《货币和货币制度》PPT课件.ppt

金融学 第一章货币与货币制度 PartOne 货币第一节货币的产生第二节货币的本质和职能第三节货币形式的演变第四节货币量的计量 第一节货币money的起源 一 货币起源理论二 商品经济内在矛盾发展的产物三 货币是商品价值形式发展的结果 货币是商品经济内在矛盾发展的产物 货币是怎样产生的 为什么货币有如此大的魔力 在人们持有的财产中 货币形式的财产与其他财产有什么区别 现代社会人们持有财产的形式 流动资产实物资产资产固定资产形式货币 现金 存款金融资产 有价证券 股票 债券 货币是商品价值形式发展的结果 简单的或偶然的价值形式总和的或扩大的价值形式一般价值形式货币形式 第二节货币的本质和职能 一 货币的本质货币是商品经济发展的必然结果 货币是固定充当一般等价物的特殊商品 关于货币的不同定义货币是普遍被大家接受作为支付货款和服务的手段 如何理解货币的本质 对于货币本质的认识 各种学说 分歧较大 在特定的历史背景下虽有一定的合理性 但因停留在对现象的解释上 局限性较大 马克思从货币的起源和逻辑分析的角度来把握本质是最重要的 货币是固定充当一般等价物的特殊商品 理解 货币首先是一种商品 具有商品的共性 货币是一种特殊的商品 是一切商品价值的表现材料 具有与其他商品直接相交换的能力 货币外在形式的变化不改变货币的本质 也不改变货币与商品的对立均衡关系 案例 战俘营里的货币 二战期间 在纳粹的战俘营中流通着一种特殊的商品货币 香烟 当时的红十字会设法向战俘营提供了各种人道主义物品 如食物 衣服 香烟等 由于数量有限 这些物品只能根据某种平均主义的原则在战俘之间进行分配 而无法估计到每个战俘的特定偏好 但是人与人之间的偏好显然是会有所不同的 有人喜欢巧克力 有人喜欢奶酪 还有人则可能更想得到一包香烟 因此这种分配显然是缺乏效率的 战俘们有进行交换的需要 但是即便是在战俘营这样一个狭小的范围内 物物交换也显得非常不方便 因为它要求交易双方恰巧都想要对方的东西 也就是所谓的需求的双重巧合 战俘营里的货币 为了使交换能够更加顺利地进行 需要有一种充当交易媒介的商品 即货币 那么 在战俘营中 究竟哪一种物品适合做交易媒介呢 许多战俘不约而同地选择香烟来扮演这一角色 香烟 有了这样一种记账单位和交易媒介之后 战俘之间的交换就方便多了 香烟之所以会成为战俘营中流行的 货币 是和它自身的特点分不开的 它容易标准化 而且具有可分性 同时也不易变质 这些正是和作为 货币 的要求相一致的 当然 并不是所有的战俘都吸烟 但是 只要香烟成了一种通用的交易媒介 资料 战俘营里的货币 用它可以换得到自己想要的东西 自己不吸烟又有什么关系呢 我们现在愿意接受别人付给我们的钞票 也不是因为我们对这些钞票本身有什么偏好 而仅仅是因为我们相信 当我们用它来买东西 别人也愿意接受 二 货币的职能 流通手段 实现商品的价值 W G W 价值尺度 表现为价格例 1袋饼干3 5元 贮藏手段 表现为财富 支付手段 世界货币 表现为货币的单方面转移 表现为世界范围的交换媒介 1 价值尺度 定义 用货币为尺度来衡量和表现其他商品的价值量大小 特点 可以是观念上的货币 价格 商品价值的货币表现 价格标准 包含一定量贵金属的货币单位及其等分如元 角 货币在执行价值尺度的职能 2 流通手段 货币在商品流通中充当商品交换的媒介 W G W 特点 必须使用现实的货币 一手交钱 一手交货 可以用价值符号代替 使经济危机在形式上具有可能 3 贮藏手段 概念 货币退出流通领域作为社会财富的一般代表被保存的职能 特点 不仅需要现实的货币 而且必须是足值的货币 必须退出流通领域 处于静止状态 栖息的货币 