冯毅的九大操盘绝招B5.doc

顶尖高手冯毅的九大操盘绝招几年熊市，80%以上的投资人伤痕累累，他何以能创造资金翻两番的“神话”? 他次次胜利逃顶、“做足行情”赚大钱的绝技何在?神奇的“逃顶公式”揭开了这一秘密! 掌握“六大功能”爬出股市“地狱之门”有诀窍!顶尖高手冯毅的九大操盘绝招姓名：冯毅，1950年生，江苏南通人。入市时间：1993年11月。因战绩斐然，2004年7月应邀进广东某著名机构操盘。操盘风格：始终坚持“重仓大赚”的首要盈利模式。操盘业绩：自2001年6月始，在大盘经历的四年熊市中资金翻了两番。 投资格言：当你赚钱的时候，如果是小赚，就等于操作失败；当你亏钱的时候，如果是小亏，就等于操作成功!引自美索罗斯 汽车沿着宁通公路向着东海边疾驶。 眼前虽是蓝天，碧水，桃红柳绿的一派美景，但我却无暇去欣赏。急切的心，早已飞向了东海边那被誉为“近代第一城”的江苏南通市。 自2003年到2006年，我已记不清接到过多少次来自南通地区热心读者的电话，也记不得收到过多少封他们发来的邮件，都传递着一个共同的愿望：力邀记者写写他们心中拥戴的“股市英雄”冯毅老师。但都因工作忙，加之路途遥遥，一直未能成行。 然而，热心力邀的电话，仍然没有停，电子邮件和他们亲笔写的信，照样一封接一封地发来。 面对如此强烈的呼唤，我终于待不住了，决定驱车数百公里，赶往南通，对这位受到当地数十万投资者爱戴的民间股林高手进行专访。 手机响个不停。推荐我来进行这次长途采访的管怀印校长和我要采访的“股市英雄”冯毅老师，已经等候我多时了。他们不停地在打问我车到了哪里? 几百公里的行程，我没有一丝倦意。傍晚6时许，我终于按电话里约好的接头地点，对上“暗号”，见到了从未谋面的管校长和冯毅老师。 “这就是我多次在电话里给你讲起的冯老师，他比我小lO多岁，可是股票比我炒得要好不知多少倍!”70岁的老投资人一边接我的采访包，一边对我介绍。 “我也是在股市摸爬滚打中吃了不少苦头，现在才摸索到了一些窍门!”冯毅把我装衣物的小箱子放在他的自行车后架上推着，边走边说：“你看，这些年，我这头发都白了不少，炒股，要炒好，也真不容易啊!” 他们把我安排在当地的联运宾馆。这里，离冯毅家和他操盘室都很近。 在欢迎我到来的丰盛的晚宴上，我们三个“老哥们”倾心相谈，很快就成了无话不说的知己了。从冯毅老师对股市博学的谈吐和亲切的感悟中，我意识到，这次，我将不枉此行。绝招之一：重仓大赚熊市资金翻两番的背后 华尔街曾流传着一句有名的金融格言：大赚比常赚重要!冯毅在实战中不仅追求每次操作的成功率，更追求重仓大赚的胜利率!这是他多年来的投资风格，也是他几年熊市中资金为何翻两番的根本原因所在。 冯毅时年56岁，他在股市搏杀的风雨征程上，已经度过了整整十四个年头。 他执著，谦逊，一步一个脚印，从不愿出风头。 在和记者的交谈中，他一个劲地说：“我只是一个在股市风浪中刚刚逐步走向成熟的职业投资人。比起更多的股市专家、高手，我太普通了。” 然而，南通地区数十万的投资者，历数着他前进的脚印，却都一笔笔地清楚地记录着他那“普通”而又极不同寻常的辉煌战绩： 2000年，他操作莱钢股份，获利80%； 2001年，他在2245点大跌前夕，在一次又一次的报告会上号召大家全身退出股市，指导众多的投资者逃过了一场股灾； 2002年，在熊市的低迷中，他勇擒黑马股夏新电子，创下了250%的惊人战绩 2003年，他再战龙头长安汽车，又一次在熊市里创下120%的大赚收益； 2003年10月至2004年3月，他又骑着齐鲁石这匹剽悍快马跑完全程，颇大的收益，令人叹服! 一串串，一件件的神奇事儿在眼前发生。这是为什么? 为什么在低迷的市道里，80%以上的投资人伤痕累累，有的甚至血本无归，而他却在默默地创造着一个又一个的“神话”?甚至在近几年的熊市中，他的资金竟翻了两番! 冯毅神了!他究竟有什么秘诀，高招?一团团的“迷雾”，不仅萦绕着众多的投资者，也不时地在记者的心头久久弥漫，萦回。 我决心打开心中的这个“结”。 “冯老师，你能否简单明确地告诉我，你在股市里为什么能持久地赚钱，首要的，核心的秘诀是什么?”在连续几天几夜的采访中，我不止一次地向他发问。 “我不保守，要我说，我连续多年能持续盈利的最大秘诀，就四个字：重仓大赚!”面对记者的发问，冯毅中肯地回答道。 “重仓大赚?就这四个字?” “是的。就四个字。可你别看只有这四个字，那可是我在漫长的坎坷路上，苦苦寻找了多少年才得到的在股市中大赢的一条真谛啊!，冯毅指着他书桌上整齐地摆放着的200多本中外证券书籍说：“多年来，我研究过世界上不知多少高手的成功秘诀，发现他们有一个共同之点，那就是华尔街的一句至理名言：大赚比常赚重要!世界顶尖高手索罗斯也有此论述：当你赚钱的时候，如果是小赚，就等于操作失败；当你亏钱的时候，如果是小亏，就等于操作成功!， 说到这，冯毅望着记者深情地说：“14个春秋寒暑过去了，每走出一步真不容易啊!我也是从散户中走过来的，同样经历过失败的痛苦。