伊利股份有限公司盈利能力分析

江苏农林职业技术学院 毕 业 设 计（论 文）SNL/QR7.5.4-3 伊利股份有限公司盈利能力分析专 业 财 务 管 理 学生姓名 班 级 13财务管理1班 学 号 指导教师 完成日期 2016年5月20日 成绩评议学号201304070104姓名丁姗姗 题目 伊利股份有限公司盈利能力分析指导教师建议成绩： 评阅教师建议成绩： 答辩小组建议成绩： 院答辩委员会评阅意见及评定成绩：答辩委员会主任签字（盖章）： 年 月 日18江苏农林职业技术学院丁姗姗：伊利股份有限公司盈利能力分析毕业设计（论文）任务书姓名学号班级13财务管理1班题目伊利股份有限公司盈利能力分析设计(论文)主要内容 本文以伊利股份有限公司2013年到2015年的财务报表为依据，分别从销售毛利率、营业利润率、销售净利率和成本费用利润率方面对伊利股份的盈利能力进行了分析，并与光明乳业进行了对比。重点研究问题 本文主要以伊利股份有限公司盈利能力的影响因素为重点。主要技术指标销售毛利率、营业利润率、销售净利率、成本费用利润率其它要说明的问题指导老师意见 指导教师签字： 年 月 日指导教师意见 对论文的简短评价：1.指出论文存在的问题及错误2.对创造性工作评价3.建议成绩 优 良 中 及格 不及格 指导教师签字 年 月 日评阅教师意见 对论文的简短评价：1.指出论文存在的问题及错误2.对创造性工作评价3.建议成绩 优 良 中 及格 不及格 评阅教师签字 年 月 日答辩小组评议意见学号姓名 题目 伊利股份有限公司盈利能力分析 答辩小组意见： 1、对论文的评价2.建议成绩等级 优 良 中 及格 不及格3.需要说明的问题 答辩小组长签字 年 月 日伊利股份有限公司盈利能力分析摘 要：企业的发展和生存与企业盈利程度的多少息息相关。这是因为利润不仅是企业关注的重点，债权人获得本息的资金来源，也是投资者获取投资收益,经营者经营业绩以及管理效能的集中表现，因此对企业盈利能力进行分析是相当重要的。本文对比了伊利股份有限公司2011年至2015年的财务报表，采用毛利率、净利率等指标对伊利公司的盈利能力进行了综合分析，并且还与同期行业水平进行了分析比较。找出该公司在盈利方面存在的问题，并针对问题提出了相关的解决措施和建议。关键词：伊利股份；盈利能力；措施和建议AbstractThe development and survival of enterprises is closely related to the number of the enterprises profit level . This is because the profit is not only the focus of enterprises, the principal and interest of the creditors to obtain funding, but also investors get investment income, operators operating performance and management efficiency of the concentrated expression, therefore the enterprise profitability analysis is very important. This article compares the Erie co., LTD. 2011-2015 financial statements, using the indicators such as gross margin, net interest rate of Erie companys profitability has carried on the comprehensive analysis, and also compared with the same industry level are analyzed. Find out the problems in the companys profit, and puts forward relevant solving measures for problems and suggestions.Key words: Erie shares, Profitability, Measures and Suggestions 目录1盈利能力分析的涵义及指标介绍81.1 盈利能力分析的涵义81.2 盈利能力分析指标82伊利股份有限公司盈利能力现状分析102.1 企业简介102.2 伊利股份盈利指标分析103伊利股份有限公司盈利能力中存在的问题143.1伊利产业结构失调143.2成本控制风险143.3质量问题的控制143.4市场风险154提高伊利股份有限公司盈利能力的措施154.1产业结构的调整154.2加强成本控制154.3产品质量的控制154.4提高应对市场风险的能力155结束语16参考文献17致 谢181盈利能力分析的涵义及指标介绍1.1 盈利能力分析的涵义企业的盈利能力，指的是企业在一定时期内获取利润的能力。