浅谈涨停板分类

.浅谈涨停板分类作者：泸州猎手一篇炒股者应该天天看的文章一个优秀的证券交易高手应该是，能够连续多年获得稳定的复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚。投资资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果。职业高手只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中。这也是多数人易现短暂辉煌，难有长期成就的根本原因。重仓和频繁交易导致成绩巨幅震荡是业余低手的表现，且两者相互作用，互为因果。坚忍，耐心，信心并顽强执着地积累成功才是职业的交易态度。是否能明确、定量、系统地从计划、制度和纪律上限制住你的单次和总的操作风险，是区分赢家和输家的分界点，随后才是天赋，勤奋，运气得到尽可能大的成绩。而成绩如何，其中相当大地取决于市场，即“成事在天”。至于输家再怎么辉煌都只是震荡而已，最终是逃不脱输光的命运。从主观情绪型交易者质变到客观系统型交易者是长期积累沉淀升华的结果：无意识意识到做到做好坚持习惯融会贯通忘记大成。赚小钱靠技术（聪明），赚大钱靠意志（智慧）。长线（智慧）判方向，短线（聪明）找时机。智慧成大业，聪明只果腹。聪明过了头就会丧失智慧（为自作聪明），所以我要智慧过人而放弃小聪明（为大智若愚）。这里的意志应理解成为坚持自己的正确理念和有效的方法不动摇。止损是以小损失避免大的致命的损失。它不一定是对行情的“否”判断，而只是超过了自己的风险承受能力，所以限定资金最大损失原则必须严格遵守。至于可能止损太频繁的损失需要从仓位，止损位的设置合理性及耐心等待和必要的放弃上去改进。需不需要止损卖出的最简单判断方法，就是问自己一个问题：假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定的，马上卖出，毫不犹豫。大行情更应对仓位慎重（因行情大震荡也大，由于贪心盲目加码，不仅会在震荡中丧失利润，更会因心理承重失去方向从而破坏节奏彻底失败）。仅就单笔和局部而言，正确的方法不一定会有最好的结果，错误的方法也会有偶然的胜利甚至辉煌。但就长远和全部来看，成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。事物都具有规律性和随机性（即必然性和偶然性）。任何想完全、彻底、精确地把握事物的想法，都是狂妄、无知和愚蠢的表现。追求完美就是其表现形式之一。“谋事在人，成事在天。”于人我们讲是缘分而非最好，于事我们讲究适应，能改变的是自己而非寄予外界提供。利润是风险的产物而非欲望的产物。风险永远是第一位的，是可以自身控制和规避但不是逃避。因为任何利润的获得都是承担一定风险才能获取的回报，只要交易思想正确，对于应该承担的风险我们要从容不迫。正确分析预测只是成功投资的第一步。成功投资的基础更需要严格的风险管理（仓位管理和止损管理），和严谨的自我心理和情绪控制（宠辱不惊，处惊不变）。心理控制第一，风险管理第二，分析技能的重要性再次之。必须在交易中克服对帐户资产总额的过度关注或个人贪婪与恐惧的主观情绪，从而造成战术混乱，战略走样，最终将本该能做好的事搞得彻底失败。操作在无欲的状态下才能有更多收获，做好（按计划、制度和纪律规定）该做的，而不是做（按个人情绪）最想做的。市场不是你寻求刺激的场所。任何事物，对其定义越严格，它的内涵越少，实际的操作性才越强。在我们的操作规则和操作计划的构成和制定中，也必须如此。这样才能保证投资的长期成功率。按计划、制度和纪律的规定去做，是自己能控制的（谋事在人）；不要考虑利润，因为利润是由市场控制的（成事在天）！在股市中，散户能保持长期赚钱长胜不败的基本原则：（1）切切实实下苦功夫选好优质企业的股票，从战略上长线持有；（2）根据大盘行情时势及个股走势，从战术上采取高抛低吸和仓位变化的操作；（3）及时纠正战术上的错误。行业趋势不好时，即使选的公司是行业老大、有着很好的管理、很好的成本控制，它的表现还是会远远落后于其他行业的龙头公司甚至二线公司。在现阶段的中国股市，行业不好，公司再好，也顶多是个事倍功半的效果。最怕就是选错行。只从选美标准的角度来阐述，美是市场投票选出来的，所以要符合大众的标准，不能自己独自创设一个选美标准，然后以自己的这个标准选出股票，如果市场不认同，就说市场错了，那是不行的。坚定了一个信念：不熟悉的东西，不能碰；侥幸的赌博心理，不能有。市场刚开始跌的时候，所有股票都一起跌，不管好坏，无论优劣。因为跌势初期，左右市场的主要力量，是恐惧心理带来的获利回吐行为。这时，股市短期作为投票器的功能上升，大家都投抛售票，鼓励下跌。猛跌几天后，就开始分化了。好公司的核心，在于它的管理团队和竞争战略。乔木是大机构，灌木是小机构，茅草是个人投资者。不同种类有着不同的生命节奏。乔木长得慢，灌木快一点，茅草最快。乔木长得虽慢，但很扎实，高且久，能当栋梁，茅草长得快，却柔弱速朽，一岁一枯荣，不过量大，更新快，春风吹又生，生生不息。枯死的茅草还肥沃着土地，为整片树林提供营养。错落的灌木，丰富着生态层次，填补空隙。乔木、灌木、茅草，大机构、小机构、个人，依着各自的生命节奏，在同一片土地上，努力生长。生为茅草，不必羡慕乔木的稳健挺拔，身为乔木，不必羡慕茅草的飘逸灵动。涨潮时一起欢腾，退潮时观看裸泳。避免未来尴尬的方法，是时不时检查一下自己的装备，看看裤衩是否还在身上。在不停更换泳衣比拼漂亮的过程中，不要因为过于兴奋，衣服被浪冲走了也没发觉。不是不可以换衣服，只是要在每次换装时，认真检查其质量，确保在潮起潮落的冲刷下，不会脱落。