 PTA 到短纤和长丝中用了两个箭头。我们也可以把整个生产过程简化为图 3。简单地说，PTA 的原料是 PX，PX 的原料是石油。PTA 的下游产品主要为涤纶长丝、短纤、切片（包括纤维切片、瓶用切片、薄膜切片）。图 1.2：PTA 产业链分析在以上产业链中，PTA 是石油的末端产品。同时，由于很多大的聚酯厂中间不切片，而直接从PTA 生产出涤纶短纤和长丝，因此，PTA 是化纤的前端产品，也可以说，PTA 是石化与化纤产业链的分水岭，承前启后。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 12 页 -在以上产业链中，PTA 是石油的末端产品。同时，由于很多大的聚酯厂中间不切片，而直接从PTA 生产出涤纶短纤和长丝，因此，PTA 是化纤的前端产品，也可以说，PTA 是石化与化纤产业链的分水岭，承前启后。图 1.3：PTA 下游产品示意图由于以上分类的不同，我们在实际生活中会听到：化纤行业、聚酯行业、涤纶行业等不同说法，其实，都是与PTA 有关系的行业，都是做期货需要关注的。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 12 页 -图 1.4：化工生产流程四、PTA 的成本分析PTA 的成本主要由三部分构成，PX 的成本、制造成本、固定资产折旧。PX 作为 PTA 的主要原料，因此在PTA 的生产成本中占了绝大部分，大约占了总成本中的92%。因此，PX 行业与 PTA 行业具有高度的相关性。正因为这个原因，PTA 生产厂家的布局绝大部分都是依托江海，即建在沿江、沿海地区。这样可以最大限度地减少原材料的运输成本和产品的运输成本。1998 年至 2006 年上半年 PTA 价格与 PX 价格的相关性如下图所示：名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 12 页 -从图中我们可以看出，PTA 价格和 PX 价格的正相关性。由于 PTA 的价格受制于 PX 的价格的这个趋势是不可改变的，因此在PTA的生产中必须时刻注意PX 的价格。除去 PX 的成本，一吨 PTA 的生产成本大约400 至 700 元左右，这个依每个企业的成本控制的能力高低不同。目前国内最好的PTA 生产企业，能控制在每吨 400 元左右，其中的杰出代表就是逸盛石化和恒力集团。他们在行业的竞争中已经取得了相当的领先优势，2012 年，在其他公司基本都处于亏损的情况下，逸盛石化还是取得了3.5%的毛利。这是非常了不起的成就，在未来行业还将处于寒冬的情况下，逸盛石化和恒力集团依然能够坚持下来，并且能够提供正的现金流。资产设备的固定摊销大约占了300-500 元。目前国内 PTA 行业的吨投资成本约为 2500 元左右，依技术的来源和整体的规划设计的不同而不同。桐昆集团的 80 万吨 PTA 产能，总投资 34.94 亿元，其吨投资成本约为4367 元（桐昆集团 PTA 计划投资二期，其中二期190 万吨，不排除一期建设时已将二期土地配套做好）。恒力集团的第三期220 万吨，总投资约为40 亿左右（在土地配套都做好的情况下，只计算设备的价格），其吨投资成本约为1818 元。荣盛集团的120 万吨，总投资约为45 亿元左右，其吨投资成本约为2667 元。恒逸集团的三期 150 万 PTA 生产线，总共投资31.06 亿元，吨投资成本约为2071 元。从以上的统计我们可以看出，第一次做 PTA 的公司的吨投资成本总是高于平均线，在 PTA 行业已经有一定经验的，吨投资成本会大大减少。只有 PTA 的销售价格低于PX 价格加上制造成本的情况下，企业才会考虑名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 12 页 -停车，因为固定资产是沉没成本，不论是否开车，都是存在的，只要产品售价高于制造成本和 PX 成本，企业就能产生正的现金流，企业就有开车的动力。