1993年我拿着全家人仅有的4000元的家底进入股市，被严严实实地套在股市浪尖的高峰上，真是痛不欲生!后来，通过不倦地学习，加上行情的好转，终于让我有了新的转机。可是，那些年，急于赚钱扳本的浮躁心理，却又一次次地把我带向了操作上的误区：快进快出，频繁地搏杀。结果是赢小输多，整天都在为券商打工。有时，好不容易骑上一匹黑马，可是它刚一奋蹄奔腾，就把我抖落马下。眼看着绝尘而去的它，我只能是无奈的叹息。有时也难得抓到了一匹黑马，也幸运地骑完了全程，但却因买时胆子太小，仓位太轻，算下来，所得仍然很少。 “在失败中我不停地寻找着原因，最后终于悟出了一个重要的道理：对一个投资者而言，每次操作的成功率固然重要，但相比之下，更重要的应该是胜率的大小。也就是说，只有重仓大赚，抓住一次机会，千方百计地使你的利润做到最大化，这样，你才能在博弈的战场中获得大的胜利。”莱钢股份大捷。点燃“重仓大赚”的理念烽火 时针指向了凌晨。听着冯老师倾吐着他多年用心血换来的经验，我没有一丝倦意。这时，冯毅打开电脑，调出了莱钢股份的走势图，一下子把我带向了奠定他重仓大赚投资理念的首次战斗。 六年过去了，他仍然抹不掉那难忘的一幕。 那是2000年的3月。莱钢股份的股价从7元钱涨到了11元多。当时，马钢的股价已翻了倍，他经过比较，考虑到同一板块的比价效应，认为莱钢也能翻一番。这样算下来，莱钢的股价目标位应是14元左右。他心想，若眼下买进，至少还有3块钱的空间。于是，他狠了狠心，重仓杀人。 2000年6月，莱钢果然涨到了15元，已超出了既定目标。当时大盘正在牛市途中，方兴未艾。冯毅看到该股在15元收出了一个光头缩量的小阳线，心里揣摩着：此股涨势尚未到顶，仍有上升的空间!于是，他没有抛出，而是马上修订自己的操作方案，不仅不卖，反而把账上的余钱全部加码追进。 这是一次大胆的尝试。这种“重仓押注”，也是他平生炒股的第一次，能否成功，虽然没有百分百的把握，但他心里却十分自信。 当时，联通公司请他在BP机上为投资者推荐股票，他毫不犹豫地推荐了莱钢。许多BP机用户接到信息，都不解地惊呼他“疯了!” 然而，真理掌握在少数人手里的事实，已被历史所证明。他正确的理念和准确的判断，为他和信任他的股友们换来了丰硕的成功。他一直赚足了行情，“发疯”而贪婪地持股到20元左右才抛出。 “这就是我重仓大赚的首次大捷!”冯毅越讲越兴奋：“这次成功的操作，不仅使我获得了80%以上的丰厚利润，更奠定了我以后重仓大赚的投资理念!”做大熊股的大反转。是重仓大赚的首选品种 “谁炒股都想大赚，只要能大赚，一准儿也都会去重仓。可是买什么样的股票重仓，才能达到大赚的目的呢?”记者越听越兴奋，打破砂锅问到底。 “这个问题提得很关键。假若股票没选好，不仅重仓赚不到钱，还有可能遭受重大损失!”冯毅说：“我的经验是：炒长期卧底的大熊股!它一旦反转，上升空间巨大，给你的利润也最大。因此，要想做到重仓大赚，必须首选那些即将反转的大熊股。这是重仓大赚的重中之重!” “那么，什么是大熊股?实战中又怎样捕捉到它大反转的起涨点呢?” “大熊股一般有如下特点：(1)从高位跌幅巨大，一般都有5060%，甚至更多；(2)长期卧底，时间在20个月以上，甚至更长；(3)成交量极度萎缩，月K线换手率要小，一般不超过15%；(4)市场的操作成本逐渐趋向一致，均线粘合走平，股价月波动幅度收窄，在10%左右。 “这类股票若产生大的反转，其特征有三点：(1)周K线连续34周高低点上移抬高(2)成交量温和、匀称、连续放大；(3)周K线、月K线中长均线系统呈现多头排列。 “我曾操作过的中房股份(600890，原长春长铃)就是一个典型的案例。这只股从1997年至2000年，一直处在漫漫熊途之中。从2000年1月份，从它的周K线上观察，其价格的高低点连续34周甚至更长时间都在上移抬高，同时做到了月K线温和匀称连续地放量，一只大熊股的大反转行情就此展开!(见图21) “再拿现如今在沪深盘面上十分耀眼的大牛股东方锅炉(600786)来讲，它自2000年创出了12元左右的新高后，一直到2003年不仅从未大涨过，而且表现越来越差，到后来竞成为了ST股票。可是从2002年开始，这只沉默已久的大熊股开始苏醒了，它的周K线连续35周高低点都在上移抬高，且成交量温和连续放大，我设置的月K线的均匀线参数这时也达到了多头排列，一举改变了多年来大熊股的弱势形态，走出了一波标准的大熊股大反转的强势行情，股价从4.9元一路狂飙至28元，令众人刮目相看。”(见图22) 从熊市中大熊股盘面的异动，反推基本面的改观趋势 冯毅说，在多年的实战中，他发现有这样一种现象：就是如果一些大熊股在盘面中若突然表现出一种异动的走向，就要密切注意，其中极有可能蕴藏着大的行情。这往往是投资中不可错过的难得的投资机会。 2002年1月，那还是股市冰冷的季节。ST夏新(600057)这只股价从二三十元一直跌到6元钱左右的著名大熊股，此时竞冒着“严寒”绽放。股价开始从6元一路温和上扬到11元左右，一举改变了长期大熊股的下跌趋势。 望着它在盘中的异常表现，我在想：只有基本面大改观，才能产生大牛股。