盈利能力是企业持续经营和发展的保证，是评估企业价值的标准，也可以用来评价内部管理层业绩，可以说企业存在的目的就是最大限度地获得利润。1.2 盈利能力分析指标盈利能力指标主要包含三个方面：1 与销售有关的盈利能力指标；2与投资有关的盈利能力指标；3上市公司的盈利能力指标。1.2.1 与销售有关的盈利能力指标（1）销售毛利率销售毛利率是销售毛利和营业收入的比率。它最大的特点是在于没有扣除期间费用，所以，它能排除期间费用对主营业务利润的影响，能够反应营业收入与支出的关系。其计算公式为：销售毛利率=（2）营业利润率计算公式为：营业利润率=（3）销售净利率销售净利率是在分析企业盈利能力中使用最广的一项评价指标，是指企业净利润与营业收入的比值。其计算公式为：销售净利率=（4）成本费用利润率成本费用利润率是指利润总额与成本费用总额的比值。其计算公式为：成本费用利润率=1.2.2 与投资有关的盈利能力分析指标（1）总资产报酬率总资产报酬率是指企业一定时期内取得的报酬总额与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，同时也是衡量企业利用债权人与所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：总资产报酬率=（2）净资产收益率净资产收益率是反映自有资金投资收益水平的指标，也是企业盈利能力指标的核心，其计算公式为：净资产收益率=（3）资本收益率资本收益率用以表明企业所有者投入资本赢得利润的能力。其计算公式为：资本收益率=1.2.3上市公司盈利能力分析的指标（1）每股收益每股收益是指反映上市公司盈利能力的一项重要指标分析，同时也是作为股东对上市公司比较重视的指标，它是指每股发行在外的普通股所能分摊取得的净收益额。可以分为基本每股收益和稀释每股收益。（2）每股股利普通股每股股利简称为每股股利，它反映每股普通股获得现金股利的情况。其计算公式为：每股股利=（3）市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价相对于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。市盈率=（4）股利支付率股利支付率又称股利发放率，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比率，其计算公式为：股利支付率=本文主要从与销售相关的盈利能力指标对伊利股份有限公司目前的盈利能力现状进行分析。2伊利股份有限公司盈利能力现状分析2.1 企业简介伊利股份有限公司是全国乳业行业规模最大的企业，是国家520重点工业企业以及国家八部委第一批确定的151家农业产业化龙头企业中的一员，伊利股份有限公司不仅是北京2008年奥运会唯一的乳制品赞助商，也是中国历史上首家赞助奥运会的食品品牌。2009年，伊利又成功牵手2010年上海世博会，成为唯一一家为上海世博会提供符合世博标准的乳制品的企业。2.2 伊利股份盈利指标分析2.2.1 销售毛利率的分析销售毛利率是指毛利占销售收入的百分比，它的特点是在于没有扣除期间费用，所以，它能排除期间费用对主营业务利润的影响，能够反应营业收入与支出的关系。根据附表1的数据计算可得伊利股份有限公司（以下简称伊利股份）2011年到2015年的销售毛利率，为了更清晰地分析伊利股份的毛利率在行业内的水平，现将伊利股份的毛利率与光明乳业的毛利率进行比较分析，如表1所示。表1 伊利股份与光明乳业2011-2015年销售毛利率对照表（单位：万元） 20112012201320142015伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明营业收入3745137117887841990691377507477788716290915395930203850659863491937319营业成本26485677845332950495893764340827610630423639999133307738375581237823毛利率29.28%33.45%29.73%35.12%28.67%34.75%32.54%34.18%35.89%36.11% 由表1绘制如图1所示的趋势图：图1 伊利股份与光明乳业2011-2015年销售毛利率对照图 由图1伊利股份的毛利率曲线我们可以看出，伊利股份从2011至2012年的销售毛利率处于上升的趋势，而2013年的销售毛利率比2012年略低，2013年至2015年的销售毛利率一直处于上涨的趋势，这是因为伊利股份在2013年加大了营业成本的投入，导致营业成本的增幅大于营业收入的增幅，因此销售毛利下降。之后伊利股份控制了营业成本的投入增幅，因此2013到2015年，销售毛利率取得了稳步增长。 对照伊利股份与光明乳业的毛利率曲线可以看出，伊利股份在2011至2015年的销售毛利率都低于光明乳业的销售毛利率，从上图我们可以看出2012年到2013年这段时期内两家企业的销售毛利率都出现了下降的趋势，这与2013年下半年行业内由于奶源紧张，奶价上升有直接关系。