市场无法把人弄晕，是人把自己弄晕的。进出之间，有理有据，一招一式，像模像样，赚取自己可把握的，不眼红别人获得的，头就不会晕，裸泳的风险就比较小。有一个老掉牙而且似乎是很弱智的寓言故事：“猴子掰包谷”人呢？股市里的很多人何尝不是这样呢？我觉得，这是人性。我觉得，与“猴子掰包谷”是“猴性”一样，“股民掰股票”是人性。也就是说，只要是人，多半会象“猴子掰包谷”一样去“掰股票”，除非一个人想办法让这一人性消失。从智力看，这样的人是不是差不多与猴子一样弱智呢？“与其猜大盘，不如找公司。”一个“猜”字和一个“找”字，形象地刻画了现阶段资深人士关于市场的态度。每天报纸上、电视上有很多分析预测大盘的观点，其实，都是在“猜”。我自己有时候也忍不住要瞎猜一番。猜对了，是运气；猜错了，很正常。若自己买卖的基础建立在这个自己猜出来或别人猜出来的结果之上，就有点过于虚幻了。以前看大盘做个股还有点用，现在谁脑子里想大盘想得越多，业绩可能会做得越差。实际经验使越来越多的人认识到，高抛低吸做波段对收益往往是负贡献.最后笔者问到李先生这么多年炒股的经验有没有什么总结，李先生爽快地谈了谈他的经验，笔者总结为以下几条：1、股市里的钱是赚不完的，所以不必贪，错过一些行情没关系，因为错过不是做错，不赔钱。2、如果资金在100万以下，那么在一波牛市里翻倍并不难。3、不要迷信主力，主力其实并不比散户好做，他们也会被套，而且行情不好的时候，他们很难出货。4、买入正在筑底的股票才是最安全的；买入正在逐渐加速上涨的股票是最正确的。5、敢于承认错误、有效地控制亏损才是你在这个圈子里生存的根本，其重要性远远大于今天不能获利。6、无论什么方法，只要掌握一种就足够了。7、在股市里，要学会空仓，实在忍不住的话，留下一小部分资金在里面，其他资金转出去。8、高手不会在股票已经明显进入下降通道后再出货，而是更早，甚至在上升途中就开始出货。9、基本面分析是战略，技术分析是战术，两者结合起来成功率会提高很多。10、不要看别人的股票赚钱眼红，坚定自己的判断，只要你的判断是正确的，总会有收获，有的时候需要用时间来换空间。一、操作理念：A股市场牛短熊长，牛市鸡犬升天，熊市惨不忍睹。在牛市行情下，不管是奉行价值投资的理念持股待涨也好，还是短线快进快出，都能获得不错的收益。但是在熊市背景下，持股大概率是错的，短线操作稍有不慎，对于一般投资者而言，也不会有好下场。说说简单，但分清牛熊谈何容易，猎手奉行的操作理念是趋势投资，猎手认为，A股市场，就目前而言，多年连续性行情机会的沃土尚未培育出来，但局部性的机会常有，在没有系统性风险的大背景下，结合大政方针、市场情绪，通过波段操作、短平快的手法来对待市场，不失为明智之举。二、打板原理：涨跌比例是判断大盘强弱的简单实用的好方法，在此基础上进行升级，涨停板个股的数量及赚钱效应能更好的区分大盘强弱，进而判断短线是否具备可操作空间。一个简单粗暴的逻辑：涨停板代表强势，连续涨停代表很强势。涨停板一般是游资封板，没有涨停板，说明游资积极性不高，也就是说游资不看好当下行情。游资都是什么人，是徐老大、赵老哥一类几年几万倍乃至十万倍的大佬也，这些人都不来参与，这些人都觉得市场没法玩，这种行情也就没有参与的必要了。从这个角度说，其实炒股也不难，关键要知道这个市场正在发生什么。因此，如果一段时间涨停板家数很少，比如一天只有几个板，甚至没有；或者说即使当天封板了，第二天大面积补跌，说明市场氛围极差，这种市场是断然不能参与的，不是涨停板不能参与，是市场不能参与。有人会说，涨停板数量少，封不住，那就去下面买，做高抛低吸。这里想借用职业抄手若干年前在淘股吧的一句话，大体意思如下：有刚刚那种思维的，可能我们的交流不在一个频道上。A股市场目前的情况下，打涨停板都不能挣钱，做强势股都要赔钱，在其他位置买弱势股难道还能挣钱？诸君可以翻看自己的成交记录，赚大钱的是哪些票，亏钱的是不是都是那些所谓的操底、高抛低吸管不住手的操作。当然，我这里说的是一种大概率事件，是一种逻辑上的理念。三、涨板分类：世界上没有两片完全相同的树叶，涨停板制度以来，市场上的涨停板成千上万个，每个涨停板都有其背后的逻辑，猎手没有能力去深究，也认为没有必要。猎手试图从概率的角度对可以把握的一些机会入手对其做一个大致的分类趋势板和突发板。趋势板：市场结构分三种，上涨、震荡、下跌。每一种大结构又由若干种小结构组合而成。市场诱惑太多，机会天天都有，对于日内交易者而言，三十分钟级别的下跌结构里，也有上涨的小结构。猎手崇尚趋势投资，这个趋势是指大趋势，主要参与上涨、震荡中的上行部分，下跌趋势不参与，有一种例外，暴跌后的反弹。在此逻辑下，可以操作的大概率机会是与市场结构相对应的三种涨停板，分别为：上升趋势板、横盘突破板、暴跌反弹板。突发板：最大的特点在于突发性，这种突发性跨越牛熊，因事件的大小、性质不同引发二级市场的差别反应。子类别为两类：事件板和公告板。事件板一般由突发性的新闻事件、国家大政方针制定等因素，催生对一个行业或者相关行业的利好预期，比如上海自贸区、新能源汽车、国企改革等，从而引发整个板块集体表现；公告板因上市公司披露重大利好引发单个标的或者整个行业重新估值，绝大多数是单个标的表现，比如收购兼并、大股东优质资产注入、核心技术突破、业绩暴增、高送转等等。一级分类二级分类三级分类趋势板上升趋势板主升浪加速板非主升浪蓄力板横盘突破板突破创新高板突破未创新高版暴跌反弹板暴跌反弹板突发板事件板国家大政方针重大行业利好公告板重大利好公告一般利好公告（一）上升趋势板此上升趋势包括两个因子：首先，大盘要处于明显的升势中，这个时候，整体资金做多氛围浓厚，每一次回调即便幅度稍大，也有资金坚决接盘，绝大多数交易日上涨个股远远多于下跌个股，涨停板数量多，连板概率大，概念层出不穷，往往一个小的新闻事件就能引爆整个板块行情。