类信贷业务风险管理介绍.ppt

类信贷业务风险管理介绍,栾雪剑2014年7月,2,1.资金来源、交易结构、适用法律等不同于传统信贷业务。2.形式上均通过银行操作向公司机构客户发放资金。3.在资金投向、发放、存续期管理等环节比照贷款进行管理。4.主要包括直投和表外理财。,我行承担风险的业务或产品,一、类信贷业务的定义,4,二、类信贷业务兴起的背景,1.2.3.,（一）银行端需求资产膨胀较快，存贷比告急，寻觅负债来源对资产进行支持。庞大的表内资产对资本金占用巨大，银行面临资本充足率不足的问题。高利率协议存款、同业存款占比提高，“高来高走”的需求决定了表内非信贷资金需要配置一些收益较高的类信贷资产。（二）客户端需求银行存款利率管制，需要“高收益、零风险”的理财业务满足投资需求。融资客户在银行贷款规模受限的情况下，通过类信贷业务获得融资。类信贷业务的创新主要体现在负债端和交易模式上，将信贷业务的资金来源由存贷比限制之内的存款扩展到存贷比限制之外的存款以及表外资金，将传统信贷业务“一对一”的借贷关系变为经过多道环节、涉及多个主体的交易模式。终端资产主要还是债权类资产，与传统信贷业务类似。,1.2.,6,三、主要类信贷业务品种介绍,8,（一）交易结构,银行,初始委托人（过桥方）,信托计划,融资人,受让信托收益权,作为信托委托人出资成立信托计划,还本付息,偿付本息,发放信托贷款,（1）,（3）,（2）,（4）,（5）,四、直投业务模式及风险管理,（二）风险管理,（二）风险管理,12,目录,最初银信合作理财业务模式图,理财客户,交行理财,信托计划,融资人,委托交行理财,作为信托委托人出资成立信托计划,偿付本息,发放信托贷款,偿付本金及收益,还本付息,过桥模式银信合作理财业务模式图（银监发201072号文之后）,理财客户,交行理财,信托计划,融资人,委托交行理财,偿付本息,发放信托贷款,偿付本金及收益,还本付息,初始委托人（过桥方）,受让信托收益权,作为信托委托人出资成立信托计划,五、理财业务模式及风险管理（一）基本模式银信合作,银证合作理财模式图（1）,理财客户,交行理财,券商定向资管计划,融资人,委托交行理财,委托成立券商定向资管计划,偿付本息,发放委托贷款,偿付本金及收益,还本付息,理财客户,交行理财,券商定向资管计划,融资人,委托交行理财,委托成立券商定向资管计划,偿付本金及收益,还本付息,信托计划,作为信托委托人出资成立信托计划,偿付本息,偿付本息,发放信托贷款,银证合作理财模式图（2）,上述四种模式，除第一种受监管限制外，其他三种目前都被采用。银信合作是最早的模式，目前市场占比最高；银证合作，如果是信托公司介绍的融资项目，多采用信托贷款的方式，如果是银行本身的项目或券商介绍的项目，多采用委贷的方式。,（一）基本模式银证合作,有限合伙企业的出资人分为GP（一般合伙人，又称普通合伙人）和LP（有限合伙人）两种。GP实际出资很少，LP出资占绝对多数，但企业运营由GP主导。通常LP获取固定收益，相对收益率较低，GP承担了更大的风险，博取更高的浮动收益回报。采用该模式最大的好处在于税收方面的优惠，相关法规政策已明确合伙企业不征收企业所得税，各地区也对其合伙人税收设置一些优惠措施。此外，该模式较为灵活，如交易结构中存在第三方对合伙企业份额的回购，则可以形成“明股实债”的形式，将一部分债权类资金转化为股权性资金，满足资本金相关要求。