这是一条公认的市场规律。ST夏新一定有“戏”要演!此时，作为一个普通投资人的我，虽然无法得知其内情，但从技术面的大趋势的大改观来反推，我判断该股的基本面一定可能有重大的改变。我抓住这个“疑点”，对此进行社会调查，得知该公司的主营业务增加了生产手机，这为公司取得了新的利润增长点。为了摸准这一行业的前景，我向在电信部门工作的一位亲戚作进一步的咨询，了解到全国当时的手机普及率大约在19%左右，此产品的高收益，至少可以延续两年到三年之久。那么，ST夏新的基本面一旦真的发生重大改变，目前消息又处在一个不明朗的朦胧状态，该股的涨势，决不会很快停下来。此时介入，是重仓大赚的极佳机会!于是，我在9.8元左右的价位，全仓吃进了这只带有朦胧题材异动股。尽管该股当时并不被市场看好，但我就是带着“ST凭什么连涨三四个月”的一个硕大问号，以极大的定力等待市场对它的最后肯定。 ST夏新疯了!它不顾大盘的“世态炎凉”，也不顾市场的冷眼相看，硬是带着st的沉重帽子，步履坚定地向上攀登!短短4个月.它从6元涨到11元多，股价几乎翻倍。之后，它温和缩量，稍作回调至9元左右，然后再度发起冲击，一口气冲高至18元，第二次实现股价翻番。 后来，年报公布了它的每股收益为1.5元，是沪深股市头号的低市盈率的绩优股。这时大家才争相看好，而我此时却已在18元落袋为安。(见图23)抄大底，是重仓大赚的首要盈利手段 中国的股市每年或一两年必有一个大底出现，能成功地在底部买入，抄到大底，你必将有巨大的成本优势，也才能为重仓大赚奠定良好的基础。 2003年11月份，大盘经过长达两年半的低迷调整，在一派熊气的笼罩之中，沉到了1307点。投资者面对绿沉沉的大盘，只有怨声，大多驻足而不敢向前。 而股市的机会，往往属于那些富有智慧的先知先觉者。此时，冯毅惊奇地发现绝大多数个股虽然都创出了历史新低，可这时却有少数股票已经拒绝下跌，提前大盘上涨启动。他敏锐地意识到，世纪大底已经到来了!在大家都还在无奈沉寂的日子，他已经在忙着寻找抄底的品种。他通过千挑万选，最终相中了石化板块的领头羊齐鲁石化(600002)。当时他从月K线上分析，该股提前大盘两个月收红，大熊股大反转走势，已经非常明朗化。那时，当这只重仓大赚的品种展现在他面前时，他是何等的兴奋1 2003年11月13日，大盘创出新低后开始启动，连续3周的K线高低点上移抬高，确认了大盘阶段性大反弹已成定局，更加坚定了他此时采取行动的决心。机会来临时，决不可迟疑。他在6元钱的价位满仓杀进了齐鲁石化。2004年的元旦过后，短短几个月，齐鲁石化随着大盘的稳步上扬，股价一路推高，到3月份，股价达11.8元，接近翻番，冯毅全仓抛出。这次成功抄底，使他获利近100%。(见图24)重仓大赚操作中应注意的几个问题 (1)选择个股建仓时，一定要关注大盘的位置。大盘在中高位，个股的升幅则不会太大，不适合于重仓操作，因为中国股市的系统风险还较大。 (2)个股必须是前期的大熊股，其调整的时间和空间必须很长和巨大。 (3)该股基本面上几乎没有利好消息，有时反而可能会有利空消息。 (4)此类品种一般散户很少认同，买进有巨大的心理障碍。 (5)周K线、月K线刚启动，不忙买进。等大趋势明朗化，回调缩量时，才是最佳买进时机。 (6)买进后，一般中线持有，绝不做短线，没有50%的升幅，不考虑出局；基本面消息不明朗不出局；大趋势不改变不出局。 (7)要有良好的心态，需要坚定的定力和意志。日K线上的微观浅幅波动，可一概不理睬。 (8)卖出后再涨，不反身追人；卖出后下跌，决不抢反弹，重新寻找符合条件的新品种操作。绝招之二：价值投资技巧 二、“盐田港”踏空之后 几年前，踏空盐田港，“败走麦城”的那一幕，让他永生不忘。因为正是那次失利，使他悟出了价值投资的悄悄到来，更使得他的投资理念发生了重大改变。涨势后面有原因 每一个高手在他的成功之路上，都曾有着失利的记录。那是他们前进的基石。 对冯毅来说，他永远抹不掉那一块块“基石”对他前进所起到的作用。踏空盐田港，“败走麦城”的那一幕，就让他永生不忘。因为正是那次失利，使他的投资理念发生了重大改变。 那是2003年1月，冯毅去参加一次股市沙龙会。会上，一位上海来的证券分析师极力推荐盐田港(000088)。他认为，此股基本面非常好，属于行业景气度高、快速成长的绩优股。 晚上，冯毅回到家，打开电脑一看，吓了一跳：该股月K线大趋势已从七八元涨到了16元，股价已翻番。2003年熊市调整中，该股一直在历史最高位缩量横盘。 严格地说，盐田港不符合他挑选大熊股大反转“重仓大赚”的技术条件。他犹豫了，困惑中不敢买进。 结果，后来发生的事使他震惊：盐田港缩量一路上涨，从2003年1月份的14.32元，一口气涨到28元，股价又翻了一番!(见图25) 冯毅在盐田港上彻底踏空了。原因在哪里呢?他深深地思考着：从技术面上分析，盐田港已高处不胜寒，为什么它还能大幅度地上涨呢?看来，纯粹从技术面研究有时也会有所偏颇和肤浅，也许直接切人到基本面，做深入的研究，就不会被技术面上的强劲走势所吓退。