2.2.2 营业利润率分析营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。它是衡量企业经营效率的指标，反映了在考虑营业成本的情况下，企业管理者通过经营获取利润的能力。伊利股份与光明乳业的营业利润率如表2所示。表2 伊利股份与光明乳业2011-2015年营业利润率对照表（单位：万元）20112012201320142015伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明营业收入3745137117887841990691377507477788716290915395930203850659863491937319营业利润1746012001916156635527265901626124389696979248943266871由表2绘制如图2所示的趋势图：图2 伊利股份与光明乳业2011-2015年营业利润率对照图由图2 可以看出，伊利股份2011年到2012年的营业利润率呈现下降趋势，2012到2015年的营业利润率则是逐年递增，这是由于伊利股份每年的营业收入基本处于稳步增长状态，而营业利润的增长幅度超过了营业收入的增长幅度，因此，伊利股份2012年的营业利润率一直保持着良好的增幅。对比伊利股份和光明乳业的营业利润率曲线可以看出，伊利股份的营业利润率是高于行业平均水平的，但在2012年行业营业利润率保持增长的状况下伊利股份却出现了下降的趋势，这是因为2012年伊利股份出现了“汞超标”事件，导致伊利旗下产品的销量的降低。随着事件的影响力逐渐降低，所以在2013年至2015年的营业利润率逐年上升。2.2.3 销售净利率分析伊利股份与光明乳业的销售净利率如表3所示。表3 伊利股份与光明乳业2011-2015年销售净利率对照表（单位：万元）20112012201320142015伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明营业收入3745137117887841990691377507477788716290915395930203850659863491937319净利润1832442707017360233489320120474514166545830646544349610净利率4.89%2.30%4.13%2.43%6.70%2.91%7.72%2.86%7.78%2.56%由表3绘制如图3所示的趋势图：图3 伊利股份与光明乳业2011-2015年销售净利率对照图 由图3可以看出伊利股份的净利率曲线和营业利润率曲线基本相似，2012年的销售净利率处于最低水平，随着行业内净利率增加，增大了市场的竞争性，同时受到汞事件的影响，导致伊利股份2012年的销售净利率处于最低水平。2.2.4 成本费用利润率分析伊利股份与光明乳业的成本费用利润率如表4所示。表4 伊利股份与光明乳业2011-2015年成本费用利用率对照表（单位：万元）20112012201320142015伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明伊利光明营业总成本3595919482234404015698250345251241992211501544818713655565190475844利润总额2136421725220867626313306038386604785897049155235322710成本费用利润率5.95%2.08%5.17%3.1456.77%4.52%9.58%3.65%9.93%3.77% 由表4绘制如图4所示的趋势图：图4 伊利股份与光明乳业2011-2015年成本费用利润率对照图 由图4伊利股份的成本费用利润率曲线来看，2011年到2012年的成本费用利润率曲线出现了下降的趋势，而从2013年到2015年则是增长的，出现这种状况的原因是因为2012年伊利出现了产品的大量召回，导致了营业成本的增加，利润总额的降低。随着事件的渐渐平息，伊利股份的成本费用利润率得到了很大的提升。 对比光明乳业来看，伊利股份的成本费用利润率高于行业平均水平，这说明伊利股份的经营状况一直处于良好的水平。3伊利股份有限公司盈利能力中存在的问题通过对伊利股份有限公司2011年到2015年的盈利能力分析可以看出伊利股份的盈利能力在行业内还是处于较高水平的，下面结合具体的情况来说明伊利股份存在的一些问题。3.1伊利产业结构失调伊利股份有限公司的主要营业收入还是来自于液态奶，我国目前乳制品行业液态奶所占的比重过大，因此行业竞争激烈，对于伊利股份有限公司来说产业结构调整已迫在眉睫。3.2成本控制风险随之国内乳制品需求量的不断增大，国内乳业行业面临着重大的原料短缺问题。其中原料奶、白糖等主要原材料的价格上涨，以及牧场饲养成本的增加都给乳业行业生产成本的增加提出了严峻的考验。