然后就是个股同样要处于明显的上攻形态，这时候往往有这种尴尬情况，看好某个标的，但是稍一犹豫，股价已经起飞，想等到接下来回调介入，殊不知股价一路向北，天天收阳，头也不回。其实，判断趋势的方法很多，也很简单直观，均线、趋势线、高低点甚而至于技术指标，相信有点炒股经验的朋友都是有能力自行判断的，这里就不赘述了，但说句题外话，难的不是是否能判断正确，而是是否能够看对做对，看错也做对，这叫知行合一。上升趋势板的理论基础是“强者恒强”，可以将其细分为两类：主升浪加速涨停板和非主升浪蓄力涨停板，分类依据是个股是否在主升浪。下面先看张图：恒顺众昇300208从2014年底后的走势。说明一点，限于篇幅及这篇帖子的初衷，猎手本文基本不谈这些标的上涨的逻辑，以后如果有机会，如果有很多朋友喜欢猎手摆摆龙门阵，猎手有时间就多写点。猎手会在文章里面适当选取个股走势结合分析，选取的标的都是猎手自己操作过的，倒不至于说在上面赚了多少，因为猎手基本只做一夜情，而且说多了毕竟有些事后诸葛的意味。事后说事，最大的损失是当时的市场氛围情绪不能有效刻画，这一点其实对于走势是有很大影响的，本文中还是主要从形态的角度大概介绍下，猎手希望以后能够在这方面能有个更好的回顾。恒顺众昇4个月涨幅超过700%，由三波行情构成，也就是技术分析里面的5浪上涨。从图片可以清晰看出，前面两波上涨的斜率明显小于第三波，第三波视为本轮行情的主升浪。在标记蓝色箭头的4个涨停板处，可以看到股价沿着上行趋势小阴小阳慢步上行，时不时的整出来一个涨停板，而涨停板后几乎都是冲高回落稍作休整后继续沿着上行趋势缓步上行。在标记黄色箭头的5个涨停板处，上行斜率明显变大，涨停过后要么大阳线要么连板，真可谓气势磅礴。前面4个涨停板可谓之蓄力板，都是在为最后的主升浪造势。这些板事后看都是可以参与的，而事实上结合当时的市场氛围及主流热点也是很容易参与进去的。这里，说点不得不说的题外话，猎手认为，数浪，就目前A股市场而言，是最不靠谱的几种技术分析方法之一，就拿恒顺众昇说，如果没有第三波高潮，同样可以人为数出5浪，上图的第二波同样可以认为是主升浪，只是力度弱了些而已，所以，朋友们没有必要在这些方法上浪费太多时间了。对于主升浪的判断，除了斜率及力度，猎手没有具体衡量的标准，更多的是结合当时的环境和感觉。这个盘感，是在长期职业盯盘后观察出的细微差别，举个近期的例子来说，九阳股份002242，8月5日猎手盘中与朋友交流，认为主升浪来了，原因是连续四天要么大阳线，要么涨停，明显感觉斜率放大，上行趋势加速了。猎手曾经与一位前国家队围棋选手的资本大佬交流过，受益匪浅，投资与围棋有着异曲同工之妙，实质就是门艺术，不要有太多的束缚于羁绊，有时候就像艺术气息，感觉来了就对了。主升浪加速板一般有个蓄力的过程，就像开车，像短跑，也像人生，只有厚积才能薄发。有一类股票比较特殊，他们的加速不是通过小阴小阳，而是一字板，这类股票就是次新股。尤其在大盘环境好的情况下，次新股绝对是疯炒。很多朋友怕高，但是打板不就是买在最高点吗？其实，高并不能成为拒绝买入的理由，这就是“强者恒强”。猎手有两个独门经验跟大家分享下，也许可以为诸君适当治疗下恐高症。第一，真正的强势股，一定是有超高的市场人气的，市场好多眼睛都在盯着，这些股票的筑顶，一般来说不会是倒V型，而是高位的平台整理出货，呈现倒u型。这个平台可大可小，机构做的顶一般是大平台，游资做的顶一般是小平台，即使买在了最后一个板，后面两天一般来说是有个冲高走势的，也就是说只要走的坚决，亏不到哪里去。当然，猎手这里说的是大概率，毕竟不乏当天20%的大阴棒砸盘选手。第二，强势走妖的标的，一定是通过高换手起来的，在连续高换手涨停下，逢板必追。所谓物极必反，月盈则亏，加速过程中的加速，行情基本疯狂到极致了，也就到头了。什么是加速中的加速？极度缩量板。连续放量实体的涨停，突然缩量一字板，说明有人杀红眼，想吃独食了，你要，那就全部给你！下图是兰石重装上市初期的走势，诸君可以对照我前面说的模拟一下，再去找找其他妖股是不是大多是这样玩的。再举个例子谈谈蓄力板，主要是指股价在明显企稳后，先是通过连续小阴小阳的节奏走起来，成交量上一般有个几天的温和放大过程，但是之前涨幅都不算太大，突然后面某一天就板了，这种走势一般是股价在低位整理很长一段时间，市场筹码成本逐渐上移，市场普遍预期是跌不下去了，稍微两笔大单子一拉，就会出现明显的跟风盘。这种涨停板跟进风险很小，但是预期也不可过高，毕竟低位起来的股票，股性要激活是一个过程。下图是大族激光2015年见顶前的走势，标黄色箭头涨停当天日期是4月1日。为什么不去操作主升浪，要参与这种还在蓄力的？猎手只想说，蓄力板常有，而加速板不常有，哪里有那么多好赚钱的机会，有时候，市场里有这种板已经很不错了。（二）横盘突破板横盘突破板，顾名思义，是股价在某个价格区间连续震荡整理后以放量涨停的形式突破前期若干个高点甚至之前若干年份的高点，有势如破足，突出重围之势。这种手法是猎手的最爱，没有之一，主要原因是一目了然，容易把握，即使存在多头陷阱，也有压力变支撑作为止损线。这种机会出来，猎手一般是直接重仓介入，短线机会远远大于风险。横盘突破板的理论依据是“横有多长竖有多高”，结合横盘时间及横盘空间可以做一个矩阵，分别为长期区间突破并创出长期新高，短期区间突破并创出长期新高，长期区间突破未创出长期新高，短期区间突破未创出长期新高。四个分类里面隐含了一个时空的因素，前两类即创出长期新高的在当时都是处于长期高位，而后两类未创出长期新高的一般是股价尚在低位，是比较好把握的大概率启动时点。