事后，当他详细剖析了盐田港那优秀的质地，他才发现盐田港是一只名副其实的高绩优、高成长的优质股票，这时他也才真正悟出了其持续上扬的根本原因。 他更深切地感到了，通过近三年的熊市洗礼，中国的股市正趋向理性投资，盐田港的高位上涨，也许预示着价值投资时代正悄悄来临。价值投资选股“三要诀” 什么是价值投资呢?基本面研究价值体现在哪几个方面呢?带着问题，冯毅又重新研读了他所崇敬的上海著名的金融宏观理论家、基本面分析专家金学伟老师的三本著作股海冲浪、股票投资十八般武艺和股票投资全攻术，受益颇深。 他对记者说： 我个人认为，价值投资选股可以从以下三个方面切入： 第一，看每股收益的稳定性和成长性。收益越稳定，成长性越大，越好。我的办法是把所研判的个股最近三年的年报税后利润相加，再平均，得出平均值，然后再与近期每股税后收益作比较，看是增加了，还是减少了，增减的幅度有多大。 例如，盐田港2000年每股税后收益是0.16元；2001年是O.64元；2002年是O.95元，三者相加除以3，等于O.58元。用O.58元除以最近的.2002年年报公布的O.95元，等于O.61，也就是说，最近的收益比三年的平均值高出了61%。这显然属于高增长。 第二，再从该行业的成长性考虑。如果每股收益的增长，暂时还不能体现高成长性，那么，买股票是买未来，未来的潜在成长或国家政策支持性的成长，也可视为高成长。当然，这需要对行业产品的前途、今后发展需求的方向，去做政策性甚至想象性的研究。 例如，近几年来的汽车、钢铁行业的快速发展，就是与我国的国情需求而改变了供求关系有关。再如未来的煤、油、气行业和旅游资源行业等，也都是有发展前景的朝阳行业。 由此可再分析盐田港，它的主营业务是码头的开发与经营，货物装卸与运输每项都与国家国民经济发展息息相关。我国国民经济发展近几年正处快车道，盐田港又处经济发达的开发区，它的行业的成长性和效益的稳定性，无疑都是最好的。 第三，看大众散户是否高比例持有。因为我国的股市是个博弈的战场，因而选股也要综合考虑。我认为，基本面分析解决的是价值问题，技术面解决的是价值走向，即怎样涨的问题，而市场面分析解决的是操作者的心理动向问题。所以，众人看好的品种，人人都知道的信息，人人都在使用的技术分析，从博弈角度讲，是没有价值的。回顾2003年初盐田港上涨时，我在各大证券交易所调查，散户几乎很少持有。同样，2004年齐鲁石化刚启动上涨，散户刚获微利退出者很多，此后该股大举上扬，散户手中寥寥无几。因此，对一只股票进行价值投资时，既要重视它的基本面，也要兼顾到它的技术面和市场面。 透过现象抓本质，看到曲线图的背后，走到曲线的前头 一只股票上涨和下跌的因素很多，决定一只股票价格波动的本质原因究竟是什么呢?冯毅说，从理论上认知就一句话：人们的心理变化而引起的供求关系的改变。那么，什么又是引起供求关系的心理原因呢?他认为，可从以下两个方面来探求： 第一，从投资角度看有两个因素：(1)价值与价格的偏离；(2)对未来成长性的价值预期值的改变。如果股票价格在低于价值之下运行，未来必然是上涨。此时买进，当然就是价值投资。如果股价没有体现它的成长性，或者说人们还没发现它的成长价值，此时买进也是价值投资。 第二，从投机角度上看，也有两个因素：(1)进场控局者对流通筹码的控局仓位如何；(2)已控制的筹码成本如何。此为投机性质的操作条件，不在此详述。 从本质上讲，我们买股票，就是一种投资行为。有没有投资价值，这是我们买股票首要应考虑的问题。我们通常看到的曲线图，是价格波动的走势图.它的涨和跌，有时并非完全能体现它的投资价值特别是在高度投机的市场。 采访中，冯毅曾带记者参观了他所在证券公司附近的一家当地上市公司一一纵横国际(昔日的南通机床)。他边走边介绍道：这个上市公司的股票当年从3元拉升到30元，又从30元跌到3元，两次戴ST，其操作上的投机性，众人皆知。当时，一些人被它狂飙上扬的美丽的曲线图所迷惑，纷纷追进这只大“黑马”，也有不少人劝我买人。可我对这个企业十分了解，看到公司当时的生产不断滑坡，产品滞销，30%的工人下岗，连本公司的大多数职工都不看好自己的股票，我便放弃了这只虚涨的股票。 现在，价值投资的观念已经深入人心。例如2004年的核心资产投资品种，基金重仓的品种，社保基金入驻的品种，它们都是在价值投资的品种的挖掘上下了很大的功夫。那么，在此情况下，中小投资者在具体操作上如何把握呢?我认为，首先从基本面上分析，是否是有前途的上市公司，其产品生产周期是否处于初创期；其次，考察公司基本面情况，与过去相比是否有较大的改变。 例如，石化行业的龙头股齐鲁石化，我在分析它的时候，发现这种成品油资源行业一直不景气，从曲线图上也显示出这类股票是无人闷津的地地道道的大盘“死亡股”。而现在随着国民经济的快速发展，它的经济价值和宝贵资源的价值，便充分显露了出来，这也是我买入它的根本理由。当然，从技术面上也体现大资金人驻的操作迹象。做生活中的有心人。