3.3质量问题的控制作为与生活息息相关的乳制品行业，对乳制品产品质量的控制提出了严格的要求，伊利股份有限公司在产品质量上出现过2008年“三鹿奶粉”、2012年“汞超标”时间，因此市场对伊利股份产品质量控制提出了更高的要求。3.4市场风险随着国内乳制品行业发展的迅速壮大，市场竞争激烈，这给伊利股份有限公司的发展带来了巨大的风险。同时，消费者对于国内乳制品品牌的信心不足，这也给企业的盈利带来了一定的考验。随着国外品牌进入中国市场，这也在很大程度上增加了市场的竞争性，因此对伊利股份的盈利能力也产生了影响。4提高伊利股份有限公司盈利能力的措施4.1产业结构的调整要维持稳定的盈利能力，增强伊利股份自身的市场竞争力，伊利股份必须要从产业结构的调整做起，摆脱单一的产品模式，增加产品的多样性。在增加产品多样性这一点上可以学习借鉴国外的产业结构，在奶粉、酸奶、以及黄油等高端产品上增加一定的比重。目前伊利股份也在做产业的结构调整，其“金典”系列品牌也填补了国内有机乳制品市场的空白。只有产品的丰富多样，才能在国内甚至是国际市场提高竞争力，才能提高企业自身的盈利能力。4.2加强成本控制面对原料奶等主要原材料的价格上升，伊利股份应加强企业奶源的建设，目前国内奶牛单产水平仍低于国际先进水平，因此伊利公司应注重改善管理方式，加强规模化、标准化建设，降低原材料管理成本，优化牧场管理。4.3产品质量的控制产品质量是一个企业生存的根本，伊利股份在产品质量控制上仍然存在着较大的问题，建议从三个方面控制产品的质量：首先，对原材料质量的控制，对于原材料采购进行严格的入厂检验，从源头上控制产品的质量问题；其次，加强对产品的生产过程检验，对于不合格产品及时发现，并采取措施；再次，加强产品的储存、运输过程中的质量控制。只有把好生产的每一关，才能做出令消费者满意的产品。4.4提高应对市场风险的能力伊利股份应加强自身能力建设，不断开发新产品，更要注重对奶源地的建设，从依赖进口原料奶困境中解脱出来。同时还要注重产品品牌建设，提高国内消费者对伊利品牌的信心，品牌的建设依靠过硬的产品质量，只有产品做的优质，才能扩大市场，提升企业的抗风险能力。5结束语 伊利产品作为国内乳制品产业的龙头企业，需要凭借其强大的企业实力来引领国内乳制品行业的方向，更要真诚的为消费者提供优质的产品，在行业内树立起榜样，只有提高消费者的信心，才能提高企业的盈利能力，才能将国内乳制品行业带向一个新的高度。参考文献1王鸿雁.企业盈利能力分析指标浅析J才智，2013（22）:11132周硕.企业盈利能力分析研究J商业经济，2013（7）:26293杨丽.上市公司盈利能力分析J时代金融，2011（15）:20224周晓燕.对现行盈利能力评价指标的浅析J .商场现代化.2011（1）:9115闫立.上市公司财务报表分析新探D北京：首都经济贸易大学，20116谭桂荣.巧用利润表分析企业盈利能力J会计之友(中旬刊)，2010（2）:577张忠芳.上市公司盈利能力分析以西山煤电为例J经济研究导刊，2010（2）：11138冯丽霞 王剑波企业获利能力分析指标探讨J会计研究，2009（8）：16189曾繁荣 潘灵桥.上市公司盈利能力财务分析J财会通讯，2009（6）：7910李静波.影响企业盈利能力的因素分析J商业经济，2009（7）:151811叶智勇上市公司盈利能力分析-以万科企业股份有限公司为例J中国期刊，2008（10）：151712王粉丽企业盈利能力与成本控制研究J现代商业，2007（5）:222513张煜浅析上市公司盈利能力分析指标J 商业经济2007（2）：131614莫生红 李明伟.上市公司盈利能力综合评价模型的构建J.财会通讯(学术版)，2007（1）:353815王化成等.财务管理研究M.第二版北京：中国金融出版社，200616-2516吉布森.财务报告与分析M.第一版大连：东北财经大学出版社，200557-6417 戴欣苗财务报表分析（技巧 策略）M.第一版北京：清华大学出版社，200546-5218周亚辉上市公司盈利能力分析J 中国科技信息2005(3):1720 19 Anura Desoisa in Sri Lanka and Malaysia listing Corporations profitability analysis of Australia.Wollongong University20 Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica. 13(2). 2011致 谢本文是在王晓老师的悉心指导下完成的。承蒙王晓老师的亲切关怀和精心指导，虽然有繁忙的工作，但仍抽出时间给予我论文上的指导和帮助，特别是给我提供了良好的学习环境，使我从中获益不浅。王晓老师对学生认真负责的态度、严谨的科学研究方法、敏锐的学术洞察力、勤勉的工作作风以及勇于创新、勇于开拓的精神是我永远学习的榜样。在此，谨向王老师致以深深的敬意和由衷的感谢。同时还要感谢我的父母，他们在生活上给予我很大的支持和鼓励，是他们给予我努力学习的信心和力量。最后，感谢所有关心我、支持我和帮助过我的同学、朋友、老师和亲人。在这里，我仅用一句话来表明我无法言语的心情：感谢你们！