作用 可以积累社会财富 调节流通中货币的 蓄水池 金属货币流通 4 支付手段 货币作为独立的价值形式进行单方面运动时执行的职能 延期支付 清偿债务如用于支付地租 租金 工资 缴纳赋税等 产生的前提 商业信用 赊购赊销 支付风险使经济危机形式上的可能性扩大 作用一是扩大了商品流通 5 世界货币 货币超出国界 在世界市场执行一般等价物的职能 职能 流通手段 购买外国商品 支付手段 用以偿付国际债务 支付利息和其他非生产性支付等 以平衡国际间的收支差额 社会财富代表 用以支付战争赔款 输出货币资本等 从一国转移到另一国 金块 银块的形式 现代信用货币制度下 主要由那些在国际上可以自由兑换成其他国家货币的硬通货来充当世界货币 世界货币 黄金 英镑 美元 欧元等都曾充当过世界货币 黄金 英镑 美元 欧元 实物货币 以自然界存在或人们生产出来的某种物品充当货币 金属货币 以金属如铜 银 金等作为材料的货币 代用货币 金属货币的替代物 可兑换的银行券是其典型代表 信用货币 电子货币 以信用活动为基础产生的 能够发挥货币作用的信用工具 电子资金转账系统 网上银行 信用卡 第三节货币形式的演变 一 实物货币 特点 具有货币 商品双重属性 是足值货币 二 金属货币 金银作为货币的优越性 1 易标准化 2 易分割 3 易携带 4 易保存 5 稀缺性 特点 具有价值 一般是足值货币 价值稳定 便于收藏 二 金属货币 资料 中国的货币史 中国的货币文化灿烂辉煌 中国的货币史有3500多年 兽皮 珠玉 贝 刀布及金属都充当过货币 中国是世界上以铜铸币最早的国家 公元前1500年 商代已有铜贝币 多姿多彩的春秋战国货币 公元前800年 春秋初期已有青铜铸造的布币和刀币 秦汉 铜钱 孔方兄 半两 珠缁 公元前119年 汉武帝元狩四年 有五铢钱 隋唐 通宝宋 公元1023年 宋仁宗天圣元年 建交子务 发行纸币 明清 银 钱并用 民国 银本位 银元制 新中国 人民币 信用货币 电子货币 五铢钱 中国贝币 春秋货币 咸丰元宝 交子 民国袁大头 为什么要克服贵金属的桎梏 铜荒 和 银荒 贵金属的开采和冶炼赶不上经济发展的需要西欧为什么没有发生类似现象 殖民地贵金属的大量流入和信用货币迅速发展 三 代用货币 可兑换的信用货币 作为金属货币的替代物由国家发行和强制流通 可兑换的银行券是其典型代表 特征 1 足值的金银货币作为发行准备 可与金银自由兑换 2 易于携带与流通 节省流通费用 3 能够避免实物货币流通遭受磨损使价值不足而带来的麻烦 四 信用货币 是凭国家信用发行并强制流通的价值符号 不需要贵金属作为发行准备 也不能与贵金属相兑换 主要是现金与存款 特点 是一种价值符号 无十足的内在价值 是一种债务货币 具有强制性 以信用为基础 依赖于人们的信心 四 信用货币 中国台湾元 欧洲联盟欧元 四 信用货币 中国澳门元 中国香港元 四 信用货币 英国镑 美国元 存款货币depositmoney 1993 2002年中国货币形式结构图 五 电子货币electronicmoney 电子货币 也称e货币 是一种电子化存储的货币 它有以下几种形式 借记卡 贷记卡储值卡 如电话IC卡 IP卡 公交IC卡等 电子现金 如游戏币 思考 无现金社会是否会到来 现代信用货币的计量 M0 通货 即现钞 包括硬币 纸币 M1 M0 金融机构活期存款 狭义的货币 M2 M1 金融机构定期存款和储蓄存款 广义的货币 M3 M2 短期流动性金融资产 最广义的货币 短期流动性金融资产如国库券 短期公司债券 保险公司保单 承兑票据等 银行定期存款 储蓄存款以及各种短期信用流通工具等又称准货币 为什么要划分货币供给层次 