留心身边的投资机会 采访中，冯毅给记者讲了这样一个真实的故事： 几年前，上海一个炒股的电器工程师出差到北京，逛电器商场，发现这么一个奇特的现象：北京只卖本地生产的牡丹牌彩电，很少有上海生产的金星牌彩电。而上海呢，只卖上海本地生产的金星牌彩电，很少卖北京生产的牡丹牌彩电。但是，北京和上海两地却都同时卖长虹牌彩电。这个现象说明，长虹彩电的市场占有率很高，长虹彩电得到市场的一致认可，具有投资价值。而众人皆知，要进行价值投资，还必须把握两个原则：第一，大势要在长期低迷的时段；第二，价格严重向下偏离价值。而当时正是大势低迷时，长虹年报表明每股收益2元，其质地如此优秀，股价却只有7元左右长期躺底，且又得到大众的认可，市场占有率很高。这位聪明的工程师清楚地看到了这一点，便把家里的所有积蓄全部投资到长虹股票上。当然，后来大家知道他的投资回报是相当丰厚的。 这就说明生活中许多身边细小的现象，往往折射着很多有价值的投资机会。记得前年有一次我听过一个经济学家的报告，主题是中国的基本建设规模，说在今后的三五年内还继续呈快速增长趋势。同时，每次驱车去区县讲课，都会有股民带领我参观众多的开发区，我就一直在思考一个问题：基本建设的规模一天天在扩大，全国有那么多的开发区，那么，建设这些开发区的钢材和水泥必然呈稳定的持续增长状态。这必定给这类的上市公司带来投资机会。一次在海门讲课，一个女殷民问我，买什么股票?我闸她，你是想投资还是投机?“投资!”那个女股民答道。旁边有人插话：“她老公是建筑工程承包商，有的是充足的投资余钱!”听了这番话，加之由于有前面的感触，我顺口戏言：你就买刚上市的海螺水泥吧，助你老公一把!她果真听了我的话，重仓买进了海螺水泥。没多久，这只股便开始大涨。春节期间，她特意打电话谢我。这又使我感到多调查，多思考，多推理，身边的投资机会无所不在。价值投资照样不可忽视防范风险知道了怎样价值投资，掌握了价值投资的要领，难道就可以忽视风险.吗? “回答是否定的。”冯毅说：“只要是投资行为，风险任何时候都存在。我个人认为，风险来源于以下两个方面： “第一，时机问题，或者称时机技巧艺术。俗话说，投资早不如投资得巧。任何事物的运动，都是波浪式前进，螺旋式上升的，波动都是有周期规律的。踏准波动节奏，就要掌握准确的时机。例如夏新电子和齐鲁石化等，长期低迷时，你过早地介入，不但会使你的资金失去机会成本，而且会使你在投资过程中产生心理压力，降低投资信心，挫伤投资心态。当然，在股票上涨的末期追进，也必遭吃套。我们南通的上市公司综艺股份当年红极一时，我见到许多投资者在其股价达到60元时，还轻信它要涨到88.48元的传言，贸然抢入，结果输得很惨。 “第二，市场是博弈的，博弈的结果是博弈的双方不可能双赢，有一方利用价值投资理念先知先觉进场吸筹，然后拉升股价，而在还有投资价值的区域派发给后知后觉甚至是不知不觉所谓的投资者。 “例如我在2002年买卖的夏新电子，按照市盈率计算，现在它仍然有投资价值。因为它的市盈率是沪深股市最低之一的股票。但是，该股从6元涨到18元，月K线技术走势三顶明显，先知先觉投资者已获利相当丰厚，任何时候都想在现价扔给后来的投资者。再从基本面分析，手机行业利润平均化倾向严重，普及率正在提高直至饱和，该产品已开始走下坡路。所以，我认为该股尽管市盈率还较低，但已不具备中长期的投资价值，除非它的基本面又有新的大改观。因此，投资者在进行价值投资时，决不可死认一个理，把市盈率的高低作为投资的惟一标准，使自己的投资走向极端，产生失误。 “此外，在防范价值投资风险时，还要特别注意以下三点：一是切忌听消息，要善于识别真假；二是要看准价值投资品种的业绩，是虚拟的，还是实质性的；三是一定要看参与者的认同程度，即早期发现或不被大多数人发现的投资品种，才真正具有投资价值，反之，就没有投资价值或投资价值不大。” 讲到这里，冯毅深切地说：“我们现在所处的时代是价值投资的新时代。投资者头脑里一定要牢牢地把握这一点，才能在市场上胜出。几年前的盐田港虽然我踏空了，看上去，我错失了一波大赚的机会，但它使我的投资理念又向上了一个新的台阶，让我真切地感受到了价值投资的重要性。从这个意义上讲，我庆幸这次的踏空!”绝招之三：低点最佳买入法买好才是真正的师傅 对于投资者，特别是曾经深套过，有过重创亏损经历的投资人，他们在抚摸“伤口”时，无不从内心发出由衷的感叹：要买好不吃套，特别是重仓买进，又要尽快脱离自己的成本区，真是太难了。 股市上有句俗语：会买的是徒弟，会卖的才是师傅。意思是说，买相对于卖要容易些。这句话单从对买与卖的要求来说，也不无一定道理。 但是，对于老股民，特别是曾经深套过，有过重创亏损经历的股民，常常听到他们发自内心地感叹：要买好不吃套，特别是重仓买进，又要尽快脱离自己的成本区，也真是太难了。 冯毅说：“股市上的一切错误的发生，都是从买，开始的。买好了，就奠定了成功的基础；买好了，就有了巨大的成本优势，有了成本优胜，就能稳定好自己的心态。从这一点上说，要买好也确实是太难了。” “怎样才能找到一个好的买点呢?