财务管理第2章 国际收支

第2章国际收支 2.1 国际收支概述 2.2 国际收支平衡表 2.3 国际投资头寸表 2.4 国际收支失衡调节2.1 国际收支概述 国际收支概念 指一国在一定时期内全部的对外经济往来的系统的货币记录 内涵 国际收支是一个流量概念 反映的内容是经济交易 经济交易的类型包括五类（1）金融资产与商品和劳务之间的交换；（2）商品和劳务与商品和劳务之间的交换；（3）金融资产与金融资产之间的交换；（4）无偿的、单向的商品和劳务转移；（5）无偿的、单向的金融资产转移。2.1 国际收支概述 国际收支所记载的经济交易必须发生于居民与非居民之间 居民与非居民：是一个经济概念，以居住地为准。居民包括自然人居民和法人居民 是一定时期内的记录 不同阶段国际收支的表述 贸易收支 外汇收支（狭义国际收支），以支付为基础 广义国际收支，以交易为基础2.2 国际收支平衡表 国际收支平衡表概念 国际收支平衡表的编制 国际收支平衡表的分析国际收支平衡表概念 国际收支平衡表是一国对其一定时期（一年、一季度、一月）内的国际经济交易，根据交易的特征和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并按照复式簿记的原理进行系统记录的报表。国际收支平衡表的编制 账户设置 各国以IMF出版国际收支手册规定的标准格式来编制。最新版为2009年出版的国际收支与国际投资头寸手册（第六版）目前大多国家使用的是1993年出版的国际收支手册（第五版）账户设置 经常账户 货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户 资本账户、金融账户、其他投资、储备资产 误差与遗漏经常账户 货物 一般商品 加工商品 货物修理 港口货物 非货币黄金经常账户 服务 运输 旅游 金融、保险等 通讯 特许经营：麦当劳经常账户 收入 职工报酬 投资收益 经常转移 各级政府的转移 其他部门的转移资本和金融账户 资本账户 资本转移 固定资产所有权的转移 同固定资产收买或放弃相联系的资产转移 债权人不索取任何回报而取消的债务 非生产、非金融资产的收买或放弃资本和金融账户 金融账户 直接投资：投资建立分支企业、参股、控股等 证券投资：直接投资于外国证券市场、间接投资于外国证券市场，如CDR（中国转托证券）其他投资：贸易信贷、贷款、货币与存款 储备资产：外汇资产、特别提款权、货币黄金、在IMF的储备头寸和其他债权净误差与遗漏 设置原因 不同账户统计资料来源不一，统计口径不一 资料不全 资料本身错漏编制原则 按照复式簿记的记账方法编制 每笔交易都是由两笔价值相等、方向相反的账目表示。借方表示资产（资源）持有量的增加和负债减少 贷方表示资产（资源）持有量的减少和负债增加。借（）借（）贷（贷（+）资产增加资产增加负债减少负债减少资产减少资产减少负债增加负债增加编制原则 可以理解交易有两个阶段：一个阶段是交易本身，一个阶段是回款，方向相反。凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，而该笔交易的货币收入记为借方。凡是引起外汇供给的经济交易记入贷方，引起外汇需求的经济交易记入借方。编制原则 出口属贷方项目、进口属借方项目 本国居民为他国提供劳务属贷方、反之属借方 本国居民收到国外转移属贷方 本国居民购买外国资产属借方 外国人归还贷款属贷方 官方储备减少属贷方项目编制原则记账实例 1、甲国企业出口价值、甲国企业出口价值100万美元的设备，该企业万美元的设备，该企业在海外银行的存款相应增加；在海外银行的存款相应增加；2、甲国居民到外国旅游花销、甲国居民到外国旅游花销30万美元，该费用万美元，该费用从该居民的海外存款中扣除；从该居民的海外存款中扣除；3、甲国企业在海外投资所得利润、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其万美元，其中，中，75万用于当地再投资，万用于当地再投资，50万购买当地商品运万购买当地商品运回国内，回国内，25万结售给政府换取本币；万结售给政府换取本币；4、甲国政府动用、甲国政府动用40万美元储备向国外提供无偿万美元储备向国外提供无偿援助，另提供相当于援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。万美元的粮食药品援助。一、经常账户一、经常账户借方（）贷方（）1、商品、商品5010060 2、服务、服务30 3、收入、收入150 4、经常转移、经常转移100二、资本与金融账户二、资本与金融账户 1、资本账户、资本账户 2、金融账户、金融账户 （1）直接投资）直接投资75 （2）证券投资）证券投资 （3）其他投资）其他投资10030 （4）储备资产）储备资产2540三、错误与遗漏账户三、错误与遗漏账户 中国向泰国提供100万美元的10年期贷款，泰国存入中国银行。上海某厂出口100万美元货物到泰国，泰用中国银行的存款支付。一对中国夫妇到泰国旅游花了1万美元，用中国银行的支票支付。美华人为中国希望工程捐款10万美元，用花旗银行的支票支付。