现实经济中存在着形形色色的货币 需要将它们划分为不同的层次 使货币供给的计量有科学的口径 处于不同层次的货币 货币性不同 由于不同层次的货币供给形成机制不同 特性不同 调控方式也不同 因此划分货币供给层次有利于有效地管理和调控货币供应量 第一章货币与货币制度 PartTwo 货币制度 monetarysystem 第一节货币制度及其内容第二节货币制度的类型第三节国际货币制度 第一节货币制度及其内容 含义 货币制度又称 币制 或 货币本位制 是一个国家以法律形式确定的该国货币的流通结构及其组织形式 货币制度的构成要素1 货币材料的确定 2 货币单位的确定 3 通货的铸造 发行和流通程序 4 准备制度 一 货币材料的确定 规定货币材料是货币制度的基本内容 也是一种货币制度区别于另一种货币制度的依据 对于货币材料的要求 1 价值较高 2 易于分割 3 易于保存 4 便于携带 二 货币单位的确定 即规定货币单位的名称及其所含的金属的重量 在金属货币流通条件下 价格标准是铸造单位货币的法定含金量 在纸币本位制度下 货币不再规定含金量 货币单位与价格标准融为一体 货币的价格标准即是货币单位及其划分的等份 如元 角 分 三 通货的铸造 发行和流通程序 1 本位币的铸造 发行和流通程序2 辅币的铸造 发行和流通程序3 确定有限法偿和无限法偿本位币 也称主币 是一个国家的基本通货和法定的计价结算货币 辅币 是本位币以下的小额通货 供小额周转使用 通常用贱金属铸造 中国的主币 中国的辅币 有限法偿 指法律规定某种货币只有有限的支付能力 若一次性支付时超出规定的限额 对方有权拒收 一般辅币为有限法偿 无限法偿 指当用它来支付或偿还债务时 不得拒收 本位币为无限法偿 在金属货币制度下 本位币可以自由铸造 在纸币制度下 本位币由国家垄断发行 本位币具有无限法偿力 各国货币制度一般规定辅币限制铸造 辅币只具有有限法偿力 五 准备制度 准备制度 也称发行保证制度 通常国家规定把贵金属集中到国库和中央银行 以货币金属作为发行信用货币的保证 保证流通中货币的价值和兑换 1973年以后 各国都取消了货币发行保证制度 第二节货币制度的类型 银本位silverstandard金银复本位bimetallicstandard金本位制goldstandard不兑现的信用货币制度 一 银本位制 含义 以白银为本位币 可以自由兑换 自由铸造 自由流通 分为银两本位和银币本位两种形式缺点 银容易氧化 单位价值没有金高银价的波动比较剧烈银价过高 抑制了出口银价过低 外债的偿还负担沉重 二 金银复本位制 含义 是金 银两种铸币被同时法定为本位货币 金银均可自由铸造 自由输出入国境 同为无限法偿 金币和银币之间 金币银币与货币符号之间都可自由兑换 优点 币材较充足 金银复本位制的形式 平行本位制金币与银币两种本位货币 二者之间的交换比率完全由金属市场比价决定 由经济力量自发调节 不受任何人为力量的管制 缺点 比例经常变动 不稳定双本位制金币银币同为本位币 均有无限法偿的能力均可自由铸造自由熔毁 金币与银币的兑换比率不是按金属比价 而是按国家规定的交换比率进行交换 缺点 矫正 比例失调 出现 劣币驱逐良币 现象 跛行本位制即国家规定作为良币的金币可以自由铸造 银币则不允许自由铸造 金银双本位制与 格雷欣法则 格雷欣法则 即 劣币驱逐良币 规律 在两种实际价值不同而名义价值相同的通货同时流通能过的情况下 实际价值高于法定价值的通货 良币 必然会被人们熔化 输出而退出流通领域 导致实际价值低于法定价值的通货 劣币 充斥市场 思考 为什么 格雷欣法则 假定金币的实际价值高于法定价值 也就是1个金币本身值12个单位 但法定价值只值10单位 