操作中，长线、中线，甚至是短线的好买点是否有共同的特征条件呢?”记者问。 “我认为是有的。”冯毅回答说。低位买是买好买对的灵魂核心 股市上“低吸高抛”人人都知道。什么是真正的低，低买以后能涨上去才是低，要找到这个本质的低，就没那么容易了。 我通过股市里多年的摸爬滚打，自己通过无数次“高买低卖”亏损割肉的经历，终于悟出了这个“低点”，从理论上看有以下两点： 第一，调整的末期。 股市是用波浪式的上涨或下跌的波动形式进行的，这是永恒的规律。涨久了就要调整，下跌调整时间长了，就要反弹。只有在调整的空间与时间已接近尾声，离上涨之时也就近了。所以，买在调整的末期，应该是买好的首选。那么，怎样才能做到这一点?首先你要判断你操作的目标背后调整的性质.从而推断出调整的级别。不管是大盘还是个股，因为不同级别的调整的空间与时间是不同的。 (1)因为利益因素的调整。它的特点为前期涨幅已高，是已脱离了成本区的部分筹码反手做空所致。如果出于差价利益的回补，必须打到有利可图的低价区域然后回补，所以此调整空间较大(20%一30%)，时间也较长，要耐心等待调整末期的到来。例如图26中的东方明珠(600832)，主力在运作中将股价从除权后的16元多一直打到10.25元，调整时间达4个月之久。 (2)因为欺骗因素的调整。它的特点是打压同样较凶狠，是以震仓洗筹为目的。但与利益因素不同的是只要欺骗目的达到，只要散户恐慌盘抛出，就止跌到了调整末期，如广电电子(600602)(周K线)在2003年11月6日股价被打到7.04元的最低价时，成交量陡然放大，止跌拉升。(见图27) (3)因为供求因素的获利回吐的调整。它的特点完全是市场的自然行为，所以回调一般是温和的，时间也不长，与大盘的吻合程度也较好，此为盘中加仓买进的信号。 由上看来，判断调整的性质和级别，看清调整末期的特征信号，是判断调整末期是否成立的关键。 第二，上涨的初期。 不管大盘还是个股，调整趋于尾声，上涨的初期就显现出来。只有买在上涨的初期，你才有成本优势。同样，上涨也是有不同级别的，调整的空闻越深时间越长，对应的上涨级别也就越大。两亿元保证金的启迪 采访中，冯毅谈到在实战中如何把握调整末期的买点时，给记者讲了这样一件事： 2003年国庆节前后，我正在南通几家证券公司营业部讲课，大盘一路绵绵阴跌，熊气弥漫。10月10日，一根大阳反弹，接下来又是阴跌。10月22日，又一根大阳反弹，接下来又是一路阴跌。上证综合指数直逼1300点，成交量萎缩，人气极度低迷。 股市从2001年6月份2245点深调下来，空间已达40%，时间已有28个月之多。我隐隐感到，大盘一步步接近底部了。也就是说，大盘大级别的调整末期来临了。如果此判断成立，那么接下来带来的必然是一波大级别的上升行情。 那么大级别的调整末期，特别是大盘，它会有哪些特征呢?我以为： (1)调整的空间、时间要到位，个股也是如此。 (2)成交量要极度萎缩，人气相当低迷。 (3)形态上(指大盘)已找不到止跌的信号特征。 (4)此时要拿到广大散户是在做多还是做空的操作仓位的证据。 在前三个条件符合的情况下，第四个条件是必需的，是每一个成功抄大底的投资者必须要做的一次调查工作。调查的第一要点是广大散户手上是钱多还是股票多。 首先从我开始，我当时是空仓，仓位是零。同时，我在南通进行过培训的学员当中进行调查(很多是有一定资金量的中大户)。我分别给他们打电话，调查的结果是一句话：大多数深度套牢，有的正在“割肉”。大多数人一致认同大盘必跌破1300点。调查工作进一步进行，接着我到散户大厅的刷卡机上着交易方向，大量散户卖多买少，交易方向是做空。这时我又得到一个可靠的信息，有个很精明的股民朋友计算到某一个小小的营业部散户账上的保证金累计已达两亿元，大量股民正在地板上“割肉”。 两亿元的数字，说明了这个营业部为数不多的股民手上的仓位正减少。以点推面，全国的散户呢?筹码到哪儿去了呢?毫无疑问，做空能量已接近枯竭，中国股市阶段性的底部就在眼前，一轮大级别调整的末期显现出来。两亿元保证金则折射出了一个阶段性大底，一个大级别的调整末期的最佳买点。 如果调整末期的买点能够确定成立，其实第二个买点一一“上涨初期的买点”也为期不远。这以后，大盘周K线连续三到四周价格的高低点上移抬高，成交量温和、匀称、连续放大。因为底是涨出来的，正如头是跌出来一样，没有上涨初期的特征，就不要轻易确认调整的末期出现。这两个点有时会同在一个区域里出现.既是调整的末期，又是上涨的初期，它们相互印证，交织交错。当然，不同级别的调整末期与上涨的初期技术特征是不同的，操作的策略也是不同的。 第一，调整末期的买点，一般适宜于大资金买进操作，因为资金量大没有低位套牢风险，但却有踏空风险。 第二，上涨初期的买点，一般适合于中大户和广大资金量小的散户，因为资金量小没有踏空风险，但因为资金有限，却会有低位套牢风险买后还在跌。 因此，个人可根据各自的资金情况、心态心理承受能力而选择各自能接受的买点。“死叉”也是底是中级调整末期的买点 2003年夏天，冯毅看好一只股票广电电子(600602)。