如果低于制造成本和 PX 成本，企业的现金流将会是负的，企业会考虑停车检修。PTA 的成本极为透明、产品也是通用产品，因此，PTA 生产价格的竞争只存在于生产成本和建造成本的竞争，哪家公司的生产成本更低，谁才能更具有优势。这也是 PTA 行业向产业链后端和前段延伸的原因。成本的控制除了以上的分析，还必须注意资金周转的效率，PTA 是个资本密集型行业，不论工厂的建设还是运营，都需要大量地资金投入。因此必须靠近原材料市场或者原料产地，这样资金的年周转次数才能更多。如果远离原材料产地和市场，那么原料或者存货会花费更多的运输时间。比如蓬威石化建在重庆，PX 原料和产品都需要依托长江水运，如果在满负荷的状况下，最起码需要比其他沿海 PTA 公司多准备 7 亿元的资金，如果以15%的年收益率，每年的投资收益损失将高达 1.05 亿元。五、中国 PTA 的生产情况我国 PTA 的生产起始于1982 年，中石化北京燕山石化公司从国外引进了PTA 的生产技术并建成了3.6 万吨/年的生产设备，在经历了十余年的生产后，该设备由于老化并缺乏有效的市场竞争力等原因于1998 年停产。此后，上海石化、扬子石化等公司也引进了PTA 生产技术，并陆续建设了PTA 生产装置。在本世纪初，我国的 PTA 产量仅为 200 余万吨，消费量不足500 万吨，但随着国内需求的急剧增加，国内产能也随之迅速增长，我国PTA 产业也进入了快速成长期。2004 年我国 PTA 的需求量首次突破了千万吨大关，产量也提高至400余万吨，较 2000 年翻了一倍左右。在随后的几年里，国内PTA 产能进一步增长，2010 年，国内 PTA 产能已达 1,636 万吨，我国 PTA 产业进入了发展中的黄金时期。目前我国PTA 产能位居世界第一，占全球总产能的近三分之一，成为全球最大的 PTA 生产国和消费国。行业季节性特征：PTA 消费有一定的季节性特征，一般每年有两个生产旺季，分别为 3-6 月、8-12 月。六、PTA 的消费情况全球 PTA 消费增长在中国。2001 年以来，我国 PTA 的消费经历了快速增长的过程。在高利润、国产化技术成熟、投资成本大幅下降的驱动下，中国聚酯产业迅猛发展，中国聚酯产能由1998 年底的 398 万吨迅猛增加到 2005 年底的2072 万吨，年均增长率高达26.6%。聚酯原料市场因此出现根本性的变化。中国是世界上最大的聚酯生产国，理所当然地成为世界最大的PTA 消费国。作为整合行业的终端，服装行业的未来需求才能更加说明PTA 未来的需求量。我国的服装行业的主要通过出口和内需消耗。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 12 页 -七、PTA 行业竞争分析目前国内生产 PTA 的公司大体来说可以归为两类，一类是生产聚酯的公司向产业链上游扩张，一类是石化企业向产业链的下游扩张。随着PTA 行业的竞争越来越激烈，进入门槛越来越高，对以后的新进入者将会造成越来越大的障碍。2014 年，*恒逸集团和荣盛集团共同组建的共有三家PTA 公司，分别为浙江逸盛，产能为 330 万吨，其中恒逸集团占 70%，荣盛集团占 30%；逸盛大化，产能为 520 万吨，恒逸集团占24%，荣盛集团占 56%；海南逸盛，产能为210万吨，恒逸集团和荣盛集团分别占37.5%。荣盛集团和恒逸集团的产能计算方式为单体工厂的产能乘以占股比例的总计。排名前十的 PTA 供应商预计产能为3430.4 万吨，而 2014 年中国 PTA 总产能为 4170.5，CR10 占到了总产能的82.25%，产能的集中度极高，但因为PX 的产能集中度也非常高，并且PTA 生产商很多都是由聚酯生产商转变而来，因此 PTA 行业并不具备特别强的议价能力。