10个银币本身值8个单位 但法定价值却要值10个单位 那么对于出售值10个单位物品的卖者来说 他倾向于接受金子 这样合算 同时 有金子以后倾向于保留并储藏 并倾向用银子来进行购买 格雷欣法则 如果每个人都这样的话 金币逐渐退出流通 市场上充斥着 劣币 银币 也就是说 在交易过程中 会发生货币的价值 实际价值的情况 如果大家都知道这样的情况 那么都会拒绝接受银币 宁可不交易 这样交易就无法实现 市场将不复存在 三 金本位制 原因 A 格雷欣法则的作用B 黄金比较稳定C 英国率先实行金本位制的刺激作用D 世界黄金产量激增提供了必要的物质基础 类型 金币 金块 金汇兑本位制 金本位制goldstandard 金币本位goldspeciestandard 以金币为本位币 推行以金币流通为主的一种货币制度 金块本位制goldbullionstandard 是指没有金币的铸造和流通 而由中央银行发行的以金块为准备的纸币流通的货币制度 金汇兑本位制goldexchangestandard 指国家规定金币为本位币 但在本国市场上没有金币流通 纸币也不能兑换黄金 只能在政府规定的汇率下自由兑换成另外一个采用金币或金块本位的国家的货币 再用外币在国外兑换黄金 金币本位制 特点 A 金币可以自由铸造成 B 辅币和银行券可以自由兑换成金币 C 黄金可以自由输出入国境作用 A 促进了资本主义生产的发展 C 促进了国际贸易与资本输出的发展评价 是一种相对稳定的货币制度 金块本位制 特点 A 不许自由铸造金币 国内流通的是银行券 B 银行券在一定条件下可有限制兑换黄金 C 黄金可自由输出入 进行自由外汇交易 实行条件 保持国际收支平衡和拥有大量的平衡国际收支的黄金储备 又称虚金本位制 国内没有金币流通 将本国货币依附于实行金本位制国家的本位币 并将黄金外汇存放该国的货币制度 特点 1 国内没有金币流通 2 银行券是流通中主要通货 可兑换外汇 外汇可在挂钩国兑换黄金 评价 是一种附庸性质的货币制度 不稳定的货币制度 30年代大危机后崩溃 金汇兑本位制 小结 金本位制的兴起与衰落 兴起于18世纪末 英国1816年 一战前成为主要币制 一战中遭破坏 一战后至30年代大危机 实行金块本位制和金汇兑本位制 危机后美元崩溃 黄金本位制 布雷雷顿森林体系 1974年最终彻底崩溃 四 纸币本位 不兑现的信用货币制度 是以纸币为本位币 纸币不能兑换黄金的货币制度 目前各国普遍实行 特点 A 切断银行券与贵金属的联系B 国家法定强制流通C 由银行通过信用渠道投入流通D 非现金流通成为货币流通主体E 是一种管理货币制度 货币调节成为国家宏观调控重要手段 货币形式发展演变 名义价值 实际价值 实物货币特征 名义价值 实际价值 信用货币特征 一般实物实物信用银行券货币货币纸币金属存款 贱贵 我国的货币制度 货币名称是人民币 单位是元 人民币是唯一合法通货 禁止外币 金银流通和私自买卖 严禁仿造人民币 人民币主 辅币均无限法偿 主辅币均由人民银行发行 人民币坚持经济发行的原则 坚持集中统一发行 计划发行 人民币世界货币职能的发挥有待经济实力的进一步加强 第三节国际货币制度 国际货币制度 各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的规则 措施和组织形式 内容主要有 确定国际储备资产 汇率制度的安排 确定国际收支的调节方式 国际货币制度主要经历了从国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系的演变过程 一 国际金本位制 1 国际货币 黄金2 汇率由铸币平价决定 3 国际收支具有自动调节机制 