因为它从5月份始连续3个月温和放量走强，月K线价格的高低点不断上移抬高，一举改变了大熊股的长期下跌趋势，大熊股大反转形态成立。 此时，考察它的基本面并没有突出的地方，盘子较大，业绩平平，消息面也平静如水。它凭什么能一举改变长期的大下跌趋势呢?冯毅从技术面反推它的基本面：十有八九会有我们不知晓的内情! 他盯住它，该股从2003年5月份的7元多一路涨到11.63元，改变了大趋势，升幅高达50%之多。这波他只盯没做。8月份它开始回落下调，他判断，此波是中级别的调整回落。 “那么，”记者问。中级别的调整的末期买点技术条件： (1)首先从周K线上设这样参数的移动平均线：3周、13周、50周、72周。3周代表短期均线，13周代表中期均线，50周、72周代表长期均线。 (2)既然是中级调整，那么代表中级行情趋势的13周均线必须体现出来弯头向下正像中级行情上涨也必须抬头向上一样。 (3)周K线连续出阴线和间隔阳线向下。 (4)向下必须缩量，至少与前期上涨相比是减量的。 (5)13周均线与前期走平的50周、72周长期均线“死叉”相交，下方为中级调整末期的大底。(见图28) (6)见到“死叉”是底，是中级调整末期的买点，那么上涨初期的买点也就在眼前了。一般调整末期到上涨初期当中都会有一个过渡横盘整理期，只要周K线创上周或前几周横盘的最高价，上涨初期信号即成立。好买点的共同技术特征 (1)大级别的与中级别的调整末期的买点(包括短期调整末期的买点)都要求有一波相对应的上涨幅度的行情，因为不涨哪来调整呢? (2)调整的空间与时间一定要充分到位。所谓末期，一定要止跌企稳，跌无可跌。 (3)股市是博弈的，股价的下跌、急跌、大跌，才能对博弈的另一方形成攻击(上涨是形不成攻击的，股市不同与期市，期市是双向攻击)，逼散户高买后低卖，攻击奏效。所以，中级调整的末期买点一定是先期月K线上已改变了大趋势，并涨幅不大，而中小级趋势形成下挫形态，显然是虚假的，攻击散户低位割肉居多。如果是大趋势空头向下，就不能认为是调整末期的买点，此为基本面出了问题的价值回归式的下跌，调整末期遥遥无期，除非它的基本面会有较大的改观。 (4)既然抓的是大趋势向上，中小趋势向下攻击，攻击的又是人性的弱点，这个调整末期的点位或区域，也一定是被攻击对象最害怕、最恐惧而正在割肉的地方，庄家攻击奏效成功。 (5)调整末期的买点就是要反其道而行之，所以好买点难就难在人性弱点的克服上，而不是技术层面的克服上。 冯毅说：“从2003年5月份看好广电电子，8、9月份，它向下攻击调整时，我正在南通各大证券公司讲课，极力推荐股民买进。我认为它调整末期的好买点快到，可以慢慢建仓了。该股在11月6日跌停价位7.04元，我用电话分别通知我的学员，要求唱着歌儿大量买进，我自己也果敢大量买进。结果，跌停只封住了60秒左右，奇迹发生了：盘中的跌停被巨大的四位数买单打开!见跌停被巨量打开，便又更进一步坚定了我的持股信心。结果呢，日后股价上涨到13元多，几乎又翻了一番，再一次实现了重仓大赚。 “事后，我进行了调查，在我通知的众多学员当中，只有一个人敢于在跌停中买进，而且只购进了200股。可见，调整末期虽是好买点，但这要克服多大的心理障碍啊! “技术层面调整末期的买点看得见的形态指标以及止跌信号都是有形的、有限的，也都是静态的东西，只有人性的恐惧心态和弱点的自我战胜，才是最难做到的，它是无形的和无限的。 “许多老股民感叹：一个好买点难找、难下手，与其说难，还不如说人性的弱点难以战胜。 “所以，结论是真正追求好的买点是技术理念成熟的表现，也是心态平稳、战胜自我的体现。做到了这一点，当然是师傅，是高手啦。 “总而言之，真正好的买点，简单地说，就是前期已改变了大的下降趋势，上升不久又重新回落，调整时缩量，调整时空间与时间充分，散户正割肉离场，你想下手买进也本能地害怕，还在想再等一个更低位置的时候，此为调整末期的最佳买点。”绝招之四：让盈利最大化的逃顶法四、神奇的逃顶公式 能否卖好，不仅关系到能否顺利逃顶，更是能否保住重仓大赚胜利果实的关键之关键。一个创新而神奇的公式，让冯毅屡战屡胜。 买对了，买好了，还要卖对了，卖好了，才能做到“重仓大赚”，才能走到“大赚小赔”的良性循环的操作道路上去。 相对买来说，卖好也是很难操作的特别是对于一个新股民，要想卖到恰到好处，更是难上加难。屡卖皆错，在“大赔小赚”的怪圈里恶性循环 冯毅是1993年开始学炒股的。他生平第一笔买单，买的是一汽金杯(现名叫“*ST金杯”)。当时大盘正从历史最高点1500点一路下跌，他4元多买进，结果大盘跌到325点时，他手中的一汽金杯最低价只有1.5元，进场的4000多元资金，已缩水60%还多。要知道，这可是他当时家中全部的积蓄呀! 接下来是漫长的深度套牢。到了1994年下半年，大盘大幅反弹，他的金杯汽车仍未解套。一直到1995年末，他才终于解套出局。谁知他正庆幸感叹解套，该股却一路上涨到7元多。 1996年他买四川长虹，8元多买进，10元多卖出。谁都知道该股后来的最高价是60多元。 