由恒逸集团及荣盛集团组成的逸盛化工和恒力集团在规模上总体处于第一和第二的位置，二者在化纤领域也处于行业前五的位置，上下游的整合将给公司生产的PTA 带来市场，并且能够让运输更加节省成本并且高效。并且两家公司的成本控制比其他公司更具有经验。我们可以预见，在未来，这两家公司依然能处于行业的领跑位置。在前十名的 PTA 生产商中，几乎没有独立的PTA 生产商，全部都以行业上下游整合者的角色出现。因此，我们可以判断，独立的PTA 生产商是不具有竞争优势的，在行业进入萧条的时期，只能以低开工率或者将PTA 资产出售的方式结局。八、影响 PTA 价格的因素影响因素大致有：聚酯增长；纺织增长；石油价格；棉花市场价格走势；国内外装置检修情况；人民币的汇率变化和关税。聚酯：PTA 可以形成聚酯，聚酯的销量也就直接影响到PTA 的销量，从而对价格产生影响纺织：PTA 是生产涤纶的主要材料，也就是纺织材料的原材料，因而纺织业的增长和萎缩都直接影响涤纶销售情况，从而影响PTA 的价格石油价格：PTA 为石油的下端产品，是石油提取物，石油作为原材料，其价格当然直接影响PTA 的价格走势棉花市场价格：同纺织一条，棉花同样是纺织产业的重要原材料，如果棉花价格低廉，棉布价格相对较低，就会影响作为竞争产品的涤纶的销量，如果棉花价格过高，全棉的纺织品也就会由于价格过高而形成市场萎缩，涤纶也就会更受青睐，从而增加销量，也就影响PTA 的价格走势名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 7 页，共 12 页 -国内外的装置检修情况：这一条是生产环节中的，设备的情况，直接影响生产情况，产成品合格率会受到影响，生产成本的高低影响PTA 成品价格的高低人民币汇率和关税的变化：在原材料，即石油方面，人民币的汇率和进口关税直接影响到用美元采购石油的价格，从而影响原材料的成本变动，而导致PTA 成品的价格变动在销售，例如出口销售方面，PTA 和其衍生产品（涤纶或者塑料或者其他衍生产品）的海外销售价格相当一部分取决于人民币汇率和出口关税，如果人民币汇率走低，而关税也低，则相当有利于出口，价格有优势，销售增长，PTA 的价格自然可以做的比较好。九、PTA 行业的未来趋势分析1、单体工厂的规模越来越大，进入门槛越来越高。我国的 PTA 行业单体工厂从八十年代的几万吨到目前的上百万吨，2012 年后新建的工厂都在百万吨以上，平均规模达到227 万吨，翔鹭石化的单体工厂甚至达到了 440 万吨，为全球最大的PTA 工厂。单体工厂规模的不断扩大，把行业进入门槛提高，PTA 单体工厂的投资将从以前的几十亿元上升至上百亿元，进入门槛的提高有利于行业的成熟。因此，如果没有PTA 相关经验，将很难进入这个行业。行业的竞争将会降低，存活下来的公司将会获得比较可观的利润。2、纵向整合的趋势越来越明显目前新进入 PTA 行业的公司分为两类，一类是以前从事聚酯纤维生产，然后再进入 PTA 领域的生产，比如桐昆股份、盛虹集团、恒力集团等，这些企业原先就是化纤行业的龙头企业，在化纤行业占了有利的位置后，为了降低成本，将产业链向后整合。另一类是石化企业，原先就是石油炼化行业的龙头，将产业链向后延伸至 PTA 领域。比如中石油、中石化、BP 或者目前有这方面趋势的翔鹭石化。目前国内几乎没有打通从PX 到化纤行业。直接介入PTA 领域的很少，因为原材料和市场方面都没有优势。随着进入门槛的提高，行业的外来者将更难进入。PTA 行业的行业格局基本确定。但目前除了中石化，还没有一家公司能够从石油炼化行业进入化纤生产行业。恒逸集团目前在文莱的石化项目应该是该集团向上游拓展的重要一步。如果该项目建成，恒逸集团将直接控制从石油一直到化纤生产的完整产业链，竞争优势会进一步增强。3、行业将长期陷入低价亏损的境地，待整合完毕，才能重焕生机经过 2011 年至 2013 年三年的产能集中释放，中国的 PTA 产业已经严重过剩，2013 年七月份人民银行关于商业银行贷款的流向问题做了专门的禁止性命令，禁止流向化纤行业，即PTA 行业的下游产业。