国际收支不平衡 自主性交易与补偿性交易 补偿性交易，是一国为弥补或调节自主性交易出现的差额而进行的经济交易 国际收支平衡 自主性交易引起的国际收支差额为零 理论上十分有益，但统计上却难以区别 国际收支均衡 一国在一定时期内的国际收支在数量和实质内容方面促进本国经济与社会的正常发展，促进本国货币均衡汇率的实现和稳定，使本国国际储备接近、达到或维持充足与最佳水平。国际收支平衡表的分析 贸易收支差额 产业结构、国际竞争力、劳动生产率状况 经常账户差额 实际资源的转让净额，产业政策的重要依据 资本和金融账户差额 资本市场开放、与经常项目之间具有融资关系 综合差额 储备的增加与减少情况国际收支平衡表的分析 静态分析法 动态分析法 比较分析法中国的国际收支 1980年开始编制国际收支统计 1981年，制定了国际收支统计制度 1987年开始定期公布上一年的国际收支状况 2001年起每年公布两次我国国际收支的变化 20世纪80年代前，外汇收支计划 20世纪80年代，顺差与逆差交替循环 20世纪90年代以来，总体为顺差中国错误与遗漏项（中国错误与遗漏项（1998-20081998-2008）20092009年，我国国际收支错误与遗漏项余额年，我国国际收支错误与遗漏项余额-435-435亿美元亿美元20102010年第一季度，错误与遗漏项余额已达年第一季度，错误与遗漏项余额已达-219-219亿美元亿美元中国的外汇储备（中国的外汇储备（1993-2009）2009年，外汇储备新增3821亿，总额达到2.399万亿美元2010年，中国外汇储备增加4481亿美元，达到2.8473万亿美元 20082008年度中国国际收支平衡表简表年度中国国际收支平衡表简表(单位单位:千美元千美元)项项 目目差额差额贷贷 方方借借 方方一一.经常项目经常项目426,107,3951,725,893,2611,299,785,866 A.货物和服务货物和服务348,870,4561,581,713,1881,232,842,732 a.货物货物360,682,0941,434,601,2411,073,919,146 b.服务服务-11,811,638147,111,948158,923,586 B.收益收益31,437,96091,614,87260,176,912 C.经常转移经常转移45,798,97952,565,2016,766,222二二.资本和金融项目资本和金融项目18,964,877769,876,094750,911,218 A.资本项目资本项目3,051,4483,319,886268,439 B.金融项目金融项目15,913,429766,556,208750,642,779 1.直接投资直接投资94,320,092163,053,96468,733,872 2.证券投资证券投资42,660,06367,708,04525,047,982 3.其它投资其它投资-121,066,726535,794,199656,860,925三三.储备资产储备资产-418,978,4290418,978,429四四.净净 误误 差差 与与 遗遗 漏漏-26,093,843026,093,843我国国际收支的特点与发展 特点 国际收支规模迅速扩大 近年来保持较大顺差 资本输出输入规模扩大 前景展望 保持国际收支平衡仍然是一项复杂而艰巨的任务 经常账户结构变化 资本项目将进一步开放2.3 国际投资头寸表 基本概念 编制 与国际收支的数量关系 国际投资头寸表的分析国际投资头寸表 基本概念 国际投资头寸表是反映特定时点上特定时点上一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量存量的统计报表。两者的差额是净国际投资头寸(Net International Investment Position,NIIP)。反映涉外经济发展和风险状况 该国净财富的组成部分 国际投资头寸表与国际收支平衡表国际投资头寸表的编制 采用市场价值计价的定值原则 账户设置 资产和负债 按职能对这两者进行进一步的分类，与金融账户一致 交易引起的（国际收支平衡表）和非交易引起的（汇率、价格变化等）国际投资头寸的变动国际投资头寸的变动期初国期初国际投资际投资头寸头寸由下述原因造成的变化由下述原因造成的变化期末国际期末国际投资头寸投资头寸交易交易金融资产和负债的其它变化账户金融资产和负债的其它变化账户国际收支的金国际收支的金融账户融账户其它数量其它数量变化变化汇率变汇率变化化其它价其它价格变化格变化A资产：资产：1.对外直接投资78 7501001632.证券投资190010202203.金融衍生产品及雇员股票期权7 000074.其它投资166 1000002665.储备资产833 -1501010838资产总额1274 160030301494B负债：负债：1.对外直接投资210 00002102.证券投资300 00003003.金融衍生产品及雇员股票期权0 000004.其它投资295 30050330负债总额805 30050840净国际投资头寸净国际投资头寸469 13002530654与国际收支的数量关系国际投资头寸表的分析2.4 国际收支失衡与调节 国际收支不平衡 国际收支失衡的原因 国际收支失衡的影响 国际收支的调节