何为长期，这个也没有一个绝对的标准，但一定不是三两个月，可以是三两年，也可以是历史新高，猎手认为其有差别，但对短线交易而言，差别不大。矩阵因子创出长期新高未创出长期新高长期区间长期区间突破并创出长期新高长期区间突破未创出长期新高短期区间短期区间突破并创出长期新高短期区间突破未创出长期新高何谓突破，猎手认为是超越+压制。超越是指现价要比之前的高点高，压制是指变压力为支撑，即现在的收盘价压在之前的高点上。猎手不赞成突破后的回踩买入，真正好的股票突破后不会给你回踩买进的机会，而真正让你突破后回踩买入的，首先多半是假突破，至少说明力度不够，没有一飞冲天的气魄，也就没有太多参与价值了；另外一点，如果回踩，买点在哪里？是在当时突破的价位，还是等回踩确认涨了之后再去买？回踩确认后是否还要等二次回踩确认？股市本来就不是完全确定的地方，机会稍纵即逝，没有那么多的犹豫不决。1、长期区间突破并创出长期新高：香雪制药300147，从2014年2月份开始，21元（向前复权价格）附近放佛就是其无法逾越的屏障，连续5次在21元附近回落，在这个30%的震荡空间多空双方展开了殊死搏斗，终于时隔一年多，涨停敢死队以一个倍量涨停板宣判的空头的战败，股价在两个月后翻翻。这个突破的涨停力度有多强，大家不妨随我一同来体验，2014年2月第一批多头先头部队在21高地被空头狙击，弹尽粮绝，此后大概每隔三个月多头部队组织一次对21高地的进攻，在空头部队强大的防御工事下，多头多次无功而返。此仇不报非君子，2015年4月1日，多头部队毕其功于一役，与空方部队在21高地展开了生死大决战，整个战斗尸横遍野，异常惨烈，但空头主力基本被消灭干净，从此北上道路一马平川。21元的历史高位，前前后后纠结了一年多，一旦突破，价格翻倍理所应当，这种突破没有理由不重仓介入。关于压力位置的确认，更多的是一个价格带，如果要尽量精确确定最大压力价位，猎手的经验是找上影线。一般而言，股价在压力位置如果过不去，都是冲高回落，那么就会留下长长的上影线，这些上影线触碰同一位置越多次，其突破越有效，这个原则与横盘时间越长突破越有效一个道理。而这一原则在猎手的整个突破篇幅中均为重要的操作依据，一旦突破有效，视其压力大小设定上涨预期，一旦突破失败，次日立即止损出局，从猎手的经验看，成功概率在80%以上。2、短期区间突破并创出长期新高：这种类型的个股，基本都是短期内的强势股，在前一波强势拉升后在高位做了一个平台进行整理，突破之时就是再次拉升启动之时。下图是中国中铁601390在2015年4月13日的突破板，12个交易日的整理平台在强势突破后再次走出一波气势磅礴的行情。2015年1月15日唐山港601000的突破也属于这个类型。3、长期区间突破未创出长期新高：上图是七喜控股2013年的部分截图，黄色箭头指向8月22日的涨停。该股从2012年6月开始在4.5元下方游水，四次上扬，均明显受到4.5元一线的压制，时隔一年多的低位平台震荡，终于在8月22日得以一举突破。4、短期区间突破未创出长期新高：上图是比亚迪在2014年底至2015年初的走势，2015年2月13日借助新能源汽车的集体暴动，以龙二的身份成功突围，气势恢宏的连拉三连板，也由此开启了一波翻倍行情。以上四种突破型的涨停板是对狭义突破的全包含，接下来，猎手介绍一种广义上的突破板即将突破。这个类型的先看图，因为对于猎手而言，兰石重装逢板基本都会上，这里还是用它做介绍。从上图看，2015年4月16日的涨停，并未能将前面的所有高点全部突破，因此严格的说不能算作完全意义上的突破，但是这种类型的涨停板，超大概率，第二天就是突破，所以认定其为广义上的突破板。这种走势在强势市场出现的概率很大，收益远远大于风险。当然，也有一部分，确实是被前期高点活活压死的，具体判断猎手没有明确的量化标准，更多还是结合当时的氛围及相关标的股性等综合判断。上图成交量处画了一个小黄圈，即将突破位置的涨停，如果前两日经过缩量洗盘，确定性更大。这一类型的走势，还可以参见中国人寿601628在2014年12月25日的涨停、中国中铁601390在2015年3月19日的涨停、东方财富300059在2015年6月2日的涨停。（三）暴跌反弹板2015年的股灾，相信很多朋友跟猎手一样第一次经历。猎手从入市至今，虽然尝尽了熊市的心酸，但总归未预见过如此凶残的疯狗，以前炒股输了是要钱，现在是要命。不过话说回来，股市本就是千变万化的，我们能做的只能是敬畏市场，遵从市场。猎手崇尚趋势交易，短线纪律比较严格，“宁可错过不可做错”这句话，在多吃点亏之后就理解的透彻了，因此，不管是大盘还是个股，当趋势明显向下时，猎手是极少操作的，之所以罗列出暴跌反弹这个栏目，是由于其特殊性，在中国，听党的话大致是没错的。国家救市态度很明确，并且做出了超乎预期的实际行动，这种非理性背景下的暴跌后，遍地黄金只需要白菜价，机会是大于风险的，从这个层面上说，是具备可操作性的。但是，面对半数以上腰斩的股票，如何选取标的？其实，很多事情道理是相通的，横盘突破板栏目里，猎手的经验是横的越久，压力越大，一旦突破，必然是涨幅惊人的，而暴跌后机会最大的必然就是跌的最多的，尤其是基础面良好的错杀股，这是一条思路，属于左侧交易；而猎手最看重的是跟着市场走，市场选择了谁，就买谁。敢于做先锋表率的，一定是十分有魄力、有实力的资金。下面，我们简单谈下掌趣科技300315。2015年7月8日，国家队正式大规模进场，掌趣科技早盘从跌停板拉起后，振幅20%，全天踩在均线上高位横盘，强势可见。猎手认为，凡是持续性的行情，一定有标杆性的题材或者个股。掌趣科技便是此次国家队救市的标杆，为什么选掌趣？