2014 年，国内 PTA 产能将名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 8 页，共 12 页 -达到 4000 万吨左右，将占世界的一半以上，按照目前的开工率，至2014 年行业的开工率将降至最低，可能跌破六成。行业竞争的加剧必然导致价格降低，行业亏损将加重。可能很多PTA 工厂将会停车甚至破产。因此在未来两年，PTA行业将会更加艰难，特别是生产成本比较高的企业，如果不出意外的话，行业的整合将会加剧。4、将遵从沿海布局2012 年以后新建的 PTA 工厂都布局于海边，配深水码头。这样的布局将更有利于降低产品的运费，提高运营效率。并且随着国内服装纺织行业的优势逐渐消失，服装行业不可避免地将出现产业转移，将工厂建在海边，将更有利于 PTA产品的出口，适应未来的需要。内陆沿江的布局将逐渐被摒弃。5、PTA 产业的未来在东南亚随着国内民众环保意识的不断增强，而且在此过程中PX 几乎被妖魔化。国内建设新的 PX 项目存在着很大的障碍，因此PX 的成本没法下降。而东南亚有丰富的石油资源，具有建立从石油至PTA 产业链的条件。随着国内劳动力成本的不断上升，东南亚在国际纺织行业中的位置将会越来越高，更多位于中国的纺织企业将会迁至东南亚，这将为PTA 或者聚酯行业提供广阔的市场。随着东南亚某些国家政局的稳定并且能供应大量优质劳动力、投资环境的不断改善，在东南亚建设石油至化纤的产业链将是可行的。十、A 股涉及 PTA 生产上市公司1、荣盛石化(002493)：国内领先的 PTA 和聚酯纤维生产企业：公司主要从事 PTA 和聚酯纤维(涤纶)相关产品的生产和销售。其中主要产品为 PTA 以及涤纶牵伸丝(FDY)，涤纶预取向丝(POY)，涤纶加弹丝(DTY)三大系列，各种规格的涤纶长丝，PET 切片。公司是全国大型的涤纶长丝生产企业，拥有聚酯产能60 万吨，涤纶纺丝(FDY，POY)57 万吨以及涤纶加弹丝(DTY)25 万吨。与恒逸石化战略合作：公司与恒逸石化同为聚酯涤纶行业内的大型企业，两者间的战略合作关系始于03 年合资建设浙江逸盛PTA 项目，主要表现在合作投资逸盛大化与浙江逸盛，其中公司控股逸盛大化，持股56%，参股浙江逸盛，持股 30%，恒逸石化控股浙江逸盛，持股70%，参股逸盛大化 24%。而逸盛大化与浙江逸盛均为PTA 生产企业，前者拥有150 万吨实际产能，后者拥有130万吨实际产能。但双方均拥有不同供应商和销售群体，因此不存在业务上的重大冲突。2011 年 1-12 月，逸盛大化实现净利润164160.97 万元。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 9 页，共 12 页 -PTA：PTA 作为重要石油化工产品，90%以上用于生产 PET 等聚酯产品，由于下游聚酯行业快速发展，国内PTA 市场需求强劲。公司通过控股和参股方式共拥有 280 万吨 PTA 实际生产能力，既保证了公司下游产品对PTA 的需求，还对外销售 PTA 产品。大连逸盛 PTA 新增的 300 万吨产能存在不能按时拿到政府批文延期投产的风险，总计 40 万吨长丝项目也有纺丝设备无法按时交货的风险。2、恒逸石化(000703)：主营 PTA：公司是一家专业从事精对苯二甲酸(PTA)，聚酯纤维和化纤加弹丝相关产品的生产与销售的石油化工行业的龙头企业，形成了精对苯二甲酸(PTA)，聚酯纤维和化纤加弹丝上下游一体化和规模化的产业格局。截至2011年末，公司参控股 PTA 产能达到 565 万吨，自有权益产能292 万吨，规模居国内第一，公司拥有聚酯纤维权益产能210 万吨，其中涤纶长丝产能95 万吨，聚酯切片 78 万吨，涤纶短纤 12 万吨，聚酯瓶片 25 万吨，不仅规模属国内第一，而且品种种类也属业内最丰富。