价格 铸币流动机制 评价 具有稳定物价 稳定汇率和自动调节的作用 价格 铸币流动机制 铸币平价 mintparity 又叫金平价 goldparity 是实行金本位制国家之间的货币单位含金量之比 铸币平价是金本位制下决定汇率的基础 黄金输送点 goldtransportpoint 金本位制下汇率波动引起黄金输出或输入的界限 黄金输出点 铸币平价加上运送黄金的成本 当汇率波动超过黄金输送点时就会发生黄金输出 黄金输入点 铸币平价减去运送黄金的成本 当汇率波动超过黄金输入点时就会发生黄金输入 二 布雷顿森林体系 建立背景主要内容作用崩溃 1 布雷顿森林体系的建立 背景 二战 美元霸主地位确立 各国对外汇进行管制 建立 1944年7月 在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开44国会议 通过了布雷顿森林协议 包括 国际货币基金协定 和 国际复兴开发银行协定 建立了以美元为中心的资本主义货币体系 2 布雷顿森林体系的主要内容 建立了一永久性的国际金融机构 国际货币基金组织 IMF 以黄金为基础 以美元为最主要的国际储备货币 实行双挂钩 美元与黄金挂钩 各国货币与美元挂钩 实行可调整的固定汇率制国际货币基金组织保证向会员国提供辅助性储备供应会员国不得限制经常性项目的支付 不得采取歧视性货币政策实际上是国际金汇兑本位制 3 布雷顿森林体系的作用 积极作用 美元视同黄金 弥补了国际清偿能力的不足汇率稳定国际货币基金组织发挥了积极作用缺陷 以美元为中心 美国操纵国际金融活动以美元为主要储备资产 本身具有不稳定性固定汇率有利于美国输出通货膨胀 不利于其它各国 4 布雷顿森林体系的解体 布雷顿森林体系崩溃的原因 1 制度自身的缺陷 特里芬难题 2 美元危机是导致布雷顿森林体系崩溃的直接原因 美国经济危机频繁爆发 资本主义世界经济此消彼长 1 美国黄金储备减少 2 美国通货膨胀加剧 3 美国国际收支逆差 特里芬难题 指美元国际清偿力与美元信心之间的矛盾 在黄金 美元为基础的国际货币制度下 一方面美元作为国际储备货币 要求美国提供足够的美元 满足国际间清偿的需要 另一方面 要保证美元按官价兑换黄金 以维持各国对美元的信心 而这两方面是矛盾的 美元供给太多就会有不能兑换黄金的危险 从而发生信心问题 而美元供给太少 又会发生国际清偿力不足的问题 这就是所谓的 特里芬难题 4 布雷顿森林体系的解体 1971年 美国放弃金本位制 1972 73年 美国发生两次美元危机 各国放弃固定汇率 实行浮动汇率制 1974年 国际协定正式排除货币与黄金的固定联系 布雷顿森林体系彻底瓦解 三 牙买加体系 1976年 在牙买加首都金斯敦达成的 牙买加协议 形成了当前的管理浮动汇率体系 内容 A 浮动汇率合法化 B 黄金非货币化 C 提高特别提款权 SDRs 的国际储备地位 D 扩大对发展中国家的资金融通 实质 是以美元为中心的多元化的国际储备和浮动汇率体系 特别提款权 SDRs 又称 纸黄金 是IMF创设的一种储备资产和记账单位 是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利 会员国发生国际收支逆差时 可用它向其会员国换取外汇 支付逆差或偿还IMF贷款 还可充当国际储备资产 但它只是一种记账单位 并非真正货币 不能直接用于贸易或非贸易支付 使用时应先换成外汇再进行支付 牙买加体系的利弊 积极作用 为国际经济活动提供了多种清偿货币 为各国的经济发展提供了灵活性和自主性 为各国调节国际收支提供了灵活性 缺陷 国际上缺乏统一而稳定的货币标准 加大了汇率风险 国际收支调节机制存在着局限性 