因为从当时国家屡次拉升金融权重后个股跳水的跷跷板效应看，要想救市成功，必须用创小板带起人气，制造赚钱效应，而创业板里面几只最有人气的标的乐视网、东方财富、掌趣科技、同花顺中，乐视和东财当天正好停牌，所谓“权重搭台小票唱戏”，如果大资金不敢翘起板块权重，如果大哥未动，小弟如何前行。掌趣科技被选为当时的标杆，应该说具有一定的偶然性，但这就是趋势交易的科学性，本质不在于发动，而在于跟随。猎手认为7月8日并不是最好的参与点，原因在于：1、振幅巨大，第二天开板面临巨大抛压的可能；2、未封板，不具备确定性；3、另一标志性个股同花顺始终未能拉起，有些弱势。但是7月9日的涨停板基本可以认为是正式启动的确认标志，为什么？东财和乐视均于9日复牌，掌趣十点零七分封板，当时几只股票均在5个点以上，可以将创业板这几只票放到一个版块，叫做“龙头版”，而掌趣的率先封板即可认定为龙头中的龙头，这不是确定性是什么？ （四）事件板猎手挚爱中国股市，因为猎手就是彻头彻尾的投机分子。其实，因为参与的主体是人，投机与投资的区别，或许也就是一线之隔了。标榜价值投资的机构们高位满仓被套，低位大幅割肉，猎手只能淡然一笑，再次印证了趋势投资的超强生命性。本文不涉及价值形态的讨论，说这些，只是想引出下面一个观点：不管是投资还是投机，就一定有其背后的逻辑性。K线不会无缘无故的走出来，每一根K线都是市场合力的结果，而这个市场合力，归根到底就是一场逻辑的战斗过程，只有为市场绝大多数参与主体所接受的逻辑才能最终获胜出局，而事件板的连续爆发性走势，究其根本原因就是操作逻辑是否引发市场共鸣，带动市场人气，制造赚钱效应。猎手再强调一次，最重要的是这个逻辑是否能够为市场绝大多数参与主体所接受，对于炒作而言，股市不需要最科学的逻辑，要的只是短期最能说服别人，吸引别人的逻辑，当然，从科学性出发大概率是正确的，但不绝对。猎手这里给出近两年几个比较有代表性的事件板，就不具体分析了，因为网上比猎手会讲事后股市的有很多，读者如果有兴趣可以有针对性的一个一个查阅：上海自贸区（上海物贸、上港集团）、一带一路（中铁二局）、核电重启（中国一重）、证金（梅雁吉祥）。（五）公告板公告板与事件板本质基本相同，区别在于发现前者要读公告，后者在于要看新闻。如果说事件板是穿越牛熊的，那么公告板则牛熊分明。市场氛围好，公司的一般利好公告也可以连续一字板；市场氛围不好，公司的重大公告也只能胎死腹中。本轮牛市最典型的代表莫过于“互联网+”，在股灾前，只要上市公司触网，公告一出，不管是卖钢铁、卖零食、卖衣服还是卖黄金，基本都是涨停板；股灾之后，不论什么公告，利空利好，复牌出来，尽皆跌停一字板。所以，猎手认为，公告板的关键，主要在于市场氛围。印象中该类涨停板中最牛的要数2013年的潜能恒信了，当时创业板氛围很好，公司一则公告，可以勘探中海油的油田，股价直接起飞，涨幅接近4倍，诸君若有兴趣，可以结合当时的创业板走势，再翻阅下当年的公告。远的不说了，猎手举个操作的例子，8月28日打板徐工机械000425，逻辑如下：首先，8月27日尾盘国家队入场，A股惊天逆转，国庆阅兵前维稳态势明显，可以预期短期大盘无忧；然后，27日中航光电率领众军工股强势表现，老大哥中国重工601989也来捧场，军工股是否值得期待？最后，425在27日晚间发布公告，公司设立军工部，其他内容不用看了。这种涨停板，是否确定性较大呢？但换个思维，如果该公告在周一周二周三军工暴跌的时候出来，哪里还有估值上调的预期，只是多了个跟着军工暴跌的棒槌而已。重组板，由于其性质在一定程度上与公告板有些相似，就在这里一同讲了。重组板虽然能一定程度上穿越牛熊，但是其受氛围影响着实很大。重大重组尤其是借壳上市，复牌后不管牛熊，一般都是连续一字板，但是牛市里享受溢价待遇，熊市里只能折价处理。美年大健康借壳江苏三友，停牌六个月后正遇疯牛阶段，股价连拉16个板，保守说，从4月15日开始的三个涨停板便是牛市对其的估值溢价。这种类型的板，如果真能封住，一般是T字板，也就说，只有整体氛围很好的情况下，连续一字涨停后，还有T字板买到并赚钱的机会，这个可以称之为估值溢价，或者情绪溢价。私募猛人辛宇：市值从5000万干到120亿秘笈 正文 我来说两句(9人参与) 扫描到手机关闭2015-10-14 09:02:25来源：老虎财经 手机看新闻 保存到博客 大|中|小打印老虎财经 成邦辛宇，广东泽泉投资管理有限公司创始人兼董事长。1广东泽泉投资管理有限公司创始人兼董事长辛宇10月10日，在深圳凯宾斯基大酒店举办的主题为价格交易与择时避险的金斧子泽泉投资交流会上，辛宇这样自述：我叫辛宇，目前管理一家阳 相关公司股票走势 动力源14.40+0.856.27% 中国石油8.67-0.01-0.12% 中国船舶38.08-0.72-1.86%光私募基金，公司是2011年成立，从最早的一个袖珍型私募开始干，三个人，5000万不到的产品，最高管理过120亿市值，买股票买到了15家上市公司前十大流通股东，七家上市公司二股东，算是一个非常纯粹的证券市场投资者，也是一个非常纯粹的职业股民。以下为演讲正文，以飨读者。我很喜欢熊市我觉得股市牛熊交替是一个基本规律，在市场里经历了两轮、三轮、四轮熊市成功活下来以后，你会发现人慢慢对待市场的心情会发生改变。所谓市场牛熊市其实很简单就是市场运行本身的方向，大盘K线图左侧慢慢下跌的趋势就是熊市，不以任何人意志为转移，市场跌了2000点了还在喊牛市，很多事后回想起来是害人的。市场上升趋势，多数股票是多头排列，这个市场就是牛市。这也不是以人的意志为转移。但是把这个市场牛熊市看懂以后，你们很多人会像我一样爱上熊市的，其实大家真正挣大钱的都要经历一轮比较大的大熊市，没有大跌就没有大涨，没有大赔就没有大赚。A股没有见过多少人6000点入市赚大钱的。 市场挣钱都是熊市进去，牛市出来。今天股票跌60、70%，客观讲我们离赚大钱机会很近了。