向增发/扩充 PTA 产能:150 万吨精对苯二甲酸(PTA)改扩建工程项目建设期为 2 年，项目建成后将新增一套150 万吨/年 PTA 生产装置，浙江逸盛将形成256 万吨/年 PTA 设计产能。预计项目达产后可实现年平均销售收入138 亿元(调整前为 105 亿元)，年平均净利润7.7 亿元(调整前 12.7 亿元)，税后财务内部收益率 25.26%(调整前 36.76%)，年产 9 万吨差别化纤维扩建项目建设期2 年，预计项目达产后可实现年销售收入14.8 亿元，年平均净利润2 亿元，税后财务内部收益率 20.58%。3、桐昆股份(601233)：公司拟启动嘉兴石化年产120 万吨 IPTA 项目，总投资 22 亿元，投产后，预计年营业收入达 97.2 亿元，年利润总额 7.28 亿元，财务内部收益率为 32.16%，该项目正向发改委申请报批工作，如能在近期完成审批，公司并计划在2013 年6 月之前，完成项目的建设并投产。拟启动年产27 万吨差别化纤维项目，总投资 14.98 亿元，投产后，预计年均营业收入39.8 亿元，年利润总额3.91 亿元，财务内部收益率为28.60%，该项目已获得省发改委批文，公司计划马上启动该项目。拟启动恒腾公司年产40 万吨 POY 及 FDY 差别化纤维项目(公司占其88.45%股权)，投产后，预计年均营业收入9.57 亿美元，年均利税总额 1.2 亿元，财务内部收益率为32.50%。(已获股东大会通过)公司首发募集资金30.39 亿元拟用于嘉兴石化年产80 万吨 PTA 工程，本项目建设期为 28 个月，投产后第一年即达到100%设计生产能力，本项目产品计划全部用于公司涤纶长丝的生产，不作对外销售。项目投产后，公司将从目前“聚酯涤纶长丝”的经营模式发展成为“PTA 聚酯涤纶长丝”的经营模式。若假设本项目产品全部对外销售，则本项目经济效益估算为：公司将年新增销售收入48 亿元(不含税)，年新增净利润 4.84 亿元(企业所得税率按25%)，税后会计收名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 10 页，共 12 页 -益率为 15.94%，盈亏平衡点为 36.89%。截止 2011 年末，该项目募集资金实际投入 21.30 亿元，项目进度 84.35%，符合计划进度。PTA 产能消化：根据 CCFEI 预测，2012 年我国 PTA 产能及需求量均将达到 2000 万吨左右，若年产80 万吨 PTA 工程项目 2012 年投产并于当年完全达产，则公司 PTA 产量将占当年全国PTA 需求量的 4%左右。2008-2010 年公司PTA 需要量分别为 81.30 万吨，100.24 万吨和 121.09 万吨，募资项目未来的产能消化将得到充分保障。低物耗：嘉兴石化年产80 万吨 PTA 工程项目采用 INVISTA(英威达)工艺技术，是目前国际上最为成熟和先进的PTA 生产技术，该项目的PX 设计消耗为656kg/t.PTA，醋酸设计消耗为36kg/t.PTA，相比较国内领先 PTA 装置的 PX 消耗 659kg/t.PTA，醋酸消耗 38kg/t.PTA 而言，主要原材料的物耗更低，每生产1吨 PTA 产品，主要原材料PX 和醋酸的物耗方面可以节约37 元(参考价格：PX按 10000 元/吨，醋酸按 3500 元/吨)。按照折能标准，加上其他的公用工程消耗，嘉兴石化 PTA 项目的能耗为 110kg 标油/t.PTA，与部分国内领先PTA 装置相比每年节省的能耗约为1.2 万吨标油。4、珠海港(000507)：与外资巨头合作PTA 项目:与国际行业巨头联合进行精对苯二甲酸(PTA)生产，与英美石油控股，碧辟(中国)，BP 环球对珠海碧辟化工注册资本增至27700万美元，投资总额至75900 万美元，建设 PTA 二期。公司占 15%。