1997年买万东医疗，20元买进，跌到最低14元多，后上涨到21元卖出，结果该股不久便涨到27元，10送10以后，又填满权，股价又恢复到27元。 还有，新华股份，7元多买进，9元多抛出，以后该股涨到22元。 从1996年的大牛市到1999年之前，冯毅炒股几乎没有一笔做到卖好的。他面对一次次地错卖，深深地反省着：为什么自己屡卖屡涨，一匹匹黑马从手中溜走?为什么自己甚至在大牛市里，还一直在“大赔小赚”的怪圈里打转转呢?股价上涨到底有没有规律?上涨过程中有没有技术层面共同的特征呢? 这一个接一个的问题，困惑、苦恼了他好多年。他决心寻找“卖”字上的学问，走出屡买屡赔、屡卖屡涨的怪圈。分清上涨的性质才是卖好的第一要素 冯毅在研究如何“卖”中，深刻认识到：分清上涨的性质才是卖好的第一要素。他说：“大家都知道中国股市没有做空机制，买进后只有通过上涨卖掉后才能赚钱，也就是说，不管你什么价位买进，不管是调整的末期，还是上涨的初期买进，都要通过上涨才能完成一个赚钱的全过程。 “表面上看，同样是上涨，但背后的上涨性质却大不相同，不同性质的上涨，会在上涨的空间、时间、上涨的形态上大不相同，分清和掌握这个上涨骨子里的动因，逃顶卖出，你就心中有数了。” 第一，底部脱离成本区性质的上涨。 大势低迷，许多个股长期在底部区域徘徊，价值与价格偏离，一旦大底筑成，它们便会从底部区域向上拉升，来完成价值回归式的上涨。从投机角度，庄家在低价位吸筹以后，也有一个脱离自己成本区的上涨要求。这便是脱离成本区式的上涨性质，它的具体特征为： (1)日K线上不一定是多头排列，但股价呈脱离底部坚定式上涨。 (2)成交量温和、均匀连续放大。 (3)其上涨与大盘有一定的关联度。如果是投机式的，反而与大盘关联不大。 (4)最关键的是上涨过程中，一般不会大幅或急挫式回落，升幅大多为30%左右，例如齐鲁石化(600002)从2003年9月脱离底部，提前大盘止跌，又提前大盘启动，温和上涨到6元多，几乎就没有深调过。 这波上涨是中小散户买进操作风险相对较小的上涨波，因为它背后的上涨性质决定它不会深幅回调，是卖出难度最小的上涨波，也是操大底、“重仓大赚”的好机会。这种上涨性质的股票每年都有，初春时段最多。 第二，庄家为出货性质的上涨。 有时觉得股价已涨得较高了，整理以后，又疯狂上涨，一看就知道，庄家正动用资金实力快速拉升，引起散户跟进，从而达到出货的目的。这种上涨性质的特征是： (1)股价已在相对高位，一般至少都有60%的升幅。 (2)日K线、周K线、月K线都呈多头排列，各种图形、指标都做得相当完美漂亮，惹人眼红。 (3)一根大阳拔地而起，成交量急剧放大，连续几天都是大阳向上推进，甚至还是光头大阳，有的还有向上跳空缺口。 (4)上涨初期一般不深调，是庄家不愿意挫伤大量散户跟风的积极性。 (5)但是只要上涨目标达到(拉升中一般会有30%一50%的升幅).跟风者一多，即马上“变脸”，在高位出现巨量的大阴线。例如冠成大通(600067)在2004年春节前，1月15日突然拉升启动，节后又连续不断地拉升。仅6个交易日，股价从10元多急速拉升到16元多，涨幅达50；，6多。然而，就在跟风盘骤增之时，盘面突然“变脸”，将其套牢。 此上涨波是中小散户跟风操作风险较大的上涨波，卖出操作难度也相应加大。因此，散户跟风一定要眼明手快，不能贪，不能恋战，因为此机会可以说是非常多，每周都有，是短线高手捕猎的好品种(此种跟风操作的短线盈利模式后面再详细论述)。 第三，震仓洗筹或调整结束后的上涨。 股价在上涨中，总是波浪式地运动，当股价波动到腰部，往往会因获利盘回吐的压力而改变供求关系，从而出现调整。也有人为打压震仓,清理浮筹的调整。它的主要特征有： (1)股价必定有一定的升幅，但又不高，升幅一般在50%以下。 (2)回落急的是直奔空间目标的，回落温和缓慢的是以时间为主的，但最后都必须是缩量的。 (3)先期放过量，回调缩量再重新放量上涨，为震仓洗筹结束的标志。 (4)再上涨的空间必须考虑先期大底的启动价来测算未来上涨的空间逃顶。这种例子太多了，不一一列举。用神奇的逃顶公式测算未来的上升空间 冯毅讲他实战中用于逃顶的测算公式，是向金学伟老师学习并在实践中再次修订和创新的。他向记者说：金学伟老师是上海股市理论界的权威，他写的书真是太好了。他在股票投资18般武艺中教了我们这样一个公式： 大牛股的上涨空间计算法：(起涨点的平方根十2)2=未来的升幅 为什么会是这样呢?冯毅深深地思考过，能否准确逃顶应该是一个综合研判的过程。综合研判是哪几个要素呢?他想，还是从技术分析的四大要素价格、能量、时间、形态上着手研究。 金学伟老师这个公式就是紧紧抓住价格空间来研究的。启动价格越低，未来的绝对升幅越大，反之越小。这符合不同资金量增值的心理习惯规律。 不过，他读这本书时是在2003年大熊市里。他用这个公式去检测他在2000年大牛市里所做的莱钢股份：(起涨点8元的平方根+2)223.3元。对照已有的升幅，简直是神了。 可是，在两年多的熊市中冯毅