首先，定性一下我们该如何做投资？我自己觉得做投资其实很简单，大道至简，知易行难。不知道大家做投资是什么派，有的人是技术派，有的是消息派，有的是价值投资派，有的人听软件程序化派，还有的人无派，别人买什么我买什么。其实做投资，这个市场每一个方式方法都有它的正确的地方，不存在着固定盈利模式。任何的投资理念在特定条件下都会起作用，当条件转变了投资逻辑就会转变。很多人挣钱因为消息，赔大钱因为消息。挣钱依靠分析，最后抱股票，赔大钱同样是这个。地球上不存在着固定方法和逻辑。其实我是一个科班学证券的。上学的时候老师就教我们说股票投资，股市是中国经济晴雨表，炒股票就是选择一家伟大企业然后分享中国经济成长。这是价值投资。做一个优秀学生就应该坚定这条道路上踏实研究下去，做好功课、积累知识、积累本领。在学生时代这句话本身没有错，但是它没有解决一个问题，这个问题就是赚钱。后来发现我选的股票又特别好，中国经济当年入世了，各行各业都赚钱，就是炒股票的不赚钱。选的公司又有题材、股价又便宜，最后跌了70%。我就觉得这个可能是需要我们人生重新反思的事情。如果一个东西大家都在坚持，坚持到最后的结果大家都在赔的话，还在坚持的话，这个人就有点愚蠢了。大部分人一直还会坚持，他认为是他自己的错误，但是我觉得我自己没有错误。我当时在想投资如果就是这么做的话，就是这么简单坚持简单重复的话，我不想跟他们结果一样。所以从学校校门走出来我没有进入研究所做研究员、没有进入体制内接受一些固化的东西教给我怎么做投资。而我进入市场实战派，实战是检验真理唯一标准，黑猫白猫抓到老鼠就是好猫，谁赚钱我向谁学习。如果大家都在赔钱，我绝对不向这个人学习。毕业后我进入游资，第一天我老板就告诉我，你还年轻，你学证券的，我告诉你你学的东西没什么用，把课本东西全忘了吧。当时我非常不服气，我想如果学的东西都没有什么用，感觉自己非常失落。实际经验告诉我很多东西不是这样子。不知道大家怎么看待证券投资，我入市那一年2425点，经过14、15年国家经济高速发展，GDP增长4倍以上，而我们股市只涨不到1000点。中国过去这些年最抗通胀的就是股票，涨幅最小。我们企业竞争力不断增强，人民口袋越来越富，但是证券市场参与者大部分却没有挣到钱。很多人挣的钱纸上富贵，熊市下来算总帐还是不挣钱。熊市跌下来中国炒股票赚钱的比例有人说一赚二平七亏损，跟我说这个数字的人他说中国股市赚钱的比例只有3%多，不考虑通胀因素。交易核心“倒差价”我们要反向思考，这个市场是一个什么样的市场？我觉得大家首先一点，首先做证券行业，我曾经一直没有想过这个问题，我在职业生涯第一份工作里解决了，这个市场赚的是什么钱？是赚中国经济高速增长的钱吗？是赚上市公司分红的钱吗？大多数人赚的是这个股票2000点时候，5元买进去，将来涨到20，把它卖给别人我就成功了，赚的是别人接盘的钱，赚的是差价。不论经济怎么变化、企业如何变化，最终股票落脚点，我自己总结所谓的投资理念，价格交易、价差收益。亿万股民都在琢磨一个事情，就是在琢磨怎么倒差价。这些年我就是为此不断努力奋斗，我就是职业倒差价。倒差价就不存在，因为涨高了要卖给别人，别人在高位把股票买走。就像5000点微信圈分享的买股票、卖股票的人相互走在路上，心中默念对方两个字：SB。究竟谁是那两个字，市场会检验。无论企业怎么变化、国家如何发展，二级市场交易者核心是围绕这两个字展开：差价。追本溯源，我们一切的一切最终要落脚到这里。但是如何实现价差交易，价差交易怎么样规律规则，就变成了炒股票当中离我们最近的一个问题。围绕这个问题有很多理念，刚才说的消息派、基本面分析派都是这些理念下所谓的方式方法。但是在这个方式方法下面我们要做的是什么？我觉得有必要把股票当成一个生意来看。 做生意，我自己一直认为地球上不存在天上掉馅饼的钱，生意间，如果你是一个小企业成长到今天一路也经过了很多困难险阻，经历了大浪淘沙过程一步一步才走到现在。任何生意都是内行人赚外行人的钱，懂得人赚不懂得的人的钱，没有天上掉馅饼的生意，炒股票也是如此。为什么只有3%多的人赚钱，因为大部分人不是内行人。股票这个生意奇怪就奇怪在他不叫生意，他没有门槛。全世界生意当中门槛最低的就是炒股票，免费开户送礼品，你就可以成为这行业中一员，就可以做自己财富的梦。门槛最低的行业赚钱未必是最容易的，也许它还更难。很多职业股民炒了10、20年，越炒，胆子越小，信心越不足。每一轮冲上来都是新股民给老股民做解放军的。今天在座大部分都是年轻人，只有你们来了，另外一群人才能被解放。这轮牛市解放了很多很多人。一群人解放了，一群人被解放了，如果你是外行人，非常痛苦，这个过程要经历开始的小郁闷，浅度套牢，现在新股民正在经历这个过程。慢慢慢慢套20、30个点，等反弹了，再最后套7、80点，深度套牢，就像我当年一样把股票帐号密码全忘了，就彻底变成老股民了。套深了以后，股票帐户放下不看了。我就等着国家给新的解套机会。一轮牛市来了就发现别的股票都涨，就自己前面套深的煤炭、有色这些股票不涨，熄火了。完全自己看不懂一批股票，互联网+、航班军工，什么工业4.0，新概念又闯入你的记忆当中。有人开始抱怨说中国股市没有规律，中国最赚钱的是银行，走的最差的是恰恰是银行股。低市盈率的不炒，10倍以下的不炒，就炒没有天花板的公司。当终于大家把没有天花板的公司想明白的那一天勇敢冲进去，天花板公司就变成股价上的天花板。这个市场的规则是什么？今天前面讲了这么多，每次路演对自己也是一种提高，带着大家一起思索，思索为什么。为什么会出现自己老是跟着错，学到的东西老是过时的，就是回到我说的一点，价格交易上。中国股市有自己的规律和规则，中国股市有自己的玩法，这个规律和规则是什么？进来那一天首先就要思考、认识、了解中国股市规律规则是什么呢？