2011 年 2月，珠海碧辟化工报告，其股东BP 公司计划进一步扩大在华石化业务，包括投资珠海 PTA 的二期装置改造和三期扩建项目。计划中的二期装置改造项目(珠海碧辟化工投资 3 亿元)将进一步提升二期装置的产能20 万吨，使 PTA 总产能达到每年 170 万吨。三期扩建项目的生产规模为年产125 万吨 PTA。计划采用 BP公司最新的 PTA 生产技术。项目总投资预计约40 亿元。(2012 年中报披露，报告期生产 PTA79 万吨，销售 PTA78.63 万吨，比去年同期增加 5%，但销售收入约 59 亿元人民币，较去年下降13%。)5、S 仪化(600871)公司系中国石化旗下子公司，是国内石化产品生产商之一，公司是目前为数不多的未股改的上市公司。石化产业调整振兴规划着力于通过扩大内需拉动石化产品消费，在建炼油、乙烯等重大项目将得到信贷的重点支持。公司有望从石化行业振兴规划政策的出台中受益。国际原油价格下跌降低了公司的生产成本。2011 年 12 月，公司与远东控股在江苏仪征设立合资公司远东仪化从事生产和销售 PTA 业务，注册资本 2.5 亿美元，其中公司出资1 亿美元占 40%，远东名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 11 页，共 12 页 -控股出资 1.5 亿美元占 60%，双方同意采用目前世界上最新工艺技术和设备，总投资金额 6 亿美元将在扬州化学工业园区的PTA 项目，建设规模由原规划的100 万吨/年优化调整到 200 万吨/年。项目计划于 2012 年开工建设，计划建设周期为 27 个月至 30 个月。200 万吨/年 PTA 项目建成投产后，将有效解决本公司主要原料 PTA 的缺口问题，有利于提高公司产品竞争力和盈利能力，同时合资公司将在仪征市境内的扬州化学工业园区注册，因而可争取到相关的优惠政策。远东新世纪是台湾远东集团旗下一家化工化纤制造企业，1967 年在台湾证券交易所挂牌上市。2011 年年报披露，已投入3.03 亿元，正进行前期工作。6、黑化股份(600179)2012 年 1 月，鉴于翔鹭化纤和翔鹭石化确认在重组相关协议到期日2011年 12 月 31 日即行终止不再延期，公司本次重大资产重组自2011 年 12 月 31日起终止，公司将按要求向证监会申请撤回重组申报材料。2011 年 6 月，股东大会同意公司以全部资产和负债与翔鹭化纤所持翔鹭石化2.53 亿股(7.57%股份)进行置换，翔鹭化纤受让黑化集团所持公司1.27 亿股，资产置换后，由公司新增股份 14.12 亿股对翔鹭石化进行4.74 元/股的换股吸收合并，承接翔鹭石化全部资产，负债。经初步估算，翔鹭石化预估值72.43 亿元(增值率约 100%)，置出资产预估值 5.49 亿元。三项交易同时生效，互为前提，组合操作。完成后，公司将置出原有的炼焦和煤化工业务，并通过吸收合并翔鹭石化使主营变为PTA产品的生产和销售。翔鹭石化股份有限公司成立于1998 年，注册资本 33.4 亿元，主营精对苯二甲酸(PTA)的生产和销售，是一家注册于福建厦门的大型台商投资企业，创建之时系当时台商在大陆的单笔最大投资。翔鹭石化现拥有世界单体最大产能的生产线，PTA 生产工艺技术达到国际先进水平，也是业内产品单耗最小，成本最低的厂商之一。同时，拥有配套完善的自建专用码头及PX，醋酸输送管道，具有便利的物流优势。翔鹭石化现有产品全部内销，主要客户群体为江浙闽粤地区聚酯生产企业，在国内PTA 市场拥有较高的市场占有率，在同业中具有明显的规模优势。对外股权投资仅有一个全资子公司翔鹭石化(漳州)有限公司，主要经营翔鹭石化 150 万吨/年 PTA 项目，仍处于在建期，预计于2012 年建成投产。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 12 页，共 12 页 -