金融工程概论复习资料.doc

单项选择题 ， 18、下列关于衍生金融产品定价理论的假设不正确的是( )。 A市场不存在摩擦 B市场是完全竞争的 C市场参与者厌恶风险 D市场存在套利机会 22、下列哪种组合可以合成一只股票? ( ) A一个看涨期权多头，一个看跌期权空头和无风险债券 D一个看涨期权空头，一个看跌期权空头和无风险债券 C一个看涨期权空头，一个看跌期权多头和无风险债券 D一个看涨期权多头，一个看跌期权多头和无风险债券 23、下列说法关于积木分析法的说法中正确的是( )。 A 多头标的资产+多头看跌期权：多头看涨期权 B多头标的资产十多头看跌期权二多头看跌期权 C，多头标的资产+多头看跌期权二空头看涨期权 D多头标的资产+多头看跌期权二空头看跌期权 2 4、假定某有红利支付股票半年后将支付5元红利，其目前的市场价格为i00元， 已知市场无风险利率为15(连续复利)，那么该股票的一年期远期价格应该等 于( )。 A 11079元 B， 105元 C10979元 D 以上答案都不正确 5、下列关于风险中性定价和风险中性概率说法正确的是( )。A风险中性概率是现实世界中的真实概率 B运用风险中性定价不仅适用于风险中性投资者，也适用于风险厌恶者 C 风险中性定价和无套利定价法的定价结果不同 D 以上说法都不正确 6、下列关于期货合约的特征不正确的是 )。 A期货合约在交易所交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算 部或专设的清算公司结算。 B期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸， 而无须进行最后的实物交割。 C期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的，即在合约上 有明确的规定，无须双方再商定。 D期货交易的盈亏是到期一次性结算，买卖双方在交易之前都必须在经纪公 司开立专门的保证金帐户。 7、期货价格收敛于标的资产现货价格是山( )决定的。 A 现货价格增长大于期货价格增长 B期货价格的增长大于现货价格增长 C 套利行为 D以上说法都不正确 8、以下关于互换的说法中，不正确的是( )。 A 通过金融互换可以在全球各市场之间进行套利，从而一方面降低筹资者的 融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面可以促进全球金融市场的一体化。 B利用金融互换可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。 C金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制和税收限制。 D，互换主要在交易所交易，受到严格监管。 9、看涨期权持有者所遭受的最大损失等于( )。 A 执行价格减去标的资产市值 B 标的资产市值减去看涨期权的价格 C 看涨期权价格 D标的资产价格 10、下列哪项不是布莱克一舒尔斯期权定价模型的基本假设? ( ) A证券价格遵循几何布朗运动 B 在衍生证券有效期内，标的资产可以有现金收益支付 C 允许卖空标的证券 D不存在无风险套利机会下列关于期权的况法中不正确的是( )。A 按期权买者的权利，期权可分为看涨期权和看跌期权B按期权买者执行期权的时限划分，可分为欧式期权和美式期权 C期权的买者只有权利，没有义务 D交易所交易期权买者和卖者都需要向交易所交纳保证金12、下列关于正向蝶式组合正确的是( )。 A 买入一份较低执行价格的看涨期权和一份同一期限较高执行价格的看涨期 。权，同时卖出同一期限两份中间执行价格的看涨期权 B买入一份较低执行价格的看涨期权，卖出一份同一期限较高执行价格的看涨期权，同时卖出两份同一期限中间执行价格的看涨期权 C 卖出一份较低执行价格的看涨期权，买入一份同一期限较高执行价格的看涨期权，同时卖出两份同一期限中间执行价格的看涨期权 D卖出一份较低执行价格的看涨期权和一份同一期限较高执行价格的看涨期权，同时买入两份同一期限中间执行价格的看涨期权 13、下列关于基差的说法正确的是( )。 A基差：期货价格一现货价格 B基差可能为正也可能为负，但在合约到期日，基差应为零。 巴当标的证券没有收益，或者已知现金收益较小、或者已知收益率小于无风险利率时，基差为正。 D 当标的证券已知现金收益较大、或者已知收益率大于无风险利率时，基差为负。14、下列关于波动率微笑的说法正确的是( )。 A 平价货币期权的隐含波动率低比实值货币期权和虚值货币期权的隐含波动率低 B平价货币期权和实值货币期权的隐含波动率比虚值货币期权的隐含波动率低 c平价股票期权的隐含波动率比实值股票期权和虚值股票期权的隐含波动率高 D平价股票期权的隐含波动率比实值股票期权和虚值股票期权的隐含波动率低简答题1、简述AP丁与CAPM之间的主要区别。2、简述期货市场的价格发现功能。3、请简述期货价格收敛于标的资产现货价格的套利过程。 计算题 1、假设在一笔互换合约中，某一金融机构支付6个月期的LIBOR，同时收取8 的年利率(半年计一次复利)，名义本金为1亿美元。互换还有125年的期限。 3个月、9今月和15个月的LIBOR(连续复利率)分别为10、105和1l。 上一次利息支付日的6个月LIBOR为10，2(半年计一次复利)。求互换对该金 融机构的价值? 2、已知某商品现货市场价格波动率为030，期货市场价格波动率为045，现货 市场价格与期货市场价格相关系数为096，求最优对冲比率。(请先给出最优对 冲比率的推导过程) 3、假设一种不支付红利的股票，目前的市价为20元，我们知道在6个月后，该 股票价格要么是22元，要么是18元。假设现在的无风险年利率等于10(连续 复利)，求一份6个月期执行价格为21元的该股票欧式看涨期权的价值。 4、某无红利支付股票的欧式期权执行价格为29美元，股票现价为30美元，无 风险年利率为5，股票年波动率为25，期权到期闩为4个月。(i)如果该期权 为欧式看涨期权，计算其价格；(2)如果该期权为欧式看跌期权，计算其价格； (3)验证看涨看跌期权平价关系是否成立。名词解释 17、金融远期合约 72、可转换债券 73、套期保值比率 74、强式有效市场