,理财客户,交行理财,信托计划LP，有限合伙人,融资项目或项目公司,委托交行理财,收益分配,投资（一般以股权形式）,偿付本金及收益,有限合伙企业,有限合伙,作为委托人成立信托计划,偿付本息,偿付本息,融资人大股东或其他关联方GP，一般合伙人,一般合伙,收益,回购合伙份额,（二）复杂模式1、有限合伙企业模式,理财客户,交行理财,结构化信托计划LP,融资项目或项目公司,委托交行理财,收益分配,投资（一般以股权形式）,偿付本金及收益,有限合伙企业,有限合伙,优先级委托,偿付收益,优先偿付本息,融资人关联方,劣后级委托,偿付本息,融资人大股东或关联方，GP,偿付收益,一般合伙,（二）复杂模式1、有限合伙企业模式（续）,名称释义：最初来源于信托嵌套信托的交易结构，即资金通过一个信托投资另一个信托，再投资最终标的资产。后发展成广义的“TOT”，即信托、有限公司或有限合伙企业之间的相互嵌套。,理财客户,交行理财,信托计划1（第一层）,融资人,委托交行理财,收益分配,偿付本金及收益,信托计划2（第二层）,偿付本息,优势：类似与建筑行业的总包与分包，层次结构较为清晰，每一个信托内的资产单独成包，每个资产包都可以选择不同的管理人分别进行管理，每一项资产可以由该信托独立估值。劣势：交易层级较多，对底层资产的管控难度较大。,作为委托人成立信托计划,发放信托贷款,融资人,收益分配,信托计划3（第二层）,发放信托贷款,融资人,收益分配,信托计划4（第二层）,发放信托贷款,作为委托人成立信托计划并获取本息偿付,信托与信托嵌套的模式,（二）复杂模式2、“TOT”模式（即TrustOfTrust）,理财客户,交行理财,信托计划LP,融资项目,委托交行理财,收益分配,投资,偿付本息,有限合伙企业2,有限合伙,作为委托人成立信托计划,收益分配,偿付本息,融资关联方1LP,有限合伙,收益分配,一般合伙,收益分配,有限合伙企业1GP,融资关联方2GP,一般合伙,收益分配,目的：因资金的来源、收益率要求等因素不同，或隐藏部分出资人的目的考虑，多笔资金进行分别包装，最终共同投向一笔资产。,（二）复杂模式2、“TOT”模式信托、有限公司或有限合伙企业相互嵌套的模式,理财客户,交行理财,初始委托人（过桥方）,融资人,委托交行理财,受让信托收益权,偿付本息,发放信托贷款,偿付本金及收益,还本付息,信托计划,作为信托委托人出资成立信托计划,优势：将融资人的风险转化为同业风险，业务风险评审和风险控制主要针对同业机构，因而可以采用预先评审、额度占用的方式，提高业务效率。,同业兜底机构,远期受让信托收益权,（二）复杂模式3、同业机构兜底回购模式,理财业务所投资的资产，较传统信贷业务更为广泛，因此主要风险分为两个大类，分别为投资的特殊资产的风险和交易结构的风险。对于投资风险较高的资产或存在复杂交易模式的理财产品，应该按照“适当的产品卖给适当的投资人”的原则，限定风险承担能力较高的特定销售对象。,（三）主要风险点及风险防范措施,债券过桥融资指用于满足融资人存续期债券兑付或新一期债券发行前营运资金周转、项目投资等资金需求的融资项目。,（1）特殊资产风险,IPO/配股/增发（增资）过桥融资指用于满足融资人IPO/配股/增资（增发）前营运资金周转、项目投资等资金需求的融资项目。,（1）特殊资产风险,上市/非上市公司股票/股权收益权融资指理财资金投资于融资人合法拥有的上市或非上市公司股票或股权收益权，融资人远期进行溢价回购。,（1）特殊资产风险,基本交易结构-信托受益权转让不登记,（2）交易结构风险,基本交易结构-我行理财不是直接债权人、抵质押权人和资产受让人,（2）交易结构风险,复杂交易结构涉及多个法律主体和多组法律关系,（2）交易结构风险,有限合伙企业模式对于GP（一般合伙人）的约束,（2）交易结构风险,有限合伙企业模式-“明股实债”的影响,（2）交易结构风险,“TOT”交易结构-不便于监控底层资产,（2）交易结构风险,“TOT”交易结构-指令传导链条长,（2）交易结构风险,同业机构兜底回购模式-同业兜底合同约定复杂,（2）交易结构风险,同业机构兜底回购模式-同业兜底合同落实问题,（2）交易结构风险,同业机构兜底回购模式-投资标的合规性问题,（2）交易结构风险,谢谢大家！,