补充 现行国际货币制度的缺陷 货币制度的缺陷导致金融危机不断爆发货币制度的缺陷导致国际储备供求矛盾加剧导致国际货币发行收入的不公平占有货币制度的缺陷导致汇率体系弊端 补充 关于国际货币制度改革的构想 回归金本位制重建布雷顿森林体系改革国际货币基金组织和世界银行国际货币的非国家化和组合商品化设想 二 跨国货币制度和欧元 1999年元月1日 欧元启动 欧元成为欧共体十一国唯一的法定货币 各成员国原有的货币可继续流通到2002年6月30日 欧元是人类历史上的跨国货币制度的创新 可以预见的是 一个主权国家内部的货币制度发展成为跨国货币制度 地区性的跨国货币制度发展成为全球性的跨国货币制度 将是货币制度发展的必然历史趋势 欧元与世界货币的未来 1999 1 欧元发行 一个联合而强大的欧洲 以抗衡美元的霸权地位 独特之处 超越传统边界 超越主权不足之处 没有统一的欧洲中央政府 难有坚强的意志 没有国债工具 市场分割 语言障碍 劳动力市场的分割 经济地位相对下降和财政困难世界货币的未来 统一的世界货币 保持币值稳定 曾经出现的一些货币联盟的失败都是因为缺少政治联盟 各国都想维持自己在财政问题上的主权而归于失败的 欧元最终能否成功 很大程度上取决于各成员国在经济政策上的协调和统一情况 思考 欧元能否最终挑战美元 亚洲货币体系 2006年 亚行酝酿推出 亚洲货币单位 亚元 由日本 韩国 中国 东盟10国 10 3 国家货币组成 加强区域合作 维护东亚整体利益 重建全球金融秩序 客观上推动了区域经济一体化发展 路漫漫其修远兮 欧洲合作到欧元形成用了50年 亚元需要多少年 统一货币要求各国经济发展 结构改革等趋同或配合 推出亚元是否为时尚早 未来是否会形成欧元 美元 亚元三大货币区域鼎立之势 现实关注 金价为何一路暴涨 金价从本世纪初的260美元1盎司 涨到2008年1000美元1盎司 为什么连续跌了20年的黄金 突然涨得让人看不懂了 如今各国既不需要黄金作为发钞的基础 也不需要这么多黄金来打造首饰 为什么金价这样一路飙升 金价暴涨背后的原因究竟是什么 经济发展与贵金属 简单测算 WB 1990 全球GDP 20000亿美元 设1 4流通 另 保值 共需1万亿美元 全世界黄金到1986年是30亿盎司 用作货币用途的为2 3 为20 36亿盎司 黄金只能满足货币需求的7 左右 今天我们生活中的金子 是什么样子的 轧金子的N条路径 黄金投资再度受到追捧 近年来 国际金价屡创历史新高 最高达到1900美元 盎司 金价波动带来的盈利预期 让黄金投资再度收到追捧 那么 如果要问 想要投资黄金 想要分享黄金上涨带来的收益 有多少条路径呢 答案是 N条 轧金子的N条路径之一 黄金实物交易 贺岁金条 主要看回购价格和时机普通金币投资 中国熊猫金币 美国鹰洋金币 加拿大枫叶金币 澳大利亚袋鼠金币 南非福格林金币 世界五大投资金币 选择余地大 变现性好纪念金币 邓小平百年诞辰纪念金币 一个月之内从3 2万元涨到4万元黄金饰品 加工费高 易磨损 变现性差 鸡年个性金条 2004年12月20日 一位银行销售员在展示 个性 2005鸡年金条 这些金砖非常个性化 可以刻上用户的名字和祝福语 凭证式黄金 中行上海分行于2003年底推出 黄金宝 投资者凭个人黄金投资帐户 即可进行黄金炒卖 不可透支 无保证金 纸黄金与实金交易的最大区别在于 纸黄金通过牌价交易 不发生黄金的实际交割 轧金子的N条路径之二 纸黄金交易 中金黄金 山东黄金 内蒙宏峰 西藏矿业其盈利能力主要取决于开采金矿石的等级品位 其股票价格会受到国际金价走势和股市波动的双重影响 轧金子的N条路径之三 黄金企业股票 Thankyou seeyou