通俗讲一点，没有大道理。2005年998点，2007年6124点，到2008年1664点，2009年3478点，2011年1949点，2015年5100点。这个点位变化透视着A股最大规律就是大幅波动，大涨大跌，大赚大赔。很多人在5000点的时候所了一句话，说A股开始走慢牛了，辛总，你告诉我一个股票，我拿着10年不动了，你告诉我一个长线的。我从来不相信中国A股慢牛，因为过去从来没有出现过。A股就是这样大起大落。你顺应这个市场规律生存就够了。涨的时候认为自己很厉害，跌的时候指望国家救市，其实是非常不客观。挣钱有多少是给国家交税的，炒股票不用交税的。按照市场游戏规则，熟悉了解掌握这个规则就可以为你服务，相反就被这个规则所吞噬，就变成规则牺牲品。新股民大量是市场高点入市去学习这个规则。我为什么开篇说两轮市场我们非常幸运活下来，并不是我谦虚，真是这样，证券投资是没有一个安全感的行业。创业3、4年，每天过得战战兢兢，如履薄冰。今天路演前我还在脑子里过接下来行情是涨还是会跌。这个市场成功也好、失败也好，我们都是这个市场当中弱小参与者，人胜不了天，谁也不能战胜市场，只能顺应市场规则。什么规则？大起大落市场规则。牛市来了，95%股票都要涨。会炒的人选择龙头品种可以赚大钱，不会炒的人也能跑赢通胀。当系统风险来了，90%股票都要跌。熊市阶段有人能战胜市场吗？我从来不相信我是那个人。你只能在市场里顺应他做。前面主持人介绍两轮、三轮熊市，我们活在这个市场里，实际上并不是自己投资能力多强，而是懂得熊市生存之道，懂得市场大涨之后一定会大跌，到时候要帮着投资人落袋为安，守住自己的财富。包括今年没有受到伤害根本原因是下跌过程中我没有股票，全是钱。我不坚信我能战胜市场，我坚信我在这个阶段只要拿着股票一定给投资人带来亏损。我在中国这个市场里做着我的企业，我找寻跟我风险收益相匹配的客户，市场好的时候顺应市场牛市规律，变得非常贪婪、非常激进。2005年6月之前仓位一直保持9成以上，从来没有做什么风控。风控是要有的，但是不要去做，什么时候做？5000点的时候做，市场疯狂的时候做，市场下跌趋势的时候做。下跌趋势当中面对政府救市，面对消息面降准，保持平常心，坚持人胜不了天。所以5000点跌到3000多点，中间反弹没有去抢，活了下来。我不相信有人能战胜他。很多人一听，IPO停了，降准降息了，政府开始救市了，他比政府还激动，冲进去了，最后的结果.。四年大熊市当中我学到的一课，人胜不了天，谁也战胜不了市场。当时国家也救市救了很多次，但是股市跌了4年。一年赔掉70%的时候我彻底赔明白了，国家可以帮助老百姓做很多工作，我们生活在中国是非常幸福的事情，股票连续跌停的时候，证金公司把所有跌停板都打开让大家出来，但是改变不了股票走价值投资的道路。改变不了宏观经济实体特别艰难的现状，这是国家改变不了的。我们要做的就是顺应市场规律。一个好的管理人品性这是我强调的第一点，尊重市场、尊重趋势。一个好的管理人，一个优秀的操盘手、一个职业股民，我个人觉得应该在攻守之间找一个平衡。一个好的基金管理人就是攻守之间把握一个平衡，该攻的攻，该退的退，该守的守，该认错的认错，该低头的低头。慢慢才能活得久。这是我们这几年做到的东西。我们平均的基金年化算下来，取得年化100%以上回报。其实不算高。尤其今年前5个月的时候，阳光私募全国排名我们并没有排在全国前几位，那个时候大家都涨，真正牛市来了，很多朋友赚钱肯定比我多。但是懂得守，懂得怎么风险控制，这是非常重要的。我们觉得未来市场依然是要寻找一个新的平衡，多空之间一种平衡，一种新的平衡关系要确立起来。A股市场有一个很资深的老股民说A股市场学好价值投资的人做不过学好博弈论的。很多人学历很高，从业经历辉煌，智商完全没有问题，但是做出业绩不大好，很多草根出生的人学历不怎么好，市场当中一点点拼杀出来，做出业绩并不差。比德林奇说过炒好股票高中文化就够了。甚至你不需要看好非常复杂的工艺制造流程就可以做好。只要你有一个热爱行业的一种喜爱。第二，智商不会太笨蛋。第三，保持平常心。如果这三点当中你缺一点，那亮点再怎么长也做不好投资。比如这个人智商很够，也疯狂学习，但是就是心态不好，跌100个点回家就跟老婆吵架，涨100点请大家吃饭，这样的人就没有做好投资的。做好投资的人是心平气和，心静如水。每天专注地去研究，喜爱这个行业，慢慢慢慢，财富离你越来越近，做投资就是这么简单。但是知易行难，做好不容易，需要时间累计，需要人的性格克服。如何看待5000点这轮下跌不知道大家怎么看待5000点这轮下跌，客观想5000的顶部是非常明显，A股纵向估值跟国际主要市场估值水平相比，A股都是历史最高阶段。创业板指数从500多点涨到4000多点，涨了7倍。很多股票平均涨幅在4倍以上。上涨时间从2012年10月份开始一直到2015年6月份，多数股票上涨时间跨度达到2年半。完整的牛市时间幅度。还有一点，从人性角度，你会发现，在5月份的时候，5000点顶部全民都是股神，大家都在炒股票，A股成交量达到历史最高。那个时候大家都在分享股票成功的故事，证券公司24小时加班开户。顶部的狂热每轮都是如此。唯一一点有欺骗性的东西就是当时的指数没有创新高。上证指数没有创新高，深证成指是一个双头。5000点我说要把股票全卖掉，公司投研团队没有一个人支持我。我问原因是什么，他们说等一等，5500点看看。期待更高点有人接盘。指数涨到6000点我把它卖给别人就变成大家最后持股唯一动力，但是那个动力源自于人性贪婪。客观讲5100点我不敢我能逃得最高。我觉得中国有句古语，凡事不可太尽。人到什么时候都要给自己留有余地。市场可能有6000点，后面这1000点留给别人去赚，但是同时也把顶部风险留给别人。有多少人能跑到大牛市顶部，我相信没有人做大。但是一个股票挣70、80%利润，后面20%利润留给别人赚，同时也把后面风险留给别人。这是投资的哲学。5000点的时候，大家经历了一些东西，回想起来更多从技术层面、哲学层面、人性层面重新思考这个问题。从科学层面肯定是这样，已经估值那么高，A股大多数股票毫无价值。看看当时的宏观经济并没有大家想的那么好。政策面已经不再友好。从过去每个周末利好，到4月份的时候大家每个周末都怕出利空。加印花税、注册制出来等等。政策面已经悄无声息发生变化。回过头给今天证券市场找一个位置，很清晰可以看到是一个什么状况，第一，估值水平很多股票从5000点跌到3000点，跌去50、60%，创业板平均市盈率60倍左右，依然有一半以上在100倍以上。主板15、16倍左右，去掉银行多数股票在30倍左右。创业板整体跌幅回吐了前两年涨幅一半左右。次新股平均股价30、40元左右。平均估值制造业40倍左右，新兴行业60倍左右，周期性行业大部分在地板上。包括资源、煤炭、有色。银行股估值在地板上，但是股价没有在地板上。一批二线蓝筹股依然在高位。包括茅台这些基本没有变。一批重组的股票经历了大幅下挫回到平台点，把利润吐掉了。政策面毫无疑问，政策面偏多。政策底见到了。市场底怎么样？长线资金入市欲望不强。短线资金炒新能源汽车、国企改革包括个股机会依然活跃。从股民情绪来看，今天现场来了200多位朋友，大家整体心情还不错，股市成交量春创业板每天还在800亿以上，深证3000亿以上，所以我觉得今天这个市场还不能说特别安全，股市都是在疯狂中见顶，绝望低迷中见底。我相信市场底部的时候，即使巴菲特来路演，也不会太热闹。再一个，很多股票经历了下跌会特别便宜，整体估值比现在要低一些。所以今天的市场经历了大幅下挫之后，从5000到3000，系统性杀跌风险告一段落，个股估值水平基本回到一个可以接受的范围内，这是今天。但是结构性的机会是存在的，系统性机会还没有。整体都很便宜，无论好公司、坏公司全杀一遍，市场经历暴跌后再经历阴跌过程。这是当时的市场。但是从国家的宏观来看，实体经济见底迹象不明显，上市公司下半年重新释放业绩愿望并不强。由于股价大幅下挫，很多并购重组减缓。整个市场需要有一个休养生息的过程，人想重新回到风险偏好很高的情况下比较难。一些大的热点、主流热点并不清晰。但是不要低估国家的力量，不要低估政策面给市场的力量，市场会不会像四年大熊市走得那么惨烈、走得时间那么久，我觉得可能性很小。这轮下跌是典型的以空间换时间。大大缩短了熊市调整时间，这是股市一大幸事。后面大家指望四年大熊市这个可能性很低。国家经济要转型，注册制要重启，我们很多问题等待股市要解决。包括上市公司要并购，国有企业改制，都需要股市牛市为前提。决定这轮是快速财富再分配，然后再来一轮财富再分配。市场3000点的时候，每个人内心应该多一点希望。股票投资3000点比5000点好，股票便宜了比贵好。很多人5000点不断加仓，3000点学会控制仓位了。没准机会就在你恐惧、犹豫彷徨中慢慢走到你身边，但是很多人都在后悔，为什么2000点不加杠杆。每个人投资永远都要面向未来，过去的事情无论成与败，它都是过去。翻开新的一篇永远是一个归零心态，我自己就是这么看。上市公司不怕坏与业绩、牛股相比，将对市场的理解、投资理念的分享，找一群志同道合朋友在一起，这比什么都重要。很多人过去几年业绩很漂亮，但你买了后，业绩就下滑。投资，每个人都想追求短平快效应，恨不得天天涨停。但是恰恰相反，大多数被动地长期在里面挣扎。炒股票是一个快乐的时间很少，郁闷的时间很多的行业，即使是牛市。很多人，牛市来了，股票涨了他也郁闷，为什么这个股票卖早了，不卖多好。张三股票涨的比我还好。我为什么挣太少。这是牛市大家的郁闷。熊市来了更郁闷。真正大多数人的快乐跟我一样就是大家都赔了，他自己没有赔还赚点很高兴。人有时候心态是很奇怪的，炒股票是一个快乐时间很少。所以为什么要心平气和呢，尽量把股票里的钱不要看成钱，看成数字。我很庆幸自己没有干过实业，我生活对钱没有什么概念，平时购物只选商场，不看价钱。天生我才必有用，你在这个行业可以生存，可以不断进步，就可以在这个行业赚很多很多钱。前面讲的很多股票代码，客观讲我们A股是全球最容易赚钱的股票市场。我有依据的，很简单，这个股票5元买进去，涨到20卖了，一年后又可以跌到5元买进去。两三年一次财富再分配，挣钱多快。你怎么把握这个节奏，全球资本市场，无论港股、美股、欧洲、日本股市，没有哪一个比中国股市更容易赚钱的。我们很多股票，中国船舶十几元启动涨到300，一年又跌到十几元了。将来又可以财富再分配一次。喜欢这个行业，熟悉了解这个行业，就像开篇讲的你会爱上熊市，熊市提供了再次那个价格买入的机会，将来还会回到一个合理价格。 A股股票怎么看？死不了，好公司将来做好了，像我们常说的一些白马一样，经营好主业，可以解套。坏公司更容易解套，过两年重组一路创新高。这都是好事。80%老公司都被重组过。*ST大幅跑赢银行。股市是对得起熟悉了解运用好这个市场游戏规则的人，在规则里如鱼得水就可以赚很多钱。上市公司不怕坏。经营好有好的价值，坏有坏的价值，跌多了有跌多了价值。A股是一个五彩缤纷的市场。只要你爱上他，充满了魅力。新的行情下，再回到曾经向往的5元或者2、3元， A股大跌后他有自己的规律，就是大涨。当大涨后，未来只有一条路，就是大跌。就像07年当时有人采访芒格怎么看待A股市场，他说A股市场经历短期暴涨后，未来只有一条路：暴跌。涨跌有自己的波动规律，有自己的规则。但是我们在这个市场里如何去把握拐点，我前面讲了底部迹象这个很重要。我自己包括培养的研究员，从来不吝啬自己的知识，你把怎么分析大盘的经验应该无私交给别人，但是能不能学会要看别人。包括我公